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【基金机构顺势调仓 部分重仓股筹码趋向集中】
除了定期报告外，上市公司还会通过互动交流等形式，向投资者披露最新的股东户数情况。统计数据显示，截至5月26日，在一季报披露股东户数后，有800多家上市公司披露了最新的股东户数。与一季报披露的数据进行对比后，中国证券报记者发现部分机构重仓股的股东户数变化不小，可谓“城头变幻大王旗”。
对此，基金机构表示，重仓股的筹码分布变化，具体情况各不相同。在二季度以来的震荡行情中，有不少基金机构顺势调仓，使得机构重仓股的股东情况、持股集中度发生明显的变化。
筹码分布有变
统计数据显示，截至5月26日，全市场合计有830余家上市公司在一季报后披露了最新的股东户数情况。投资者可以看到部分个股最新的筹码分布情况。
数据显示，与一季度末的股东户数相比，有510多家上市公司最新股东户数有减少情况，显示筹码趋向集中。其中，更有近20家上市公司的股东户数降幅超过20%。在筹码趋向分散的上市公司中，有近60家的股东户数增幅超过20%，即便剔除次新股上市的因素，仍有不少上市公司的股东数量在短时间内大幅增加。
举例来看，在筹码趋向集中的情况方面，贵州百灵披露的最新股东户数显示，截至5月10日，公司股东总户数为110374户。公司一季报显示，一季度末的公司股东总户数为171695户。两者相比，股东户数降幅高达35.72%。百胜智能披露的数据显示，截至5月20日，公司股东户数为14901户。在一季度末，这一数据为21675户。两者相比，股东户数降幅为31.25%。
在股东户数大幅增加的案例中，甘咨询披露，截至5月20日的公司股东户数为51115户。在一季度末，这一数据为21972户。两者相比，增幅高达132.64%。中交地产披露，截至4月10日的股东户数为47991户。在一季度末，这一数据为18665户。两者相比，增幅高达157.12%。
股东户数的阶段性暴增暴减，多伴随个股在二级市场表现的大起大落。以甘咨询为例，在公司股东户数大幅增加的时间段内，公司股价频频发生异常波动。
重仓股暗流涌动
一些机构重仓股的筹码变动情况，更值得投资者关注。
前述持股集中度大幅提升的贵州百灵，就是不少机构的重仓对象。一季度末，禹慧远见6号私募基金、香港中央结算有限公司、优益增行业优选四号私募基金等机构位列贵州百灵的前十大流通股东名单之中。同样是股东户数大幅减少的华润三九，更是机构股东扎堆。一季度末，高毅邻山1号远望基金、工银瑞信前沿医疗股票、易方达医疗保健行业混合、全国社保基金四一三组合、工银瑞信养老产业股票、汇添富创新医药主题混合均位列该股前十大流通股东名单之中。
同样，在股东户数大增的公司中，也不乏机构重仓股。一季度末，在中交地产的前十大流通股东名单中，有广发价值领先混合、广发睿毅领先混合、华夏蓝筹核心混合(LOF)、广发多策略灵活配置混合、华夏兴和混合等机构投资者。同样是股东户数大增的盛航股份，也是机构的“心头好”。一季度末，交银施罗德启诚混合、中邮核心优选混合、交银施罗德趋势优先、光大永明资产优势精选集合资产管理产品、国寿安保核心产业灵活配置混合、万家新机遇龙头企业灵活配置混合、中邮核心主题混合等驻扎其中。
除了整体的股东情况外，不少上市公司还会披露机构股东数据。
例如，航天发展披露，截至5月20日，公司股东户数为162529户，机构户数3906户。截至5月10日，航天发展股东户数为163300户，机构户数3497户。此前的4月8日，公司股东户数为165622户，机构户数2776户。
广电运通披露，截至3月31日，公司股东户数为124766户，其中机构投资者1791户。4月8日、4月20日、4月29日、5月10日，公司持续披露了机构投资的情况。最新数据是，截至5月20日的公司股东户数为120079户，其中机构投资者2257户。一季度末，在航天发展的前十大股东名单中，有香港中央结算有限公司、大家人寿保险、国泰中证军工ETF、华夏人寿保险、中国平安人寿保险等机构投资者。
