#家居##西安身边事# 子鱼说整理———要想家中有好运势，整理收纳少不了！
很多人不知道，家里就藏着你的健康和运势，这些其实是可以从物理上看出来的。也就是说，可以从屋里的灰尘积累程度，看出人和家庭的整体运势，这就能理解古人为什么那么注重清洁和收纳整理。
对于那些还能用，但一点都不想用的东西，人们认为它会不停地释放出停滞运。而彻底腐坏破败的东西，释放出来的就是腐朽运。只要除掉那些陈旧，就能消除停滞运和腐朽运。所以很多老人舍不得扔，把家里搞得像垃圾场一样，对于家人健康，对于改变运势没有任何好处。
把“不需要、不合适、不舒服”的东西，换成“需要、合适又舒服”的东西，肉眼所看不到的运势就会有所提升。扔掉看得见的东西，改变看不见的世界。
从这个意义上出发，似乎可以重新定义“断舍离”的含义：
断=不买不收取不需要的东西
舍=处理堆放家里没用的东西
离=舍弃对物质的迷恋
不穿的衣服、囤积的物品，不止占用了空间，还给人带来了无形的精神压力。家里不穿的衣服太多,会很大程度影响风水。特别是闲置很久不穿的衣服五行属土，不但影响空气流通，也易招来五黄二黑。
这些在居住环境里放了好几个月，甚至放了好几年的东西，只不过因为不是生鲜食品所以才没有烂掉。但是如果从机能上来说，它们早已经腐烂了。置身于这样的环境中，就几乎等于是暂住在一个垃圾存放室。
现在对自己来说不需要的就尽管放手。先诊断出物品从你身上掠走了多少能量，然后通过筛选物品的行动，实现自我完善。想要改好运，先从整理开始吧！
开运整理术，富贵挡不住
家是人一生中时间待得最长的地方，它是汇聚人所有运气的场所。通过动手整理家居环境，小小的改变家里的布局，不但能给自己营造舒适环境，还能带来好运气！
1、客厅整理好，财气进门来
客厅有良好的环境和风水，财运才能进进家门。相反，如果客厅经常昏暗无光，财神爷也会“经过家门而不入”。
玄关摆放水缸
从风水角度来说，水缸具有聚集好气的作用。此外，在中国文化中，水也是财的象征，想要提升金钱运，建议在玄关放置鱼缸。玄关是气的入口，也是累积金钱运的地方，只要放置水缸，就能提升金钱运的能量。
让玄关明亮起来
只要保持玄关清洁宽敞，就能累积更多的金钱运。尽量不要在玄关放东西，还记得要定期清扫。此外，玄关要是阴暗也无法累积金钱运，所以要提升玄关电灯的亮度，或者增加间接照明，以提升金钱运。
客厅财位放置家电
客厅的财位是好运气集中的地方，只要在客厅放冷气或电风扇等让空气循环的电器用品，就能活化能量，让气变得更好。用植物代替电器用品也可以。
2、搞定卧室风水，好运躺着就来
卧室是人休息的重要地方，好的环境不仅有助于提升睡眠质量，还利于家人对金钱的管理。因此，卧室的梳妆台、化妆品等小物件切忌乱七八糟，否则会造成金钱管理能力的下降。
整理化妆台、化妆品
就风水来说，化妆台代表零用钱与爱情。要是化妆台脏污，金钱运就会停顿。抽屉或是化妆包里面乱七八糟，在金钱管理方面也容易散漫。想要提升金钱运，就从清洁收纳化妆台、化妆品开始，这样就能提高金钱管理能力。
抽屉只装八分满
衣柜的抽屉也是运气聚集的地方，要是抽屉里东西装得太满，不仅不容易打开，运气也不容易累积。衣柜与柜子里的抽屉最好只装八分满，空下的部分将能累计福运，也能增加储蓄。
3、厨房收拾好，财运滚滚来
在风水学上，厨房是掌管理财能力的地方。如果厨房整理得不妥当，容易造成自身金钱运势的低落，更加不利于提升财运，因此，特别要注意厨房的整理。
