#新书推荐#《吃货之书》 著者：冯进著 出版社：江苏凤凰文艺出版社（ISBN：9787559449764 索书号：I267/3133-31）本书是一部品谈天下美食，抒写美食与文化、美食与乡愁、美食与生活方式、美食与审美、美食与饮食理念变迁的散文集。全书分为“古人爱吃什么？”“大师的‘吃货哲学’”“巷子里的老味道”“餐桌上的艺术”四章，讨论古代饮食文化，探究现代美食大家的文字，探索商品经济大潮中怀旧与创新、标准化与个性化之间的张力，聚焦美国饮食文化，同时又谈及调料、口感、饥饱、食疗、餐桌礼仪等，内容丰富，精彩绝伦。
2021年5月12日《政风行风热线》
上线单位：市文化和旅游局
上线嘉宾：宣传教育科科长 李岭
寿县文旅局副局长 谢欣然
近年来，我县以打造全国特色文化旅游目的地的为目标，加快推进寿州古城创建国家5A级旅游景区，构建全域旅游发展大格局。
一、夯实规划引领
稳步推进《寿县全域旅游发展规划》《寿州古城创建5A景区策划和概念性规划方案（评审稿）》编制，加快古城创5A修建性规划和创建行动计划编制步伐。正式启动《寿县百里画廊旅游规划》《寿县“十四五”文化旅游规划》、乡村旅游重点村规划编制。
二、丰富产品供给
以旅游强县“五个一批”精品打造工程为主，推行“国字号”精品战略，以5A创建规划为指导，推进寿州古城创建国家5A 级旅游景区，形成寿县旅游龙头带动。加快推进县文化艺术中心、聚红盛农庄等创建3A级旅游景区。突出县域文化特色和底蕴，以“旅游+”带动跨界出新，精耕细作，联合省内外知名旅行社以市场为导向推出“成语典故之旅”“红色记忆之旅”“深度研学之旅”等符合市场期待的旅游线路。重点加强度假、研学、康养、文化旅游等旅游新业态培育。构建全域旅游发展格局，下大力气推进全域旅游“四级联建”,以文化旅游名县、特色旅游名镇、特色旅游村、休闲旅游示范点为基础支撑，借力乡村旅游重点村破题，推动乡村旅游、大众旅游蓬勃发展。加快培育旅游民宿和星级农家乐。加大旅游商品创新开发力度，通过科技赋能、文化赋魂提升旅游商品附加值，培育出更多受群众欢迎的旅游产品。
三、推进重点旅游项目建设
近年来，寿县全力推动文化和旅游产业跨越式发展，促进传统产业转型升级，加快文化和旅游产业结构调整。同时，不断加大文化产业招商引资力度，加强古城恢复利用等重大文化旅游项目推介宣传。积极推进寿州古城、八公山风景区创建国家5A级旅游景区，打造江淮运河“楚风汉韵•百里画廊”,加快寿春城国家考古遗址公园建设。
1.寿州古城、八公山风景区创建国家5A级旅游景区。《寿州古城旅游景区修建性详细规划、国家5A级旅游景区创建行动计划及全程跟踪辅导服务项目》于2019年12月6日挂网招标，2019年12年27日开标，中标单位为北京大地风景旅游景观规划设计有限公司，中标价为363万元。规划单位多次来寿县，对《寿州古城创建5A景区策划和概念性规划方案》进行汇报，并征求县四大班子主要领导、相关部门和乡镇意见，形成初稿，并向省文旅厅汇报，目前已经专家进行评审，正在进一步完善。该项目估算总投资100亿元，规划面积约5平方千米。景区选取楚文化主题，形成以寿州古城游客集散中心、遗址公园休憩环、东西大街与南北大街发展轴和“印象寿州”中心片区、报恩寺文化创建片区及城墙、护城河、拐角塘片区的“一心一环两轴三片区”空间格局。通过开发运营、流量带动、网红借力、活动引爆等提升古城知名度，力争2027年创建成功。配合淮南市八公山风景区管理处做好八公山风景区创建国家5A级旅游景区各项工作。
