刚刚过去的冬天，我挖空了好几罐面霜，其中一罐来自珀莱雅的开年力作。即使针对问题肌肤的「 修护品类 」已然非常内卷，「 源力面霜 」的出现依然让我眼前一亮。
「 源/力/面/霜 」
❓ 先来回答一下这个问题：为什么我说「 源力面霜 」让我眼前一亮？
️因为它把「 三重屏障修护 」这个原本就已经很先进、很前沿的概念，进一步向内打通，进化为「 全皮层修护 」，即「 真皮➡️基底膜➡️角质层 」的全通路精准强韧修护。
1⃣️ 源力面霜区别于精华的「 真皮层修护 」是其核心所在。不仅仅是完善了修护矩阵，更让面霜的功效从基础保湿（moisturise）和修护复（repair），一路上探到初抗老层面（stimulate），贯穿一整个护肤金字塔。而这背后凭借的也是自身雄厚的实力 —— 独家专研的「 芯源修护科技 · NOVECM 」。
BASF为珀莱雅专供的「 Phytofirm®️Pro ECM 」是由大豆和乳酸杆菌发酵而成，丰富的短链多肽和乳酸能抑制金属蛋白酶对细胞外基质的破坏，并增加其中糖胺聚糖合成，为胶原纤维的稳定提供了强有力的「 地基 」，极大地提升了肌肤的充盈感。原料组中的另一员大将「 MPC 乳清蛋白 」则侧重于提升皮肤自身的修复力。激活成纤维细胞，促进细胞增殖、并迁移到真皮层受损部位进行更精准的打补丁。
看起来是不是很像玻色因和A醇的作用机制？源力面霜就是通过上述来做到直接提速肌肤自我修复的速度，恢复到健康状态减缓衰老。这种「 以根源修护带动抗老 」的绝妙思路，我愿称之为点睛之笔！
2⃣️ 在中间的「 基底膜 」部位，沿用了源力精华中的「 BMs-Tech · 肌源修护筑稳科技™ 」。核心之一的「 芽孢杆菌发酵产物 」能诱导基底膜中IV型胶原蛋白、 层粘连蛋白的再生，形成稳定的三维网格，让受损的基底膜结构得到修护，同时进一步提升细胞外基质中糖胺聚糖的含量，增加皮肤弹性与紧实感；核心之二的 「 拳参根提取物 」能减少串珠素的释放，平滑基底膜，进一步强化了屏障功能和内部稳态。
3⃣️ 传统意义上的「 表皮层修护 」没有全盘照搬精华。这一点也很好理解 —— 因为面霜天然就带有一定的封闭性（修护力），比如源力面霜采用的「 牛油果树果脂 + 川谷籽油 」。
所以在这个层面上，源力选择突出重点，以独家「 三重神经酰胺脂质体包裹技术」来夯实砖墙结构，兼具抗炎舒缓的功效。在我看来，不单单巩固了角质层物理屏障，更提高了皮肤作为人体最大的器官和免疫第一道防线，对于外界刺激的抵御力。
考虑到神经酰胺的特性，珀莱雅用卵磷脂等作了特殊包裹处理。亲肤性变得更好的同时，保证了神经酰胺的稳定性，长效缓释使其在皮肤内能被更好地吸收利用。
4⃣️ 在强有力的修护体系之上，珀莱雅更是把各种大热的急救、舒缓、抗敏类成分玩儿出花了。德敏舒、悦肤宁，以及当红炸子鸡「 油橄榄叶提取物 」，一个不落都加满了。所以，源力面霜不仅适合长期使用来增厚屏障、强韧肌底、抗击初老，在换季抗敏、烂脸急救等需要迅速解决的肌肤问题上，也能有非常亮眼的发挥。
「 源/力/精/华 」
去年专门介绍过「 基底膜 · BMZ 」https://t.cn/A6VGjMmU 这个位于真皮和表皮连接处的组织（DEJ），在皮肤系统中处于承上启下的关键位置，对于皮肤健康的重要性不言而喻。这里再简单说说 ——
