螺纹2205日评（2021.12.29）
一．基本面
本交易日，12月28日夜盘开市震荡上行，创日内高点4346，早盘震荡后下行，午盘开市创日内低点4270后震荡上行，尾盘收于4315。
2021年11月份冶金矿山行业经济运行情况
一、钢铁行业生产情况
据国家统计局数据显示，2021年11月份我国生产生铁6173万吨，同比下降16.6%，环比下降2.1%；1-11月累计生产生铁79623万吨，同比减少4.2%。
11月份我国生产粗钢6931.3万吨，同比下降22%，环比下降3.2%；1-11月累计生产粗钢94635.9万吨，同比下降2.6%。
11月份我国生产钢材10102.9万吨，同比下降14.7%，环比下降0.7%；1-11月累计生产钢材122333万吨，同比增长1.0%。
二、全国铁矿石生产情况
据国家统计局数据显示，11月份全国生产铁矿石7839.60万吨，同比下降0.1%，环比下降2.2%；1-11月累计生产铁矿石90144.1万吨，同比增长10.4%。协会统计的11月份全国生产铁精矿2082.13万吨，同比下降11.3%，环比增长2.1%；1-11月累计生产铁精矿24342.19万吨，同比下降1.65%。
三、铁矿石进口情况
据海关总署数据，11月份进口铁矿石10459.5万吨，同比增加7%，环比增加14.2%；1-11月累计进口铁矿石103836.1万吨，同比下降3.2%。
四、铁矿石供需情况
1-11月全国共生产生铁79623万吨，同比下降4.2%；国内生产铁矿石原矿90144.1万吨，同比增长10.4%；铁矿石进口量103836.1万吨，同比下降3.2%，铁矿石供给同比降幅小于需求降幅。11月末港口进口铁矿石港口库存为15251.5万吨，环比增加759.6万吨，增长5.2%；同比增加2646.5万吨，升幅为21%。我国钢铁行业受产能产量“双控”、出口限制和减排降碳等多种因素影响，对铁矿石需求将稳中趋降。
五、铁矿石价格情况
11月份国产铁精矿(62%)全月平均含税价格为867.89元/吨，比上月下降104.32元/吨，降幅为10.7%；当月最低价是月末的795.24元/吨，最高价是月初的939元/吨，当月最高降幅18.1%，全月价格持续下降。同比上年当月平均含税价格上升5.9%。1-11月国产铁精矿累计平均含税价格为1122.29元/吨，同比上升48.1%。
进口粉矿平均到岸价格为94.57美元/吨，比上月下降27.1美元/吨，降幅为22.2%。当月最低价格是月中旬的85.8美元/吨，最高价是月下旬的103.12美元/吨，月波动幅度达20.2%，进口矿全月价格波动幅度仍然很大。同比上年当月平均到岸价下降22.8%。1-11月进口粉矿累计平均价格为164.4美元/吨，同比上升59.4%。
六、固定资产投资情况
1-11月，全国采矿业固定资产投资增速增长7.3%，其中黑色金属矿采选业投资增速增长23.3%，增幅高于全国采矿业16个百分点；环比1-10月份增速收窄7.5个百分点。全国民间采矿业固定资产投资增速增长1.9%，其中黑色金属矿采矿业民间投资增速增长21.3%，增速高于全国采矿业民间投资19.4个百分点；环比1-10月份增速收窄5.5个百分点，投资增速增长幅度呈收窄趋势，投资意愿有所减弱。
七、主要财务指标情况
据国家统计局数据显示，1-11月，黑色金属矿采选业营业收入5385.2亿元，同比增长39.5%；实现利润总额768.6亿元，同比增长114.3%。
螺纹钢商品报价动态（2021-12-29）
生意社12月29日讯
交易商品牌/产地交货地最新报价
螺纹钢 品种:Ⅲ级螺纹钢;牌号:HRB400;规格:Φ16
上海鑫罡/治兴实业有限公司镔鑫上海市4580元/吨
上海沪晨贸易有限公司永钢上海市4720元/吨
上海巨福国际贸易有限公司永钢上海市4720元/吨
中储南京物流有限公司永钢江苏省/南京市4720元/吨
杭州瓯坤实业有限公司中天浙江省/杭州市4650元/吨
上海东铭红一能源有限公司永钢上海市4720元/吨
螺纹钢 10-32HRB400(E)
南通易沅供应链有限公司中天江苏省/南通市4720元/吨
二、技术面
螺纹2205（1H）图
从上图中可以看出，螺纹钢在下行通道内运行，但并未跌破重要支撑，布林通道开口向下，MACD空头量能开始萎缩，快慢线趋于金叉。
螺纹2205（15M）图
从上图中可以看出，螺纹钢在下行通道震荡运行，布林通道震荡整理，MACD背离。
螺纹2205（5M）图
从上图中可以看出，螺纹钢短周期低位弱势震荡，布林通道震荡整理，MACD背离。
螺纹钢关注1小时周期4265附近的关键支撑是否有效，目前暂不能确认反弹结束，建议仍以逢低进多思路，短线操作，上方关注4734，4980，下方关键支撑4051,3766.
