倒霉事1：在车上司机没开空调开着窗，四个窗户都开着，又热头发又乱又不想关窗路断又不好意思让司机开空调
倒霉事2：一直期待着薅大众点评的羊毛薅不成，都已经想好要吃什么了，去到店里发现说周末不能用那个券，然而它平台那里只写着法定节假日不能用而已（主要是找这家店找了好久服了，实在是不抢眼，导航找不到，根据小红书那些人的指示位置也找不到，最后等我找到后我就说，小红书那些人都是假人吧说个地址都说不清）所以跑去吃边边馆了
倒霉事3：吃完想着去买杯瑞幸去游戏房喝，但是走了超久都找不到那家店，直接麻了两个人，要不是在停车场内那个阿姨帮我们指路，估计都找不到那家店，高德地图我真的栓Q
倒霉事4：找游戏体验房也找了好久啊救命，也是大众点评中奖的免费试，跟着导航走找不到，然后说一栋大厦里面的十楼，我们根据导航找到一栋大厦，进电梯后发现最高才3楼……发现找错了之后又继续找，最终找到了，但是过程太艰难了
倒霉事5：临时想去撸狗，在大众点评买了然后直接去宠物店里，因为套餐里面有写着可以带狗子出去散步，但是具体怎么预约狗子我们没了解，以为有票就行了。没想到等到八点工作人员带狗子下楼后，一个个在喊名字谁谁谁约了哪只狗子，那一刻才知道我们没有约到相对应的狗子…但是还好，摩托车的主人看我喜欢摩托车直接说让我溜了感动！！然后还有几只说是被预约了但是那人没来也顺理成章的分配给我们了，这点是幸运的
倒霉事6：溜完狗子渴死了去了趟厕所之后直接去金街买喝的，已经下单了蜜雪冰城了，但是要等大约十分钟就先逛着，一直逛直到我看到茶为何物，我才想起抖音之前买了茶为何物的券（其实当时买在另一家店是用了的，但是抖音那里一直显示待使用，所以一直以为在之前那家店那个店员没有扫码成功，一心想着白嫖），所以立刻取消了蜜雪冰城的单，奔向茶为何物，但是，还是有太天真了，那个券不存在所以还是要重新下单……
倒霉事7：买完茶为何物，还在店里休息了好一会，因为遛狗实在太累了，等到想着去坐地铁回家了，走到一半才突然想起来我的伞不见了，我六十多块的伞心痛，然后就跑回去前面说的厕所那里找，刚进那个商场，就亲眼看着保安在一层一层的关灯，我跟他说要去厕所拿东西，他说厕所灯没关，我寻思我就拿个伞问题不大，没想到拿完伞出来后，发现大门已经被锁上了……还走错了另一个大门，搞得直接荡失路，还好碰到几个刚下班的轮滑大哥说带我一起出去，只能通过便利店门口才能出商场，真无语了啊……
倒霉事8：上了地铁我们寻思滴滴拼车回家，因为也算顺路，前一秒看还可以一起拼车的，想着等下到高铁站了再拼，那时候还有好几个站。等到快到高铁站了，就打算可以先叫车了，然后发现，没有拼车了……只能拼第二天的，当天的没有了…太难过了吧！然后好叫车的那个便利店，地铁闸关了，出不去，只能去另一个便利店叫车，那个便利店虎门北站啊！！！少说也要等半个钟才能等到车的地方，那时候已经真的累成狗了[裂开]
打字都打到我累了，昨天真的真的太累了，比我去看演出还要累救命，手痛脚痛走了差不多2w步，怎么可以一整天都这么倒霉，这是真的第一次了[苦涩]
倒霉事2：一直期待着薅大众点评的羊毛薅不成，都已经想好要吃什么了，去到店里发现说周末不能用那个券，然而它平台那里只写着法定节假日不能用而已（主要是找这家店找了好久服了，实在是不抢眼，导航找不到，根据小红书那些人的指示位置也找不到，最后等我找到后我就说，小红书那些人都是假人吧说个地址都说不清）所以跑去吃边边馆了
倒霉事3：吃完想着去买杯瑞幸去游戏房喝，但是走了超久都找不到那家店，直接麻了两个人，要不是在停车场内那个阿姨帮我们指路，估计都找不到那家店，高德地图我真的栓Q
倒霉事4：找游戏体验房也找了好久啊救命，也是大众点评中奖的免费试，跟着导航走找不到，然后说一栋大厦里面的十楼，我们根据导航找到一栋大厦，进电梯后发现最高才3楼……发现找错了之后又继续找，最终找到了，但是过程太艰难了
