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每个人都追求着完美，但是任何人都不可能做到完美，力所能及的是尽量的在不足之处完善自己。距离容易让心分离，距离也更容易让感觉产生美丽。心情随时要整理，要随时把忧烦放下去，哪怕握着的只是一把空气心里也乐意。转身也许已隔世，回眸也许江水已涨起。遇见仅仅只是初始才美丽，回想的时候总有泪水掺杂在生命里。真心总会换如意，真意总会缩距离，只要真心真意的去对待一个人，总有一天真情一定也会感动天和地。看透一些事总会明白很多道理，看透一些人总会对过去和将来也产生了迷惑和质疑。多年不见的朋友相聚在一起，满堂欢声和笑语，举杯祝酒言别离，几分是不舍，几分是欢喜。高唱一曲友谊曲，声声感动我和你。
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每个人都追求着完美，但是任何人都不可能做到完美，力所能及的是尽量的在不足之处完善自己。距离容易让心分离，距离也更容易让感觉产生美丽。心情随时要整理，要随时把忧烦放下去，哪怕握着的只是一把空气心里也乐意。转身也许已隔世，回眸也许江水已涨起。遇见仅仅只是初始才美丽，回想的时候总有泪水掺杂在生命里。真心总会换如意，真意总会缩距离，只要真心真意的去对待一个人，总有一天真情一定也会感动天和地。看透一些事总会明白很多道理，看透一些人总会对过去和将来也产生了迷惑和质疑。多年不见的朋友相聚在一起，满堂欢声和笑语，举杯祝酒言别离，几分是不舍，几分是欢喜。高唱一曲友谊曲，声声感动我和你。
【错误的成功，不如正确的失败(错误激励)：歧路亡羊·盲人摸象·叶公好龙·愚公移山·举重若轻·抓大放小·纲举目张→对于没有方向的船，任何风向都是逆风】
●价值投资(理论基石·压舱石·锚定)
1⃣️价值规律是科学，价值判断是艺术；价值决定价格，价格不改变价值；增值促价涨，增长加速增值
2⃣️市场特征：市场(价格)短期随机波动(围绕价值)，长期向价值矫往过正地回归(价格≠价值)；
3⃣️波动的意义(为什么要波动)：试错一容错一纠错→物极必反·矫往过正·过尤不及
4⃣️牛·熊市(从一个极端走向另一个极端)：熊市是对牛市(高估)矫往过正的纠错，牛市是对熊市(低估)的纠偏；熊市=(价格<<价值)，牛市=(价格>>价值)→熊市是牛市惹的祸，是牛市之母；再熊的熊市后面也是牛市(只是时间问题)
5⃣️市场的有效性：面对“不确定”的市场，投资者会因眼前的得失和未来不确定而恐惧&贪婪失去基本理性，市场因此而失效·失灵利令智昏·现实扭曲立场·群体性非理性)，也会因为赚钱&亏钱的“羊群效应”和惯性思维走向极端(反面·事与愿违)。所以，估值精准合理的有效市场并非常态，而市场短期&局部的无效却是是常态，但自由市场长期必然是走向合理和有效性的
●从上至下(穿透)投资：够熊的熊市→够有潜力·增量&有刚需的行业·存量→好企业→安全边际…当然以自己能力圈(“甜区”)为前提
●庖丁解牛：好不好(选股)？值不值(选时)？涨不涨(选势·选市)？
●投资·投机
1⃣️目的：赚钱
2⃣️怎样才能赚到钱：不亏才能赚，大赚小亏，多赚少亏
3⃣️炒股赚钱(理想)：低吸·高抛(高?低)/投机(估涨跌)·精确的模糊·可能性；物超所值(值?)/投资(估值)·模糊的精确·确定性…两害相权取其轻
●见贤思齐·巴菲特
1⃣️买股票=买公司
2⃣️能力圈
3⃣️安全边际(存量+增量)
4⃣️护城河(竞争优势)
5⃣️滚雪球(可持续复合确定增长)
6⃣️逆向投资(别人恐惧我贪婪)
7⃣️投资组合
●欲速不达：价值投资不一定会成功，投机一定不会成功：之所以不成功只是因为安全边际给得不够；之所以要在熊市逆向投资，是因为熊市自带安全边际(越熊安全边际越大)，只有先封闭了下跌空间和风险敞口，才能赢得生存的空间和时间，才能立于不败之地，才不至于市场非理性下跌超出自己心理承受的极限…总想赚快钱·热钱·大钱，欲速不达！我们现在赚到的只是幸运的钱，不是能力的钱，市场送给你赚的钱…而没赚到安全边际的钱，公司复合增长·成长的钱
