技术操作:从好赛道公司的投资框架看---科沃斯未来操作

2022.6.19

--------企业文化追求卓越和创新
--------未来需求大且行业天花板高
-------产品追求差异化并创造高溢价
这三个特点在伟大企业上比较常见。

如果我们发现一些成长期的企业,在企业文化上有这类特质,就可以高看一眼。科沃斯有这样的潜力,或不弱于十年前的美的、格力。

---------科沃斯的两大主力产品线
扫地机器人和洗地机大家都是比较了解的。

接下来我们盘点一下科沃斯的其他产品线,这些产品虽然看似无足轻重,但其中体现了科沃斯重视创新的文化

——科沃斯在积极的提出新的解决方案、试图颠覆传统的家电品类。而企业文化是我们研究的重点。

我们先从整个公司的角度总结一下这些产品的情况,再深入到每个品类之中。

科沃斯2021年年报显示
----除了扫地机器人之外的服务机器人(“沁宝”和“窗宝”)创造了约7.4亿的营收,同比增长2.4%,占科沃斯国内服务机器人营收的10.9%、总营收的5.6%。

可见,这两类产品地位较为边缘化,且2020、2021两年基本没有取得增长。

研究后我们初步认为,这二类机器人在目前的市场环境下放量存在难度,虽有益于建立科沃斯的品牌形象,但不应对它们的短期营收有过高期望。

而整个-------添可品牌在科沃斯2021年的营收中占比有39.25%,其中绝大部分来自洗地机。

但若将添可等同于洗地机就过于狭隘了

我们认为添可展现出的
-------发掘用户需求的能力
-------产品创新能力
-------以及与之匹配的落地能力

才是添可品牌的关键。

想要瞄准“高端”“智能”市场打造创新爆品,这些能力都必不可少,--------也构成了独特的企业护城河。

从整个公司的角度来说,科沃斯在探索的几条产品线是有潜在前景的,也是必要的。

不过投资者在估值时也不要贸然为此提升预期。

一、沁宝

我们先从空气净化器沁宝说起。沁宝目前有三款产品,定价从3-8000元不等,瞄准的是高端空气净化器市场(也是国产品牌中为数不多能卖到这个价位的)。相对于同等价位的霍尼韦尔、布鲁雅尔、戴森、IAM来说,科沃斯沁宝无论纸面数据、实机评测还是电商评价,虽然不能算得上顶尖,但表现也都不错。

相对于其他空气净化器来说,沁宝最大的亮点就是能够自行移动,配合科沃斯的空气质量检测器,自动到空气不好的地方去净化,而且可以“一机覆盖全屋”。尤其对于大户型使用者来说,不再需要买多个空气净化器、或者提着净化器来回走了。

但这也是目前沁宝家族的局限。目前空气净化器的消费需求主要是新房除甲醛、空气质量差、保护儿童这几种,它并不像扫地机器人或洗衣机这样,既有庞大的受众人群、又有一定的“刚需”属性。来看看近年的销售数据就能知道:

可以看出,我国空气净化器热卖是在16-17年,那时北方空气质量问题极其严重,引发了一波空气净化器需求。但随着北方限产、限煤措施的施行,空气净化器需求迅速下降,到2021年只剩高点时的40%,且近年来始终在下降。

从渗透率上来看,虽然我国空气净化器对比国外仍有巨大空间,但由于缺少足够的需求动力,渗透率的提升恐怕要花相当长的时间。

综上所述,我们认为科沃斯沁宝或许有实力在高端空气净化器领域占一席之地,但由于品类本身的局限,沁宝短期内难以带来超预期的营收贡献。

二、窗宝

目前擦窗机器人市场缺少市场统计数据,很可能是因为品类规模较小,我们简单来说一下。

擦窗机器人这个品类,我们认为同样存在需求难题。上面我们说到沁宝的优势是可移动,对大户型使用者有一定吸引力。而擦窗机器人,则似乎只有一定的窗户面积才会去使用了。这类技术也许在B端有用武之地,但我们目前没有看到科沃斯这方面的动向。

除此之外,------擦窗属于较低频的需求,远不如扫地拖地和空气净化,这意味着擦窗机器人可能绝大多数时候是吃灰状态。科沃斯窗宝的价格带在1500-3000元左右,有多少人愿意为此买单还是个问题。因此,我们对窗宝的短期营收,也不会抱有太不切实际的幻想。

