#张泽禹[超话]#️#张泽禹 第一主唱#

救命我真的会哭,希望大家再多爱他一点吧,他一直在回应我们的爱,我们不能让他失望。
这次生写很重要,圈的打投和两票我一直无法忘怀,不要觉得很多人会买他的少一两个没有事,他需要我们每一个人。
他不止六番,他不应该被镶边,助君出重围,小禹宙要给张泽禹最好的!

首笔并购融资 招商蛇口没有投给出险房企
一、尘埃落定:
1.1月12日,招商局蛇口工业区控股股份有限公司(001979.SZ 以下简称“招商蛇口”)2022年度第一期中期票据(并购)完成注册。最终版的募集说明书显示,此次该公司拟募集25.8亿元的资金,12.9亿元用于支持产业内协同性较强的企业缓解流动性压力。
2.这是2022年地产行业的第一笔并购融资,但却并未投向出险房企。据了解,该公司打算用这笔资金置换一个旧改项目的前期投入资金及后续资产投资。2021年8月,招商蛇口下属子公司获得了上海市虹口区17街坊旧改项目40.8%的股权,合作股东还包括上海虹口城市更新建设发展有限公司及绿城集团。招商蛇口认为,该项目体量巨大,公司积极参与其并购,注入资金,为行业的健康发展树立了良好的示范作用。
3.1月10日,有消息指出,央行要求保利、招商蛇口等9家开发商通过收并购项目的方式为11家房企提供流动性支持。招商蛇口的收并购动向也因此备受关注,对此,该公司的相关人士回应称并未收到相关的通知,“理论上来说,收并购是相对市场化的行为。”
二、为上海旧改项目输血
1.按照招商蛇口披露的发行文件,其拟注册的中期票据规模为30亿元,其中15亿元用于支持产业内协同性较强的企业缓解流动性压力(包括但不限于置换发行人前期投入资金及后续资产投资与收购等方式),目前已明确并购的用途为12.9亿元,剩余2.1亿元将用于未来符合并购要求的项目;15亿元用于偿还公司的银行贷款。
其2022年度第一期中期票据的发行规模为25.8亿元,品种一的期限为3年期,初始发行规模12.9亿元,品种二期限为5年期,初始发行规模12.9亿元。
2.用于并购用途的12.9亿元将投向一个城市更新项目。2021年8月9日,招商蛇口的子公司竞得了这个项目公司的80%股权及债权,并最终持有40.8%的股权,成为第一大股东,另外两个股东的持股比例分别为39.2%、20%。招商蛇口为此付出了约21.5亿元的收购价款,这次中票发行募集的12.9亿元没有超过并购总价款的60%,将用于置换该公司的前期投入资金及后续资产投资。
招商蛇口并未透露项目和合作股东的名称,只表示由于本次住宅项目体量巨大,故需引进较强的资金及运营能力的开发商加入才能确保项目顺利推进,避免出现项目中途搁浅。“发行人作为行业标杆,积极参与该住宅项目的并购,为该重大项目注入资金,同时为房地产行业的健康发展树立了良好的示范作用。”
根据招商蛇口公布的2021年8月份购地情况,可发现该公司在当月获取了上海市虹口区17街坊旧改项目,持有 41%权益,土地面积约3.7万平方米,计容建筑面积约为4.1万平方米。
公开资料显示,2019年3月,上海地产集团旗下上海城市更新发展公司和上海虹房(集团)有限公司,按照60%和40%比例分别出资,成立上海虹口城市更新建设发展有限公司,负责虹口区17街坊旧改项目的改造实施工作。2021年7月,上海虹口城市更新建设发展有限公司将上海弘安里企业发展有限公司80%股权及债权挂牌转让。2021年8月9日,在十余家有购买意向的企业里,招商蛇口下属苏州招恺置业有限公司最终被确定为上海弘安里企业发展有限公司的股转合作企业。
据了解,苏州招恺置业有限公司由招商蛇口持有51%的股权,苏州融志铭置业有限责任公司持有另外的49%,苏州融志铭置业有限责任公司现由绿城集团持有80%的股权。也就是说,目前上海弘安里企业发展有限公司分别由招商蛇口、绿城集团及上海虹口城市更新建设发展有限公司持有40.8%、39.2%、20%的股权。
三、雷声大雨点小的并购融资
1.背景:(1)2021年12月10日,中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会。会上透露,交易商协会将重点支持符合房地产调控政策的企业注册发行中长期限的债务融资工具,募集资金优先用于补充已售在建项目的资金缺口、以及用于房地产项目或资产的股权收购。
(2)2021年12月20日,人民银行和银保监会联合印发的《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》流出,其中提及支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具,募集资金用于重点房地产企业风险处置项目的兼并收购。鼓励银行业金融机构积极为并购企业发行债务融资工具提供服务,提高发行效率。
(3)1月10日的市场消息指出,央行要求保利、华侨城、招商蛇口等9家国企、央企通过收并购项目的方式为11家房企提供流动性支持。
2.结果:(1)“我们也希望有国企、央企进来,最好是当战投,一劳永逸。”“老实说,优质资产我们不可能打折卖,这解决不了公司长期发展的问题,但是他们也不是慈善家,也有自己的考核标准,而且审批流程太慢了,所以现在都还在谈。”
(2)当前地产行业的收并购存在两个难题。一是尽管央企、国企、民企为独立主体,但在项目层面则是呈现了明显的权益交叉渗透情况,这使得被并购方并非单一主体,在谈判实施起来就会有一定阻碍。