源力精华着力于基底膜，同时向上兼顾角质层物理屏障和肌肤表面微生态，把屏障修护的概念从狭义的「 砖墙结构 」拓展到了以上更为广泛的三个层次，即「 三重屏障修护 」。由内而外地把「 基底修护、屏障强韧、初抗老 」都做到了极致。加上轻薄不黏腻的使用感，让它成为了群里胖友们急救维稳、换季保命、抑或是刷酸刷A的首选，尤其是油皮、敏痘皮几乎人手一瓶。
「 使/用/体/会 」
我很喜欢把源力精华和面霜一起用，因为它俩就是为彼此而生的。放在一起，从最内里的真皮层、一直到最外层的肌肤微生态，都能被照顾到，可以说是360度呵护。
✅ 精华已经详细讲过了：质地清润，主攻「 修护 + 抗炎 」。对平时微炎症多、屏障又比较脆弱的油痘皮，或是季节更替时状态不稳定的敏皮，再适合不过了。
✅ 面霜的肤感调和得也非常好，绵软细腻、丝滑水润；上脸铺展开来，有滋润度，但却没有厚重感。干皮尤其是大干皮、干敏皮一年四季都需要用到它，混油皮的我在干燥的秋冬也能hold住。
而面霜在精华的基础上，进一步强化了「 修护 + 舒缓 」 。前段时间英国连续遭遇了几个飓风，遛狗人每天在湿冷的户外和燥热的暖气房里来回穿梭，也没有觉得脸部有任何的不适感；后来又迅速回温，在过山车似的天气里，皮肤也稳住了，没有出现敏感、泛红。在「 抗初老 」这个维度的表现也是可圈可点：长效保湿让皮肤维持了水润细腻、纹理清晰，没有干燥起皮；紧实而饱满的肌肤状态，让整个人看上去精气神真的非常好。
一个精华、一个面霜，打通了根源修护的奇经八脉，还顺手点了抗老的技能树。自此，英国这鬼天气，下刀子我都没在怕的。请胖友们把「 珀莱雅 yyds 」打在评论区！！！
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「 源/力/面/霜 」
❓ 先来回答一下这个问题：为什么我说「 源力面霜 」让我眼前一亮？
️因为它把「 三重屏障修护 」这个原本就已经很先进、很前沿的概念，进一步向内打通，进化为「 全皮层修护 」，即「 真皮➡️基底膜➡️角质层 」的全通路精准强韧修护。
1⃣️ 源力面霜区别于精华的「 真皮层修护 」是其核心所在。不仅仅是完善了修护矩阵，更让面霜的功效从基础保湿（moisturise）和修护复（repair），一路上探到初抗老层面（stimulate），贯穿一整个护肤金字塔。而这背后凭借的也是自身雄厚的实力 —— 独家专研的「 芯源修护科技 · NOVECM 」。
BASF为珀莱雅专供的「 Phytofirm®️Pro ECM 」是由大豆和乳酸杆菌发酵而成，丰富的短链多肽和乳酸能抑制金属蛋白酶对细胞外基质的破坏，并增加其中糖胺聚糖合成，为胶原纤维的稳定提供了强有力的「 地基 」，极大地提升了肌肤的充盈感。原料组中的另一员大将「 MPC 乳清蛋白 」则侧重于提升皮肤自身的修复力。激活成纤维细胞，促进细胞增殖、并迁移到真皮层受损部位进行更精准的打补丁。
看起来是不是很像玻色因和A醇的作用机制？源力面霜就是通过上述来做到直接提速肌肤自我修复的速度，恢复到健康状态减缓衰老。这种「 以根源修护带动抗老 」的绝妙思路，我愿称之为点睛之笔！
2⃣️ 在中间的「 基底膜 」部位，沿用了源力精华中的「 BMs-Tech · 肌源修护筑稳科技™ 」。核心之一的「 芽孢杆菌发酵产物 」能诱导基底膜中IV型胶原蛋白、 层粘连蛋白的再生，形成稳定的三维网格，让受损的基底膜结构得到修护，同时进一步提升细胞外基质中糖胺聚糖的含量，增加皮肤弹性与紧实感；核心之二的 「 拳参根提取物 」能减少串珠素的释放，平滑基底膜，进一步强化了屏障功能和内部稳态。
