景兴纸业调研纪要
1、目前行业内废纸浆的情况
目前整个市场上，优质的纤维浆大体分成四种，干磨浆、湿浆、卷筒浆以及平板浆。干磨浆:生产的过程中，没有办法去除杂质，直接把废纸磨成粉浆，生产过程中会有粉尘，因为干磨还会有火灾的风险。公司去年的时候也有少量采购，使用过程中发现存在一些问题，比如，因为生产过程中，纤维会有流失，得浆率比较低，胶凝物附着在网部，清理的频率增加，会增加停机的时间，还有就是杂质没法去除，面层上会有黑点杂质影响品质，客诉增多。另外，据了解因为海关没有办法辨别粉状干磨浆中的杂质含量问题，所以在进口通关上还是有一些问题，有同行积了很多干磨浆在港口进不来的情况。湿浆：含水率高，运输成本高，另外因为含水率高，容易发酵变质。卷筒浆：用富余的纸机产能生产。目前采购使用的大部分是这一类，景兴进口的纤维浆也是这一种。去年采购主要是台湾以及东南亚，目前主要是从印度采购。因为是用富余纸机产能生产的，这些富余的纸机基本也是一些比较老旧的纸机，生产效率低，能耗成本高，在成品纸的行情不好的情况下，愿意来生产一些纤维浆，但现在包装纸市场好了之后，纸机更愿意去生产成品纸，所以，台湾和东南亚基本很难再有这样的产能。公司目前主要是印度采购纤维浆。另外，由于用纸机生产的，所以现在废纸浆的外观形态和成品纸一样是卷筒样的，海关没法判断是成品纸还是原料浆，所以，目前按照成品纸征收了6%的关税。平板浆：据我们知道的信息，业内主要是太阳纸业、理文造纸和景兴在投资这类项目。投资成本比较高，建设周期比较长。
2、马来西亚项目建设的情况
马来西亚项目的投资是政策倒逼公司做出的决策，前期做了非常充分论证，也反复考察了很多的地方。最终综合政策、地理、港口等条件，选择在马来西亚建设海外生产基地，项目的建设地点在雪兰莪州，靠近巴生港。目前已经完成审批的是140 万吨的浆纸项目，包括一期 80 万吨废纸浆和二期 60 万吨成品纸产能。按原计划，项目要在今年二三季度出浆，但是因为新冠疫情，项目的审批受到影响，一期项目于 2020 年 11 月正式开工建设，建成之后，是世界上最大的再生浆的生产基地。后期有 60 万吨的成品纸已经完成批复，会根据再生浆的建设进度，择机开工。同时也预留了三期的项目。一期项目由中建三局承建，目前工地在施工中，工人有 2-300 人，公司和建设单位签订了比较严格的工期要求，如果后期疫情情况好转，公司还是力争在年底进入调试。
3、马来西亚投产后的预估成本
目前，由于海运费有所回落，11 号美废到东南亚的价格在200 美金，同时考虑到，尽管美国疫情每天的人数还是很多， 但生产还是相对正常，产生的美废量增加，货没地方去。加上抄造成本和海运回国的成本，整个成本不会超过 300 美金。公司判断未来到东南亚比较合理正常的价格应该会是在 150 美金。进口再生浆国家标准目前还没有正式颁布，标准已经成稿，目前还在海关和生态环境环境部审批过程中，景兴是标准起草委员会的委员，从目前的情况看，公司未来生产的平板浆未来进口是没有障碍的，并且作为生产原料进口，免关税，会比卷筒浆节约 6%的关税。平板浆是最合理，最标准，最没有风险的。项目投产后，废纸浆除了能够满足公司自用外，余量还可以对外销售，是国内非常稀缺的品种。因此，项目投产后，对公司发展极为有利，在产品结构上成为一个极为独特的公司。
4、禁止美废进口后，公司的应对措施
为了应对这个政策的变化，公司做了很多的工作，生产方面，进行了工艺的研发提升，在原料配比、化工助剂上进行调整；销售上对销售的产品结构进行调整，与客户进行充分沟通，采购方面非常充分地利用了 2020 年的废纸进口额度，在 2020年进行了库存采购，价格相对低的时候，采购了比较多的进口纤维浆，目前库存有美废和纤维浆 8 万吨，本色木浆 1 万吨，在途的纤维浆 3 万吨。同时每天都在收购甲级牛卡，目前月收购量在 3000 多吨。按照现在的生产情况，能正常使用到年底，基本能实现和马来项目对接。去年采购的纤维浆价格在 300 多美金，2021 年废纸进口额度完全归零后，纤维浆的涨价幅非常大，公司最近下单的卷筒浆 CIF 价约 480 美金，加上 6%的关税，价格在 500 美金。
5、目前的经营情况和产品结构
行业的情况都比较好，复工复产的形势比较理想，出口的恢复，导致需求比较旺盛，同时原料端价格上涨，都推动产品价格的涨价，涨价的幅度和兑现情况都比较理想，盈利情况也很不错。公司春节没有停机，目前纸机的产能利用率很高，除了正常的计划停机清理检修，产能利用率 95%以上。销售的出货情况也不错，目前成品库存一周不到。
6、公司成品的结构情况
