#道教知识[超话]#萨祖宝诰注解
萨祖宝诰 至心皈命礼。
派流西地，迹显龙兴。施财合药济群生，积行累功修至道。授铁师之教旨，掌玉府之雷书。身披百衲伏魔衣，手执五明降鬼扇。代天宣化，咒枣书符。运风雷于咫尺之间，剪妖魔于斗罡之下。道参太极，位列先班。松筠野鹤任纵横，遐迩孤云常自在。方方阐教，为万法之宗师；处处开坛，作后人之模范。都天宗主，一元无上萨翁真君，玄风永振天尊。
萨祖宝诰注释
1. 萨祖宝诰：萨祖，即萨守坚，宋代道士，少尝学医，欲济人利物，结果却误用药伤人，遂弃医求道。曾于陕西遇第三十代天师张继先，得受“咒枣之术”，遇林灵素授羽扇一柄，言“有病者，则扇之即愈”；又见王文卿于青城山，尽得雷法之传。萨守坚皆精志修炼，由是道法大显，出入巴蜀。游东南至闽中。守坚尤精于神霄雷法。曾撰有《雷说》、《内天罡诀法》、《续风雨雷电说》等。其法裔称“西河派”或“天山派”。此即为萨祖积功修道的诰词。
2. 派流西地，迹显龙兴：西地，指四川。龙兴，地名，在甘肃省。此句言，萨祖曾去四川传道，将他所创教派——西河派，也传至四川西部，甘肃龙兴也留下了许多有关萨祖的圣迹。
3. 施财合药济群生，积行累功修至道：萨祖遵从师训，用咒过的枣子替人治病。治愈极多；每咒收钱七文，每日咒百余枣，自己只取七十文，其余皆施给穷人。一心只知道积行功德以求得至道。
4. 授铁师之教旨，掌玉府之雷书：铁师，不徇私情，刚直无私的师尊。萨祖《雷说》自述“得遇真师，成就大事。”《吕祖全书》卷二十三《雪过修真忏》所列圣班第二位为“太初玄元铁师元阳上帝”，《仰启咒》有“亲受铁师传妙旨”句。如何得授铁师教旨，事秘不可考。又萨祖曾收王善（即王灵官）为徒，当王善初次显形时，铁冠红袍，手执玉斧。铁师或指王善，且备一说。玉府，玉枢雷府，为天上管辖雷霆号令之处。雷书，雷法秘籍，阐说召雷之法。萨祖传授真师相付的教旨，道成之后掌管玉枢府的秘籍。
5. 身披百衲伏魔衣，手执五明降鬼扇：百衲，即百衲衣。衲原作纳，密针缝纫的意思。百衲，指用多种布料缝补拼接，为苦志修行者所穿。五明降鬼扇，萨祖学道修行后，曾遇林灵素真人授以羽扇一把，有病一扇即愈。同时，它还有驱邪降魔的功效。百衲衣和降鬼扇成了萨祖的两件宝物，一直随身携带。
6. 代天宣化，咒枣书符：宣化，宣导教化。此指萨祖代替上天宣传道教真旨，劝导世人虔心奉道。咒枣，即咒枣术。萨祖之咒枣术得第三十代天师张继先所授。治病时，通常先用香水将枣子洗净，然后左手心持枣，右手掐诀，吹炁在枣上，让病人吃下，即可驱鬼治病。萨祖曾广行此术，治病救人。书符，即画符。
7. 运风雷于咫尺之间，剪妖魔于斗罡之下：运风雷，指搬运风雷、转动风雷。萨祖精于五雷正法，善能在咫尺之地运转风雷。斗罡，原指北斗杓柄最末一星。北斗运于天中，罡星所指方位没有差失，故代表天之正气。雷法以斗罡所指推定雷霆所在，于罡下召雷。而体内正炁，则为内天罡，动之即与外天罡相应。萨祖天罡正气迸出便是电光，召之可以剪伐妖魔。
8. 道参太极，位列先班：太极，即道之全体。萨祖学道修仙得道后，已参透太极之理。即可与道合真，进入仙界，名位列于仙班。
9. 松筠野鹤任纵横，遐迩孤云常自在：松筠，松树、竹子。野鹤，不受拘束的仙鹤。松筠野鹤，喻萨祖深得自然之趣。遐迩，或远或近。孤云，自由飘荡的白云，此句言，萨祖深得自然之趣，纵横无碍，如孤云般或远或近自在往来。
10. 方方阐教，为万法之宗师；处处开坛，作后人之模范：方方，每一个地方。萨祖修炼得道后，到处阐教，开坛说法，成为万法宗师。
11. 都天宗主，一元无上萨翁真君，玄风永振天尊：此为萨祖仙界尊号。
