#怎样投基才有获得感#【昔日爆款基金“回本”路漫漫 明星牌失效引行业反思】业内资深人士认为，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
曾经星光璀璨、一呼百应，如今神话不再、竭力回本。今年以来，诸多明星基金经理面对的正是这样的反差。即便是铆足劲抓住了近期这一波反弹行情，部分昔日爆款基金“回本”路依然漫漫。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”某业内资深人士认为，今年以来的基金销售难一定程度上也与投资者过往投资体验不佳有关。不过，从另一个角度看，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，也在倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
明星基金经理求“回本”
发行时熙熙攘攘，成立后却回本路漫漫。Wind数据显示，截至6月10日，认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金（包括混合型基金、普通股票型基金）自成立以来仍有近半产品亏损，其中有39只基金亏损幅度超过20%，跌幅最大的达40%，部分明星基金经理管理的产品距回本线相去甚远。
以王宗合管理的鹏华创新未来为例，该基金2天便售罄，2020年9月成立时规模达120亿元。当时王宗合是鹏华基金当之无愧的明星基金经理，甚至一度被称为“国民基金经理”。但从2021年初开始，该基金净值走下坡路，成立以来已亏损37%，今年一季度末规模缩水至46.67亿元。
王宗合踩错时点的调仓，或是该基金净值走势低迷的重要原因。譬如2021年四季度鹏华创新未来大幅减持了此前重仓的白酒股，并重仓宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源公司。然而，2021年四季度白酒板块大涨，新能源板块则开启了剧烈调整行情。今年一季度，该基金减仓新能源并重仓了银行板块，而二季度以来，这两大板块的走势又与基金经理的判断大相径庭。
同样在为回本头疼的，还有曲扬去年1月成立的前海开源优质企业6个月持有、洪流去年2月成立的嘉实竞争力优选等。
部分明星基金经理管理的产品已率先回本，而他们各有“法宝”。比如，陈皓管理的易方达均衡成长、胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选，尽管这两只产品今年一度跌破面值，但凭借近期成长及消费赛道不同程度的反弹，已成功回本。
明星基金经理的产品不好卖了
一位买了多只明星基金产品，并从去年末开始亏损至今的90后工薪族告诉记者，今年以来再没买过明星基金经理的产品，以前买的明星基金经理产品目前离回本线还差17%，“我就像得了斯德哥尔摩综合征，基金跌上热搜完全不觉得稀奇，最近涨上了热搜才特别惊讶”。
基金业绩“滑铁卢”的一个连锁反应，就是明星基金经理的产品不好卖了。业内流行一句话：“买基金就是买基金经理”。在过去两年的结构性行情中，基金公司展现了赚钱能力，也塑造了一大批明星基金经理，管理规模大幅增长。但随着业绩变脸，基民开始变得冷静，“追星热”逐渐退潮。
“今年以来市场持续调整，银行渠道方面更愿意卖短债基金等固收类产品。况且，此前他们大力卖的一些明星基金经理管理的产品把客户套住了，很难再去推介新的权益产品。现在这个阶段，就像在给之前不负责任的行为‘还债’。”北方某基金公司人士说。
Wind数据显示，截至6月10日，今年以来新成立的混合型、股票型基金规模仅有1907亿元，不到2021年1月同类基金首发规模的一半。多位明星基金经理管理的新产品销量一般，如梁永强管理的汇泉兴至未来一年持有、是星涛管理的信澳远见价值等，首发规模仅勉强超过2亿元、3亿元。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”上述基金公司人士说，现在“明星牌”失效，其实是个好时机，能让行业重新反思这种销售弊端。
“短期看行业可能会面临发展阵痛，产品销售难度加大，但从长远看是有利于发展的，会迫使基金公司摆脱对明星基金经理的依赖，更多依靠平台的力量去培养中生代、新生代的基金经理，使得公司投研梯队更加合理。”华南某公募基金相关人士说。
