天能重工电话会议交流纪要20211102
基本情况：
● 06年成立，16年上市，传统塔筒业务，后面做了产业链的延伸
■ 塔筒制造业务，产能，加上在建的，一共63万吨（包括海上）；其中在建8万吨
■ 海工业务，从北向南，比较完善的布局：大连，有个造船厂，8万吨；江苏，18年开始建设，10万吨；广东汕尾，今年5月投产，10万吨>>海工28万吨
■ 新能源业务，积极进行拓展，并购了几个风电场，跟地方政府签协议，德州自己申报项目，2期100MW；内蒙10MW；去年今年，跟风资源比较好的地方，内蒙，东北，签协议，陆续进行项目申报；武川项目，150MW，纳入核准。新能源是未来比较大的发展板块
● 2020年，控股股东变更，珠海港集团成为控股股东；珠海港集团赋能，资金支持，各方面的对接。对整个公司，有一个提升
■ 珠海港集团对公司业务规划定位，能源产业发展平台。尊重原来的管理团队和发展思路。民企的灵活和国企的优势
Q：Q3业绩情况
● 行业上，产能发货量比较低
● 今年的增长，同比相比去年，因为有新项目并网
● Q1-Q3风电场的利润来看，因为有季节性，冬季春季风资源比较好
● 总体上看，新能源业务，GPM，发电业务收入，向好的状态
● Q3收入20亿，2.8亿NP。Q3主要靠的是
● Q3珠海港集团定增资金到位
● Q1-3风机塔筒产量22万吨，交付20万吨，在手订单37.5亿
Q：塔筒业务的经济性，10万吨投资1亿，800/吨的吨净利，1年多就能回本？行业中新产能/新进入者多么？
● 塔筒行业，分路上塔筒和海上塔筒。成本造价不一样，如果投资海工基地，1亿不够，天能的广东海工基地要2亿
● 路上塔筒产能提升快，规划到放量只要1年左右的时间。每一家公司对自己的定位不一样
● 天能主要看中运输半径，单个规模不大，但是布局多。内蒙，有3个地方的产能，兴安盟，包头，沧州。单体工厂体量不大。实际产能有弹性。运输上确保运输成本低一些。也跟地方政府有一些资源协议。武川，150MW，也是这样的
● 如果行业是大发展，小厂有生存空间。行业发展而言，还是头部集中的趋势。建设风电场，都是大央企，看重资质
● 之前出现过，钢价大涨的时候，小企业接单，但是不生产违约，出现过这种情况。头部企业，都是更加有信誉的
● 头部企业的技术经验和客户关系，集团化发展的思路，是比较有优势的
● 大家对头部企业，要求一些资质
● 行业大发展，小企业也会拿到一些订单；钢价波动时候，小厂应对能力差
Q：后续还有新的塔筒/海工业务规划么
● 扩产计划，根据市场情况
● 风电在十四五期间有比较大的发展
● 一共13个基地，3个海工，9个路上，还有一个锚栓的基地
● 后面可能会根据市场情况布局。提前布局，一年多时间，就可以完成工厂建设，是比较便利的
■ 陆丰二期，看整体提供的资源
■ 路上也根据市场情况考虑，内蒙在建没有投产，包头工厂
Q：客户的构成？
● 央企，五大四小为主；中广核占比比较大，合作比较密切，其他，华能等，也都有合作
● 业务面是比较广泛的
Q：市场份额目标
● 行业没有同意的标准，尽量多拿订单，保持头部企业的状态
● 具体的份额没法详细表述
Q：产能利用率能达到多少
● UTR，有弹性的，10万吨可以做到15万吨，也是可以做到的，看班次/生产线优化
Q：H1塔筒收入下降，大金等是上升的，下降的原因是什么？
● 侧重不一样，大金，天顺，泰胜，有出口业务；海工业务起步也比较早；天能19年开始做海工业务