2.打造江淮运河“楚风汉韵·百里画廊”。按照《引江济淮工程沿线生态保护与旅游总体规划纲要》，及时组织编制《“楚风汉韵·百里画廊”旅游发展规划》，项目估算总投资100亿元。主要是依托入淮口、东淝河和瓦埠湖3个景观区，突出各区景观特色，形成“一心三区”旅游空间布局（“一心”指东淝河闸节制枢纽水利景观中心，“三区”指港口建设发展区、湿地休闲区和豆腐特色小镇）。重点打造瓦埠湖绿色生态休闲区，建设湿地公园、环湖特色小镇，推进环湖绿道、风景廊道、滨水景观带建设。结合沿线3处旅游码头（寿县北门旅游码头、瓦埠湖旅游码头旅游码头）及沿线窑口、陶店、安丰、安丰塘、新桥、正阳关、东津渡等游客上岸点，积极推进运河水上旅游线路开发，打造淮河风情游。
3.寿春城国家考古遗址公园建设。寿春城遗址是第五批全国重点文物保护单位，先后列入全国“十二五”150处、“十三五”152处重要大遗址，2017年12月2列入第三批国家考古遗址公园立项名单。寿春城国家考古遗址公园规划面积约1413.79公顷，总体呈现寿春城核心展示区、寿州古城展示区、淝水湿地展示区等“一带三区五片多点”的宏大格局，逐步建成集遗址保护、考古展示、科普宣传、滨水景观为一体的国家考古遗址公园，力争到“十四五”末挂牌对外开放。
四、提升品牌影响
继续坚持全面、系统的营销理念，凝练文化要素，打造整体旅游形象，培育知名旅游品牌。以节庆活动为展示窗口，持续举办“楚韵寿春城”品牌宣传、做精中国旅游日宣传活动，以古城创建为契机，打造实景文化演绎，扩充时间维度，繁荣夜间经济；积极面向合肥经济圈、皖北旅游市场、长三角区域一体化区间等重点客源市场加大宣传营销力度，结合高铁宣传、智慧旅游产品宣发，紧跟市场发展动向，利用新兴推广手段，增加与国内外机会市场的联动和推广。
五、完善设施建设
筹划完成旅游景区导览标识系统暨济祁高速、高铁寿县站出口旅游交通标识系统建设，稳步推进3A级旅游景区视频监控接入全覆盖，持续开展“旅游厕所”革命，加强对核心景区开展旅游厕所改造提升工程，从建筑外形和功能等方面形成特色差异化和功能人性化，增设第三卫生间。进一步完善旅游扶贫重点村“八个一”设施，逐步推进旅游大数据平台建设，开发“一部手机游寿县”APP、实现A级旅游景区、星级饭店和农家乐、特色美食、地方特产和经典线路等进驻“游安徽”APP，推进主要景区景点实现OTA预订。
六、提升服务水平
坚持营造良好旅游环境，坚持依法治旅，增强治理效能，提升服务品质。加强综合执法队伍建设，优化旅游安全应急联动机制，积极开展安全演练，提升行业应对突发状况的反应能力。进一步落实落细文明旅游工作要求，密织培训网络，提高对全县涉旅企业、旅游景区景点、导游等从业人员培训力度。毫不放松抓牢疫情常态化防控，突出做好节假日等重点时段的防控工作。积极防汛抗洪，制定旅游景区防汛抗洪及衍生地质灾害预警、应对措施，切实保障旅游安全。规范假日旅游管理运行，建立标准化体系，大力推进智慧旅游在旅游业中的应用，构建适应我县旅游发展模式的旅游市场体系。 https://t.cn/RuiC9vv
上线单位：市文化和旅游局
上线嘉宾：宣传教育科科长 李岭
寿县文旅局副局长 谢欣然
近年来，我县以打造全国特色文化旅游目的地的为目标，加快推进寿州古城创建国家5A级旅游景区，构建全域旅游发展大格局。
一、夯实规划引领
稳步推进《寿县全域旅游发展规划》《寿州古城创建5A景区策划和概念性规划方案（评审稿）》编制，加快古城创5A修建性规划和创建行动计划编制步伐。正式启动《寿县百里画廊旅游规划》《寿县“十四五”文化旅游规划》、乡村旅游重点村规划编制。
二、丰富产品供给
以旅游强县“五个一批”精品打造工程为主，推行“国字号”精品战略，以5A创建规划为指导，推进寿州古城创建国家5A 级旅游景区，形成寿县旅游龙头带动。加快推进县文化艺术中心、聚红盛农庄等创建3A级旅游景区。突出县域文化特色和底蕴，以“旅游+”带动跨界出新，精耕细作，联合省内外知名旅行社以市场为导向推出“成语典故之旅”“红色记忆之旅”“深度研学之旅”等符合市场期待的旅游线路。重点加强度假、研学、康养、文化旅游等旅游新业态培育。构建全域旅游发展格局，下大力气推进全域旅游“四级联建”,以文化旅游名县、特色旅游名镇、特色旅游村、休闲旅游示范点为基础支撑，借力乡村旅游重点村破题，推动乡村旅游、大众旅游蓬勃发展。加快培育旅游民宿和星级农家乐。加大旅游商品创新开发力度，通过科技赋能、文化赋魂提升旅游商品附加值，培育出更多受群众欢迎的旅游产品。
