#祺轩[超话]##祺轩[超话]#
公司费尽心思的剪祺轩的镜头就是害怕祺轩的热度超过三大势，但是这不正是公司追求的养成系吗。在成团之前祺轩本来就是大势，时间不会骗人，慕斯们一定会重新涅槃而来轩的慢一拍 从来没有改变过， 因为身边永远有可以等他反应过来的马哥，他想要什么 都会下意识的看向小马哥 ，因为他知道，马哥一定会给他 ，这就让他坚定不移的选择了小马哥 。祺轩虽然不是大势，但在我这里，永远都是大势.
公司费尽心思的剪祺轩的镜头就是害怕祺轩的热度超过三大势，但是这不正是公司追求的养成系吗。在成团之前祺轩本来就是大势，时间不会骗人，慕斯们一定会重新涅槃而来轩的慢一拍 从来没有改变过， 因为身边永远有可以等他反应过来的马哥，他想要什么 都会下意识的看向小马哥 ，因为他知道，马哥一定会给他 ，这就让他坚定不移的选择了小马哥 。祺轩虽然不是大势，但在我这里，永远都是大势.
看到长安汽车创历史新高的新闻，看了眼长安B，想要新高竟然还要涨3倍，而他们俩在15年的差价其实不算大。很多AB或者AH公司现在的差价都要大于15年，15年6月A股最疯狂的时候AH溢价指数也就130左右（高点154是7月份了，当时股灾A股在救市买大蓝筹而港股没人救继续暴跌）。由于流动性和股息税、打新等的影响，AH溢价110-120是相对合理的（14年的88显然是A股严重低估），AH溢价指数或者AB股差价真正开始飙升其实是从20年赛道股炒作开始的。
20年后不断有巨量增量资金入场（一开始是居民理财转基金、现在则是实体需求不旺，资金转向金融投机），A股的生态进一步改变了，从以前的不怎么看估值到了完全不看估值，甚至现在已经是基本面也不怎么看，比如困境才开始就已经炒完了几轮反转，比如前景和利润在恶化但股价和估值不断新高。流动性（抱团）因子对股价影响的比例越来越高，特别是今年二季度开始，海外市场因加息缩表而开启暴跌，国内则逆周期放水刺激，流动性可以说已经是市场唯一关注的指标了，这种行情下是打板炒题材游资的天堂（据我个人了解20后很多游资风生水起、规模越来越大）。
相对的港股和B股是比较理性的市场，基本面因子占比较高，所以我们看到很多公司特别是赛道风口上的公司的差价在20年后快速拉开。当然流动性行情不会永远持续下去，长安AB这种极端差价在流动性退潮的时候也终会收窄的，类似于11年高通胀后货币紧缩，甚至13年搞出了钱荒，才有的后面AH溢价到了罕见的88（当时不少大蓝筹比如平安万科港股能溢价30%）。整个A股市场也是如此，要知道A股长期收益并不比美股差，只是在流动性的影响下太过情绪化、波动太剧烈——牛市涨的很快很高，随后漫长的熊市又会跌回来。
最后，我看有人把现在类比15年流动性推升的行情，其实没有可比性。一来市场容量差距越来越大，全面大牛市需要的资金量完全不同；二是整体的流动性会越来越低，我一直在说央行的货币政策大都是被动的，因为整体信用收缩/通胀下滑，才有的放水去刺激私人部门加杠杆和通胀，而不是反过来。15年私人部门的杠杆还在适中的水准，只要政策主导刺激，很容易带来全面信用扩张的大牛市（股市和楼市都是一样），而现在杠杆已经见顶开始去杠杆信用收缩过程，甚至要引发资产负债表衰退了，这种情况下央行要做的就是尽力对冲去软着陆。简单来说就是15年是平地起高楼，现在是高空自由落体给你降落伞，当然这过程中肯定是有水溢到资本市场的（毕竟实体没需求，水只能空转，必然溢出，这可以带动局部行业板块的牛市，但几乎不可能出现15年这种全面大牛市）。