处理多余的餐具
如果厨房脏污不及时整理的话，就会造成金钱运低落。因此，除了最需要的东西，其余的都收纳起来。清理餐具并确保收纳空间整洁，就能提升理财能力。
厨房水槽多清洁
水槽是流动的渠道，如果厨房水槽脏污但不去整理的话，就会阻塞财气流动的渠道，造成金钱运停滞或低落。
冰箱避免正对炉灶
冰箱正对着炉灶是破财的主要因素，所谓“水火不容”。属“火”的炉灶与属“水”的冰箱相冲，而冰箱本身意味着家中的财富，这样对家运和钱财都十分不利。
4、小心厕所秽气，注意整理环境
厕所是整个家居中湿气和秽气最重的地方，通过整理厕所的环境，能够减少秽气影响家居运势，从而对家居的财运有提升作用。
经常清洁厕所
想要扫除晦气，提升财运，就要经常而且的彻底的清扫厕所。这样就能将不好的气减到最少，使家中的气越变越好，效果非常大。
随时关上浴室门
提升财运就要随时关上浴室门，不管浴室位于哪里。浴室是充满水汽的地方，也是直接流水的地方，水为财，为防止家中旺气随水溜走，浴室门要记得关上。
小件卫浴用品收纳好
卫生间到处散乱摆放洗发用品、空的容器，容易造成运气低落，对财运更加造成影响。将没用的容器丢掉，留下必须的东西并且收纳整齐。
风水是中国的传统文化，不仅居家有风水，在办公室、车内等等各种空间，人都会和各种物品产生不同类型的碰撞和互动。而这种碰撞和互动，会产生不同的磁场，从而让人拥有不同的感觉，不同的生活状态。所以，通过整理收纳活动，可以改变命运，为自己和家人带来健康、幸福和好运。
很多人不知道，家里就藏着你的健康和运势，这些其实是可以从物理上看出来的。也就是说，可以从屋里的灰尘积累程度，看出人和家庭的整体运势，这就能理解古人为什么那么注重清洁和收纳整理。
对于那些还能用，但一点都不想用的东西，人们认为它会不停地释放出停滞运。而彻底腐坏破败的东西，释放出来的就是腐朽运。只要除掉那些陈旧，就能消除停滞运和腐朽运。所以很多老人舍不得扔，把家里搞得像垃圾场一样，对于家人健康，对于改变运势没有任何好处。
把“不需要、不合适、不舒服”的东西，换成“需要、合适又舒服”的东西，肉眼所看不到的运势就会有所提升。扔掉看得见的东西，改变看不见的世界。
从这个意义上出发，似乎可以重新定义“断舍离”的含义：
断=不买不收取不需要的东西
舍=处理堆放家里没用的东西
离=舍弃对物质的迷恋
不穿的衣服、囤积的物品，不止占用了空间，还给人带来了无形的精神压力。家里不穿的衣服太多,会很大程度影响风水。特别是闲置很久不穿的衣服五行属土，不但影响空气流通，也易招来五黄二黑。
这些在居住环境里放了好几个月，甚至放了好几年的东西，只不过因为不是生鲜食品所以才没有烂掉。但是如果从机能上来说，它们早已经腐烂了。置身于这样的环境中，就几乎等于是暂住在一个垃圾存放室。
现在对自己来说不需要的就尽管放手。先诊断出物品从你身上掠走了多少能量，然后通过筛选物品的行动，实现自我完善。想要改好运，先从整理开始吧！
开运整理术，富贵挡不住
家是人一生中时间待得最长的地方，它是汇聚人所有运气的场所。通过动手整理家居环境，小小的改变家里的布局，不但能给自己营造舒适环境，还能带来好运气！
1、客厅整理好，财气进门来
客厅有良好的环境和风水，财运才能进进家门。相反，如果客厅经常昏暗无光，财神爷也会“经过家门而不入”。
玄关摆放水缸
从风水角度来说，水缸具有聚集好气的作用。此外，在中国文化中，水也是财的象征，想要提升金钱运，建议在玄关放置鱼缸。玄关是气的入口，也是累积金钱运的地方，只要放置水缸，就能提升金钱运的能量。