研判个股投资机会
对于上市公司筹码变动的实际意义，有基金经理表示，这是观察个股投资机会的一个重要指标。
“股东户数，是投资中会关注的一个指标，背后关系到后市个股交易拥挤度等。但是，这一指标相对滞后，较难作为提前研判个股机会的因素，对应的是投资结果，很难成为投资原因。二季度以来，确有机构频频调仓换股，所以这个指标会有明显变化。”一位股票型基金经理表示。
对于一些热门概念股，通过筹码变动观察个股动能更有现实意义。以与冰墩墩、元宇宙、可达鸭玩具等概念相关的公司元隆雅图为例，最新数据显示，5月20日的股东户数与一季度末相比，明显出现了股东户数减少、个股筹码集中的情况。投资者在观察到这一指标变化时，个股在二级市场的变化，已经渐次落地。
有私募基金经理指出，在部分热门股和部分机构“独门股”上，对这一指标的关注度相对更高。“例如，赛道投资盛行时候，会看到龙头股筹码分布情况大起大落，这对个股操作有指导意义。对于机构重仓的‘独家’标的，更应该关注持股集中度的变化。”
【基金机构顺势调仓 部分重仓股筹码趋向集中】
除了定期报告外，上市公司还会通过互动交流等形式，向投资者披露最新的股东户数情况。统计数据显示，截至5月26日，在一季报披露股东户数后，有800多家上市公司披露了最新的股东户数。与一季报披露的数据进行对比后，中国证券报记者发现部分机构重仓股的股东户数变化不小，可谓“城头变幻大王旗”。
对此，基金机构表示，重仓股的筹码分布变化，具体情况各不相同。在二季度以来的震荡行情中，有不少基金机构顺势调仓，使得机构重仓股的股东情况、持股集中度发生明显的变化。
筹码分布有变
统计数据显示，截至5月26日，全市场合计有830余家上市公司在一季报后披露了最新的股东户数情况。投资者可以看到部分个股最新的筹码分布情况。
数据显示，与一季度末的股东户数相比，有510多家上市公司最新股东户数有减少情况，显示筹码趋向集中。其中，更有近20家上市公司的股东户数降幅超过20%。在筹码趋向分散的上市公司中，有近60家的股东户数增幅超过20%，即便剔除次新股上市的因素，仍有不少上市公司的股东数量在短时间内大幅增加。
举例来看，在筹码趋向集中的情况方面，贵州百灵披露的最新股东户数显示，截至5月10日，公司股东总户数为110374户。公司一季报显示，一季度末的公司股东总户数为171695户。两者相比，股东户数降幅高达35.72%。百胜智能披露的数据显示，截至5月20日，公司股东户数为14901户。在一季度末，这一数据为21675户。两者相比，股东户数降幅为31.25%。
在股东户数大幅增加的案例中，甘咨询披露，截至5月20日的公司股东户数为51115户。在一季度末，这一数据为21972户。两者相比，增幅高达132.64%。中交地产披露，截至4月10日的股东户数为47991户。在一季度末，这一数据为18665户。两者相比，增幅高达157.12%。
股东户数的阶段性暴增暴减，多伴随个股在二级市场表现的大起大落。以甘咨询为例，在公司股东户数大幅增加的时间段内，公司股价频频发生异常波动。
重仓股暗流涌动
一些机构重仓股的筹码变动情况，更值得投资者关注。
前述持股集中度大幅提升的贵州百灵，就是不少机构的重仓对象。一季度末，禹慧远见6号私募基金、香港中央结算有限公司、优益增行业优选四号私募基金等机构位列贵州百灵的前十大流通股东名单之中。同样是股东户数大幅减少的华润三九，更是机构股东扎堆。一季度末，高毅邻山1号远望基金、工银瑞信前沿医疗股票、易方达医疗保健行业混合、全国社保基金四一三组合、工银瑞信养老产业股票、汇添富创新医药主题混合均位列该股前十大流通股东名单之中。
