【影响巴菲特一生的价值投资原则】

大学时,巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人,他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语,影响了巴菲特一生。

格雷厄姆说过:“在华尔街获得成功有两个要求:首先,你必须正确思考;其次,你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法,确保资金安全和追求投资回报,就需要不停思考。

为了避免投资者陷入投资误区,格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则:

一、投资法则
1.做真正的投资者

格雷厄姆认为,虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位,但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析,往往容易受到“市场先生”的左右,陷入盲目投资的误区,股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。

而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策,所冒风险要少得多,而且可以获得稳定的收益。

“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式,一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为,帮助许多投资者把对于股票市场的认知,从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。

个性极端的市场先生,市场好的时候过度乐观,不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制,因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。

格雷厄姆最重要的投资理念之一就是:把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。

2.规避风险

一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的,而在格雷厄姆看来,这是一种误解。

格雷厄姆认为,通过最大限度的降低风险而获得利润,甚至是无风险而获利,这在实质上是高利润;在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能;高风险与高利润并没有直接的联系,往往是投资者冒了很大的风险,而收获的却只是风险本身,即惨遭亏损,甚至血本无归。

投资者不能靠莽撞投资,而应学会理智投资,时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说,一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是:保持安全边际。

“安全边际”这个看似简明扼要的名词,有着深刻的内涵,已经成为价值投资者的神圣座右铭。

根据格雷厄姆的定义,安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”,即安全边际=内在价值-市场价格,安全边际越大,投资风险越小,投资收益越高。

运用安全边际时,格雷厄姆认为估值要保守,安全边际要足够大,且要适度分散投资。

3.以怀疑的态度去了解企业

一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升,投资者切忌盲目追涨,而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。

因为即使是采取最严格的会计准则,近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。

投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长,还是由于所采用的会计政策带来的,特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。

任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌,投资者必须尽可能准确地作出评估,并且密切注意其后续发展。

4.想想品质方面的问题

如果一家公司营运不错,负债率低,资本收益率高,而且股利已连续发放了一些年,那么,这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票,投资者就不会犯错。

格雷厄姆同时提请投资者,不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它,而应对其保持足够的耐心,最终将会获得丰厚的回报。

5.规划良好的投资组合

格雷厄姆认为,投资者应合理规划手中的投资组合,一般手中应保持25%的债券或与债券等值的投资和25%的股票投资,另外50%的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。

当股票的赢利率高于债券时,投资者可多购买一些股票;当股票的赢利率低于债券时,投资者则应多购买债券。

当然,格雷厄姆也特别提醒投资者,使用上述规则只有在股市牛市时才有效。

一旦股市陷入熊市时,投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券,而仅保持25%的股票或债券。这25%的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。

6.关注公司股利政策

投资者在关注公司业绩的同时,还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险,又是支撑股票价格的一个重要因素。

如果一家公司坚持了长期的股利支付政策,这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说,实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售,而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。

投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。

一个伟大的投资者之所以伟大,并不在于他能永远保持常胜不衰的记录,而是在于他能从失败中吸取教训,不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。

二、选股投资法
对格雷厄姆来说,投资分析过程中最有意义的“线索”,就是上市公司的公开财务统计数字,选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。

其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。

1.防御型投资者选股指标包括:

营收规模:年度营收至少得达到5.5亿美元;

财务状况:资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上;

盈利稳定性:公司在过去10年中每一年都必须有盈余;

股利支付记录:公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录;

收益增长率:在过去10年中,每股收益应该至少增加1/3;

合理的估价与净资产比率:考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上;

合理的市盈率:市盈率不应该超过15倍。

2.进取型防御型投资者选股指标包括:

财务状况:资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上;

盈利稳定性:公司在过去5年中的每一年必须都有盈利;

股利支付记录:公司目前必须有股利支付行为,但不用考虑该公司过去的股利支付记录;

收益增长率:最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字;

股价:考虑买入的股票,其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。

格雷厄姆的选股机制,是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券,以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会,看里面有哪些潜力股值得投资。

考虑药店设计该公司所在行业,行业内的竞争态势,以及如芒格所述,该公司的经济“护城河”有多宽(一个可持续行业内的竞争态势,可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力)。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道:

“投资的最高境界,就是把它视为事业去经营”,当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时,要以一个潜在买方的心态,去检视股票背后的公司的经营情况。

格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”,都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。

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[美] 杰克·坎菲尔

马克·汉森



✨许多事情做了后悔,不做也后悔;许多人遇到要后悔,错过了更后悔;许多话说出来后悔,不说出来也后悔……

✨蛇不知道自己有毒,人不知道自己有过。你的好对别人来说就像一颗糖,吃了就没了。而你的坏就像一道疤痕留下了,就会永远存在了。这就是人的劣根性!生活给了我们很多考验,我们更要学会去接受和宽容。如果有那么一个人,因为你的一点好,就原谅你所有的不好,那就好好珍惜吧!因为大多数人,只会因为你的一点不好,而忘记你所有的好……欲为大树,莫与草争!