让玄关明亮起来
只要保持玄关清洁宽敞，就能累积更多的金钱运。尽量不要在玄关放东西，还记得要定期清扫。此外，玄关要是阴暗也无法累积金钱运，所以要提升玄关电灯的亮度，或者增加间接照明，以提升金钱运。
客厅财位放置家电
客厅的财位是好运气集中的地方，只要在客厅放冷气或电风扇等让空气循环的电器用品，就能活化能量，让气变得更好。用植物代替电器用品也可以。
2、搞定卧室风水，好运躺着就来
卧室是人休息的重要地方，好的环境不仅有助于提升睡眠质量，还利于家人对金钱的管理。因此，卧室的梳妆台、化妆品等小物件切忌乱七八糟，否则会造成金钱管理能力的下降。
整理化妆台、化妆品
就风水来说，化妆台代表零用钱与爱情。要是化妆台脏污，金钱运就会停顿。抽屉或是化妆包里面乱七八糟，在金钱管理方面也容易散漫。想要提升金钱运，就从清洁收纳化妆台、化妆品开始，这样就能提高金钱管理能力。
抽屉只装八分满
衣柜的抽屉也是运气聚集的地方，要是抽屉里东西装得太满，不仅不容易打开，运气也不容易累积。衣柜与柜子里的抽屉最好只装八分满，空下的部分将能累计福运，也能增加储蓄。
3、厨房收拾好，财运滚滚来
在风水学上，厨房是掌管理财能力的地方。如果厨房整理得不妥当，容易造成自身金钱运势的低落，更加不利于提升财运，因此，特别要注意厨房的整理。
处理多余的餐具
如果厨房脏污不及时整理的话，就会造成金钱运低落。因此，除了最需要的东西，其余的都收纳起来。清理餐具并确保收纳空间整洁，就能提升理财能力。
厨房水槽多清洁
水槽是流动的渠道，如果厨房水槽脏污但不去整理的话，就会阻塞财气流动的渠道，造成金钱运停滞或低落。
冰箱避免正对炉灶
冰箱正对着炉灶是破财的主要因素，所谓“水火不容”。属“火”的炉灶与属“水”的冰箱相冲，而冰箱本身意味着家中的财富，这样对家运和钱财都十分不利。
4、小心厕所秽气，注意整理环境
厕所是整个家居中湿气和秽气最重的地方，通过整理厕所的环境，能够减少秽气影响家居运势，从而对家居的财运有提升作用。
经常清洁厕所
想要扫除晦气，提升财运，就要经常而且的彻底的清扫厕所。这样就能将不好的气减到最少，使家中的气越变越好，效果非常大。
随时关上浴室门
提升财运就要随时关上浴室门，不管浴室位于哪里。浴室是充满水汽的地方，也是直接流水的地方，水为财，为防止家中旺气随水溜走，浴室门要记得关上。
小件卫浴用品收纳好
卫生间到处散乱摆放洗发用品、空的容器，容易造成运气低落，对财运更加造成影响。将没用的容器丢掉，留下必须的东西并且收纳整齐。
风水是中国的传统文化，不仅居家有风水，在办公室、车内等等各种空间，人都会和各种物品产生不同类型的碰撞和互动。而这种碰撞和互动，会产生不同的磁场，从而让人拥有不同的感觉，不同的生活状态。所以，通过整理收纳活动，可以改变命运，为自己和家人带来健康、幸福和好运。
洋河2020年年报浅析
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
96岁高龄、高度近视......能否做白内障？
拥有清晰视觉的前提是有一双健康的眼睛，但是随着年龄的增长，眼睛也会逐渐老化，人眼中晶状体老化的结果是变混浊，这就是白内障。
说起白内障，相信大家并不陌生
如果说，
眼睛像一台精密的照相机，
白内障则是相机的镜头出了问题，
需要通过手术，
