刘元春:全球滞胀中,中国崛起的新机遇在哪里?

原创 网易研究局 网易研究局 2022-06-26 19:30 发表于北京



*网易研究局稿件未经同意禁止一切媒体转载,包括友商,本文不构成投资决策。

刘元春(上海财经大学校长、中国人民大学原副校长、中国宏观经济论坛(CMF)联合创始人)



60S要点速读:

1、全球通胀给中国带来的机遇是大于挑战的,它是大变局中给予中国进一步破局的很大契机,我们应抓住全球这一轮的变化,做好我们的事情。

2、滞胀虽然对中国会带来很多冲击,但是对中国供给能力会有全面的释放,对中国结构性转型会提供全面的契机。

3、全球滞胀的出现是在大变局中,给予中国进一步破局的机会,中国必须重新审视它的产业政策,充分发挥大市场、大制造、低成本的优势。同时进一步提升技术进步,使我们在新能源、新技术上的前期布局能够有一个加速性的赶超,在这样一个超级时段产生赶超效应。

正文:

全世界目前面临一个新问题,刚从疫情摆脱出来,出现了前所未有的滞胀的局面,按照目前世界银行OECD和各大机构公布的数据,就会看到2022年整个世界的通货膨胀率可能会接近8%,发达国家会接近7%,新兴市场经济体可能会接近10%,导致今年的通货膨胀将会比去年高3.8个百分点,达到2008年以来的新高。另外很重要的一点是,在通胀高启的同时,全球增长速度出现加速回落,整个世界的经济增长速度目前预计将从明年5.7%下降到今年2.9%左右,下降了2.8个百分点,在这个下降中会看到发展中国家下降得更多。

更重要的是,大家认为未来几年整个世界经济增长速度的下滑刚刚开启,比如像美国,大家预测今年美国的经济增长速度可能从去年的4%点多下降到不到3%的水平,到明年可能会下降到1.8%,后年可能会达到不足1%的水平。因此,在这种状况下,很多人对全球通胀的实质,以及对中国所带来的挑战进行了很多分析,我认为全球通胀给中国带来的机遇是大于挑战的,它是大变局中给予中国进一步破局的很大契机,我们应抓住全球这一轮的变化,做好我们的事情。

第一,全球滞胀将对资本主义体系带来重创。这一轮滞胀的原因,从表象看好像是俄乌冲突,好像是疫情冲击带来的供给端和需求端的不对称变化所导致的。但是我们看到,全球滞胀的信号实际在2008年以后就已经出现,长期停滞是2008年到2018年整个宏观界讨论的核心,全球经济增长在人口老龄化、技术进步的倒退、全球化逆转等因素的作用下,使增长中枢持续下降了两个百分点。目前我们看到的通胀问题,绝非这两年才出现。全球的高债务、高杠杆、低利率状况也持续了很多年,因此,这一轮滞胀绝对不是俄乌冲突、绝对不是新冠疫情导致的,它实际上是整个资本主义体系发生重大扭曲、发生重大资源错配所带来的一轮新危机的出现。如果从世界经济的长波理论看,五十年一遇的长波低谷重新开始。

因此,滞胀将标志着发达资本主义,特别是欧美体系将会进一步受到重创,这个重创体现在:一是美国经济很可能出现硬着陆,不仅仅体现在GDP的下滑,更重要的是目前所看到的美元指数的高启、房地产价格指数的高启以及股票市场价格的高启,很可能出现一轮泡沫破灭的现象。其中很重要的一个表现,从今年初期到现在,纳斯达克指数、道琼斯指数已经下滑了20%,导致美国的资产财富缩水接近20万亿的水平,这只是刚刚开始。二是美元地位在这一轮冲击中,虽然不会被取代,但会受到冲击。美国在这种高成本下,在中美对抗中所布局的一些战略可能会受阻。这一轮滞胀中,美国这个火车头可能会面临着更为重大的冲击。紧跟其后的是欧洲。目前一个标志性的,欧洲的通货膨胀已经超过8%,特别是德国,已经达到8.7%,必然会引来它的超级紧缩,这个紧缩带来各国国债收益率急剧上扬,意大利十年期国债收益率超过了它的“死亡线”——4%。因此,欧元区在2008年后出现的欧债危机很可能再现,欧元区以及欧盟在政治经济双重挤压下,是不是面临新一轮危机是需要我们进行深度研究的。

