“预制菜”掀涨停潮！会是下一个万亿级赛道吗？
在宅经济、一人食、疫情催化等因素影响下，预制菜受到越来越多都市年轻人的热捧，机构预测未来预制菜市场规模超万亿。
在二级市场上，从1月12日-14日，A股的预制菜概念股也“独领风骚”，掀起了涨停潮。包括国联水产、福成股份、得利斯、海欣食品等多只个股上演了连板行情。其中，国联水产收获连续3天20%幅度的涨停板，股价从5.18元一路拉升到8.95元，涨幅超过72%。
“预制菜”掀涨停潮
半年多前，“预制菜第一股”味知香在A股上市后，狂揽10个一字板涨停，预制菜概念第一次进入投资者视野。岁末年初，疫情多变加上春节临近，预制菜概念突然又火了。
2022开年第一个交易日，东财预制菜概念指数就大涨6.3%，同庆楼、国联水产等多股涨停。随后板块进入一周的震荡，到周三又集体爆发了，当天得利斯大几十万手封单一字涨停，整个板块收盘约15股涨停。周四行情延续，得利斯继续大笔封单一字涨停，板块内仍有近10股涨停。
周五得利斯继续高举高打，但板块冲高后回落，收盘仍有四股涨停，分别是得利斯、国联水产、海欣食品、福成股份，这四股也是连续三天涨停，其中国联水产三个20CM之后涨幅达到73%，开年以来涨幅翻倍。而整个板块三日涨幅接近15%。
周五，国联水产的同行獐子岛开盘突然业一字涨停了，什么情况呢？原来消息面上有“利好”，这家因为“扇贝会游泳”著称A股的公司宣布，自己有“预制扇贝”等系列产品，已经陆续上市。
有獐子岛打样，不少上市公司也有意无意沾边预制菜概念。
*ST华英称公司有“预蒸鸭血、预蒸火锅鸭血等预制食材”；步步高称公司“预制熟化产品有寿司、饭团、盒饭、卤菜、面点类产品，包装的单一菜品和聪厨、彭记坊等在联合生产”；宏辉果蔬称，预制菜在研发计划中；星汇环材称公司产品“达到食品级的要求，可用于食品包装、餐具制造等”，不一而足。
据统计，2022年元旦之后，多只A股预制菜概念股累计涨幅超过30%，表现远超同期大盘表现。
对于预制菜行业发展的驱动因素，山西证券分析师张晓霖认为，一是宅家文化、懒人经济、烹饪小白、单身群体不断扩容，给预制菜提供发展的先决条件；二是餐饮企业工业化驱动预制菜市场扩容；三是冷链物流配送能力加强带动行业发展，使得预制菜品储存时间得以大幅延长；四是政策利好规范行业发展，近年来国家陆续出台一系列法律法规，推动食品制造产业加快跃向万亿级，壮大绿色食品产业链。
下一个万亿级赛道？
预制菜指的是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各类辅料，用现代化标准集中生产，经过分切、搅拌、腌制、成型、调味等环节预加工完成，再采用急速冷冻技术或其他保鲜技术保存的成品或半成品。
预制菜最早出现在日本生活高度紧张、人口密度较大的大都市，快速的生活使得人们选择了更为便利的预制菜。
当前中国也处于经济快速发展的时代，生活节奏较之前出现了显著的提速，但是中国的预制菜发展程度明显低于日本，根据欧睿咨询数据，2020年中国大陆地区预制菜C端市场规模仅为日本同期水平的29％，表明中国预制菜行业仍然有较大的发展潜力。
在国内，预制菜目前正处于一个高速发展的初创期。
根据欧睿咨询数据，2007年我国预制菜消耗量仅 101.13万吨，此时全世界和日本的预制菜消耗量为1276.58万吨和177.44万吨。到了2021年，我国预制菜消耗量达 174.72万吨，逼近日本预制菜消耗量211.86万吨，占世界预制菜消耗量的比例从2007年的7.92％提升至2021年的10.34％。
2007-2021年，世界、日本预制菜消耗量CAGR分别为2.03％、1.27％，而我国预制菜消耗量CAGR为3.98％，超越世界和日本的增速。根据Statista的数据，我国人均预制菜消费量从2013年的5.4kg增长到2021年的8.9kg，总体呈上升的态势，2013-2021年的CAGR达6.4％。
此外，我国预制菜零售额总体呈上升的趋势，2020年在疫情影响下，线下餐饮受到限制，居家烹饪大幅增长，因此符合居家快节奏生活的预制菜零售额显著增加，2020年我国预制菜销售额同比增长了7.55个百分点。