同样，在股东户数大增的公司中，也不乏机构重仓股。一季度末，在中交地产的前十大流通股东名单中，有广发价值领先混合、广发睿毅领先混合、华夏蓝筹核心混合(LOF)、广发多策略灵活配置混合、华夏兴和混合等机构投资者。同样是股东户数大增的盛航股份，也是机构的“心头好”。一季度末，交银施罗德启诚混合、中邮核心优选混合、交银施罗德趋势优先、光大永明资产优势精选集合资产管理产品、国寿安保核心产业灵活配置混合、万家新机遇龙头企业灵活配置混合、中邮核心主题混合等驻扎其中。
除了整体的股东情况外，不少上市公司还会披露机构股东数据。
例如，航天发展披露，截至5月20日，公司股东户数为162529户，机构户数3906户。截至5月10日，航天发展股东户数为163300户，机构户数3497户。此前的4月8日，公司股东户数为165622户，机构户数2776户。
广电运通披露，截至3月31日，公司股东户数为124766户，其中机构投资者1791户。4月8日、4月20日、4月29日、5月10日，公司持续披露了机构投资的情况。最新数据是，截至5月20日的公司股东户数为120079户，其中机构投资者2257户。一季度末，在航天发展的前十大股东名单中，有香港中央结算有限公司、大家人寿保险、国泰中证军工ETF、华夏人寿保险、中国平安人寿保险等机构投资者。
研判个股投资机会
对于上市公司筹码变动的实际意义，有基金经理表示，这是观察个股投资机会的一个重要指标。
“股东户数，是投资中会关注的一个指标，背后关系到后市个股交易拥挤度等。但是，这一指标相对滞后，较难作为提前研判个股机会的因素，对应的是投资结果，很难成为投资原因。二季度以来，确有机构频频调仓换股，所以这个指标会有明显变化。”一位股票型基金经理表示。
对于一些热门概念股，通过筹码变动观察个股动能更有现实意义。以与冰墩墩、元宇宙、可达鸭玩具等概念相关的公司元隆雅图为例，最新数据显示，5月20日的股东户数与一季度末相比，明显出现了股东户数减少、个股筹码集中的情况。投资者在观察到这一指标变化时，个股在二级市场的变化，已经渐次落地。
有私募基金经理指出，在部分热门股和部分机构“独门股”上，对这一指标的关注度相对更高。“例如，赛道投资盛行时候，会看到龙头股筹码分布情况大起大落，这对个股操作有指导意义。对于机构重仓的‘独家’标的，更应该关注持股集中度的变化。”
傅老师的一季报居然直接提到了个股，哈哈，这就挺实在的！支持！基金的前十持仓本来就是公开的，没必要再玩“互联网龙头、电池龙头、地产国企龙头”这样的文字游戏，开诚布公才是真诚的体现！
#基金嘉年华# #投资理财# #基金#
$睿远成长价值混合A of007119$ $睿远均衡价值三年持有混合A of008969$ $富国天惠成长混合(LOF)A of161005$
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$睿远成长价值混合A of007119$ $睿远均衡价值三年持有混合A of008969$ $富国天惠成长混合(LOF)A of161005$
基金评测---广发稳健增长混合---270002
今天说说一只稳健的基金吧，我是觉得各方面都还可以，特别是在平衡类综合基金中，回撤收益综合比较之下，比较符合稳健一类的基金类型。以下我分几个板块分别来介绍和评测该基金吧。
总体的板块我分为三个板块：1、基础信息；2、投资风格；3、收益情况。话不多说，gogogo……
一、 基础信息
广发稳健增长混合，目前在管的基金经理是傅友兴，有A/C之分，代码分别为270002/270012，截止2021.11.4，规模为213亿，2019年开始，该基金的规模增长得比较迅猛，峰值曾达到280亿左右。经理傅友兴名下总共管理5只产品，广发稳健增长A/C，广发稳健回报A/C，广发睿阳三年定开混合LOF，总规模310亿左右。