注明：
以上分析见解，均属个人观点，不作为操作依据！
#期货##螺纹#
一．基本面
本交易日，12月28日夜盘开市震荡上行，创日内高点4346，早盘震荡后下行，午盘开市创日内低点4270后震荡上行，尾盘收于4315。
2021年11月份冶金矿山行业经济运行情况
一、钢铁行业生产情况
据国家统计局数据显示，2021年11月份我国生产生铁6173万吨，同比下降16.6%，环比下降2.1%；1-11月累计生产生铁79623万吨，同比减少4.2%。
11月份我国生产粗钢6931.3万吨，同比下降22%，环比下降3.2%；1-11月累计生产粗钢94635.9万吨，同比下降2.6%。
11月份我国生产钢材10102.9万吨，同比下降14.7%，环比下降0.7%；1-11月累计生产钢材122333万吨，同比增长1.0%。
二、全国铁矿石生产情况
据国家统计局数据显示，11月份全国生产铁矿石7839.60万吨，同比下降0.1%，环比下降2.2%；1-11月累计生产铁矿石90144.1万吨，同比增长10.4%。协会统计的11月份全国生产铁精矿2082.13万吨，同比下降11.3%，环比增长2.1%；1-11月累计生产铁精矿24342.19万吨，同比下降1.65%。
三、铁矿石进口情况
据海关总署数据，11月份进口铁矿石10459.5万吨，同比增加7%，环比增加14.2%；1-11月累计进口铁矿石103836.1万吨，同比下降3.2%。
四、铁矿石供需情况
1-11月全国共生产生铁79623万吨，同比下降4.2%；国内生产铁矿石原矿90144.1万吨，同比增长10.4%；铁矿石进口量103836.1万吨，同比下降3.2%，铁矿石供给同比降幅小于需求降幅。11月末港口进口铁矿石港口库存为15251.5万吨，环比增加759.6万吨，增长5.2%；同比增加2646.5万吨，升幅为21%。我国钢铁行业受产能产量“双控”、出口限制和减排降碳等多种因素影响，对铁矿石需求将稳中趋降。
五、铁矿石价格情况
11月份国产铁精矿(62%)全月平均含税价格为867.89元/吨，比上月下降104.32元/吨，降幅为10.7%；当月最低价是月末的795.24元/吨，最高价是月初的939元/吨，当月最高降幅18.1%，全月价格持续下降。同比上年当月平均含税价格上升5.9%。1-11月国产铁精矿累计平均含税价格为1122.29元/吨，同比上升48.1%。
进口粉矿平均到岸价格为94.57美元/吨，比上月下降27.1美元/吨，降幅为22.2%。当月最低价格是月中旬的85.8美元/吨，最高价是月下旬的103.12美元/吨，月波动幅度达20.2%，进口矿全月价格波动幅度仍然很大。同比上年当月平均到岸价下降22.8%。1-11月进口粉矿累计平均价格为164.4美元/吨，同比上升59.4%。
六、固定资产投资情况
1-11月，全国采矿业固定资产投资增速增长7.3%，其中黑色金属矿采选业投资增速增长23.3%，增幅高于全国采矿业16个百分点；环比1-10月份增速收窄7.5个百分点。全国民间采矿业固定资产投资增速增长1.9%，其中黑色金属矿采矿业民间投资增速增长21.3%，增速高于全国采矿业民间投资19.4个百分点；环比1-10月份增速收窄5.5个百分点，投资增速增长幅度呈收窄趋势，投资意愿有所减弱。
七、主要财务指标情况
据国家统计局数据显示，1-11月，黑色金属矿采选业营业收入5385.2亿元，同比增长39.5%；实现利润总额768.6亿元，同比增长114.3%。
螺纹钢商品报价动态（2021-12-29）
生意社12月29日讯
交易商品牌/产地交货地最新报价
螺纹钢 品种:Ⅲ级螺纹钢;牌号:HRB400;规格:Φ16
上海鑫罡/治兴实业有限公司镔鑫上海市4580元/吨