三、推进重点旅游项目建设
近年来，寿县全力推动文化和旅游产业跨越式发展，促进传统产业转型升级，加快文化和旅游产业结构调整。同时，不断加大文化产业招商引资力度，加强古城恢复利用等重大文化旅游项目推介宣传。积极推进寿州古城、八公山风景区创建国家5A级旅游景区，打造江淮运河“楚风汉韵•百里画廊”,加快寿春城国家考古遗址公园建设。
1.寿州古城、八公山风景区创建国家5A级旅游景区。《寿州古城旅游景区修建性详细规划、国家5A级旅游景区创建行动计划及全程跟踪辅导服务项目》于2019年12月6日挂网招标，2019年12年27日开标，中标单位为北京大地风景旅游景观规划设计有限公司，中标价为363万元。规划单位多次来寿县，对《寿州古城创建5A景区策划和概念性规划方案》进行汇报，并征求县四大班子主要领导、相关部门和乡镇意见，形成初稿，并向省文旅厅汇报，目前已经专家进行评审，正在进一步完善。该项目估算总投资100亿元，规划面积约5平方千米。景区选取楚文化主题，形成以寿州古城游客集散中心、遗址公园休憩环、东西大街与南北大街发展轴和“印象寿州”中心片区、报恩寺文化创建片区及城墙、护城河、拐角塘片区的“一心一环两轴三片区”空间格局。通过开发运营、流量带动、网红借力、活动引爆等提升古城知名度，力争2027年创建成功。配合淮南市八公山风景区管理处做好八公山风景区创建国家5A级旅游景区各项工作。
2.打造江淮运河“楚风汉韵·百里画廊”。按照《引江济淮工程沿线生态保护与旅游总体规划纲要》，及时组织编制《“楚风汉韵·百里画廊”旅游发展规划》，项目估算总投资100亿元。主要是依托入淮口、东淝河和瓦埠湖3个景观区，突出各区景观特色，形成“一心三区”旅游空间布局（“一心”指东淝河闸节制枢纽水利景观中心，“三区”指港口建设发展区、湿地休闲区和豆腐特色小镇）。重点打造瓦埠湖绿色生态休闲区，建设湿地公园、环湖特色小镇，推进环湖绿道、风景廊道、滨水景观带建设。结合沿线3处旅游码头（寿县北门旅游码头、瓦埠湖旅游码头旅游码头）及沿线窑口、陶店、安丰、安丰塘、新桥、正阳关、东津渡等游客上岸点，积极推进运河水上旅游线路开发，打造淮河风情游。
3.寿春城国家考古遗址公园建设。寿春城遗址是第五批全国重点文物保护单位，先后列入全国“十二五”150处、“十三五”152处重要大遗址，2017年12月2列入第三批国家考古遗址公园立项名单。寿春城国家考古遗址公园规划面积约1413.79公顷，总体呈现寿春城核心展示区、寿州古城展示区、淝水湿地展示区等“一带三区五片多点”的宏大格局，逐步建成集遗址保护、考古展示、科普宣传、滨水景观为一体的国家考古遗址公园，力争到“十四五”末挂牌对外开放。
四、提升品牌影响
继续坚持全面、系统的营销理念，凝练文化要素，打造整体旅游形象，培育知名旅游品牌。以节庆活动为展示窗口，持续举办“楚韵寿春城”品牌宣传、做精中国旅游日宣传活动，以古城创建为契机，打造实景文化演绎，扩充时间维度，繁荣夜间经济；积极面向合肥经济圈、皖北旅游市场、长三角区域一体化区间等重点客源市场加大宣传营销力度，结合高铁宣传、智慧旅游产品宣发，紧跟市场发展动向，利用新兴推广手段，增加与国内外机会市场的联动和推广。
五、完善设施建设
