HMS怎么样了？华为公布最新进展，余承东所言不假
原创 单叔叔 2020-07-24 18:37:14
说到华为的HMS，也就是华为移动服务，很自然的就联想到了谷歌的GMS，也就是谷歌服务，目前谷歌已经不再向华为提供GMS授权，华为也就无法获取GMS Core服务和使用谷歌自家的软件产品。
这两点都很重要，一方面，谷歌提供的GMS Core，有很多基础功能，是一些第三方软件所依赖的；另一方面，谷歌自家的软件，在海外市场占据不小的市场份额，因此无法获取GMS，对华为造成了不小的冲击。
因此华为HMS就是为了替代谷歌GMS而来，这一点已经毋庸置疑，如今华为HMS发展已经一年时间了，现在怎么样了呢？近日，华为在中国互联网大会上，就为我们公布了最新的进展情况。
HMS进步神速
在中国互联网大会上，华为消费者云服务总裁张平安，在发表主题演讲时，为我们带来了HMS移动生态的最新进展，主要体现在三个数字：
1、全球月活7亿用户
2、全球注册开发者160万
3、全球接入HMS Core的应用数量8.1万
如果只是单纯地看这样几组数字，给我们带来的直观体验并不强烈，但如果给出一个增长的比例，就能看到HMS的进展速度了。
可以看到，全球手机月活用户增长了32%，注册开发者增长了76%，集成HMS Core应用增长了88%，所以用进步神速来形容HMS的发展并不为过。
当然，HMS之所以能够取得这样快的发展速度，除了华为自身的努力之外，与去年就开始推出的10亿美元补贴的星耀计划也有很大的关联，据悉星耀计划帮助了上万个应用研发。
但现在，华为又开始了新的征程，就在昨天，华为发布了耀星领航计划，简单来说，就是借助华为在全球的分发能力，助力中国互联网应用走向海外，就像余承东在今年四月份的连线采访时所说的：华为从一家硬件公司成为了一家拥有生态的伟大的公司。
HMS具备四大优势
不过显然，华为的生态虽然已有，但还不够成熟，然而，这并不妨碍HMS会具备替代谷歌GMS的实力，事实上，华为在建立生态方面，与谷歌相比有四大优势：
第一、市场需要产生谷歌的竞争对手
不知道大家对谷歌是否了解，简单来说，谷歌是一家互联网公司，也可以说是一家软件公司，其营收的大部分都来自于互联网广告，因此对于谷歌来说，最重要的事情，就是牢牢地把握住互联网的流量入口。
什么是流量入口呢？简单来说，就是用户进入互联网的第一步，这就包括搜索引擎、浏览器，当然在移动端，还有应用商店，这些都是谷歌要极力确保市场地位的部分，例如在2018年时，谷歌因利用安卓的垄断地位，捆绑自家浏览器，结果遭到欧盟约340亿人民币的罚款。
当然，这只是谷歌因垄断遭到处罚的一部分，之前在土耳其，谷歌也因垄断问题遭遇处罚和调查，但谷歌却反制裁土耳其，不仅拒绝支付罚款，还暂停了新设备的安卓服务授权，很显然，种种迹象表明，谷歌已经一家独大，市场需要一个可以对抗谷歌的对手出现。
第二、华为与谷歌的盈利模式不同
上文我们提到，谷歌是一家软件公司，而华为实际上是一家硬件公司，谷歌做生态是为了“进攻”，来确保自己的市场地位和营收，而华为做生态是“防御”，来确保自己的业务可以保证连续性。
因此谷歌的生态，有明显的谷歌优先特性，也就是说，谷歌的竞争对手可能会受到排挤，这也是为何谷歌多次被反垄断调查和处罚的主要原因。
而华为的生态，强调的是互利共赢，简单来说，华为的生存，不是靠互联网流量，也不依赖互联网流量，这与谷歌有本质的区别。
因此华为的生态，更符合第三方参与者的利益。
第三、华为的集成度更高
所谓集成度更高，是指华为具备软硬件一体化的能力，软件就包括编译器、操作系统、数据库等，而硬件则包括CPU、GPU、NPU、ISP等处理核心。
谷歌虽然拥有不俗的软件实力，但是谷歌并没有自己的处理器，举个简单的例子，一款APP如果要调用拍照功能，这需要系统和ISP处理器互相的配合，但处理器可能采用的是高通或者联发科的产品。
一方面，系统与不同厂家的硬件互相协作的兼容性问题需要考虑，另一方面，也会产生沟通成本。而华为因为主要采用自家产品，所以这方面就要比谷歌生态具备先天优势，苹果的IOS生态就是明显的例子。
第四、中国有5G优势
很显然，目前中国的5G网络建设，无疑走在了世界的前列，事实上，我们在4G时代同样如此，只不过是后来居上，但4G网络就已经让我们看到了其巨大的能量。