上海沪晨贸易有限公司永钢上海市4720元/吨
上海巨福国际贸易有限公司永钢上海市4720元/吨
中储南京物流有限公司永钢江苏省/南京市4720元/吨
杭州瓯坤实业有限公司中天浙江省/杭州市4650元/吨
上海东铭红一能源有限公司永钢上海市4720元/吨
螺纹钢 10-32HRB400(E)
南通易沅供应链有限公司中天江苏省/南通市4720元/吨
二、技术面
螺纹2205（1H）图
从上图中可以看出，螺纹钢在下行通道内运行，但并未跌破重要支撑，布林通道开口向下，MACD空头量能开始萎缩，快慢线趋于金叉。
螺纹2205（15M）图
从上图中可以看出，螺纹钢在下行通道震荡运行，布林通道震荡整理，MACD背离。
螺纹2205（5M）图
从上图中可以看出，螺纹钢短周期低位弱势震荡，布林通道震荡整理，MACD背离。
螺纹钢关注1小时周期4265附近的关键支撑是否有效，目前暂不能确认反弹结束，建议仍以逢低进多思路，短线操作，上方关注4734，4980，下方关键支撑4051,3766.
注明：
以上分析见解，均属个人观点，不作为操作依据！
#期货##螺纹#
焦炭2205日评（2021.12.28）
一．基本面
本交易日，12月27日夜盘开市小幅低开震荡运行，早盘延续震荡运行的走势，创日内高点2948.0，午盘继续震荡走势，创日内低点2886.0，尾盘收于2895.0。
1-11月宁夏规上原煤产量增长6.1% 销量增长3.4%
宁夏统计局数据显示，1-11月份，全区规模以上工业原煤产量7902.6万吨，同比增长6.1%，比1-10月份加快0.5个百分点，比2019年同期增长13.8%，两年平均增长6.7%。
其中，一般烟煤7382.9万吨，增长6.2%；炼焦烟煤407.7万吨，增长33.5%；无烟煤112.0万吨，下降39.7%。
1-11月份，全区规模以上工业原煤销售量7101.6万吨，同比增长3.4%。截至11月末，全区原煤生产库存172.4万吨，库存周转天数为8天。
1-11月份，全区规模以上工业焦炭产量884.6万吨，同比增长4.8%。
1-11月份，全区工业发电量1884.6亿千瓦时，同比增长11.2%，比1-10月份回落0.4个百分点，比2019年同期增长18.6%，两年平均增长8.9%。
其中，火力发电量1438.7亿千瓦时，同比增长5.2%；水电、风电、太阳能等可再生能源发电量445.9亿千瓦时，同比增长36.3%；可再生能源发电量占比由上年同期的19.4%提高到23.7%，提高了4.3个百分点。
上周（12月11日至17日）陕西省煤炭均价920.0元/吨 环比下跌8.0%
陕西省商务厅消息，监测显示，上周(12月11日至17日)，陕西省煤炭均价920.0元/吨，环比下跌8.0%。其中：动力煤920.0元/吨，环比下跌8.0%；烟煤920.0元/吨，环比下跌8.0%。
该厅表示，12月份是用煤高峰月份之一，目前陕西煤炭需求回暖，电厂消耗的加快，招标采购的增加，以及“西电东送”数量下降导致火电压力加大，预计陕西煤炭市场将告别上周的市场低迷走势，迎来煤炭供需两旺。
此外，上周，陕西省钢材均价5131.9元/吨，基期价5131.4元/吨，环比持平。其中：棒材4839.6元/吨，环比上涨0.2%；板材5199.8元/吨，环比下跌0.1%；管材5588.2元/吨，环比下跌0.2%；型材5038.2元/吨，环比下跌0.2%。
陕西省商务厅表示，陕西钢材现货市场近期价格涨跌不一，部分地区终端赶工需求尚可，但整体投机需求依然清淡，部分地区则未受期货市场上涨带动，不温不火态势延续，体现了预期与现实间矛盾状态，整体市场处于震荡博弈阶段。考虑期货市场受政策利好支撑明显,预计12月下旬以后钢材价格稳中有涨。
生意社12月28日讯