萨祖宝诰 至心皈命礼。
派流西地，迹显龙兴。施财合药济群生，积行累功修至道。授铁师之教旨，掌玉府之雷书。身披百衲伏魔衣，手执五明降鬼扇。代天宣化，咒枣书符。运风雷于咫尺之间，剪妖魔于斗罡之下。道参太极，位列先班。松筠野鹤任纵横，遐迩孤云常自在。方方阐教，为万法之宗师；处处开坛，作后人之模范。都天宗主，一元无上萨翁真君，玄风永振天尊。
萨祖宝诰注释
1. 萨祖宝诰：萨祖，即萨守坚，宋代道士，少尝学医，欲济人利物，结果却误用药伤人，遂弃医求道。曾于陕西遇第三十代天师张继先，得受“咒枣之术”，遇林灵素授羽扇一柄，言“有病者，则扇之即愈”；又见王文卿于青城山，尽得雷法之传。萨守坚皆精志修炼，由是道法大显，出入巴蜀。游东南至闽中。守坚尤精于神霄雷法。曾撰有《雷说》、《内天罡诀法》、《续风雨雷电说》等。其法裔称“西河派”或“天山派”。此即为萨祖积功修道的诰词。
2. 派流西地，迹显龙兴：西地，指四川。龙兴，地名，在甘肃省。此句言，萨祖曾去四川传道，将他所创教派——西河派，也传至四川西部，甘肃龙兴也留下了许多有关萨祖的圣迹。
3. 施财合药济群生，积行累功修至道：萨祖遵从师训，用咒过的枣子替人治病。治愈极多；每咒收钱七文，每日咒百余枣，自己只取七十文，其余皆施给穷人。一心只知道积行功德以求得至道。
4. 授铁师之教旨，掌玉府之雷书：铁师，不徇私情，刚直无私的师尊。萨祖《雷说》自述“得遇真师，成就大事。”《吕祖全书》卷二十三《雪过修真忏》所列圣班第二位为“太初玄元铁师元阳上帝”，《仰启咒》有“亲受铁师传妙旨”句。如何得授铁师教旨，事秘不可考。又萨祖曾收王善（即王灵官）为徒，当王善初次显形时，铁冠红袍，手执玉斧。铁师或指王善，且备一说。玉府，玉枢雷府，为天上管辖雷霆号令之处。雷书，雷法秘籍，阐说召雷之法。萨祖传授真师相付的教旨，道成之后掌管玉枢府的秘籍。
5. 身披百衲伏魔衣，手执五明降鬼扇：百衲，即百衲衣。衲原作纳，密针缝纫的意思。百衲，指用多种布料缝补拼接，为苦志修行者所穿。五明降鬼扇，萨祖学道修行后，曾遇林灵素真人授以羽扇一把，有病一扇即愈。同时，它还有驱邪降魔的功效。百衲衣和降鬼扇成了萨祖的两件宝物，一直随身携带。
6. 代天宣化，咒枣书符：宣化，宣导教化。此指萨祖代替上天宣传道教真旨，劝导世人虔心奉道。咒枣，即咒枣术。萨祖之咒枣术得第三十代天师张继先所授。治病时，通常先用香水将枣子洗净，然后左手心持枣，右手掐诀，吹炁在枣上，让病人吃下，即可驱鬼治病。萨祖曾广行此术，治病救人。书符，即画符。
7. 运风雷于咫尺之间，剪妖魔于斗罡之下：运风雷，指搬运风雷、转动风雷。萨祖精于五雷正法，善能在咫尺之地运转风雷。斗罡，原指北斗杓柄最末一星。北斗运于天中，罡星所指方位没有差失，故代表天之正气。雷法以斗罡所指推定雷霆所在，于罡下召雷。而体内正炁，则为内天罡，动之即与外天罡相应。萨祖天罡正气迸出便是电光，召之可以剪伐妖魔。
8. 道参太极，位列先班：太极，即道之全体。萨祖学道修仙得道后，已参透太极之理。即可与道合真，进入仙界，名位列于仙班。
9. 松筠野鹤任纵横，遐迩孤云常自在：松筠，松树、竹子。野鹤，不受拘束的仙鹤。松筠野鹤，喻萨祖深得自然之趣。遐迩，或远或近。孤云，自由飘荡的白云，此句言，萨祖深得自然之趣，纵横无碍，如孤云般或远或近自在往来。
10. 方方阐教，为万法之宗师；处处开坛，作后人之模范：方方，每一个地方。萨祖修炼得道后，到处阐教，开坛说法，成为万法宗师。
11. 都天宗主，一元无上萨翁真君，玄风永振天尊：此为萨祖仙界尊号。