销售重心发生转移
过去两年基金管理规模快速扩张，行业发展进入黄金期。据中国证券投资基金业协会数据，截至4月末，存续公募基金总规模已超过25万亿元，但随之而来的一些销售弊端也引起了监管部门的警惕。
今年4月，证监会发布《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》明确指出，基金公司要做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行“逆向销售”，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度。
格上富信产品经理张怀若认为，明星牌失效将促使基金公司贯彻长期投资理念，在营销时不片面宣传业绩，注重风险提示，与“造星”说再见。
“和过去两年不太相同的是，今年以来我们宣传基金经理时，将重点放在了长期价值投资理念上。同时，我们希望打造‘知识性、共成长’的投教进阶课堂，帮助投资者树立新型定投理念，提高基金投资的持有体验。”九泰基金市场部负责人说。
与九泰基金类似，今年以来各大基金公司的销售重心发生了转移。华夏、嘉实、建信等基金公司近期分别大力推广华夏定投团、微笑定投、圆弧计划等定投项目，重视陪伴效果，引导投资者以定投的方式长期投资。蚂蚁财富数据显示，截至5月末，今年以来该平台上有六成基金公司上线了360多场定投直播，以定投形式入市加仓的投资者人数已超千万。
“持续推进投资者教育和投后陪伴会变得越来越重要，基金公司应从专业的角度出发，引导投资者长期、理性地投资，避免被市场情绪所左右，追涨杀跌。”格林基金市场部负责人说。
曾经星光璀璨、一呼百应，如今神话不再、竭力回本。今年以来，诸多明星基金经理面对的正是这样的反差。即便是铆足劲抓住了近期这一波反弹行情，部分昔日爆款基金“回本”路依然漫漫。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”某业内资深人士认为，今年以来的基金销售难一定程度上也与投资者过往投资体验不佳有关。不过，从另一个角度看，明星牌的失效、基金销售市场的冷清，也在倒逼基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当客户真正获得了收益，并在此过程中提高了获得感，基金规模增长就成了自然而然的事。
明星基金经理求“回本”
发行时熙熙攘攘，成立后却回本路漫漫。Wind数据显示，截至6月10日，认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金（包括混合型基金、普通股票型基金）自成立以来仍有近半产品亏损，其中有39只基金亏损幅度超过20%，跌幅最大的达40%，部分明星基金经理管理的产品距回本线相去甚远。
以王宗合管理的鹏华创新未来为例，该基金2天便售罄，2020年9月成立时规模达120亿元。当时王宗合是鹏华基金当之无愧的明星基金经理，甚至一度被称为“国民基金经理”。但从2021年初开始，该基金净值走下坡路，成立以来已亏损37%，今年一季度末规模缩水至46.67亿元。
王宗合踩错时点的调仓，或是该基金净值走势低迷的重要原因。譬如2021年四季度鹏华创新未来大幅减持了此前重仓的白酒股，并重仓宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源公司。然而，2021年四季度白酒板块大涨，新能源板块则开启了剧烈调整行情。今年一季度，该基金减仓新能源并重仓了银行板块，而二季度以来，这两大板块的走势又与基金经理的判断大相径庭。
同样在为回本头疼的，还有曲扬去年1月成立的前海开源优质企业6个月持有、洪流去年2月成立的嘉实竞争力优选等。
部分明星基金经理管理的产品已率先回本，而他们各有“法宝”。比如，陈皓管理的易方达均衡成长、胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选，尽管这两只产品今年一度跌破面值，但凭借近期成长及消费赛道不同程度的反弹，已成功回本。
明星基金经理的产品不好卖了