筹划完成旅游景区导览标识系统暨济祁高速、高铁寿县站出口旅游交通标识系统建设，稳步推进3A级旅游景区视频监控接入全覆盖，持续开展“旅游厕所”革命，加强对核心景区开展旅游厕所改造提升工程，从建筑外形和功能等方面形成特色差异化和功能人性化，增设第三卫生间。进一步完善旅游扶贫重点村“八个一”设施，逐步推进旅游大数据平台建设，开发“一部手机游寿县”APP、实现A级旅游景区、星级饭店和农家乐、特色美食、地方特产和经典线路等进驻“游安徽”APP，推进主要景区景点实现OTA预订。
六、提升服务水平
坚持营造良好旅游环境，坚持依法治旅，增强治理效能，提升服务品质。加强综合执法队伍建设，优化旅游安全应急联动机制，积极开展安全演练，提升行业应对突发状况的反应能力。进一步落实落细文明旅游工作要求，密织培训网络，提高对全县涉旅企业、旅游景区景点、导游等从业人员培训力度。毫不放松抓牢疫情常态化防控，突出做好节假日等重点时段的防控工作。积极防汛抗洪，制定旅游景区防汛抗洪及衍生地质灾害预警、应对措施，切实保障旅游安全。规范假日旅游管理运行，建立标准化体系，大力推进智慧旅游在旅游业中的应用，构建适应我县旅游发展模式的旅游市场体系。 https://t.cn/RuiC9vv
格力电器2020年年报浅析
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产品覆盖家用消费品和工业装备两大领域，产品远销160多个国家及地区，为全球超过4亿用户提供满意的产品和服务。据《暖通空调资讯》发布的数据显示，格力中央空调以13.9%的市场占有率稳居行业第一，实现中央空调“九连冠”；据《产业在线》公开的2020年度空调品牌内销销量数据显示，格力空调以36.9%的份额排名行业第一，实现26年领跑。《财富》世界500强名单公布，格力电器凭借突出的综合实力再次上榜，位列榜首第436位；同时荣登《财富》2020年“最受赞赏的中国公司”榜单，位列总榜单第七位，居家电行业之首。中国标准化研究院顾客满意度测评中心发布的顾客满意度调查结果显示，格力空调行业顾客满意度及各项指标均为行业第一，连续10年位居榜首。公司目前申请专利79014项。
现将格力2020年年报研究分析总结如下：
一、非经常性损益占比过高，主营业务净利润实际更低
因疫情影响，格力2020-2019年净利润分别分别为221.75亿、246.97亿，2020年比2019年下滑10.21%。其中，2020-2019年非经常性损益分别为18.89亿、5.25亿。扣除非经常性损益，实际净利润下滑16.08%。非经常性损益增加，主要来自交易性金融资产等投资收益增加所致，该项收益每年会有较大变化，直接影响实际净利润。
二、毛利率逐年下降、净利率基本稳定
2020-2018年三年毛利率分别为26.14%、27.58%、30.23%；净利率分别为13.18%、12.46%、13.23%。 毛利率逐年下降，产品竞争力下降，未来不确定性加大。营业成本下降幅度小于营业收入下降幅度，造成毛利率逐年下降。虽然毛利率逐年下降，但是公司在有效控制销售费用及管理费用情况下，净利率近几年保持稳定。靠降低销售费用与管理费用，保持净利率稳定并不是长久之计，必竟当销售费用与管理费用下降至一定限度时，很难再下浮。经查，销售费用主要为安装维修费、运输及仓储装卸费、宣传推广费、占销售费用总额比例超过80%。另外，本期销售返利因执行新收入准则不计入销售费用，冲减营业收入。巨额销售返利，说明该行业属于完全竞争性行业，赚辛苦钱。
三、巨额其他流动负债643.82亿
公司2020年其他流动负债包括： 维修费18.93亿、销售返利558.8亿、未终止确认的商业票据支付义务45.89亿、待转销项锐14.69亿、其他6.23亿，共计643.82亿。主要是未支付的销售返利费高达558.8亿，上期是617.52亿。虽然企业有大量未支付费用，说明企业在供应端属于强势，但是大量的销售返利不透明，从长期来看也对企业经营产生一定的隐患。