戾气学说。
是吴又可提出的，代表作《温疫论》。他的意思就是一种病不是风寒暑湿燥热导致，也不是内因导致，是天地之间一种怪气导致。他是中国首位发现病毒的人。
一直以来传染病都是对人类最大的挑战，复杂多变的传染病无时无刻不在挑战着医学，威胁着人们的生命安全。无论是17年前的非典还是如今的新型冠状病毒都曾肆虐中国大地，威胁着无数人的 生命。
面对着强大的传染病，拥有着高超医学技术和先进设备的今天尚且如此困难，物资缺乏的古代又将面临着怎样的调整呢？历史上最著名、致死率最高的传染病莫过于中世纪西方的黑死病了，这是一场由老鼠带来的疾病，疯狂的肆虐着欧洲大陆。
与黑死病相同的是，380年前的中国也曾经面临着一场由老鼠带来的烈性传染病，疯狂的肆虐着中国东部地区，如果不加以控制的话，势必席卷全国，成为中国的黑死病。明朝末年，战火席卷着中国，不仅人居无定所，就连老鼠都没有安身之地。在这样的恶劣条件下河北、山东、江苏、浙江等地连年爆发瘟疫，时大疫，民不聊生。
对于这一系列疫情在各地县志中基本上都有记载，从这些简短的文字中，处处透露的都是血迹。根据<吴江县志>记载：“当时连年瘟疫流行，一巷百余家，无一家仅免；一门数十口，无一口仅存者。”这场疫情带来的苦难远超于今天的新型冠状病毒，如果不控制住的话，整个东部地区将成为绝地。
在这个危难的时刻，吴县书生吴又可挺身而出，毅然决然的弃文从医，致力于传染病的研究。吴又可，名有性，字又可，是吴县当地的名医，一生都致力于传染病的研究。1641年当再次面对肆虐家乡的疫情，已经59岁的吴又可不顾年迈的身躯站了出来。
对于传染病的研究，历代名医都曾有过研究，其中《黄帝内经》、《伤寒论》、《诸病源候论》、《干金方》、《外台秘要》等医学著作中都曾有相关的记载，但受条件和思维的限制，前人对于传染病的研究都不够系统化，更多的还是当作普通疾病进行医治。
因此当1641年东部地区暴发疫情的时候，当时的医生大多数还是按照伤寒来进行医治，效果非常差，能就好的基本上也都是靠运气。正是认识到了《伤寒论》的不足之处，吴又可决定寻找新的治病之法。知己知彼方能百战不殆，面对肆虐的疫情也是如此。
为了详细了解疫情产生的真实原因，59岁高龄的吴又可孤身一人深入疫情重灾区，通过与疫情病人的亲身接触，不断的摸索疫情产生的原因。直到有一天，当他无意中打开窗户的时候，看着在阳光下漂浮的灰尘，吴又可豁然开朗，瘟疫是否也是如同这些漂浮的灰尘一样，平时看不到，又有真实存在呢？
在这个基础上，吴又可提出了“戾气”学说，而这些看不见却又真实存在的戾气正是导致疫情大规模爆发的真正原因。从我们今天的角度来看，吴又可的“戾气”说法已经是很接近今天的病毒说法了，只是受客观条件限制，吴又可未能更进一步的深入研究下去。
“戾气”，从口鼻侵入人体，伏于募原，其邪在半表半里之间，其传变有九。
在找到传染源之后，吴又可开始对症下药，不断完善自己的理论，最终形成一套全新的温热病的治疗方案，成功遏制住了肆虐的疫情。随后的数年时间里，吴又可不断的完善理论，最后将温病与瘟疫结合起来，写出了著作《温疫论》，对中医的传染病研究起到了巨大的成果。
#养生[超话]##养生##每日学点中医#
是吴又可提出的，代表作《温疫论》。他的意思就是一种病不是风寒暑湿燥热导致，也不是内因导致，是天地之间一种怪气导致。他是中国首位发现病毒的人。
一直以来传染病都是对人类最大的挑战，复杂多变的传染病无时无刻不在挑战着医学，威胁着人们的生命安全。无论是17年前的非典还是如今的新型冠状病毒都曾肆虐中国大地，威胁着无数人的 生命。