我们一直认为高端纸的盈利情况会远远好于低端产品，能够获得优质纤维的纸厂优势会很明显。目前受限于原料的配比，行业内都不得不调整产品结构，降低高端纸的生产比例，但市场对高端纸的需求还是非常旺盛的，这也是这一轮涨价高端纸涨幅高于其他品种的原因。公司产品结构中，中高端纸的比例在 70%-80%。公司的生产纸机性能能够 100%生产高端纸，未来，马来西亚浆项目投产后，公司产品结构上具备提升空间，吨纸的盈利水平也会进一步得到提高。
7、12 万吨生活用纸的建设情况
去年开工建设的 12 万吨生活用纸，一共两条生产线，其中一台 6 万吨的纸机计划在 2021 年底投产，另一台 6 万吨产线在 2022 年一季度投产。投产后，预计自有品牌、原纸销售及代工的比例在 3：7。目前产能不大的情况下，考虑投入的经济性，在品牌建设方面投入不是很多，未来新增产能后，产品线能够更丰富，在自有品牌的建设方面会有更多的投入和期待。
8、资金比较丰富，是否还会有对外投资
考虑到是周期性行业，对外投资这一块一直在做，希望能够平缓周期，目前对外投资的规模在 2 亿左右，主要前期投资退出来的资金和前期的投资收益。对外投资的首要前提是不影响主营资金的需要。公司之前做一些直投，但是确实发现一些特别优秀的项目比较难拿到份额。
9、对于进口纸对市场影响
情况的判断去年进口的纸还是蛮多的，但是进口的交期比较长，要三个月到五个月，之前国外的价格低，去年确实有进口，现在国外的成品纸也开始涨价了，所以，进口的原纸就少了。
1、目前行业内废纸浆的情况
目前整个市场上，优质的纤维浆大体分成四种，干磨浆、湿浆、卷筒浆以及平板浆。干磨浆:生产的过程中，没有办法去除杂质，直接把废纸磨成粉浆，生产过程中会有粉尘，因为干磨还会有火灾的风险。公司去年的时候也有少量采购，使用过程中发现存在一些问题，比如，因为生产过程中，纤维会有流失，得浆率比较低，胶凝物附着在网部，清理的频率增加，会增加停机的时间，还有就是杂质没法去除，面层上会有黑点杂质影响品质，客诉增多。另外，据了解因为海关没有办法辨别粉状干磨浆中的杂质含量问题，所以在进口通关上还是有一些问题，有同行积了很多干磨浆在港口进不来的情况。湿浆：含水率高，运输成本高，另外因为含水率高，容易发酵变质。卷筒浆：用富余的纸机产能生产。目前采购使用的大部分是这一类，景兴进口的纤维浆也是这一种。去年采购主要是台湾以及东南亚，目前主要是从印度采购。因为是用富余纸机产能生产的，这些富余的纸机基本也是一些比较老旧的纸机，生产效率低，能耗成本高，在成品纸的行情不好的情况下，愿意来生产一些纤维浆，但现在包装纸市场好了之后，纸机更愿意去生产成品纸，所以，台湾和东南亚基本很难再有这样的产能。公司目前主要是印度采购纤维浆。另外，由于用纸机生产的，所以现在废纸浆的外观形态和成品纸一样是卷筒样的，海关没法判断是成品纸还是原料浆，所以，目前按照成品纸征收了6%的关税。平板浆：据我们知道的信息，业内主要是太阳纸业、理文造纸和景兴在投资这类项目。投资成本比较高，建设周期比较长。
2、马来西亚项目建设的情况
马来西亚项目的投资是政策倒逼公司做出的决策，前期做了非常充分论证，也反复考察了很多的地方。最终综合政策、地理、港口等条件，选择在马来西亚建设海外生产基地，项目的建设地点在雪兰莪州，靠近巴生港。目前已经完成审批的是140 万吨的浆纸项目，包括一期 80 万吨废纸浆和二期 60 万吨成品纸产能。按原计划，项目要在今年二三季度出浆，但是因为新冠疫情，项目的审批受到影响，一期项目于 2020 年 11 月正式开工建设，建成之后，是世界上最大的再生浆的生产基地。后期有 60 万吨的成品纸已经完成批复，会根据再生浆的建设进度，择机开工。同时也预留了三期的项目。一期项目由中建三局承建，目前工地在施工中，工人有 2-300 人，公司和建设单位签订了比较严格的工期要求，如果后期疫情情况好转，公司还是力争在年底进入调试。
3、马来西亚投产后的预估成本
目前，由于海运费有所回落，11 号美废到东南亚的价格在200 美金，同时考虑到，尽管美国疫情每天的人数还是很多， 但生产还是相对正常，产生的美废量增加，货没地方去。加上抄造成本和海运回国的成本，整个成本不会超过 300 美金。公司判断未来到东南亚比较合理正常的价格应该会是在 150 美金。进口再生浆国家标准目前还没有正式颁布，标准已经成稿，目前还在海关和生态环境环境部审批过程中，景兴是标准起草委员会的委员，从目前的情况看，公司未来生产的平板浆未来进口是没有障碍的，并且作为生产原料进口，免关税，会比卷筒浆节约 6%的关税。平板浆是最合理，最标准，最没有风险的。项目投产后，废纸浆除了能够满足公司自用外，余量还可以对外销售，是国内非常稀缺的品种。因此，项目投产后，对公司发展极为有利，在产品结构上成为一个极为独特的公司。
