银行的定期存款按道理来说应该还是所有的理财产品中最为安全稳妥的，一般来说，只要银行不破产，你的资金大概率是没有问题的，而且你只用坐等着收利息就好，这也是很多中老年人选择得最多的理财渠道。
可家住浙江宁波的朱先生却怎么也没有想到，这个号称是最安全的理财方式，最终也没有那么安全，他一年前存进银行的410万元拆迁款，在到期之后却怎么也取不出来，银行到处踢皮球，只拿到一点利息的朱先生，很是担心自己钱财的安全性，于是他直接向宁波市的金融消费权益保护协会投诉了相关银行，要求银行将自己所有的本金如数归还。
时间回到2017年年初，因为朱先生的老家紧靠城市，属于一个城乡结合部的位置，这个位置往往是拆迁开发的首要位置，可朱先生苦等了十几年，看着自己周围村镇的亲友都因为拆迁过上了好日子，自己家里却还依旧没有一点动静，他内心就很焦急，得到终于收到拆迁通知的那一刻，他才如释重负，想着自己终于可以过好日子了。
2017年的4月，朱先生收到了自己全部拆迁款，总共410万元，这么大一笔钱拿在手上，朱先生都觉得有些胆战心惊，他之前也听说过一些小银行破产倒闭，然后私吞储户钱财的事情，于是他在选择存钱银行的时候，刻意选择了“工商银行”，就是为了自己能够安心一点。
秉承着对大银行的信任，朱先生在工作人员的帮助下，有些文件都没有怎么看就签下了自己的大名，最终拿着工作人员给的存款单回家了，把存款安排好之后，朱先生感觉心里的大石头落下了。
因为担心自己以后要用钱，朱先生只存了一年的定期，等到2018年，定期到期了之后，朱先生带着自己的存款单来到了银行，想要将自己的账户里所有的钱财取出来转存其他银行，可没有想到，银行却称他之前存入的410万元已经冻结，没有办法取出，能够取出18万利息。
这就要朱先生觉得没有办法理解，我把钱存在你们银行，银行竟然不给取了，这不是滑天下之大稽嘛，朱先生觉得银行方面就是在为难他。而银行方面却称朱先生当年办理的根本就不是存款业务，而是购买了一个理财产品，早就已经到期续存了，现在正处于理财产品的“封闭期”，用户的资金已经全部被冻结，如果要取的话，就只能在明年的4月在自动转存之前将钱取出。
而这个时候朱先生就很纳闷了，自己当初根本就没有买什么理财产品，就是想要将自己的钱放在银行好好地拿个利息而已，怎么就买了什么理财产品呢？银行看朱先生不信，直接拿出了当初签订一份基金购买协议，协议上赫然就写着朱先生的名字。
朱先生根本就不知道自己有签过一份这样协议，他接着拿出了之前银行提供的存款单，想要证明自己不过是办理了存款业务罢了，可没有想到这个所谓的存款单，竟然就是一张基金购买单。
从所有的证据来看，一年前的朱先生确实购买了四百多万的基金，而非将钱存入了银行。因此对于此种情况，银行给出的回答是，和银行无关，要想提前取回本金的话，就要去和基金公司商量，银行方面没有办法给出答复。
朱先生只能又找到了基金公司，可公司却称，当初的基金为朱先生自己同意购买，如果想要违约的话，朱先生极有可能要负担很高的违约金。可问题主要在于，朱先生自己并不是主动购买基金的。
而基金公司觉得自己将理财业务委托给了银行，而朱先生是通过银行方面购买的，就应该去找银行理论，而非背后的基金公司。确实，基金公司的话确实有一点道理，因为当初一定是银行业务人员出现了猫腻，这才会导致朱先生的存款变成基金。
两边都互相推脱，公说公有理婆说婆有理，朱先生根本不知道该相信谁，此时的他最担心的还是自己所有的积蓄也就是那四百多万存款，虽然银行和基金公司都答应他在一年之后会通知其去取出，但是以前的信任早就已经崩塌，朱先生根本就不再相信工商银行的所谓保证，他就想要拿出自己钱财。
在这个事情发生之后，朱先生很是后悔当初为什么不看清楚签订的文件，要银行工作人员有机可乘。而这种不是在自己的意愿之下签订的合同真的有效么？