● 路上，经历2020年抢装，要货交货量比较少
Q：实控人变成珠海国资委的原因
● 风电新能源转型，5w kw的投资，需要3-4亿
● 20年，资产负债率上升快，超过70%；做大做强，需要国资的支持；当时资金成本也比较高。光伏，风电，大部分做的是融资租赁，成本远高于银行
● 珠海港集团，往新能源业务发展的诉求；天能重工是塔筒的头部企业，两家有一致意向
● 珠海港进来之后，定增10亿，融资成本下降很快
Q：Q3收入加速的原因
● 交货量有比较大的提升，新能源业务，同比增长大
Q：老股东减持？
● 今年没法减了，到额度了
Q：海山塔筒，比路上塔筒，同MW的风机，用量多多少
● 不是简单可比，路上3MW，重量200-300吨；海上包括塔筒和筑装
● 海上8MW机型，塔筒+筑装一共2300吨左右，不是直接可比的
● 远海会有漂浮式的
Q：路上3MW到5MW，塔筒用量
● 不是同比例的关系
● 根据业主选择的机型，机型技术要求，进行生产设计；2.5MW到5MW，会增重，但不是等比例的关系
● 5MW有的300多吨
● 未来研究混凝土塔的技术；建设成本略高一些，发电效率比较好的提高；纯钢塔，140米，偏幅1-2米；混塔的偏幅小
Q：今年新增并网项目？
● 今年新并网一个10MW，存量500MW
● 在建：武川150MW，东北还有几个小项目；武川项目还没有开工建设，明年建设
Q：塔筒业务的核心竞争力
● 技术门槛比较低，但也不是没有技术门槛，头部企业有自己的知识产权和专利技术
■ 未来风机大型化，对焊接工艺等，要求比较高
■ 壁垒不高，但是也是有的
● 先发优势，跟大企业合作，质量，交货能力，信誉度，软实力；大企业有全国配套的优势
● 地方政府合作的渠道通畅，塔筒业务跟风场建设结合
● 珠海港集团，对各方面的赋能
Q：塔筒未来发展趋势
● 业主如果看中后期的发展，混塔会比较受欢迎
● 塔筒也不是越高越好
Q：今年明年出货量预期？
● 去年，40万吨；今年目标持平
Q：投标吨净利的目标
● 行业是成本加成，不同时期，不同地区，成本加成不一样，800-1500。各个地区不一样
Q：塔筒招标价格
● 相对比较稳定，从9k到1.1w
Q：出货量里海上的占比
● 去年占比小，今年海风能占到一半；去年差不多10%
Q：海上获取订单跟友商的对比表
● 每家优选的合作伙伴不一样，都是招投标，有些有局部的优势
Q：塔筒同质化，低价竞争？
● 要有合理的价格
● 行业大发展，理性竞争；天能不会做价格战
● 头部企业有比较稳定的订单来源，不会恶意竞争
Q：海风塔筒的吨价
● 海上略高一些，防腐，工艺，比路上要求高。#股票#
基本情况：
● 06年成立，16年上市，传统塔筒业务，后面做了产业链的延伸
■ 塔筒制造业务，产能，加上在建的，一共63万吨（包括海上）；其中在建8万吨
■ 海工业务，从北向南，比较完善的布局：大连，有个造船厂，8万吨；江苏，18年开始建设，10万吨；广东汕尾，今年5月投产，10万吨>>海工28万吨
■ 新能源业务，积极进行拓展，并购了几个风电场，跟地方政府签协议，德州自己申报项目，2期100MW；内蒙10MW；去年今年，跟风资源比较好的地方，内蒙，东北，签协议，陆续进行项目申报；武川项目，150MW，纳入核准。新能源是未来比较大的发展板块
● 2020年，控股股东变更，珠海港集团成为控股股东；珠海港集团赋能，资金支持，各方面的对接。对整个公司，有一个提升
