【因特朗普不遵守传票要求 #纽约法官以藐视法庭罪判特朗普每天交1万美金罚款#】当地时间4月25日，由于美国前总统特朗普不遵守纽约州总检察长办公室的传票要求，纽约法官亚瑟·恩戈隆以藐视法庭罪判处特朗普每天交1万美金的罚款，直到其按照传票要求作出回应并提交所需要的文件。据报道，纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯（Letitia James）的办公室已经对特朗普集团进行了两年多的调查，并在其财务报表中发现了多个误导性或欺诈性的错误陈述和遗漏。司法部长办公室的安德鲁·阿梅尔（Andrew Amer）也表示，特朗普未能就12月发给他的传票提供任何回应文件。https://t.cn/A6XPIsjS

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【股价腰斩、负债猛增......怀疑安踏体育的投资价值理由充分吗？】
#安踏体育股价腰斩##安踏体育FILA增长放缓#
在香港上市的中概股、运动鞋服行业龙头安踏体育(2020.HK)日前公布了2021年财报，全年营收近500亿元，营业利润突破百亿，市场份额升至第二，成绩可圈可点。

但同时，公司“摇钱树”FILA营收失速、高达310亿元的总负债、广告营销费用猛增、创新低的研发支出占比，也引发了人们对安踏的质疑；而安踏股价自2021年8月192港元的高点已经跌去一半，也让很多投资者不安。

那么，我们该如何看待安踏的投资价值呢？

年报显示，2021年安踏实现营收493亿元，同比增长39%；营业利润首次破百亿达到110亿元，同比增长20%；纯利增长近50%，达到77亿元；整体毛利率增加3.4个百分点至61.6%；市场份额达到16.2%，超越阿迪大赛成为2021年国内运动鞋服市场第二名，仅次于25.2%的耐克。

但年报披露的一些问题也引起了投资者的紧张，尤其是营收主力军FILA增长失速。2009年安踏收购当时严重亏损的意大利高端运动品牌FILA，发力高端市场，2014年FILA实现扭亏后渐成安踏的营收支柱，2019年收益增长率一度高达74%。2021年FILA虽然实现营收218亿元，贡献了一半的营收，但增速已跌落到25%。

FILA增长失速，固然像安踏官方解释的那样有疫情的因素，但更主要还是因为FILA开新店的空间已近饱和（近三年门店数达到2000家左右，规模已经开始收缩），现有门店的运营效率接近天花板，品牌销售团队的能力也已发挥到极限，加上国际品牌的身份让它在“国潮”热度中较难突破，营收放缓似乎是必然趋势。

安踏为快速打开高端市场在过去几年收购了不少国际户外品牌，包括46亿欧元大手笔买入亚玛芬（Amer Sports），但大多处于亏损状态。现在FILA增长放缓，似乎更有理由怀疑安踏并购扩张的合理性。https://t.cn/A663t6Fs