面对着强大的传染病，拥有着高超医学技术和先进设备的今天尚且如此困难，物资缺乏的古代又将面临着怎样的调整呢？历史上最著名、致死率最高的传染病莫过于中世纪西方的黑死病了，这是一场由老鼠带来的疾病，疯狂的肆虐着欧洲大陆。
与黑死病相同的是，380年前的中国也曾经面临着一场由老鼠带来的烈性传染病，疯狂的肆虐着中国东部地区，如果不加以控制的话，势必席卷全国，成为中国的黑死病。明朝末年，战火席卷着中国，不仅人居无定所，就连老鼠都没有安身之地。在这样的恶劣条件下河北、山东、江苏、浙江等地连年爆发瘟疫，时大疫，民不聊生。
对于这一系列疫情在各地县志中基本上都有记载，从这些简短的文字中，处处透露的都是血迹。根据<吴江县志>记载：“当时连年瘟疫流行，一巷百余家，无一家仅免；一门数十口，无一口仅存者。”这场疫情带来的苦难远超于今天的新型冠状病毒，如果不控制住的话，整个东部地区将成为绝地。
在这个危难的时刻，吴县书生吴又可挺身而出，毅然决然的弃文从医，致力于传染病的研究。吴又可，名有性，字又可，是吴县当地的名医，一生都致力于传染病的研究。1641年当再次面对肆虐家乡的疫情，已经59岁的吴又可不顾年迈的身躯站了出来。
对于传染病的研究，历代名医都曾有过研究，其中《黄帝内经》、《伤寒论》、《诸病源候论》、《干金方》、《外台秘要》等医学著作中都曾有相关的记载，但受条件和思维的限制，前人对于传染病的研究都不够系统化，更多的还是当作普通疾病进行医治。
因此当1641年东部地区暴发疫情的时候，当时的医生大多数还是按照伤寒来进行医治，效果非常差，能就好的基本上也都是靠运气。正是认识到了《伤寒论》的不足之处，吴又可决定寻找新的治病之法。知己知彼方能百战不殆，面对肆虐的疫情也是如此。
为了详细了解疫情产生的真实原因，59岁高龄的吴又可孤身一人深入疫情重灾区，通过与疫情病人的亲身接触，不断的摸索疫情产生的原因。直到有一天，当他无意中打开窗户的时候，看着在阳光下漂浮的灰尘，吴又可豁然开朗，瘟疫是否也是如同这些漂浮的灰尘一样，平时看不到，又有真实存在呢？
在这个基础上，吴又可提出了“戾气”学说，而这些看不见却又真实存在的戾气正是导致疫情大规模爆发的真正原因。从我们今天的角度来看，吴又可的“戾气”说法已经是很接近今天的病毒说法了，只是受客观条件限制，吴又可未能更进一步的深入研究下去。
“戾气”，从口鼻侵入人体，伏于募原，其邪在半表半里之间，其传变有九。
在找到传染源之后，吴又可开始对症下药，不断完善自己的理论，最终形成一套全新的温热病的治疗方案，成功遏制住了肆虐的疫情。随后的数年时间里，吴又可不断的完善理论，最后将温病与瘟疫结合起来，写出了著作《温疫论》，对中医的传染病研究起到了巨大的成果。
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邵宇：美国“临时通胀”的阶段性拐点已经出现
来源：财经杂志
文 | 邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事；陈达飞为东方证券宏观研究员、财富研究中心总经理；陈燃萍为东方证券博士后）
2021年初以来，通货膨胀便成为美国宏观经济的焦点问题。虽然消费价格核心通胀率（CPI和PCE）已经连续多月超过货币政策的目标通胀水平，但由于它的临时属性，并未触发美联储宽松货币政策的转向。自2020修订货币政策框架以来，美联储在“物价稳定”方面开始奉行补偿思维，这意味着，如果历史平均通胀率低于2%，未来美联储就有一定的弹性将目标通胀率设定在2%之上。
