复次观世音菩萨：若未来世有善男子善女人，欲发广大慈心，救度一切众生者，欲修无上菩提者，欲出离三界者。是诸人等，见地藏形像，及闻名者，至心归依，或以香华、衣服、宝贝、饮食，供养瞻(zhān)礼。是善男女等，所愿速成，永无障碍。
复次观世音：若未来世，有善男子善女人，欲求现在未来百千万亿等愿，百千万亿等事。但当归依瞻(zhān)礼、供养赞叹，地藏菩萨形像。如是所愿所求，悉皆成就。复愿地藏菩萨具大慈悲，永拥护我。是人于睡梦中，即得菩萨摩顶授记。
复次观世音菩萨：若未来世，善男子善女人，于大乘经典，深生珍重，发不思议心，欲读欲诵。纵遇明师教视令熟，旋得旋忘，动经年月，不能读诵。是善男子等，有宿业障，未得消除，故于大乘经典，无读诵性。如是之人，闻地藏菩萨名、见地藏菩萨像，具以本心恭敬陈白，更以香华、衣服、饮食、一切玩具，供养菩萨。以净水一盏，经一日一夜安菩萨前，然后合掌请服，回首向南。临入口时，至心郑重，服水既毕，慎(shèn)五辛酒肉，邪淫妄语，及诸杀害，一七日或三七日。是善男子善女人，于睡梦中，具见地藏菩萨现无边身，于是人处，授灌顶水。其人梦觉，即获聪明，应是经典，一历耳根，即当永记，更不忘失一句一偈。
复次观世音菩萨：若未来世，有诸人等，衣食不足，求者乖愿、或多病疾、或多凶衰、家宅不安、眷属分散、或诸横事，多来忤身，睡梦之间，多有惊怖。如是人等，闻地藏名、见地藏形，至心恭敬，念满万遍。是诸不如意事，渐渐消灭，即得安乐、衣食丰溢，乃至于睡梦中，悉皆安乐。
复次观世音菩萨：若未来世，有善男子善女人，或因治生、或因公私、或因生死、或因急事，入山林中、过渡河海、乃及大水、或经险道。是人先当念地藏菩萨名万遍，所过土地，鬼神卫护，行住坐卧，永保安乐。乃至逢于虎狼师子，一切毒害，不能损之。
佛告观世音菩萨：是地藏菩萨，于阎(yán)浮提有大因缘，若说于诸众生见闻利益等事，百千劫中，说不能尽。是故观世音，汝(rǔ)以神力流布是经，令娑(suō)婆世界众生，百千万劫永受安乐。
尔时世尊，而说偈言：
吾(wú)观地藏威神力，恒河沙劫说难尽，见闻瞻(zhān)礼一念间，利益人天无量事。
若男若女若龙神，报尽应当堕恶道，至心归依大士身，寿命转增除罪障。
少失父母恩爱者，未知魂神在何趣，兄弟姊妹及诸亲，生长以来皆不识。
或塑或画大士身，悲恋瞻(zhān)礼不暂舍，三七日中念其名，菩萨当现无边体，
示其眷属所生界，纵堕恶趣寻出离。若能不退是初心，即获摩顶受圣记。
欲修无上菩提者，乃至出离三界苦。是人既发大悲心，先当瞻(zhān)礼大士像，
一切诸愿速成就，永无业障能遮止。有人发心念经典，欲度群迷超彼岸，
虽立是愿不思议，旋读旋忘多废失，斯人有业障惑故，于大乘经不能记。
供养地藏以香华，衣服饮食诸玩具，以净水安大士前，一日一夜求服之，
发殷(yīn)重心慎(shèn)五辛，酒肉邪淫及妄语，三七日内勿杀害，至心思念大士名，
即于梦中见无边，觉来便得利根耳，应是经教历耳闻，千万生中永不忘。
以是大士不思议，能使斯人获此慧。贫穷众生及疾病，家宅凶衰眷属离。
睡梦之中悉不安，求者乖违无称遂(suí)。至心瞻(zhān)礼地藏像，一切恶事皆消灭。
至于梦中尽得安，衣食丰饶神鬼护。欲入山林及渡海，毒恶禽兽及恶人，
恶神恶鬼并恶风，一切诸难诸苦恼。但当瞻(zhān)礼及供养，地藏菩萨大士像，
如是山林大海中，应是诸恶皆消灭。观音至心听吾(wú)说，地藏无尽不思议，
