奥比中光值得申购吗？
第一，减分项：发行价30.99元，业绩亏损，无发行市盈率。
第二，减分项：业绩持续亏损，中期业绩继续预亏。公司自2020年以来每股收益分别为：—1.71元；—0.86元。今年一季度每股亏损0.17元。预计2022年1-6月业绩续亏，归属净利润约-1.24亿元至-1.02亿元，同比-7.63%至11.47%，营业收入约1.68亿元至2.05亿元，同比上升4.02%至26.93%，扣非净利润约-1.38亿元至-1.13亿元，同比-6.11%至13.11%。
第三，加分项：行业头部企业，3D视觉独角兽。奥比中光成立于2013年1月，主要从事3D视觉感知产品研发与销售，拥有从芯片、算法，到系统、框架、上层应用支持的全栈技术。2015年，奥比中光研发出中国首款3D感知芯片，打破了苹果、微软、英特尔的垄断地位，成为全球第四家具有深度计算级别芯片量产能力的厂商，至今在国内鲜有直接竞品。
第四，加分项：研发投入较大。2018年至2020年，奥比中光的研发费用分别为1.15亿元、3.7亿元和2.86亿元，占当期营业收入的比重分别为54.98%、62.06%和110.68%。去年在疫情影响下，线下收入锐减，但研发并未缩水，于是当期研发费用甚至超过了营收。
第五，减分项：蚂蚁集团的关联企业。招股书显示，奥比中光二股东为蚂蚁集团全资子公司上海云鑫，持有13.56%股份；且公司董事纪纲系蚂蚁集团副总裁，2018年5月至今在任。公司目前是蚂蚁集团3D视觉传感器的唯一供应商，但非支付设备唯一供应商。招股书显示，2018年-2020年、2021年1-6月，奥比中光销售给蚂蚁集团及其关联方的销售收入占比分别为18.72%、51.88%、30.03%和26.38%。公司3D视觉感知产品最终应用于支付宝刷脸支付应用生态的客户销售收入占比分别为24.05%、77.13%、51.70%和37.46%。
第六，减分项：业绩持续亏损。报告期内，奥比中光归母净利润分别亏损1亿元、5.16亿元、6.15亿元、1.15亿元。截至2021年6月末，奥比中光合并报表累计未弥补亏损为8.26亿元。公司表示，未来2-3年，各主要场景将陆续进入恢复增长阶段或者规模化爆发阶段，加之涌现一些新的应用场景，预计未来3年左右将实现盈亏平衡，年度营业收入有望达到14.9亿。
第七，减分项：产品落后于其他企业，未来存在失败风险。招股书显示，3D视觉感知技术的周期是2-3年，奥比中光在的iToF技术的3D视觉传感器在2020年末刚上市推出，dToF、Lidar技术于2019年布局，目前仍处于在研阶段。同行业中主要竞争对手索尼、三星、华为已基于iToF或dToF技术推出产品并得到应用，Lidar（激光雷达）作为自动驾驶核心传感器之一，国内外多家企业也已发布产品。公司的iToF、dToF、Lidar等技术的研发及上市滞后于主要竞争对手，未来存在产品上市时面临激烈市场竞争、研发进度不及预期以及研发失败的风险。
第八，减分项：募集资金用于建房和发放薪酬，非常奇葩。公司募集的176,292.03万元主要是建造研发中心和发放员工薪酬。其中：土建及装修工程 37,700.80万元，占总募集资金的21.39%；人员投入 70,568.17万元，占总募集资金的40.03%。
第九，减分项：跟OPPO合作时间很短，即被抛弃。报告期内，奥比中光对OPPO销售收入分别为9,737.13万元、4,278.32万元、298.92万元和9.00万元，占比分别为46.46%、7.17%、1.15%和0.06%，主要提供基于结构光技术产品，应用于旗舰手机Find X前置3D视觉传感器，该款手机已于2019年6月停产，双方暂未有新机型合作，因此公司对其收入规模大幅降低。这个是奥比中光的3D视觉传感器在安卓手机上的一个尝试和突破。奥比中光自认为的核心技术，被人鄙视和嫌弃了。OPPO合作了一次后面就再也没有合作了，很明显就是不适用。
第十，综合评估：公司赛道不错，也有独角兽的名声，其实只是个外表光鲜的拐脚兽。公司隐忧很多，一是长期与蚂蚁“绑定”，现在拼命切割，离开阿里，今后真的日子更好过？二是，公司研发的产品，华为等公司早已上市，就算产品研发出来了，市场还有多少需求？三是跟OPPO合作后，被OPPO抛弃，说明产品经济价值不大，未来客户在哪里？四是募集资金用于建房和发放薪酬，错过了几年好时光，公司拿什么竞争。总体上，这家公司就是帮助持股机构上市套现而已，发行价不低，估值虚高，谁喜欢谁买吧。