无论是美联储制定政策利率，还是市场参与者决定资产配置方案，厘清通胀是临时的还是持续的至关重要。一般而言，美联储不会因为临时通胀而改变政策立场，市场也不会对其重新定价。疫情冲击及政策响应给美国通胀率带来了极大的扰动，增加了物价中的噪声以及识别趋势性和周期性波动的难度。通过多个维度交叉验证，我们认为6月-7月可能是本轮通胀的拐点，美联储关于通胀是临时的说法有一定的可信度，但任何持久通胀都不是一蹴而就的。
普涨还是结构性上涨？
首先需要厘清的是，当前通胀压力在不同经济体之间有较大差异（图1）。在全球主要经济中，以核心CPI同比增长率衡量，美国面临着最显著的通胀压力，但阶段性高点已经在6月出现（4.5%），目前已经连续两个月下行，8月已经降至4%。欧元区和英国的通胀水平虽低于美国，但仍处在上行区间，8月均已突破3%。中国CPI通胀虽有反弹，但压力不大，且已经出现拐点。日本面临的则是通缩压力。本文主要分析的是美国的通胀问题。
图1：主要经济体核心CPI同比增速
美国常用的度量最终商品和服务价格涨幅的指标包括（城市）居民消费价格指数（Consumer Price Index，CPI）、个人消费支出（Personal Consumption Expenditures，PCE）价格指数和国内生产总值价格指数。它们都是通过加权平均而得到的，数值的区别主要源于覆盖面、权重和计算方法的不同。从CPI到GDP价格指数，覆盖面越来越广，后者覆盖了美国国内的所有消费者、企业和政府，以及国外购买的所有最终商品和服务的价格。CPI和PCE价格指数在实践应用中更常见。前者由美国劳工统计局（BLS）编制，后者由美国经济分析局（BEA）编制，但底层数据还是来自BLS。两者在覆盖面和权重上都有区别。美联储更关注后者。
整体而言，PCE通胀率与CPI通胀率走势基本一致，前者略低于后者，波动性也更低（图2）。这可以从两者的编制与计算方法上得到解释（McCully et al.,2007）。一方面，PCE价格指数的覆盖面更广，因为个人支出总额占GDP的近70%。它衡量的是所有消费项目的价格变化，而不仅仅是消费者自掏腰包购买的项目；另一方面，覆盖面的不同直接导致了权重的差异，并且PCE权重的调整更加频繁。例如，保健服务在PCE和CPI中的权重为分别为22%和9%，因为前者包含了消费者自掏腰包支付的保险费、免赔额和共同支付额，以及雇主提供的保险、医疗保险和医疗补助支出，后者只包含了消费者的直接开支。再比如住房，其在PCE中的权重仅为23%，而在CPI中的权重为42%。这意味着，保健服务价格的上涨对PCE价格指数的影响远大于对CPI指数，而住房对CPI的影响更大。此外，PCE价格指数考虑到了商品价格变化引起的替代效应，所以被认为能够更准确的刻画消费者真实生活成本的变化。
图2：美国消费价格指数走势与指标的比较
货币政策属于总量政策，影响的是总需求。美联储不太会因为物价的波动性和单一行业（或商品）价格的大幅上涨而改变政策立场。所以，如同劳动力市场指标一样，美联储关注的也是基础广泛的（broad-based）物价指标。实践中最常用的是核心PCE物价指数，它从整体（headline）PCE物价指数中剔除了波动性较高的食品和能源价格。从图2中可以看出，核心PCE（或CPI）价格指数的涨跌幅显著低于整体PCE（或CPI）指数。但是，核心价格指数仍然会受到食品和能源以外的单一行业商品或服务价格的影响。如何区分价格的结构性上涨和普遍性上涨成为货币政策当局关心的话题。
