三峡能源公告了上半年发电量！高增长无疑，净利润大概会是多少？
1、公司2022年第二季度总发电量128.57亿千瓦时，较上年同期增长46.82%，2022年上半年累计总发电量244.88亿千瓦时，较上年同期增长46.71%！
这个同比增速还是非常高的，比去年要高；第二季度的发电量比一季度环比增长10%，这个环比增速比去年也要高。
就发电量而言，这个数据比我预期的要低一些，我之前预估是不低于250亿度；但是实际的发电量增速依然是高增长无疑，对于当前三峡能源20倍的估值来讲，利好无疑。同行的可以对比一下龙源电力的发电量增速。
2、细分来看风电：一季度风电发电量量85.67亿千瓦时，较上年同期增长47.99%，第二季度风电完成发电量87.73亿千瓦时，较上年同期增长45.56%。可以看出第二季度风电总量是微增，这个数据正常，应该是没有新增并网的风电机组，跟去年的情况类似，二季度的风电环比都是微增。
陆上风电：一季度发电量56.14亿千瓦时，同比增长16.4%，二季度的发电量61.38亿千瓦时，较上年同期增长19.93%。陆风的环比增速约10%。
海上风电：一季度发电量29.53亿千瓦时，同比增长205.69%，二季度发电量26.35亿千瓦时，较上年同期增长189.88%。第二季度的海风发电量环比下滑10%左右，这个情况跟去年类似，受季节因素影响。
从风电情况来看，第二季度大概率没有新增并网机组，发电量整体比一季度微增，自然因素，正常表现。
3、太阳能发电量：一季度太阳能完成发电量29.63亿千瓦时，较上年同期增长44.18%，第二季度太阳能完成发电量38.23亿千瓦时，较上年同期增长46.81%。环比增长29%，增速情况良好，这个主要也是自然因素为主，二季度可能涉及少量新增并网项目。第二、第三季度是光伏发电效率最高的季节。
4、独立储能：发电量0.15亿千瓦时。这个是二季度才正式统计发电量数据，二季度独立储能发电量中包含一季度调试期电量。这个储能项目，应该就是三峡能源庆云储能电站，一期100MW已经并网运行。独立储能项目，赚的是尖峰和低谷电价的价差，毛利大概在5毛左右。
5、从三峡能源公布的上半年发电量情况来讲，符合高增长的预期，对于第二季度的净利润，我认为会比一季度有10%-20%的环比增速，大概是在25-27亿之间；上半年净利润预估为47.6-50亿。
1、公司2022年第二季度总发电量128.57亿千瓦时，较上年同期增长46.82%，2022年上半年累计总发电量244.88亿千瓦时，较上年同期增长46.71%！
这个同比增速还是非常高的，比去年要高；第二季度的发电量比一季度环比增长10%，这个环比增速比去年也要高。
就发电量而言，这个数据比我预期的要低一些，我之前预估是不低于250亿度；但是实际的发电量增速依然是高增长无疑，对于当前三峡能源20倍的估值来讲，利好无疑。同行的可以对比一下龙源电力的发电量增速。
2、细分来看风电：一季度风电发电量量85.67亿千瓦时，较上年同期增长47.99%，第二季度风电完成发电量87.73亿千瓦时，较上年同期增长45.56%。可以看出第二季度风电总量是微增，这个数据正常，应该是没有新增并网的风电机组，跟去年的情况类似，二季度的风电环比都是微增。
陆上风电：一季度发电量56.14亿千瓦时，同比增长16.4%，二季度的发电量61.38亿千瓦时，较上年同期增长19.93%。陆风的环比增速约10%。
海上风电：一季度发电量29.53亿千瓦时，同比增长205.69%，二季度发电量26.35亿千瓦时，较上年同期增长189.88%。第二季度的海风发电量环比下滑10%左右，这个情况跟去年类似，受季节因素影响。
从风电情况来看，第二季度大概率没有新增并网机组，发电量整体比一季度微增，自然因素，正常表现。
3、太阳能发电量：一季度太阳能完成发电量29.63亿千瓦时，较上年同期增长44.18%，第二季度太阳能完成发电量38.23亿千瓦时，较上年同期增长46.81%。环比增长29%，增速情况良好，这个主要也是自然因素为主，二季度可能涉及少量新增并网项目。第二、第三季度是光伏发电效率最高的季节。
4、独立储能：发电量0.15亿千瓦时。这个是二季度才正式统计发电量数据，二季度独立储能发电量中包含一季度调试期电量。这个储能项目，应该就是三峡能源庆云储能电站，一期100MW已经并网运行。独立储能项目，赚的是尖峰和低谷电价的价差，毛利大概在5毛左右。