第十一，建议：谨慎申购。
第一，减分项：发行价30.99元，业绩亏损，无发行市盈率。
第二，减分项：业绩持续亏损，中期业绩继续预亏。公司自2020年以来每股收益分别为：—1.71元；—0.86元。今年一季度每股亏损0.17元。预计2022年1-6月业绩续亏，归属净利润约-1.24亿元至-1.02亿元，同比-7.63%至11.47%，营业收入约1.68亿元至2.05亿元，同比上升4.02%至26.93%，扣非净利润约-1.38亿元至-1.13亿元，同比-6.11%至13.11%。
第三，加分项：行业头部企业，3D视觉独角兽。奥比中光成立于2013年1月，主要从事3D视觉感知产品研发与销售，拥有从芯片、算法，到系统、框架、上层应用支持的全栈技术。2015年，奥比中光研发出中国首款3D感知芯片，打破了苹果、微软、英特尔的垄断地位，成为全球第四家具有深度计算级别芯片量产能力的厂商，至今在国内鲜有直接竞品。
第四，加分项：研发投入较大。2018年至2020年，奥比中光的研发费用分别为1.15亿元、3.7亿元和2.86亿元，占当期营业收入的比重分别为54.98%、62.06%和110.68%。去年在疫情影响下，线下收入锐减，但研发并未缩水，于是当期研发费用甚至超过了营收。
第五，减分项：蚂蚁集团的关联企业。招股书显示，奥比中光二股东为蚂蚁集团全资子公司上海云鑫，持有13.56%股份；且公司董事纪纲系蚂蚁集团副总裁，2018年5月至今在任。公司目前是蚂蚁集团3D视觉传感器的唯一供应商，但非支付设备唯一供应商。招股书显示，2018年-2020年、2021年1-6月，奥比中光销售给蚂蚁集团及其关联方的销售收入占比分别为18.72%、51.88%、30.03%和26.38%。公司3D视觉感知产品最终应用于支付宝刷脸支付应用生态的客户销售收入占比分别为24.05%、77.13%、51.70%和37.46%。
第六，减分项：业绩持续亏损。报告期内，奥比中光归母净利润分别亏损1亿元、5.16亿元、6.15亿元、1.15亿元。截至2021年6月末，奥比中光合并报表累计未弥补亏损为8.26亿元。公司表示，未来2-3年，各主要场景将陆续进入恢复增长阶段或者规模化爆发阶段，加之涌现一些新的应用场景，预计未来3年左右将实现盈亏平衡，年度营业收入有望达到14.9亿。
第七，减分项：产品落后于其他企业，未来存在失败风险。招股书显示，3D视觉感知技术的周期是2-3年，奥比中光在的iToF技术的3D视觉传感器在2020年末刚上市推出，dToF、Lidar技术于2019年布局，目前仍处于在研阶段。同行业中主要竞争对手索尼、三星、华为已基于iToF或dToF技术推出产品并得到应用，Lidar（激光雷达）作为自动驾驶核心传感器之一，国内外多家企业也已发布产品。公司的iToF、dToF、Lidar等技术的研发及上市滞后于主要竞争对手，未来存在产品上市时面临激烈市场竞争、研发进度不及预期以及研发失败的风险。
第八，减分项：募集资金用于建房和发放薪酬，非常奇葩。公司募集的176,292.03万元主要是建造研发中心和发放员工薪酬。其中：土建及装修工程 37,700.80万元，占总募集资金的21.39%；人员投入 70,568.17万元，占总募集资金的40.03%。
第九，减分项：跟OPPO合作时间很短，即被抛弃。报告期内，奥比中光对OPPO销售收入分别为9,737.13万元、4,278.32万元、298.92万元和9.00万元，占比分别为46.46%、7.17%、1.15%和0.06%，主要提供基于结构光技术产品，应用于旗舰手机Find X前置3D视觉传感器，该款手机已于2019年6月停产，双方暂未有新机型合作，因此公司对其收入规模大幅降低。这个是奥比中光的3D视觉传感器在安卓手机上的一个尝试和突破。奥比中光自认为的核心技术，被人鄙视和嫌弃了。OPPO合作了一次后面就再也没有合作了，很明显就是不适用。