根据艾媒咨询，2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元，2023年将达到5156亿元，若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20％，则在2027年预制菜市场规模将破万亿。
仍在初级阶段
尽管预制菜市场火热，但实际上，它起步时间并不长，目前行业进入门槛较低，行业高度分散，还没有头部企业出现；在国内，其市场渗透率还较低。
（图源：视觉中国）
虽然近两年中国预制菜市场快速扩容，但预制菜行业仍存在诸多问题。
和弘咨询总经理文志宏对记者表示，“存在缺乏行业标准、品种较少、食品安全存在隐患等问题。因为中国菜系品类非常多，在保持菜品口感的情况下，做成标准化其实还是有很大的挑战。此外是消费市场的培育问题，虽然现在生活节奏越来越快，很多人倾向于选择预制菜，但目前预制菜本身还处在一个发展的早期阶段，很多消费者对预制菜的认知还不够，对选择预制菜还是有很多顾虑，比如担心食品安全问题等。这两个问题都会影响到预制菜市场的发展”。
在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，当前预制菜市场存在以下几个问题，一是尚不明确是否有相关行业质量标准对预制菜的保质、卫生、包装等方面要求作出规范。二是预制菜属于新兴行业，而销售平台众多，所以价格上可能会存在大的差距，有一些企业会采取价格战的竞争方式。三是时常食用预制菜是否对人的营养摄入及健康形成影响尚未有明确的研究。
中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，预制菜市场发展前景非常广阔，但“未来产业端如何匹配和满足消费端的核心需求和诉求将是整个预制菜行业亟需解决的课题以及难题。而当下预制菜行业市场的痛点主要体现在两方面，一方面是没有国标，会造成食品安全上的隐患；另一方面则是消费端对预制菜的认可度、接受度可能还不够高，一些消费者会认为预制菜食品的营养有所流失或食材不新鲜。”
蜂赢国际综合自证券时报、中国基金报、智通财经、财经天下、中国江西网、证券日报、每财网等
在宅经济、一人食、疫情催化等因素影响下，预制菜受到越来越多都市年轻人的热捧，机构预测未来预制菜市场规模超万亿。
在二级市场上，从1月12日-14日，A股的预制菜概念股也“独领风骚”，掀起了涨停潮。包括国联水产、福成股份、得利斯、海欣食品等多只个股上演了连板行情。其中，国联水产收获连续3天20%幅度的涨停板，股价从5.18元一路拉升到8.95元，涨幅超过72%。
“预制菜”掀涨停潮
半年多前，“预制菜第一股”味知香在A股上市后，狂揽10个一字板涨停，预制菜概念第一次进入投资者视野。岁末年初，疫情多变加上春节临近，预制菜概念突然又火了。
2022开年第一个交易日，东财预制菜概念指数就大涨6.3%，同庆楼、国联水产等多股涨停。随后板块进入一周的震荡，到周三又集体爆发了，当天得利斯大几十万手封单一字涨停，整个板块收盘约15股涨停。周四行情延续，得利斯继续大笔封单一字涨停，板块内仍有近10股涨停。
周五得利斯继续高举高打，但板块冲高后回落，收盘仍有四股涨停，分别是得利斯、国联水产、海欣食品、福成股份，这四股也是连续三天涨停，其中国联水产三个20CM之后涨幅达到73%，开年以来涨幅翻倍。而整个板块三日涨幅接近15%。
周五，国联水产的同行獐子岛开盘突然业一字涨停了，什么情况呢？原来消息面上有“利好”，这家因为“扇贝会游泳”著称A股的公司宣布，自己有“预制扇贝”等系列产品，已经陆续上市。
有獐子岛打样，不少上市公司也有意无意沾边预制菜概念。
*ST华英称公司有“预蒸鸭血、预蒸火锅鸭血等预制食材”；步步高称公司“预制熟化产品有寿司、饭团、盒饭、卤菜、面点类产品，包装的单一菜品和聪厨、彭记坊等在联合生产”；宏辉果蔬称，预制菜在研发计划中；星汇环材称公司产品“达到食品级的要求，可用于食品包装、餐具制造等”，不一而足。
据统计，2022年元旦之后，多只A股预制菜概念股累计涨幅超过30%，表现远超同期大盘表现。
对于预制菜行业发展的驱动因素，山西证券分析师张晓霖认为，一是宅家文化、懒人经济、烹饪小白、单身群体不断扩容，给预制菜提供发展的先决条件；二是餐饮企业工业化驱动预制菜市场扩容；三是冷链物流配送能力加强带动行业发展，使得预制菜品储存时间得以大幅延长；四是政策利好规范行业发展，近年来国家陆续出台一系列法律法规，推动食品制造产业加快跃向万亿级，壮大绿色食品产业链。