百千万劫说不周，广宣大士如是力。地藏名字人若闻，乃至见像瞻(zhān)礼者，
香华衣服饮食奉，供养百千受妙乐。若能以此回法界，毕竟成佛超生死。
是故观音汝(rǔ)当知，普告恒沙诸国土。《地藏菩萨本愿经》
复次观世音：若未来世，有善男子善女人，欲求现在未来百千万亿等愿，百千万亿等事。但当归依瞻(zhān)礼、供养赞叹，地藏菩萨形像。如是所愿所求，悉皆成就。复愿地藏菩萨具大慈悲，永拥护我。是人于睡梦中，即得菩萨摩顶授记。
复次观世音菩萨：若未来世，善男子善女人，于大乘经典，深生珍重，发不思议心，欲读欲诵。纵遇明师教视令熟，旋得旋忘，动经年月，不能读诵。是善男子等，有宿业障，未得消除，故于大乘经典，无读诵性。如是之人，闻地藏菩萨名、见地藏菩萨像，具以本心恭敬陈白，更以香华、衣服、饮食、一切玩具，供养菩萨。以净水一盏，经一日一夜安菩萨前，然后合掌请服，回首向南。临入口时，至心郑重，服水既毕，慎(shèn)五辛酒肉，邪淫妄语，及诸杀害，一七日或三七日。是善男子善女人，于睡梦中，具见地藏菩萨现无边身，于是人处，授灌顶水。其人梦觉，即获聪明，应是经典，一历耳根，即当永记，更不忘失一句一偈。
复次观世音菩萨：若未来世，有诸人等，衣食不足，求者乖愿、或多病疾、或多凶衰、家宅不安、眷属分散、或诸横事，多来忤身，睡梦之间，多有惊怖。如是人等，闻地藏名、见地藏形，至心恭敬，念满万遍。是诸不如意事，渐渐消灭，即得安乐、衣食丰溢，乃至于睡梦中，悉皆安乐。
复次观世音菩萨：若未来世，有善男子善女人，或因治生、或因公私、或因生死、或因急事，入山林中、过渡河海、乃及大水、或经险道。是人先当念地藏菩萨名万遍，所过土地，鬼神卫护，行住坐卧，永保安乐。乃至逢于虎狼师子，一切毒害，不能损之。
佛告观世音菩萨：是地藏菩萨，于阎(yán)浮提有大因缘，若说于诸众生见闻利益等事，百千劫中，说不能尽。是故观世音，汝(rǔ)以神力流布是经，令娑(suō)婆世界众生，百千万劫永受安乐。
尔时世尊，而说偈言：
吾(wú)观地藏威神力，恒河沙劫说难尽，见闻瞻(zhān)礼一念间，利益人天无量事。
若男若女若龙神，报尽应当堕恶道，至心归依大士身，寿命转增除罪障。
少失父母恩爱者，未知魂神在何趣，兄弟姊妹及诸亲，生长以来皆不识。
或塑或画大士身，悲恋瞻(zhān)礼不暂舍，三七日中念其名，菩萨当现无边体，
示其眷属所生界，纵堕恶趣寻出离。若能不退是初心，即获摩顶受圣记。
欲修无上菩提者，乃至出离三界苦。是人既发大悲心，先当瞻(zhān)礼大士像，
一切诸愿速成就，永无业障能遮止。有人发心念经典，欲度群迷超彼岸，
虽立是愿不思议，旋读旋忘多废失，斯人有业障惑故，于大乘经不能记。
供养地藏以香华，衣服饮食诸玩具，以净水安大士前，一日一夜求服之，
发殷(yīn)重心慎(shèn)五辛，酒肉邪淫及妄语，三七日内勿杀害，至心思念大士名，
即于梦中见无边，觉来便得利根耳，应是经教历耳闻，千万生中永不忘。
以是大士不思议，能使斯人获此慧。贫穷众生及疾病，家宅凶衰眷属离。
睡梦之中悉不安，求者乖违无称遂(suí)。至心瞻(zhān)礼地藏像，一切恶事皆消灭。
至于梦中尽得安，衣食丰饶神鬼护。欲入山林及渡海，毒恶禽兽及恶人，
恶神恶鬼并恶风，一切诸难诸苦恼。但当瞻(zhān)礼及供养，地藏菩萨大士像，
如是山林大海中，应是诸恶皆消灭。观音至心听吾(wú)说，地藏无尽不思议，