中国的4G基站占据了全球总量的六成左右，配合提速降价的大趋势，使得中国的移动互联网规模飞速发展，有了市场作为基础，很多新的应用形态开始出现，例如移动支付、共享经济、外卖、直播、短视频等等。
根据中国工业和信息化部信息通信发展司司长闻库去年表示，截止到2018年底，中国就已经拥有约449万个APP应用，在全球排名来看，也应该是第一的。
近日闻库则表示，我国5G基站已经达到40万座，5G用户达到6600万，年底预计达到一亿用户。
很显然，5G网络的建设更快，5G网络的使用成本更低，再加上庞大的5G用户规模，无疑将会更快的催生出更多的5G应用。
上文中我们也提到，华为开始了耀星领航计划，可以帮助中国应用走向全球，而5G无疑就是一份催化剂，让中国应用和华为生态可以实现弯道超车。
或许大家并不了解，根据韩国IITP的统计，数据截止到今年的二月底，全球5G用户约为3200万，其中中国5G用户就达到了2613万，英国是15万，美国则只有10万。
也就是说，经过了四个月，我国的5G用户就增加了4000万，换句话说，我国现在的5G用户数量，已经约等于英国的全部人口。
因此可以预见，中国将会最快也会最多产生各种5G应用APP，所以在这方面，华为比谷歌更有优势。
所以综合来看，华为HMS发展到可以替代谷歌GMS的程度，只是时间问题，因为即便是最难以被替代的谷歌应用，也只不过是因为谷歌的排挤，使得谷歌的竞争对手的产品难以被用户体验所致，是谷歌阻碍市场正常竞争的结果。
写在最后
其实即便华为没有自己的生态，也不妨碍其成为一家伟大的公司，例如在手机上，华为可以对抗苹果、三星；在电信设备上，可以对抗诺基亚、爱立信；在通信技术上，可以对抗高通、思科。
上面所提到的这些公司，哪一家不是国际巨头？又有哪一家不是让华为实现了后来居上？
所以说，华为拥有了自建生态，只是让华为变得更加伟大，然而这一目标的实现并不遥远，任正非之前就表示，预计两到三年建设完成，但实际上一到两年就可以做到，余承东在今年年初也说到，坚定打造HMS和鸿蒙生态，所以，我们拭目以待。
原创 单叔叔 2020-07-24 18:37:14
说到华为的HMS，也就是华为移动服务，很自然的就联想到了谷歌的GMS，也就是谷歌服务，目前谷歌已经不再向华为提供GMS授权，华为也就无法获取GMS Core服务和使用谷歌自家的软件产品。
这两点都很重要，一方面，谷歌提供的GMS Core，有很多基础功能，是一些第三方软件所依赖的；另一方面，谷歌自家的软件，在海外市场占据不小的市场份额，因此无法获取GMS，对华为造成了不小的冲击。
因此华为HMS就是为了替代谷歌GMS而来，这一点已经毋庸置疑，如今华为HMS发展已经一年时间了，现在怎么样了呢？近日，华为在中国互联网大会上，就为我们公布了最新的进展情况。
HMS进步神速
在中国互联网大会上，华为消费者云服务总裁张平安，在发表主题演讲时，为我们带来了HMS移动生态的最新进展，主要体现在三个数字：
1、全球月活7亿用户
2、全球注册开发者160万
3、全球接入HMS Core的应用数量8.1万
如果只是单纯地看这样几组数字，给我们带来的直观体验并不强烈，但如果给出一个增长的比例，就能看到HMS的进展速度了。
可以看到，全球手机月活用户增长了32%，注册开发者增长了76%，集成HMS Core应用增长了88%，所以用进步神速来形容HMS的发展并不为过。
当然，HMS之所以能够取得这样快的发展速度，除了华为自身的努力之外，与去年就开始推出的10亿美元补贴的星耀计划也有很大的关联，据悉星耀计划帮助了上万个应用研发。
但现在，华为又开始了新的征程，就在昨天，华为发布了耀星领航计划，简单来说，就是借助华为在全球的分发能力，助力中国互联网应用走向海外，就像余承东在今年四月份的连线采访时所说的：华为从一家硬件公司成为了一家拥有生态的伟大的公司。
HMS具备四大优势
不过显然，华为的生态虽然已有，但还不够成熟，然而，这并不妨碍HMS会具备替代谷歌GMS的实力，事实上，华为在建立生态方面，与谷歌相比有四大优势：
第一、市场需要产生谷歌的竞争对手