倒霉事5：临时想去撸狗，在大众点评买了然后直接去宠物店里，因为套餐里面有写着可以带狗子出去散步，但是具体怎么预约狗子我们没了解，以为有票就行了。没想到等到八点工作人员带狗子下楼后，一个个在喊名字谁谁谁约了哪只狗子，那一刻才知道我们没有约到相对应的狗子…但是还好，摩托车的主人看我喜欢摩托车直接说让我溜了感动！！然后还有几只说是被预约了但是那人没来也顺理成章的分配给我们了，这点是幸运的
倒霉事6：溜完狗子渴死了去了趟厕所之后直接去金街买喝的，已经下单了蜜雪冰城了，但是要等大约十分钟就先逛着，一直逛直到我看到茶为何物，我才想起抖音之前买了茶为何物的券（其实当时买在另一家店是用了的，但是抖音那里一直显示待使用，所以一直以为在之前那家店那个店员没有扫码成功，一心想着白嫖），所以立刻取消了蜜雪冰城的单，奔向茶为何物，但是，还是有太天真了，那个券不存在所以还是要重新下单……
倒霉事7：买完茶为何物，还在店里休息了好一会，因为遛狗实在太累了，等到想着去坐地铁回家了，走到一半才突然想起来我的伞不见了，我六十多块的伞心痛，然后就跑回去前面说的厕所那里找，刚进那个商场，就亲眼看着保安在一层一层的关灯，我跟他说要去厕所拿东西，他说厕所灯没关，我寻思我就拿个伞问题不大，没想到拿完伞出来后，发现大门已经被锁上了……还走错了另一个大门，搞得直接荡失路，还好碰到几个刚下班的轮滑大哥说带我一起出去，只能通过便利店门口才能出商场，真无语了啊……
倒霉事8：上了地铁我们寻思滴滴拼车回家，因为也算顺路，前一秒看还可以一起拼车的，想着等下到高铁站了再拼，那时候还有好几个站。等到快到高铁站了，就打算可以先叫车了，然后发现，没有拼车了……只能拼第二天的，当天的没有了…太难过了吧！然后好叫车的那个便利店，地铁闸关了，出不去，只能去另一个便利店叫车，那个便利店虎门北站啊！！！少说也要等半个钟才能等到车的地方，那时候已经真的累成狗了[裂开]
打字都打到我累了，昨天真的真的太累了，比我去看演出还要累救命，手痛脚痛走了差不多2w步，怎么可以一整天都这么倒霉，这是真的第一次了[苦涩]
技术操作：从好赛道公司的投资框架看---科沃斯未来操作
2022.6.19
--------企业文化追求卓越和创新
--------未来需求大且行业天花板高
-------产品追求差异化并创造高溢价
这三个特点在伟大企业上比较常见。
如果我们发现一些成长期的企业，在企业文化上有这类特质，就可以高看一眼。科沃斯有这样的潜力，或不弱于十年前的美的、格力。
---------科沃斯的两大主力产品线
扫地机器人和洗地机大家都是比较了解的。
接下来我们盘点一下科沃斯的其他产品线，这些产品虽然看似无足轻重，但其中体现了科沃斯重视创新的文化
——科沃斯在积极的提出新的解决方案、试图颠覆传统的家电品类。而企业文化是我们研究的重点。
我们先从整个公司的角度总结一下这些产品的情况，再深入到每个品类之中。
科沃斯2021年年报显示
----除了扫地机器人之外的服务机器人(“沁宝”和“窗宝”)创造了约7.4亿的营收，同比增长2.4%，占科沃斯国内服务机器人营收的10.9%、总营收的5.6%。
可见，这两类产品地位较为边缘化，且2020、2021两年基本没有取得增长。
研究后我们初步认为，这二类机器人在目前的市场环境下放量存在难度，虽有益于建立科沃斯的品牌形象，但不应对它们的短期营收有过高期望。
而整个-------添可品牌在科沃斯2021年的营收中占比有39.25%，其中绝大部分来自洗地机。
但若将添可等同于洗地机就过于狭隘了
我们认为添可展现出的
-------发掘用户需求的能力
-------产品创新能力
-------以及与之匹配的落地能力
才是添可品牌的关键。
想要瞄准“高端”“智能”市场打造创新爆品，这些能力都必不可少，--------也构成了独特的企业护城河。
从整个公司的角度来说，科沃斯在探索的几条产品线是有潜在前景的，也是必要的。
不过投资者在估值时也不要贸然为此提升预期。
一、沁宝
我们先从空气净化器沁宝说起。沁宝目前有三款产品，定价从3-8000元不等，瞄准的是高端空气净化器市场(也是国产品牌中为数不多能卖到这个价位的)。相对于同等价位的霍尼韦尔、布鲁雅尔、戴森、IAM来说，科沃斯沁宝无论纸面数据、实机评测还是电商评价，虽然不能算得上顶尖，但表现也都不错。