百千万劫说不周，广宣大士如是力。地藏名字人若闻，乃至见像瞻(zhān)礼者，
香华衣服饮食奉，供养百千受妙乐。若能以此回法界，毕竟成佛超生死。
是故观音汝(rǔ)当知，普告恒沙诸国土。《地藏菩萨本愿经》
复次观世音菩萨：若未来世有善男子善女人，欲发广大慈心，救度一切众生者，欲修无上菩提者，欲出离三界者。是诸人等，见地藏形像，及闻名者，至心归依，或以香华、衣服、宝贝、饮食，供养瞻(zhān)礼。是善男女等，所愿速成，永无障碍。
复次观世音：若未来世，有善男子善女人，欲求现在未来百千万亿等愿，百千万亿等事。但当归依瞻(zhān)礼、供养赞叹，地藏菩萨形像。如是所愿所求，悉皆成就。复愿地藏菩萨具大慈悲，永拥护我。是人于睡梦中，即得菩萨摩顶授记。
复次观世音菩萨：若未来世，善男子善女人，于大乘经典，深生珍重，发不思议心，欲读欲诵。纵遇明师教视令熟，旋得旋忘，动经年月，不能读诵。是善男子等，有宿业障，未得消除，故于大乘经典，无读诵性。如是之人，闻地藏菩萨名、见地藏菩萨像，具以本心恭敬陈白，更以香华、衣服、饮食、一切玩具，供养菩萨。以净水一盏，经一日一夜安菩萨前，然后合掌请服，回首向南。临入口时，至心郑重，服水既毕，慎(shèn)五辛酒肉，邪淫妄语，及诸杀害，一七日或三七日。是善男子善女人，于睡梦中，具见地藏菩萨现无边身，于是人处，授灌顶水。其人梦觉，即获聪明，应是经典，一历耳根，即当永记，更不忘失一句一偈。
复次观世音菩萨：若未来世，有诸人等，衣食不足，求者乖愿、或多病疾、或多凶衰、家宅不安、眷属分散、或诸横事，多来忤身，睡梦之间，多有惊怖。如是人等，闻地藏名、见地藏形，至心恭敬，念满万遍。是诸不如意事，渐渐消灭，即得安乐、衣食丰溢，乃至于睡梦中，悉皆安乐。
复次观世音菩萨：若未来世，有善男子善女人，或因治生、或因公私、或因生死、或因急事，入山林中、过渡河海、乃及大水、或经险道。是人先当念地藏菩萨名万遍，所过土地，鬼神卫护，行住坐卧，永保安乐。乃至逢于虎狼师子，一切毒害，不能损之。
佛告观世音菩萨：是地藏菩萨，于阎(yán)浮提有大因缘，若说于诸众生见闻利益等事，百千劫中，说不能尽。是故观世音，汝(rǔ)以神力流布是经，令娑(suō)婆世界众生，百千万劫永受安乐。
尔时世尊，而说偈言：
吾(wú)观地藏威神力，恒河沙劫说难尽，见闻瞻(zhān)礼一念间，利益人天无量事。
若男若女若龙神，报尽应当堕恶道，至心归依大士身，寿命转增除罪障。
少失父母恩爱者，未知魂神在何趣，兄弟姊妹及诸亲，生长以来皆不识。
或塑或画大士身，悲恋瞻(zhān)礼不暂舍，三七日中念其名，菩萨当现无边体，
示其眷属所生界，纵堕恶趣寻出离。若能不退是初心，即获摩顶受圣记。
欲修无上菩提者，乃至出离三界苦。是人既发大悲心，先当瞻(zhān)礼大士像，
一切诸愿速成就，永无业障能遮止。有人发心念经典，欲度群迷超彼岸，
虽立是愿不思议，旋读旋忘多废失，斯人有业障惑故，于大乘经不能记。
供养地藏以香华，衣服饮食诸玩具，以净水安大士前，一日一夜求服之，
发殷(yīn)重心慎(shèn)五辛，酒肉邪淫及妄语，三七日内勿杀害，至心思念大士名，
即于梦中见无边，觉来便得利根耳，应是经教历耳闻，千万生中永不忘。
以是大士不思议，能使斯人获此慧。贫穷众生及疾病，家宅凶衰眷属离。
睡梦之中悉不安，求者乖违无称遂(suí)。至心瞻(zhān)礼地藏像，一切恶事皆消灭。