植入人工晶体，
更换更加清晰的“镜头”。
96岁的白内障患者李奶奶、高度近视合并白内障的蔡女士、青光眼继发白内障的何大爷......在我院眼科经白内障手术后重见光明。
01
96岁高龄老人
“这么快就做完手术了啊，谢谢你们啊，谢谢人民医院的医生啊，之前害怕了几年的白内障手术，原来这么简单，躺在床上才几分钟就做好了，一点也不痛！” 96岁高龄患者刘奶奶在护士的搀扶下走出手术室，兴奋地和大家说。
当班护士为王奶奶测量血压，血压值正常，告诉奶奶可以回家了，奶奶告诉我们，早上担心手术时间太长，特意昨晚多吃一些，没想到，现在就可以回家了，想不到现在的手术能这么快。
眼科主任王伟告诉我们，像李奶奶这样的高龄老人，存在多种基础疾病，体质弱，手术耐受差等情况。在手术过程中，王主任还发现在李奶奶右眼手术切口处有角膜云翳（翼状赘肉）遮挡，这都增加了手术难度。
在高倍显微镜下，王主任小心翼翼拨开翼状赘肉，在颞上透明角膜上切开3毫米，植入人工晶体，几分钟后手术顺利完成。
自年初至今，眼科已独立完成85岁以上高龄老人白内障手术18人次。
02
双眼高度近视
图片
图片
61岁的蔡女士双眼高度近视30多年，多年前，蔡女士发现右眼出现视物不清，未到医院就诊。近一年来，蔡女士视力下降更明显了，因此来到我院眼科就诊。
医生潘汉达查体发现，蔡女士属于典型的高度近视合并白内障，要想恢复视力必须接受手术治疗。
业界人士都知道，高度近视合并白内障手术属于复杂性白内障手术。由于高度近视的白内障眼轴长、悬韧带松弛，尤其是疾病发展到后期，晶状体核变大变硬，悬韧带也变得异常松弛，容易发生晶状体震颤，同时高度近视常伴有玻璃体液化，使得术中前房显著加深，手术难度加大。
权衡利弊后，蔡女士接受了手术。术中，潘医生发现蔡女士的眼轴达到了31.4毫米（正常24毫米），晶体硬度达到5级，也就是令眼科医生脑壳最痛的“黑内障”（硬核），在打碎抽吸过程中异常艰难，稍有不慎就可能出现悬韧带断裂、后囊破裂、晶状体脱入玻璃体腔。在医护人员的精湛技术下，十几分钟后，手术顺利完成。
“一年了，我终于又可以清晰地看见这个世界了。”蔡女士在拆开纱布那一刻，由衷地感叹道。
临出院前，蔡女士专程为医护人员送来了一面锦旗，表示感谢。
03
青光眼继发白内障
何大爷10年前由于视物不清接受了双眼青光眼手术，最近又出现右眼视物不清的症状，于是来到我院眼科就诊。医生潘汉达查体发现何大爷右眼视力仅有0.25。眼底神经也受到了损害，诊断何大爷为右眼抗青光眼术后继发白内障。
潘医生医生告诉我们：“来的时候已经是很糟糕的情况，眼压非常高，眼底神经损伤了很多，还有白内障，引起眼睛视力严重下降。”
术中，王伟主任、潘医生发现何大爷右眼前房角狭窄，操作空间狭小，同时晶状体悬韧带松弛，晶状体5级硬核，这都增加了手术难度。最终，医护人员克服以上诸多困难，仅用时5分钟就完成了手术。
术后，何大爷视力恢复良好。
04
双眼糖尿病视网膜病变增殖期合并白内障
15年前，杨先生患上了糖尿病，多年来血糖时好时坏。2个月前，杨先生发现左眼突然看不清了，刚开始也没太在意，最近，他的视力越来越差，甚至模糊到伸手五指都看不清，情急下，杨先生来到我院眼科就诊。
王伟主任查体发现，杨先生左眼仅能看到10cm之内的物体，结合病史及眼底镜检查，诊断杨先生患有左眼年龄相关性白内障、双眼糖尿病视网膜病变增殖期、左眼虹膜新生血管。
要想恢复视力，杨先生就得必须接受白内障手术。