下一个万亿级赛道？
预制菜指的是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各类辅料，用现代化标准集中生产，经过分切、搅拌、腌制、成型、调味等环节预加工完成，再采用急速冷冻技术或其他保鲜技术保存的成品或半成品。
预制菜最早出现在日本生活高度紧张、人口密度较大的大都市，快速的生活使得人们选择了更为便利的预制菜。
当前中国也处于经济快速发展的时代，生活节奏较之前出现了显著的提速，但是中国的预制菜发展程度明显低于日本，根据欧睿咨询数据，2020年中国大陆地区预制菜C端市场规模仅为日本同期水平的29％，表明中国预制菜行业仍然有较大的发展潜力。
在国内，预制菜目前正处于一个高速发展的初创期。
根据欧睿咨询数据，2007年我国预制菜消耗量仅 101.13万吨，此时全世界和日本的预制菜消耗量为1276.58万吨和177.44万吨。到了2021年，我国预制菜消耗量达 174.72万吨，逼近日本预制菜消耗量211.86万吨，占世界预制菜消耗量的比例从2007年的7.92％提升至2021年的10.34％。
2007-2021年，世界、日本预制菜消耗量CAGR分别为2.03％、1.27％，而我国预制菜消耗量CAGR为3.98％，超越世界和日本的增速。根据Statista的数据，我国人均预制菜消费量从2013年的5.4kg增长到2021年的8.9kg，总体呈上升的态势，2013-2021年的CAGR达6.4％。
此外，我国预制菜零售额总体呈上升的趋势，2020年在疫情影响下，线下餐饮受到限制，居家烹饪大幅增长，因此符合居家快节奏生活的预制菜零售额显著增加，2020年我国预制菜销售额同比增长了7.55个百分点。
根据艾媒咨询，2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元，2023年将达到5156亿元，若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20％，则在2027年预制菜市场规模将破万亿。
仍在初级阶段
尽管预制菜市场火热，但实际上，它起步时间并不长，目前行业进入门槛较低，行业高度分散，还没有头部企业出现；在国内，其市场渗透率还较低。
（图源：视觉中国）
虽然近两年中国预制菜市场快速扩容，但预制菜行业仍存在诸多问题。
和弘咨询总经理文志宏对记者表示，“存在缺乏行业标准、品种较少、食品安全存在隐患等问题。因为中国菜系品类非常多，在保持菜品口感的情况下，做成标准化其实还是有很大的挑战。此外是消费市场的培育问题，虽然现在生活节奏越来越快，很多人倾向于选择预制菜，但目前预制菜本身还处在一个发展的早期阶段，很多消费者对预制菜的认知还不够，对选择预制菜还是有很多顾虑，比如担心食品安全问题等。这两个问题都会影响到预制菜市场的发展”。
在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，当前预制菜市场存在以下几个问题，一是尚不明确是否有相关行业质量标准对预制菜的保质、卫生、包装等方面要求作出规范。二是预制菜属于新兴行业，而销售平台众多，所以价格上可能会存在大的差距，有一些企业会采取价格战的竞争方式。三是时常食用预制菜是否对人的营养摄入及健康形成影响尚未有明确的研究。
中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，预制菜市场发展前景非常广阔，但“未来产业端如何匹配和满足消费端的核心需求和诉求将是整个预制菜行业亟需解决的课题以及难题。而当下预制菜行业市场的痛点主要体现在两方面，一方面是没有国标，会造成食品安全上的隐患；另一方面则是消费端对预制菜的认可度、接受度可能还不够高，一些消费者会认为预制菜食品的营养有所流失或食材不新鲜。”
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周末有粉丝问了很多问题，周一开盘前集中回答一下：
1.