再说下基金经理傅友兴，经济学硕士，2002年入行，至今19年从业经验，2006年加入广发基金任研究员，2013年正式成为广发基金的基金经理，经理从业8年有余，年化收益达到13.08%，最大收益210.04%，最大回撤-49.73%。他所管的产品以均衡型为主，名下主要基金广发稳健增长混合基金的接管时间为2014.12.08，所管年限6年多，以稳健增值为投资目标，配备30%的固收产品以平抑风险，权益仓位为30-65%，贡献了主要的收益，同时在回撤上控制得比较平稳，低于同类型的平均值，同时收益也能做到高于行业平均收益贡献，年化收益达到16%以上，总收益达到164%，期间最大回撤-27.64%，发生在2015年6月，也就是股灾的时候，相比于同类同行业更大的回撤，控制得还算不错的。平时在仓位的调整上还是比较灵活，持股稳定上比较高，偏高医药生物、食饮领域。整体来说，如果想考虑稳健一点的产品，该产品可以作为一个选择。
二、 投资风格
1.灵活均衡的风格
如图所示，从15年到21年来看，权益仓位30-65%之间，债券仓位在40%左右，比较均衡，进可攻，退可守，不是一味去进攻的风格，相应的风险也没这么大。股债之间的比例也比较灵活，在行业内也比较中位。截止2021.11.4，最新的季报显示，前十持仓股仓位在30%左右，不豪赌个股搏收益，不押注赛道。
2.投资偏好行业
从行业来看，该基金长期超配医药生物、有色、轻工、农林牧渔等行业，长期低配银行、非银金融、公用事业等行业。投资的风格都是大盘价值股居多一些。
3.风险分析，最大回撤
该基金的最大回撤发生在2015年6-7月，最大回撤达到-27.64%，那个时候是著名的股灾开始的时刻，其余时刻的回撤都还控制得不错，稍微多一点，差不多也就10%的回撤，也就是不管在哪个时刻买入进去，损失的话，也就损失差不多10个点左右，时间一拉长，也是很容易回本的。从五年的系数来看，夏普比率也还可以，大于1，标准差也就是波动率，也不到10，也是比较均衡的，一般波动大的股基，动辄15以上。
4.换手率
该基金在傅友兴刚接手的时候换手率比较大，应该是大比例换仓吧，毕竟建仓时间一般也有几个月的时间，从2015年底过后开始来看，换手率都偏低，一般年化换手100%的话，代表着一年换一遍仓位。该基金的换手率长期把换手率维持在50%上下，遵从长期价值投资的理念，看好个股的价值，常年守候，等待价值绽放。
5.分红情况
如图所示，可以看到，在2015年那一波普涨行情后2016年上半年，该基金是分红很频繁，很多的时候，其余时间，比如说熊市的时候， 18年一整年低迷行情的时候，都没分红。这也从另一个方面向投资者表达了，基金经理觉得市场比较好，比较高位的时候，主动帮投资者保住利润，保留收益，蛮友好的，至少说明老傅理性客观，稳健谨慎。投资者也可以在这个时候自主选择是否分红再投资。
三、 收益情况
1、 阶段收益状况
从2014.12.08换任经理以来，截止今天为止，总体收益为166.38%，年化收益回报为15.05%，超过了股票基金的市场平均收益水平，期间至少经历过一轮牛熊。
2、 和沪深300年度收益对比
先说自身的年度收益情况，从2014年开始，只有2018年和2021年是亏损的，2014年忽略不计，因为经理是从14年底才开始接受该基金。和沪深300的年度收益对比，要么是大幅跑赢市场，要么和市场不相上下，在市场环境不好的时候，控制回撤，有少量的跌幅，这也证实了经理是一个稳健的投资人，不忘基金的设立初心。
四、 总结
总的来说，在对收益不报以非常高的回报，对回撤有一定的敏感下，可以尝试这一只以稳健为投资目标的基金。
今天说说一只稳健的基金吧，我是觉得各方面都还可以，特别是在平衡类综合基金中，回撤收益综合比较之下，比较符合稳健一类的基金类型。以下我分几个板块分别来介绍和评测该基金吧。
总体的板块我分为三个板块：1、基础信息；2、投资风格；3、收益情况。话不多说，gogogo……
一、 基础信息
广发稳健增长混合，目前在管的基金经理是傅友兴，有A/C之分，代码分别为270002/270012，截止2021.11.4，规模为213亿，2019年开始，该基金的规模增长得比较迅猛，峰值曾达到280亿左右。经理傅友兴名下总共管理5只产品，广发稳健增长A/C，广发稳健回报A/C，广发睿阳三年定开混合LOF，总规模310亿左右。
