【OMG!贝泰妮不能只靠“买它，买它”】女神节时，一位私募基金经理朋友问小编，买哪个品牌的口红和色号送老婆？也难怪，基金经理的眼中只有α和β，这位 “化工小王子”、“周期小霸王”在18元定增的XX石化，目前已经收益颇丰。连口红都不会买的直男，有一天突然问道，薇诺娜用过吗？咋了，又要给老婆买？直男说，研究研究，贝泰妮上市了。一、“国货之光”薇诺娜“新疆棉”让安踏、李宁大火，人们逐渐认可国产品牌，以国产品牌为荣，买国货不再是为了图便宜，而是一种潮流。腾讯发布的00后消费者报告中提到，有50%的00后消费者认同国产品牌。这有两方面的因素，一是00后的成长伴随着国产品牌的高速发展，无论是外在时尚还是内在质量都不比国外品牌有明显的差距；二是中国经济的快速增长，也让这一代人有了不同于前辈们的国家自豪感。不仅如此，随着人们生活物质水平提高，对美的追求也不断上升。根据国家统计局发布的数据，2019年社会消费品零售总额中，化妆品类销售额较上年增长12.6%，在各大行业增速中排名第二，国内化妆品行业快速增长。佰草集、百雀羚、完美日记等不少国货化妆品品牌应运而生，贝泰妮也是其中之一。早在2018年，薇诺娜还是时任董事长兼总裁郭振宇的滇虹药业众多孵化项目之一。2012年，滇虹药业在筹备IPO期间，以30万元的价格将薇诺娜卖给了贝泰妮。几经辗转，股权还是到了郭振宇和他儿子的手里。说贝泰妮是国货可能有点尬，毕竟实控人是外国籍。贝泰妮公司旗下拥有号称“中国敏感肌护肤第一品牌”的薇诺娜，生产的肌肤护理产品含有马齿苋、青刺果等高原特色植物提取物。马齿苋是什么神仙植物？原来是小时候家门前随处可见的马生菜，学名马齿苋，《本草正义》曾记载：“马齿苋，最善解痈肿热毒，亦可作敷药“。然而，在贝泰妮主要采购的材料中，有活性物、保湿剂、面膜布、防晒剂、油脂等原材料，也有塑瓶、花盒、泵头、礼盒、软管等包装材料，并没有原料药及辅料。公司生产经营过程，委托加工的方式占比超过70%，短期内不具备自主生产条件。作为滇红药业曾经的经销商，贝泰妮更像是加工厂。二、砸钱赚吆喝2017年至2020年，贝泰妮的规模不断扩大，营业务收入从 7.98亿元增长至 26.9亿元，较上一年增长38.49%，净利润从1.55亿元增长至5.43亿元，较上一年增长31.64%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据随着营收的增长，期间费用也逐年增加。化妆品行业需要投入大量资金用于宣传推广，提高品牌知名度。2020年公司销售费用12.62亿元，占期间费用的比例84%，接近营收的一半，与上海家化、珀莱雅、丸美股份相比处于同行业中的较高水平。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据对于贝泰妮来说，每销售1元的商品就包含了一半的营销费用，净利润增长率落后于营收增长率，豪放的费用投入将会拖累公司利润。三、应收账款异常2020年应收账款为1.86亿元，同比增长66.58%，高于38.49%的营收增速。2019年，贝泰妮在营收同比增长56.69%的情况下，应收账款（含应收票据）却同比减少4.68%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据2020年的应收账款增速看起来似乎有些异常。招股书显示，截至2020年6月30日，公司应收账款排名前五的客户中，排名第三的唯品会（中国）有限公司和排名第五的浙江天猫网络科技有限公司，是2020年新增的主要客户。根据企查查，排名第一的云南健之佳健康连锁店股份有限公司、排名第二的丰沃达医药物流（湖南）有限公司和排名第四的一心堂药业集团股份有限公司，三家公司从事线下药品零售、药店连锁、配送等业务。这样的变动，与公司的销售模式有关。公司通过线上和线下两种渠道对外销售，2020年线上营收占比超过80%，已经成为最主要的销售渠道。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据公司的销售模式分为自营和分销，其中自营模式以线上为主，线上自营采取直销模式，客户来自天猫、京东等购物平台上的个人客户。分销模式下，线上分销是与唯品会等大型B2C平台代销的方式合作；线下分销采用分销商买断式销售的方式合作。贝泰妮2020年线上业务收入增长迅猛，应收账款新增线上大客户无可厚非。