12月28日山东港口焦炭市场价格（单位：元/吨）
12月28日
日照港 贸易准一级 贸易二级
2710 2610
青岛港 贸易一级 贸易准一级
2810 2710
山东港口焦炭市场价格暂稳，现港口准一级焦主流现汇出库价在2800元/吨左右，焦化企业看涨气氛较浓，港口库存持续上升，观望情绪渐起。
枣庄焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格在2600元/吨，准一级冶金焦在2960元/吨，较前一交易日持平，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
河南安阳焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格2530元/吨，准一级冶金焦主流价格2580元/吨，较前一交易日价格暂稳，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
六盘水焦炭(二级冶金焦)市场价格，主流价格在3080元/吨，较前一交易日暂稳，较上月同期价格跌400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
菏泽焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格在2490元/吨，准一级冶金焦在2570元/吨，较前一交易日持平，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
宁夏银川焦炭(二级冶金焦)市场价格，主流价格在2200元/吨，较上一交易日下调400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
焦炭商品报价动态（2021-12-28）
生意社12月28日讯
交易商品牌/产地交货地最新报价
焦炭 二级冶金焦
河南凯捷水处理有限公司河南平顶山河南省/郑州市3400元/吨
河南宝兴环保科技有限公司长治河南省/郑州市3700元/吨
河南宝鑫环保科技有限公司国产河南省/郑州市3300元/吨
鄂尔多斯焦炭市场鄂尔多斯内蒙古2260元/吨
河北石家庄焦炭市场河北石家庄河北省2480元/吨
江苏徐州焦炭市场江苏徐州江苏省2610元/吨
冶金焦 等级:一级冶金焦 ;
长治焦炭市场长治山西省2490元/吨
河北石家庄焦炭市场河北石家庄河北省2540元/吨
江苏徐州焦炭市场江苏徐州江苏省2650元/吨
二、技术面
焦炭2205（1H）图
从上图中可以看出，焦炭大周期并未跌破关键支撑，布林通道开口向下运行，MACD背离。
焦炭2205（15M）图
从上图中可以看出，焦炭在下行通道内震荡运行，布林通道收口整理，MACD背离。
焦炭2205（5M）图
从上图中可以看出，焦炭短周期在低位弱势震荡整理，布林通道震荡走横，MACD背离。
焦炭关注1小时周期2847.5附近的关键支撑是否有效，目前暂不能确认反弹结束，建议仍以逢低做多思路，短线操作。上方关键压力3234.5，3479.0；下方关键支撑位2550.5，2285.5。
注明：
以上分析见解，均属个人观点，不作为操作依据！#期货##焦炭#
一．基本面
本交易日，12月27日夜盘开市小幅低开震荡运行，早盘延续震荡运行的走势，创日内高点2948.0，午盘继续震荡走势，创日内低点2886.0，尾盘收于2895.0。
1-11月宁夏规上原煤产量增长6.1% 销量增长3.4%
宁夏统计局数据显示，1-11月份，全区规模以上工业原煤产量7902.6万吨，同比增长6.1%，比1-10月份加快0.5个百分点，比2019年同期增长13.8%，两年平均增长6.7%。