再说下基金经理傅友兴，经济学硕士，2002年入行，至今19年从业经验，2006年加入广发基金任研究员，2013年正式成为广发基金的基金经理，经理从业8年有余，年化收益达到13.08%，最大收益210.04%，最大回撤-49.73%。他所管的产品以均衡型为主，名下主要基金广发稳健增长混合基金的接管时间为2014.12.08，所管年限6年多，以稳健增值为投资目标，配备30%的固收产品以平抑风险，权益仓位为30-65%，贡献了主要的收益，同时在回撤上控制得比较平稳，低于同类型的平均值，同时收益也能做到高于行业平均收益贡献，年化收益达到16%以上，总收益达到164%，期间最大回撤-27.64%，发生在2015年6月，也就是股灾的时候，相比于同类同行业更大的回撤，控制得还算不错的。平时在仓位的调整上还是比较灵活，持股稳定上比较高，偏高医药生物、食饮领域。整体来说，如果想考虑稳健一点的产品，该产品可以作为一个选择。
二、 投资风格
1.灵活均衡的风格
如图所示，从15年到21年来看，权益仓位30-65%之间，债券仓位在40%左右，比较均衡，进可攻，退可守，不是一味去进攻的风格，相应的风险也没这么大。股债之间的比例也比较灵活，在行业内也比较中位。截止2021.11.4，最新的季报显示，前十持仓股仓位在30%左右，不豪赌个股搏收益，不押注赛道。
2.投资偏好行业
从行业来看，该基金长期超配医药生物、有色、轻工、农林牧渔等行业，长期低配银行、非银金融、公用事业等行业。投资的风格都是大盘价值股居多一些。
3.风险分析，最大回撤
该基金的最大回撤发生在2015年6-7月，最大回撤达到-27.64%，那个时候是著名的股灾开始的时刻，其余时刻的回撤都还控制得不错，稍微多一点，差不多也就10%的回撤，也就是不管在哪个时刻买入进去，损失的话，也就损失差不多10个点左右，时间一拉长，也是很容易回本的。从五年的系数来看，夏普比率也还可以，大于1，标准差也就是波动率，也不到10，也是比较均衡的，一般波动大的股基，动辄15以上。
4.换手率
该基金在傅友兴刚接手的时候换手率比较大，应该是大比例换仓吧，毕竟建仓时间一般也有几个月的时间，从2015年底过后开始来看，换手率都偏低，一般年化换手100%的话，代表着一年换一遍仓位。该基金的换手率长期把换手率维持在50%上下，遵从长期价值投资的理念，看好个股的价值，常年守候，等待价值绽放。
5.分红情况
如图所示，可以看到，在2015年那一波普涨行情后2016年上半年，该基金是分红很频繁，很多的时候，其余时间，比如说熊市的时候， 18年一整年低迷行情的时候，都没分红。这也从另一个方面向投资者表达了，基金经理觉得市场比较好，比较高位的时候，主动帮投资者保住利润，保留收益，蛮友好的，至少说明老傅理性客观，稳健谨慎。投资者也可以在这个时候自主选择是否分红再投资。
三、 收益情况
1、 阶段收益状况
从2014.12.08换任经理以来，截止今天为止，总体收益为166.38%，年化收益回报为15.05%，超过了股票基金的市场平均收益水平，期间至少经历过一轮牛熊。
2、 和沪深300年度收益对比
先说自身的年度收益情况，从2014年开始，只有2018年和2021年是亏损的，2014年忽略不计，因为经理是从14年底才开始接受该基金。和沪深300的年度收益对比，要么是大幅跑赢市场，要么和市场不相上下，在市场环境不好的时候，控制回撤，有少量的跌幅，这也证实了经理是一个稳健的投资人，不忘基金的设立初心。
四、 总结
总的来说，在对收益不报以非常高的回报，对回撤有一定的敏感下，可以尝试这一只以稳健为投资目标的基金。
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