而从人口和经济结构看，未来数十年，私人部门信用扩张的难度会越来越大（除非技术有革命性突破）——年轻人占比越来越少、贫富差距越来越大，各行业机会越来越少，躺平的人越来越多，没有人去扩表，自然市场流动性会越来越低。这里可以去看看日本当年的情况，想一想日本央行和日本信用扩张/通胀的关系一目了然，很多人不理解，为什么日本放了那么多水，央行印钱买了那么多债、0利率那么久，资产怎么不泡沫？这就是不理解信用货币的力量，也搞错了因果关系（不是说放水了经济就会好资产就会涨，而是反过来，正因为大家都不借债扛D了（平成废宅不折腾躺平），资产价格和经济绷不住了，所以才要放水去救。最后一点，基本面最终长期还是会发挥作用的，无源之水最终会干涸，要相信价值回归地心引力的力量，这也是我做投资一直在坚持的最核心逻辑。
20年后不断有巨量增量资金入场（一开始是居民理财转基金、现在则是实体需求不旺，资金转向金融投机），A股的生态进一步改变了，从以前的不怎么看估值到了完全不看估值，甚至现在已经是基本面也不怎么看，比如困境才开始就已经炒完了几轮反转，比如前景和利润在恶化但股价和估值不断新高。流动性（抱团）因子对股价影响的比例越来越高，特别是今年二季度开始，海外市场因加息缩表而开启暴跌，国内则逆周期放水刺激，流动性可以说已经是市场唯一关注的指标了，这种行情下是打板炒题材游资的天堂（据我个人了解20后很多游资风生水起、规模越来越大）。
相对的港股和B股是比较理性的市场，基本面因子占比较高，所以我们看到很多公司特别是赛道风口上的公司的差价在20年后快速拉开。当然流动性行情不会永远持续下去，长安AB这种极端差价在流动性退潮的时候也终会收窄的，类似于11年高通胀后货币紧缩，甚至13年搞出了钱荒，才有的后面AH溢价到了罕见的88（当时不少大蓝筹比如平安万科港股能溢价30%）。整个A股市场也是如此，要知道A股长期收益并不比美股差，只是在流动性的影响下太过情绪化、波动太剧烈——牛市涨的很快很高，随后漫长的熊市又会跌回来。
最后，我看有人把现在类比15年流动性推升的行情，其实没有可比性。一来市场容量差距越来越大，全面大牛市需要的资金量完全不同；二是整体的流动性会越来越低，我一直在说央行的货币政策大都是被动的，因为整体信用收缩/通胀下滑，才有的放水去刺激私人部门加杠杆和通胀，而不是反过来。15年私人部门的杠杆还在适中的水准，只要政策主导刺激，很容易带来全面信用扩张的大牛市（股市和楼市都是一样），而现在杠杆已经见顶开始去杠杆信用收缩过程，甚至要引发资产负债表衰退了，这种情况下央行要做的就是尽力对冲去软着陆。简单来说就是15年是平地起高楼，现在是高空自由落体给你降落伞，当然这过程中肯定是有水溢到资本市场的（毕竟实体没需求，水只能空转，必然溢出，这可以带动局部行业板块的牛市，但几乎不可能出现15年这种全面大牛市）。而从人口和经济结构看，未来数十年，私人部门信用扩张的难度会越来越大（除非技术有革命性突破）——年轻人占比越来越少、贫富差距越来越大，各行业机会越来越少，躺平的人越来越多，没有人去扩表，自然市场流动性会越来越低。这里可以去看看日本当年的情况，想一想日本央行和日本信用扩张/通胀的关系一目了然，很多人不理解，为什么日本放了那么多水，央行印钱买了那么多债、0利率那么久，资产怎么不泡沫？这就是不理解信用货币的力量，也搞错了因果关系（不是说放水了经济就会好资产就会涨，而是反过来，正因为大家都不借债扛D了（平成废宅不折腾躺平），资产价格和经济绷不住了，所以才要放水去救。最后一点，基本面最终长期还是会发挥作用的，无源之水最终会干涸，要相信价值回归地心引力的力量，这也是我做投资一直在坚持的最核心逻辑。