其中，一般烟煤7382.9万吨，增长6.2%；炼焦烟煤407.7万吨，增长33.5%；无烟煤112.0万吨，下降39.7%。
1-11月份，全区规模以上工业原煤销售量7101.6万吨，同比增长3.4%。截至11月末，全区原煤生产库存172.4万吨，库存周转天数为8天。
1-11月份，全区规模以上工业焦炭产量884.6万吨，同比增长4.8%。
1-11月份，全区工业发电量1884.6亿千瓦时，同比增长11.2%，比1-10月份回落0.4个百分点，比2019年同期增长18.6%，两年平均增长8.9%。
其中，火力发电量1438.7亿千瓦时，同比增长5.2%；水电、风电、太阳能等可再生能源发电量445.9亿千瓦时，同比增长36.3%；可再生能源发电量占比由上年同期的19.4%提高到23.7%，提高了4.3个百分点。
上周（12月11日至17日）陕西省煤炭均价920.0元/吨 环比下跌8.0%
陕西省商务厅消息，监测显示，上周(12月11日至17日)，陕西省煤炭均价920.0元/吨，环比下跌8.0%。其中：动力煤920.0元/吨，环比下跌8.0%；烟煤920.0元/吨，环比下跌8.0%。
该厅表示，12月份是用煤高峰月份之一，目前陕西煤炭需求回暖，电厂消耗的加快，招标采购的增加，以及“西电东送”数量下降导致火电压力加大，预计陕西煤炭市场将告别上周的市场低迷走势，迎来煤炭供需两旺。
此外，上周，陕西省钢材均价5131.9元/吨，基期价5131.4元/吨，环比持平。其中：棒材4839.6元/吨，环比上涨0.2%；板材5199.8元/吨，环比下跌0.1%；管材5588.2元/吨，环比下跌0.2%；型材5038.2元/吨，环比下跌0.2%。
陕西省商务厅表示，陕西钢材现货市场近期价格涨跌不一，部分地区终端赶工需求尚可，但整体投机需求依然清淡，部分地区则未受期货市场上涨带动，不温不火态势延续，体现了预期与现实间矛盾状态，整体市场处于震荡博弈阶段。考虑期货市场受政策利好支撑明显,预计12月下旬以后钢材价格稳中有涨。
生意社12月28日讯
12月28日山东港口焦炭市场价格（单位：元/吨）
12月28日
日照港 贸易准一级 贸易二级
2710 2610
青岛港 贸易一级 贸易准一级
2810 2710
山东港口焦炭市场价格暂稳，现港口准一级焦主流现汇出库价在2800元/吨左右，焦化企业看涨气氛较浓，港口库存持续上升，观望情绪渐起。
枣庄焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格在2600元/吨，准一级冶金焦在2960元/吨，较前一交易日持平，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
河南安阳焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格2530元/吨，准一级冶金焦主流价格2580元/吨，较前一交易日价格暂稳，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
六盘水焦炭(二级冶金焦)市场价格，主流价格在3080元/吨，较前一交易日暂稳，较上月同期价格跌400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
菏泽焦炭市场价格，二级冶金焦主流价格在2490元/吨，准一级冶金焦在2570元/吨，较前一交易日持平，较上月同期低400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
宁夏银川焦炭(二级冶金焦)市场价格，主流价格在2200元/吨，较上一交易日下调400元/吨。
注：此价格为出厂含税价。