至于梦中尽得安，衣食丰饶神鬼护。欲入山林及渡海，毒恶禽兽及恶人，
恶神恶鬼并恶风，一切诸难诸苦恼。但当瞻(zhān)礼及供养，地藏菩萨大士像，
如是山林大海中，应是诸恶皆消灭。观音至心听吾(wú)说，地藏无尽不思议，
百千万劫说不周，广宣大士如是力。地藏名字人若闻，乃至见像瞻(zhān)礼者，
香华衣服饮食奉，供养百千受妙乐。若能以此回法界，毕竟成佛超生死。
是故观音汝(rǔ)当知，普告恒沙诸国土。《地藏菩萨本愿经》
复次观世音：若未来世，有善男子善女人，欲求现在未来百千万亿等愿，百千万亿等事。但当归依瞻(zhān)礼、供养赞叹，地藏菩萨形像。如是所愿所求，悉皆成就。复愿地藏菩萨具大慈悲，永拥护我。是人于睡梦中，即得菩萨摩顶授记。
复次观世音菩萨：若未来世，善男子善女人，于大乘经典，深生珍重，发不思议心，欲读欲诵。纵遇明师教视令熟，旋得旋忘，动经年月，不能读诵。是善男子等，有宿业障，未得消除，故于大乘经典，无读诵性。如是之人，闻地藏菩萨名、见地藏菩萨像，具以本心恭敬陈白，更以香华、衣服、饮食、一切玩具，供养菩萨。以净水一盏，经一日一夜安菩萨前，然后合掌请服，回首向南。临入口时，至心郑重，服水既毕，慎(shèn)五辛酒肉，邪淫妄语，及诸杀害，一七日或三七日。是善男子善女人，于睡梦中，具见地藏菩萨现无边身，于是人处，授灌顶水。其人梦觉，即获聪明，应是经典，一历耳根，即当永记，更不忘失一句一偈。
复次观世音菩萨：若未来世，有诸人等，衣食不足，求者乖愿、或多病疾、或多凶衰、家宅不安、眷属分散、或诸横事，多来忤身，睡梦之间，多有惊怖。如是人等，闻地藏名、见地藏形，至心恭敬，念满万遍。是诸不如意事，渐渐消灭，即得安乐、衣食丰溢，乃至于睡梦中，悉皆安乐。
复次观世音菩萨：若未来世，有善男子善女人，或因治生、或因公私、或因生死、或因急事，入山林中、过渡河海、乃及大水、或经险道。是人先当念地藏菩萨名万遍，所过土地，鬼神卫护，行住坐卧，永保安乐。乃至逢于虎狼师子，一切毒害，不能损之。
佛告观世音菩萨：是地藏菩萨，于阎(yán)浮提有大因缘，若说于诸众生见闻利益等事，百千劫中，说不能尽。是故观世音，汝(rǔ)以神力流布是经，令娑(suō)婆世界众生，百千万劫永受安乐。
尔时世尊，而说偈言：
吾(wú)观地藏威神力，恒河沙劫说难尽，见闻瞻(zhān)礼一念间，利益人天无量事。
若男若女若龙神，报尽应当堕恶道，至心归依大士身，寿命转增除罪障。
少失父母恩爱者，未知魂神在何趣，兄弟姊妹及诸亲，生长以来皆不识。
或塑或画大士身，悲恋瞻(zhān)礼不暂舍，三七日中念其名，菩萨当现无边体，
示其眷属所生界，纵堕恶趣寻出离。若能不退是初心，即获摩顶受圣记。
欲修无上菩提者，乃至出离三界苦。是人既发大悲心，先当瞻(zhān)礼大士像，
一切诸愿速成就，永无业障能遮止。有人发心念经典，欲度群迷超彼岸，
虽立是愿不思议，旋读旋忘多废失，斯人有业障惑故，于大乘经不能记。
供养地藏以香华，衣服饮食诸玩具，以净水安大士前，一日一夜求服之，
发殷(yīn)重心慎(shèn)五辛，酒肉邪淫及妄语，三七日内勿杀害，至心思念大士名，
即于梦中见无边，觉来便得利根耳，应是经教历耳闻，千万生中永不忘。
以是大士不思议，能使斯人获此慧。贫穷众生及疾病，家宅凶衰眷属离。
睡梦之中悉不安，求者乖违无称遂(suí)。至心瞻(zhān)礼地藏像，一切恶事皆消灭。