不知道大家对谷歌是否了解，简单来说，谷歌是一家互联网公司，也可以说是一家软件公司，其营收的大部分都来自于互联网广告，因此对于谷歌来说，最重要的事情，就是牢牢地把握住互联网的流量入口。
什么是流量入口呢？简单来说，就是用户进入互联网的第一步，这就包括搜索引擎、浏览器，当然在移动端，还有应用商店，这些都是谷歌要极力确保市场地位的部分，例如在2018年时，谷歌因利用安卓的垄断地位，捆绑自家浏览器，结果遭到欧盟约340亿人民币的罚款。
当然，这只是谷歌因垄断遭到处罚的一部分，之前在土耳其，谷歌也因垄断问题遭遇处罚和调查，但谷歌却反制裁土耳其，不仅拒绝支付罚款，还暂停了新设备的安卓服务授权，很显然，种种迹象表明，谷歌已经一家独大，市场需要一个可以对抗谷歌的对手出现。
第二、华为与谷歌的盈利模式不同
上文我们提到，谷歌是一家软件公司，而华为实际上是一家硬件公司，谷歌做生态是为了“进攻”，来确保自己的市场地位和营收，而华为做生态是“防御”，来确保自己的业务可以保证连续性。
因此谷歌的生态，有明显的谷歌优先特性，也就是说，谷歌的竞争对手可能会受到排挤，这也是为何谷歌多次被反垄断调查和处罚的主要原因。
而华为的生态，强调的是互利共赢，简单来说，华为的生存，不是靠互联网流量，也不依赖互联网流量，这与谷歌有本质的区别。
因此华为的生态，更符合第三方参与者的利益。
第三、华为的集成度更高
所谓集成度更高，是指华为具备软硬件一体化的能力，软件就包括编译器、操作系统、数据库等，而硬件则包括CPU、GPU、NPU、ISP等处理核心。
谷歌虽然拥有不俗的软件实力，但是谷歌并没有自己的处理器，举个简单的例子，一款APP如果要调用拍照功能，这需要系统和ISP处理器互相的配合，但处理器可能采用的是高通或者联发科的产品。
一方面，系统与不同厂家的硬件互相协作的兼容性问题需要考虑，另一方面，也会产生沟通成本。而华为因为主要采用自家产品，所以这方面就要比谷歌生态具备先天优势，苹果的IOS生态就是明显的例子。
第四、中国有5G优势
很显然，目前中国的5G网络建设，无疑走在了世界的前列，事实上，我们在4G时代同样如此，只不过是后来居上，但4G网络就已经让我们看到了其巨大的能量。
中国的4G基站占据了全球总量的六成左右，配合提速降价的大趋势，使得中国的移动互联网规模飞速发展，有了市场作为基础，很多新的应用形态开始出现，例如移动支付、共享经济、外卖、直播、短视频等等。
根据中国工业和信息化部信息通信发展司司长闻库去年表示，截止到2018年底，中国就已经拥有约449万个APP应用，在全球排名来看，也应该是第一的。
近日闻库则表示，我国5G基站已经达到40万座，5G用户达到6600万，年底预计达到一亿用户。
很显然，5G网络的建设更快，5G网络的使用成本更低，再加上庞大的5G用户规模，无疑将会更快的催生出更多的5G应用。
上文中我们也提到，华为开始了耀星领航计划，可以帮助中国应用走向全球，而5G无疑就是一份催化剂，让中国应用和华为生态可以实现弯道超车。
或许大家并不了解，根据韩国IITP的统计，数据截止到今年的二月底，全球5G用户约为3200万，其中中国5G用户就达到了2613万，英国是15万，美国则只有10万。
也就是说，经过了四个月，我国的5G用户就增加了4000万，换句话说，我国现在的5G用户数量，已经约等于英国的全部人口。
因此可以预见，中国将会最快也会最多产生各种5G应用APP，所以在这方面，华为比谷歌更有优势。
所以综合来看，华为HMS发展到可以替代谷歌GMS的程度，只是时间问题，因为即便是最难以被替代的谷歌应用，也只不过是因为谷歌的排挤，使得谷歌的竞争对手的产品难以被用户体验所致，是谷歌阻碍市场正常竞争的结果。
写在最后
其实即便华为没有自己的生态，也不妨碍其成为一家伟大的公司，例如在手机上，华为可以对抗苹果、三星；在电信设备上，可以对抗诺基亚、爱立信；在通信技术上，可以对抗高通、思科。
上面所提到的这些公司，哪一家不是国际巨头？又有哪一家不是让华为实现了后来居上？
所以说，华为拥有了自建生态，只是让华为变得更加伟大，然而这一目标的实现并不遥远，任正非之前就表示，预计两到三年建设完成，但实际上一到两年就可以做到，余承东在今年年初也说到，坚定打造HMS和鸿蒙生态，所以，我们拭目以待。