但公司2019年线上业务同比增长68%，并没有出现应收账款同比大幅增加的现象，整体应收账款增速反而有所下降。四、缺钱不缺钱？翻看贝泰妮的财报，没有长、短期借款，利息费用为负数，有种遇见了白富美的感觉。仔细品品，会发现些许破绽。先科普一下，应收账款融资。按照新金融工具准则，应收款项融资项目是反映资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款等。什么意思呢？简单讲，就是公司基于日常资金需要，将银行承兑汇票进行贴现和背书，对应收账款进行保理业务的部分。年报显示，2020年应收款项融资余额为1.39亿元，公司将当年持有的全部应收票据进行贴现。查阅招股书，公司的应收票据均为银行承兑汇票，一般情况下，不能按期对付的信用风险非常低。尽管如此，公司仍要进行贴现，可见是有多缺钱。图片来源：招股书那么问题来了，为什么不去借款？很大可能是因为借款金额有限。“加工厂”这种轻资产运营模式，不太需要车间和产线，公司固定资产只有6800万元，2020年加大固定资产投资，在建工程才增加约4000万元。相较之下，自然是应收账款融资的金额更高一些。另外，2020年应付票据及应付账款为1.34亿元，同比增长52.58%，高于营收增长率。推迟支付的应付款，也能在短期内减少运营资金的占用。五、强撩医美概念自上市之后，贝泰妮的股价一路高涨，市值一度突破900亿。与同为主营业务从事化妆品业务的上市公司相比，除去新股上市的溢价，市值也有点高的离谱。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据然而，高估值对应的是医美概念。招股书显示，公司最初有多家子公司从事医疗美容服务，为专注主营业务的发展，主动转让了成都武侯伊贝妮医疗美容诊所有限公司的股权。从事医疗美容服务的子公司只有昆明薇诺娜，具体包括激光、微针等美容服务，目的是为给薇诺娜品牌的用户提供产品服务。其实类似这种体验店，早就被海蓝之谜、CPB、POLA等一线大牌们广泛用在线下实体店中，店里各种仪器、设备都配合着自家的产品给用户体验使用。由此可见，此医美非彼医美，医美中心也并非公司现阶段的着力业务，强撩略显牵强。报告期内，昆明薇诺娜营业收入占比和利润也较小。图片来源：招股书七、总结在内循环的背景下，作为日用消费品的贝泰妮，上市之后便受到二级市场的猛烈追捧。从募集资金看，公司计划投资 4.3亿元用于中央工厂新基地建设项目，打铁还需自身硬，不断加强自身研发能力和质量控制才是正途，依靠营销推广拉动的营收和靠蹭概念炒作的股价都是不可持续的。
中国国际新闻传媒网：4月2日中国以外主要国家和地区疫情综述
世卫组织：全球累计新冠确诊病例达129215179例
世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间2日18时23分（北京时间3日零时23分），全球确诊病例较前一日增加659917例，达到129215179例；死亡病例增加11626例，达到2820098例。 另据Worldometer实时统计数据，截至北京时间4月3日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例130779028例，累计死亡2849604例；全球单日新增确诊病例657900例，新增死亡病例11059例。数据显示，巴西、印度、美国、法国、土耳其是新增确诊病例数最多的五个国家，巴西、美国、印度、波兰、意大利是新增死亡病例数最多的五个国家。
美国单日新增确诊病例超7万例 或出现第四波疫情
根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间4月3日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例31308949例，累计死亡病例567487例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例71240例，新增死亡病例1263例。
据美国哥伦比亚广播公司报道，过去一周，美国的新冠新增病例在至少27个州呈上升趋势，上周全美新增病例数量增加13%，需要对可能出现的第四波疫情做好准备。据美国疾病控制和预防中心统计，截至3月31日，美国至少报告了12053例感染首次在英国、南非和巴西发现的新冠变异病毒病例。
英国单日新增确诊病例3402例 2000家酒吧受疫情冲击永久关闭