一位买了多只明星基金产品，并从去年末开始亏损至今的90后工薪族告诉记者，今年以来再没买过明星基金经理的产品，以前买的明星基金经理产品目前离回本线还差17%，“我就像得了斯德哥尔摩综合征，基金跌上热搜完全不觉得稀奇，最近涨上了热搜才特别惊讶”。
基金业绩“滑铁卢”的一个连锁反应，就是明星基金经理的产品不好卖了。业内流行一句话：“买基金就是买基金经理”。在过去两年的结构性行情中，基金公司展现了赚钱能力，也塑造了一大批明星基金经理，管理规模大幅增长。但随着业绩变脸，基民开始变得冷静，“追星热”逐渐退潮。
“今年以来市场持续调整，银行渠道方面更愿意卖短债基金等固收类产品。况且，此前他们大力卖的一些明星基金经理管理的产品把客户套住了，很难再去推介新的权益产品。现在这个阶段，就像在给之前不负责任的行为‘还债’。”北方某基金公司人士说。
Wind数据显示，截至6月10日，今年以来新成立的混合型、股票型基金规模仅有1907亿元，不到2021年1月同类基金首发规模的一半。多位明星基金经理管理的新产品销量一般，如梁永强管理的汇泉兴至未来一年持有、是星涛管理的信澳远见价值等，首发规模仅勉强超过2亿元、3亿元。
“过去明星基金经理的吸金力有多强，产品亏损后对品牌的伤害就有多深。”上述基金公司人士说，现在“明星牌”失效，其实是个好时机，能让行业重新反思这种销售弊端。
“短期看行业可能会面临发展阵痛，产品销售难度加大，但从长远看是有利于发展的，会迫使基金公司摆脱对明星基金经理的依赖，更多依靠平台的力量去培养中生代、新生代的基金经理，使得公司投研梯队更加合理。”华南某公募基金相关人士说。
销售重心发生转移
过去两年基金管理规模快速扩张，行业发展进入黄金期。据中国证券投资基金业协会数据，截至4月末，存续公募基金总规模已超过25万亿元，但随之而来的一些销售弊端也引起了监管部门的警惕。
今年4月，证监会发布《加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（下称《意见》）。《意见》明确指出，基金公司要做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行“逆向销售”，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度。
格上富信产品经理张怀若认为，明星牌失效将促使基金公司贯彻长期投资理念，在营销时不片面宣传业绩，注重风险提示，与“造星”说再见。
“和过去两年不太相同的是，今年以来我们宣传基金经理时，将重点放在了长期价值投资理念上。同时，我们希望打造‘知识性、共成长’的投教进阶课堂，帮助投资者树立新型定投理念，提高基金投资的持有体验。”九泰基金市场部负责人说。
与九泰基金类似，今年以来各大基金公司的销售重心发生了转移。华夏、嘉实、建信等基金公司近期分别大力推广华夏定投团、微笑定投、圆弧计划等定投项目，重视陪伴效果，引导投资者以定投的方式长期投资。蚂蚁财富数据显示，截至5月末，今年以来该平台上有六成基金公司上线了360多场定投直播，以定投形式入市加仓的投资者人数已超千万。
“持续推进投资者教育和投后陪伴会变得越来越重要，基金公司应从专业的角度出发，引导投资者长期、理性地投资，避免被市场情绪所左右，追涨杀跌。”格林基金市场部负责人说。
一周工作小结：
两次出庭、三次调解、两撤诉、一文书。
真实的法庭永远比影视剧要精彩[good]
案件与生活息息相关，很熟悉且感触颇深，是我们每个人都要经历的阶段，但总有一些人的道路要崎岖坎坷些。
虽然明知道需要理性理性！不能被情绪左右，但隐藏深处的感性因子还是会时不时的出来做怪。
某案原告的一句：不是被逼到绝路谁愿意打官司？语气中的心酸令人惋惜，老实人的绝望。
理论+实务，学无止境[握手][握手][握手]
两次出庭、三次调解、两撤诉、一文书。
真实的法庭永远比影视剧要精彩[good]
案件与生活息息相关，很熟悉且感触颇深，是我们每个人都要经历的阶段，但总有一些人的道路要崎岖坎坷些。
虽然明知道需要理性理性！不能被情绪左右，但隐藏深处的感性因子还是会时不时的出来做怪。
某案原告的一句：不是被逼到绝路谁愿意打官司？语气中的心酸令人惋惜，老实人的绝望。
理论+实务，学无止境[握手][握手][握手]
怎么使生活变得丰富?