我的品牌，我的梦想。一直以来，我很注重自我保护，规避法律风险，降低运作损失，减少异议纠纷。我的打法一直都很简单明确，国内商标第35类和经营项目类目我必须注册，英文域名我提前抢注，不影响我建独立站，后期品宣。美国／欧盟／日本／马德里国际商标和域名必须一致。如果不一致，不同步，后期公司的MI／BI／VI，品牌4F我都很难建立系统，完善体系，优化标准，形成统一。人无远虑，必有近忧，彻夜难眠，深度思考。创业路上，我时刻提醒自己：发上等愿，结中等缘，享下等福；择高处立，就平处坐，向宽处行[鲜花][鲜花][鲜花]
十大券商策略：科创牛有望三季度开启！增量资金助力指数上台阶
中信证券：整体均衡和结构抱团仍将持续
A股市场整体均衡的状态仍将持续，结构上的抱团短期也难以瓦解，但需要密切关注海外风险的演化。首先，A股整体依然处于下有基本面和流动性支撑，上有风险因素频繁扰动的均衡状态中。全球资金配置A股和前期新发公募基金建仓，依然是A股重要的增量资金来源。不考虑外部风险释放，预计外资/公募基金7月净流入500/400亿元，8月净流入300/300亿元。其次，A股行业估值明显分化和结构抱团的均衡短期也难以瓦解。再次，需密切关注海外风险的演化。
A股整体上的均衡状态和结构上的抱团仍将持续，未来需要密切关注外部风险的演化。配置上，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线，近期建议重点关注风险扰动期和中报披露季享受高确定性溢价的医药和消费龙头，包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂等。
海通证券：市场结构将侧重成长性
①市场如果短期回撤，向下空间有限，下半年中枢将抬升，因企业盈利有望转为两位数正增长，故重点是市场的结构。②过去3个月海内外疫情影响下，市场主线是追求确定性，未来随着基本面好转，市场结构将侧重成长性。③三季度聚焦成长性和弹性，如科技、券商、汽车家电，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。
国泰君安证券：继续看好消费、医疗、科技板块
年初以来A股市场表现在冰火之间，一边是医疗、消费等板块表现十分抢眼，另一边是传统的顺周期板块表现相对较弱。这种板块表现分化的背后，既有短期的周期性因素，更有长期的趋势性力量。从全球各国的经济和股市历史经验来看，主要发达国家都经历过一个“大消费时代”，美国股市在60年代中期到90年代初期出现过连续20多年的消费板块持续跑赢市场整体。当前中国经济已经跨越人均GDP一万美元的发展阶段，重工业投资占比减少、居民消费占比提升、消费中服务占比提高，这些经济发展的普遍规律也正在经历。从市场投资来看，虽然短期可能会有波动或者板块间的一定修复，但围绕消费医药科技这样的趋势性方向依然明确。继续看好消费、医疗、科技等板块。
华泰证券：增量资金有望助力指数上台阶
政策方面，陆家嘴论坛明确提出金融系统让利实体经济量化目标，但对未来逆周期政策较为审慎，上周股债均在反映企业盈利修复预期。资金面上，今年以来主动偏股基金发行是绝对增量主力，在货基利率新低等背景下，居民配置权益意愿有望持续提升，新增公募基金的配置型需求带来消费板块持续超额收益。上证综指编制修订方案出台，中短期有望进一步吸引更多被动增量资金，长期有望促进A股估值生态改变。
行业配置方面，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电，维持对“地板上”的大金融的配置建议，此外战术性关注计算机应用、营销传播。
广发证券：稳定政策预期助力金融供给侧慢牛
预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但全球主旋律依然是修复。A股处于盈利弱修复，流动性维持宽松的权益友好组合，贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”，金融条件宽松是A股的核心支撑，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。