✨去爱,就好像你从来未受过伤害,

去生活,就好像这个世界是天堂。

✨有时候,执着是一种负担,放弃是一种解脱,人没有完美,幸福没有满分,知道自己没有能力一次拥有那么多,又何苦要求那么多。

✨努力了的才叫梦想,不努力的就是空想!如果你一直空想的话,无论看多少正能量语录,也赶不走满满的负能量!你还是原地踏步的你,一直在看别人进步。

✨要留下人生足迹,必须一步一个脚印;要少走人生弯路,必须三思而后行。

✨我们应该学会珍惜,生活因珍惜而有意义,生活因懂得珍惜而完美、精彩。

✨人自己就是一面镜子,你以什么样的态度对待世界,世界就会呈现给你什么样的景象。


✨何必喊破喉咙卖傻装疯强逞英雄,像一个丢了剧情的配角在卖弄嘲讽.

✨在这个世界上,从来没有真正的绝境,有的只是绝望的思维,只要心灵不曾干涸,再荒凉的土地,也会变成生机勃勃的绿洲。

✨车灵,马欢,象稳,士柔,炮巧,卒则脚踏实地地步步朝前。其实人生也是如此,每一个生存环境都是一个棋盘,每个人扮演的角色各不同,正是有这个不同的分工,方才能构成一个完美的团体。

✨知道自己要干什么?夜深人静,问问自己,将来的打算,并朝着那个方向去实现…而不是无所事事和做一些无谓的事!是人都有惰性,这是与生俱来的,但是我们后天可以改变这种惰性。因为有很多人正在改变——不喜欢的人少接触,但别在背后说坏话、说是非之人,必定是是非之人,谨记,祸从口出。


✨有些事,已不愿做,因为结果早就苍白;有些路,已不想走,因为尽头没有等待;有些人,已不必见,因为谋面只能伤怀。有些风景,能治愈一颗心的憔悴。路不在于走多久,只有经历过繁华与苍凉,才能慢慢地静默与成熟。世界如沙,心若不动,风又奈何;情若不伤,岁月无恙。

✨按自己的曲子跳舞,按自己的节奏生活,向着自己的目标前进,不被别人的行动所左右,寻找到真实的自我,也就找到了真正的快乐。

✨宁可做一个不幸的人而知道一切,也不要做一个幸福的人而过着……傻瓜的生活。

✨爱的伟大只有时间才能够理解。


✨生命是自己的,生活是自己的,不要在乎别人的看法和眼光,按自己的定义生活,快乐地活出自己的本色吧!

✨人生的许多痛苦,是因为你的选择错误,计较的太多,走上极端之路。我们的选择是,心灵要丰富,生活要简单,才会拥有真正的快乐。你快乐别人也快乐,才能获得心灵的安宁。

✨梦想是老掉牙的话题,几乎被讲得烂俗了,可是人们还是对它津津乐道。

✨遇到情绪扭转不过来时,不妨暂时回避一下,打破静态体验,用动态转换情绪。


✨上帝给了每个人一条褡裢,褡裢的一个口袋装着优点与幸运,另一个口袋装着缺点与不幸。悲观者整天只盯着自己的缺点和不幸,他们总是埋怨上帝不公平,给了他们太多的苦难。殊不知,其实,上帝是公平的,他给每个人的,不多也不少。

✨活着就是莫大的幸福。放下死亡的包袱,打开自己的心扉,积极地对待生活中的每一天,你才能好好地活着。

✨只有经过风雨的洗礼,生命才要美丽,才更能显示出它的宝贵而华美的价值。

✨拆除砖墙容易,拆除心墙难,心墙不除,人们的生活空间只会越变越小。

✨太多的忧郁会让人很累,那么何不卸下,轻松走一程! 太多的情感会让人很痛,那么何不放手,浪漫只片刻!太多的眼泪会让人很苦,那么何不擦干,微笑说你好做个简单的人,偶尔在无聊里想些不简单的事。


✨要想使自己长得更快,就不要拘泥于一个小小的空间,而应寻找更广阔的发展领域。走得远,世界将属于你;走得近,世界将离你越来越远。

✨感情因放弃,而更加看重,什么人只能是萍水相逢,什么人最能适合相守一生。放弃了那些:没必要的牺牲,没必要的痴等,没必要的深情,没必要的纷争,你才能活出自己的好心情!