至于梦中尽得安，衣食丰饶神鬼护。欲入山林及渡海，毒恶禽兽及恶人，
恶神恶鬼并恶风，一切诸难诸苦恼。但当瞻(zhān)礼及供养，地藏菩萨大士像，
如是山林大海中，应是诸恶皆消灭。观音至心听吾(wú)说，地藏无尽不思议，
百千万劫说不周，广宣大士如是力。地藏名字人若闻，乃至见像瞻(zhān)礼者，
香华衣服饮食奉，供养百千受妙乐。若能以此回法界，毕竟成佛超生死。
是故观音汝(rǔ)当知，普告恒沙诸国土。《地藏菩萨本愿经》
士兰微VS华润微：IDM模式的逆袭
在缺芯潮蔓延、IC设计公司争夺代工厂产能的当下，IDM模式凭借设计与工艺高度依存而优势尽显。
作为国内IDM龙头之一，士兰微（600460.SH）2021年业绩不出意料地大涨，全年实现营业收入71.94亿元，同比增长68.07%，归母净利润超过15亿元，同比增长2145.25%。
另一龙头华润微（688396.SH）2021年也收获了不错的业绩增长，实现营业收入92.49亿元，同比增长32.56%；归母净利润22.68亿元，同比增长135.34%。
作为国内为数不多的IDM厂商，士兰微和华润微都聚焦功率半导体赛道，本文将从产品、产能、研发、盈利能力等方面，对比分析这两家公司的竞争优势与增长潜力。
缺芯潮下业绩增长强劲
产能集中释放撞上了缺芯潮风口，加上功率半导体又属于结构性缺芯中更加紧缺的部分，2021年士兰微成功逆袭，业绩大增21倍，达15.18亿元。
虽然其中有公司持有的非流动金融资产增值的因素（安路科技科创板上市导致公司净利润增加5.33亿元，视芯科技引入外部投资者导致净利润增加0.52亿元），但和历史业绩相比，也实属厚积薄发。
过去多年来，士兰微因研发投入、项目建设、投建产能等原因，业绩表现一直不佳。2011-2020年，士兰微十年累计归母净利润仅10.09亿元。
士兰微日前解释2021年业绩变动原因时称，IDM模式比较偏重的资产属性，其利润波动跟公司所处发展阶段有较强关联性，前些年公司在产品技术研发、产线建设等方面持续进行高强度的投入，导致各项成本费用增加较快，而收入结构的改善和收入增长需要一个较长的过程才能体现。
IDM模式是指包含芯片设计、晶圆制造、封装测试全部或主要业务环节的经营模式，相对于轻资产的Fabless模式，IDM属于重资产模式。
在功率半导体领域，由于对设计与制造环节结合的要求更高，采取IDM模式更有利于设计和制造工艺的积累，推出新产品速度也更快，从而在市场上可以获得更强的竞争力。
作为国产功率半导体 IDM老将，华润微近两年在缺芯潮下也迎来强劲增长，2021年营收增至92.49亿元，2020、2021年扣非归母净利润分别增长313%、146%。
而近五年来，士兰微的营收规模一直在追赶华润微，2021年营收差距有所缩小。
盈利能力双双大增
第一财经观察发现，士兰微和华润微的毛利率水平在2021年都有大幅提升。其中士兰微2021年毛利率为33.19%，同比提高10.69个百分点；华润微2021年毛利率为35.33%，同比提高7.86个百分点。
华润微在年报中称，毛利率提升主因公司整体产能利用率高，对产品、业务和客户进行了结构性优化，产品销售价格提升。