3⃣️ 传统意义上的「 表皮层修护 」没有全盘照搬精华。这一点也很好理解 —— 因为面霜天然就带有一定的封闭性（修护力），比如源力面霜采用的「 牛油果树果脂 + 川谷籽油 」。
所以在这个层面上，源力选择突出重点，以独家「 三重神经酰胺脂质体包裹技术」来夯实砖墙结构，兼具抗炎舒缓的功效。在我看来，不单单巩固了角质层物理屏障，更提高了皮肤作为人体最大的器官和免疫第一道防线，对于外界刺激的抵御力。
考虑到神经酰胺的特性，珀莱雅用卵磷脂等作了特殊包裹处理。亲肤性变得更好的同时，保证了神经酰胺的稳定性，长效缓释使其在皮肤内能被更好地吸收利用。
4⃣️ 在强有力的修护体系之上，珀莱雅更是把各种大热的急救、舒缓、抗敏类成分玩儿出花了。德敏舒、悦肤宁，以及当红炸子鸡「 油橄榄叶提取物 」，一个不落都加满了。所以，源力面霜不仅适合长期使用来增厚屏障、强韧肌底、抗击初老，在换季抗敏、烂脸急救等需要迅速解决的肌肤问题上，也能有非常亮眼的发挥。
「 源/力/精/华 」
去年专门介绍过「 基底膜 · BMZ 」https://t.cn/A6VGjMmU 这个位于真皮和表皮连接处的组织（DEJ），在皮肤系统中处于承上启下的关键位置，对于皮肤健康的重要性不言而喻。这里再简单说说 ——
源力精华着力于基底膜，同时向上兼顾角质层物理屏障和肌肤表面微生态，把屏障修护的概念从狭义的「 砖墙结构 」拓展到了以上更为广泛的三个层次，即「 三重屏障修护 」。由内而外地把「 基底修护、屏障强韧、初抗老 」都做到了极致。加上轻薄不黏腻的使用感，让它成为了群里胖友们急救维稳、换季保命、抑或是刷酸刷A的首选，尤其是油皮、敏痘皮几乎人手一瓶。
「 使/用/体/会 」
我很喜欢把源力精华和面霜一起用，因为它俩就是为彼此而生的。放在一起，从最内里的真皮层、一直到最外层的肌肤微生态，都能被照顾到，可以说是360度呵护。
✅ 精华已经详细讲过了：质地清润，主攻「 修护 + 抗炎 」。对平时微炎症多、屏障又比较脆弱的油痘皮，或是季节更替时状态不稳定的敏皮，再适合不过了。
✅ 面霜的肤感调和得也非常好，绵软细腻、丝滑水润；上脸铺展开来，有滋润度，但却没有厚重感。干皮尤其是大干皮、干敏皮一年四季都需要用到它，混油皮的我在干燥的秋冬也能hold住。
而面霜在精华的基础上，进一步强化了「 修护 + 舒缓 」 。前段时间英国连续遭遇了几个飓风，遛狗人每天在湿冷的户外和燥热的暖气房里来回穿梭，也没有觉得脸部有任何的不适感；后来又迅速回温，在过山车似的天气里，皮肤也稳住了，没有出现敏感、泛红。在「 抗初老 」这个维度的表现也是可圈可点：长效保湿让皮肤维持了水润细腻、纹理清晰，没有干燥起皮；紧实而饱满的肌肤状态，让整个人看上去精气神真的非常好。
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i#今日财经头条# #P2P最新兑付# #12家p2p机构自愿清盘退出# 中央处理p2p平台倒闭方案 2021下令本金退还
据了解，中央确实颁发相关制度《防范和处置非法集资条例》，其中第25条规定：“非法集资人、非法集资协助人应当向集资参与人清退集资资金。清退过程应当接受处置非法集资牵头部门监督。任何单位和个人不得从非法集资中获取经济利益。因参与非法集资受到的损失，由集资参与人自行承担。”