当地时间4月2日，英国卫生和社会保障部公布最新数据显示，过去24小时英国新增新冠肺炎确诊病例3402例，累计确诊4353668例；新增死亡病例52例，累计死亡126816例。
英国天空新闻网报道，近期，英国一家大型连锁酒吧公司发布报告称，从去年7月至今年1月底，受疫情影响，其连锁酒吧大部分时间处于关闭状态，整体收入下降54%。而纵观整个英国，在疫情冲击下，去年一年至少有2000家酒吧永久关闭。
俄罗斯单日新增确诊病例8792例 120年老店或因疫情被迫关门
据俄罗斯新冠病毒防疫官网2日公布的最新数据，俄罗斯新增8792例新冠肺炎确诊病例，累计确诊4563056例，新增新冠肺炎死亡病例400例，累计死亡99633例。
据《莫斯科时报》报道，在莫斯科有一家拥有120年历史的老牌商店——人们熟知的叶利谢耶夫斯基超市（Yeliseyevsky Food Emporium）或因疫情被迫关闭。至于超市关门的原因，尚没有官方的解释。但分析人士指出，持续的疫情导致顾客减少，再加上线上购物的兴起，都可能是导致这家超市破产的原因。
巴西单日新增确诊病例超7万例 疫情持续恶化
根据巴西卫生部官网消息，截至当地时间4月2日，巴西单日新增新冠肺炎确诊病例70238例，累计确诊达12910082例；新增死亡2922例，累计死亡328206例。
巴西疫情持续恶化。随着巴西出现变异新冠病毒且南半球天气转凉，新冠疫情迟迟不见好转。目前全球单日新增新冠死亡病例中，约四分之一出自巴西。3月30日，圣保罗市共有419名死者下葬，创下当地暴发新冠疫情以来最高纪录。
印度单日新增新冠确诊病例超8万
印度卫生部2日发布的最新疫情数据显示，印度过去24小时新增超过8.1万例新诊病例，为近6个月来新高。印度累计新冠确诊病例至此超过1230万例，仅次于美国和巴西，累计死亡病例超过16万例。在疫情最重的马哈拉施特拉邦，1日单日新增4.3万多例确诊病例，为去年疫情暴发以来最高。当地政府决定实施宵禁并考虑执行更为严格的防疫规定，包括关闭宗教场所和限制火车旅行。
综合消息：亚欧疫情不乐观 多国推进疫苗接种
亚欧地区新冠疫情不容乐观，乌克兰等国疫情显著反弹。目前该地区国家正积极推进新冠疫苗接种。俄罗斯专家预计，俄60%的人口将在今年夏季结束前完成疫苗接种。
据乌克兰卫生部2日消息，乌较前一日新增确诊病例19893例，创疫情以来单日新高，累计确诊1711630例，累计死亡33679例。自2月24日启动新冠疫苗接种以来，乌共接种疫苗267833剂。乌卫生部长斯捷潘诺夫2日表示，目前乌所有州当中近半数处于新冠疫情严重程度最高的红色等级。在英国首先发现的变异新冠病毒已蔓延至乌所有州，有2个州发现南非首先报告的变异新冠病毒。为应对疫情快速蔓延，乌首都基辅市政府宣布自5日起加强防疫限制措施，市民须持特别通行证才能使用公共交通工具，该措施将持续至16日。
哈萨克斯坦卫生部2日报告，新增确诊病例2077例，累计确诊248931例，累计治愈221347例。据哈通社报道，哈总统托卡耶夫1日表示，当前哈新冠疫情十分严峻，民众疏忽大意和病毒变异导致哈正经历新一轮疫情暴发。目前，3种传染性较高的变异新冠病毒均已在哈出现，新冠感染人数、重症人数激增，病亡率明显上升，医疗卫生系统将面临超负荷运转。
俄罗斯防疫指挥部2日报告，新增确诊病例8792例，累计确诊4563056例，累计死亡99633例。据今日俄罗斯通讯社消息，俄“加马列亚”流行病与微生物学国家研究中心主任金茨堡2日说，基于当前情况全球至今年秋季前无法战胜新冠疫情，但俄依靠疫苗接种将使本国疫情可控，在今夏结束前俄全国60%的人口将完成接种。
据白俄罗斯卫生部2日消息，新增确诊病例1651例，累计确诊324694例，累计死亡2267例。白总统卢卡申科1日签署命令，指示白卫生部和国家科学院在2021年到2023年间采取一系列措施研制国产新冠疫苗。该文件还确定了负责研制疫苗的单位、资金来源、临床试验期限等。
格鲁吉亚政府2日报告，新增确诊病例529例，累计确诊282789例，累计死亡3798例。格卫生部第一副部长加布尼亚当天宣布，年龄55岁以上的格民众即日起可登记接种新冠疫苗。截至2日，格有超过8000人接种了第一剂新冠疫苗。
亚美尼亚国家疾控中心2日报告，新增确诊病例1116例，累计确诊194852例，累计死亡3552例。疾控中心当天表示，亚共有600多人接种了俄“卫星V”新冠疫苗，不久后将从世界卫生组织接收一批阿斯利康疫苗。