4、禁止美废进口后，公司的应对措施
为了应对这个政策的变化，公司做了很多的工作，生产方面，进行了工艺的研发提升，在原料配比、化工助剂上进行调整；销售上对销售的产品结构进行调整，与客户进行充分沟通，采购方面非常充分地利用了 2020 年的废纸进口额度，在 2020年进行了库存采购，价格相对低的时候，采购了比较多的进口纤维浆，目前库存有美废和纤维浆 8 万吨，本色木浆 1 万吨，在途的纤维浆 3 万吨。同时每天都在收购甲级牛卡，目前月收购量在 3000 多吨。按照现在的生产情况，能正常使用到年底，基本能实现和马来项目对接。去年采购的纤维浆价格在 300 多美金，2021 年废纸进口额度完全归零后，纤维浆的涨价幅非常大，公司最近下单的卷筒浆 CIF 价约 480 美金，加上 6%的关税，价格在 500 美金。
5、目前的经营情况和产品结构
行业的情况都比较好，复工复产的形势比较理想，出口的恢复，导致需求比较旺盛，同时原料端价格上涨，都推动产品价格的涨价，涨价的幅度和兑现情况都比较理想，盈利情况也很不错。公司春节没有停机，目前纸机的产能利用率很高，除了正常的计划停机清理检修，产能利用率 95%以上。销售的出货情况也不错，目前成品库存一周不到。
6、公司成品的结构情况
我们一直认为高端纸的盈利情况会远远好于低端产品，能够获得优质纤维的纸厂优势会很明显。目前受限于原料的配比，行业内都不得不调整产品结构，降低高端纸的生产比例，但市场对高端纸的需求还是非常旺盛的，这也是这一轮涨价高端纸涨幅高于其他品种的原因。公司产品结构中，中高端纸的比例在 70%-80%。公司的生产纸机性能能够 100%生产高端纸，未来，马来西亚浆项目投产后，公司产品结构上具备提升空间，吨纸的盈利水平也会进一步得到提高。
7、12 万吨生活用纸的建设情况
去年开工建设的 12 万吨生活用纸，一共两条生产线，其中一台 6 万吨的纸机计划在 2021 年底投产，另一台 6 万吨产线在 2022 年一季度投产。投产后，预计自有品牌、原纸销售及代工的比例在 3：7。目前产能不大的情况下，考虑投入的经济性，在品牌建设方面投入不是很多，未来新增产能后，产品线能够更丰富，在自有品牌的建设方面会有更多的投入和期待。
8、资金比较丰富，是否还会有对外投资
考虑到是周期性行业，对外投资这一块一直在做，希望能够平缓周期，目前对外投资的规模在 2 亿左右，主要前期投资退出来的资金和前期的投资收益。对外投资的首要前提是不影响主营资金的需要。公司之前做一些直投，但是确实发现一些特别优秀的项目比较难拿到份额。
9、对于进口纸对市场影响
情况的判断去年进口的纸还是蛮多的，但是进口的交期比较长，要三个月到五个月，之前国外的价格低，去年确实有进口，现在国外的成品纸也开始涨价了，所以，进口的原纸就少了。
【中消协提示：别盲目购买盲盒！】
近日，中国消费者协会官方网站发布一则消费提示指出，有经营者用盲盒“清库存”，损害消费者合法权益，扰乱市场，提醒广大消费者勿盲目购买。具体提示如下：
盲盒，顾名思义就是在相同的盒子中放置不同的商品，消费者事先不知道盒子里装的是哪一款，但有一定概率能够抽到自己心仪的商品，正是这种类似于抽奖的营销策略，极易刺激消费者购买的欲望，成为当下吸引青少年群体消费的营销方法之一。
由于各行各业商家都发现盲盒市场有利可图，都希望来分一杯羹，除最初的玩具外，餐饮、美妆、文具、图书等诸多消费领域也都掀起了“盲盒风”，消费市场上随处可见盲盒的身影。有调查显示，2019年国内盲盒行业市场规模为74亿元，预计2021年将突破百亿。
在盲盒经济迅猛发展的同时，伴随而来的一些问题却不容忽视。据媒体报道及消费者投诉情况看，盲盒市场主要存在以下几方面问题：
1.商家过度营销，消费者易中套“上瘾”。经营者营销手段众多，有的是通过与明星、综艺节目、网红主播等合作，不停地“刷存在感”；有的是通过玩家分享、讨论、交换等方式，唤起消费者的收藏心理和炫耀心理，激发消费者的购买动机和欲望；还有的打造“系列”概念，并设置一个最难获得的 “隐藏款”等进行饥饿营销，抽中概率大都为“百里挑一”。这类营销手段促使很多消费者醉心于享受拆盲盒所带来的不确定性与惊喜感，引发消费者冲动购买，助长了非理性消费行为。尤其是青少年群体，由于他们好奇心强、喜欢攀比、消费观念尚不健全，十分容易为盲盒而“上瘾”，有的甚至为了抽中“隐藏款”而直接“端箱”。2019年8月，天猫国际发布的《95后玩家剁手力榜单》显示，每年有20万消费者一年在盲盒上花费超过2万元，甚至有消费者一年要耗资百万来购买盲盒。如，2020年10月，一位家长在受到媒体采访时表示，其刚上高中的女儿买了很多盲盒，主要就是为了抽中一个“隐藏款”在同学面前显摆，每年的5000多元押岁钱和零花钱几乎全部用于购买盲盒，但是玩了两年多却一个系列也没集齐。又如，一位盲盒爱好者在接受媒体采访时称，她从2019年初开始购买盲盒，截至2020年11月，一共购买了300多个盲盒，其中有8个更是单价接近千元。此外，还有玩家为了抽中某款单价约999元的限量版玩偶，一次性买了500只盲盒，单次消费高达3万多元。此外，还衍生出了“炒盲盒”的二手交易市场，一些“隐藏款”等稀有盲盒玩具被炒到上千元的高价。如2019年9月，原价仅为59元的潘神圣诞隐藏款盲盒在某二手交易平台售价高达2350元。这种“投机”行为也为盲盒持续升温起到了推波助澜的作用。