#光与夜之恋陆沉[超话]#
‼️深夜发疯，双子/触手/蒙*眼/夹心/angry s*x⚠️
如果你知道偷偷溜出去和别的男人做合作上无谓的挣扎会让家里的两个男人露出和善笑意，你宁可一辈子呆在家里。
你永远都忘不了合作谈判失败垂头丧气回到家推开门的瞬间面前男人脸上的笑意——和你以往见过的笑容截然不同，眸光淡淡，笑意不达眼底。
“我就是去……”
你话音未落就看见男人摇摇头，玫瑰色的唇瓣缓缓漾开一抹清浅的温和，他对你招招手，微凉的眸光落在你紧抿的唇瓣上。
“我都知道。不用难过，你做得很好。”
你感动地扑进他怀里蹭了蹭，正想对他撒娇蒙混过关衣领就被人从背后抓住，你一回头正好撞上那双如同红宝石般的熟悉眼眸。
他的眸光深沉，又像是淬了火，眸中积蓄的狂风骤雨让你下意识颤抖直往身前的男人怀里钻，还没成功就被身前人轻轻推进身后人怀里，随后在你震惊的眼神里，一条深色丝巾就这样直/直/落/在了你的眼睛上。
已经是夏夜，床头点了一盏柑橘味的香薰，空气中的清甜氤氲。室内开了窗，微风徐徐送来却仍旧掩盖不住浓/烈/的麝/香/味。
“你这样…很可爱。”
微凉的指尖灵巧地解开你身前的/衣/扣，顺着衣/领/将手/探/进去，将一对随着他的/动/作/上/下/颠/簸/的小兔子完全掌/控/拿/捏/，听见你小声的啜泣，身后的男人无奈地笑了笑。
视觉被/剥/夺的同时其他感官会在黑暗中被无限放大，身体也会远比原来/敏/感。
“别，快……太快……！”
身后是男人/滚/烫/的/身/躯/，滚/烫/的温度几乎将你灼伤。察觉到你全身心被身后的男人掌控，身前人有些懊恼地叹了口气。
“看来小姑娘更关注他，是我的疏忽。”
你莫名觉得茶香四溢却又因为身后人的动作根本抖到说不出话来，只能可怜巴巴地抓紧身前人的手腕寻找支/撑/点/减/轻/震/感/。
“确实有点吃味。毕竟这种事以前都是由我来做，不是吗？”
“不如玩个游戏如何？猜一下我是谁吧。猜对了的话，接下来的时间由我的小兔子支/配/。”
每当他说这话的时候你就会想到……
你愣了愣，随后便挣/扎/着要从男人怀里逃出来，男人静静垂眸看你却不做言语，只是重新抓住你的手将你按回怀里，在你雪白的手腕留下一圈淡淡的红。
“别，别，我不敢了，再也不敢了…！求你……”
一番挣扎无果，你转而打起温情牌，话还没说完就被男人轻而易举拒绝——冰凉的/触/感/已经缠/上/了你的小/腿/，察觉到你的颤抖之后它甚至顿了顿，安抚/性/地/蹭/了/蹭，等你又要开/口/求/饶/它便先你一步向上/攀/爬。
“我怕，我怕……别这样，陆沉陆沉救我——Evan！”
你后知后觉自己似乎反应过激了点，想象中潮/湿/黏/腻/的触感并未出现。相反，取而代之的是冰冰凉凉的清爽和/酥/酥/麻/的轻痒。
察觉到你不再/抗/拒，顺着你的小/腿/爬/上你的/腿/心/，在你颤/抖着/出/水/来的……不断/戳/弄/，听见你克制的啜泣稍一用力就将它/送/了进/去/不轻不重地/细细/捣/弄。
“别，别…凉…别动了！Evan！”
和温热的…不同，/触/手/冰凉又灵活，每一次/搜/刮/都会碰到你颤抖的…，……会坏心眼地轻轻/蹭/过你/脆/弱/敏/感的…将它完全包/裹/s/吸，直到你哭/着/夹/紧/又淌/出/一股/水/来才不疾不徐地停下来。
温热的大掌掐住你的下巴，陆沉从胸膛里挤出一声轻笑，温和的嗓音多了一点喑哑。