相对于其他空气净化器来说，沁宝最大的亮点就是能够自行移动，配合科沃斯的空气质量检测器，自动到空气不好的地方去净化，而且可以“一机覆盖全屋”。尤其对于大户型使用者来说，不再需要买多个空气净化器、或者提着净化器来回走了。
但这也是目前沁宝家族的局限。目前空气净化器的消费需求主要是新房除甲醛、空气质量差、保护儿童这几种，它并不像扫地机器人或洗衣机这样，既有庞大的受众人群、又有一定的“刚需”属性。来看看近年的销售数据就能知道：
可以看出，我国空气净化器热卖是在16-17年，那时北方空气质量问题极其严重，引发了一波空气净化器需求。但随着北方限产、限煤措施的施行，空气净化器需求迅速下降，到2021年只剩高点时的40%，且近年来始终在下降。
从渗透率上来看，虽然我国空气净化器对比国外仍有巨大空间，但由于缺少足够的需求动力，渗透率的提升恐怕要花相当长的时间。
综上所述，我们认为科沃斯沁宝或许有实力在高端空气净化器领域占一席之地，但由于品类本身的局限，沁宝短期内难以带来超预期的营收贡献。
二、窗宝
目前擦窗机器人市场缺少市场统计数据，很可能是因为品类规模较小，我们简单来说一下。
擦窗机器人这个品类，我们认为同样存在需求难题。上面我们说到沁宝的优势是可移动，对大户型使用者有一定吸引力。而擦窗机器人，则似乎只有一定的窗户面积才会去使用了。这类技术也许在B端有用武之地，但我们目前没有看到科沃斯这方面的动向。
除此之外，------擦窗属于较低频的需求，远不如扫地拖地和空气净化，这意味着擦窗机器人可能绝大多数时候是吃灰状态。科沃斯窗宝的价格带在1500-3000元左右，有多少人愿意为此买单还是个问题。因此，我们对窗宝的短期营收，也不会抱有太不切实际的幻想。
三：食万
上述的创新文化，--------在炒菜机“食万”的身上有充分的体现。
今年食万3.0上市，截止目前是京东炒菜机器人品类的618销量榜首，远超第二和第三名(我们发现京东排行的数据和券商统计的数据出入有些大，因此这里仅供参考)。
智能炒菜机这个品类也体现出了类似扫地机器人的特性：高端比低端卖得好，消费者愿意为解放双手付出溢价。
自动炒菜机已经不是个新品类了。长期以来，传统产品都未能解决炒菜最大的痛点：
一是备菜环节
二是刷锅环节。
能解决这些问题的产品，如苏泊尔小C、饭来M1等，都或多或少受到了市场的欢迎。
作为炒菜机品类的新进者，食万3.0凭借在这些痛点上超越同行的表现，直接杀入高端价格带。
食万3.0带来的创新有几点：
一是利用高温蒸汽进行自清洁(清洗抽油烟机就是用高温蒸汽，效果拔群)，优于同行竞品直接搅拌水流的清洁方式
二是增加自动投料系统，免去了投料步骤；
三是提供净菜配送服务。
目前，食万3.0的净菜配送服务已从一线城市拓展至全国。
虽然产品上体现了较强的创新能力、落地能力，-----但智能炒菜机的市场前景依然具有不确定性。
炒菜机单机价格昂贵、净菜费用高、外卖等平价替代品多等因素决定了愿意接受食万3.0的用户有限。虽然科沃斯很重视食万产品线，但其是否能被市场接受，依然需要长期的观察，同样不宜对其有过高的短期期待。
四：饮万和秀万
饮万是---添可的高端净水器产品，价格在5.5-6.5K之间。不过愿意花这么多钱买净水器的家庭恐怕屈指可数，实际上截至目前为止618的销量也很有限，对业绩不会有太多影响，更多是树立品牌形象。
秀万是添可的智能美发梳，可以迅速让头发恢复柔顺。我们认为针对女性颜值经济搞小家电产品似乎是一个可行的路径，但问题是这一赛道上已经有大量竞争对手。如果添可能搞出什么“黑科技”，或者让自己的品牌价值再上一个台阶，那么这类产品或许也能产生一定价值。
五、B端产品：旺宝、秀宝、程犀
B端产品的信息不太容易收集，目前的市场数据也有限。旺宝和秀宝属于导引机器人，学名叫“交互服务机器人”，用来放在展馆、4S店、零售点这类场景。其实很多公司都在做这类产品，也形成了一定的市场，----但规模和使用场景都还有限。
----程犀是科沃斯面向B端的扫地机产品