2.商家涉嫌虚假宣传，到手货品与宣传不符。盲盒与普通商品相比，具有很强的信息不对称性，消费者只能依靠商家的广告宣传来选购，这就很容易被商家的夸大商品价值、虚构中奖概率、颜色款式不符等虚假宣传所误导。如，某经营者在2019年“双十一”时推出了“新品优享礼包”盲盒产品，广告宣称每月会给玩家发一个当月新款盲盒以及一套当月明信片，连续发12个月。但在2020年1月，消费者收到的却不是新品，而是2019年12月预售过的旧款。很多玩家认为这与当初广告宣传不一致，涉嫌欺骗消费者，引发了消费者群体投诉。又如，2020年10月，消费者侯先生向深圳市消委会投诉称，其花100元网购的盲盒商品实际与宣传严重不符，宣传使用的图片过于美化，实物娃娃肤色与宣传图片差别很大。
3.产品质量难以保障，假劣、“三无”产品时有出现。消费者拆开盲盒后，有的产品可能不符合有关国家标准安全性指标；有的可能是假冒的山寨品或者二次销售品；有的是没有生产日期、质量合格证以及生产厂家的“三无”产品；还有的存在划痕、掉漆、污渍等质量瑕疵。如，上海市浦东新区消保委曾于2019年12月委托专业检测机构对10组不同品牌的盲盒产品进行检测，结果发现8件样品存在“小零件”隐患，可能存在造成儿童堵塞呼吸道、隔绝空气流通而导致的窒息危险。又如，2020年12月，消费者阮先生向深圳市福田区消委会投诉称，其11月份花9.9元在网上购买了一只盲盒，盲盒里是一个U型枕。但是阮先生仅使用了20天，U型枕就出现了脱线的问题，阮先生在查找经营者信息的时候发现该U型枕是“三无”产品。
4.消费纠纷难以解决，售后服务亟待改善。有消费者反映一些商家“店大欺客”，消费者遇到质量问题只换不退；还有消费者反映商家售后效率低下，对消费者的问题一直拖延处理。如，媒体报道称，2020年12月，辽宁铁岭一位消费者在网上花295元购买了5个盲盒。收到快递后发现，5个盲盒中有1个商品已明显损坏，还有2个存在质量瑕疵。消费者当即与经营者沟通，要求对3个问题产品进行退货。但经营者明确表示即便有质量问题也无法退货，只能更换全新的备品。消费者表示不接受。又如，河北省衡水市消费者李女士2020年7月底在网上购买了一只盲盒，价格为47元，收到后发现盲盒里的是假货，于是李女士联系商家客服要求退货，客服称会帮忙处理，但是李女士等了一周也没有任何处理结果，最后李女士投诉到上海市消保委寻求帮助。
中消协认为，当前有的经营者产品本身并没有过硬的竞争力，只想着蹭盲盒的营销热度；有的经营者将盲盒当做是“清库存”的工具，赢得了眼前的利益却丢掉了长远的口碑。这些行为不仅损害了消费者的合法权益，也扰乱了市场正常秩序，不利于行业的健康发展。经营者要切实遵守《消费者权益保护法》《电子商务法》《产品质量法》等法律法规的规定，尤其要做好以下几个方面：
1.盲盒的基本属性是商品，经营者必须承担法定的质量担保责任。无论盲盒是按照正品销售还是附属品销售，盲盒本身都是商品，经营者都必须承担法定的质量担保责任。一方面，要保证产品来源可靠、链条完整，杜绝“三无”产品和仿冒品；另一方面，积极履行退货、更换、修理等经营者义务，不得以“附赠品”“抽奖品”等借口免除应当承担的质量保证和售后服务义务。
2.盲盒经营者应确保商品质量信息真实，保障消费者知情选择。尽管盲盒销售中关于产品的款式等存在一定的保密性，但关系产品质量和服务的信息，如产地、成分、生产日期、保质期、使用存储条件、安全警示、价格、“三包”等均应当充分告知，保证真实全面，不得作出虚假、夸大或者引人误解的宣传，让盲盒内在物品的商品价值、出现概率、分布方式等关键信息真实透明，保障消费者的知情权，确保消费者知情选择。
3.盲盒营销应适度，不可过度营销消费者的猎奇心理误导消费者冲动消费。目前盲盒销售火热，吸引了许多行业的经营者参与，企图利用盲盒营销获取更大的带货量。但是，如果经营者不把精力放在提升主营产品和服务的质量上，过度依靠盲盒营销的噱头误导消费者冲动购买，用一些粗制滥造的产品糊弄消费者，只能产生短期的吸引力，会很快消耗消费者的信任感，损害自身商业信誉，遭到消费者的唾弃，企业难以获得长久稳定的发展。