行业配置：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。
安信证券：更多增量长期配置资金将流入，助力“复苏牛”行稳致远
预计未来一个阶段，利率将从上行转为震荡，同时，近期中美关系预期企稳也有利于市场风险偏好，展望未来，随着金融改革、开放和让利的不断推进，金融支持实体高质量复苏将是未来一个阶段重要线索，这将有利中国资本市场的估值，A股也将吸引更多增量长期配置资金的流入，助力“复苏牛”行稳致远。
整体来看，未来一个阶段A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，且结构将从纯内需消费扩散。近期行业重点关注：新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信、券商、保险等，主题重点关注自主可控、卫星互联网等。
申万宏源证券：中短期消费成长龙头溢价格局稳定
中短期消费成长龙头溢价的格局依然稳定，在远期格局不向下的板块中寻找中短期有改善龙头，依然是占优的结构选择思路。
重点关注三季度需求回补，“十四五”产业政策催化共振的外需科技(消费电子、新能源汽车、光伏)；居民储蓄率提升，消费空间打开受益的非聚集性可选消费(家电、汽车)；基本面改善有望持续验证的新基建(5G、半导体设备和耗材、特高压、充电桩、信创)。
光大证券：指数编制改革治标，后续仍看业绩
上周发布上证综指调整规则，三项改革是针对上证综指过去十年不涨的技术层面修正。首先，本次允许红筹股存托凭证及科创板纳入上证综指，有望提升上证综指新经济比重，改善过去受老经济拖累而表现不佳的局面；其次，成分中剔除风险警示股票，有助于指数成分的优化并减少风险股票的拖累；最后，新股编入指数时间调整为上市后的三个月，将缓解新股上市初期因估值过高导致的下跌对指数的拖累。由于上证综指是市场的重要情绪指标，未来投资回报的改善将提振居民和产业资本情绪，有望吸引部分增量资金入场，但A股的长牛仍需摆脱劳动力人口减少带来潜在增长率下行。
A股M2/市值处于2011年以来51.3%估值分位数，仍相对合理。5月份国内经济复苏仍有序进行，金融数据高增速也将进一步支撑下半年企业盈利改善，在“数据强，政策松”逻辑未发生根本变化情况下，仍可对市场保持相对积极的态度。配置上，关注重点由政策催化转向盈利恢复的行业，关注汽车、轻工和家电等可选消费和“补短板”的科创行业，留意周期悲观预期改善带来周期中上游和金融股的反弹机会。
粤开证券：指数有望向更高级别反弹区间迈进
市场具备向上突破的多重逻辑支撑：经济面上，供需两端继续回暖；政策面上，国常会引导金融支持实体，为后续降准打开想象空间，资本市场改革利好不断，上证综指30年来首次修订，科创板迎来“科创50指数”，创业板注册制改革落地后市场反应积极，对投资者情绪和市场风险偏好的提升将起到积极作用。
目前指数正处于冲关的关键阶段，沪深300股指期权交易限额进一步松绑，一定程度从侧面反应了目前指数相对安全，叠加富时罗素扩容落地带来增量资金，指数有望向更高级别反弹区间迈进。
创业板指站上2300点之后，震荡的概率加大，这既是前期的高点区域，又是2016年指数的平台区域，同时沪指也面临冲关3000点的阻力。在此阶段，指数联动效应尤为重要，创业板指作为先行指标，强势上涨将助推A股市场人气提升。沪指若能在创业板先行上涨之后成功站上3000点，指数之间将形成正面的联动效应，带动创业板指继续上攻。后续重点关注四方面变量，一是经济的恢复力度是否存在预期差，二是央行是否采取宽松措施，三是外部环境变化，四是即将来临的A股解禁压力，但考虑到科技ETF时隔近5个月获批重启及科创板50指数即将发布，有望对解禁压力形成对冲。
国盛证券：科创牛有望三季度开启
6月19日，上交所宣布，将于2020年7月22日盘后发布上证科创板50成分指数，7月23日正式发布实时行情。科创板运行元年收官之际，指数设立为科创板运行定“锚”。三季度，科创板历史首轮牛市有望开启。
存量低配，增量确定，直接驱动科创牛。有三方面因素：科创50指数问世， ETF有望带来直接增量；科创板基金加速扩容，持续迎来定向浇灌；存量资金明显低配，配置潜力巨大。