乌兹别克斯坦卫生部2日报告，新增确诊病例189例，累计确诊83239例，累计死亡630例。乌1日正式启动新冠疫苗大规模接种，65岁以上老年人、慢性病患者、医护人员、教师、执法人员等优先接种。乌总统米尔济约耶夫1日表示，乌将加强疫情防控力度，储备至少能供3个月使用的防疫物资和药品。
吉尔吉斯斯坦新冠防控指挥部2日报告，新增确诊病例162例，累计确诊88700例，累计死亡1500例。截至当天，吉全国共有417人接种了新冠疫苗。
厄瓜多尔8个省进入紧急状态以应对新冠疫情
厄瓜多尔总统莫雷诺2日凌晨宣布，厄24个省中的8个省进入为期30天的紧急状态并实施为期8天的宵禁，以遏制新冠疫情反弹。根据莫雷诺签署的总统令，瓜亚斯、皮钦查、马纳维等8省近期新冠确诊病例和死亡病例数字明显上升，医院病房不堪重负，从2日起进入紧急状态，并从当日起实施宵禁。紧急状态期间，多项限制措施在上述8省实施，包括机动车单双号限行，限制10人以上聚会，限制餐馆、酒店和购物中心人流量，关闭海滩和酒吧、舞厅及夜总会等娱乐场所等。厄卫生部1日发布数据显示，全国累计确诊新冠病例330388例，累计死亡病例为12003例。
法国确诊病例超474万 官方密切关注复活节假期民众出行
当地时间2日，法国新冠肺炎累计确诊病例超过474万例。法国官方密切关注复活节假期的民众出行情况。根据官方疫情数据，2日法国单日新增确诊病例46677例，累计确诊病例升至4741759例。法国新冠肺炎累计死亡病例现为96280例，新增死亡病例332例。目前法国新冠住院患者增至28729人，重症患者增至5254人，医疗系统压力持续增大。
日本累计确诊超47.7万
据日本《东方新报》报道，4月2日日本东京都新增确诊新冠病毒感染者440人，单日新增感染人数连续3天超过400人，累计感染人数达为121461人。大阪府2日新增613名感染者，连续2天超过600人，累计感染53430人。截至4月1日，日本全国感染人数累计达到477774人，累计死亡9194人。
菲日增确诊病例1.5万创新高
菲卫生部当地时间2日下午公布最新数据，菲律宾新增感染病例15310人，刷新了历史记录，该国总病例达到771497例。菲卫生部副部长、发言人玛丽亚·罗萨里奥·韦尔吉雷(Maria Rosario Vergeire)解释说，除去因系统原因缓报的3月31日3709例“积压病例”，当天实际新增达11601例，也是历史新高。韦尔吉雷表示，因卫生部即将对追踪到的有症状者、密接者进行快速抗原检测，故不排除未来几天新增确诊人数激增。
注：中国国际新闻传媒网综合新华网、人民网、中新网、海外网及本网消息报道
编辑：向瑞成
世卫组织：全球累计新冠确诊病例达129215179例
世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间2日18时23分（北京时间3日零时23分），全球确诊病例较前一日增加659917例，达到129215179例；死亡病例增加11626例，达到2820098例。 另据Worldometer实时统计数据，截至北京时间4月3日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例130779028例，累计死亡2849604例；全球单日新增确诊病例657900例，新增死亡病例11059例。数据显示，巴西、印度、美国、法国、土耳其是新增确诊病例数最多的五个国家，巴西、美国、印度、波兰、意大利是新增死亡病例数最多的五个国家。
美国单日新增确诊病例超7万例 或出现第四波疫情
根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间4月3日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例31308949例，累计死亡病例567487例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例71240例，新增死亡病例1263例。
据美国哥伦比亚广播公司报道，过去一周，美国的新冠新增病例在至少27个州呈上升趋势，上周全美新增病例数量增加13%，需要对可能出现的第四波疫情做好准备。据美国疾病控制和预防中心统计，截至3月31日，美国至少报告了12053例感染首次在英国、南非和巴西发现的新冠变异病毒病例。
