KCM柯尔凯思是一家主要为客户提供外汇、差价合约以及其它金融投资业务交易的服务供应商[吃瓜]
自2016年起服务超过60家交易商#外汇##外汇[超话]#
从2019年开始，KCM柯尔凯思为零售市场客户提供标准STP账户和专业的ECN账户。[害羞]
KCM柯尔凯思总部目前位于澳大利亚悉尼，在毛里求斯和香港设有直属办事处；同时接受澳洲及毛里求斯的监管。#外汇黄金[超话]##外汇原油#
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从2019年开始，KCM柯尔凯思为零售市场客户提供标准STP账户和专业的ECN账户。[害羞]
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【密切关注相关局势，更需警惕制裁风险，#中欧班列如何应对俄乌战火# ？】自上月底俄乌局势迅速升级后，战火、制裁与反制裁影响了全球经济的多个领域。由于俄罗斯和乌克兰在欧亚大陆重要的地理位置，多国关注包括中欧班列在内的物流和供应链的最新动向。中欧班列是中国与欧洲陆上货运最主要的通道，这条丝绸之路上的“钢铁驼队”一面连接着中国，一面连接欧洲20多个国家，而俄乌两国均在中欧班列经过的国家。《环球时报》记者近日了解到，目前过境乌克兰的中欧班列已暂停运营，经由俄罗斯的班列仍正常运行。
临时改道
始于2011年的中欧班列近年来需求大增。官方统计数据显示，2016年至2021年，中欧班列年开行数量由1702列增长至15183列，年均增长55%；年运输货值由80亿美元提升至749亿美元，增长了9倍，在中欧贸易总额中的占比从1.5%增长至8%。
目前，中欧班列共有西、中、东三条主要运行线路，其中由重庆、成都、西安等中西部城市发车，经阿拉山口和霍尔果斯口岸出境的西线班次最多。从新疆出境后，班列通常途经哈萨克斯坦、俄罗斯、白俄罗斯、波兰等国继续向欧洲开行。
《环球时报》记者从知情人士处获悉，此前少部分中欧班列会途经乌克兰，但目前全部暂停。中欧班列运输协调委员会副主席冯旭斌则告诉《环球时报》记者，终点站为乌克兰基辅的班列在俄乌危机升级之前就已经停止发运。据俄罗斯铁路RZD物流公司的数据，2021年，过境乌克兰的集装箱运输量仅占中欧班列西行运输量的2%。
江西赣州国际陆港近日也透露，2月18日已发运的赣州国际港站-阿拉山口-扎霍尼（乌克兰南线）-布达佩斯班列，临时改道为阿拉山口-马拉舍维奇（白俄-波兰北线）-布达佩斯。奥地利铁路公司的货运子公司Rail Cargo Group则表示，往来中国的铁路货运可以选择经由白俄罗斯或土耳其抵奥，没有受到更多影响。
上述知情人士告诉《环球时报》记者，除部分涉及乌克兰线的班列暂停或调整外，中欧班列整体依然保持稳定运行，但国内各城市的运营公司也在和沿线代理保持沟通，密切关注相关局势。
德国商家：班列肯定不会陷入停顿
德国各界也在焦急关注中欧班列线路。就在俄乌军事冲突爆发前几天，载有44个集装箱的中欧班列，刚刚从德国曼海姆出发开往中国青岛。这列班列载着德国机器、化学产品、服装和家具，并计划将中国制造的电子产品和其他消费品带回到德国……
“目前，德国与中国之间的中欧班列运行正常。”德国铁路子公司DB Cargo的一位发言人对《环球时报》记者表示。其他多家物流公司也给予相同的答案。但连接中欧班列线路第二多的德国汉堡港的经营方汉堡港口与物流股份公司（HHLA）的一位主管表示，他们位于乌克兰敖德萨港的业务被暂停。