同时，中消协提醒广大消费者要有风险防范意识，保持理性的消费理念：
1.要认清风险理性消费，适度消费勿盲目跟风。消费者要认识到盲盒具有不确定性的本质，认清并防范商家过度营销的套路，拆开盲盒既有可能因高于预期而惊喜，也有可能因低于预期而失望，不能只抱着投机或者中彩票的心理购买盲盒，不应过分沉迷，切勿跟风与攀比，要结合自身经济能力、消费需求和兴趣爱好等，理性消费、量力而行，多一分理智和冷静，少一分盲目与冲动。
2.要保留购物票据等相关凭证，权益受损应依法维权。消费者在购买盲盒时，要尽量选择信誉高、口碑好、售后服务完善的商家进行交易，同时，还应注意索要和留存发票等购物票据、经营者广告宣传信息等作为事后维权的凭证。当自身合法权益受损时，要及时与经营者沟通协商，协商不成的可通过向市场监管部门、消协组织投诉或者依法向人民法院提起诉讼等方式进行维权。
来源：中国消费者协会网站
近日，中国消费者协会官方网站发布一则消费提示指出，有经营者用盲盒“清库存”，损害消费者合法权益，扰乱市场，提醒广大消费者勿盲目购买。具体提示如下：
盲盒，顾名思义就是在相同的盒子中放置不同的商品，消费者事先不知道盒子里装的是哪一款，但有一定概率能够抽到自己心仪的商品，正是这种类似于抽奖的营销策略，极易刺激消费者购买的欲望，成为当下吸引青少年群体消费的营销方法之一。
由于各行各业商家都发现盲盒市场有利可图，都希望来分一杯羹，除最初的玩具外，餐饮、美妆、文具、图书等诸多消费领域也都掀起了“盲盒风”，消费市场上随处可见盲盒的身影。有调查显示，2019年国内盲盒行业市场规模为74亿元，预计2021年将突破百亿。
在盲盒经济迅猛发展的同时，伴随而来的一些问题却不容忽视。据媒体报道及消费者投诉情况看，盲盒市场主要存在以下几方面问题：
1.商家过度营销，消费者易中套“上瘾”。经营者营销手段众多，有的是通过与明星、综艺节目、网红主播等合作，不停地“刷存在感”；有的是通过玩家分享、讨论、交换等方式，唤起消费者的收藏心理和炫耀心理，激发消费者的购买动机和欲望；还有的打造“系列”概念，并设置一个最难获得的 “隐藏款”等进行饥饿营销，抽中概率大都为“百里挑一”。这类营销手段促使很多消费者醉心于享受拆盲盒所带来的不确定性与惊喜感，引发消费者冲动购买，助长了非理性消费行为。尤其是青少年群体，由于他们好奇心强、喜欢攀比、消费观念尚不健全，十分容易为盲盒而“上瘾”，有的甚至为了抽中“隐藏款”而直接“端箱”。2019年8月，天猫国际发布的《95后玩家剁手力榜单》显示，每年有20万消费者一年在盲盒上花费超过2万元，甚至有消费者一年要耗资百万来购买盲盒。如，2020年10月，一位家长在受到媒体采访时表示，其刚上高中的女儿买了很多盲盒，主要就是为了抽中一个“隐藏款”在同学面前显摆，每年的5000多元押岁钱和零花钱几乎全部用于购买盲盒，但是玩了两年多却一个系列也没集齐。又如，一位盲盒爱好者在接受媒体采访时称，她从2019年初开始购买盲盒，截至2020年11月，一共购买了300多个盲盒，其中有8个更是单价接近千元。此外，还有玩家为了抽中某款单价约999元的限量版玩偶，一次性买了500只盲盒，单次消费高达3万多元。此外，还衍生出了“炒盲盒”的二手交易市场，一些“隐藏款”等稀有盲盒玩具被炒到上千元的高价。如2019年9月，原价仅为59元的潘神圣诞隐藏款盲盒在某二手交易平台售价高达2350元。这种“投机”行为也为盲盒持续升温起到了推波助澜的作用。
2.商家涉嫌虚假宣传，到手货品与宣传不符。盲盒与普通商品相比，具有很强的信息不对称性，消费者只能依靠商家的广告宣传来选购，这就很容易被商家的夸大商品价值、虚构中奖概率、颜色款式不符等虚假宣传所误导。如，某经营者在2019年“双十一”时推出了“新品优享礼包”盲盒产品，广告宣称每月会给玩家发一个当月新款盲盒以及一套当月明信片，连续发12个月。但在2020年1月，消费者收到的却不是新品，而是2019年12月预售过的旧款。很多玩家认为这与当初广告宣传不一致，涉嫌欺骗消费者，引发了消费者群体投诉。又如，2020年10月，消费者侯先生向深圳市消委会投诉称，其花100元网购的盲盒商品实际与宣传严重不符，宣传使用的图片过于美化，实物娃娃肤色与宣传图片差别很大。