华润微2021年功率器件事业群销售收入同比增长35%，毛利率同比提高12个百分点，净利润增长约150%，其中，MOSFET产品销售收入同比增长33%，IGBT产品销售收入同比增长57%；集成电路事业群2021年销售收入同比增长71%，其中，驱动及MCU产品线同比增长95%、电动工具产品线同比增长90%、智能电网及AC-DC产品线同比增长1033%、无线充产品线同比增长158%。
MOSFET是华润微传统优势领域，其MOSFET国内营业收入最大、产品系列最全。华润微近日在接受机构调研时表示，在具有优势的MOSFET等领域，公司希望每年维持稳定的增长速度。
IGBT业务则有望成为未来华润微增长的重要动力，“今年IGBT业务的目标仍然是保持高速增长，预计增速将超过去年同期。” 目前，公司MOSFET、IGBT产品已经进入汽车电子应用。
士兰微的毛利率水平提高则主要源于产品结构优化。2021年，士兰微产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破；电源管理芯片、MEMS传感器、IPM（智能功率模块）、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等产品的营业收入大幅增长。
其中，IPM模块2021年营业收入突破8.6亿元，较上年增长100%以上，这也是士兰微未来一段时间增长的看点。
IPM模块由IGBT、门级驱动电路及快速保护电路构成，即把功率开关器件和驱动电路集成，并加入过电压，过电流和过热等故障检测电路。2021年，国内多家主流白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过3800万颗士兰IPM模块，较上年增加110%。士兰微还推出了2代IPM模块，与1代IPM模块相比，2代IPM具有更高的精度、更低的损耗和更高的可靠性。
随着家用空调、商用空调、冰箱、洗衣机和热泵的变频化，IPM需求量增加。产业在线预计，预计2022年国内空调IPM需求达2.95亿颗。而家电IPM模块国产比例仅12%左右，且格力、美的自主供应芯片数量较少。士兰微IPM模块未来增长空间较为充足。
此外，公司IGBT产品2021年已实现汽车客户的批量供应。
产能扩张同在路上
两公司未来业绩的增长还将来源于产能的释放。
华润微目前拥有6英寸晶圆制造产能约为23万片/月，8英寸晶圆制造产能约为13万片/月。此外，其聚焦功率器件的重庆12英寸生产线在建，建成后预计将形成月产3万片12英寸中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设12英寸外延及薄片工艺能力。华润微日前表示，重庆产线目前进展顺利，预计今年年底可以贡献产能。配合公司自有产品建设的封测基地在如期推进，未来将重点聚焦IGBT模块，以及高端功率器件等封装。
士兰微方面，其子公司士兰集成主要聚焦5、6英寸，月产能22万片；子公司士兰集昕聚焦8英寸，月产能约4万片，二期月产能3.6万片，约2024年达产；参股公司士兰集科基本完成了12英寸线一期产能建设目标，二期月产能2万片在建。
研发投入方面，近年来士兰微研发投入力度较华润微稍高，但金额仍不及华润微。
最新季报显示，2022年一季度，华润微营收25.15亿元，同比增长22.94%，归母净利润6.19亿元，同比增长54.88%。同期士兰微实现营业收入20.01亿元，同比增长35.65%；实现归母净利润2.68亿元，同比增长54.54%。2022年，士兰微预计实现营业总收入100亿元左右，约同比增长39%。