7月解禁带来入市良机，有望成牛市起点。基于对科创板长期方向的看好、以及确定性增量资金的注入，若集中解禁导致短期调整，反而将成为配置资金的入市良机，更有望成为科创板首轮牛市起点，建议积极把握。
中信证券：整体均衡和结构抱团仍将持续
A股市场整体均衡的状态仍将持续，结构上的抱团短期也难以瓦解，但需要密切关注海外风险的演化。首先，A股整体依然处于下有基本面和流动性支撑，上有风险因素频繁扰动的均衡状态中。全球资金配置A股和前期新发公募基金建仓，依然是A股重要的增量资金来源。不考虑外部风险释放，预计外资/公募基金7月净流入500/400亿元，8月净流入300/300亿元。其次，A股行业估值明显分化和结构抱团的均衡短期也难以瓦解。再次，需密切关注海外风险的演化。
A股整体上的均衡状态和结构上的抱团仍将持续，未来需要密切关注外部风险的演化。配置上，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线，近期建议重点关注风险扰动期和中报披露季享受高确定性溢价的医药和消费龙头，包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂等。
海通证券：市场结构将侧重成长性
①市场如果短期回撤，向下空间有限，下半年中枢将抬升，因企业盈利有望转为两位数正增长，故重点是市场的结构。②过去3个月海内外疫情影响下，市场主线是追求确定性，未来随着基本面好转，市场结构将侧重成长性。③三季度聚焦成长性和弹性，如科技、券商、汽车家电，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。
国泰君安证券：继续看好消费、医疗、科技板块
年初以来A股市场表现在冰火之间，一边是医疗、消费等板块表现十分抢眼，另一边是传统的顺周期板块表现相对较弱。这种板块表现分化的背后，既有短期的周期性因素，更有长期的趋势性力量。从全球各国的经济和股市历史经验来看，主要发达国家都经历过一个“大消费时代”，美国股市在60年代中期到90年代初期出现过连续20多年的消费板块持续跑赢市场整体。当前中国经济已经跨越人均GDP一万美元的发展阶段，重工业投资占比减少、居民消费占比提升、消费中服务占比提高，这些经济发展的普遍规律也正在经历。从市场投资来看，虽然短期可能会有波动或者板块间的一定修复，但围绕消费医药科技这样的趋势性方向依然明确。继续看好消费、医疗、科技等板块。
华泰证券：增量资金有望助力指数上台阶
政策方面，陆家嘴论坛明确提出金融系统让利实体经济量化目标，但对未来逆周期政策较为审慎，上周股债均在反映企业盈利修复预期。资金面上，今年以来主动偏股基金发行是绝对增量主力，在货基利率新低等背景下，居民配置权益意愿有望持续提升，新增公募基金的配置型需求带来消费板块持续超额收益。上证综指编制修订方案出台，中短期有望进一步吸引更多被动增量资金，长期有望促进A股估值生态改变。
行业配置方面，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电，维持对“地板上”的大金融的配置建议，此外战术性关注计算机应用、营销传播。
广发证券：稳定政策预期助力金融供给侧慢牛
预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但全球主旋律依然是修复。A股处于盈利弱修复，流动性维持宽松的权益友好组合，贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”，金融条件宽松是A股的核心支撑，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。
行业配置：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。
安信证券：更多增量长期配置资金将流入，助力“复苏牛”行稳致远