从以上规定可以看到，中央的确要求投资平台应当向集资参与人清退集资资金，这也是中央处理p2p平台倒闭方案之一。但是，如果该平台跑路，或者所剩资金不多，那么就有可能无法退款给投资者，这也是P2P理财的风险所在。
p2p平台存在什么风险
1、借款风险：目前P2P点对点借贷平台受理的业务，借款人基本不是很优质的借款人。主要贷款目的是银行贷款过桥、企业运营资金周转、项目资金周转或个人临时资金周转。
面对这些各种贷款目的，P2P平台的业务部门和风险控制部门必须具备专业的信贷、财务和评估经验，才能更好地把握借款人的贷款风险。现在更多的平台引用动产和房地产的抵押登记或质押，另一部分引入担保公司进行担保；
2、平台资金风险：现在很多平台都在宣传有多少定金，但是一旦某个标的逾期，就不能在一定时间内预付，违反了很多平台承诺的本息预付承诺，导致投资者恐慌，进而发展成挤兑，影响一个平台；
3、国家的政策风险：目前，P2P监管政策正在制定中，各大第三方对此进行了大量讨论。因此，在目前的无监管状态下，各平台应规范运营，发挥金融中介作用，不触及四条红线，才是真正的P2P平台。
900多家P2P清退名单如下：
P2P平台又暴雷！6000多家仅剩6家还将面临"一刀切"，出借人有福了
P2P平台大家应该都有所耳闻，不过近几年关于它我们最多的应该是它暴雷"合集"，这个新兴产物也从国家的扶持和吃着时代的红利逐渐地走向了穷途末路。从当初巅峰期的6000多家到如今只剩下寥寥的6家，不仅如此，在各大部门的重点打击下，该行业还将面临在今年最后的两月被完成"一刀切"的惨状，让人唏嘘不已。
P2P的当年也算是"意气风发",早在07年，P2P模式就进入了我国，当时在上海创立了我国首家P2P网络借贷平台，11年才算被大众熟知，遍地生长的小额贷款公司数不胜数，在13年逐渐的发展为了互联网金融，2014年开始，随着智能时代进入"高速轨道"，一方面是由于当年政府推动金融行业的创新，在政策上有相应的扶持，一方面也是由于互联网+时代的推动，有着广阔的发展前景，带来了大量资本的涌入。P2P至此开始了在互联网+时代的"狂奔"，也最终脱了缰。
平台自身的鱼龙混杂加之监管的缺失，使得这个行业出现了许多触及底线的操作，当然这也让行业迎来了灭顶之灾。最近几年，随着政府整治力度的提升，行业也迎来了暴雷大潮，仅2018年查处的名单就包含了593家，截至19年总计6000多家平台中问题平台就多达4800家。而在今年整治力度再度提升，暴雷平台也是屡见不鲜。
今年8月，有媒体报道，玖富集团旗下产品出现了兑付慢。回款难的问题，借贷余额更是超过了3000亿，34万人牵涉其中，最长的出借人的金额最高逾期了一个多月都没有收回，最终这家堪称P2P业内典范、颇具实力的金融公司也倒在"暴雷"声中。
近期，中国银保监会的副主席发声称，P2P平台的整顿也已经接近尾声，从最高峰的6000多家到9月底仅剩下6家，连续27个月在借款和借贷规模上都出现了下滑。只不过即使如此整治，并没有改变"金融难民"的数量，甚至不降反升，本金和利息不能收回的出借人规模达到了几千万人。
目前大多省份都已经取消了P2P业务，而这些暴雷平台对于出借人的本金都无法实现兑付，更不要妄谈利息了。一方面是平台在清退时自身没有更多的资金注入，另外一方面，即使依托法律途径也无法快速的收回对于征信本身就有问题的借款人的本金。