作者：宗白华
要解决这个问题，首先要问究竟什么叫作生活？
生活这个现象可以从两方面观察。就着客观的——生物学的——地位看来，生活就是一个有机体同它的环境发生的种种的关系。就着主观的——心理学的——地位看来，生活就是我们对外界经验和对内经验总全的名称。
我这篇短论的题目，是问怎样使我们生活丰富。换言之，就是立于主观的地位研究怎样可以创造一种丰富的生活。那么，我对于“生活”二字认定的解释，就是“生活”等于“人生经验的全体”。
生活即是经验，生活丰富即是经验丰富，这是我这篇内简括扼要的答案。但是，诸位不要误会经验是一种消极被动的容纳，要知道，经验是一种积极的创造行为。
然后，才知道我们具有使生活丰富、经验丰富……的可能性。我们能用主观的方法，使我们的生活尽量地丰富、优美、愉快、有价值。
我们怎样使生活丰富呢？我分析我们生活的内容为“对外的经验”，即是对于自然与社会的观察、了解、思维、记忆；与“对内的经验”，即是思想、情绪、意志、行为。
我们要想使生活丰富，也就是在这两个方面着手：一方面增加我们对外经验的能力，使我们的观察研究的对象增加；一方面扩充我们对内经验的质量，使我们思想情绪的范围丰富。请听我详细说来。
我们闲居无事的时候，独往独来，或是走到自然中，看着闲云流水、野草寒花，或跑到闹市里观看社会情状，人事纷纭，在这个时候，最容易看出我们自己思想智慧的程度的高下。
因为，一个思想丰富的人，他见着这些极平常普通的现象，可以发挥他的思想、触动他的情绪，很觉得以意趣浓深，灵活机动，丝毫不觉得寂寞。
我记得德国诗人海涅（Heine）到了伦敦，有一天走到一个街角上站了片刻，看见市声人海中的万种变相，就说道：“我想，要使一个哲学家来到此地站立一天，一定比他说尽古来希腊哲学书还有价值。因为，他直接地观察了人生，观察了世界。”
他这几句话真可以表示他的思想丰富、生活丰富，随处可以发生无尽的观念感想，绝不会再有寂寞无聊的感觉。而一般普通常人听了他这话，大半是不甚了解，因为他们自己若有了十分钟的幽闲无事，一定就会发生无聊烦闷的状态，不知怎样才好，要不是长夏静睡，就要去寻伴谈心了。
由此可以看出，我们的生活丰富不丰富，全在我们对于生活的处置如何，不在于环境的寂寞不寂寞。我们对于一种寂寞的、单调的环境，要有方法使它变成复杂的、丰富的对象。
这种方法，怎么样呢？我现在把自己向来的经验，对诸君说说，看以为如何。
我向来闲的时候，就随意地走到自然中或社会中，随意地选择一种对象，作以下的几种观察：
（一）艺术的；（二）人生的；（三）社会的；（四）科学的；（五）哲学的。
先说一个例。我有一次黄昏的时候，走到街头一家铁匠门首站着。看见那黑漆漆的茅店中，一堆火光耀耀，映着一个工作的铁匠，红光射在他半边的臂上、身上、面上，映衬着那后面一片的黑暗，非常鲜明。
那铁匠举着他极健全丰满的腕臂，取了一个极适当协和的姿势，击着那透红的铁块，火光四射，我看着心里就想到：这不是一幅极好的荷兰画家的画稿？我心里充满了艺术的思想，站着看着，不忍走了。
心中又渐渐地转想到人生问题，心想人生最健全最真实的快乐，就是一个有定的工作。我们得了它有一定的工作，然后才得身心泰然，从劳动中寻健全的乐趣，从工作中得人生的价值。
社会中实真的支柱，也就是这班各尽所能的劳动家。将来社会的进化，还是靠这班真正工作的社会分子，绝不是由于那些高等阶级的高等游民。我想到此地，则是从人生问题，又转到社会问题了。