朱先生觉得这就是明晃晃地诈骗，银行设想隐瞒真相，欺骗广大储户，这种行为实在是没有办法原谅。而且根据相关法律来看，一方以欺诈、胁迫的手段或者乘人之危，使对方在违背真实意思的情况下订立的合同，受损害方有权请求人民法院或仲裁机构变更或者撤销。也就是说在这种情况之下签订的合同应当属于无效合同，可以要求撤销，但是最重要的就是如何找到对方欺骗的证据。
朱先生知道自己一个人势单力薄，于是直接选择告到了金融消费权益保护协会，该协会对朱先生的诉求表示极其重视，并且派遣专人针对涉事银行以及基金公司进行了调查处理，最终的协商调查结果，并未对外公布，不过笔者想，朱先生应该能够在官方的帮助下，讨回属于自己的公道。
朱先生的事情也同样是在提醒我们广大人民群众，在签订任何协议合同的时候，一定要看清楚协议内容，多问多质疑，毕竟这关乎我们切身的利益，不能让其他有心之人有机可乘。
可家住浙江宁波的朱先生却怎么也没有想到，这个号称是最安全的理财方式，最终也没有那么安全，他一年前存进银行的410万元拆迁款，在到期之后却怎么也取不出来，银行到处踢皮球，只拿到一点利息的朱先生，很是担心自己钱财的安全性，于是他直接向宁波市的金融消费权益保护协会投诉了相关银行，要求银行将自己所有的本金如数归还。
时间回到2017年年初，因为朱先生的老家紧靠城市，属于一个城乡结合部的位置，这个位置往往是拆迁开发的首要位置，可朱先生苦等了十几年，看着自己周围村镇的亲友都因为拆迁过上了好日子，自己家里却还依旧没有一点动静，他内心就很焦急，得到终于收到拆迁通知的那一刻，他才如释重负，想着自己终于可以过好日子了。
2017年的4月，朱先生收到了自己全部拆迁款，总共410万元，这么大一笔钱拿在手上，朱先生都觉得有些胆战心惊，他之前也听说过一些小银行破产倒闭，然后私吞储户钱财的事情，于是他在选择存钱银行的时候，刻意选择了“工商银行”，就是为了自己能够安心一点。
秉承着对大银行的信任，朱先生在工作人员的帮助下，有些文件都没有怎么看就签下了自己的大名，最终拿着工作人员给的存款单回家了，把存款安排好之后，朱先生感觉心里的大石头落下了。
因为担心自己以后要用钱，朱先生只存了一年的定期，等到2018年，定期到期了之后，朱先生带着自己的存款单来到了银行，想要将自己的账户里所有的钱财取出来转存其他银行，可没有想到，银行却称他之前存入的410万元已经冻结，没有办法取出，能够取出18万利息。
这就要朱先生觉得没有办法理解，我把钱存在你们银行，银行竟然不给取了，这不是滑天下之大稽嘛，朱先生觉得银行方面就是在为难他。而银行方面却称朱先生当年办理的根本就不是存款业务，而是购买了一个理财产品，早就已经到期续存了，现在正处于理财产品的“封闭期”，用户的资金已经全部被冻结，如果要取的话，就只能在明年的4月在自动转存之前将钱取出。
而这个时候朱先生就很纳闷了，自己当初根本就没有买什么理财产品，就是想要将自己的钱放在银行好好地拿个利息而已，怎么就买了什么理财产品呢？银行看朱先生不信，直接拿出了当初签订一份基金购买协议，协议上赫然就写着朱先生的名字。
朱先生根本就不知道自己有签过一份这样协议，他接着拿出了之前银行提供的存款单，想要证明自己不过是办理了存款业务罢了，可没有想到这个所谓的存款单，竟然就是一张基金购买单。
从所有的证据来看，一年前的朱先生确实购买了四百多万的基金，而非将钱存入了银行。因此对于此种情况，银行给出的回答是，和银行无关，要想提前取回本金的话，就要去和基金公司商量，银行方面没有办法给出答复。
朱先生只能又找到了基金公司，可公司却称，当初的基金为朱先生自己同意购买，如果想要违约的话，朱先生极有可能要负担很高的违约金。可问题主要在于，朱先生自己并不是主动购买基金的。