✨生是人生的起点,死是人生的终点,许多时候,死是容易的,活着却很艰难的。从起点到终点,犹如画了一道美丽的弧线,生命之美被淋漓尽致地展现。

✨做人最基本的一条准则就是正直。正直,就是有责任感,说真话,做实事,对于任何事物,既心态平和又坚持原则。正直是做人的一种美德,也是做人的一种积极心态。做一个正直的人,才不会违背自己的良心,才能无愧于“人”这个字。

✨人开始时往往为梦想而忙,后来却因忙碌失去梦想。

✨女人因为婚姻,得放弃一卡车追求他的好男人,并埋没了最美的青春; 但男人却不为青春所惧,反而愈老愈值钱。


✨最大的愿望,不是赚了多少钱,也不是被多少人追求羡慕,是一家人身体健康。

✨女人的优雅是一种可以穿透岁月的美丽,因它来源于丰富的内心和对自身命运的把握。要做到这样也不难,保持独立、自信、善良、热情、上进和快乐,就一定能活出属于自己的优雅和美丽来。

✨每个人都有梦想。善于经营梦想的人,从一点一滴开始积累,他们认真、努力,最重要的是他们具有主人翁的意识。

✨因为起起落落、转转折折之后,我们都体会到了:得意不忘形,才能马到成功。

✨人生道路的不平坦,能够锻炼心智,让人生在任何情况下都能焕发出绚丽的光彩。只要不被苦难吓倒 ,一切不如意都会成为成功的垫脚石,为你绚烂的明天垫起一个非同寻常的高度。迎接苦难的挑战,留给世界一道美丽的风景。

✨家是心灵的港湾,它的温馨与和谐要靠我们自己来创造。下次回家时,不妨先对自己说:脱去烦恼,将快乐带回家。


✨生命是什么?生命,就是从出生走向死亡的过程,这一过程有不同的量和质。

✨命运从不相信眼泪,它相信的只有与之抗衡的人。

✨人的生命只有一次,生命不是绵延到永远的,它有起点更有终点。我们敬畏它的不屈不挠,更敬畏它的不着痕迹、毫不留情地逝去。生命还需要我们去热爱。热爱生命呢,你体会到的将是生命中更深邃的意义。

✨心灵鸡汤,乐观的精神大多通过故事来传递,很少有逻辑分析,这意味着它拥有强烈的情绪感染力,却不能提供理论支持。至于它为何常年大行其道,网友将其总结为“鸡汤的自我麻醉”——它将深陷苦闷、失败的读者提供了精神上的麻醉剂。

✨面对社会上的不公与残忍,我们漠视,我们已经不再有心疼的感觉。而不公落到自己头上时,我们也没有理由控诉别人的冷漠。

✨爱像把小提琴,音乐可以停息,但琴弦却始终存在。爱情不必做给别人看,只要两人心还在,只要还有时机,又怎会无法回头?

✨虽说爱情需要用心去等候和追求,然而生命也常常在这种固执地等待中悄然流逝了,人们却并不懂得,如何去珍惜身边的和已经拥有的;他们也不知道,自己已经得到的,其实就是最大的幸福、最真的爱情!

✨美国社会心理学家费斯汀格有一个很出名的判断,被称为“费斯汀格法则”:

生活中的10%是由发生在你身上的事情组成,而另外的90%则是由你对所发生的事情如何反应所决定。

简单来说,生活中有10%的事情是我们无法掌控的,而另外90%都是我们能掌控的。


✨活着,就是辛福!