英国单日新增确诊病例3402例 2000家酒吧受疫情冲击永久关闭
当地时间4月2日，英国卫生和社会保障部公布最新数据显示，过去24小时英国新增新冠肺炎确诊病例3402例，累计确诊4353668例；新增死亡病例52例，累计死亡126816例。
英国天空新闻网报道，近期，英国一家大型连锁酒吧公司发布报告称，从去年7月至今年1月底，受疫情影响，其连锁酒吧大部分时间处于关闭状态，整体收入下降54%。而纵观整个英国，在疫情冲击下，去年一年至少有2000家酒吧永久关闭。
俄罗斯单日新增确诊病例8792例 120年老店或因疫情被迫关门
据俄罗斯新冠病毒防疫官网2日公布的最新数据，俄罗斯新增8792例新冠肺炎确诊病例，累计确诊4563056例，新增新冠肺炎死亡病例400例，累计死亡99633例。
据《莫斯科时报》报道，在莫斯科有一家拥有120年历史的老牌商店——人们熟知的叶利谢耶夫斯基超市（Yeliseyevsky Food Emporium）或因疫情被迫关闭。至于超市关门的原因，尚没有官方的解释。但分析人士指出，持续的疫情导致顾客减少，再加上线上购物的兴起，都可能是导致这家超市破产的原因。
巴西单日新增确诊病例超7万例 疫情持续恶化
根据巴西卫生部官网消息，截至当地时间4月2日，巴西单日新增新冠肺炎确诊病例70238例，累计确诊达12910082例；新增死亡2922例，累计死亡328206例。
巴西疫情持续恶化。随着巴西出现变异新冠病毒且南半球天气转凉，新冠疫情迟迟不见好转。目前全球单日新增新冠死亡病例中，约四分之一出自巴西。3月30日，圣保罗市共有419名死者下葬，创下当地暴发新冠疫情以来最高纪录。
印度单日新增新冠确诊病例超8万
印度卫生部2日发布的最新疫情数据显示，印度过去24小时新增超过8.1万例新诊病例，为近6个月来新高。印度累计新冠确诊病例至此超过1230万例，仅次于美国和巴西，累计死亡病例超过16万例。在疫情最重的马哈拉施特拉邦，1日单日新增4.3万多例确诊病例，为去年疫情暴发以来最高。当地政府决定实施宵禁并考虑执行更为严格的防疫规定，包括关闭宗教场所和限制火车旅行。
综合消息：亚欧疫情不乐观 多国推进疫苗接种
亚欧地区新冠疫情不容乐观，乌克兰等国疫情显著反弹。目前该地区国家正积极推进新冠疫苗接种。俄罗斯专家预计，俄60%的人口将在今年夏季结束前完成疫苗接种。
据乌克兰卫生部2日消息，乌较前一日新增确诊病例19893例，创疫情以来单日新高，累计确诊1711630例，累计死亡33679例。自2月24日启动新冠疫苗接种以来，乌共接种疫苗267833剂。乌卫生部长斯捷潘诺夫2日表示，目前乌所有州当中近半数处于新冠疫情严重程度最高的红色等级。在英国首先发现的变异新冠病毒已蔓延至乌所有州，有2个州发现南非首先报告的变异新冠病毒。为应对疫情快速蔓延，乌首都基辅市政府宣布自5日起加强防疫限制措施，市民须持特别通行证才能使用公共交通工具，该措施将持续至16日。
哈萨克斯坦卫生部2日报告，新增确诊病例2077例，累计确诊248931例，累计治愈221347例。据哈通社报道，哈总统托卡耶夫1日表示，当前哈新冠疫情十分严峻，民众疏忽大意和病毒变异导致哈正经历新一轮疫情暴发。目前，3种传染性较高的变异新冠病毒均已在哈出现，新冠感染人数、重症人数激增，病亡率明显上升，医疗卫生系统将面临超负荷运转。
俄罗斯防疫指挥部2日报告，新增确诊病例8792例，累计确诊4563056例，累计死亡99633例。据今日俄罗斯通讯社消息，俄“加马列亚”流行病与微生物学国家研究中心主任金茨堡2日说，基于当前情况全球至今年秋季前无法战胜新冠疫情，但俄依靠疫苗接种将使本国疫情可控，在今夏结束前俄全国60%的人口将完成接种。
据白俄罗斯卫生部2日消息，新增确诊病例1651例，累计确诊324694例，累计死亡2267例。白总统卢卡申科1日签署命令，指示白卫生部和国家科学院在2021年到2023年间采取一系列措施研制国产新冠疫苗。该文件还确定了负责研制疫苗的单位、资金来源、临床试验期限等。
格鲁吉亚政府2日报告，新增确诊病例529例，累计确诊282789例，累计死亡3798例。格卫生部第一副部长加布尼亚当天宣布，年龄55岁以上的格民众即日起可登记接种新冠疫苗。截至2日，格有超过8000人接种了第一剂新冠疫苗。
亚美尼亚国家疾控中心2日报告，新增确诊病例1116例，累计确诊194852例，累计死亡3552例。疾控中心当天表示，亚共有600多人接种了俄“卫星V”新冠疫苗，不久后将从世界卫生组织接收一批阿斯利康疫苗。