■ 珠海港集团对公司业务规划定位，能源产业发展平台。尊重原来的管理团队和发展思路。民企的灵活和国企的优势
Q：Q3业绩情况
● 行业上，产能发货量比较低
● 今年的增长，同比相比去年，因为有新项目并网
● Q1-Q3风电场的利润来看，因为有季节性，冬季春季风资源比较好
● 总体上看，新能源业务，GPM，发电业务收入，向好的状态
● Q3收入20亿，2.8亿NP。Q3主要靠的是
● Q3珠海港集团定增资金到位
● Q1-3风机塔筒产量22万吨，交付20万吨，在手订单37.5亿
Q：塔筒业务的经济性，10万吨投资1亿，800/吨的吨净利，1年多就能回本？行业中新产能/新进入者多么？
● 塔筒行业，分路上塔筒和海上塔筒。成本造价不一样，如果投资海工基地，1亿不够，天能的广东海工基地要2亿
● 路上塔筒产能提升快，规划到放量只要1年左右的时间。每一家公司对自己的定位不一样
● 天能主要看中运输半径，单个规模不大，但是布局多。内蒙，有3个地方的产能，兴安盟，包头，沧州。单体工厂体量不大。实际产能有弹性。运输上确保运输成本低一些。也跟地方政府有一些资源协议。武川，150MW，也是这样的
● 如果行业是大发展，小厂有生存空间。行业发展而言，还是头部集中的趋势。建设风电场，都是大央企，看重资质
● 之前出现过，钢价大涨的时候，小企业接单，但是不生产违约，出现过这种情况。头部企业，都是更加有信誉的
● 头部企业的技术经验和客户关系，集团化发展的思路，是比较有优势的
● 大家对头部企业，要求一些资质
● 行业大发展，小企业也会拿到一些订单；钢价波动时候，小厂应对能力差
Q：后续还有新的塔筒/海工业务规划么
● 扩产计划，根据市场情况
● 风电在十四五期间有比较大的发展
● 一共13个基地，3个海工，9个路上，还有一个锚栓的基地
● 后面可能会根据市场情况布局。提前布局，一年多时间，就可以完成工厂建设，是比较便利的
■ 陆丰二期，看整体提供的资源
■ 路上也根据市场情况考虑，内蒙在建没有投产，包头工厂
Q：客户的构成？
● 央企，五大四小为主；中广核占比比较大，合作比较密切，其他，华能等，也都有合作
● 业务面是比较广泛的
Q：市场份额目标
● 行业没有同意的标准，尽量多拿订单，保持头部企业的状态
● 具体的份额没法详细表述
Q：产能利用率能达到多少
● UTR，有弹性的，10万吨可以做到15万吨，也是可以做到的，看班次/生产线优化
Q：H1塔筒收入下降，大金等是上升的，下降的原因是什么？
● 侧重不一样，大金，天顺，泰胜，有出口业务；海工业务起步也比较早；天能19年开始做海工业务
● 路上，经历2020年抢装，要货交货量比较少
Q：实控人变成珠海国资委的原因
● 风电新能源转型，5w kw的投资，需要3-4亿
● 20年，资产负债率上升快，超过70%；做大做强，需要国资的支持；当时资金成本也比较高。光伏，风电，大部分做的是融资租赁，成本远高于银行
● 珠海港集团，往新能源业务发展的诉求；天能重工是塔筒的头部企业，两家有一致意向
● 珠海港进来之后，定增10亿，融资成本下降很快
Q：Q3收入加速的原因
● 交货量有比较大的提升，新能源业务，同比增长大
Q：老股东减持？
● 今年没法减了，到额度了
Q：海山塔筒，比路上塔筒，同MW的风机，用量多多少
● 不是简单可比，路上3MW，重量200-300吨；海上包括塔筒和筑装