四、大比例分红，体现企业利润真实，现金流充裕
2020-2018年三年净利润分别为221.75亿、246.97亿、262.03亿，近三年分红分别为 234.21亿、72.19亿、126.33亿。分红金额占净利润比例为105.61%、29.23%、48.21%。2020年中期分红59.22亿，年底分红174.99亿，共计234.21亿，已超过本年度净利润，自从格力引入高瓴资本以来，明显分红比例越来越大，这也是以前对引入高瓴的承诺，企业经营理念明显变化。格力在年报中表示，公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%，多么诱人的规定。格力自从2012年增发募集后，就再没融资。1996年上市至今，共募集资金51.56亿，截止2019年共分红674.16亿，分红融资比为13.08倍。一个企业多年大比例分红，说明企业能赚钱，同时证明企业现金流充裕，利润真实。
五、资产质量高
2020年货币资金占总资产比例为48.86%，资产质量非常高。同时固定资产、无形资产等占净资产比例为(固定资产189.91+在建工程40.16+无形资产58.78）/1151.9*100=25.08%，格力属于工业制造行业，应该属于重资产行业，但通过资产比例来看，倒变成轻资产行业。对于不需要资金投入的企业，确实需要提高分红比例。
六、极低商誉
2020年商誉为2.02亿，本期商誉减值1.24亿。对于主要靠内生增长的企业，确实产生不了过多商誉。不过格力也曾收购过不少企业，如TOSOT、晶弘等，但是商誉却极少，而且在商誉很少的情况下，今年还减值1.24亿，说明该企业经营理念的稳定，对股东权益的重视，利润的真实。
七、供应链强势端
应付账款316.05亿+应付票据214.27亿=530.32亿，合同负债116.78亿，其他流动负债643.82亿，说明利用大量的短期无息借款。应收账款仅有87.38亿，应收账款融资209.73亿（主要是银行承兑票据），显示供应链的强势。至少目前来看，上下游企业都需依赖格力。
八、空调业务占比仍过大，存货逐年提高
2020年，空调营收占比为70.08%，生活电器营收占比2.69%，智能装备占比0.47%。目前，格力的营收与利润仍主要依赖空调业务，其他业务未发现突破迹象，这也是目前格力最大的不确定性。因为空调业务随着房地产景气度影响较大，未来国家将房地产地位为只为居住需求，长期受控是必然趋势，所以格力如果没有新的增长点，要想利润保持长年稳定增长，难度可想而知。存货逐年提高，2020-2018年存货分别为278.8亿、240.85亿、200.12亿，营收逐年降低，存货却逐年增长，说明有部分利润系因存货增长而造成。
九、现金流不能匹配净利润
销售商品、提供劳务收到的现金与营收匹配关系1681.99-1558.9/1.13=302.43；应收账款87.38亿+应收账款融资209.73=297.11亿，与销售商品、提供劳务少收的现金基本等同。经营现金流净额为192.39亿/1.13=170.26亿，净利润为221.75亿，相差51.49亿，减少的原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。不过，未收到的款，大部分是银行承兑汇票，减值的风险并不大。
通过以上分析，白色家电行业确实是一个辛苦能赚钱的行业，同时格力这么多年以来，能在完全竞争的行业中脱颖而出，而且经营稳定，一定有该企业过人之处。通过财报来看，大量的应付账款及合同负债，适中的应收账款，而且应收账款大部分是银行承兑票据，说明该企业在商业经营中的强势地位。最主要的是现在该企业已进入成熟期，不需要大量的投入，属于利润变现期，每年大比例的分红，作为靠分红，稳稳的投资，还是值得拥有。当然格力作为商业模式的局限性，确实无法与白酒行业相比较。产品库存贬值、重复消费率太低、销售服务费用太高，关键是产品很难随着物价指数上升而上升，很难抵制通货膨胀，绝对不是“超长期”投资好标的。虽然我投资格力多年，但仓位比例逐年在下降，主要是为了深市市值打新配置所需，目前仓位占比为2.6%，在我的仓位中排第三，前面分别是茅台与腾讯。