专门针对写字楼、医院等室内环境。这也是国内头部企业为数不多的专门针对此类环境的产品。
------石头科技也做了B端扫地机
但方向不同，主要针对------交通枢纽、-----工业中心等较为“杂乱”的场景。
场景不同就导致了产品特征的不同，下图里说得比较全面。
清洁机器人在B端的使用，大概率会像C端一样产生人工替代，毕竟清洁人员是实实在在的人力成本。不过具体有多大的空间，我们还要进一步测算。目前的结论是值得关注。
总而言之，
科沃斯在扫地机器人、洗地机这两大赛道之外，
其他的拓展方向虽然没有那么大的确定性，
但存在着较大的潜力
而且体现了科沃斯勇于创新、勇于尝试的文化面貌。
而且不难发现
食万、沁宝等产品的定价都是偏贵的，有一定的创新溢价，---只要出手就闯进定价第一梯队。这是我们看好科沃斯的重要基础。智能家电、服务机器人的技术正在不断突破，谁知道下次创新会不会造就另一个超级品类呢？
2022.6.19
--------企业文化追求卓越和创新
--------未来需求大且行业天花板高
-------产品追求差异化并创造高溢价
这三个特点在伟大企业上比较常见。
如果我们发现一些成长期的企业，在企业文化上有这类特质，就可以高看一眼。科沃斯有这样的潜力，或不弱于十年前的美的、格力。
---------科沃斯的两大主力产品线
扫地机器人和洗地机大家都是比较了解的。
接下来我们盘点一下科沃斯的其他产品线，这些产品虽然看似无足轻重，但其中体现了科沃斯重视创新的文化
——科沃斯在积极的提出新的解决方案、试图颠覆传统的家电品类。而企业文化是我们研究的重点。
我们先从整个公司的角度总结一下这些产品的情况，再深入到每个品类之中。
科沃斯2021年年报显示
----除了扫地机器人之外的服务机器人(“沁宝”和“窗宝”)创造了约7.4亿的营收，同比增长2.4%，占科沃斯国内服务机器人营收的10.9%、总营收的5.6%。
可见，这两类产品地位较为边缘化，且2020、2021两年基本没有取得增长。
研究后我们初步认为，这二类机器人在目前的市场环境下放量存在难度，虽有益于建立科沃斯的品牌形象，但不应对它们的短期营收有过高期望。
而整个-------添可品牌在科沃斯2021年的营收中占比有39.25%，其中绝大部分来自洗地机。
但若将添可等同于洗地机就过于狭隘了
我们认为添可展现出的
-------发掘用户需求的能力
-------产品创新能力
-------以及与之匹配的落地能力
才是添可品牌的关键。
想要瞄准“高端”“智能”市场打造创新爆品，这些能力都必不可少，--------也构成了独特的企业护城河。
从整个公司的角度来说，科沃斯在探索的几条产品线是有潜在前景的，也是必要的。
不过投资者在估值时也不要贸然为此提升预期。
一、沁宝
我们先从空气净化器沁宝说起。沁宝目前有三款产品，定价从3-8000元不等，瞄准的是高端空气净化器市场(也是国产品牌中为数不多能卖到这个价位的)。相对于同等价位的霍尼韦尔、布鲁雅尔、戴森、IAM来说，科沃斯沁宝无论纸面数据、实机评测还是电商评价，虽然不能算得上顶尖，但表现也都不错。
相对于其他空气净化器来说，沁宝最大的亮点就是能够自行移动，配合科沃斯的空气质量检测器，自动到空气不好的地方去净化，而且可以“一机覆盖全屋”。尤其对于大户型使用者来说，不再需要买多个空气净化器、或者提着净化器来回走了。
但这也是目前沁宝家族的局限。目前空气净化器的消费需求主要是新房除甲醛、空气质量差、保护儿童这几种，它并不像扫地机器人或洗衣机这样，既有庞大的受众人群、又有一定的“刚需”属性。来看看近年的销售数据就能知道：
可以看出，我国空气净化器热卖是在16-17年，那时北方空气质量问题极其严重，引发了一波空气净化器需求。但随着北方限产、限煤措施的施行，空气净化器需求迅速下降，到2021年只剩高点时的40%，且近年来始终在下降。
从渗透率上来看，虽然我国空气净化器对比国外仍有巨大空间，但由于缺少足够的需求动力，渗透率的提升恐怕要花相当长的时间。
综上所述，我们认为科沃斯沁宝或许有实力在高端空气净化器领域占一席之地，但由于品类本身的局限，沁宝短期内难以带来超预期的营收贡献。