通过德国杜伊斯堡港进行中欧贸易的德国贸易商塞德勒尔对《环球时报》记者表示，中国市场越来越大，通往中国的路线上，中欧班列的集装箱装满各种昂贵的消费品，例如意大利时装、法国波尔多葡萄酒或苏格兰威士忌，甚至还有保时捷等。他前几年还开始向中国运输欧洲木材。而来自中国的各种电器及消费品，也让德国及其他欧洲的老百姓免受通货膨胀的痛苦。
塞德勒尔说，“只要你能想中国人所想，出口到中国，你就能很快成为百万富翁”。塞德勒尔表示，中国非常重视铁路线上的货物运输。他相信，中欧班列肯定不会陷入停顿。
运费结算或首先受威胁
不过，俄乌局势也依然为中欧班列带来一些风险。冯旭斌对《环球时报》记者表示，乌俄局势导致很多出口商，尤其是“货到付款”的公司，都已经停止向俄罗斯、乌克兰，以及欧洲和中亚地区发货，甚至撤销原计划的货柜发运计划。
相比乌克兰线路的中断，俄罗斯可能遭到的来自欧洲国家的制裁则更需要警惕。此前，欧盟与美国、加拿大、英国等已经宣布对俄罗斯的民航飞机关闭空域，俄罗斯也做出相同的反制，这导致欧亚大陆乃至更大范围的民航运输受到影响，其中也包括货运。
此外，由于俄乌局势走向的不明朗以及西方对俄罗斯制裁措施的不断扩大，一些业内人士已经提出，需要为后续制裁对中欧班列的影响做好准备。冯旭斌分析称，如果欧盟对俄制裁措施中涉及关闭过境口岸、拒绝接受来自俄罗斯方向的中欧班列，则经俄罗斯本土去往欧洲方向的班列会全面受到影响。
资料显示，中欧班列运行线路无论是俄罗斯方向、欧洲方向、白俄罗斯方向和乌克兰方向都要经过俄领土，并办理相关的口岸转关业务方可正常运行。
冯旭斌表示，从目前的情况看，西方主要制裁的对象是有俄罗斯政府背景的国有银行、国有金融投资公司、国有公司等。中欧班列俄罗斯段的主体运营公司以俄铁为主，同时也包括有俄罗斯政府股份的商业股份公司作为俄段承运人，如果西方将上述公司纳入制裁名单，那就意味着中欧班列的正常运营会受到严重的影响。冯旭斌告诉《环球时报》记者，中俄之间的运费结算通道和结算系统首先会受到威胁，目前运费都是以美元为计价，如果西方切断俄罗斯在国际金融体系的中间结算通道，那将意味着中方向俄方的运费结算，及俄方向中方的运费结算都将无法正常进行。
他建议，目前首先要关注的是中欧班列俄段运营商是否会受到西方制裁，提前商讨绕开美元或欧元直接结算运费的可行性方案。对未来的发运计划，和已经在途中运行的班列应做好相关铁路口岸临时关闭后的妥善处理措施。（《环球时报》3月5日4版文章，作者赵觉珵 青木）
临时改道
始于2011年的中欧班列近年来需求大增。官方统计数据显示，2016年至2021年，中欧班列年开行数量由1702列增长至15183列，年均增长55%；年运输货值由80亿美元提升至749亿美元，增长了9倍，在中欧贸易总额中的占比从1.5%增长至8%。
目前，中欧班列共有西、中、东三条主要运行线路，其中由重庆、成都、西安等中西部城市发车，经阿拉山口和霍尔果斯口岸出境的西线班次最多。从新疆出境后，班列通常途经哈萨克斯坦、俄罗斯、白俄罗斯、波兰等国继续向欧洲开行。
《环球时报》记者从知情人士处获悉，此前少部分中欧班列会途经乌克兰，但目前全部暂停。中欧班列运输协调委员会副主席冯旭斌则告诉《环球时报》记者，终点站为乌克兰基辅的班列在俄乌危机升级之前就已经停止发运。据俄罗斯铁路RZD物流公司的数据，2021年，过境乌克兰的集装箱运输量仅占中欧班列西行运输量的2%。
江西赣州国际陆港近日也透露，2月18日已发运的赣州国际港站-阿拉山口-扎霍尼（乌克兰南线）-布达佩斯班列，临时改道为阿拉山口-马拉舍维奇（白俄-波兰北线）-布达佩斯。奥地利铁路公司的货运子公司Rail Cargo Group则表示，往来中国的铁路货运可以选择经由白俄罗斯或土耳其抵奥，没有受到更多影响。