医疗为什么一直跌？未来会涨吗？
2.
白酒连续回调，原因是什么？
3.
2022会有股灾吗？旭哥上周预测的极端分化行情会不会出现？
关于医疗，持续回调的原因，其实很简单。因为医保压力太大了，需要减负。很多药，以前都是药厂直接跟医院联系，然后一个一个医院的定价，属于一对多，药厂攻关成本大量损耗在渠道关系上，药价非常高。但最终却是医保承担了这个压力。
大家可以理一下，这里面问题很清楚。从药厂到医院，再到医保和个人，药厂和医院某些相关人员得利，医保和个人压力大增，尤其是新冠疫情抗战期间，医保和个人的压力就更加大矛盾更加突出。
怎么办？
砍掉中间商，医保直接跟多家厂家谈判，或者有些原创药只有一家的话，医保就代表全国患者一起跟厂家谈判。
结果可想而知，大家药物尤其是进医保的药物大幅降价，对于中标的企业来讲，可以用量增来弥补降价的影响，但大家要注意，对于整个行业来讲，蛋糕确实是下降的，因为医保集采谈判的目的就是用更少的钱办同样的事，所以医疗行业持续回调也是有原因的。
这里面有没有错杀？一定有，行业杀跌往往是普跌，但有些研发能力强的行业龙头，大概率会获得更高的估值。因为医保目前杀的主要还是仿治药，对于原创药其实是鼓励。一种药如果只有独一份，谈判能力也就更强。市场的估值大概率不会低。
这就是医疗的逻辑，短期普跌，长期的红利方向在于行业龙头研发能力。
医疗行业创新药的国产替代化。数万亿市场中国企业能吃多少？
这是一个慢功夫。
第二个问题，最近白酒持续回调的原因？
答：税。
税，是成本，一个行业要增加成本，财政要拿走一部分利润，结果会怎样？
杀估值。
如果消费税落地，比如一瓶飞天要交100块钱的税，对于飞天终端消费瞬间会涨更多。
税是一种成本，关键是这个成本最终谁来担，如果是市场消化了，就没问题，如果是酒厂直接自己牺牲了利润，那就大利空了。
所以，白酒行业目前短期普跌，中长期来看恰恰是白酒龙头的机会。因为只有好酒才有市场定价权，才有转移成本的能力。
最后一个大问题，更重要！
2022会有股灾吗？
如果2022有像去年的中国平安茅台中概这种持续阴跌的大股灾，那越早逃离越重要。这是战略级的问题，不可不察！
从年线来看，大盘指数，2019-2021，是连续三年的大阳线，就连2021年也是一根很强的阳线。三连阳，历史第一次。
那么在这样的基础上，看2022年，今年会依然走出一根大阳线吗？
三种趋势：
1.
阳线
2.
阴线
3.