而基金公司觉得自己将理财业务委托给了银行，而朱先生是通过银行方面购买的，就应该去找银行理论，而非背后的基金公司。确实，基金公司的话确实有一点道理，因为当初一定是银行业务人员出现了猫腻，这才会导致朱先生的存款变成基金。
两边都互相推脱，公说公有理婆说婆有理，朱先生根本不知道该相信谁，此时的他最担心的还是自己所有的积蓄也就是那四百多万存款，虽然银行和基金公司都答应他在一年之后会通知其去取出，但是以前的信任早就已经崩塌，朱先生根本就不再相信工商银行的所谓保证，他就想要拿出自己钱财。
在这个事情发生之后，朱先生很是后悔当初为什么不看清楚签订的文件，要银行工作人员有机可乘。而这种不是在自己的意愿之下签订的合同真的有效么？
朱先生觉得这就是明晃晃地诈骗，银行设想隐瞒真相，欺骗广大储户，这种行为实在是没有办法原谅。而且根据相关法律来看，一方以欺诈、胁迫的手段或者乘人之危，使对方在违背真实意思的情况下订立的合同，受损害方有权请求人民法院或仲裁机构变更或者撤销。也就是说在这种情况之下签订的合同应当属于无效合同，可以要求撤销，但是最重要的就是如何找到对方欺骗的证据。
朱先生知道自己一个人势单力薄，于是直接选择告到了金融消费权益保护协会，该协会对朱先生的诉求表示极其重视，并且派遣专人针对涉事银行以及基金公司进行了调查处理，最终的协商调查结果，并未对外公布，不过笔者想，朱先生应该能够在官方的帮助下，讨回属于自己的公道。
朱先生的事情也同样是在提醒我们广大人民群众，在签订任何协议合同的时候，一定要看清楚协议内容，多问多质疑，毕竟这关乎我们切身的利益，不能让其他有心之人有机可乘。
#修心# | 忙时心不乱，闲时心不空
岁月是公平的的，他给每个人的时间都一样。一年三百六十五天，一天二十四个小时。有的人忙忙碌碌地活着，有的人停下脚步去欣赏。这其中的差异，都能从心上找到原因。
忙时心不乱人生在世，忙是不可避免的。事务繁杂，身体得不到休息，是一种忙；思虑过多，内心得不到安宁，也是一种忙。王阳明的弟子曾问他：“寻常意思多忙，有事固忙，无事也忙，何也？”这位弟子对王阳明说，自己一忙起来就容易烦躁。有事时固然心烦意乱，没事时也闹得心绪不宁。弟子感到很苦恼，希望得到老师的指点。王阳明举了个例子：“令人于吃饭时，虽然一事在前，其心常役役不宁，只缘此心忙惯了，所以收摄不住。”一些人被忙碌的生活所挟持，无论做什么都得不到安宁。就拿吃饭这件小事来说，人坐在饭桌前，眼里放不下电视，手里放不下手机。并非真有什么要紧的事等着他们去处理，只因为平时忙惯了，吃顿饭的功夫都收不住心。饭也不能好好吃，觉也不能好好睡。心里总感觉到累，身体也得不到好的休息。对此，王阳明提出的解决办法是“精一之功”。所谓“精一”，就是专注做好眼前的这一件事。心若精一，哪还有功夫说闲话、管闲事？曾国藩曾说：“凡人做一事，便须全副精神注在此一事，首尾不懈，不可见异思迁，做这样，想那样，坐这山，望那山。人而无恒，终身一无所成。”
古往今来，成大事者都有此恒心。只要一心不乱，任凭风浪起，稳坐钓鱼台。
闲时心不空很多人认为，吃喝玩乐才是最好的生活状态，其实不然。一个人忙惯了，一旦闲下来就会感到无所适从。《劝民歌》里写道：“不见闲人精力长，但见劳人筋骨实。”人的身体如此，心也是一样。《菜根谭》里讲：“人生太闲，则别念窃生。”一天到晚什么事都不做，闲得太久了，就容易胡思乱想。所以哪怕时间上得闲，也不能任由自己的心随意放空。王阳明被贬龙场时，只担任一个小小的驿丞。由于位卑权低，整日也没什么公务，王阳明彻底沦为了一个“闲人”。他在屋后建了一个石椁，日夜端坐其中，参悟圣人之道。功夫不负有心人。经过长时间的静心思考，某天夜里王阳明突然顿悟，参透了“格物致知”的道理。这段闲来无事的思索，也因此成为王阳明人生之中一次重大的转折，史称“龙场悟道”。