“那你可要准备好接受惩罚了，好孩子。”
‼️深夜发疯，双子/触手/蒙*眼/夹心/angry s*x⚠️
如果你知道偷偷溜出去和别的男人做合作上无谓的挣扎会让家里的两个男人露出和善笑意，你宁可一辈子呆在家里。
你永远都忘不了合作谈判失败垂头丧气回到家推开门的瞬间面前男人脸上的笑意——和你以往见过的笑容截然不同，眸光淡淡，笑意不达眼底。
“我就是去……”
你话音未落就看见男人摇摇头，玫瑰色的唇瓣缓缓漾开一抹清浅的温和，他对你招招手，微凉的眸光落在你紧抿的唇瓣上。
“我都知道。不用难过，你做得很好。”
你感动地扑进他怀里蹭了蹭，正想对他撒娇蒙混过关衣领就被人从背后抓住，你一回头正好撞上那双如同红宝石般的熟悉眼眸。
他的眸光深沉，又像是淬了火，眸中积蓄的狂风骤雨让你下意识颤抖直往身前的男人怀里钻，还没成功就被身前人轻轻推进身后人怀里，随后在你震惊的眼神里，一条深色丝巾就这样直/直/落/在了你的眼睛上。
已经是夏夜，床头点了一盏柑橘味的香薰，空气中的清甜氤氲。室内开了窗，微风徐徐送来却仍旧掩盖不住浓/烈/的麝/香/味。
“你这样…很可爱。”
微凉的指尖灵巧地解开你身前的/衣/扣，顺着衣/领/将手/探/进去，将一对随着他的/动/作/上/下/颠/簸/的小兔子完全掌/控/拿/捏/，听见你小声的啜泣，身后的男人无奈地笑了笑。
视觉被/剥/夺的同时其他感官会在黑暗中被无限放大，身体也会远比原来/敏/感。
“别，快……太快……！”
身后是男人/滚/烫/的/身/躯/，滚/烫/的温度几乎将你灼伤。察觉到你全身心被身后的男人掌控，身前人有些懊恼地叹了口气。
“看来小姑娘更关注他，是我的疏忽。”
你莫名觉得茶香四溢却又因为身后人的动作根本抖到说不出话来，只能可怜巴巴地抓紧身前人的手腕寻找支/撑/点/减/轻/震/感/。
“确实有点吃味。毕竟这种事以前都是由我来做，不是吗？”
“不如玩个游戏如何？猜一下我是谁吧。猜对了的话，接下来的时间由我的小兔子支/配/。”
每当他说这话的时候你就会想到……
你愣了愣，随后便挣/扎/着要从男人怀里逃出来，男人静静垂眸看你却不做言语，只是重新抓住你的手将你按回怀里，在你雪白的手腕留下一圈淡淡的红。
“别，别，我不敢了，再也不敢了…！求你……”
一番挣扎无果，你转而打起温情牌，话还没说完就被男人轻而易举拒绝——冰凉的/触/感/已经缠/上/了你的小/腿/，察觉到你的颤抖之后它甚至顿了顿，安抚/性/地/蹭/了/蹭，等你又要开/口/求/饶/它便先你一步向上/攀/爬。
“我怕，我怕……别这样，陆沉陆沉救我——Evan！”
你后知后觉自己似乎反应过激了点，想象中潮/湿/黏/腻/的触感并未出现。相反，取而代之的是冰冰凉凉的清爽和/酥/酥/麻/的轻痒。
察觉到你不再/抗/拒，顺着你的小/腿/爬/上你的/腿/心/，在你颤/抖着/出/水/来的……不断/戳/弄/，听见你克制的啜泣稍一用力就将它/送/了进/去/不轻不重地/细细/捣/弄。
“别，别…凉…别动了！Evan！”
和温热的…不同，/触/手/冰凉又灵活，每一次/搜/刮/都会碰到你颤抖的…，……会坏心眼地轻轻/蹭/过你/脆/弱/敏/感的…将它完全包/裹/s/吸，直到你哭/着/夹/紧/又淌/出/一股/水/来才不疾不徐地停下来。
温热的大掌掐住你的下巴，陆沉从胸膛里挤出一声轻笑，温和的嗓音多了一点喑哑。
“那你可要准备好接受惩罚了，好孩子。”
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