3.产品质量难以保障，假劣、“三无”产品时有出现。消费者拆开盲盒后，有的产品可能不符合有关国家标准安全性指标；有的可能是假冒的山寨品或者二次销售品；有的是没有生产日期、质量合格证以及生产厂家的“三无”产品；还有的存在划痕、掉漆、污渍等质量瑕疵。如，上海市浦东新区消保委曾于2019年12月委托专业检测机构对10组不同品牌的盲盒产品进行检测，结果发现8件样品存在“小零件”隐患，可能存在造成儿童堵塞呼吸道、隔绝空气流通而导致的窒息危险。又如，2020年12月，消费者阮先生向深圳市福田区消委会投诉称，其11月份花9.9元在网上购买了一只盲盒，盲盒里是一个U型枕。但是阮先生仅使用了20天，U型枕就出现了脱线的问题，阮先生在查找经营者信息的时候发现该U型枕是“三无”产品。
4.消费纠纷难以解决，售后服务亟待改善。有消费者反映一些商家“店大欺客”，消费者遇到质量问题只换不退；还有消费者反映商家售后效率低下，对消费者的问题一直拖延处理。如，媒体报道称，2020年12月，辽宁铁岭一位消费者在网上花295元购买了5个盲盒。收到快递后发现，5个盲盒中有1个商品已明显损坏，还有2个存在质量瑕疵。消费者当即与经营者沟通，要求对3个问题产品进行退货。但经营者明确表示即便有质量问题也无法退货，只能更换全新的备品。消费者表示不接受。又如，河北省衡水市消费者李女士2020年7月底在网上购买了一只盲盒，价格为47元，收到后发现盲盒里的是假货，于是李女士联系商家客服要求退货，客服称会帮忙处理，但是李女士等了一周也没有任何处理结果，最后李女士投诉到上海市消保委寻求帮助。
中消协认为，当前有的经营者产品本身并没有过硬的竞争力，只想着蹭盲盒的营销热度；有的经营者将盲盒当做是“清库存”的工具，赢得了眼前的利益却丢掉了长远的口碑。这些行为不仅损害了消费者的合法权益，也扰乱了市场正常秩序，不利于行业的健康发展。经营者要切实遵守《消费者权益保护法》《电子商务法》《产品质量法》等法律法规的规定，尤其要做好以下几个方面：
1.盲盒的基本属性是商品，经营者必须承担法定的质量担保责任。无论盲盒是按照正品销售还是附属品销售，盲盒本身都是商品，经营者都必须承担法定的质量担保责任。一方面，要保证产品来源可靠、链条完整，杜绝“三无”产品和仿冒品；另一方面，积极履行退货、更换、修理等经营者义务，不得以“附赠品”“抽奖品”等借口免除应当承担的质量保证和售后服务义务。
2.盲盒经营者应确保商品质量信息真实，保障消费者知情选择。尽管盲盒销售中关于产品的款式等存在一定的保密性，但关系产品质量和服务的信息，如产地、成分、生产日期、保质期、使用存储条件、安全警示、价格、“三包”等均应当充分告知，保证真实全面，不得作出虚假、夸大或者引人误解的宣传，让盲盒内在物品的商品价值、出现概率、分布方式等关键信息真实透明，保障消费者的知情权，确保消费者知情选择。
3.盲盒营销应适度，不可过度营销消费者的猎奇心理误导消费者冲动消费。目前盲盒销售火热，吸引了许多行业的经营者参与，企图利用盲盒营销获取更大的带货量。但是，如果经营者不把精力放在提升主营产品和服务的质量上，过度依靠盲盒营销的噱头误导消费者冲动购买，用一些粗制滥造的产品糊弄消费者，只能产生短期的吸引力，会很快消耗消费者的信任感，损害自身商业信誉，遭到消费者的唾弃，企业难以获得长久稳定的发展。
同时，中消协提醒广大消费者要有风险防范意识，保持理性的消费理念：
1.要认清风险理性消费，适度消费勿盲目跟风。消费者要认识到盲盒具有不确定性的本质，认清并防范商家过度营销的套路，拆开盲盒既有可能因高于预期而惊喜，也有可能因低于预期而失望，不能只抱着投机或者中彩票的心理购买盲盒，不应过分沉迷，切勿跟风与攀比，要结合自身经济能力、消费需求和兴趣爱好等，理性消费、量力而行，多一分理智和冷静，少一分盲目与冲动。
2.要保留购物票据等相关凭证，权益受损应依法维权。消费者在购买盲盒时，要尽量选择信誉高、口碑好、售后服务完善的商家进行交易，同时，还应注意索要和留存发票等购物票据、经营者广告宣传信息等作为事后维权的凭证。当自身合法权益受损时，要及时与经营者沟通协商，协商不成的可通过向市场监管部门、消协组织投诉或者依法向人民法院提起诉讼等方式进行维权。
来源：中国消费者协会网站
紫光国微，公司全称为紫光国芯微电子股份有限公司。公司业务涵盖智能安全 IC、特种 IC、半导体功率器件、石英晶体元器件等。公司产品及应用遍及国内外各大行业，涉及移动通信、金融支付、数字政务、公共事业、物联网与电子设备、电力与电源管理、智能汽车、人工智能等领域，是国内领先的 IC 产品和解决方案提供商。
公司前身为晶源电子，于 2005年在深圳证券交易所上市，2010 年同方股份收购晶源电子 25%股份，清华控股成为实际控制人。公司通过外购内延不断扩展业务范围，在各项主营业务中，FPGA 和功率半导体是内生发展而成的业务，而智能安全 IC、特种 IC 和存储器 IC 为公司先后通过外部并购而来。发展至今，公司核心业务已经从晶体元器件全面转向 IC 设计业务，成为智能安全 IC 与特种 IC 领域的龙头公司。2018 年，公司让渡紫光同创 36.5%股权给紫光集团下紫光新才公司，股权减至 36.5%，FPGA业务不再纳入公司合并报表范围。2019 年，基于紫光集团在存储领域的整体战略布局考量，紫光国微转让从事 DRAM 设计的全资子公司西安紫光国芯 76%股权给紫光集团下属全资子公司北京紫光存储科技，从而剥离出存储器芯片业务。2020 年起，后续业务不再入合并报表。