一个人闲暇时的所作所思，不知不觉间决定着他的未来。闲来无事，不如给自己的心灵充个电。存心养性，让自己做个更充实的人。
岁月是公平的的，他给每个人的时间都一样。一年三百六十五天，一天二十四个小时。有的人忙忙碌碌地活着，有的人停下脚步去欣赏。这其中的差异，都能从心上找到原因。
忙时心不乱人生在世，忙是不可避免的。事务繁杂，身体得不到休息，是一种忙；思虑过多，内心得不到安宁，也是一种忙。王阳明的弟子曾问他：“寻常意思多忙，有事固忙，无事也忙，何也？”这位弟子对王阳明说，自己一忙起来就容易烦躁。有事时固然心烦意乱，没事时也闹得心绪不宁。弟子感到很苦恼，希望得到老师的指点。王阳明举了个例子：“令人于吃饭时，虽然一事在前，其心常役役不宁，只缘此心忙惯了，所以收摄不住。”一些人被忙碌的生活所挟持，无论做什么都得不到安宁。就拿吃饭这件小事来说，人坐在饭桌前，眼里放不下电视，手里放不下手机。并非真有什么要紧的事等着他们去处理，只因为平时忙惯了，吃顿饭的功夫都收不住心。饭也不能好好吃，觉也不能好好睡。心里总感觉到累，身体也得不到好的休息。对此，王阳明提出的解决办法是“精一之功”。所谓“精一”，就是专注做好眼前的这一件事。心若精一，哪还有功夫说闲话、管闲事？曾国藩曾说：“凡人做一事，便须全副精神注在此一事，首尾不懈，不可见异思迁，做这样，想那样，坐这山，望那山。人而无恒，终身一无所成。”
古往今来，成大事者都有此恒心。只要一心不乱，任凭风浪起，稳坐钓鱼台。
闲时心不空很多人认为，吃喝玩乐才是最好的生活状态，其实不然。一个人忙惯了，一旦闲下来就会感到无所适从。《劝民歌》里写道：“不见闲人精力长，但见劳人筋骨实。”人的身体如此，心也是一样。《菜根谭》里讲：“人生太闲，则别念窃生。”一天到晚什么事都不做，闲得太久了，就容易胡思乱想。所以哪怕时间上得闲，也不能任由自己的心随意放空。王阳明被贬龙场时，只担任一个小小的驿丞。由于位卑权低，整日也没什么公务，王阳明彻底沦为了一个“闲人”。他在屋后建了一个石椁，日夜端坐其中，参悟圣人之道。功夫不负有心人。经过长时间的静心思考，某天夜里王阳明突然顿悟，参透了“格物致知”的道理。这段闲来无事的思索，也因此成为王阳明人生之中一次重大的转折，史称“龙场悟道”。
一个人闲暇时的所作所思，不知不觉间决定着他的未来。闲来无事，不如给自己的心灵充个电。存心养性，让自己做个更充实的人。
【华侨城（亚洲）：文旅+科技产业圈投资，站在新周期的起点上】
刚刚过去的3月份，对于资本市场和房地产行业来说，或许都是非同寻常的转折点。也许当大家回望时会发现，以此为分界线，我们站在了新周期的起点上。而这个新周期，区别于以往的最大特点就是，发展逻辑变了。
1、政策强力维稳，地产股春意浓浓
近期，房地产企业年报相继披露，尽管整体业绩依然相当疲弱，但上市公司的股价表现却是涨势喜人。有心的投资者可能会问，为什么会有这样看似矛盾的现象？这恐怕还要从3月中旬的那次会议说起。
3月16日，在经历了连续两天的A股大跌、港股大跌和中概股大跌之后，市场信心已降至冰点，国务院金融委召开专题会议提出，要及时研究和提出有力有效的防范化解房地产风险应对方案。同日，中国银保监会、证监会、财政部等多部委重磅发声，释放出强烈的维稳信号。随后，A股、港股和中概股绝地反弹，在香港上市的内地房地产板块集体飙升，多只内房股应声大涨。以华侨城（亚洲）控股有限公司（股份代码：3366.HK）为例，这支股票就在短短3个交易日内（3.16~3.18）录得了约24%的涨幅。
3月17日，合肥首轮集中土地竞拍升温，19宗土地拍卖揽金148亿人民币，其中一宗地最高引来了23家房企同时竞争，另有11宗地因竞拍过于激烈而遭遇拍卖熔断。