整体来看，士兰微在营收、毛利率水平、主要功率产品MOSFET和IGBT的市占率方面，正在全线追赶华润微，且差距有所减小。
在缺芯潮蔓延、IC设计公司争夺代工厂产能的当下，IDM模式凭借设计与工艺高度依存而优势尽显。
作为国内IDM龙头之一，士兰微（600460.SH）2021年业绩不出意料地大涨，全年实现营业收入71.94亿元，同比增长68.07%，归母净利润超过15亿元，同比增长2145.25%。
另一龙头华润微（688396.SH）2021年也收获了不错的业绩增长，实现营业收入92.49亿元，同比增长32.56%；归母净利润22.68亿元，同比增长135.34%。
作为国内为数不多的IDM厂商，士兰微和华润微都聚焦功率半导体赛道，本文将从产品、产能、研发、盈利能力等方面，对比分析这两家公司的竞争优势与增长潜力。
缺芯潮下业绩增长强劲
产能集中释放撞上了缺芯潮风口，加上功率半导体又属于结构性缺芯中更加紧缺的部分，2021年士兰微成功逆袭，业绩大增21倍，达15.18亿元。
虽然其中有公司持有的非流动金融资产增值的因素（安路科技科创板上市导致公司净利润增加5.33亿元，视芯科技引入外部投资者导致净利润增加0.52亿元），但和历史业绩相比，也实属厚积薄发。
过去多年来，士兰微因研发投入、项目建设、投建产能等原因，业绩表现一直不佳。2011-2020年，士兰微十年累计归母净利润仅10.09亿元。
士兰微日前解释2021年业绩变动原因时称，IDM模式比较偏重的资产属性，其利润波动跟公司所处发展阶段有较强关联性，前些年公司在产品技术研发、产线建设等方面持续进行高强度的投入，导致各项成本费用增加较快，而收入结构的改善和收入增长需要一个较长的过程才能体现。
IDM模式是指包含芯片设计、晶圆制造、封装测试全部或主要业务环节的经营模式，相对于轻资产的Fabless模式，IDM属于重资产模式。
在功率半导体领域，由于对设计与制造环节结合的要求更高，采取IDM模式更有利于设计和制造工艺的积累，推出新产品速度也更快，从而在市场上可以获得更强的竞争力。
作为国产功率半导体 IDM老将，华润微近两年在缺芯潮下也迎来强劲增长，2021年营收增至92.49亿元，2020、2021年扣非归母净利润分别增长313%、146%。
而近五年来，士兰微的营收规模一直在追赶华润微，2021年营收差距有所缩小。
盈利能力双双大增
第一财经观察发现，士兰微和华润微的毛利率水平在2021年都有大幅提升。其中士兰微2021年毛利率为33.19%，同比提高10.69个百分点；华润微2021年毛利率为35.33%，同比提高7.86个百分点。
华润微在年报中称，毛利率提升主因公司整体产能利用率高，对产品、业务和客户进行了结构性优化，产品销售价格提升。
华润微2021年功率器件事业群销售收入同比增长35%，毛利率同比提高12个百分点，净利润增长约150%，其中，MOSFET产品销售收入同比增长33%，IGBT产品销售收入同比增长57%；集成电路事业群2021年销售收入同比增长71%，其中，驱动及MCU产品线同比增长95%、电动工具产品线同比增长90%、智能电网及AC-DC产品线同比增长1033%、无线充产品线同比增长158%。