第二,滞胀虽然对中国会带来很多冲击,但是对中国供给能力会有全面的释放,对中国结构性转型会提供全面的契机。大宗商品上涨、能源价格上涨,的确会带来进口成本大幅上扬,去年测算是接近3万亿。对中国经济增长的确也会带来一系列的压力。但是,中国经济目前对于成本冲击的释放能力、缓解能力已经大大提升。因此,本轮石油价格上涨,大宗商品价格上涨,虽然对中国PPI有很大的冲击,但对CPI没有产生明显的变化,基本上是由生产者消化了这个成本。很重要的原因是中国在过去二十年快速提升的供给能力,缓解了目前的这种成本压力。因此在全球通胀上扬,并且这种全球通胀上扬不仅仅体现在大宗商品,而且体现在汽车、耐用品、一些制造品上扬,这将是对中国有利的。中国的出口价格指数将会快速上扬,从去年到今年,中国出口价格指数一改过去非常平缓的态势,出现了强劲的上扬态势,很重要的一点是欧美CPI的上扬对于中国的采购需求上扬,导致我们出口价格出现上扬,从而使我们的贸易条件在近期得到了很好的改善,从而使大量的规模性制造供给能力得到释放。

二是能源价格和基础产品的价格提升,将大大促进我国新能源战略和新型战略产业体系全面的崛起,推动我国经济全面升级,帮助中国成为世界新能源、新经济的中心,我们可能会看到这些年里,在新能源、在新技术上,进行了全面提升,因此在制造业上的地位进一步夯实,在新能源汽车、新能源非化石能源的生产上基本已经成为世界第一,过去十年发生翻天覆地的变化。这种冲击一方面是结构,一方面是我们变化的很大的动力。我们现在新能源发电量已经超过1万亿度,占整个能源发电的19%,新能源汽车已经达到330万辆,占世界销量超过欧洲成为世界销量的第一,未来五年整个新能源汽车增产将超过1000万辆。因此,滞胀所带来的一个是需求方的价格上涨,一个是供应原材料价格上涨,对中国是双刃剑。我认为,这种双刃剑中机遇是大于挑战的。

第三,持续的滞胀将使欧美推进与中国产业链、供应链全面脱钩的战略。最近拜登政府已经公开表态,对中国征收的关税将要取消。美国这种生活成本、生产成本的上扬,对中国供应、中国制造的依赖将会加剧。第二,成本的提升对于很多产业的转移实际上是一个对冲力量,当劳动力成本和各种原材料成本都急剧上扬,一些技术水平进步相对缓慢的区域要想替代中国很难,美国要想将这些产业回转到美国,必将引起工资水平的大涨,必定加剧它的滞胀压力。因此,我认为滞胀带来的这种局面,对美国进行供应链布局、进行对冲中国扩张的布局会受到严重的成本阻碍。因此,对于滞胀的处理方式要从战略上有一个重新审视。

一是必须对中国产能过剩有重新的审视,不能简单化。在1999年、2001年时,我们也进行了一轮大的产能调整,但是加入WTO后,大量的过剩产能转换成了强大的出口能力,因此,在新一轮滞胀中,中国庞大的生产潜能能不能有效转换成供应能力,是我们的战略重心。

二是不必过度刺激欧美,我们可能需要以静制动,等待欧美滞胀中的一些恶化,和在俄乌冲突中的一些消耗。世界的变化、结构性的变化,目前似乎运在中方,不在欧美。大家回顾七十年代,几轮石油危机中,直接让美国的衰落出现了加剧,与此同时,苏联在勃列日涅夫时达到了它的高点,这种战略性契机我们一定要看到,而不能悲观性地忽略掉。

三是新能源战略要进一步布局,进一步抢占战略性高点。

四是对冲一些成本上扬对我国的压力,企业成本控制政策要出台,特别是结构性对冲政策要继续出台。

五是贸易政策需要再定位、再调整,世界滞胀条件下,中国贸易政策怎么进行布局。比如,关税政策,再比如一些非关税的投资政策,怎么彰显技术进步和成本改善对世界的贡献。

六是汲取苏联在七十年代世界长波低谷下没有抓住时代所给予的契机的教训,必须要以我为主进行全面改革,真改革。真正打通国内大循环的堵点断点,使创新体制再调整,特别是对于传统产业园区,向高技术、新技术进行简单延伸的战略布局可能要进行全面审视和再定位。

简单总结,全球滞胀给予中国的挑战是小于机遇的,全球滞胀的出现是资本主义体系,出现危机、出现不可持续的一个严重的信号,因此,全球滞胀的出现是在大变局中,给予中国进一步破局的机会,中国必须重新审视它的产业政策,充分发挥大市场、大制造、低成本的优势。同时进一步提升技术进步,使我们在新能源、新技术上的前期布局能够有一个加速性的赶超,在这样一个超级时段产生赶超效应。我们需要以我为主,进行内部战略再定位、再调整,抓住契机进行全面、关键性改革。