为此，美联储克利夫兰分行编制了CPI和PCE中位数（median）通胀率和截尾平均（trimmed-mean，16%截尾平均）通胀率。美联储达拉斯分行也编制了一个截尾平均通胀率指标——经削减的平均PCE通胀率，区别在于，它排除了涨幅最低的24%和最高的31%的项目，将剩下的占比为46%的项目的价格涨跌幅进行加权平均。相较于核心物价指数而言，中位数和截尾平均通胀率的波动性显著下降，其中，最低的为“经削减的平均PCE通胀率”。根据达拉斯联储的研究（Koenig，2019.），“经削减的平均PCE通胀率”修正的泰勒规则能够更好的拟合政策利率的走势——对于分析货币政策而言，它是更好的观测指标。
以2021年6月为例，不同物价指标同比涨幅的排名为：CPI（5.4%）、核心CPI（4.5%）、PCE（4%）、核心PCE（3.5%）；16%截尾平均CPI（2.9%）、中位数CPI（2.2%）、中位数PCE（2.2%）、经削减的平均PCE（2.0%）。所以，截至2021年二季度末，价格大幅上扬并非普遍现象，但也不得不承认，物价上涨的中枢在抬升。16%截尾平均CPI通胀率已经创下了“大衰退”以来的峰值。此外，中位数通胀率与截尾平均通胀率虽然有优点，但“掐头去尾”犹如掩耳盗铃，不利于防范尾部风险（tail risk）。
详情链接：https://t.cn/A6MqWR4e
来源：财经杂志
文 | 邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事；陈达飞为东方证券宏观研究员、财富研究中心总经理；陈燃萍为东方证券博士后）
2021年初以来，通货膨胀便成为美国宏观经济的焦点问题。虽然消费价格核心通胀率（CPI和PCE）已经连续多月超过货币政策的目标通胀水平，但由于它的临时属性，并未触发美联储宽松货币政策的转向。自2020修订货币政策框架以来，美联储在“物价稳定”方面开始奉行补偿思维，这意味着，如果历史平均通胀率低于2%，未来美联储就有一定的弹性将目标通胀率设定在2%之上。
无论是美联储制定政策利率，还是市场参与者决定资产配置方案，厘清通胀是临时的还是持续的至关重要。一般而言，美联储不会因为临时通胀而改变政策立场，市场也不会对其重新定价。疫情冲击及政策响应给美国通胀率带来了极大的扰动，增加了物价中的噪声以及识别趋势性和周期性波动的难度。通过多个维度交叉验证，我们认为6月-7月可能是本轮通胀的拐点，美联储关于通胀是临时的说法有一定的可信度，但任何持久通胀都不是一蹴而就的。
普涨还是结构性上涨？
首先需要厘清的是，当前通胀压力在不同经济体之间有较大差异（图1）。在全球主要经济中，以核心CPI同比增长率衡量，美国面临着最显著的通胀压力，但阶段性高点已经在6月出现（4.5%），目前已经连续两个月下行，8月已经降至4%。欧元区和英国的通胀水平虽低于美国，但仍处在上行区间，8月均已突破3%。中国CPI通胀虽有反弹，但压力不大，且已经出现拐点。日本面临的则是通缩压力。本文主要分析的是美国的通胀问题。
图1：主要经济体核心CPI同比增速
美国常用的度量最终商品和服务价格涨幅的指标包括（城市）居民消费价格指数（Consumer Price Index，CPI）、个人消费支出（Personal Consumption Expenditures，PCE）价格指数和国内生产总值价格指数。它们都是通过加权平均而得到的，数值的区别主要源于覆盖面、权重和计算方法的不同。从CPI到GDP价格指数，覆盖面越来越广，后者覆盖了美国国内的所有消费者、企业和政府，以及国外购买的所有最终商品和服务的价格。CPI和PCE价格指数在实践应用中更常见。前者由美国劳工统计局（BLS）编制，后者由美国经济分析局（BEA）编制，但底层数据还是来自BLS。两者在覆盖面和权重上都有区别。美联储更关注后者。