MOSFET是华润微传统优势领域，其MOSFET国内营业收入最大、产品系列最全。华润微近日在接受机构调研时表示，在具有优势的MOSFET等领域，公司希望每年维持稳定的增长速度。
IGBT业务则有望成为未来华润微增长的重要动力，“今年IGBT业务的目标仍然是保持高速增长，预计增速将超过去年同期。” 目前，公司MOSFET、IGBT产品已经进入汽车电子应用。
士兰微的毛利率水平提高则主要源于产品结构优化。2021年，士兰微产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破；电源管理芯片、MEMS传感器、IPM（智能功率模块）、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等产品的营业收入大幅增长。
其中，IPM模块2021年营业收入突破8.6亿元，较上年增长100%以上，这也是士兰微未来一段时间增长的看点。
IPM模块由IGBT、门级驱动电路及快速保护电路构成，即把功率开关器件和驱动电路集成，并加入过电压，过电流和过热等故障检测电路。2021年，国内多家主流白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过3800万颗士兰IPM模块，较上年增加110%。士兰微还推出了2代IPM模块，与1代IPM模块相比，2代IPM具有更高的精度、更低的损耗和更高的可靠性。
随着家用空调、商用空调、冰箱、洗衣机和热泵的变频化，IPM需求量增加。产业在线预计，预计2022年国内空调IPM需求达2.95亿颗。而家电IPM模块国产比例仅12%左右，且格力、美的自主供应芯片数量较少。士兰微IPM模块未来增长空间较为充足。
此外，公司IGBT产品2021年已实现汽车客户的批量供应。
产能扩张同在路上
两公司未来业绩的增长还将来源于产能的释放。
华润微目前拥有6英寸晶圆制造产能约为23万片/月，8英寸晶圆制造产能约为13万片/月。此外，其聚焦功率器件的重庆12英寸生产线在建，建成后预计将形成月产3万片12英寸中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设12英寸外延及薄片工艺能力。华润微日前表示，重庆产线目前进展顺利，预计今年年底可以贡献产能。配合公司自有产品建设的封测基地在如期推进，未来将重点聚焦IGBT模块，以及高端功率器件等封装。
士兰微方面，其子公司士兰集成主要聚焦5、6英寸，月产能22万片；子公司士兰集昕聚焦8英寸，月产能约4万片，二期月产能3.6万片，约2024年达产；参股公司士兰集科基本完成了12英寸线一期产能建设目标，二期月产能2万片在建。
研发投入方面，近年来士兰微研发投入力度较华润微稍高，但金额仍不及华润微。
最新季报显示，2022年一季度，华润微营收25.15亿元，同比增长22.94%，归母净利润6.19亿元，同比增长54.88%。同期士兰微实现营业收入20.01亿元，同比增长35.65%；实现归母净利润2.68亿元，同比增长54.54%。2022年，士兰微预计实现营业总收入100亿元左右，约同比增长39%。
整体来看，士兰微在营收、毛利率水平、主要功率产品MOSFET和IGBT的市占率方面，正在全线追赶华润微，且差距有所减小。
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