(整理自刘元春于2022年6月25日在中国宏观经济论坛(CMF)季度论坛(2022年中期)“稳字当头的中国宏观经济”上的发言,未经本人审定。)

#云郎柠栗双人站[超话]#云郎柠栗超话维护规则如下:
水贴专区:分享日常生活
在线状态:分享在线截图

1⃣️本超话只用于安利张云雷杨九郎二位老师的舞台作品和公开平台上发布的图片、视频、音频等资源内容。(PS:尊重原创及版权,二次剪辑要经过原创允许)

2⃣️禁止拉踩二位老师及其他相关人员,禁止发布与二位老师无关话题的帖子、禁止广告帖及无内容水帖,禁止发布造谣、挂人、骂人、引战,恶意挑事等帖子。

3⃣️禁止在本超话兜售未经授权的与二位老师相关的一切周边产品和演出相关产出及团购。

4⃣️出于保护个人信息安全的考量,禁止宣其它群及索求微信、QQ号的帖子,禁止非依托微博抽奖平台的欺诈性及有导流向抽奖的帖子。

超话会规则置顶,所有触及以上规则的发帖,原帖屏蔽,发帖账号视情节轻重予以1-3天,或永久屏蔽处理。

望诸位每一次发帖都是表达对张云雷杨九郎二位老师发自内心的热爱与追随!

云郎柠栗超话管理组

#核酸检测#【普通人群“7日一检”!哈尔滨市常态化核酸检测有重要调整】 6月26日,哈尔滨市应对新冠肺炎疫情工作指挥部办公室发布关于进一步做好常态化疫情防控核酸检测的通知,市指挥部决定,从6月27日零时起,对哈市常态化核酸检测作出调整。

一、对以下重点人群实行“1日一检”

1.集中隔离场所工作人员。

2.定点医疗机构和发热门诊医务人员。

3.重点快递人员,包括邮政、快递、外卖、物流企业等特定服务场所行业人员(含农村快递网点)。

4.进口冷链食品监管和从业人员(含批发、零售、生产加工、冷库、仓储运输等)。

5.直接接触从省外及口岸城市来哈送货车辆和司机的从业人员,农贸农批市场以及果蔬经营各环节从业人员。

6.从事城际间长途运输的客车、货车司机。

7.海关、口岸检疫、边防检查、移民、民航、铁路等重点行业从事一线工作高风险岗位人员,国际交通运输行业从业人员,承担医疗废物处置单位人员。

二、对以下特殊人群实行“3日一检”

1.宾馆、饭店、商场、超市、洗浴、娱乐、休闲健身、美容理发、教育培训、机场、车站、旅游景区、医疗机构(除1日一检人员外)、养老机构、监所、儿童福利机构、精神卫生专业机构(精神卫生福利机构)、流浪乞讨人员救助管理机构、月子中心等重点场所人员。

2.工地人员、企业员工、社区工作人员、警务人员、公交车司机、出租车司机、网约车司机、代驾、加油(气)站工作人员、早夜市从业人员、环卫工人等重点行业人员。

3.城乡结合部和城中村内的小作坊务工人员。

4.海关、口岸检疫、边防检查、移民、民航、铁路、市场监管系统等重点行业从事非高风险岗位的其他人员。

三、对以下普通人群实行“7日一检”

1.全市辖区范围内居民及其他在哈人员,每7日自觉完成一次核酸检测。

2.本规定中的应检尽检人群、定期核酸检测人群不再参与普通人群核酸检测。

3.国内疫情形势发生变化或一旦哈市发现疫情,核酸检测范围和频次,按市指挥部最新规定执行。

四、对以下部分人群实行“每日抽检”

1.学校教职员工和学生、托幼机构职工实行每天20%抽检,五天全覆盖一次。

2.抽检时要确保每天每年级每班每寝室均有20%在检测范围内。

3.学校、幼儿机构放假期间,教职工及学生(幼儿)参加普通人群7日一轮核酸检测。

五、相关工作要求

1.各地、各部门、各单位要严格按照本通知要求,认真组织推进落实。特别是民航、铁路、海关、移民、边防、各交通卡口、医疗机构、药店等行业部门要进一步压实四方责任,从严从实执行核酸检测规定和各项防疫措施。

2.凡市指挥部和上级行业部门规定的应检尽检人群,未及时按要求进行核酸检测的人员,要实行赋黄码管理,补检后及时转为绿码。

3.各机关企事业单位、公共经营场所要持续加强扫码、查验核酸证明工作,严格执行扫码必验、验码必严,凡在规定时间内未取得核酸采样或核酸证明的人员不得进入公共场所,不得乘坐公共交通工具等。