震荡线
如果你有一千万，每一种选项你愿意赌多少？哪一种选项你愿意下重注？
你一定会犹豫！
这就是市场所有资金的抉择，在这种形势下那些依然鼓吹大牛市的，趁早取关，不是蠢就是傻，连起码的概率博弈都不清楚。又去盲人摸象不知全局。
作为一个成熟的猎人，在这种形势下，最最重要的是“稳”，你如果不能拿十年的票，奉劝一秒钟都不要拿。虽然巴菲特这句话已经罗里吧嗦说了几十年了，但依然有用。
你能拿十年的票，一定有坚硬的逻辑，比如它能活十年，而且有足够的安全边界，就像你五十块钱买的茅台，让你拿十年，你愿意吗？
一定愿意。
每年每十股数百元的分红，光分红利润率就已经超过40%，这种票你必然愿意。你的本金是一千万，两年分红翻一倍，这种票让你拿一百年你都会愿意。
高确定性的分红就是你的安全边界， 比你去追高新能源要靠谱的多。150倍左右的新能源且不说已经涨了二十倍了， 行业极端分化行情，遇到了就是万劫不复，如果买错了杀估值从150到100倍以下都很正常。
旭哥还是那句话，热门赛道很有诱惑力，人气依然很旺，但你不能赌它永远是最靓的仔，科技成长股的基本特点就是波动很大，去年很热今年提高一些警惕符合常理。
好啦，周一盘前复盘，将近2000字，希望老朋友多读几遍，年初的一系列博文都很重要，原创不易，感谢支持。
没有上铁的朋友，请抓紧时间一周连续五天自律打卡点赞评论转发，即可上铁，自律加油！
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医疗为什么一直跌？未来会涨吗？
2.
白酒连续回调，原因是什么？
3.
2022会有股灾吗？旭哥上周预测的极端分化行情会不会出现？
关于医疗，持续回调的原因，其实很简单。因为医保压力太大了，需要减负。很多药，以前都是药厂直接跟医院联系，然后一个一个医院的定价，属于一对多，药厂攻关成本大量损耗在渠道关系上，药价非常高。但最终却是医保承担了这个压力。
大家可以理一下，这里面问题很清楚。从药厂到医院，再到医保和个人，药厂和医院某些相关人员得利，医保和个人压力大增，尤其是新冠疫情抗战期间，医保和个人的压力就更加大矛盾更加突出。
怎么办？
砍掉中间商，医保直接跟多家厂家谈判，或者有些原创药只有一家的话，医保就代表全国患者一起跟厂家谈判。
结果可想而知，大家药物尤其是进医保的药物大幅降价，对于中标的企业来讲，可以用量增来弥补降价的影响，但大家要注意，对于整个行业来讲，蛋糕确实是下降的，因为医保集采谈判的目的就是用更少的钱办同样的事，所以医疗行业持续回调也是有原因的。
这里面有没有错杀？一定有，行业杀跌往往是普跌，但有些研发能力强的行业龙头，大概率会获得更高的估值。因为医保目前杀的主要还是仿治药，对于原创药其实是鼓励。一种药如果只有独一份，谈判能力也就更强。市场的估值大概率不会低。
这就是医疗的逻辑，短期普跌，长期的红利方向在于行业龙头研发能力。
医疗行业创新药的国产替代化。数万亿市场中国企业能吃多少？
这是一个慢功夫。
第二个问题，最近白酒持续回调的原因？
答：税。
税，是成本，一个行业要增加成本，财政要拿走一部分利润，结果会怎样？
杀估值。
如果消费税落地，比如一瓶飞天要交100块钱的税，对于飞天终端消费瞬间会涨更多。
税是一种成本，关键是这个成本最终谁来担，如果是市场消化了，就没问题，如果是酒厂直接自己牺牲了利润，那就大利空了。
所以，白酒行业目前短期普跌，中长期来看恰恰是白酒龙头的机会。因为只有好酒才有市场定价权，才有转移成本的能力。
最后一个大问题，更重要！
2022会有股灾吗？
如果2022有像去年的中国平安茅台中概这种持续阴跌的大股灾，那越早逃离越重要。这是战略级的问题，不可不察！
从年线来看，大盘指数，2019-2021，是连续三年的大阳线，就连2021年也是一根很强的阳线。三连阳，历史第一次。
那么在这样的基础上，看2022年，今年会依然走出一根大阳线吗？
三种趋势：
1.
阳线
2.
阴线
3.