● 海上8MW机型，塔筒+筑装一共2300吨左右，不是直接可比的
● 远海会有漂浮式的
Q：路上3MW到5MW，塔筒用量
● 不是同比例的关系
● 根据业主选择的机型，机型技术要求，进行生产设计；2.5MW到5MW，会增重，但不是等比例的关系
● 5MW有的300多吨
● 未来研究混凝土塔的技术；建设成本略高一些，发电效率比较好的提高；纯钢塔，140米，偏幅1-2米；混塔的偏幅小
Q：今年新增并网项目？
● 今年新并网一个10MW，存量500MW
● 在建：武川150MW，东北还有几个小项目；武川项目还没有开工建设，明年建设
Q：塔筒业务的核心竞争力
● 技术门槛比较低，但也不是没有技术门槛，头部企业有自己的知识产权和专利技术
■ 未来风机大型化，对焊接工艺等，要求比较高
■ 壁垒不高，但是也是有的
● 先发优势，跟大企业合作，质量，交货能力，信誉度，软实力；大企业有全国配套的优势
● 地方政府合作的渠道通畅，塔筒业务跟风场建设结合
● 珠海港集团，对各方面的赋能
Q：塔筒未来发展趋势
● 业主如果看中后期的发展，混塔会比较受欢迎
● 塔筒也不是越高越好
Q：今年明年出货量预期？
● 去年，40万吨；今年目标持平
Q：投标吨净利的目标
● 行业是成本加成，不同时期，不同地区，成本加成不一样，800-1500。各个地区不一样
Q：塔筒招标价格
● 相对比较稳定，从9k到1.1w
Q：出货量里海上的占比
● 去年占比小，今年海风能占到一半；去年差不多10%
Q：海上获取订单跟友商的对比表
● 每家优选的合作伙伴不一样，都是招投标，有些有局部的优势
Q：塔筒同质化，低价竞争？
● 要有合理的价格
● 行业大发展，理性竞争；天能不会做价格战
● 头部企业有比较稳定的订单来源，不会恶意竞争
Q：海风塔筒的吨价
● 海上略高一些，防腐，工艺，比路上要求高。#股票#
眼镜没了
此次在汕尾红海湾
一个旱鸭子的我
也下海了
海不平静
海浪一浪接一浪
两个大浪 来势凶猛
把我这菜鸟 一下淹没
好在紧紧的抓住边界绳
紧紧抓紧救生圈
人没冲走 虚惊一场
但一抬头 看不清眼前
再细想 才知鼻梁上的高度近视眼镜 没了
大冲走我的眼镜了
摸瞎在红海湾 装模作样旅游了一天半
真的不方便
此次在汕尾红海湾
一个旱鸭子的我
也下海了
海不平静
海浪一浪接一浪
两个大浪 来势凶猛
把我这菜鸟 一下淹没
好在紧紧的抓住边界绳
紧紧抓紧救生圈
人没冲走 虚惊一场
但一抬头 看不清眼前
再细想 才知鼻梁上的高度近视眼镜 没了
大冲走我的眼镜了
摸瞎在红海湾 装模作样旅游了一天半
真的不方便
#走吧去汕尾#汕尾市位于广东省东南部，东临揭阳市惠来县，西连惠东县，北接梅州市和河源市，南濒南海，辖内海域有93个岛屿、12个港口和3个海湖，汕尾港是天然深水良港，是全国沿海开放第一类口岸。全市沿海海洋国土面积2.38万km，地形内陆以山地、丘陵为主，沿海多平原、丘陵。全市最高峰为位于海丰县西北部的莲花山，海拔1337.3米。水产资源分为海洋、淡水和海淡水三大类。 汕尾市造船、轻工业和手工业发达，鱼钩畅销国外。市区三面临海，依港而立，是全国首批对外开放口岸之一，有亚热带海滨独特风光，有“广东沿海旅游黄金海岸”之誉。#这个冬天这么玩##新年旅行##好物推荐官# https://t.cn/A6qAZfYC
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