整体而言，PCE通胀率与CPI通胀率走势基本一致，前者略低于后者，波动性也更低（图2）。这可以从两者的编制与计算方法上得到解释（McCully et al.,2007）。一方面，PCE价格指数的覆盖面更广，因为个人支出总额占GDP的近70%。它衡量的是所有消费项目的价格变化，而不仅仅是消费者自掏腰包购买的项目；另一方面，覆盖面的不同直接导致了权重的差异，并且PCE权重的调整更加频繁。例如，保健服务在PCE和CPI中的权重为分别为22%和9%，因为前者包含了消费者自掏腰包支付的保险费、免赔额和共同支付额，以及雇主提供的保险、医疗保险和医疗补助支出，后者只包含了消费者的直接开支。再比如住房，其在PCE中的权重仅为23%，而在CPI中的权重为42%。这意味着，保健服务价格的上涨对PCE价格指数的影响远大于对CPI指数，而住房对CPI的影响更大。此外，PCE价格指数考虑到了商品价格变化引起的替代效应，所以被认为能够更准确的刻画消费者真实生活成本的变化。
图2：美国消费价格指数走势与指标的比较
货币政策属于总量政策，影响的是总需求。美联储不太会因为物价的波动性和单一行业（或商品）价格的大幅上涨而改变政策立场。所以，如同劳动力市场指标一样，美联储关注的也是基础广泛的（broad-based）物价指标。实践中最常用的是核心PCE物价指数，它从整体（headline）PCE物价指数中剔除了波动性较高的食品和能源价格。从图2中可以看出，核心PCE（或CPI）价格指数的涨跌幅显著低于整体PCE（或CPI）指数。但是，核心价格指数仍然会受到食品和能源以外的单一行业商品或服务价格的影响。如何区分价格的结构性上涨和普遍性上涨成为货币政策当局关心的话题。
为此，美联储克利夫兰分行编制了CPI和PCE中位数（median）通胀率和截尾平均（trimmed-mean，16%截尾平均）通胀率。美联储达拉斯分行也编制了一个截尾平均通胀率指标——经削减的平均PCE通胀率，区别在于，它排除了涨幅最低的24%和最高的31%的项目，将剩下的占比为46%的项目的价格涨跌幅进行加权平均。相较于核心物价指数而言，中位数和截尾平均通胀率的波动性显著下降，其中，最低的为“经削减的平均PCE通胀率”。根据达拉斯联储的研究（Koenig，2019.），“经削减的平均PCE通胀率”修正的泰勒规则能够更好的拟合政策利率的走势——对于分析货币政策而言，它是更好的观测指标。
以2021年6月为例，不同物价指标同比涨幅的排名为：CPI（5.4%）、核心CPI（4.5%）、PCE（4%）、核心PCE（3.5%）；16%截尾平均CPI（2.9%）、中位数CPI（2.2%）、中位数PCE（2.2%）、经削减的平均PCE（2.0%）。所以，截至2021年二季度末，价格大幅上扬并非普遍现象，但也不得不承认，物价上涨的中枢在抬升。16%截尾平均CPI通胀率已经创下了“大衰退”以来的峰值。此外，中位数通胀率与截尾平均通胀率虽然有优点，但“掐头去尾”犹如掩耳盗铃，不利于防范尾部风险（tail risk）。
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