震荡线
如果你有一千万，每一种选项你愿意赌多少？哪一种选项你愿意下重注？
你一定会犹豫！
这就是市场所有资金的抉择，在这种形势下那些依然鼓吹大牛市的，趁早取关，不是蠢就是傻，连起码的概率博弈都不清楚。又去盲人摸象不知全局。
作为一个成熟的猎人，在这种形势下，最最重要的是“稳”，你如果不能拿十年的票，奉劝一秒钟都不要拿。虽然巴菲特这句话已经罗里吧嗦说了几十年了，但依然有用。
你能拿十年的票，一定有坚硬的逻辑，比如它能活十年，而且有足够的安全边界，就像你五十块钱买的茅台，让你拿十年，你愿意吗？
一定愿意。
每年每十股数百元的分红，光分红利润率就已经超过40%，这种票你必然愿意。你的本金是一千万，两年分红翻一倍，这种票让你拿一百年你都会愿意。
高确定性的分红就是你的安全边界， 比你去追高新能源要靠谱的多。150倍左右的新能源且不说已经涨了二十倍了， 行业极端分化行情，遇到了就是万劫不复，如果买错了杀估值从150到100倍以下都很正常。
旭哥还是那句话，热门赛道很有诱惑力，人气依然很旺，但你不能赌它永远是最靓的仔，科技成长股的基本特点就是波动很大，去年很热今年提高一些警惕符合常理。
好啦，周一盘前复盘，将近2000字，希望老朋友多读几遍，年初的一系列博文都很重要，原创不易，感谢支持。
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有色牛”魅力不减 “两栖人”悄然出动
2022年01月14日
【“有色牛”魅力不减 “两栖人”悄然出动】有色板块在连涨三年后，2022年开年继续走强。回顾这一轮长周期走势，有色期货与股票价格涨幅保持1:3的神秘比例，即期货价格每上涨1个百分点，股价上涨3个百分点。近期美元指数走弱为大宗商品市场铺上了一层牛市底色，有色金属期货价格纷纷走强并创下新高，有色股也再次启动，股期“两栖人”已经悄然出动。
有色板块在连涨三年后，2022年开年继续走强。回顾这一轮长周期走势，有色期货与股票价格涨幅保持1:3的神秘比例，即期货价格每上涨1个百分点，股价上涨3个百分点。近期美元指数走弱为大宗商品市场铺上了一层牛市底色，有色金属期货价格纷纷走强并创下新高，有色股也再次启动，股期“两栖人”已经悄然出动。
股期联袂走强
所谓股期“两栖人”，即有这样一类投资者，他们利用股期价格的映射关系进行精准狙击，把握波段行情，获取收益。
1月12日，国内期货夜盘交易时段，外盘伦锡期货创下历史新高，伦铝期货大涨，期货投资者卢先生再次感受到了有色牛市的魅力。“眼见有色行情还没结束，最近我还买了点有色股票。”卢先生说。
文华财经数据显示，1月12日，伦锡期货主力合约大涨2.06%，盘中最高触及41600美元/吨，创下历史新高；伦铝期货主力合约盘中触及本轮反弹高点3030美元/吨；伦铜期货主力合约大涨2.64%，盘中突破10000美元/吨关口。
1月13日，国内A股开盘后，锡业股份开盘一度大涨超4%，2022年以来该股涨幅已达17.26%。
Wind数据显示，A股有色金属指数已经连涨三年，2019年-2021年累计涨幅达119%。国内期市盘面上，有色板块指数连续7个季度收红，2019年-2021年累计涨幅达44%。尤其近日，沪镍、沪锡期货价格均已刷新纪录高位，沪铜、沪铝期货价格亦攀至阶段高位。
“伦锡创新高，锡业股份大涨，最近大宗商品和股市的联动大戏或许正在酝酿中。”卢先生说。
利多因素齐聚
美元是影响有色金属市场走势的一个重要因素。近期，国外央行加息预期趋缓，风险偏好回升。美国奥密克戎感染人数创新高，就业数据喜忧参半，本周三美联储主席鲍威尔发表的言论较之前的“鹰派”态度出现缓和。
“市场信心受到提振，利空出尽变利多，加息预期压力缓解推升了有色金属价格，尤其是铜。”美尔雅期货有色金属高级分析师王艳红对中国证券报记者表示。
