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万亿市值之上,比亚迪PK宁德时代,谁才是真霸主?| 明镜pro
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作者:王国信
编辑:崔钿钿

随着比亚迪高管“不小心”说漏嘴将给特斯拉提供电池,比亚迪的股价瞬间打了鸡血。6月10日,比亚迪再次大涨,涨幅达到8.19%,股价打破历史天花板,达到了348.8元。由此,比亚迪的市值达到了1.02万亿,这是中国第一家超过万亿元市值的整车企业,也是中国汽车行业中第二家市值超过万亿元的企业。有意思的是,第一家超过万亿市值的宁德时代是比亚迪的老对手,两家在2020年还曾因针刺实验隔空斗架了好几个回合。

比亚迪市值超过万亿元,并不简单来自特斯拉“爱的魔力转圈圈”,这也跟其市场和业务架构有关。事实上,当宁德时代在2018年上市之后,其市值轻松就反超了比亚迪。当时比亚迪董事长王传福脸上写满了不服气。在王传福看来,比亚迪不仅有整车(燃油车和新能源汽车),其中新能源汽车全国年销量第二,其次比亚迪的电池出货量也仅次于宁德时代。

2017年是国内动力市场大变天的一年。2016年,比亚迪的出货量还超过了宁德时代,当年,比亚迪和宁德时代出货量分别是7.1Gwh和6.8Gwh,分别位居国内第一、第二。而在2017年,宁德时代的装机量提升到了23.5GWh,比亚迪虽然翻了一倍但也只有11.4GWh的装车量。正是在2018年受到宁德时代的“刺激”,王传福对此前建立的垂直供应链模式进行了反思。在当年的一次采访中,王传福对明镜pro表示,垂直供应模式存在一些弊端,比亚迪要做强,需要对零部件进行拆分,让他们“独立”。

此前,比亚迪几十年来一直遵循垂直供应链体系,公司零部件只供应比亚迪内部,这也造成其零部件缺乏竞争力。在做出“拆分开放”的决定之后,比亚迪甚至把这称为公司深化市场的“里程碑”。最先成立的是5家弗迪公司,他们分别为:弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司。其中,弗迪电池是比亚迪电池所在,比亚迪已经为其规划了上市路径。按照之前王传福的表态,弗迪电池的上市节点是2022年或者2023年。

从目前来看,仅仅有整车业务的几家新能源上市公司,市值都已经接近5000亿,而一些动力电池上市企业,比如国轩高科市值在700亿左右。今年4月,国轩高科装机量0.7GWh,环比下降22.2%,位居第八,市占率从3月的2.2%上升至2.6%,同比上涨0.3个百分点。同期,比亚迪装机量4.3GWh,环比上涨2.4%,市占率从3月的10.1%上升至15.9%,同比也大涨8.6个百分点。比亚迪的出货量是国轩高科的6倍左右,这意味着比亚迪电池对应的估值应该在4000亿上下。

因而,比亚迪的万亿元市值倒也符合目前的市场趋势。比亚迪的销量持续上涨,这也会带动其电池出货量,形成良性的循环。在5月,比亚迪总销量达114,183辆,同比增长152.8%,环比增长8.25%,刷新品牌历史新高。目前,比亚迪手中还有60万的订单,这意味着比亚迪今年销量能够超过120万甚至可能突破150万。这种快速的市场扩张,对资本市场而言绝对是充满了吸引力。

但是,摆在比亚迪面前的问题还有很多,首当其冲的一个是,能不能赚钱,这也是最核心的问题。2022年第一季度比亚迪的汽车销量为291,378辆,同比增长179.78%,其中新能源汽车销量为286,329辆,同比增长422.97%。第一季度比亚迪总营收668.25亿元,同比增长63.02%;净利润8.08亿元,同比增长240.59%;扣非净利润5.14亿元,同比增729.44%;基本每股收益0.28亿元,同比增长250%。增收不增利的情况依然明显。

但相比新势力蔚来、理想20%的毛利率,特斯拉30%的毛利率,比亚迪一季度12.4%的毛利率和1.36%的净利率,显示比亚迪的盈利能力并不突出,公司目前的静态市盈率已达308倍,被不少投资者认为市值虚高。实际上此前分板块拆分,也有提升利润的目的。比亚迪董事长王传福在2018年接受媒体采访时曾表示,比亚迪将公司零部件公司进行拆分后,将根据市场化机制进行定价,以形成利润中心。