近三年内，上市公司直接控股股东为西藏紫光春华投资有限公司，实际控制人为清华控股有限公司，持股比例为 18.75%，最终实际控制人为教育部，均未发生变动。近三年来，除西藏紫光春华投资外，不存在其他公司或个人持股比例超过 5%。紫光集团前身为清华大学科技开发总公司，依托清华大学深厚技术背景与人才资源，以集成电路为主导，专注于构建 从“芯”到“云”的高科技产业生态链。目前紫光集团正处于高速发展阶段，公司旗下“芯云”板块各个子公司业务都在迎来全面爆发。主要子公司紫光展锐、紫光国微、长江存储、紫光存储和紫光股份，在存储 IC、安全 IC、FPGA 到服务器、交换机、路由器等以及云计算和安防领域进行了全面的“芯云”布局。
营收多年高速增长，归母净利润稳定提升。2020 年上半年，公司实现营业收入 14.64 亿元，受到剥离存储器业务的影响，较上年同期下降 6.08%，若扣除合并范围变化的影响，公司实现营收同比增长 24.14%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.02 亿元，较上年同期增长 108.47%，主要是因为存储器业务处于亏损状态，剥离后公司盈利能力显著提升。智能安全 IC 营收受疫情冲击，但毛利率同比显著提升。2020H1，公司智能卡 IC 业务实现营业收入约 5.5 亿元，同比降低 9.34%，占营业收入的比重为37.58% ，这主要是因为受到疫情冲击，国内外 SIM 卡、金融 IC 卡等招标采购停滞影响。在毛利率方面，由于传统智能卡领域技术门槛不高，市场竞争愈发激烈，该业务毛利率近些年呈现下降趋势，但随着公司高端产品比重的上升，叠加上半年 SIM 卡收入下滑，智能卡业务毛利率同比提升 4.46pct。特种 IC 业务发展势头迅猛，成为公司营收中流砥柱。2020 上半年，特种IC 产品实现收入 8.06 亿元，同比增长 61.74%。毛利率为 79.55%，同比增长5.98%，收入占比达到 55.07%。公司收入和毛利率的增长主要系公司在航天、特种装备等高毛利应用领域持续保持着领先的市场地位，且行业出现新变化，特种领域需求呈现爆发式增长，由于需求增多供给不足，部分产品涨价。
核心假设：
1. 特种 IC：在营收方面，公司产品覆盖市场广，假设现有订单长期稳定增长，新产品持续导入客户，预计 2020-2022 年特种 IC 营收分别为 18.55/27.30/36.85亿元，同比增长 71.85%/47.17%/35.00%。在毛利率方面，假设公司高毛利的信息安全和航空业务收入占比持续提升，预计 2020-2022 年毛利率分别为79.50%/80.00%/80.00%。
2.智能安全 IC：在营收方面，由于 SIM 卡和金融 IC 卡正不断抢占国外龙头份额，假设 SIM 卡出货量未来三年增速分别为 6.30%/16.11%/14.95%，金融 IC 卡出货量增速分别为 9.84%/35.25%/12.14%，平均单价受益于产品结构改善不断提升，预计 2020-2022 年智能安全 IC 营收分别为 14.20/17.55/22.02 亿元，同比增长 7.47%/23.59%/25.50%。在毛利率方面，假设高端 SIM 卡和高端金融 IC卡 出 货 量 比 例 持 续 提 升 ， 预 计 2020-2022 年 毛 利 率 分 别 为24.32%/24.74%/25.30%。
3.晶体业务：在营收方面，在 5G 商用基站布网、高端频率元器件国产化替代和“新基建”政策的驱动等因素的积极推动下，公司晶体业务保持稳定发展，预计 2020-2022 年 晶 体 业 务 营 收 分 别 为 1.99/2.28/2.63 亿 元 ， 同 比 增 长17.84%/15.00%/15.00%。在毛利率方面，假设盈利能力保持稳定，预计 2020-2022 年毛利率分别为 22.50%/23.00%/23.00%。