乌兹别克斯坦卫生部2日报告，新增确诊病例189例，累计确诊83239例，累计死亡630例。乌1日正式启动新冠疫苗大规模接种，65岁以上老年人、慢性病患者、医护人员、教师、执法人员等优先接种。乌总统米尔济约耶夫1日表示，乌将加强疫情防控力度，储备至少能供3个月使用的防疫物资和药品。
吉尔吉斯斯坦新冠防控指挥部2日报告，新增确诊病例162例，累计确诊88700例，累计死亡1500例。截至当天，吉全国共有417人接种了新冠疫苗。
厄瓜多尔8个省进入紧急状态以应对新冠疫情
厄瓜多尔总统莫雷诺2日凌晨宣布，厄24个省中的8个省进入为期30天的紧急状态并实施为期8天的宵禁，以遏制新冠疫情反弹。根据莫雷诺签署的总统令，瓜亚斯、皮钦查、马纳维等8省近期新冠确诊病例和死亡病例数字明显上升，医院病房不堪重负，从2日起进入紧急状态，并从当日起实施宵禁。紧急状态期间，多项限制措施在上述8省实施，包括机动车单双号限行，限制10人以上聚会，限制餐馆、酒店和购物中心人流量，关闭海滩和酒吧、舞厅及夜总会等娱乐场所等。厄卫生部1日发布数据显示，全国累计确诊新冠病例330388例，累计死亡病例为12003例。
法国确诊病例超474万 官方密切关注复活节假期民众出行
当地时间2日，法国新冠肺炎累计确诊病例超过474万例。法国官方密切关注复活节假期的民众出行情况。根据官方疫情数据，2日法国单日新增确诊病例46677例，累计确诊病例升至4741759例。法国新冠肺炎累计死亡病例现为96280例，新增死亡病例332例。目前法国新冠住院患者增至28729人，重症患者增至5254人，医疗系统压力持续增大。
日本累计确诊超47.7万
据日本《东方新报》报道，4月2日日本东京都新增确诊新冠病毒感染者440人，单日新增感染人数连续3天超过400人，累计感染人数达为121461人。大阪府2日新增613名感染者，连续2天超过600人，累计感染53430人。截至4月1日，日本全国感染人数累计达到477774人，累计死亡9194人。
菲日增确诊病例1.5万创新高
菲卫生部当地时间2日下午公布最新数据，菲律宾新增感染病例15310人，刷新了历史记录，该国总病例达到771497例。菲卫生部副部长、发言人玛丽亚·罗萨里奥·韦尔吉雷(Maria Rosario Vergeire)解释说，除去因系统原因缓报的3月31日3709例“积压病例”，当天实际新增达11601例，也是历史新高。韦尔吉雷表示，因卫生部即将对追踪到的有症状者、密接者进行快速抗原检测，故不排除未来几天新增确诊人数激增。
注：中国国际新闻传媒网综合新华网、人民网、中新网、海外网及本网消息报道
编辑：向瑞成
纪要｜光伏板块反弹点评
日期：20210330
大家好,光伏板块整体反弹,主要受益光伏玻璃企业指引调4月价格至28元/平米(降幅超过30%)有望解除市场此前对于光伏下游需求的过度悲观预期,我们点评如下:
光伏玻璃价格调整減轻组件成本压力,开率有望恢复。根据行业渠道反馈,光伏玻璃龙头将会如期在4月內进行价格调整,有望将主流3.2毫米光伏玻璃价格从当前的40元平米下调至28元/平米,相当于降低组件封装成本0.05元/瓦,以1.7元/瓦组件含税价格测算,相当于提升组件毛利率3.2个百分点。我们认为此前受到上游成本压制、1季度末部分组件企业开工率不足的问题将得以缓解,组件报价也将具备弹性调整空,支撑下游需求.
双玻渗透率有望进一步提升,利好胶膜龙头福斯特。根据行业渠道交流,在大型地面项目开发加速的背景下,双玻产品的发电增益进一步受到下游认可,渗透率有望进一步提升。而适配双玻组件的POE胶膜需求有望因此获得提升。我们认为胶膜龙头福斯特在POE产品的先发以及扩产优势,有望现固自身市场地位和领先的盈利能力,受益产品均价与需求的同步提升。
重申前期市场大幅波动源于对光伏需求过度悲观,产业链渐回均衡、全年需求保持高增长预期。我们认为光伏制造产业链以海外出为主导,受中国单一市场价格环境的扰动减小,本轮被严重错杀。行业第三方咨询机构彭博新能源财经也已上调全年光伏需求预期至200吉瓦。我们看到2020年3季度虽然产业链价格普涨,但组件出口月度需求在2020年下半年的6个月中保持在6.3-7.5吉瓦的高位,同比双位数增长,反映出海外光伏需求韧性大,并未受到组件价格反弹的影响。碳中和是未来四十年的主旋律,是持久战,我们认为实现2030年碳达峰、2060年碳中和,意味着需要对我国电力体系进行重构,从以煤为主向风光水核为主的转向。从今年起步,这是一个将撬动数十万亿投资的大机会,国内需求有望超出市场预期。