中大期货首席经济学家景川对记者分析称：“前期美联储的‘鹰派’表态令有色板块整体承压，最近鲍威尔等人的言论并未进一步转‘鹰’。因此，利空压力不进则退，市场出现了一定的空头回补。目前总体上市场偏好有所回升，美元近期下跌幅度较为显著，进一步推动有色品种价格中枢上行。”
就具体品种看，景川表示，铝、锌等品种因欧洲能源紧张而在供应端受到扰动，镍则由于印尼征收出口关税的消息而存在一定炒作，锡价上涨则由于其本身供需两端的支撑。
值得一提的是，中国的充裕流动性已经在社融数据上体现出来，也令有色价格获得了一定的上涨动力。
“2021年12月中国PPI增速继续回落，CPI与PPI剪刀差收敛提供了宽松的窗口，黑色、有色金属均将受益。”王艳红说。
“欧洲电力成本居高不下以及原油价格反弹至高位，叠加全球有色金属库存不断去化且绝对水平偏低，基本面与宏观因素共振助推了本轮有色金属价格集体大涨。”东证期货有色金属研究员孙伟东对中国证券报记者说。
价格波动或加大
展望有色资产的中长期走势，高盛最近将对铜价的预测上调至12000美元/吨，预计2022年将上涨20%以上，铜价将在未来12个月创下历史新高。
景川分析，从宏观上看，2022年全球经济及需求将面临见顶回落风险，但供给端收缩对部分有色品种仍有支撑。考虑到中美两国货币政策分化等因素，预计有色品种短期将高位震荡，中期则持偏空看法。
在细分品种方面，景川认为，在供应端，锡、铝受限比较明显，锌也呈现阶段性紧缺局面。在需求端，由于新能源领域的带动，按强弱排序，铝、铜、镍、锡具备新增需求。库存方面，当前铜、锡、镍的低库存格局突出，短期对价格将构成较强支撑。就全年走势而言，关注锡、铝、锌逢低做多机会，关注铅、铜逢高做空机会。
“2022年的基本面和宏观面注定了有色金属价格将呈现出高波动性。”孙伟东分析，就基本面来看，消费端受新能源以及基建领域拉动较强的铝和锌会有较好表现，节奏上需要把握二季度供应压力小、消费放量的时间节点。下半年，随着供应压力不断增大，以及外需的下滑，有色金属基本面或面临转弱风险。
有色金属价格能否支撑相关股票标的继续走强？从有色板块期货与股票市场联动特征看，王艳红认为，在大的周期中，商品价格上涨需要现实和预期的双重推动；股票价格则更多偏向预期，在估值水平偏低的情况下，盈利预期会提前带动股票价格上行。
景川则强调有色金属价格的变化对于有色行业企业的差异化影响。“有色价格上涨对产业链上游公司而言一般以利好为主，因其价格的上涨将会带动销售利润回升；而对下游公司而言，要看其在市场中的竞争地位，或好或坏。”景川表示。
2022年01月14日
【“有色牛”魅力不减 “两栖人”悄然出动】有色板块在连涨三年后，2022年开年继续走强。回顾这一轮长周期走势，有色期货与股票价格涨幅保持1:3的神秘比例，即期货价格每上涨1个百分点，股价上涨3个百分点。近期美元指数走弱为大宗商品市场铺上了一层牛市底色，有色金属期货价格纷纷走强并创下新高，有色股也再次启动，股期“两栖人”已经悄然出动。
有色板块在连涨三年后，2022年开年继续走强。回顾这一轮长周期走势，有色期货与股票价格涨幅保持1:3的神秘比例，即期货价格每上涨1个百分点，股价上涨3个百分点。近期美元指数走弱为大宗商品市场铺上了一层牛市底色，有色金属期货价格纷纷走强并创下新高，有色股也再次启动，股期“两栖人”已经悄然出动。
股期联袂走强
所谓股期“两栖人”，即有这样一类投资者，他们利用股期价格的映射关系进行精准狙击，把握波段行情，获取收益。
1月12日，国内期货夜盘交易时段，外盘伦锡期货创下历史新高，伦铝期货大涨，期货投资者卢先生再次感受到了有色牛市的魅力。“眼见有色行情还没结束，最近我还买了点有色股票。”卢先生说。