以上只是本人粗浅的认知，勿据此决定投资，谨慎投资。切切！
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产品覆盖家用消费品和工业装备两大领域，产品远销160多个国家及地区，为全球超过4亿用户提供满意的产品和服务。据《暖通空调资讯》发布的数据显示，格力中央空调以13.9%的市场占有率稳居行业第一，实现中央空调“九连冠”；据《产业在线》公开的2020年度空调品牌内销销量数据显示，格力空调以36.9%的份额排名行业第一，实现26年领跑。《财富》世界500强名单公布，格力电器凭借突出的综合实力再次上榜，位列榜首第436位；同时荣登《财富》2020年“最受赞赏的中国公司”榜单，位列总榜单第七位，居家电行业之首。中国标准化研究院顾客满意度测评中心发布的顾客满意度调查结果显示，格力空调行业顾客满意度及各项指标均为行业第一，连续10年位居榜首。公司目前申请专利79014项。
现将格力2020年年报研究分析总结如下：
一、非经常性损益占比过高，主营业务净利润实际更低
因疫情影响，格力2020-2019年净利润分别分别为221.75亿、246.97亿，2020年比2019年下滑10.21%。其中，2020-2019年非经常性损益分别为18.89亿、5.25亿。扣除非经常性损益，实际净利润下滑16.08%。非经常性损益增加，主要来自交易性金融资产等投资收益增加所致，该项收益每年会有较大变化，直接影响实际净利润。
二、毛利率逐年下降、净利率基本稳定
2020-2018年三年毛利率分别为26.14%、27.58%、30.23%；净利率分别为13.18%、12.46%、13.23%。 毛利率逐年下降，产品竞争力下降，未来不确定性加大。营业成本下降幅度小于营业收入下降幅度，造成毛利率逐年下降。虽然毛利率逐年下降，但是公司在有效控制销售费用及管理费用情况下，净利率近几年保持稳定。靠降低销售费用与管理费用，保持净利率稳定并不是长久之计，必竟当销售费用与管理费用下降至一定限度时，很难再下浮。经查，销售费用主要为安装维修费、运输及仓储装卸费、宣传推广费、占销售费用总额比例超过80%。另外，本期销售返利因执行新收入准则不计入销售费用，冲减营业收入。巨额销售返利，说明该行业属于完全竞争性行业，赚辛苦钱。
三、巨额其他流动负债643.82亿
公司2020年其他流动负债包括： 维修费18.93亿、销售返利558.8亿、未终止确认的商业票据支付义务45.89亿、待转销项锐14.69亿、其他6.23亿，共计643.82亿。主要是未支付的销售返利费高达558.8亿，上期是617.52亿。虽然企业有大量未支付费用，说明企业在供应端属于强势，但是大量的销售返利不透明，从长期来看也对企业经营产生一定的隐患。
四、大比例分红，体现企业利润真实，现金流充裕
2020-2018年三年净利润分别为221.75亿、246.97亿、262.03亿，近三年分红分别为 234.21亿、72.19亿、126.33亿。分红金额占净利润比例为105.61%、29.23%、48.21%。2020年中期分红59.22亿，年底分红174.99亿，共计234.21亿，已超过本年度净利润，自从格力引入高瓴资本以来，明显分红比例越来越大，这也是以前对引入高瓴的承诺，企业经营理念明显变化。格力在年报中表示，公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%，多么诱人的规定。格力自从2012年增发募集后，就再没融资。1996年上市至今，共募集资金51.56亿，截止2019年共分红674.16亿，分红融资比为13.08倍。一个企业多年大比例分红，说明企业能赚钱，同时证明企业现金流充裕，利润真实。