而目前，银保监会提出年底前实现对P2P行业的"一刀切"，这也就意味着我们的广大出借人朋友终于有福了，首先是监管部门在大力的保全出借人的本金追回，在监管措施的严厉之下，借款人会受到严格的限制，从而迫使其进行正常的还款。其次P2P平台的幕后高层还在正常的运营其他公司，政府也会对其施加压力，保障出借人最基本的本金利益。这已经算得上是出借人的最大福气了！
P2P在线兑付中心：https://t.cn/A66CD9Wv
据了解，中央确实颁发相关制度《防范和处置非法集资条例》，其中第25条规定：“非法集资人、非法集资协助人应当向集资参与人清退集资资金。清退过程应当接受处置非法集资牵头部门监督。任何单位和个人不得从非法集资中获取经济利益。因参与非法集资受到的损失，由集资参与人自行承担。”
从以上规定可以看到，中央的确要求投资平台应当向集资参与人清退集资资金，这也是中央处理p2p平台倒闭方案之一。但是，如果该平台跑路，或者所剩资金不多，那么就有可能无法退款给投资者，这也是P2P理财的风险所在。
p2p平台存在什么风险
1、借款风险：目前P2P点对点借贷平台受理的业务，借款人基本不是很优质的借款人。主要贷款目的是银行贷款过桥、企业运营资金周转、项目资金周转或个人临时资金周转。
面对这些各种贷款目的，P2P平台的业务部门和风险控制部门必须具备专业的信贷、财务和评估经验，才能更好地把握借款人的贷款风险。现在更多的平台引用动产和房地产的抵押登记或质押，另一部分引入担保公司进行担保；
2、平台资金风险：现在很多平台都在宣传有多少定金，但是一旦某个标的逾期，就不能在一定时间内预付，违反了很多平台承诺的本息预付承诺，导致投资者恐慌，进而发展成挤兑，影响一个平台；
3、国家的政策风险：目前，P2P监管政策正在制定中，各大第三方对此进行了大量讨论。因此，在目前的无监管状态下，各平台应规范运营，发挥金融中介作用，不触及四条红线，才是真正的P2P平台。
900多家P2P清退名单如下：
P2P平台又暴雷！6000多家仅剩6家还将面临"一刀切"，出借人有福了
P2P平台大家应该都有所耳闻，不过近几年关于它我们最多的应该是它暴雷"合集"，这个新兴产物也从国家的扶持和吃着时代的红利逐渐地走向了穷途末路。从当初巅峰期的6000多家到如今只剩下寥寥的6家，不仅如此，在各大部门的重点打击下，该行业还将面临在今年最后的两月被完成"一刀切"的惨状，让人唏嘘不已。
P2P的当年也算是"意气风发",早在07年，P2P模式就进入了我国，当时在上海创立了我国首家P2P网络借贷平台，11年才算被大众熟知，遍地生长的小额贷款公司数不胜数，在13年逐渐的发展为了互联网金融，2014年开始，随着智能时代进入"高速轨道"，一方面是由于当年政府推动金融行业的创新，在政策上有相应的扶持，一方面也是由于互联网+时代的推动，有着广阔的发展前景，带来了大量资本的涌入。P2P至此开始了在互联网+时代的"狂奔"，也最终脱了缰。
平台自身的鱼龙混杂加之监管的缺失，使得这个行业出现了许多触及底线的操作，当然这也让行业迎来了灭顶之灾。最近几年，随着政府整治力度的提升，行业也迎来了暴雷大潮，仅2018年查处的名单就包含了593家，截至19年总计6000多家平台中问题平台就多达4800家。而在今年整治力度再度提升，暴雷平台也是屡见不鲜。
今年8月，有媒体报道，玖富集团旗下产品出现了兑付慢。回款难的问题，借贷余额更是超过了3000亿，34万人牵涉其中，最长的出借人的金额最高逾期了一个多月都没有收回，最终这家堪称P2P业内典范、颇具实力的金融公司也倒在"暴雷"声中。