预计未来一个阶段，利率将从上行转为震荡，同时，近期中美关系预期企稳也有利于市场风险偏好，展望未来，随着金融改革、开放和让利的不断推进，金融支持实体高质量复苏将是未来一个阶段重要线索，这将有利中国资本市场的估值，A股也将吸引更多增量长期配置资金的流入，助力“复苏牛”行稳致远。
整体来看，未来一个阶段A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，且结构将从纯内需消费扩散。近期行业重点关注：新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信、券商、保险等，主题重点关注自主可控、卫星互联网等。
申万宏源证券：中短期消费成长龙头溢价格局稳定
中短期消费成长龙头溢价的格局依然稳定，在远期格局不向下的板块中寻找中短期有改善龙头，依然是占优的结构选择思路。
重点关注三季度需求回补，“十四五”产业政策催化共振的外需科技(消费电子、新能源汽车、光伏)；居民储蓄率提升，消费空间打开受益的非聚集性可选消费(家电、汽车)；基本面改善有望持续验证的新基建(5G、半导体设备和耗材、特高压、充电桩、信创)。
光大证券：指数编制改革治标，后续仍看业绩
上周发布上证综指调整规则，三项改革是针对上证综指过去十年不涨的技术层面修正。首先，本次允许红筹股存托凭证及科创板纳入上证综指，有望提升上证综指新经济比重，改善过去受老经济拖累而表现不佳的局面；其次，成分中剔除风险警示股票，有助于指数成分的优化并减少风险股票的拖累；最后，新股编入指数时间调整为上市后的三个月，将缓解新股上市初期因估值过高导致的下跌对指数的拖累。由于上证综指是市场的重要情绪指标，未来投资回报的改善将提振居民和产业资本情绪，有望吸引部分增量资金入场，但A股的长牛仍需摆脱劳动力人口减少带来潜在增长率下行。
A股M2/市值处于2011年以来51.3%估值分位数，仍相对合理。5月份国内经济复苏仍有序进行，金融数据高增速也将进一步支撑下半年企业盈利改善，在“数据强，政策松”逻辑未发生根本变化情况下，仍可对市场保持相对积极的态度。配置上，关注重点由政策催化转向盈利恢复的行业，关注汽车、轻工和家电等可选消费和“补短板”的科创行业，留意周期悲观预期改善带来周期中上游和金融股的反弹机会。
粤开证券：指数有望向更高级别反弹区间迈进
市场具备向上突破的多重逻辑支撑：经济面上，供需两端继续回暖；政策面上，国常会引导金融支持实体，为后续降准打开想象空间，资本市场改革利好不断，上证综指30年来首次修订，科创板迎来“科创50指数”，创业板注册制改革落地后市场反应积极，对投资者情绪和市场风险偏好的提升将起到积极作用。
目前指数正处于冲关的关键阶段，沪深300股指期权交易限额进一步松绑，一定程度从侧面反应了目前指数相对安全，叠加富时罗素扩容落地带来增量资金，指数有望向更高级别反弹区间迈进。
创业板指站上2300点之后，震荡的概率加大，这既是前期的高点区域，又是2016年指数的平台区域，同时沪指也面临冲关3000点的阻力。在此阶段，指数联动效应尤为重要，创业板指作为先行指标，强势上涨将助推A股市场人气提升。沪指若能在创业板先行上涨之后成功站上3000点，指数之间将形成正面的联动效应，带动创业板指继续上攻。后续重点关注四方面变量，一是经济的恢复力度是否存在预期差，二是央行是否采取宽松措施，三是外部环境变化，四是即将来临的A股解禁压力，但考虑到科技ETF时隔近5个月获批重启及科创板50指数即将发布，有望对解禁压力形成对冲。
国盛证券：科创牛有望三季度开启
6月19日，上交所宣布，将于2020年7月22日盘后发布上证科创板50成分指数，7月23日正式发布实时行情。科创板运行元年收官之际，指数设立为科创板运行定“锚”。三季度，科创板历史首轮牛市有望开启。
存量低配，增量确定，直接驱动科创牛。有三方面因素：科创50指数问世， ETF有望带来直接增量；科创板基金加速扩容，持续迎来定向浇灌；存量资金明显低配，配置潜力巨大。
7月解禁带来入市良机，有望成牛市起点。基于对科创板长期方向的看好、以及确定性增量资金的注入，若集中解禁导致短期调整，反而将成为配置资金的入市良机，更有望成为科创板首轮牛市起点，建议积极把握。
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