另一个问题是,当规模起来后,全产业链优势到底有多大?从燃油车时代来看,垂直产业链其实优势并不大,这也就是主机厂在经过百年之后,逐步放弃了自己生产大部分零部件的想法,转而控制核心的部件,这主要是指发动机等三大件。但实际上,一些独立的变速器和发动机厂也能生存,比如ZF、三菱等。比亚迪此前也已经看到垂直供应链存在的问题和不足,并开始着手改革,那么未来这种模式是否能够在竞争中获得优势?

在最近的一次财报沟通中,比亚迪认为现在的市场是快鱼吃慢鱼,在比亚迪言语中,把电动车替代燃油车视为一场革命、一场战争,要加快去满足消费者需求,突出迅速决策能力。比亚迪认为,电动化竞争拼综合实力,谁的资源多,供应链安全,谁的产品更加满足需求。这个观点现在还无法验证其是否能够成为三五年之后市场格局的关键定义。

换句话来说,垂直供应模式的优势在当下的环境中确实展现得淋漓尽致,但疫情不会永远存在,在正常的商业竞争中,这种模式是否还会有这样大的魔力?其他车企是否也会仿效?而这带来更深层次的问题是,比亚迪的产品热销,也受益于目前市面上同类产品太少,同时因为零部件短缺很多品牌都陷入停产之中。第三,则是油价的暴涨,带来的刺激效应。比亚迪的市场爆发,是在正确的时间、正确的产品下一次天时地利人和的爆发。

那么,如果抽丝剥茧之后,比亚迪的增长是时运还是实力?是产品周期还是就此知道窍门?他能不能一直保持产品的竞争力?这背后的问题是,比亚迪是否已经建立了一个足够强大的体系,能够支撑其在品牌上进行新一步的突破。

从汉的表现来看,比亚迪已经具备了向上突破的可能。在20多万的轿车市场中,没有自主品牌能够做到和汉一样的规模。但电动车的价格整体比燃油车贵,这也使得电动车的溢价和品牌档次的区间不同。比亚迪的下一步,是要考虑品牌的建造。在汽车行业中,还没有一个真正意义上站稳的自主品牌,这个品牌需要不论是在国内还是在国际上,都拥有不错的名声,代表着技术和实力。

进一步来说,汽车行业中,谁会是中国的华为?王传福,能否承担起这个重担吗?不管如何,比亚迪和特斯拉的联手,会对整个电动车市场产生极其深远的影响。这对宁德时代来说,也会是很大的刺激。但新能源汽车仍是在行业的初期,不管是供应链还是商业模式,又或者是产品都还在摸索之中,企业既要谨慎前行,也不要因为走得太快,忘了为什么出发。屠龙少年成了恶龙,最终可能也会败得很惨。

喧嚣股市,平常心态最重要。常听人说,在股市上保持一颗平和的心最重要。

这简单的二字,所包含的哲理和蕴含的高度,对于世人来说,却是要花一生的时间去理解。

简而言之,不以物喜,不以己悲,闲庭漫步,荣辱不惊,不因为外界的烦扰影响到自己的好心情,就是平和的心态。

千万不要标榜自己是凭感觉炒股,因为感觉这个东西既不太可靠、也过于普通--一切能喘气的东西都能有所谓的感觉、可见有感觉不是什么了不起的事。

技巧这个东西可能是人人都能“看懂”、却未必人人都能“做到”;它虽然只是组合、却经常比制造更难。

在处于浮动亏损的时候要学会忍耐,在进入浮动盈利的时候要懂得冷静。

股市=被人性弱点放大的概率游戏。输钱的核心来自于“赢小亏大”,那么反过来,想赢钱的话,就必须做到两点:1>形成“赢大亏小”的模式。2>提高赢的概率。

华尔街有句老话:“剪短亏损,让利润奔跑”,就是要“赢大亏小”,说的是止损的重要性。

利润总是能够自己照顾自己,而亏损永远不会自动了结,在买入的同时就必须同时决定情形不对时要退出的止损点。

而对于有一定股市经验的人来说,都知道走势运行是有一定规律的,但由于股市瞬息万变,所以不可能有100%的情况。

出现“跳空双阴”,主力洗盘已经结束,后市或一路上涨

跳空双连阴是经常能够看到的一个形态,但是却常常没法掌握正确的入场机会,现在我们就来详解这个进入形态

一,形态特征:

1,股价经过一波连续上涨之后,在接近前期头部或近期的新高收出一根阴线,第二天跳空低开再收一根阴线,形成跳空两根阴线洗盘;

两阴线之间一定要有跳空缺口;两阴线都应该有较长的上下影线,特别是第二根阴线一定要有下影线。

2,两根阴线对应的成交量要小于之前上涨的成交量。

3,如果第三天股价上涨且把两根阴线的缺口补上,主力将要快速的拉升;

如果第三天跳空高开在两阴线之上,股价就有连续涨停的架势。

二,形态的含义:

跳空双连阴是主力利用K线图的“跳空双K线”制造的洗盘陷阱,是一种凶狠而快速的洗盘手法,反方向的手法。

放量形态的跟进陷阱

放量的情况是比较常见的成交量情况之一,在放量中有温和放量,也就是慢慢渐进式成交量增加,也有突然放量,也就是猛然成交量扩大。

不管是什么样的放量,不代表一出现就可以跟进,有时候跟进的时机并不是买入时机,反而导致难以自拔。

尤其是在顶部区域,出现大规模的温和放量是主力出货的重要表现。

如果在高位出现的是突然放量,更要引起警觉,不过如果是低位区域出现放量下跌这是主力借利空洗盘后的正常调整,是跟进的好时机。

识别对到放量的骗局

当主力军想利用散户的力量完成个股的拉升,或吸引散户加入市场时,往往采用反向放量的拉升方式,制造虚假的突破此股放量的形式,以吸引投资者参与其中。

如图所示,该股在震荡攀升的同时上行,每一次震荡攀升都有明显的痕迹,成交量往往莫名其妙地出现单日大幅放大,而在成交量大幅放大的几天之内,股价也出现了较为诱人的“突破”形态。

这种形式的大规模上涨往往让市场投资者感觉到,这只股票需要大规模突破

然而,实际情况恰恰相反。主要目的是出货,而不是拉起。识别欺诈行为的关键是找出目前股价的位置

一般来说,当股价处于高位时,我们应该警惕对倒放量股票的数量。

如何跟随庄家

如果主力将股价推高到一定的位置后,大盘走势开始趋向弱势,主力无法完全吃掉抛盘,那么就只能边退边消耗空方的力量。

等到空方力量被消耗得差 不多的时候,再加大力度反击。这类个股通常都有“黑马”相,虽然从表面上看没有什么特殊的变化,但是实质上主力已经在其中埋伏了“重兵”。

股价在低位长时间横向运行的过程中,不但形成了堆量形态,并且还出现了间歇性放量的现象,主力控盘现象较为明显。

由于当时大盘走势偏弱,因此,主力只能选择边打边退的方式来消耗空方的力量,间接地大量吸筹。

当大盘趋势好转时,主力便开始了大幅拉升,此时该股的“黑马”相 已经展露无遗。

千金难拿老鸭头

股市有句话叫千金难拿老鸭头指的是一种战法老鸭头战法这种技术形态往往表明主力经过第一轮拉升后然后进行拉高洗盘随后继续拉升导致个股出现第二波行情。

老鸭头是短线主力造就一种经典技术形态通常是主力经过建仓洗盘拉高等一系列行为之后所作成的。

老鸭头战法的重点则是今如何识别老鸭头大量的数据表明一旦真正的老鸭头形态形成。

个股的上涨往往具有很大的额潜力短线投资者可积极跟进往往能捕获一段酣畅淋漓的上涨行情。

投资感悟

修身养性贵在持久,不是一时一刻,而是一生一世。如果为交易而做交易,那么也许将成为人生的一大悲哀,因为世间上存在很多比股市本身更具价值和意义的东西。

而股市仅仅只是工具,就如吃饭用的筷子一样普通,能在股市市场上长久生存者,本身就已经是一个奇迹了。

在股票操作中,你必须是毫无感情的机器人,无条件地执行自己的交易系统。

我们不要求每次都看对,但是,我们必须要求自己每次都做对。做对比看对重要得多,这个重要程度怎样夸张地形容都是恰当的。


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