拓宽安全业务护城河 把握智能网联新趋势 均胜电子向新而行

伴随全球汽车向电动化、智能化、网联化、共享化迈进,智能网联汽车成为全球汽车产业未来发展的主要方向,也将成为促进经济持续增长的重要引擎之一。我国产业链条上的整车企业和零部件企业纷纷积极创新,向上探索自身转型之路。宁波均胜电子股份有限公司(以下简称“均胜电子”)早早瞄准这个行业转变的机遇,迎来全新的发展阶段。经过多次市场战略性并购及整合,均胜电子已经成长为一家全球化的汽车电子与汽车安全系统供应商,依靠深厚的积累和敏捷高效的开发,不断扩大自己的优势。

消化并购 保持领先

2018年,均胜电子收购高田资产,被认为是中国零部件行业浓墨重彩的一笔。从此,均胜安全(全称“均胜汽车安全系统”)取代了高田和KSS,成为全球范围内排名第二的汽车安全供应商。与此同时,这次收购在带来实力大增的同时也为均胜带来了一系列极具挑战性的任务,如何整合梳理、消化吸收收购资产,使之发挥最大效能,成为重中之重。

汽车安全领域由于其特殊性和不可替代性,具有较宽的护城河,此前被欧美日等国企业牢牢把控,而均胜安全的并购与整合最主要的收获是中国零部件企业就此进入这一特殊领域,起点极高。这促进了均胜电子的全球化发展。

均胜电子借此将全球化战略进一步推进实施,把产能深入到各整车企业分布在全球的供应体系中去,与全球主要的整车企业布局保持一致性,建立起具有均胜电子特色的全球化管控模式。这在中国零部件行业独树一帜。另外,步入竞争相对稀缺的安全业务赛道,与此前均胜电子着力培育并取得不菲成绩的汽车电子业务产生协同效应,能够更深层次地参与汽车行业变革。

汽车安全业务看似传统,实际上在汽车产业变革大潮中具有特殊地位。单就业务本身来说,前期研发投入巨大,进入门槛较高,均胜安全稳固的全球供应关系和市场地位,已经实现了较强的不可替代性。

同时,在汽车智能化、电动化的过程中,全球汽车安全标准不断提高,法规和评价框架越来越严格,智能电动汽车同样需要安全产品对驾乘者的保护,推动了汽车安全产品单车价值量不断提高。

经过几年努力,均胜安全分布在全球25个国家的100多个实体的提效整合仍然在深度推进之中,工厂数量已降到60家左右,相应的系统和业务架构调整、生产线数字化改造、流程协调以及人员精简正在稳步推进,预计在2021年内基本完成重复产能合并等项工作。均胜电子对安全系统的全球整合获得了投资者的认可与青睐。2021年11月,公司公告称均胜安全拟引入战略投资者先进制造业基金二期、合肥建恒新能源和肥西产投,其中先进制造业基金二期出资15亿元,合肥建恒新能源出资6亿元,肥西产投出资4亿元。藉此,均胜安全的行业地位进一步巩固。

无人驾驶 HMI

软硬协同 多地开发

纵观均胜电子早期发展历史,以收购助力版图扩展是均胜电子实现跨越式发展的重要抓手之一。2011年,均胜电子收购德国普瑞并组建汽车电子事业部,完全控股这一德国著名汽车零部件供应商和智能硬件提供者。从此,均胜电子的发展轨迹发生了重大转变。2015年,均胜电子在国内组建了车联网子公司。2019年末,均胜电子将智能网联相关的板块整合成智能车联事业部,改名均联智行,重新定位,并于今年战略投资图达通。

均胜电子通过合并、收购和自我发展,形成了智能网联业务较为完整的布局。在细分业务方面,通过多年的积累和开拓,均联智行在智能座舱域控制器、5GV2X、高精地图引擎等方向形成了从软件到硬件全面发展的格局,无论是解耦方案还是整体方案,都能满足不同合作伙伴的需求,客户群体正由国际主流车企向国内车企渗透。