来自政策层面的强力刺激，强劲的市场反弹，久违的激烈角逐，令资本市场和房地产市场同时迸发出浓浓暖意。
不过，尽管暖风频吹，但我们也要注意到，国务院金融委的专题会议同时也提到要“提出向新发展模式转型的配套措施”。而稍早前，由国务院发布的《政府工作报告》中也强调了房地产要“探索新的发展模式”，促进行业良性循环和健康发展。政策层面传达的信号不言自明。所以，对于理性的投资者来说，短期的股价上涨固然可喜，但同时也要关注和把握未来的投资方向。
前面提到的华侨城（亚洲），是国资委直管的大型央企华侨城集团旗下唯一境外上市平台。华侨城集团位列全球主题公园集团第三、亚洲第一，华侨城（亚洲）则是该集团旗下一家相当有特色的上市公司。在“探索新的发展模式”逻辑下，这家公司依托“地产+投资”双轮驱动的战略，相互协同，相互赋能，在谋求转型的地产企业中相当有代表性。
接下来，笔者就以这家公司为例，分析房地产行业新周期的新逻辑。
2、另类的华侨城（亚洲）：发展逻辑在变
不同于一般的房地产企业，华侨城（亚洲）是一家以综合开发为主，同时从事股权投资与基金业务的港股上市公司。依托于大股东华侨城集团的多元化经营优势、行业地位优势、品牌效应以及融资便利性，近年来，华侨城（亚洲）持续完善“文旅+科技产业生态圈投资”的业务模式，令其拥有不同于一般房地产公司的资源禀赋和业务特色，走出了一条独具特色的发展路子。
有别于传统房企“高负债-高扩张-强调控-强收缩”的业务模式，华侨城（亚洲）率先转型并确立了 “文旅+科技”产业生态圈投资的核心发展战略，从粗放式的“负债-扩张-收缩”转型为依靠金融服务能力的提升和文旅投资板块的深化，不断优化资产结构，加大地产板块的调整优化，旨在不过重依赖房地产，以减小受单一行业的影响。通过加大文旅+科技投资，从而扩宽公司盈利渠道，增强了其综合开发主业的生命力和影响力。
该公司作为华侨城集团旗下唯一境外上市公司，以“立足粵港澳大湾区及长三角经济圈等优势区域”为业务开发战略，不刻意追求大规模、高扩张式的发展，而是通过广泛的外部合作以及联合投资等方式实现优势互补、风险控制；同时，通过聚合大股东华侨城在综合开发领域的资源与网络优势持续发力，推动整体综合开发业务稳健、高质量发展。
以华侨城（亚洲）在合肥开发的重点项目-合肥空港国际小镇为例，该项目占地9.2平方公里，是安徽省省级重点项目，将为有关集成电路基地、智能电动车产业园区及周边地区相关产业提供生活服务配套设施。该项目不仅将该公司土地储备提升到新的量级，也为其持续盈利奠定了基础。而类似综合开发项目的竞得，既是对核心战略的落实，也是综合角力的结果。
另一方面，在全球“碳中和”的大背景下，超越短期财务指标的社会责任投资（ESG）理念盛行，该公司综合开发、城镇化产业生态圈投资背后蕴藏的社会环境友好、产城融合等发展内核也与国家政策引导的房地产改革方向高度契合，不仅将强力支撑其业务的可持续发展，也为未来成为市场引领者打下坚实基础。
当前，国内房地产行业已经过了一年多的持续调整和全面收缩，有分析人士指出，随着投资逻辑的改变，类似华侨城（亚洲）这样有代表性的企业所处赛道的价值将被重新认知。
3、不同的成长性：投资赋能开发
前面提到，华侨城（亚洲）的发展模式中，有很重要的一个战略环节：产业生态圈投资，因此，股权投资和基金业务也是该公司相当重要的一条业务线。该公司对这块业务给与了这样的战略定位：“文旅+科技”的跨境投资与资产管理。过去一年来，华侨城（亚洲）围绕综合开发主业延伸的投资业务线堪称多点开花。
– 今年1月份，该公司斥资1.42亿元参投（占股9.5%）的国内知名IP品牌公司德盈控股在香港上市，该公司目前已与华侨城数个文旅项目形成合作。德盈控股旗下拥有B.Duck（小黄鸭）等具有强IP属性和消费属性的知名品牌，所属题材在港股市场具有稀缺性，意味着该公司有望从中获得良好的投资收益。