文华财经数据显示，1月12日，伦锡期货主力合约大涨2.06%，盘中最高触及41600美元/吨，创下历史新高；伦铝期货主力合约盘中触及本轮反弹高点3030美元/吨；伦铜期货主力合约大涨2.64%，盘中突破10000美元/吨关口。
1月13日，国内A股开盘后，锡业股份开盘一度大涨超4%，2022年以来该股涨幅已达17.26%。
Wind数据显示，A股有色金属指数已经连涨三年，2019年-2021年累计涨幅达119%。国内期市盘面上，有色板块指数连续7个季度收红，2019年-2021年累计涨幅达44%。尤其近日，沪镍、沪锡期货价格均已刷新纪录高位，沪铜、沪铝期货价格亦攀至阶段高位。
“伦锡创新高，锡业股份大涨，最近大宗商品和股市的联动大戏或许正在酝酿中。”卢先生说。
利多因素齐聚
美元是影响有色金属市场走势的一个重要因素。近期，国外央行加息预期趋缓，风险偏好回升。美国奥密克戎感染人数创新高，就业数据喜忧参半，本周三美联储主席鲍威尔发表的言论较之前的“鹰派”态度出现缓和。
“市场信心受到提振，利空出尽变利多，加息预期压力缓解推升了有色金属价格，尤其是铜。”美尔雅期货有色金属高级分析师王艳红对中国证券报记者表示。
中大期货首席经济学家景川对记者分析称：“前期美联储的‘鹰派’表态令有色板块整体承压，最近鲍威尔等人的言论并未进一步转‘鹰’。因此，利空压力不进则退，市场出现了一定的空头回补。目前总体上市场偏好有所回升，美元近期下跌幅度较为显著，进一步推动有色品种价格中枢上行。”
就具体品种看，景川表示，铝、锌等品种因欧洲能源紧张而在供应端受到扰动，镍则由于印尼征收出口关税的消息而存在一定炒作，锡价上涨则由于其本身供需两端的支撑。
值得一提的是，中国的充裕流动性已经在社融数据上体现出来，也令有色价格获得了一定的上涨动力。
“2021年12月中国PPI增速继续回落，CPI与PPI剪刀差收敛提供了宽松的窗口，黑色、有色金属均将受益。”王艳红说。
“欧洲电力成本居高不下以及原油价格反弹至高位，叠加全球有色金属库存不断去化且绝对水平偏低，基本面与宏观因素共振助推了本轮有色金属价格集体大涨。”东证期货有色金属研究员孙伟东对中国证券报记者说。
价格波动或加大
展望有色资产的中长期走势，高盛最近将对铜价的预测上调至12000美元/吨，预计2022年将上涨20%以上，铜价将在未来12个月创下历史新高。
景川分析，从宏观上看，2022年全球经济及需求将面临见顶回落风险，但供给端收缩对部分有色品种仍有支撑。考虑到中美两国货币政策分化等因素，预计有色品种短期将高位震荡，中期则持偏空看法。
在细分品种方面，景川认为，在供应端，锡、铝受限比较明显，锌也呈现阶段性紧缺局面。在需求端，由于新能源领域的带动，按强弱排序，铝、铜、镍、锡具备新增需求。库存方面，当前铜、锡、镍的低库存格局突出，短期对价格将构成较强支撑。就全年走势而言，关注锡、铝、锌逢低做多机会，关注铅、铜逢高做空机会。
“2022年的基本面和宏观面注定了有色金属价格将呈现出高波动性。”孙伟东分析，就基本面来看，消费端受新能源以及基建领域拉动较强的铝和锌会有较好表现，节奏上需要把握二季度供应压力小、消费放量的时间节点。下半年，随着供应压力不断增大，以及外需的下滑，有色金属基本面或面临转弱风险。
有色金属价格能否支撑相关股票标的继续走强？从有色板块期货与股票市场联动特征看，王艳红认为，在大的周期中，商品价格上涨需要现实和预期的双重推动；股票价格则更多偏向预期，在估值水平偏低的情况下，盈利预期会提前带动股票价格上行。
景川则强调有色金属价格的变化对于有色行业企业的差异化影响。“有色价格上涨对产业链上游公司而言一般以利好为主，因其价格的上涨将会带动销售利润回升；而对下游公司而言，要看其在市场中的竞争地位，或好或坏。”景川表示。
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