上述知情人士告诉《环球时报》记者，除部分涉及乌克兰线的班列暂停或调整外，中欧班列整体依然保持稳定运行，但国内各城市的运营公司也在和沿线代理保持沟通，密切关注相关局势。
德国商家：班列肯定不会陷入停顿
德国各界也在焦急关注中欧班列线路。就在俄乌军事冲突爆发前几天，载有44个集装箱的中欧班列，刚刚从德国曼海姆出发开往中国青岛。这列班列载着德国机器、化学产品、服装和家具，并计划将中国制造的电子产品和其他消费品带回到德国……
“目前，德国与中国之间的中欧班列运行正常。”德国铁路子公司DB Cargo的一位发言人对《环球时报》记者表示。其他多家物流公司也给予相同的答案。但连接中欧班列线路第二多的德国汉堡港的经营方汉堡港口与物流股份公司（HHLA）的一位主管表示，他们位于乌克兰敖德萨港的业务被暂停。
通过德国杜伊斯堡港进行中欧贸易的德国贸易商塞德勒尔对《环球时报》记者表示，中国市场越来越大，通往中国的路线上，中欧班列的集装箱装满各种昂贵的消费品，例如意大利时装、法国波尔多葡萄酒或苏格兰威士忌，甚至还有保时捷等。他前几年还开始向中国运输欧洲木材。而来自中国的各种电器及消费品，也让德国及其他欧洲的老百姓免受通货膨胀的痛苦。
塞德勒尔说，“只要你能想中国人所想，出口到中国，你就能很快成为百万富翁”。塞德勒尔表示，中国非常重视铁路线上的货物运输。他相信，中欧班列肯定不会陷入停顿。
运费结算或首先受威胁
不过，俄乌局势也依然为中欧班列带来一些风险。冯旭斌对《环球时报》记者表示，乌俄局势导致很多出口商，尤其是“货到付款”的公司，都已经停止向俄罗斯、乌克兰，以及欧洲和中亚地区发货，甚至撤销原计划的货柜发运计划。
相比乌克兰线路的中断，俄罗斯可能遭到的来自欧洲国家的制裁则更需要警惕。此前，欧盟与美国、加拿大、英国等已经宣布对俄罗斯的民航飞机关闭空域，俄罗斯也做出相同的反制，这导致欧亚大陆乃至更大范围的民航运输受到影响，其中也包括货运。
此外，由于俄乌局势走向的不明朗以及西方对俄罗斯制裁措施的不断扩大，一些业内人士已经提出，需要为后续制裁对中欧班列的影响做好准备。冯旭斌分析称，如果欧盟对俄制裁措施中涉及关闭过境口岸、拒绝接受来自俄罗斯方向的中欧班列，则经俄罗斯本土去往欧洲方向的班列会全面受到影响。
资料显示，中欧班列运行线路无论是俄罗斯方向、欧洲方向、白俄罗斯方向和乌克兰方向都要经过俄领土，并办理相关的口岸转关业务方可正常运行。
冯旭斌表示，从目前的情况看，西方主要制裁的对象是有俄罗斯政府背景的国有银行、国有金融投资公司、国有公司等。中欧班列俄罗斯段的主体运营公司以俄铁为主，同时也包括有俄罗斯政府股份的商业股份公司作为俄段承运人，如果西方将上述公司纳入制裁名单，那就意味着中欧班列的正常运营会受到严重的影响。冯旭斌告诉《环球时报》记者，中俄之间的运费结算通道和结算系统首先会受到威胁，目前运费都是以美元为计价，如果西方切断俄罗斯在国际金融体系的中间结算通道，那将意味着中方向俄方的运费结算，及俄方向中方的运费结算都将无法正常进行。
他建议，目前首先要关注的是中欧班列俄段运营商是否会受到西方制裁，提前商讨绕开美元或欧元直接结算运费的可行性方案。对未来的发运计划，和已经在途中运行的班列应做好相关铁路口岸临时关闭后的妥善处理措施。（《环球时报》3月5日4版文章，作者赵觉珵 青木）
重庆银行：战略愿景一流商行财务数据漏洞百出
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
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