公司前身为晶源电子，于 2005年在深圳证券交易所上市，2010 年同方股份收购晶源电子 25%股份，清华控股成为实际控制人。公司通过外购内延不断扩展业务范围，在各项主营业务中，FPGA 和功率半导体是内生发展而成的业务，而智能安全 IC、特种 IC 和存储器 IC 为公司先后通过外部并购而来。发展至今，公司核心业务已经从晶体元器件全面转向 IC 设计业务，成为智能安全 IC 与特种 IC 领域的龙头公司。2018 年，公司让渡紫光同创 36.5%股权给紫光集团下紫光新才公司，股权减至 36.5%，FPGA业务不再纳入公司合并报表范围。2019 年，基于紫光集团在存储领域的整体战略布局考量，紫光国微转让从事 DRAM 设计的全资子公司西安紫光国芯 76%股权给紫光集团下属全资子公司北京紫光存储科技，从而剥离出存储器芯片业务。2020 年起，后续业务不再入合并报表。
近三年内，上市公司直接控股股东为西藏紫光春华投资有限公司，实际控制人为清华控股有限公司，持股比例为 18.75%，最终实际控制人为教育部，均未发生变动。近三年来，除西藏紫光春华投资外，不存在其他公司或个人持股比例超过 5%。紫光集团前身为清华大学科技开发总公司，依托清华大学深厚技术背景与人才资源，以集成电路为主导，专注于构建 从“芯”到“云”的高科技产业生态链。目前紫光集团正处于高速发展阶段，公司旗下“芯云”板块各个子公司业务都在迎来全面爆发。主要子公司紫光展锐、紫光国微、长江存储、紫光存储和紫光股份，在存储 IC、安全 IC、FPGA 到服务器、交换机、路由器等以及云计算和安防领域进行了全面的“芯云”布局。
营收多年高速增长，归母净利润稳定提升。2020 年上半年，公司实现营业收入 14.64 亿元，受到剥离存储器业务的影响，较上年同期下降 6.08%，若扣除合并范围变化的影响，公司实现营收同比增长 24.14%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.02 亿元，较上年同期增长 108.47%，主要是因为存储器业务处于亏损状态，剥离后公司盈利能力显著提升。智能安全 IC 营收受疫情冲击，但毛利率同比显著提升。2020H1，公司智能卡 IC 业务实现营业收入约 5.5 亿元，同比降低 9.34%，占营业收入的比重为37.58% ，这主要是因为受到疫情冲击，国内外 SIM 卡、金融 IC 卡等招标采购停滞影响。在毛利率方面，由于传统智能卡领域技术门槛不高，市场竞争愈发激烈，该业务毛利率近些年呈现下降趋势，但随着公司高端产品比重的上升，叠加上半年 SIM 卡收入下滑，智能卡业务毛利率同比提升 4.46pct。特种 IC 业务发展势头迅猛，成为公司营收中流砥柱。2020 上半年，特种IC 产品实现收入 8.06 亿元，同比增长 61.74%。毛利率为 79.55%，同比增长5.98%，收入占比达到 55.07%。公司收入和毛利率的增长主要系公司在航天、特种装备等高毛利应用领域持续保持着领先的市场地位，且行业出现新变化，特种领域需求呈现爆发式增长，由于需求增多供给不足，部分产品涨价。
核心假设：
1. 特种 IC：在营收方面，公司产品覆盖市场广，假设现有订单长期稳定增长，新产品持续导入客户，预计 2020-2022 年特种 IC 营收分别为 18.55/27.30/36.85亿元，同比增长 71.85%/47.17%/35.00%。在毛利率方面，假设公司高毛利的信息安全和航空业务收入占比持续提升，预计 2020-2022 年毛利率分别为79.50%/80.00%/80.00%。
2.智能安全 IC：在营收方面，由于 SIM 卡和金融 IC 卡正不断抢占国外龙头份额，假设 SIM 卡出货量未来三年增速分别为 6.30%/16.11%/14.95%，金融 IC 卡出货量增速分别为 9.84%/35.25%/12.14%，平均单价受益于产品结构改善不断提升，预计 2020-2022 年智能安全 IC 营收分别为 14.20/17.55/22.02 亿元，同比增长 7.47%/23.59%/25.50%。在毛利率方面，假设高端 SIM 卡和高端金融 IC卡 出 货 量 比 例 持 续 提 升 ， 预 计 2020-2022 年 毛 利 率 分 别 为24.32%/24.74%/25.30%。
3.晶体业务：在营收方面，在 5G 商用基站布网、高端频率元器件国产化替代和“新基建”政策的驱动等因素的积极推动下，公司晶体业务保持稳定发展，预计 2020-2022 年 晶 体 业 务 营 收 分 别 为 1.99/2.28/2.63 亿 元 ， 同 比 增 长17.84%/15.00%/15.00%。在毛利率方面，假设盈利能力保持稳定，预计 2020-2022 年毛利率分别为 22.50%/23.00%/23.00%。
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