5、从三峡能源公布的上半年发电量情况来讲，符合高增长的预期，对于第二季度的净利润，我认为会比一季度有10%-20%的环比增速，大概是在25-27亿之间；上半年净利润预估为47.6-50亿。
【原材料成本下降，边际毛利率改善，新能源汽车或成今年PCB市场最大增长点】
根据wind数据，截至今年一季度，35家PCB企业当中，有19家毛利率环比增加，16家环比略微下降。不难发现，在今年一季度的时候，超过半数的PCB企业毛利率已经在环比改善，随着环氧树脂和铜价在二季度的持续走低，PCB企业在二季度的毛利率预计将会得到进一步的提高。https://t.cn/A6acVkGQ
根据wind数据，截至今年一季度，35家PCB企业当中，有19家毛利率环比增加，16家环比略微下降。不难发现，在今年一季度的时候，超过半数的PCB企业毛利率已经在环比改善，随着环氧树脂和铜价在二季度的持续走低，PCB企业在二季度的毛利率预计将会得到进一步的提高。https://t.cn/A6acVkGQ
【苹果自研5G基带被曝失败，iPhone或将继续采用高通芯片】
#苹果5G芯片研发失败#
高通已经做好“说再见”的准备了，苹果自研基带芯片却失败了？
北京时间6月28日晚间，以预测苹果动态而知名的天风国际分析师郭明錤爆料，他最新的调查显示，苹果自研5G基带芯片（modem）的计划可能已经失败，这意味着到2023年新款iPhone上市时，高通仍将是新机型5G基带芯片的独家供应商。
在此之前，甚至连高通都已预期，2023年向苹果供应的基带芯片将减少80%。
受相关消息影响，6月28日美股盘中，高通股价短线拉升近7%，最终收涨3.5%；苹果高开低走，最终收跌近3%。被传将为苹果自研5G基带芯片代工的台积电，收盘跌近2%。
而苹果在2020年底宣布将自研5G基带芯片时，高通曾在盘中暴跌6%。
基带芯片被视作智能手机的“神经中枢”，承担着手机与通讯网络之间数字信号的编解码任务。
没有基带芯片，手机将不能生成和解析信号，无法实现通信网络功能。
目前，全球能供应5G手机基带芯片的只有高通、联发科、华为海思、紫光展锐等公司。
随着通信技术的持续发展，基带芯片的研发难度也不断增大，不仅要满足现有标准，也要向后兼容多种通信协议，愈发考验厂商的实力。
即便强如苹果，也一直没能将基带芯片纳入自研体系，且屡屡因此“闹心”。
2011年—2016年，高通一直是苹果iPhone基带芯片的独家供应商。2016年起，喜欢“多供应商策略”的苹果，在iPhone7中引入英特尔基带芯片，以降低对高通的依赖。
但好景不长。2018年，苹果因专利费问题和高通陷入纠纷，后者拒绝为iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR等系列手机提供基带芯片，苹果开始独家采用英特尔的基带芯片。
但很快，采用英特尔基带芯片的苹果手机，被用户频繁吐槽“信号问题”。
无线信号测试机构Cellular Insights发起的测试显示，搭载高通基带的iPhone7信号性能表现超出英特尔基带版本30%以上。
随着2019年4月16日苹果和高通宣布和解，iPhone宣布再次采用高通基带芯片。几个小时后，英特尔宣布退出5G智能手机基带芯片业务。
尽管与高通恢复了合作，但经过与高通、英特尔的一番“折腾”，加上新机型的信号问题依然被用户诟病，苹果已然坚定了自研基带芯片的决心。
英特尔退出后，2019年7月，苹果宣布10亿美元收购英特尔智能手机调制解调器业务，英特尔的2200名工程师也随之加入苹果。
与英特尔工程师同时前往苹果的，还有英特尔约1.7万项无线技术专利，种类涉及从蜂窝通信标准、调制解调器架构到调制解调器运算等。
2020年12月，苹果高管公开宣布了自研基带芯片的计划，准备向高通芯片“说再见”。
苹果高级副总裁提到，研发基带芯片是一项长期战略投资，也是拥有丰富创新技术的关键。
如果说别的公司扬言自研芯片会遭到质疑，但苹果的实力应该没有人会轻视。
长期以来，苹果坚持打造“软硬一体的闭环生态”，并为此研发了iOS、macOS、tvOS、watchOS等操作系统，以及iPhone产品线中的A系列处理器。
最近两年，看不惯英特尔“挤牙膏”的苹果，逐步将Macbook产品线中的英特尔CPU，替换成自研的M系列处理器，且名声大噪。
在此背景下，高通似乎也做好了与苹果“分手”的准备。