三:食万

上述的创新文化,--------在炒菜机“食万”的身上有充分的体现。

今年食万3.0上市,截止目前是京东炒菜机器人品类的618销量榜首,远超第二和第三名(我们发现京东排行的数据和券商统计的数据出入有些大,因此这里仅供参考)。

智能炒菜机这个品类也体现出了类似扫地机器人的特性:高端比低端卖得好,消费者愿意为解放双手付出溢价。

自动炒菜机已经不是个新品类了。长期以来,传统产品都未能解决炒菜最大的痛点:

一是备菜环节
二是刷锅环节。

能解决这些问题的产品,如苏泊尔小C、饭来M1等,都或多或少受到了市场的欢迎。

作为炒菜机品类的新进者,食万3.0凭借在这些痛点上超越同行的表现,直接杀入高端价格带。

食万3.0带来的创新有几点:
一是利用高温蒸汽进行自清洁(清洗抽油烟机就是用高温蒸汽,效果拔群),优于同行竞品直接搅拌水流的清洁方式
二是增加自动投料系统,免去了投料步骤;
三是提供净菜配送服务。
目前,食万3.0的净菜配送服务已从一线城市拓展至全国。

虽然产品上体现了较强的创新能力、落地能力,-----但智能炒菜机的市场前景依然具有不确定性。

炒菜机单机价格昂贵、净菜费用高、外卖等平价替代品多等因素决定了愿意接受食万3.0的用户有限。虽然科沃斯很重视食万产品线,但其是否能被市场接受,依然需要长期的观察,同样不宜对其有过高的短期期待。

四:饮万和秀万

饮万是---添可的高端净水器产品,价格在5.5-6.5K之间。不过愿意花这么多钱买净水器的家庭恐怕屈指可数,实际上截至目前为止618的销量也很有限,对业绩不会有太多影响,更多是树立品牌形象。

秀万是添可的智能美发梳,可以迅速让头发恢复柔顺。我们认为针对女性颜值经济搞小家电产品似乎是一个可行的路径,但问题是这一赛道上已经有大量竞争对手。如果添可能搞出什么“黑科技”,或者让自己的品牌价值再上一个台阶,那么这类产品或许也能产生一定价值。

五、B端产品:旺宝、秀宝、程犀

B端产品的信息不太容易收集,目前的市场数据也有限。旺宝和秀宝属于导引机器人,学名叫“交互服务机器人”,用来放在展馆、4S店、零售点这类场景。其实很多公司都在做这类产品,也形成了一定的市场,----但规模和使用场景都还有限。

----程犀是科沃斯面向B端的扫地机产品
专门针对写字楼、医院等室内环境。这也是国内头部企业为数不多的专门针对此类环境的产品。

------石头科技也做了B端扫地机
但方向不同,主要针对------交通枢纽、-----工业中心等较为“杂乱”的场景。

场景不同就导致了产品特征的不同,下图里说得比较全面。

清洁机器人在B端的使用,大概率会像C端一样产生人工替代,毕竟清洁人员是实实在在的人力成本。不过具体有多大的空间,我们还要进一步测算。目前的结论是值得关注。

总而言之,

科沃斯在扫地机器人、洗地机这两大赛道之外,
其他的拓展方向虽然没有那么大的确定性,
但存在着较大的潜力
而且体现了科沃斯勇于创新、勇于尝试的文化面貌。

而且不难发现
食万、沁宝等产品的定价都是偏贵的,有一定的创新溢价,---只要出手就闯进定价第一梯队。这是我们看好科沃斯的重要基础。智能家电、服务机器人的技术正在不断突破,谁知道下次创新会不会造就另一个超级品类呢?

《乘风破浪的姐姐3》第二次公演结束了,从8个舞台中淘汰一个人,赵樱子的离开并不让人意外,甚至还有网友觉得她早就应该离开了。来谈谈我对第二次公演所有舞台的看法吧!

最先出场的是唱跳舞台。

郑秀妍组的《okay》,全靠郑秀妍一个人带起来,音乐太小了,基本没有爆点,从训练室的画面可以看出来,这一组是先把歌曲提前录好,公演的时候,在舞台上直接放出来,几位姐姐只要对口型就可以了!

除了郑秀妍以外,唐诗逸很出彩,之前以为她只能跳很柔的歌,没想到这次穿上西装,很帅。

整首歌的风格很韩流,只有开场帅,后面几位姐姐蒙着眼睛跳舞进行拉票的时候,明显感觉到水平的参差不齐!