版权声明:未经许可禁止以任何形式转载

记者:张立


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 同时,我认为未来会有比较多的机会去尝试更多的新鲜事物,现在英雄联盟赛事已经来到了第十二赛季,已经有了足够的信息和东西来进行一个参考,所以说可能在未来我们会更加清
  • #乐晕晕纸植物造花花絮#又见开得这样盛的藤萝,只见一片淡紫色,像一条瀑布,从空中垂下,不见其发端,也不见其终极,只是深深浅浅的紫,仿佛在流动,在欢笑,在不停地生
  • 》邢菲、翟子路《覆流年》有甜到你的吗?》邢菲、翟子路《覆流年》有甜到你的吗?
  • 霸哥、瓦特、马可波的血统鉴定下来全是非酋,但萌妹却开出了一堆极品装备。[送花花]在PV预告中,达达从盲盒中获得灵感在游戏中新增了一个盲盒模式。
  • 所以净土法门它能暗合道妙,你不知不觉念着念着什么都没有了,也就没有说是黄念祖在念佛,也就是什么事情都没有,就是一句“南无阿弥陀佛”这个时候他就心无所住。他在背后
  • 完全似我做空气…我还在旁边听着呢....买完就去1f逛专柜去了,因为我没得洗面奶了,又去了我的挚爱科颜氏,那个柜姐真的好好,送了我们两袋小样,我问她有没得小刘明
  • 其实主要也是她本身长得娇小,所以比很多女星更占便宜,比如赵薇,其实本人也很瘦,但是上镜就吃了骨架宽大的亏,总是感觉她有点方 但是王子文也是在滤镜当中好看,在生图
  • 有细节到什么病人怎么开车门的操作标准,在高效率,简平快的流程中去达到目标。可是老百姓听到这些话会愤怒,原因只有一个,即使是工作,你们的苦和压力,在引车卖浆的小贩
  • 3. 下午一直在看crush小组的一篇故事,楼主文笔真的好好啊,前面看得我都泪目了,心想年近三十成年人居然还能遇到如此奇妙的缘分和绝美的爱情?风一下就变寒了,是
  • 关晓彤,肖战,欧豪&杨洋,林允,白敬亭,张婧仪&陈飞宇,邓紫棋&周深,王鹤棣&张天爱,汪苏泷,杨幂&许凯,朱一龙,易烊千
  • 十八、我能想到最浪漫的事,就是和你一起慢慢变老,直到我们老的哪儿也去不了,你还依然把我当成手心里的宝。十八、我能想到最浪漫的事,就是和你一起慢慢变老,直到我们老
  • 好的风水是因人而异,因地制宜的,因此,要以自己的命运为主去布局风水,唯有风水生旺本命,才能兴旺发达,心想事成!正如人无完人,屋也无完屋,多多少少都会有点问题,只
  • 那里面的人,曾在舞台,回归生活。#FLOKI中国社区[超话]##FLOKI中国社区[超话]##区块链# 如果你仔细观察一下 Floki 的生态系统,很容易看到该
  • 看完想说:我年纪大了,泪点又低、这个文章我是流着泪看完的,什么叫人间的爱,这就是很好的诠释,医者仁心,一句话,点亮了小姑娘的一生,愿这样的正能量一直传承下去。囍
  • 闭环管理作业的高风险人员从原来的7天集中隔离或者居家隔离7天,改成5天居家健康监测,这也是我们经过实践和评估以后有了调整,这次发现在闭环管理的高风险人员,如果严
  • 通告显示,鉴于河南省当前疫情防控形势,为最大限度减少人员流动聚集,保障广大考生和考试工作人员人身安全,经研究,决定暂停举行河南考区原定于11月19日、20日举行
  • 全区市民除就近核酸检测、就医、参与民生保供和防疫、救援等情况外,原则上居家不出户、不上街,在严格落实个人防护前提下,每户每两天可安排1人外出1次就近采购生活必需
  • ·来一趟丽江吧~这里的天很蓝,云很淡,太阳很暖,风很温柔,时间也很慢#城市巡游记##旅行心愿清单##秋游季#双美诊所Yun营落地的关键 【下篇】接着昨天的双美诊
  • 这件衣服我当时跟大家晒过,购买记录买过来要1000多,内衬是涤纶,而且填的是丝棉的,深圳北京那边有专门做高端市场的,他们会抄大牌子做,然后在淘宝上分分货,反正都
  • 熬夜走完剧情了,争取今晚全部通关,感受是不愧是横尾,目前看来果然be了(倒也不奇怪)记忆剧情线是盗贼少年为了博得公主的笑容每天去讲故事,一天返途被占卜师预言再次