●赚的是什么钱
1⃣️赚：熊市低估买入，牛市必然向价值回归的钱(估值安全边际越高投资风险越低低，只是机会难得)
2⃣️赚：长期持有公司复合增长增值的钱(成长估值确定性不高有中度风险，以时间换空间)；
3⃣️赚：市场非理性溢价的钱(超值高风险收益·牛市)
●常态=价格>价值/价格<价值；非常态=价格>>价值·牛市／价格<<价值·熊市；“好股/好行业/成长性确定/热门”一般都不便宜·市场有效性，这时候追高&顺势而为买入，一旦万一大市逆转就有下跌空间的“黑洞”出现双杀。只有大熊市&股灾&危机出现让市场因恐慌而失灵时才有漏可拣(好股才会便宜)，才能买到便宜的好股，虽然无法买到最低，但已基本封杀了深跌的空间(小跌算波动)。守正待时
●理论上如果坏公司有足够的安全边际也是可以的买的，比如：烟蒂公司。但是，谋其上得其中，为什么不先去找我们认为又好又便宜的标的呢？找不到再退而求其次去选择有安全边际的烟蒂公司→巴菲特：宁用坏价格买好公司，也别用好价钱去买坏公司
●我们“认为”的好公司未必都好，未必真的好…但是认为不好的公司多半不会好→高标准·严要求：看上的(又好又便宜·物美廉价)一定要好，看不上的不一定不好(起码只能三错一)…宁错过，不做错，宁错过1千，不做错1次，宁缺毋滥。要做到这一点就必须不断高标准严要求，言之有理，严之有利
●巴菲特：一辈子的投资大机会不到10次，你只要能抓住3、4次就不会差→巴菲特只是抓到了7、8次而已
●所谓“选时”，价值投资看来是“选价钱”。选势就离谱了，选市(牛&熊市)还差不多→熊市自带安全边际，越跌越便宜，离底越近，风险释放越充分，别人恐惧我贪婪，逆向投资(逆袭·逆周期)
●安全边际=(价格的安全边际+能力圈+估值及零点)：对增长点和未来的成长估值，一般给的安全边际就太松，容易造成戴维斯双杀。估值合理并没有安全边际，也不是买入的理由(确定性不充分)
●投机就是选势，就是估涨(估跌)了，是在追求“可能性”，有这种可能就不止这一种可能，所谓的概率基本上是一厢情愿的想当然；价值投资是估值，追求的是确定性，价值存量带安全边际，未来的增长增值又不断提升安全边际…增值促价涨，增长加速增值
●见利忘义，利令智昏、财不进急门、欲速不达：磨合、交流、时间
●估值原则(定性·定量)
买股票一买公司一买盈利及盈利能力一买增长·成长一买老板一买竞争优势
1⃣️竞争优势：排它性(判断指标·定性·定量)
2⃣️盈利及盈利能力：指标?
3⃣️增长点·增长·增值(内生·外延/分享·掠夺)
4⃣️…
●价值投资(理论基石·压舱石·锚定)
1⃣️价值规律是科学，价值判断是艺术；价值决定价格，价格不改变价值；增值促价涨，增长加速增值
2⃣️市场特征：市场(价格)短期随机波动(围绕价值)，长期向价值矫往过正地回归(价格≠价值)；
3⃣️波动的意义(为什么要波动)：试错一容错一纠错→物极必反·矫往过正·过尤不及
4⃣️牛·熊市(从一个极端走向另一个极端)：熊市是对牛市(高估)矫往过正的纠错，牛市是对熊市(低估)的纠偏；熊市=(价格<<价值)，牛市=(价格>>价值)→熊市是牛市惹的祸，是牛市之母；再熊的熊市后面也是牛市(只是时间问题)
5⃣️市场的有效性：面对“不确定”的市场，投资者会因眼前的得失和未来不确定而恐惧&贪婪失去基本理性，市场因此而失效·失灵利令智昏·现实扭曲立场·群体性非理性)，也会因为赚钱&亏钱的“羊群效应”和惯性思维走向极端(反面·事与愿违)。所以，估值精准合理的有效市场并非常态，而市场短期&局部的无效却是是常态，但自由市场长期必然是走向合理和有效性的