焦炭商品报价动态（2021-12-28）
生意社12月28日讯
交易商品牌/产地交货地最新报价
焦炭 二级冶金焦
河南凯捷水处理有限公司河南平顶山河南省/郑州市3400元/吨
河南宝兴环保科技有限公司长治河南省/郑州市3700元/吨
河南宝鑫环保科技有限公司国产河南省/郑州市3300元/吨
鄂尔多斯焦炭市场鄂尔多斯内蒙古2260元/吨
河北石家庄焦炭市场河北石家庄河北省2480元/吨
江苏徐州焦炭市场江苏徐州江苏省2610元/吨
冶金焦 等级:一级冶金焦 ;
长治焦炭市场长治山西省2490元/吨
河北石家庄焦炭市场河北石家庄河北省2540元/吨
江苏徐州焦炭市场江苏徐州江苏省2650元/吨
二、技术面
焦炭2205（1H）图
从上图中可以看出，焦炭大周期并未跌破关键支撑，布林通道开口向下运行，MACD背离。
焦炭2205（15M）图
从上图中可以看出，焦炭在下行通道内震荡运行，布林通道收口整理，MACD背离。
焦炭2205（5M）图
从上图中可以看出，焦炭短周期在低位弱势震荡整理，布林通道震荡走横，MACD背离。
焦炭关注1小时周期2847.5附近的关键支撑是否有效，目前暂不能确认反弹结束，建议仍以逢低做多思路，短线操作。上方关键压力3234.5，3479.0；下方关键支撑位2550.5，2285.5。
注明：
以上分析见解，均属个人观点，不作为操作依据！#期货##焦炭#
天齐锂业会议交流纪要
Q：三季报大体情况
A：归母净利润为正，而摊销后的与并购贷款展期相关的债务重组收益，导致扣非后的净利润为负1.2亿。归母净利润是正的，但是在扣除非经常性损益之后，是负的1.2亿。在非经常性损益的明细里，我们做了详细的解释，因为公司在今年1月份确认了并购贷款展期，但是展期的实质性条件是在2021年的7月份IGO交易完成以后才成就的。所以在三季度的时候我们确认了并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿。因为是相当于追溯确认到1月份，同时对1月份至9月份的债务重组收益按照摊余成本法进行了摊销，累计在前三个季度摊销的金额是5.28亿，所以导致公司1-9月份的扣非后的净利润是负的。但如果我们把债务重组收益相关因素都剔除，整个公司1-9月实现了的净利润是4个亿。
锂化合物产量和销量的均价的大幅增加是公司前三个季度营收增长的主要原因。前三个季度公司营收的增长是60%左右，它主要原因的构成是锂化合物的产量和销量均价大幅增加。我们拆分数据来看，前三个季度公司整个营业收入是38亿，锂矿的收入占比是40%不到，锂化合物占到三分之二左右。从同比变动幅度来看，锂矿收入的增长幅度是31%，锂化合物是86%。从毛利率水平来看，前三个季度，锂矿加权平均毛利率是56%，锂化合物是51%左右。同比来看的话，锂盐的增长幅度比较明显为24%。如果单看第三个季度，锂盐的毛利率是58%，同比上年同期是增长43%。从拆分的销量和价格水平来看，前三个季度锂矿的销量是同比去年同期增加了44%，锂盐同比去年同期增加了25%。从单价情况来看，锂盐单价增长明显，前三个季度加权之后的锂化合物均价同比增长48%。但看三季度锂盐的价格，是比去年同期增长了85%。这是从拆分来看我们营业收入增长和利润增长最主要的因素。
天齐用IGO的增资款归还12亿美元的云行贷款本金，使得前三季度财务费用同比下降17%在非经营层面，我们对联营企业SQM长期股权投资按照权益法核算的投资收益也是比去年同期增长了87%。利息这块，我们三季度用IGO的增资款归还了12亿美元的银行贷款的本金，所以前三季度财务费用同比去年同期下降了17%。这是我们三季报业绩情况