从座舱的IVI单主机拓展到域控制器的过程中,超强的软硬协同能力逐步成为均胜电子在汽车电动化、智能化时代的核心竞争力。均胜电子已经汇集系统集成、软件开发、硬件开发和机械制造领域的所有核心竞争力,打造成业内少有的软硬协同能力。在软件方面,均联智行在总部宁波和上海、大连、德国、波兰设有研发中心,超过300名研发工程师支持座舱域控制器软件架构的搭载。在硬件方面,均胜电子长期为全球诸多头部车企配套,并作为一级供应商为不同车型提供个性化的定制座舱方案,具备对不同软件和硬件进行系统集成并确保最终产品平稳运行的能力。

均胜电子董事会秘书、均胜智能汽车技术研究院执行副院长喻凯向记者介绍,均胜电子从20世纪80年代后期开始,为整车企业提供汽车电子配套业务,已经超过30年,经历了不同阶段,实现了若干产品从无到有。“早在2008年,纯电动汽车概念还不像今天这样普及的时候,我们就应某德国外资品牌客户要求,进行了BMS系统(电池管理系统)开发,成为这一领域的‘开拓者’。通过几十年与客户企业的配合服务,均胜电子也积累了足够的经验,慢慢从根据客户要求提供产品到探索出自主可行的商业化道路。现在,均胜电子已经成长为全球领先的汽车电子零部件供应商和技术服务供应商。”

组织协同 探索中壮大

在智能网联道路上进行探索,均胜电子敏锐又坚定地选择了一条正确的道路,并专注耕耘。

均胜电子是国内第一家从供应商角度提供基于5G中国标准的5GC-V2X车端模块量产的公司,突破了这一领域从0到1的局限,并为整个智能网联汽车行业的发展提供了科学合理的思路和方案支持。

喻凯欣慰地说道:“当前,在智能网联大环境中,越来越多的科技企业、初创企业,包括零部件企业和整车企业进入这一赛道。这就证明我们选择的道路是正确的。”

虽然涌入者甚多,但大家似乎都默契地寻找到了自己合适的定位,充分发挥自我优势,将不擅长的工作交给更专业的人去完成,整个行业俨然形成分工有序的完整系统。“在‘软件定义汽车’的背景下,许多企业更偏向算法和软件服务,相对在硬件的设计、研发和集成环节较为薄弱。此外,在规模化的商业模式中,产品的后续质保服务也需要一个可靠的硬件载体来承担这一角色。对于均胜电子而言,这是我们的定位,也是我们的责任。面对零部件企业,均胜电子是承载终端;面对整车企业,均胜电子是整合产品的供应商。”喻凯表示。经过30多年的发展,均胜电子已经获得全球各大整车企业认可。

智能网联领域面临诸多未知,但均胜电子依靠多年耕耘,总结出成体系的方法论,从设计开发到验证测试,包含硬件、软件及各种机械物理结构。喻凯对记者说:“我们为整车企业开发配套产品,已经潜移默化、显性或隐性地将这套成型规则和体系融入产品研发过程。尤其是在一些尚无国标的新产品研发中,运用已经成熟的方法、规则,能够保证整体开发过程更加科学。”

他表示:“新领域的开拓,虽然很多方面仍不完善,但通过整个行业的探索,产品迭代、量产升级,我们可以获得更多经验积累,固化为行业共有实践,也逐步为这一领域的标准制定提供有力参考。”

均胜电子智能驾驶汽车电子生产车间

在组织架构上,均胜电子通过技术研究和经营管理协同的方式,在面对技术浪潮的挑战时,保证技术先进性与企业发展之间的有机平衡。“当下的自动驾驶领域,还有很多产品仍然受困于从0到1的过程中。这里的‘1’指的并不是样机,而是可以实现真正十万级或者百万级的规模量产。从ADAS到L2、L2+,甚至更高级的L3、L4,整个行业参与者都在努力去做成这件事,向着一个更积极的方向推动,助力行业进步早日成为世界第一。”他补充道,正是基于这种对自身定位在整个行业的清晰判断,均胜电子成立了前瞻技术研究院,开展相关领域的商业化进程。

喻凯说:“智能座舱、自动驾驶等关键技术繁多。面对众多前沿技术路线,我们需要谨慎甄别,技术应该真正落地应用。均胜电子是一家踏实的零部件企业,我们希望这些技术能够落地、能够变成量产的产品,能够真正为我们的客户创造价值,这也是研究院最重要的工作。通过赋能挖掘有用的技术,是研究院努力的方向。”


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