后来我又联想到生物学中的生存竞争说，又想到叔本华的生存意志的人生观与宇宙观，黄昏片刻之间，对于社会人生的片段，作了许多有趣的观察，胸中充满了乐意，慢慢地走回家中，细细地玩味我这丰富生活的一段。
以上是我现身说法，报告诸君丰富生活的方法。诸君自由运用，可以使人生最小的一段，化成三四倍的内容。乃不致因闲暇而无聊，因无聊而堕落，因堕落而痛苦了。
但这还是我所说对外经验丰富的方法。这还是静观的，消极的，偏于艺术的方法。这不过是把我们一种的对外经验，一个自然界的对象，作多方面的玩味观察，把一个单调的、平常的环境，化成一个复杂的、丰富的对象，使它表现多方面：艺术，人生，社会，科学，哲学——的境相。
用一个比譬说来，就是我们使我们的“心”成了一个多方面的折光的镜子，照着那简单的物件，变成多方面的形态色彩。这已经可以使我们生活丰富不少。
但我们还要使我们“在内经验”也扩充丰富，使我们的感情意志方面也不寂寞，这有什么方法呢？这个实在很简单。
我们情绪意志的表现是在“行为”中，我们只要积极地奋勇地行为，投身入于生命的波浪，世界的潮流，一叶扁舟，莫知所属，尝遍着各色情绪细微的弦音，经历的一切意志汹涌的变幻。
那时，我们的生活内容丰富无比。再在这个丰富的生命的泉中，从理性方面发挥出思想学术，从情绪方面发挥出诗歌、艺术，从意志方面发挥出事业行为，这不是我们理想的最高的人格么？
所以，我们要丰富我们的生活，并不是娱乐主义、个人主义，乃是求人格的尽量发挥，自我的充分表现，以促进人类人格上的进化。诸君也有这个意思么？
作者：宗白华
要解决这个问题，首先要问究竟什么叫作生活？
生活这个现象可以从两方面观察。就着客观的——生物学的——地位看来，生活就是一个有机体同它的环境发生的种种的关系。就着主观的——心理学的——地位看来，生活就是我们对外界经验和对内经验总全的名称。
我这篇短论的题目，是问怎样使我们生活丰富。换言之，就是立于主观的地位研究怎样可以创造一种丰富的生活。那么，我对于“生活”二字认定的解释，就是“生活”等于“人生经验的全体”。
生活即是经验，生活丰富即是经验丰富，这是我这篇内简括扼要的答案。但是，诸位不要误会经验是一种消极被动的容纳，要知道，经验是一种积极的创造行为。
然后，才知道我们具有使生活丰富、经验丰富……的可能性。我们能用主观的方法，使我们的生活尽量地丰富、优美、愉快、有价值。
我们怎样使生活丰富呢？我分析我们生活的内容为“对外的经验”，即是对于自然与社会的观察、了解、思维、记忆；与“对内的经验”，即是思想、情绪、意志、行为。
我们要想使生活丰富，也就是在这两个方面着手：一方面增加我们对外经验的能力，使我们的观察研究的对象增加；一方面扩充我们对内经验的质量，使我们思想情绪的范围丰富。请听我详细说来。
我们闲居无事的时候，独往独来，或是走到自然中，看着闲云流水、野草寒花，或跑到闹市里观看社会情状，人事纷纭，在这个时候，最容易看出我们自己思想智慧的程度的高下。
因为，一个思想丰富的人，他见着这些极平常普通的现象，可以发挥他的思想、触动他的情绪，很觉得以意趣浓深，灵活机动，丝毫不觉得寂寞。
我记得德国诗人海涅（Heine）到了伦敦，有一天走到一个街角上站了片刻，看见市声人海中的万种变相，就说道：“我想，要使一个哲学家来到此地站立一天，一定比他说尽古来希腊哲学书还有价值。因为，他直接地观察了人生，观察了世界。”