奎纳纳氢氧化锂项目在今年8月出了第一批产品，预计明年年底产能达到2.4万吨每年。我们在三季报里面也披露了几个大家比较关注的公司的项目的情况。一个是完成了IGO的交易，另一个是奎纳纳氢氧化锂项目的进展是在今年8月份出了第一批产品，公司也在持续的进行调试整改和个别环节技术方案的论证与实施。我们之前确定的目标是在今年底能够把可销售的产品连续稳定销售出来，经过明年一整年的产能爬坡，在明年年底达到我们设计的产能2.4万吨每年。关于奎纳纳二期和我们在遂宁安居的项目以及我们在甘孜措拉矿的项目，目前都是处于暂停的状态。在三季报里面我们提到了港股发行，我们在9月13号启动了港股的发行计划。目前我们港股发行计划还没有拿到中国证监会国际部的小路条，也还没有正式的向香港联交所申报我们A1的材料，这些环节都是我们后面会披露的一些环节。
Q：泰利森在22Q3会有30万吨精矿尾矿库投出来，这可以双向确认吗？
A：可以确认，尾矿库项目由于疫情停了下来，但预计明年开始投入使用并释放部分产量。18年我们推出三期60万吨化学级锂精矿扩展计划的，同时它自己有做一个尾矿库的项目，但这个项目因为疫情的原因在去年停下了。现在它准备重启项目，后面的投资预算可能会增加，但整个投资基本开支不会超过1亿澳元。它希望在明年开始会陆陆续续投入到使用中，明年可能会释放一小部分产量出来。
Q：23年尾矿库有没有爬产指引，比如一年就爬满了？
A：目前没有指引，尾矿库的投产需结合一期二期工厂综合考量。尾矿库投入多少生产多少肯定和它现有的一期和二期的化学级锂精矿的工厂是要综合起来系统性的考虑。我们通常给泰利森提一个项目的预算时，我们会提出来明年我们需要多少的锂精矿，然后雅宝需要多少，然后它去排它的生产计划。至于它的生产计划排到一期，二期还是尾矿库，这要泰利森综合考虑的。它目前一期和二期加起来有134万吨的产能，我觉得应该能满足2个股东明年的需求。有可能尾矿库出一些，一期和二期不会打那么满，尤其是二期。2023年的话会更远一些，因为2个股东的生产计划也没有排到这么远。
Q：天齐不断在向上游扩产，其他家也在这样做，能否谈一下22年，23年，甚至24年整个上游锂和下游供需的平衡关系？
A：需求端的确定性比较高。从需求端来讲确定性比较高，比如我们能看到的碳达峰，碳中和的目标，各个国家想要实现多少新能源车，这些都是有指引的，并且各个行业研究机构也认为未来十年锂的市场应用的增长的是比较明确的。
供给端的不确定因素非常多，比如精矿出来的速度和质量，加工产能利用率的能力。但供给端就比较不确定了，你说它确定也可以，因为我们看到的资源只有那么多，能够成熟运用的资源只有这么多。但是有一个环节不那么确定的就是加工环节，我们看到有不少锂盐加工企业，它们产能利用率从来没有打满过，都20%-40%左右，到底能否实现100%产能利用率的能力是有待市场检验的。在这之上它的资源端能否迅速开出来供应到加工企业的也有很大不确定性。不同的矿来的来源是否能满足它的生产工艺也具有不确定性。所以我觉得我们应该先做对资源端和加工端的能力的评估之后，再去考虑更久远的供求关系。目前，我们客户提出来明年的需求量，都是比我们自己有的产能更大的，是供不应求的状态。我能确定的是未来一年内需求肯定是紧张的。
Q：新勘探一个矿去开采这个周期是3年左右，在原有矿去扩产大概是6个月，这个说法对吗？
A：不太正确。从勘探做到开采不止三年，从原有矿去扩产也不止6个月，比如我们泰利森二三期都花了2年左右的时间。如果是从勘探开始算的话，3年还是不保守的；现有矿6个月的说法是比较激进的，比如泰利森它是一个比较成熟的矿了，它做的二期和三期的加工厂大概在2年左右。当然澳洲人工肯定不比国内条件这么富裕，但矿的开采条件肯定比国内好。所以还是得综合来看，看你在什么地方做，有没有富裕劳动力，开采条件，自然条件，基础设施等。
Q：建尾矿库的初衷是什么？
