甲醇可以通过煤炭直接制得,也可以从煤焦化产生的煤气中制得。
我国的资源特点是煤多、油少、气少的状态,所以我国生产甲醇大部分原材料来自煤炭。
主要过程是将煤炭首先气化,形成含有一氧化碳、二氧化碳、氢气的合成气,再经过一氧化碳变换、除杂脱硫、压缩合成的步骤,形成精制甲醇。
2020年,我国甲醇产能约占全球 67%,是全球甲醇产能最多的国家。预计今年全国新增甲醇产能 515万吨。
因为甲醇成本中有约80%来自原料,而这制取原料主要就有煤炭,从历史数据看,二者的价格明显是呈正相关的。煤炭涨价,甲醇的成本自然会上涨。有研究表明,煤价每上涨100元,甲醇成本会上涨335元。
除此之外,甲醇还可以通过天然气制得。
目前煤制甲醇的成本达到2461.5元/吨,其中煤炭成本达到2011.5元/吨,占比81.7%;天然气制甲醇路线成本2680元/吨,原料成本占到85%。
而海外甲醇的生产原料主要是天然气,占比超过 90%,因此由于生产原料存在本质差异,生产成本和利润也就会不同。
与油价是如何相关的?
甲醇可以用来生产甲醛、二甲醚、醋酸等基础化工原料,同时也是能源产品,可以加工成汽油添加剂,也可以直接用作甲醇燃料,为汽车提供清洁动力。
为此,甲醇价格与油价关联性高度相关。
2019年至今,二者变动几乎同步。去年三季度,欧洲天然气紧缺,带动能源价格走高,原油价格和煤价均上涨,煤价高企对甲醇成本形成较强支撑,这向下游传导顺利,这个产业链逻辑是通的,进而拉动甲醇价格快速上涨。
但是最近,受疫情影响,上游煤炭价格的上涨向下游的传导并不顺利,甲醇价格也受影响而走低。
这里,随着疫情好转,市场认为有一个下游需求装置的开工或大概率的支撑甲醇的价格,那就是烯烃。
看了2008 年以来烯烃价格与甲醇价格变动情况发现,二者也存在高度相关性。
为什么这么说,原因是这样的。
烯烃其是甲醇的最大下游,占甲醇消费的56%。
其制取主要有三种工艺路线,一是石脑油制烯烃,二是煤(甲醇)制烯烃,三是丙烷脱氢制烯烃(PDH),其中以石脑油为原料生产为主。
为此,原材料油价上涨,烯烃价格大概率也会上涨,那烯烃的开工率就会提高。反过来,开工率提高,煤(甲醇)制烯烃对甲醇的需求也就增多,进而拉动了甲醇价格。
简单的说,烯烃价格与油价高度相关,原材料油价上涨,烯烃价格大概率也会上涨,从而开工率有提高,进而对甲醇的需求也就增多,甲醇的价格也就顺利传导到了下游,甲醇价格上涨,这是间接影响的关系。
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还有一种逻辑,也就是说如果烯烃需求增多,很可能会带动甲醇价格。
从细分产业来看,聚乙烯可以用于制作薄膜、管材型材、电线电缆,也可以通过湿法工艺制成锂电隔膜,成为锂电池的重要组成部分。
聚丙烯可以应用于塑料、涂料、汽车、医药等领域,其也可以通过干法工艺制成锂电隔膜,或用于制造改性塑料用于家电、汽车领域。
锂电隔膜需求增长有望带动乙烯、丙烯产量增加。有机构预计2025年,锂电池对锂电隔膜需求约136.7亿平方米,对烯烃需求有较大增长空间。
相比而言,前面讲的油价上涨,化石能源的相互替代,煤炭在内的能源品价格整体上涨,这对甲醇价格是直接拉动的作用。
煤油价差影响甲醇利润
前面两部分,煤炭价格是影响甲醇成本的,油价是影响甲醇的售价的,那煤炭和油价之间的差值变化自然就是影响甲醇利润的。
2021年以前,甲醇成本基本维持在稳定水平,甲醇利润主要受油价带动。
2020年初油价大跌,甲醇价格下降。导致行业亏损。5月后,油价开始新一轮上涨周期,甲醇价格上涨,生产扭亏为盈且保持较高盈利水平。
今年以来,油价仍高位运行,支撑甲醇行业利润水平。
有机构统计,2008年以来的两个周期中,煤价上涨幅度明显落后于原油价格幅度,而且,在能源价格的上行过程中,煤油价差容易被拉大,总之,石油价格弹性是高于煤炭。
接下来我们想知道利润怎么变化,就是要观察这两个指标的变动幅度。
相关标的
兖矿能源公司利润主要来自于煤炭及煤化工业务,这里的煤化工业务就包括甲醇的制取。