他这几句话真可以表示他的思想丰富、生活丰富，随处可以发生无尽的观念感想，绝不会再有寂寞无聊的感觉。而一般普通常人听了他这话，大半是不甚了解，因为他们自己若有了十分钟的幽闲无事，一定就会发生无聊烦闷的状态，不知怎样才好，要不是长夏静睡，就要去寻伴谈心了。
由此可以看出，我们的生活丰富不丰富，全在我们对于生活的处置如何，不在于环境的寂寞不寂寞。我们对于一种寂寞的、单调的环境，要有方法使它变成复杂的、丰富的对象。
这种方法，怎么样呢？我现在把自己向来的经验，对诸君说说，看以为如何。
我向来闲的时候，就随意地走到自然中或社会中，随意地选择一种对象，作以下的几种观察：
（一）艺术的；（二）人生的；（三）社会的；（四）科学的；（五）哲学的。
先说一个例。我有一次黄昏的时候，走到街头一家铁匠门首站着。看见那黑漆漆的茅店中，一堆火光耀耀，映着一个工作的铁匠，红光射在他半边的臂上、身上、面上，映衬着那后面一片的黑暗，非常鲜明。
那铁匠举着他极健全丰满的腕臂，取了一个极适当协和的姿势，击着那透红的铁块，火光四射，我看着心里就想到：这不是一幅极好的荷兰画家的画稿？我心里充满了艺术的思想，站着看着，不忍走了。
心中又渐渐地转想到人生问题，心想人生最健全最真实的快乐，就是一个有定的工作。我们得了它有一定的工作，然后才得身心泰然，从劳动中寻健全的乐趣，从工作中得人生的价值。
社会中实真的支柱，也就是这班各尽所能的劳动家。将来社会的进化，还是靠这班真正工作的社会分子，绝不是由于那些高等阶级的高等游民。我想到此地，则是从人生问题，又转到社会问题了。
后来我又联想到生物学中的生存竞争说，又想到叔本华的生存意志的人生观与宇宙观，黄昏片刻之间，对于社会人生的片段，作了许多有趣的观察，胸中充满了乐意，慢慢地走回家中，细细地玩味我这丰富生活的一段。
以上是我现身说法，报告诸君丰富生活的方法。诸君自由运用，可以使人生最小的一段，化成三四倍的内容。乃不致因闲暇而无聊，因无聊而堕落，因堕落而痛苦了。
但这还是我所说对外经验丰富的方法。这还是静观的，消极的，偏于艺术的方法。这不过是把我们一种的对外经验，一个自然界的对象，作多方面的玩味观察，把一个单调的、平常的环境，化成一个复杂的、丰富的对象，使它表现多方面：艺术，人生，社会，科学，哲学——的境相。
用一个比譬说来，就是我们使我们的“心”成了一个多方面的折光的镜子，照着那简单的物件，变成多方面的形态色彩。这已经可以使我们生活丰富不少。
但我们还要使我们“在内经验”也扩充丰富，使我们的感情意志方面也不寂寞，这有什么方法呢？这个实在很简单。
我们情绪意志的表现是在“行为”中，我们只要积极地奋勇地行为，投身入于生命的波浪，世界的潮流，一叶扁舟，莫知所属，尝遍着各色情绪细微的弦音，经历的一切意志汹涌的变幻。
那时，我们的生活内容丰富无比。再在这个丰富的生命的泉中，从理性方面发挥出思想学术，从情绪方面发挥出诗歌、艺术，从意志方面发挥出事业行为，这不是我们理想的最高的人格么？
所以，我们要丰富我们的生活，并不是娱乐主义、个人主义，乃是求人格的尽量发挥，自我的充分表现，以促进人类人格上的进化。诸君也有这个意思么？
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