五粮液和云南白药的十年对比，选择好公司才是高收益的第一条件
十年前，云南白药净利润是30亿，市值1000亿；五粮液净利润70亿，市值500亿。云南白药市盈率30倍，五粮液市盈率7倍。
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十年后，云南白药的净利润还是30亿，五粮液的净利润已经增长到300亿了。也就是说，这十年云南白药基本没给投资者带来什么收益，而五粮液的收益则是几十倍。

差别为什么如此之大：
五粮液是高端白酒。云南白药是做外伤药的，靠着切入日化行业。高端白酒是不会贬值的，高端白酒品牌也是越沉淀越有价值，而外伤药就不一样了。这就是两家公司本质上的差异。#投资理财#

五粮液（000858）
【所属概念】
白酒
【事件驱动】
近日，五粮液公告，拟对门户区进行打造，积极构建生态化“商业+商务”业态（含沉浸式文化体验、国家级非遗展示及商务核心区等内容），进一步增强消费者文化体验和黏性，助力公司申报国家工业旅游示范基地；董事会同意由公司下属子公司宜宾五粮液酒类销售有限责任公司作为门户区项目投资主体，开展门户区建设用地摘牌工作。本次建设用地土地出让金等相关费用估算为13.05亿元。

【行业前景】
（1）下半年行业信心有望恢复（华创证券欧阳予等《白酒行业周报：对比2020，当下疫情影响与展望》2022-4-10）
从业绩角度看，2022年白酒业绩确定性更强，节奏上二季度压力最大。在宏观“稳增长”基调下，随着后续疫情控制好转和稳增长政策落地，下半年行业信心有望恢复。
（2）当前估值已得到相当程度消化（华创证券欧阳予等《白酒行业周报：对比2020，当下疫情影响与展望》2022-4-10）
从估值角度看，伴随着疫情冲击，板块高估值已经得到相当程度消化。3月疫情扩散叠加全球流动性收缩影响，板块估值已消化至29倍，相对位置已处于近3年中低位。
【核心优势】
（1）华东疫情修复，动销好于预期（中泰证券范劲松等《五粮液：华东市场回暖,改革持续推进》2022-5-27）
华东市场为五粮液核心市场之一，近年不断贡献增长动能。目前渠道反馈安徽、江苏、浙江动销已经开始回暖，消费场景逐渐修复。 近日根据卫健委数据，上海新增本土确诊病例持续下降，生产生活逐步恢复正常。华东市场的回暖有助于公司保障销量基本盘，也有利于普五量稳价增战略的顺利实施。
（2）批价上行概率较大（中泰证券范劲松等《五粮液：华东市场回暖,改革持续推进》2022-5-27）
在今年增长放量压力不大、公司急需保证顺价成果的大背景下，又有四大供给侧的变化利好批价上行，随着淡季渠道管理政策陆续推出，今年批价上行概率较大。
【风险提示】
全球疫情持续扩散、高端酒行业竞争加剧、食品品质事故。

风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！#股票##股票交流##股票分析#

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