同时，随之而来的手术难题也摆在了医护人员面前，由于杨先生双眼视网膜病变增殖及左眼虹膜新生血管造成视网膜新生血管移行到虹膜内外面，导致手术过程中，瞳孔不能充分散大、一旦新生血管破裂出血，将导致术野积血，手术无法进行，同时术后还极易出现前房、玻璃体积血、眼压升高等严重并发症。
经科室多次会诊讨论，手术如期进行，术中王主任、潘医生经切口、撕囊、劈核，利用超声乳化仪乳化吸出浑浊晶体，再将人工晶体小心植入，整台手术大约10分钟顺利完成。
术后，杨先生左眼视力恢复至0.02，也未出现相关并发症。
05
智障患者
小杨是一名智障人士，半月前，家人发现小杨总是摸着门框走路，于是带他来到我院眼科就诊，经检查杨先生双眼仅有光感，他患上了双眼年龄相关性白内障。
普通的白内障手术容易，可患者智障无法配合医护人员，却成了大难题。由于术后需要患者表述视力情况，因此不能采用全麻，而局麻，患者又不能配合，这令王主任他们犯了难。
综合考虑后，王主任、潘医生为小杨实施了局麻下左眼Phaco+Io1植入术，术中，王主任一边小心翼翼地操作着手术刀，一边不停地安慰小杨。潘医生则在一旁不停地和小杨沟通分散他的注意力。王主任加快手术操作，防止小杨情绪突变，手术无法进行。原本10分钟的白内障手术，不到5分钟就顺利完成。
我院眼科自2020年就能独立开展各类常规白内障手术，对于疑难、复杂型白内障手术也能做到“手到病除”，截至目前，已独立完成各类白内障手术900余例，为广大白内障患者节省了大量费用。
咨询电话：2330126
拥有清晰视觉的前提是有一双健康的眼睛，但是随着年龄的增长，眼睛也会逐渐老化，人眼中晶状体老化的结果是变混浊，这就是白内障。
说起白内障，相信大家并不陌生
如果说，
眼睛像一台精密的照相机，
白内障则是相机的镜头出了问题，
需要通过手术，
植入人工晶体，
更换更加清晰的“镜头”。
96岁的白内障患者李奶奶、高度近视合并白内障的蔡女士、青光眼继发白内障的何大爷......在我院眼科经白内障手术后重见光明。
01
96岁高龄老人
“这么快就做完手术了啊，谢谢你们啊，谢谢人民医院的医生啊，之前害怕了几年的白内障手术，原来这么简单，躺在床上才几分钟就做好了，一点也不痛！” 96岁高龄患者刘奶奶在护士的搀扶下走出手术室，兴奋地和大家说。
当班护士为王奶奶测量血压，血压值正常，告诉奶奶可以回家了，奶奶告诉我们，早上担心手术时间太长，特意昨晚多吃一些，没想到，现在就可以回家了，想不到现在的手术能这么快。
眼科主任王伟告诉我们，像李奶奶这样的高龄老人，存在多种基础疾病，体质弱，手术耐受差等情况。在手术过程中，王主任还发现在李奶奶右眼手术切口处有角膜云翳（翼状赘肉）遮挡，这都增加了手术难度。
在高倍显微镜下，王主任小心翼翼拨开翼状赘肉，在颞上透明角膜上切开3毫米，植入人工晶体，几分钟后手术顺利完成。
自年初至今，眼科已独立完成85岁以上高龄老人白内障手术18人次。
02
双眼高度近视
图片
图片
61岁的蔡女士双眼高度近视30多年，多年前，蔡女士发现右眼出现视物不清，未到医院就诊。近一年来，蔡女士视力下降更明显了，因此来到我院眼科就诊。
医生潘汉达查体发现，蔡女士属于典型的高度近视合并白内障，要想恢复视力必须接受手术治疗。
业界人士都知道，高度近视合并白内障手术属于复杂性白内障手术。由于高度近视的白内障眼轴长、悬韧带松弛，尤其是疾病发展到后期，晶状体核变大变硬，悬韧带也变得异常松弛，容易发生晶状体震颤，同时高度近视常伴有玻璃体液化，使得术中前房显著加深，手术难度加大。