综上我们重申坚定推荐光伏制造业2021年景气上行确定性高,看好福斯特,隆基股份,信义光能,逆变器龙头,通威股份,关注金博股份(未覆盖)
关注光伏行业Q2景气反转，全年最佳布局时间来临1、涨价对需求影响迎来拐点。前期市场担忧涨价抑制需求，但从20年经验来看，景气度影响不超过2个月，电池片盈利低点是底部信号，当前行业已处于底部；组件20年底以来成本持续上升来自3个方面，1是上游硅料硅片价格上涨，2是辅材成本高，3是运费成本增加，我们认为上述3个因素目前都在高点，辅材价格已松动，2季度有望持续下降，硅料硅片成本也有望小幅回落，产业链价格再分配有望在Q2达到新的稳态，需求观望结束行业出现拐点；
2、产业链价格下跌空间有限。21-22年产业链的瓶颈在硅料，无论下游产能建设规模有多大，硅料仅支持21年160-170GW装机量、22年200-220GW装机量（交流侧），产业的总体供应能力有限，21年组件价格跌至1.6-1.7元/W左右，总体供需即可平衡；4季度行业旺季来临，价格与需求的矛盾可能再次出现，但在需求最旺季，对价格的容忍度可能提升，业绩仍有望超预期；
3、碳中和大背景下行业长期成长可期。十四五需要年均新增80GW光伏，十五五需年均新增115GW光伏，方可保证2030年非化石能源占能源消费比例25-26%的目标，风光是碳达峰、碳中和的主力军；
4、美国方面无需过分担忧。美国+欧洲21年光伏需求约45-50GW，需求占比不到1/3，非新疆地区硅料完全可以满足需求，中国光伏产品在全球范围占绝对主导地位，基本无法找到其他替代产品，因此无需过分担忧；
5、当前股价反应充分，估值合理。18年531板块跌幅60-70%，20年疫情板块跌幅30%，我们认为此次涨价对需求的影响与前两次完全无法相比，但年后板块跌幅接近30-40%，估值已经接近25-30倍，在碳中和大背景下，估值继续压缩空间已经很有限；板块调整后迎全年最佳布局时间窗口，Q2需求反转，Q4需求爆发+估值切换，上车机会已不多；拥抱龙头，强烈推荐隆基股份、通威股份、阳光电源三大龙头，建议关注特变电工、福斯特、晶澳科技、天合光能、中信博、爱旭股份、金博股份、晶科科技、日月股份、明阳智能、金风科技等。
光伏：行业博弈初现曙光，维持重点推荐！ 1、2021年开年至今行业上游硅料、硅片不断涨价，下游电池、组件成本压力较大，不能完全传导给下游，因此进入3月组件厂减产应对，一方面和下游博弈组件价格，另一方面和上游博弈原辅材料成本，行业陷入胶着状态，重点公司股价也回调较多。
2、从当前时点看，由于全年供给增量较少，硅料价格下跌的可能性有限；随着一季度信义、福莱特新产能不断投产，当前玻璃行业库存处于不断爬升状态，二季度光伏玻璃价格有望从当前高位降至合理水平，从而大幅增厚组件盈利，进而助推组件企业重燃接单意愿，行业需求有望回暖，博弈初现曙光。
3、继续重点光伏产业链机会。光伏建议把握3条主线，1）受益于国产替代、业绩有望持续高增的跟踪支架和逆变器环节，重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威，重点关注上能电气；2）今年供需较为紧张的硅料和热场环节，重点推荐通威股份、金博股份，建议关注大全新能源（美股）；3）垂直一体化龙头隆基股份、晶澳科技、晶科能源（美股），建议关注天合光能。
风险提示：光伏装机低于预期；原材料价格大幅上涨等。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210330
大家好,光伏板块整体反弹,主要受益光伏玻璃企业指引调4月价格至28元/平米(降幅超过30%)有望解除市场此前对于光伏下游需求的过度悲观预期,我们点评如下:
光伏玻璃价格调整減轻组件成本压力,开率有望恢复。根据行业渠道反馈,光伏玻璃龙头将会如期在4月內进行价格调整,有望将主流3.2毫米光伏玻璃价格从当前的40元平米下调至28元/平米,相当于降低组件封装成本0.05元/瓦,以1.7元/瓦组件含税价格测算,相当于提升组件毛利率3.2个百分点。我们认为此前受到上游成本压制、1季度末部分组件企业开工率不足的问题将得以缓解,组件报价也将具备弹性调整空,支撑下游需求.