2021年11月，高通方面对外透露，到2023年苹果新机上市时，高通基带芯片在iPhone中的占比将由100%降至20%。
高通首席财务官阿卡什·帕尔克希瓦拉坦言，预计到2024财年结束，苹果在该公司芯片销售中所占的比例仅为“较低的个位数”。
此后不到一个月，市场上传出，苹果将采用台积电4nm制程，从2023年起生产iPhone的5G基带芯片。同时，苹果还在开发自己的射频、毫米波组件及用于基带芯片的电源管理芯片，以强化iPhone的5G性能。
但郭明錤的最新爆料，意味着苹果自研基带出现更多不确定性。他在社交媒体上提到，由于目前苹果的基带无法取代高通，高通2023年下半年与2024年上半年的营收与利润都将超出市场预期。
市场普遍预估，苹果2022年下半年推出的iPhone14，将会搭载采用三星4nm制程的高通新一代X65基带芯片及射频（RF）IC，搭配苹果A16应用处理器。
回顾过往，苹果基带芯片部门收购自英特尔，而英特尔的无线技术又有很大一部分来自于对德国英飞凌无线业务部门的收购。
既然英特尔、英飞凌两大芯片巨头都没有在基带芯片领域站稳脚跟，苹果面临的困难自然也不容小觑。
“基带芯片的难度在于通信技术是一个长期积累起来的技术，5G基带芯片不仅要满足5G要求，还要兼容4G、3G、2G、1G等多种通信协议。”Gartner研究副总裁盛陵海曾表示。
市场调研机构Strategy Analytics发布的报告显示，2021年，高通基带芯片出货量超过8亿，在出货量和收益排名中都位列全球第一，“iPhone13配备了X60基带芯片，这推动高通扩大了销量”。
联发科、三星LSI、紫光展锐和英特尔，占据了2021年全球基带芯片市场收益份额的2-5名。整个市场收益同比增长了19.5%，达到314亿美元。
虽然外界认为基带的研发难度甚至高于处理器，但一旦研发成功，苹果将受益匪浅。
“高通芯片毛利率一般在40%以上，品牌溢价高。如果苹果自研的基带芯片能够量产成功且性能达标，自研会是性价比更高的选择，只涉及研发和制造费用，以苹果产品的量也能够将成本均摊下来。”盛陵海说道。
除了手机，苹果跃跃欲试的虚拟现实、汽车等业务，都离不开5G通信能力。如果实现“基带自由”，将提升对于苹果生态的品控能力和新业务的拓展能力。
郭明錤也认为，苹果会继续研发自己的5G芯片。
“但等到苹果成功并能够取代高通时，高通的其他新业务应该已经发展到足以显著抵消iPhone 5G芯片订单丢失带来的负面影响。”郭明錤表示。
2021财年，高通营收为334.7亿美元，同比增长55%，净利润为98.1亿美元，同比增长104%。
高通方面也很乐观，该公司2021年底曾表示，除去苹果公司的销售，其手机业务的收入增长将快于整体市场，这主要得益于其与小米、OPPO和vivo等中国智能手机制造商的合作。
#苹果5G芯片研发失败#
高通已经做好“说再见”的准备了，苹果自研基带芯片却失败了？
北京时间6月28日晚间，以预测苹果动态而知名的天风国际分析师郭明錤爆料，他最新的调查显示，苹果自研5G基带芯片（modem）的计划可能已经失败，这意味着到2023年新款iPhone上市时，高通仍将是新机型5G基带芯片的独家供应商。
在此之前，甚至连高通都已预期，2023年向苹果供应的基带芯片将减少80%。
受相关消息影响，6月28日美股盘中，高通股价短线拉升近7%，最终收涨3.5%；苹果高开低走，最终收跌近3%。被传将为苹果自研5G基带芯片代工的台积电，收盘跌近2%。
而苹果在2020年底宣布将自研5G基带芯片时，高通曾在盘中暴跌6%。
基带芯片被视作智能手机的“神经中枢”，承担着手机与通讯网络之间数字信号的编解码任务。
没有基带芯片，手机将不能生成和解析信号，无法实现通信网络功能。
目前，全球能供应5G手机基带芯片的只有高通、联发科、华为海思、紫光展锐等公司。
随着通信技术的持续发展，基带芯片的研发难度也不断增大，不仅要满足现有标准，也要向后兼容多种通信协议，愈发考验厂商的实力。
即便强如苹果，也一直没能将基带芯片纳入自研体系，且屡屡因此“闹心”。
2011年—2016年，高通一直是苹果iPhone基带芯片的独家供应商。2016年起，喜欢“多供应商策略”的苹果，在iPhone7中引入英特尔基带芯片，以降低对高通的依赖。
但好景不长。2018年，苹果因专利费问题和高通陷入纠纷，后者拒绝为iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR等系列手机提供基带芯片，苹果开始独家采用英特尔的基带芯片。