权衡利弊后，蔡女士接受了手术。术中，潘医生发现蔡女士的眼轴达到了31.4毫米（正常24毫米），晶体硬度达到5级，也就是令眼科医生脑壳最痛的“黑内障”（硬核），在打碎抽吸过程中异常艰难，稍有不慎就可能出现悬韧带断裂、后囊破裂、晶状体脱入玻璃体腔。在医护人员的精湛技术下，十几分钟后，手术顺利完成。
“一年了，我终于又可以清晰地看见这个世界了。”蔡女士在拆开纱布那一刻，由衷地感叹道。
临出院前，蔡女士专程为医护人员送来了一面锦旗，表示感谢。
03
青光眼继发白内障
何大爷10年前由于视物不清接受了双眼青光眼手术，最近又出现右眼视物不清的症状，于是来到我院眼科就诊。医生潘汉达查体发现何大爷右眼视力仅有0.25。眼底神经也受到了损害，诊断何大爷为右眼抗青光眼术后继发白内障。
潘医生医生告诉我们：“来的时候已经是很糟糕的情况，眼压非常高，眼底神经损伤了很多，还有白内障，引起眼睛视力严重下降。”
术中，王伟主任、潘医生发现何大爷右眼前房角狭窄，操作空间狭小，同时晶状体悬韧带松弛，晶状体5级硬核，这都增加了手术难度。最终，医护人员克服以上诸多困难，仅用时5分钟就完成了手术。
术后，何大爷视力恢复良好。
04
双眼糖尿病视网膜病变增殖期合并白内障
15年前，杨先生患上了糖尿病，多年来血糖时好时坏。2个月前，杨先生发现左眼突然看不清了，刚开始也没太在意，最近，他的视力越来越差，甚至模糊到伸手五指都看不清，情急下，杨先生来到我院眼科就诊。
王伟主任查体发现，杨先生左眼仅能看到10cm之内的物体，结合病史及眼底镜检查，诊断杨先生患有左眼年龄相关性白内障、双眼糖尿病视网膜病变增殖期、左眼虹膜新生血管。
要想恢复视力，杨先生就得必须接受白内障手术。
同时，随之而来的手术难题也摆在了医护人员面前，由于杨先生双眼视网膜病变增殖及左眼虹膜新生血管造成视网膜新生血管移行到虹膜内外面，导致手术过程中，瞳孔不能充分散大、一旦新生血管破裂出血，将导致术野积血，手术无法进行，同时术后还极易出现前房、玻璃体积血、眼压升高等严重并发症。
经科室多次会诊讨论，手术如期进行，术中王主任、潘医生经切口、撕囊、劈核，利用超声乳化仪乳化吸出浑浊晶体，再将人工晶体小心植入，整台手术大约10分钟顺利完成。
术后，杨先生左眼视力恢复至0.02，也未出现相关并发症。
05
智障患者
小杨是一名智障人士，半月前，家人发现小杨总是摸着门框走路，于是带他来到我院眼科就诊，经检查杨先生双眼仅有光感，他患上了双眼年龄相关性白内障。
普通的白内障手术容易，可患者智障无法配合医护人员，却成了大难题。由于术后需要患者表述视力情况，因此不能采用全麻，而局麻，患者又不能配合，这令王主任他们犯了难。
综合考虑后，王主任、潘医生为小杨实施了局麻下左眼Phaco+Io1植入术，术中，王主任一边小心翼翼地操作着手术刀，一边不停地安慰小杨。潘医生则在一旁不停地和小杨沟通分散他的注意力。王主任加快手术操作，防止小杨情绪突变，手术无法进行。原本10分钟的白内障手术，不到5分钟就顺利完成。
我院眼科自2020年就能独立开展各类常规白内障手术，对于疑难、复杂型白内障手术也能做到“手到病除”，截至目前，已独立完成各类白内障手术900余例，为广大白内障患者节省了大量费用。
咨询电话：2330126
✋热门推荐