– 去年6月，该公司下属全资子公司侨城（亚洲）资管获发香港第4、9类金融牌照，有望与公司境内基金管理公司形成协同，进一步拓展投资标的范围，丰富投资手段和工具，向客户提供更加多元化的跨境资管服务，进一步打开国际市场。– 此外，该公司通过与地方政府引导基金合作，不断完善公司产业生态圈投资布局。目前，该公司管理及参与基金9支，管理及参与投资总规模约43.7亿人民币，累计投资项目共47个。目前已完成天立教育、同城艺龙的股权退出；持有德盈控股、民生教育、易居企业以及禹洲地产等4家香港上市公司股权。截至目前，2021年投资的逸动科技当年实现了近两倍的估值增长。
自2019年以来，该公司持续获得投资行业多项大奖：2020年中国国资投资机构50强（清科）、2020年度粵港澳大湾区最佳创业投资机构TOP 30（投中）、2019-2020年度中国文化产业投资机构十佳投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国大消费最具成长性投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国文化产业最佳CVC（融资中国）等。
可以看到，作为一家非典型的房地产公司，“地产+投资”的双轮驱动策略已成为该公司显著区别于一般地产公司的特征。随着综合开发业务与投资板块的深化融合，公司的前期投入正逐步迈进收获期，华侨城（亚洲）也显现出区别于传统房企的成长性。
4、“后疫情”时代：新模式新机遇
从财务状况来看，近年来，随着投资业务持续赋能综合开发，华侨城（亚洲）在保持了稳健财务增长的前提下，持续获取新的增长动能。
最新发布的2021年财报显示，该公司去年实现收入约人民币14.74亿元（人民币，下同），同比增加12.83%；其中该公司基金管理费收入同比大幅增长21.95%，投资管理业务的产出效应显现。随着该公司近年来持续转型，不断加大“文旅+科技”投资的举措已初见成效。对于下一步的发展规划，将以“调结构、强能力、拓资源、转赛道”的开发思路为引领，积极把握“后疫情”时代文旅行业消费升级、文旅产业数字化、文旅城镇化产品等趋势性投资机会；加快存量资产盘活、优化资产结构和财务资源配置；提质增效，加强风险防控，进一步完善精细化管理；重点聚焦“文旅+科技”等领域进行投资布局，进一步夯实战略转型的成果。
股权投资及基金管理业务方面，将依托华侨城的产业资源优势，加强与政府引导基金、市场化母基金、上市公司合作，扩大主动基金管理规模；聚焦智慧城市、智能家居、文旅新科技等新业态方向，布局行业头部机构，筛选、储备具有成长潜力的优质投资标的；加强产融结合和价值赋能，提升基金管理能力；助推新业务、新业态的孵化培育。
站在“十四五”开局的新起点，中国房地产行业、中国文旅产业都将在“内循环”的推进中将得到全新的发展机遇。可以预期，以拥有新的发展模式的华侨城（亚洲）为代表的企业，将获得更大的发展机会和发展空间。
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刚刚过去的3月份，对于资本市场和房地产行业来说，或许都是非同寻常的转折点。也许当大家回望时会发现，以此为分界线，我们站在了新周期的起点上。而这个新周期，区别于以往的最大特点就是，发展逻辑变了。
1、政策强力维稳，地产股春意浓浓
近期，房地产企业年报相继披露，尽管整体业绩依然相当疲弱，但上市公司的股价表现却是涨势喜人。有心的投资者可能会问，为什么会有这样看似矛盾的现象？这恐怕还要从3月中旬的那次会议说起。