●从上至下(穿透)投资：够熊的熊市→够有潜力·增量&有刚需的行业·存量→好企业→安全边际…当然以自己能力圈(“甜区”)为前提
●庖丁解牛：好不好(选股)？值不值(选时)？涨不涨(选势·选市)？
●投资·投机
1⃣️目的：赚钱
2⃣️怎样才能赚到钱：不亏才能赚，大赚小亏，多赚少亏
3⃣️炒股赚钱(理想)：低吸·高抛(高?低)/投机(估涨跌)·精确的模糊·可能性；物超所值(值?)/投资(估值)·模糊的精确·确定性…两害相权取其轻
●见贤思齐·巴菲特
1⃣️买股票=买公司
2⃣️能力圈
3⃣️安全边际(存量+增量)
4⃣️护城河(竞争优势)
5⃣️滚雪球(可持续复合确定增长)
6⃣️逆向投资(别人恐惧我贪婪)
7⃣️投资组合
●欲速不达：价值投资不一定会成功，投机一定不会成功：之所以不成功只是因为安全边际给得不够；之所以要在熊市逆向投资，是因为熊市自带安全边际(越熊安全边际越大)，只有先封闭了下跌空间和风险敞口，才能赢得生存的空间和时间，才能立于不败之地，才不至于市场非理性下跌超出自己心理承受的极限…总想赚快钱·热钱·大钱，欲速不达！我们现在赚到的只是幸运的钱，不是能力的钱，市场送给你赚的钱…而没赚到安全边际的钱，公司复合增长·成长的钱
●赚的是什么钱
1⃣️赚：熊市低估买入，牛市必然向价值回归的钱(估值安全边际越高投资风险越低低，只是机会难得)
2⃣️赚：长期持有公司复合增长增值的钱(成长估值确定性不高有中度风险，以时间换空间)；
3⃣️赚：市场非理性溢价的钱(超值高风险收益·牛市)
●常态=价格>价值/价格<价值；非常态=价格>>价值·牛市／价格<<价值·熊市；“好股/好行业/成长性确定/热门”一般都不便宜·市场有效性，这时候追高&顺势而为买入，一旦万一大市逆转就有下跌空间的“黑洞”出现双杀。只有大熊市&股灾&危机出现让市场因恐慌而失灵时才有漏可拣(好股才会便宜)，才能买到便宜的好股，虽然无法买到最低，但已基本封杀了深跌的空间(小跌算波动)。守正待时
●理论上如果坏公司有足够的安全边际也是可以的买的，比如：烟蒂公司。但是，谋其上得其中，为什么不先去找我们认为又好又便宜的标的呢？找不到再退而求其次去选择有安全边际的烟蒂公司→巴菲特：宁用坏价格买好公司，也别用好价钱去买坏公司
●我们“认为”的好公司未必都好，未必真的好…但是认为不好的公司多半不会好→高标准·严要求：看上的(又好又便宜·物美廉价)一定要好，看不上的不一定不好(起码只能三错一)…宁错过，不做错，宁错过1千，不做错1次，宁缺毋滥。要做到这一点就必须不断高标准严要求，言之有理，严之有利
●巴菲特：一辈子的投资大机会不到10次，你只要能抓住3、4次就不会差→巴菲特只是抓到了7、8次而已
●所谓“选时”，价值投资看来是“选价钱”。选势就离谱了，选市(牛&熊市)还差不多→熊市自带安全边际，越跌越便宜，离底越近，风险释放越充分，别人恐惧我贪婪，逆向投资(逆袭·逆周期)
●安全边际=(价格的安全边际+能力圈+估值及零点)：对增长点和未来的成长估值，一般给的安全边际就太松，容易造成戴维斯双杀。估值合理并没有安全边际，也不是买入的理由(确定性不充分)
●投机就是选势，就是估涨(估跌)了，是在追求“可能性”，有这种可能就不止这一种可能，所谓的概率基本上是一厢情愿的想当然；价值投资是估值，追求的是确定性，价值存量带安全边际，未来的增长增值又不断提升安全边际…增值促价涨，增长加速增值
●见利忘义，利令智昏、财不进急门、欲速不达：磨合、交流、时间
●估值原则(定性·定量)
买股票一买公司一买盈利及盈利能力一买增长·成长一买老板一买竞争优势
1⃣️竞争优势：排它性(判断指标·定性·定量)
2⃣️盈利及盈利能力：指标?
3⃣️增长点·增长·增值(内生·外延/分享·掠夺)
4⃣️…
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