第十，综合评估：公司赛道不错，也有独角兽的名声，其实只是个外表光鲜的拐脚兽。公司隐忧很多，一是长期与蚂蚁“绑定”，现在拼命切割，离开阿里，今后真的日子更好过？二是，公司研发的产品，华为等公司早已上市，就算产品研发出来了，市场还有多少需求？三是跟OPPO合作后，被OPPO抛弃，说明产品经济价值不大，未来客户在哪里？四是募集资金用于建房和发放薪酬，错过了几年好时光，公司拿什么竞争。总体上，这家公司就是帮助持股机构上市套现而已，发行价不低，估值虚高，谁喜欢谁买吧。
第十一，建议：谨慎申购。
【随州专汽产业转型升级蹄疾步稳】今年以来，我市专汽产业克服需求收缩、原材料价格高企、疫情反复、供应链不畅等多重压力，强化运行调度、政策扶持、创新引领，着力提升企业应对挑战、抵御风险的能力，促进专汽产业转型升级，牢牢掌握发展主动权。1至5月，在专汽产量有所下降的情况下，产值实现逆势增长，达到225亿元，同比增长3.1%。
今年，我市相继出台《关于加快培育发展制造业优质企业的实施意见》《随州银行业保险业服务“专精特新”中小企业高质量发展实施方案》等政策，并落实高质量发展专项资金2543万元，加快推进专汽产业转型升级、提质增效。在政策的激励下，我市专汽企业进一步加大技术改造力度，把应用新技术、开发新产品、拓展新业态作为主攻方向，竞相驶上“专精特新”发展的快车道。今年以来，帝成环卫、江威智能、许继三铃等12家专汽企业获评省级专精特新企业，占全市新增专精特新企业总数的一半以上，彰显了专汽产业在全市工业高质量发展中的强大引领力。
在全国汽车市场下行压力下，我市千方百计为市场主体纾难解困，引导企业及时调整发展策略，积极适应市场变化推陈出新，敏锐捕捉新机遇。受疫情影响，房车市场增速放缓，威尔特芬房车科技有限公司迅速调整方向，适时研发出移动核酸检测车、移动PCR方舱实验室等产品。其中，单车售价480万元的移动核酸检测车，在今年3月一经推出即成“爆款”，截至目前已售出16台，订单排到了年底。
“双碳”战略背景下，我市充分发挥新能源大市和专汽之都资源优势，谋划推动正负极材料、极柱、锂电池关键部件和“制、储、运、用”全链条氢能源装备项目落户随州。投资50亿元的海珀特氢能源商用车研发制造基地项目进展顺利，首台氢燃料电池物流车将于7月进行商用测试，随后推向市场。该项目预计在2025年达到5000台年产能，我市新能源汽车产业补齐关键“拼图”。
下一步，我市将加快专汽产业转型升级步伐，积极抢占新能源、应急救援等风口，聚焦轻量化、新能化、智能化、装备化，全力推动专汽产业耦合裂变，打造全国具有引领力的专汽之都。（全媒记者刘诗诗、通讯员骆祎琛）
今年，我市相继出台《关于加快培育发展制造业优质企业的实施意见》《随州银行业保险业服务“专精特新”中小企业高质量发展实施方案》等政策，并落实高质量发展专项资金2543万元，加快推进专汽产业转型升级、提质增效。在政策的激励下，我市专汽企业进一步加大技术改造力度，把应用新技术、开发新产品、拓展新业态作为主攻方向，竞相驶上“专精特新”发展的快车道。今年以来，帝成环卫、江威智能、许继三铃等12家专汽企业获评省级专精特新企业，占全市新增专精特新企业总数的一半以上，彰显了专汽产业在全市工业高质量发展中的强大引领力。
在全国汽车市场下行压力下，我市千方百计为市场主体纾难解困，引导企业及时调整发展策略，积极适应市场变化推陈出新，敏锐捕捉新机遇。受疫情影响，房车市场增速放缓，威尔特芬房车科技有限公司迅速调整方向，适时研发出移动核酸检测车、移动PCR方舱实验室等产品。其中，单车售价480万元的移动核酸检测车，在今年3月一经推出即成“爆款”，截至目前已售出16台，订单排到了年底。
“双碳”战略背景下，我市充分发挥新能源大市和专汽之都资源优势，谋划推动正负极材料、极柱、锂电池关键部件和“制、储、运、用”全链条氢能源装备项目落户随州。投资50亿元的海珀特氢能源商用车研发制造基地项目进展顺利，首台氢燃料电池物流车将于7月进行商用测试，随后推向市场。该项目预计在2025年达到5000台年产能，我市新能源汽车产业补齐关键“拼图”。
下一步，我市将加快专汽产业转型升级步伐，积极抢占新能源、应急救援等风口，聚焦轻量化、新能化、智能化、装备化，全力推动专汽产业耦合裂变，打造全国具有引领力的专汽之都。（全媒记者刘诗诗、通讯员骆祎琛）
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