《爱像一首歌》本来是很有希望看到姐姐们很美的样子,结果舞台上的表演还没有彩排时好看呢,发型和衣服太丑了,这么美的五个人,搞个复古风大波浪也可以啊,为啥选不同颜色的西装,难道是为了显得腿长?再多两个颜色的话,就凑成葫芦娃了。

这一组的舞蹈很整齐,但唱得不够好,让我惊讶的是,她们在拉票环节直接摘下头套,勇于把最丑的一面展现出来,已经很不错了!

直观来看,《爱像一首歌》比《okay》更好,但现场投票是《okay》赢了,无所谓了,可能也是看姐姐们的人气决定的吧!

再就是唱演舞台。

那英直接带队《谁不是》,在训练时,他们组得到了老师们的小橙花和小红花,只能努力加练,但出来的效果很一般,就像一个王者带三个青铜,张天爱和徐梦桃的唱歌太平了,整首歌只有那英最有感情!

郭采洁那一队的《我我》,场景设置很巧妙,视觉冲击感强,张蔷开口跪,郭采洁的表现力也很强,我以为是他们赢了,结果后面输给了那英组,可能冠军在哪一组,哪一组赢的希望就比较大吧!

再次是唱乐舞台。

薛凯琪和刘恋的《梦中人》,曲调朗朗上口,没有巧思是很难出圈的,没想到这两人演绎得相当不错,还有人嗑到了她们的CP感,最后那个拥抱简直甜到掉牙。场景布置得也不错,有演唱会的感觉,太浪漫了,薛凯琪和刘恋的感情估计也是真的,在主持人还想问她俩问题的时候,她们直接抱着走了。

王心凌和谭维维的《山海》,是把2个风格完全不同的人凑在一起,但他们的感情培养得很快,王心凌很努力,别人休息的时候,她还在房间练歌,最后在舞台上也没出现任何差错。

这两组PK,王心凌和谭维维胜在了唱功,但《梦中人》能让人印象深刻,其实也不错了!

最后是唱演舞台。

这两组是Twins的对抗,蔡卓妍那一组是《乐园》,拉着绳子跳舞很有新意,但总体看下来,缺点力道。许茹芸和阿雅的身材不够好,全靠蔡卓妍的那个一字马!

阿娇和于文文、宁静分到一组,她就变得异常沉默,因为于文文和宁静总喜欢怼人,阿娇都不敢说话,《怪美的》这首歌有点雅痞的感觉,于文文和宁静把气质拿捏得很到位,于文文的有些表情太蛊了,阿娇力度不够。

两组各有缺陷吧,但投票是宁静那组赢了,可能也是给宁静面子!

8个舞台,谁能称得上第一?

这8个舞台中,哪一个最好看呢?最差的又是哪一个?以我个人的观点,王心凌和谭维维的《山海》绝对算得上第一,他俩的配合很默契!

有人说谭维维的声压太抢歌,纯属胡扯,她已经收着了,这就是很尊重王心凌,并且前面一直在配合着王心凌走,王姐前面部分也完全拿捏了,有很多唱歌细节上的小设计!

两段副歌,第一段明显是以王心凌为主,她清亮比较细的高音很明显,第二段是以谭维维为主,谭维维怒音后,王心凌那句独唱高音也接得很好。

第二是《梦中人》吧,让人回味无穷的那种,两个如此有想法的人碰撞出了火花,完成了一个如此浪漫的舞台,难怪刘恋那么喜欢!我感觉刘恋是真的喜欢薛凯琪,真的是靠着最后的一点点理智,才没有亲上去的吧。

第三是《怪美的》,就是因为于文文和宁静同框,大拽姐和小拽姐凑在一起,就很有看点,整首歌的舞蹈也很有力度,看着很舒服!

第四和第五分别是《我我》和《乐园》,舞台设计很好看,能够让人眼前一亮,第六和第七是《谁不是》和《爱像一首歌》,这两首歌有唱歌王者和舞蹈王者,但团体中有短板成员,所以在我心中排名不高!

最后一名是《okay》,也许很多人觉得郑秀妍这一组值得更高名次,但她们没有真唱,舞蹈也不齐,全程只有郑秀妍和唐诗逸比较出彩,本来一首很炸的歌,看完之后内心毫无波澜!

总结

《乘风破浪的姐姐3》已经到了第二次公演,有几个姐姐也通过舞台演出,在节目中大放异彩了,以后肯定会越来越好,以上排名和见解仅限于个人意见,每个人喜欢的歌曲和舞蹈不同,欢迎各抒己见哦!

你如何看待《乘风破浪的姐姐3》第二次公演,觉得最炸裂的舞台是哪一个?欢迎在文末留言评论,本文由娱叹原创,喜欢我的文章可以点击收藏加关注哦!

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