五、资产质量高
2020年货币资金占总资产比例为48.86%，资产质量非常高。同时固定资产、无形资产等占净资产比例为(固定资产189.91+在建工程40.16+无形资产58.78）/1151.9*100=25.08%，格力属于工业制造行业，应该属于重资产行业，但通过资产比例来看，倒变成轻资产行业。对于不需要资金投入的企业，确实需要提高分红比例。
六、极低商誉
2020年商誉为2.02亿，本期商誉减值1.24亿。对于主要靠内生增长的企业，确实产生不了过多商誉。不过格力也曾收购过不少企业，如TOSOT、晶弘等，但是商誉却极少，而且在商誉很少的情况下，今年还减值1.24亿，说明该企业经营理念的稳定，对股东权益的重视，利润的真实。
七、供应链强势端
应付账款316.05亿+应付票据214.27亿=530.32亿，合同负债116.78亿，其他流动负债643.82亿，说明利用大量的短期无息借款。应收账款仅有87.38亿，应收账款融资209.73亿（主要是银行承兑票据），显示供应链的强势。至少目前来看，上下游企业都需依赖格力。
八、空调业务占比仍过大，存货逐年提高
2020年，空调营收占比为70.08%，生活电器营收占比2.69%，智能装备占比0.47%。目前，格力的营收与利润仍主要依赖空调业务，其他业务未发现突破迹象，这也是目前格力最大的不确定性。因为空调业务随着房地产景气度影响较大，未来国家将房地产地位为只为居住需求，长期受控是必然趋势，所以格力如果没有新的增长点，要想利润保持长年稳定增长，难度可想而知。存货逐年提高，2020-2018年存货分别为278.8亿、240.85亿、200.12亿，营收逐年降低，存货却逐年增长，说明有部分利润系因存货增长而造成。
九、现金流不能匹配净利润
销售商品、提供劳务收到的现金与营收匹配关系1681.99-1558.9/1.13=302.43；应收账款87.38亿+应收账款融资209.73=297.11亿，与销售商品、提供劳务少收的现金基本等同。经营现金流净额为192.39亿/1.13=170.26亿，净利润为221.75亿，相差51.49亿，减少的原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。不过，未收到的款，大部分是银行承兑汇票，减值的风险并不大。
通过以上分析，白色家电行业确实是一个辛苦能赚钱的行业，同时格力这么多年以来，能在完全竞争的行业中脱颖而出，而且经营稳定，一定有该企业过人之处。通过财报来看，大量的应付账款及合同负债，适中的应收账款，而且应收账款大部分是银行承兑票据，说明该企业在商业经营中的强势地位。最主要的是现在该企业已进入成熟期，不需要大量的投入，属于利润变现期，每年大比例的分红，作为靠分红，稳稳的投资，还是值得拥有。当然格力作为商业模式的局限性，确实无法与白酒行业相比较。产品库存贬值、重复消费率太低、销售服务费用太高，关键是产品很难随着物价指数上升而上升，很难抵制通货膨胀，绝对不是“超长期”投资好标的。虽然我投资格力多年，但仓位比例逐年在下降，主要是为了深市市值打新配置所需，目前仓位占比为2.6%，在我的仓位中排第三，前面分别是茅台与腾讯。
以上只是本人粗浅的认知，勿据此决定投资，谨慎投资。切切！
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