近期，中国银保监会的副主席发声称，P2P平台的整顿也已经接近尾声，从最高峰的6000多家到9月底仅剩下6家，连续27个月在借款和借贷规模上都出现了下滑。只不过即使如此整治，并没有改变"金融难民"的数量，甚至不降反升，本金和利息不能收回的出借人规模达到了几千万人。
目前大多省份都已经取消了P2P业务，而这些暴雷平台对于出借人的本金都无法实现兑付，更不要妄谈利息了。一方面是平台在清退时自身没有更多的资金注入，另外一方面，即使依托法律途径也无法快速的收回对于征信本身就有问题的借款人的本金。
而目前，银保监会提出年底前实现对P2P行业的"一刀切"，这也就意味着我们的广大出借人朋友终于有福了，首先是监管部门在大力的保全出借人的本金追回，在监管措施的严厉之下，借款人会受到严格的限制，从而迫使其进行正常的还款。其次P2P平台的幕后高层还在正常的运营其他公司，政府也会对其施加压力，保障出借人最基本的本金利益。这已经算得上是出借人的最大福气了！
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#每日一读# 分享中金公司王汉峰团队的一份报告，偏策略的，《如何判别市场是否见底》。
报告选择出6次市场由回调转为中期上涨的阶段性底部，来抽离一些要素模型，分别为：2008年11月的金融危机后的底部、2012年12月创业板的历史底部、2013-2014年的全市场估值历史底部、2016年1月快速调整时的底部、2018年去杠杆和中美关系边际变化后的底部以及2020年全球疫情引致市场波动的底部。见图1。
1、报告抽离出的要素有：
（1）基本面：但是，里面提到行情底部会领先盈利1-3个月，或者同时发生。
----所以，这里的业绩回升，主要还是业绩预期回升、然后得到验证。
（2）政策：政策底会领先增长底1-2个季度。见图2。
----也就是说，政策底适合走一次反弹，然后再找一次底。
但核心问题，我觉得不是时间，而是政策是否解决核心矛盾，以及政策是否具有强执行的后续。
（3）估值信号：低估值，并非见底信号，但意味着潜在收益增加，市场吸引力增加。外资持股的蓝筹公司中，19倍、14倍两个估值，都是值得关注的信号。
----但，从19倍到14倍，还有25%左右空间。
（4）资金：底部往往会出现产业资本增持，或 净减持减少。
----这个也只是一个参考信号。反证就是2015年，多少公司增持。而且个股来看，即使这两年也有一些公司老板号召员工买入，并承担亏损，但实际上，并没有啥用。股价还是下滑了。比如，2021年的一家纸巾公司，中XX柔。
比起产业资本，北上资金的有效性还高一点。当然，今年效果也减弱了。因为过江龙资金多了。
（5）行为信号：强势股、强势板块补跌。
----这背后的逻辑有可能是，最被看好的资金、最大的多头，都开始卖了，也就意味着悲观的力量快到极限反转了。
类似于，牛市最后一个阶段就是各种垃圾股。垃圾飞上天，补涨，就是见顶了。
要注意的是，补涨的时候，上涨力度其实是更凶的；那么对比而言，补跌的时候，也可能如此。
当然在行为信号方面，还有一个是看公募、私募仓位，就像之前有“淡水泉时刻”，以前最近在传的“时间玫瑰”。本意是说当稳健的，都扛不住的时候，可能就是见底信号。但是，这个也只能当参考。
2、我觉得可以再补一个因素，如果你不希望于抄到最底部的话，其实【技术面】是一个重要要素。20日均线，就是中期有效性很高的一个指标。
而且是可观察、可使用的。