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2021 年公司煤化工业务主要产品产量 579.4 万吨,其中甲醇产量就达到250.3万吨,占比达43%,贡献毛利9.72亿元。
之前煤炭的逻辑我给大家讲过,很多机构称,煤炭在二季度仍有多重因素利好,倘若现在油价上涨,接下来甲醇价格也上涨,先不管煤油价差多大,但存在利润的可能性还是很大的。
那既布局涨价的煤炭,又布局涨价的甲醇,公司的业绩自然差不了。
中煤能源公司也是布局煤炭和煤化工产业,但煤炭业务是主要营收和利润来源,现在在扩充煤化工项目。公司现在在建的榆林二期项目,就预计新增200万吨/年甲醇。
广汇能源公司的煤化工产业链是主要营收和利润来源。2021年全年公司甲醇产量是116.5 万吨,同比增长9.51%。
其是煤化工产业链一体化协同发展,也有很大的经营优势。
我国的资源特点是煤多、油少、气少的状态,所以我国生产甲醇大部分原材料来自煤炭。
主要过程是将煤炭首先气化,形成含有一氧化碳、二氧化碳、氢气的合成气,再经过一氧化碳变换、除杂脱硫、压缩合成的步骤,形成精制甲醇。
2020年,我国甲醇产能约占全球 67%,是全球甲醇产能最多的国家。预计今年全国新增甲醇产能 515万吨。
因为甲醇成本中有约80%来自原料,而这制取原料主要就有煤炭,从历史数据看,二者的价格明显是呈正相关的。煤炭涨价,甲醇的成本自然会上涨。有研究表明,煤价每上涨100元,甲醇成本会上涨335元。
除此之外,甲醇还可以通过天然气制得。
目前煤制甲醇的成本达到2461.5元/吨,其中煤炭成本达到2011.5元/吨,占比81.7%;天然气制甲醇路线成本2680元/吨,原料成本占到85%。
而海外甲醇的生产原料主要是天然气,占比超过 90%,因此由于生产原料存在本质差异,生产成本和利润也就会不同。
与油价是如何相关的?
甲醇可以用来生产甲醛、二甲醚、醋酸等基础化工原料,同时也是能源产品,可以加工成汽油添加剂,也可以直接用作甲醇燃料,为汽车提供清洁动力。
为此,甲醇价格与油价关联性高度相关。
2019年至今,二者变动几乎同步。去年三季度,欧洲天然气紧缺,带动能源价格走高,原油价格和煤价均上涨,煤价高企对甲醇成本形成较强支撑,这向下游传导顺利,这个产业链逻辑是通的,进而拉动甲醇价格快速上涨。
但是最近,受疫情影响,上游煤炭价格的上涨向下游的传导并不顺利,甲醇价格也受影响而走低。
这里,随着疫情好转,市场认为有一个下游需求装置的开工或大概率的支撑甲醇的价格,那就是烯烃。
看了2008 年以来烯烃价格与甲醇价格变动情况发现,二者也存在高度相关性。
为什么这么说,原因是这样的。
烯烃其是甲醇的最大下游,占甲醇消费的56%。
其制取主要有三种工艺路线,一是石脑油制烯烃,二是煤(甲醇)制烯烃,三是丙烷脱氢制烯烃(PDH),其中以石脑油为原料生产为主。
为此,原材料油价上涨,烯烃价格大概率也会上涨,那烯烃的开工率就会提高。反过来,开工率提高,煤(甲醇)制烯烃对甲醇的需求也就增多,进而拉动了甲醇价格。
简单的说,烯烃价格与油价高度相关,原材料油价上涨,烯烃价格大概率也会上涨,从而开工率有提高,进而对甲醇的需求也就增多,甲醇的价格也就顺利传导到了下游,甲醇价格上涨,这是间接影响的关系。
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还有一种逻辑,也就是说如果烯烃需求增多,很可能会带动甲醇价格。
从细分产业来看,聚乙烯可以用于制作薄膜、管材型材、电线电缆,也可以通过湿法工艺制成锂电隔膜,成为锂电池的重要组成部分。
聚丙烯可以应用于塑料、涂料、汽车、医药等领域,其也可以通过干法工艺制成锂电隔膜,或用于制造改性塑料用于家电、汽车领域。
锂电隔膜需求增长有望带动乙烯、丙烯产量增加。有机构预计2025年,锂电池对锂电隔膜需求约136.7亿平方米,对烯烃需求有较大增长空间。
相比而言,前面讲的油价上涨,化石能源的相互替代,煤炭在内的能源品价格整体上涨,这对甲醇价格是直接拉动的作用。
煤油价差影响甲醇利润
前面两部分,煤炭价格是影响甲醇成本的,油价是影响甲醇的售价的,那煤炭和油价之间的差值变化自然就是影响甲醇利润的。