二、窗宝
目前擦窗机器人市场缺少市场统计数据，很可能是因为品类规模较小，我们简单来说一下。
擦窗机器人这个品类，我们认为同样存在需求难题。上面我们说到沁宝的优势是可移动，对大户型使用者有一定吸引力。而擦窗机器人，则似乎只有一定的窗户面积才会去使用了。这类技术也许在B端有用武之地，但我们目前没有看到科沃斯这方面的动向。
除此之外，------擦窗属于较低频的需求，远不如扫地拖地和空气净化，这意味着擦窗机器人可能绝大多数时候是吃灰状态。科沃斯窗宝的价格带在1500-3000元左右，有多少人愿意为此买单还是个问题。因此，我们对窗宝的短期营收，也不会抱有太不切实际的幻想。
三：食万
上述的创新文化，--------在炒菜机“食万”的身上有充分的体现。
今年食万3.0上市，截止目前是京东炒菜机器人品类的618销量榜首，远超第二和第三名(我们发现京东排行的数据和券商统计的数据出入有些大，因此这里仅供参考)。
智能炒菜机这个品类也体现出了类似扫地机器人的特性：高端比低端卖得好，消费者愿意为解放双手付出溢价。
自动炒菜机已经不是个新品类了。长期以来，传统产品都未能解决炒菜最大的痛点：
一是备菜环节
二是刷锅环节。
能解决这些问题的产品，如苏泊尔小C、饭来M1等，都或多或少受到了市场的欢迎。
作为炒菜机品类的新进者，食万3.0凭借在这些痛点上超越同行的表现，直接杀入高端价格带。
食万3.0带来的创新有几点：
一是利用高温蒸汽进行自清洁(清洗抽油烟机就是用高温蒸汽，效果拔群)，优于同行竞品直接搅拌水流的清洁方式
二是增加自动投料系统，免去了投料步骤；
三是提供净菜配送服务。
目前，食万3.0的净菜配送服务已从一线城市拓展至全国。
虽然产品上体现了较强的创新能力、落地能力，-----但智能炒菜机的市场前景依然具有不确定性。
炒菜机单机价格昂贵、净菜费用高、外卖等平价替代品多等因素决定了愿意接受食万3.0的用户有限。虽然科沃斯很重视食万产品线，但其是否能被市场接受，依然需要长期的观察，同样不宜对其有过高的短期期待。
四：饮万和秀万
饮万是---添可的高端净水器产品，价格在5.5-6.5K之间。不过愿意花这么多钱买净水器的家庭恐怕屈指可数，实际上截至目前为止618的销量也很有限，对业绩不会有太多影响，更多是树立品牌形象。
秀万是添可的智能美发梳，可以迅速让头发恢复柔顺。我们认为针对女性颜值经济搞小家电产品似乎是一个可行的路径，但问题是这一赛道上已经有大量竞争对手。如果添可能搞出什么“黑科技”，或者让自己的品牌价值再上一个台阶，那么这类产品或许也能产生一定价值。
五、B端产品：旺宝、秀宝、程犀
B端产品的信息不太容易收集，目前的市场数据也有限。旺宝和秀宝属于导引机器人，学名叫“交互服务机器人”，用来放在展馆、4S店、零售点这类场景。其实很多公司都在做这类产品，也形成了一定的市场，----但规模和使用场景都还有限。
----程犀是科沃斯面向B端的扫地机产品
专门针对写字楼、医院等室内环境。这也是国内头部企业为数不多的专门针对此类环境的产品。
------石头科技也做了B端扫地机
但方向不同，主要针对------交通枢纽、-----工业中心等较为“杂乱”的场景。
场景不同就导致了产品特征的不同，下图里说得比较全面。
清洁机器人在B端的使用，大概率会像C端一样产生人工替代，毕竟清洁人员是实实在在的人力成本。不过具体有多大的空间，我们还要进一步测算。目前的结论是值得关注。
总而言之，
科沃斯在扫地机器人、洗地机这两大赛道之外，
其他的拓展方向虽然没有那么大的确定性，
但存在着较大的潜力
而且体现了科沃斯勇于创新、勇于尝试的文化面貌。
而且不难发现
食万、沁宝等产品的定价都是偏贵的，有一定的创新溢价，---只要出手就闯进定价第一梯队。这是我们看好科沃斯的重要基础。智能家电、服务机器人的技术正在不断突破，谁知道下次创新会不会造就另一个超级品类呢？
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