【钜派谈“30亿市值不接待”的背后】钜派分析“30亿市值不接待”之注册制威力初显                                                                                                                                                                      图片近日，《你们30亿市值都不到，我们接待不了》一文在财经圈刷屏。一家上市七、八年的公司，市值曾达100多亿元，但因为各种问题，过去几年收入增长了三倍，市值却跌至30亿元不到。面对找上门来“求关注”的上市公司老总，某公募基金表示“市值太小，不接待”。这一事件折射出当前的A股市场新生态：大市值、赛道好的公司受资金追捧，小市值、传统行业却往往会遭到“鄙视”，ST股更是乏人问津。曾几何时，壳资源、ST股的炒作风靡一时，因收购成本较低，便于借壳方获得实际控制权，壳资源股普遍受追捧。如今在注册制下，A股超过4000家上市公司，低市值上市公司失去了往日的光环。注册制实施，A股步入新生态今年以来，A股市场日均成交额达到9032.24亿元，处于历史较高水平。与此形成鲜明对的是，注册制实施以来，小市值公司成交额占比明显下降，不同市值区间公司间的股价分化非常明显。2020年，A股市值在后10%分位的公司年成交总额占市场整体的2.0%，比2015年的3.0%下降1个百分点，同期市值前10%分位的公司成交额占比则从36.4%提升至39.0%。进入2021年，A股分化行情愈演愈烈。数据显示，今年以来，市值在1000亿元的公司有137家，占A股上市公司总数的3.33%，但日均成交额却达到2745.43亿元，占比达30.96%。而A股近50%的公司市值在50亿元以下，日均成交额仅为968.04亿元，占比也仅有10.92%。两极分化之下，反应的是A股市场上尾部的小市值公司正被边缘化，这也是正是目前A股的新生态。图片资本的“眼睛”向头部企业聚焦对大市值公司、好赛道的行业，机构调研乐此不疲，而对低市值公司、传统行业，机构则少有出现。机构对头部企业的追捧，在机构调研中也体现得淋漓尽致。数据显示，今年以来，共有783家上市公司获得机构调研。在总市值大于1000亿的上市公司中，机构参与调研，平均都能获得122家机构关注；而市值低于50亿元的公司，虽然也有机构参与调研，但相对大盘股，可谓寥寥无几。究其原因，主要是随着以价值投资为主的机构投资者在投资者结构中的占比持续提升，游资及散户对市场的影响力在逐步减弱。具备价值投资的大市值公司、具备真实成长性的公司会受到机构投资者的重点关注，而原先游资及散户偏好的纯粹题材炒作的小市值公司炒作之风已不如昔。图片注册制打破陈规、注入活力随着注册制的推进，上市公司家数增长，改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面。注册制为市场带来的正向改变主要体现为：审核周期明显缩短、上市数量和融资规模明显增加、过审率先升后降。目前注册制IPO已占全市场IPO比例的70%左右，电子、医药、机械行业融资规模最大。在实施注册制后，每月新股上市的数量明显增加：在科创板开板当月，全A上市企业达31家，其中科创板企业25家，月度上市数量创2017年12月以来的新高；在创业板实施注册制后，每月上市的新股数量进一步快速提高，在2020年7月、8月和9月新股上市数量分别为50家、59家和67家，这3个月新股上市数量也是近5年的峰值。同时，在实施注册制后，每月新股募资额也明显增加：2016年1月至2019年6月，上市新股募资规模月均值为138.23亿元，而2019年7月以来，上市新股募资规模月均值为362.14亿元。在创业板实施注册制后至今，新股月度募资总额逐渐下滑，说明监管层开始对新股市场严格把关。2021年以来，新股月度募资总额整体较为平稳。图片钜派投资集团资产管理事业部董事杨杨图片虽然注册制为中国资本市场注入大量具备高成长属性的优质资产，但是我们也应看到，注册制刚开始实施时，新股的审核通过率整体处于较高位置，自2020年11月以来，新股审核通过率逐步下滑，尤其是在今年3月份，管理层展示出严监管的态度，审核通过率出现了较大幅度的下滑，已降至82.05%。这意味着监管层对新股的审核并非听之任之，而是有的放矢，督促各家投行对上市企业的质量进行更好的把关。监管趋严的结果，其实是为了扶助资本市场步入成熟阶段，逐步发挥其价值发现和资源配置的功能，由市场主体更加理智地决定哪些公司享受高估值、哪些公司应及时退市，自觉形成“有进有出、优胜劣汰”的市场生态。“30亿市值不接待”是存量市场下资金对资源博弈的缩影，是注册制逐渐展现威力的一个表象，这或许会成为未来中国资本市场的趋势。当“壳资源”慢慢成为往事，以走向市场化的成熟IPO注册制为基础，借助专业机构的投研能力，从一级市场“淘”到优质的投资标的，是广大投资人应认真考虑的赢取时代红利的有效途径。参考资料：“30亿市值不接待”？大数据实锤：50亿市值以下公司调研占比不到1成！A股生态正快速改写！“30亿市值不接待”背后：注册制下炒壳已无市场注册制改革现状与展望 回顾总结、行稳致远免责声明1、所有观点仅供参考，不构成任何投资建议，对内容和数据的准确与完整不做承诺与保障，投资者据此操作，风险自担。2、本公众号原创文章相关知识产权归钜派投资集团所有，未经书面允许，任何机构或个人不得以任何形式复制和发布，如引用须注明出处，且不得对原文进行有悖原意的引用、删节和修改。3、本公众号的原创或转载文章观点仅代表嘉宾个人观点，不代表钜派投资集团官方观点。