2021年以前,甲醇成本基本维持在稳定水平,甲醇利润主要受油价带动。
2020年初油价大跌,甲醇价格下降。导致行业亏损。5月后,油价开始新一轮上涨周期,甲醇价格上涨,生产扭亏为盈且保持较高盈利水平。
今年以来,油价仍高位运行,支撑甲醇行业利润水平。
有机构统计,2008年以来的两个周期中,煤价上涨幅度明显落后于原油价格幅度,而且,在能源价格的上行过程中,煤油价差容易被拉大,总之,石油价格弹性是高于煤炭。
接下来我们想知道利润怎么变化,就是要观察这两个指标的变动幅度。
相关标的
兖矿能源公司利润主要来自于煤炭及煤化工业务,这里的煤化工业务就包括甲醇的制取。
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2021 年公司煤化工业务主要产品产量 579.4 万吨,其中甲醇产量就达到250.3万吨,占比达43%,贡献毛利9.72亿元。
之前煤炭的逻辑我给大家讲过,很多机构称,煤炭在二季度仍有多重因素利好,倘若现在油价上涨,接下来甲醇价格也上涨,先不管煤油价差多大,但存在利润的可能性还是很大的。
那既布局涨价的煤炭,又布局涨价的甲醇,公司的业绩自然差不了。
中煤能源公司也是布局煤炭和煤化工产业,但煤炭业务是主要营收和利润来源,现在在扩充煤化工项目。公司现在在建的榆林二期项目,就预计新增200万吨/年甲醇。
广汇能源公司的煤化工产业链是主要营收和利润来源。2021年全年公司甲醇产量是116.5 万吨,同比增长9.51%。
其是煤化工产业链一体化协同发展,也有很大的经营优势。
#学知识##健康##健康科普##生活##鸡蛋##为什么##蛋黄##蛋黄颜色#
Part2认认真真了解蛋
3鸡蛋为什么要“化妆”,蛋黄“染色”对人体有害吗
蛋黄颜色主要取决于母鸡吃的饲料。斑蝥黄(角黄素),是一种在自然界(如:藻类、植物、真菌类植物等)广泛分布的一种类胡萝卜素。在我国,依法生产经营的且质量合格的斑蝥黄是允许添加到饲料中的。美国、加拿大、欧洲等发达国家和地区也允许使用。斑蝥黄具有抗氧化作用,可维持蛋黄膜结构,提高蛋黄膜强度,加深蛋黄颜色。
(来源:中国农业出版社《明明白白放心蛋》)
Part2认认真真了解蛋
3鸡蛋为什么要“化妆”,蛋黄“染色”对人体有害吗
蛋黄颜色主要取决于母鸡吃的饲料。斑蝥黄(角黄素),是一种在自然界(如:藻类、植物、真菌类植物等)广泛分布的一种类胡萝卜素。在我国,依法生产经营的且质量合格的斑蝥黄是允许添加到饲料中的。美国、加拿大、欧洲等发达国家和地区也允许使用。斑蝥黄具有抗氧化作用,可维持蛋黄膜结构,提高蛋黄膜强度,加深蛋黄颜色。
(来源:中国农业出版社《明明白白放心蛋》)
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Part2认认真真了解蛋
3鸡蛋为什么要“化妆”,蛋黄“染色”对人体有害吗
我国大部分消费者认为蛋黄颜色越黄越深品质越好,事实上,母鸡自身不能合成蛋黄色素,饲料中色素是其主要来源。也就是说,蛋黄颜色主要取决于母鸡吃的饲料。斑蝥黄(角黄素),是一种在自然界(如:藻类、植物、真菌类植物等)广泛分布的一种类胡萝卜素。在我国,依法生产经营的且质量合格的斑蝥黄是允许添加到饲料中的。美国、加拿大、欧洲等发达国家和地区也允许使用。
(来源:中国农业出版社《明明白白放心蛋》)
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我国大部分消费者认为蛋黄颜色越黄越深品质越好,事实上,母鸡自身不能合成蛋黄色素,饲料中色素是其主要来源。也就是说,蛋黄颜色主要取决于母鸡吃的饲料。斑蝥黄(角黄素),是一种在自然界(如:藻类、植物、真菌类植物等)广泛分布的一种类胡萝卜素。在我国,依法生产经营的且质量合格的斑蝥黄是允许添加到饲料中的。美国、加拿大、欧洲等发达国家和地区也允许使用。
(来源:中国农业出版社《明明白白放心蛋》)
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