双玻渗透率有望进一步提升,利好胶膜龙头福斯特。根据行业渠道交流,在大型地面项目开发加速的背景下,双玻产品的发电增益进一步受到下游认可,渗透率有望进一步提升。而适配双玻组件的POE胶膜需求有望因此获得提升。我们认为胶膜龙头福斯特在POE产品的先发以及扩产优势,有望现固自身市场地位和领先的盈利能力,受益产品均价与需求的同步提升。
重申前期市场大幅波动源于对光伏需求过度悲观,产业链渐回均衡、全年需求保持高增长预期。我们认为光伏制造产业链以海外出为主导,受中国单一市场价格环境的扰动减小,本轮被严重错杀。行业第三方咨询机构彭博新能源财经也已上调全年光伏需求预期至200吉瓦。我们看到2020年3季度虽然产业链价格普涨,但组件出口月度需求在2020年下半年的6个月中保持在6.3-7.5吉瓦的高位,同比双位数增长,反映出海外光伏需求韧性大,并未受到组件价格反弹的影响。碳中和是未来四十年的主旋律,是持久战,我们认为实现2030年碳达峰、2060年碳中和,意味着需要对我国电力体系进行重构,从以煤为主向风光水核为主的转向。从今年起步,这是一个将撬动数十万亿投资的大机会,国内需求有望超出市场预期。
综上我们重申坚定推荐光伏制造业2021年景气上行确定性高,看好福斯特,隆基股份,信义光能,逆变器龙头,通威股份,关注金博股份(未覆盖)
关注光伏行业Q2景气反转，全年最佳布局时间来临1、涨价对需求影响迎来拐点。前期市场担忧涨价抑制需求，但从20年经验来看，景气度影响不超过2个月，电池片盈利低点是底部信号，当前行业已处于底部；组件20年底以来成本持续上升来自3个方面，1是上游硅料硅片价格上涨，2是辅材成本高，3是运费成本增加，我们认为上述3个因素目前都在高点，辅材价格已松动，2季度有望持续下降，硅料硅片成本也有望小幅回落，产业链价格再分配有望在Q2达到新的稳态，需求观望结束行业出现拐点；
2、产业链价格下跌空间有限。21-22年产业链的瓶颈在硅料，无论下游产能建设规模有多大，硅料仅支持21年160-170GW装机量、22年200-220GW装机量（交流侧），产业的总体供应能力有限，21年组件价格跌至1.6-1.7元/W左右，总体供需即可平衡；4季度行业旺季来临，价格与需求的矛盾可能再次出现，但在需求最旺季，对价格的容忍度可能提升，业绩仍有望超预期；
3、碳中和大背景下行业长期成长可期。十四五需要年均新增80GW光伏，十五五需年均新增115GW光伏，方可保证2030年非化石能源占能源消费比例25-26%的目标，风光是碳达峰、碳中和的主力军；
4、美国方面无需过分担忧。美国+欧洲21年光伏需求约45-50GW，需求占比不到1/3，非新疆地区硅料完全可以满足需求，中国光伏产品在全球范围占绝对主导地位，基本无法找到其他替代产品，因此无需过分担忧；
5、当前股价反应充分，估值合理。18年531板块跌幅60-70%，20年疫情板块跌幅30%，我们认为此次涨价对需求的影响与前两次完全无法相比，但年后板块跌幅接近30-40%，估值已经接近25-30倍，在碳中和大背景下，估值继续压缩空间已经很有限；板块调整后迎全年最佳布局时间窗口，Q2需求反转，Q4需求爆发+估值切换，上车机会已不多；拥抱龙头，强烈推荐隆基股份、通威股份、阳光电源三大龙头，建议关注特变电工、福斯特、晶澳科技、天合光能、中信博、爱旭股份、金博股份、晶科科技、日月股份、明阳智能、金风科技等。
光伏：行业博弈初现曙光，维持重点推荐！ 1、2021年开年至今行业上游硅料、硅片不断涨价，下游电池、组件成本压力较大，不能完全传导给下游，因此进入3月组件厂减产应对，一方面和下游博弈组件价格，另一方面和上游博弈原辅材料成本，行业陷入胶着状态，重点公司股价也回调较多。
2、从当前时点看，由于全年供给增量较少，硅料价格下跌的可能性有限；随着一季度信义、福莱特新产能不断投产，当前玻璃行业库存处于不断爬升状态，二季度光伏玻璃价格有望从当前高位降至合理水平，从而大幅增厚组件盈利，进而助推组件企业重燃接单意愿，行业需求有望回暖，博弈初现曙光。
3、继续重点光伏产业链机会。光伏建议把握3条主线，1）受益于国产替代、业绩有望持续高增的跟踪支架和逆变器环节，重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威，重点关注上能电气；2）今年供需较为紧张的硅料和热场环节，重点推荐通威股份、金博股份，建议关注大全新能源（美股）；3）垂直一体化龙头隆基股份、晶澳科技、晶科能源（美股），建议关注天合光能。
风险提示：光伏装机低于预期；原材料价格大幅上涨等。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