另外，就是结合“波动率”。波动率降低的时候，也往往容易出现底部。
3、当前的一些状况，见图4。
盈利，出现惊喜是有点难的，只能是有些行业相比之前，确定性更高。
政策，大纲领是有了，看后续执行落地。
估值，降低了，但是，跟前面几次底部相比，目前估值还是有点高。
资金，公募发行降低，私募减仓。
行为，赛道股回调，电车已经跌不少了，光伏也开始松动了。
整体而言，可以有深V，但是V几天之后，筑底还是要走平稳。且行且看，壮志不言愁，抄不求最底。#投研观#
报告选择出6次市场由回调转为中期上涨的阶段性底部，来抽离一些要素模型，分别为：2008年11月的金融危机后的底部、2012年12月创业板的历史底部、2013-2014年的全市场估值历史底部、2016年1月快速调整时的底部、2018年去杠杆和中美关系边际变化后的底部以及2020年全球疫情引致市场波动的底部。见图1。
1、报告抽离出的要素有：
（1）基本面：但是，里面提到行情底部会领先盈利1-3个月，或者同时发生。
----所以，这里的业绩回升，主要还是业绩预期回升、然后得到验证。
（2）政策：政策底会领先增长底1-2个季度。见图2。
----也就是说，政策底适合走一次反弹，然后再找一次底。
但核心问题，我觉得不是时间，而是政策是否解决核心矛盾，以及政策是否具有强执行的后续。
（3）估值信号：低估值，并非见底信号，但意味着潜在收益增加，市场吸引力增加。外资持股的蓝筹公司中，19倍、14倍两个估值，都是值得关注的信号。
----但，从19倍到14倍，还有25%左右空间。
（4）资金：底部往往会出现产业资本增持，或 净减持减少。
----这个也只是一个参考信号。反证就是2015年，多少公司增持。而且个股来看，即使这两年也有一些公司老板号召员工买入，并承担亏损，但实际上，并没有啥用。股价还是下滑了。比如，2021年的一家纸巾公司，中XX柔。
比起产业资本，北上资金的有效性还高一点。当然，今年效果也减弱了。因为过江龙资金多了。
（5）行为信号：强势股、强势板块补跌。
----这背后的逻辑有可能是，最被看好的资金、最大的多头，都开始卖了，也就意味着悲观的力量快到极限反转了。
类似于，牛市最后一个阶段就是各种垃圾股。垃圾飞上天，补涨，就是见顶了。
要注意的是，补涨的时候，上涨力度其实是更凶的；那么对比而言，补跌的时候，也可能如此。
当然在行为信号方面，还有一个是看公募、私募仓位，就像之前有“淡水泉时刻”，以前最近在传的“时间玫瑰”。本意是说当稳健的，都扛不住的时候，可能就是见底信号。但是，这个也只能当参考。
2、我觉得可以再补一个因素，如果你不希望于抄到最底部的话，其实【技术面】是一个重要要素。20日均线，就是中期有效性很高的一个指标。
而且是可观察、可使用的。
另外，就是结合“波动率”。波动率降低的时候，也往往容易出现底部。
3、当前的一些状况，见图4。
盈利，出现惊喜是有点难的，只能是有些行业相比之前，确定性更高。
政策，大纲领是有了，看后续执行落地。
估值，降低了，但是，跟前面几次底部相比，目前估值还是有点高。
资金，公募发行降低，私募减仓。
行为，赛道股回调，电车已经跌不少了，光伏也开始松动了。
整体而言，可以有深V，但是V几天之后，筑底还是要走平稳。且行且看，壮志不言愁，抄不求最底。#投研观#
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