完美主义者的辛（心）苦

一方面是追求精益求精的细致与极致，谁不想有一个完美的爱人，完美的婚姻，完美的形象。我们努力成为更好的自己，不过也是想要一个完美的人生，完美总是充满诱惑力。

一方面是因为总觉得达不到自己满意的结果而焦虑，甚至踌躇不前，为写不出满意的文案反复修改最后删掉，为没有完美的服饰妆容搭配放弃今天的约会，总觉得自己不够好，真让人沮丧。

你看，正是因为想要迷恋完美，反而忘了真正想要达成的目标。完美主义者，需要的是停止焦虑，实现自我悦纳。

去意识和觉察，完美的标准，只是自我限定。正确理解完美和更好的区别。

比如：完美定义是这件事情绝对不能出错，我一定要拿第一；更好的定义是我会竭尽全力做到最好，结果顺其自然。完美是妆容必须精致，不能有瑕疵；更好是就算有点细纹，我也会笑的最甜。

所以，坦然接受生活的缺憾，我们需要的不是完美，“丰盈”其实更强大。
#成长的一万种可能##瞬间开心的办法#

长歌行我真是越看越上头！
本来剧版播出之前，我是一万个不安，就求求它不要毁。播出来第一晚还没看，一方面因为没会员，不想看一百多秒广告，另一方面也是害怕剧版垃圾，影响我睡觉。
但，我真香了！
它确实影响我睡觉，因为第二晚我熬夜看到了三点钟，因为没开会员止步了！本着夜间不做决定的原则，还有第二天要打工的苦，我怀着激动的心情睡了。
第三天中午，实在忍不住开了会员，终于不用在剧中看两三次一百多秒广告了！俺也是高贵的会员了！
还有就是今晚看完激动地睡不着，看微博评论，结果就看到之前关注的一个吐槽博主，竟然敢瞎jb吐槽！他是没钱开会员看后面的剧情吗？还敢讲我长歌蠢？？？你怕不是吐槽弱智视频傻了吧？
长歌行！呜呜呜！虽说有些地方做了修改，但主要情节还在，与原著吻合，我已经很满意了！
而且里面加了漫画的元素，我觉得很创新啊，采用漫画的场景，我觉得也是可以理解的，落水坠崖，水袭敌军，这些可能有些危险，也不强求，反倒觉得剧方设计巧妙，有点聪明。
主要剧情在线，就连本来有些不满新添的李乐嫣这个角色，现在看着都十分可爱了！
许多新添的剧情，也很好地丰满了人物，除了在达叔《拾遗录》番外里看到的少年长歌，剧版第一集也让我看到那个恣意飒爽的京城“纨绔”啊！
现在已经播到朔州那里了，我整体还是很满意的，希望后面还能继续保持！
目前来说，还是很想安利给漫画迷的小伙伴的！反正我真香了~
#电视剧长歌行##长歌行#