但很快，采用英特尔基带芯片的苹果手机，被用户频繁吐槽“信号问题”。
无线信号测试机构Cellular Insights发起的测试显示，搭载高通基带的iPhone7信号性能表现超出英特尔基带版本30%以上。
随着2019年4月16日苹果和高通宣布和解，iPhone宣布再次采用高通基带芯片。几个小时后，英特尔宣布退出5G智能手机基带芯片业务。
尽管与高通恢复了合作，但经过与高通、英特尔的一番“折腾”，加上新机型的信号问题依然被用户诟病，苹果已然坚定了自研基带芯片的决心。
英特尔退出后，2019年7月，苹果宣布10亿美元收购英特尔智能手机调制解调器业务，英特尔的2200名工程师也随之加入苹果。
与英特尔工程师同时前往苹果的，还有英特尔约1.7万项无线技术专利，种类涉及从蜂窝通信标准、调制解调器架构到调制解调器运算等。
2020年12月，苹果高管公开宣布了自研基带芯片的计划，准备向高通芯片“说再见”。
苹果高级副总裁提到，研发基带芯片是一项长期战略投资，也是拥有丰富创新技术的关键。
如果说别的公司扬言自研芯片会遭到质疑，但苹果的实力应该没有人会轻视。
长期以来，苹果坚持打造“软硬一体的闭环生态”，并为此研发了iOS、macOS、tvOS、watchOS等操作系统，以及iPhone产品线中的A系列处理器。
最近两年，看不惯英特尔“挤牙膏”的苹果，逐步将Macbook产品线中的英特尔CPU，替换成自研的M系列处理器，且名声大噪。
在此背景下，高通似乎也做好了与苹果“分手”的准备。
2021年11月，高通方面对外透露，到2023年苹果新机上市时，高通基带芯片在iPhone中的占比将由100%降至20%。
高通首席财务官阿卡什·帕尔克希瓦拉坦言，预计到2024财年结束，苹果在该公司芯片销售中所占的比例仅为“较低的个位数”。
此后不到一个月，市场上传出，苹果将采用台积电4nm制程，从2023年起生产iPhone的5G基带芯片。同时，苹果还在开发自己的射频、毫米波组件及用于基带芯片的电源管理芯片，以强化iPhone的5G性能。
但郭明錤的最新爆料，意味着苹果自研基带出现更多不确定性。他在社交媒体上提到，由于目前苹果的基带无法取代高通，高通2023年下半年与2024年上半年的营收与利润都将超出市场预期。
市场普遍预估，苹果2022年下半年推出的iPhone14，将会搭载采用三星4nm制程的高通新一代X65基带芯片及射频（RF）IC，搭配苹果A16应用处理器。
回顾过往，苹果基带芯片部门收购自英特尔，而英特尔的无线技术又有很大一部分来自于对德国英飞凌无线业务部门的收购。
既然英特尔、英飞凌两大芯片巨头都没有在基带芯片领域站稳脚跟，苹果面临的困难自然也不容小觑。
“基带芯片的难度在于通信技术是一个长期积累起来的技术，5G基带芯片不仅要满足5G要求，还要兼容4G、3G、2G、1G等多种通信协议。”Gartner研究副总裁盛陵海曾表示。
市场调研机构Strategy Analytics发布的报告显示，2021年，高通基带芯片出货量超过8亿，在出货量和收益排名中都位列全球第一，“iPhone13配备了X60基带芯片，这推动高通扩大了销量”。
联发科、三星LSI、紫光展锐和英特尔，占据了2021年全球基带芯片市场收益份额的2-5名。整个市场收益同比增长了19.5%，达到314亿美元。
虽然外界认为基带的研发难度甚至高于处理器，但一旦研发成功，苹果将受益匪浅。
“高通芯片毛利率一般在40%以上，品牌溢价高。如果苹果自研的基带芯片能够量产成功且性能达标，自研会是性价比更高的选择，只涉及研发和制造费用，以苹果产品的量也能够将成本均摊下来。”盛陵海说道。
除了手机，苹果跃跃欲试的虚拟现实、汽车等业务，都离不开5G通信能力。如果实现“基带自由”，将提升对于苹果生态的品控能力和新业务的拓展能力。
郭明錤也认为，苹果会继续研发自己的5G芯片。
“但等到苹果成功并能够取代高通时，高通的其他新业务应该已经发展到足以显著抵消iPhone 5G芯片订单丢失带来的负面影响。”郭明錤表示。
2021财年，高通营收为334.7亿美元，同比增长55%，净利润为98.1亿美元，同比增长104%。
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