3月16日，在经历了连续两天的A股大跌、港股大跌和中概股大跌之后，市场信心已降至冰点，国务院金融委召开专题会议提出，要及时研究和提出有力有效的防范化解房地产风险应对方案。同日，中国银保监会、证监会、财政部等多部委重磅发声，释放出强烈的维稳信号。随后，A股、港股和中概股绝地反弹，在香港上市的内地房地产板块集体飙升，多只内房股应声大涨。以华侨城（亚洲）控股有限公司（股份代码：3366.HK）为例，这支股票就在短短3个交易日内（3.16~3.18）录得了约24%的涨幅。
3月17日，合肥首轮集中土地竞拍升温，19宗土地拍卖揽金148亿人民币，其中一宗地最高引来了23家房企同时竞争，另有11宗地因竞拍过于激烈而遭遇拍卖熔断。
来自政策层面的强力刺激，强劲的市场反弹，久违的激烈角逐，令资本市场和房地产市场同时迸发出浓浓暖意。
不过，尽管暖风频吹，但我们也要注意到，国务院金融委的专题会议同时也提到要“提出向新发展模式转型的配套措施”。而稍早前，由国务院发布的《政府工作报告》中也强调了房地产要“探索新的发展模式”，促进行业良性循环和健康发展。政策层面传达的信号不言自明。所以，对于理性的投资者来说，短期的股价上涨固然可喜，但同时也要关注和把握未来的投资方向。
前面提到的华侨城（亚洲），是国资委直管的大型央企华侨城集团旗下唯一境外上市平台。华侨城集团位列全球主题公园集团第三、亚洲第一，华侨城（亚洲）则是该集团旗下一家相当有特色的上市公司。在“探索新的发展模式”逻辑下，这家公司依托“地产+投资”双轮驱动的战略，相互协同，相互赋能，在谋求转型的地产企业中相当有代表性。
接下来，笔者就以这家公司为例，分析房地产行业新周期的新逻辑。
2、另类的华侨城（亚洲）：发展逻辑在变
不同于一般的房地产企业，华侨城（亚洲）是一家以综合开发为主，同时从事股权投资与基金业务的港股上市公司。依托于大股东华侨城集团的多元化经营优势、行业地位优势、品牌效应以及融资便利性，近年来，华侨城（亚洲）持续完善“文旅+科技产业生态圈投资”的业务模式，令其拥有不同于一般房地产公司的资源禀赋和业务特色，走出了一条独具特色的发展路子。
有别于传统房企“高负债-高扩张-强调控-强收缩”的业务模式，华侨城（亚洲）率先转型并确立了 “文旅+科技”产业生态圈投资的核心发展战略，从粗放式的“负债-扩张-收缩”转型为依靠金融服务能力的提升和文旅投资板块的深化，不断优化资产结构，加大地产板块的调整优化，旨在不过重依赖房地产，以减小受单一行业的影响。通过加大文旅+科技投资，从而扩宽公司盈利渠道，增强了其综合开发主业的生命力和影响力。
该公司作为华侨城集团旗下唯一境外上市公司，以“立足粵港澳大湾区及长三角经济圈等优势区域”为业务开发战略，不刻意追求大规模、高扩张式的发展，而是通过广泛的外部合作以及联合投资等方式实现优势互补、风险控制；同时，通过聚合大股东华侨城在综合开发领域的资源与网络优势持续发力，推动整体综合开发业务稳健、高质量发展。
以华侨城（亚洲）在合肥开发的重点项目-合肥空港国际小镇为例，该项目占地9.2平方公里，是安徽省省级重点项目，将为有关集成电路基地、智能电动车产业园区及周边地区相关产业提供生活服务配套设施。该项目不仅将该公司土地储备提升到新的量级，也为其持续盈利奠定了基础。而类似综合开发项目的竞得，既是对核心战略的落实，也是综合角力的结果。
另一方面，在全球“碳中和”的大背景下，超越短期财务指标的社会责任投资（ESG）理念盛行，该公司综合开发、城镇化产业生态圈投资背后蕴藏的社会环境友好、产城融合等发展内核也与国家政策引导的房地产改革方向高度契合，不仅将强力支撑其业务的可持续发展，也为未来成为市场引领者打下坚实基础。
当前，国内房地产行业已经过了一年多的持续调整和全面收缩，有分析人士指出，随着投资逻辑的改变，类似华侨城（亚洲）这样有代表性的企业所处赛道的价值将被重新认知。