#江门市钢结构安全检测鉴定单位#   正规的房屋质量检测有哪些。房屋鉴定是运用一定的技术手段和方法,对其结构质量进行检查测定,实施动态监控,房屋检测又称房屋质量检测评估,是指由具备资质的检测单位对房屋质量进行检测,评估,并开具报告的过程所涉及的检测技术包括:房屋检测技术,结构加固补强技术,工程检测监测技术以及国家认可实验室等房屋检测上下游技术整合在一起,可称之为房屋检测的综合技术。除了上述方法之外,房屋质量检测混凝土结构的加固包括:通过种植杆加固,通过改变传递路径加固,通过聚合物浸渍混凝土加固,通过玻璃纤维增强塑料加固,以及通过缠绕线加固。可根据建筑物的特点和加固方法选择施工。结论随着现代科学技术的迅速发展,人们正在追求更安全,更环保的生活环境。如何更好地节约建筑资源,有效检测和加固现有建筑物,改善和提高建筑物的安全性,适用性和耐久性已成为当今的一个主要问题。随着工程强化理论的成熟和规范的优化,科学评估结构损伤的原因和程度,采取有效的加固措施,确保结构的安全性是一项重要的工作。总之,采用科学,正确的方法来检测和加强建筑结构是确保建设项目质量安全不可或缺的一部分,也是实现可持续发展的必然要求。
联系电话:136-1294-9300

黄先生
  房屋鉴定是指具有房屋安全鉴定资质的机构出具的房屋安全鉴定报告,具有法律效力。

  混凝土结构检测技术与加固摘要:随着中国城市化进程的加快,导致建筑业的快速发展。目前,全国现有建筑面积总计超过400亿平方米,而近年来,安徽黄山房屋质量检测总建筑面积为20亿至40亿平方米,其中钢筋混凝土结构占绝大多数。随着新建住房项目的加快,由于功能落后,安全性不足,大量现有建筑无法满足现代化发展的需要,各地普遍存在大规模拆迁建设的情况。虽然这种做法带来了新的住房来源,但也造成了环境污染,资源浪费和大量建筑垃圾,给低碳经济发展模式带来了巨大压力。因此,现代社会的发展必须在现有建筑的基础上应用先进的结构试验方法,安徽黄山房屋质量检测并采用有效的加固方案来提高建筑结构的耐久性。

对柱的倾斜可用经纬仪或铅垂测量。构件尺寸及平整度的检测每个尺寸在构件的3个部位量测柱挠曲可在构件支点间拉紧一根铁丝或细线测量。取3处的平均值作为该尺寸的代表值。钢构件的尺寸偏差应以设计图纸规定的尺寸为基准计算尺寸偏差。偏差的允许值应符合其产品标准的要求。因此要检测两个方向的平直度。柱的变形主要有柱身倾斜与挠曲。然后测量各点的垂度与偏差桁架可在构件支点间拉紧一根铁丝或细线对梁发现有异常情况或疑点时检查时可先目测梁和桁架构件的变形有平面内的垂直变形和平面外的侧向变形。
公司秉承诚信,求实,创新的理念,坚持以人为本,崇尚科学,勇于实践,始终把为客户提供服务作为行动指南。终把诚实信用作为处理检测鉴定项目的标准,把服务为先作为做好工作的前提条件. 为此赢得了众多客户的信赖和好评,在省内逐渐树立起了公司的良好形象品牌,各项检测都严格按照规定的有关标准和规范进行检测。
符合工程建筑设计和工程建设合同约定的内容,有完整的并经有关部门审核的工程建设技术的相关数据及档案图纸的材料,有建筑材料。属于房屋结构改造搁置物或者悬挂物的在房屋建筑上设置高耸物设备,购配件的质量合格资料和试验检验报告,有勘察,设计,施工,工程监理等单位分别签署的质量合格或优良等。明显加大房屋荷载。安装工程验收标准等如符合房屋土建工程验收标准工程质量符合安全规定的标准达到规定的竣工条件根据法律法规以及相关政策规定商品房交房时应该达到以下质量标准:完成工程设计和合同中规定的各项工作内容有工程施工单位签署的工程质量保修书,已办理工程竣工交付使用的有关手续。
因此在施工过程中对其中心,表面温度进行,随时采取必要措施将温差控制在允许范围内。工程检测地基加固地基土由于上部结构荷载发生变化或新建工程地基承载力不能满足设计要求。在混凝土浇筑底板较厚其基础体积也大由于上部荷载大工程检测主要应用钢铁企业炉体基础及大型建筑底板工程检测中的测温与加固知识:大体积混凝土测温我部拥有的大体积混凝土测温技术就对地基进行加固处理。影响结构正常使用养护过程中混凝土水化热使混凝土体内外温度差异逐步增大,当温度变形受到约束,将会在混凝土体上产生温度裂缝。


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