3、不同的成长性：投资赋能开发
前面提到，华侨城（亚洲）的发展模式中，有很重要的一个战略环节：产业生态圈投资，因此，股权投资和基金业务也是该公司相当重要的一条业务线。该公司对这块业务给与了这样的战略定位：“文旅+科技”的跨境投资与资产管理。过去一年来，华侨城（亚洲）围绕综合开发主业延伸的投资业务线堪称多点开花。
– 今年1月份，该公司斥资1.42亿元参投（占股9.5%）的国内知名IP品牌公司德盈控股在香港上市，该公司目前已与华侨城数个文旅项目形成合作。德盈控股旗下拥有B.Duck（小黄鸭）等具有强IP属性和消费属性的知名品牌，所属题材在港股市场具有稀缺性，意味着该公司有望从中获得良好的投资收益。
– 去年6月，该公司下属全资子公司侨城（亚洲）资管获发香港第4、9类金融牌照，有望与公司境内基金管理公司形成协同，进一步拓展投资标的范围，丰富投资手段和工具，向客户提供更加多元化的跨境资管服务，进一步打开国际市场。– 此外，该公司通过与地方政府引导基金合作，不断完善公司产业生态圈投资布局。目前，该公司管理及参与基金9支，管理及参与投资总规模约43.7亿人民币，累计投资项目共47个。目前已完成天立教育、同城艺龙的股权退出；持有德盈控股、民生教育、易居企业以及禹洲地产等4家香港上市公司股权。截至目前，2021年投资的逸动科技当年实现了近两倍的估值增长。
自2019年以来，该公司持续获得投资行业多项大奖：2020年中国国资投资机构50强（清科）、2020年度粵港澳大湾区最佳创业投资机构TOP 30（投中）、2019-2020年度中国文化产业投资机构十佳投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国大消费最具成长性投资机构（融资中国）、2020-2021年度中国文化产业最佳CVC（融资中国）等。
可以看到，作为一家非典型的房地产公司，“地产+投资”的双轮驱动策略已成为该公司显著区别于一般地产公司的特征。随着综合开发业务与投资板块的深化融合，公司的前期投入正逐步迈进收获期，华侨城（亚洲）也显现出区别于传统房企的成长性。
4、“后疫情”时代：新模式新机遇
从财务状况来看，近年来，随着投资业务持续赋能综合开发，华侨城（亚洲）在保持了稳健财务增长的前提下，持续获取新的增长动能。
最新发布的2021年财报显示，该公司去年实现收入约人民币14.74亿元（人民币，下同），同比增加12.83%；其中该公司基金管理费收入同比大幅增长21.95%，投资管理业务的产出效应显现。随着该公司近年来持续转型，不断加大“文旅+科技”投资的举措已初见成效。对于下一步的发展规划，将以“调结构、强能力、拓资源、转赛道”的开发思路为引领，积极把握“后疫情”时代文旅行业消费升级、文旅产业数字化、文旅城镇化产品等趋势性投资机会；加快存量资产盘活、优化资产结构和财务资源配置；提质增效，加强风险防控，进一步完善精细化管理；重点聚焦“文旅+科技”等领域进行投资布局，进一步夯实战略转型的成果。
股权投资及基金管理业务方面，将依托华侨城的产业资源优势，加强与政府引导基金、市场化母基金、上市公司合作，扩大主动基金管理规模；聚焦智慧城市、智能家居、文旅新科技等新业态方向，布局行业头部机构，筛选、储备具有成长潜力的优质投资标的；加强产融结合和价值赋能，提升基金管理能力；助推新业务、新业态的孵化培育。
站在“十四五”开局的新起点，中国房地产行业、中国文旅产业都将在“内循环”的推进中将得到全新的发展机遇。可以预期，以拥有新的发展模式的华侨城（亚洲）为代表的企业，将获得更大的发展机会和发展空间。
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