A：尾矿平均品位在1.2以上，泰利森希望将之前品位不差却被丢弃的原矿重新运用起来。泰利森在一期的时候，用料把控比较高，或者说比较浪费，我们刚收购泰利森时，它的原矿品位平均在2.5，现在大概是2.1.所以在平均品位2.5的时候就用的比较浪费，它把有一些觉得品位差的就扔在旁边，经过这么多年的生产运营之后，扔在旁边看起来像是没有用的边角余料，实际上平均品位也到1.2以上。堆久了也是负担会影响挖矿，且1.2相对于国内平均品位又是比较高的，所以就把尾矿库运用起来。
Q：尾矿库的年产能是多少吨？出的锂精矿的品位是多少？
A：它还是按照化学级锂精矿6.0来做，然后它设计的产能是35万吨每年。
Q：SQM在澳洲Holland的项目可能会加速建设，因为我们在奎纳纳的工厂也有经验，天齐会和它们有一些合作吗？
A：目前没有。
Q：在股东会时蒋总提到在欧洲会加大投资，这会是以哪种形式？
A：目前没有可公开的具体计划。
Q：目前代加工的协议的情况，以及明年预期增量是怎样？
A：因为市场景气度高，产品供不应求，所以今年4季度委托加工量会更多，明年还是会选择委托加工。过去2年，我们锂盐产能可能没有什么明显增量。明年奎纳纳一期投产之后可能会有一部分增量，但是市场这么好，产品又供不应求，公司可能会选择做一些委托加工，在今年4季度在委托加工的量上会出来更多。明年还是会选择委托加工，但这个量非常敏感，会直接影响明年业绩、收入和利润，所以目前确实没有准确的数字。后面披露的定期报告里希望能给大家更多的信息参考。
Q：加工产能这块算是短板，国内有很多新建锂盐厂，它们可能会有一些没有矿产资源保护的情况，所以我们未来会不会考虑收购，还是通过自建扩产？
A：我们目前没有考虑要去购买或收购哪边的锂盐厂的计划的。
Q：天齐参股的蔚蓝锂芯出货和扩产情况挺好的，我们会考虑加投会更深度的合作吗？
A：目前没有。
Q：明后年碳酸锂的产能扩产节点能否更新一下？
A：公司现阶段重心放在奎纳纳一期氢氧化锂项目的调试与投产工作，奎纳纳二期和遂宁安居2万吨碳酸锂项目预计在明年启动。我们碳酸锂和氢氧化锂产品的项目投产节点，虽然资金宽裕，但公司现阶段最主要的还是去解决我们奎纳纳一期氢氧化锂项目的调试和投产工作。关于奎纳纳二期和遂宁安居2万吨碳酸锂项目的话，可能会在明年去启动一个新的基于我们现实的经营环境去重新论证它的经济效益指标和当初的项目建设方案，我们也会尽快给到大家新的时间表，现在确实还没用。
Q：明年自供情况能否拆分一下？
A：明年继续委托加工，锂精矿全部通过泰利森自给自足。从今年趋势来看，我们下半年会比上半年委托加工的量更多。明年我们客户的需求非常旺盛，所以委托加工的方式还是会继续下去的。锂精矿的话我们全部来自泰利森的自给自足。
Q：我们目前锂精矿的库存怎么样？碳酸锂手里还有没有库存？
A：碳酸锂每天库存量非常低，而一些委托加工的锂精矿还未交付给代工方导致三季报的存货增加。从目前情况来看，客户需求旺盛。所以四川射洪，江苏张家港这两个基地反馈上来的，每天的库存量都是非常低的。一个月生产几千吨，每天的库存量可能也就只有不到一个星期的产量的水平。就现在根本不用担心客户的问题，所以还是比较明显的卖方市场。那精矿这一块参考意义不是很大，因为三季报里面，我们存货比过去有一定增加，主要是三季报有一些委托加工的锂精矿还没交付给我们的代工方，但这其实大家不用担心，这在四季度在正常的生产过程中久消耗掉了。
Q： 有上市公司讲扎布耶想把股权全部拿回来，天齐也是第二第三大股东，天齐未来在扎布耶上面会不会有什么进展或者和其他公司的合作？
A：目前没给我们实质性的更新。西藏矿业说它会把我们持有扎布耶的股权替换成替换的股权，或者说它下一步可能会做一些融资来进行扎布耶盐湖技改的工艺。我们得到的信息也是从它的公开渠道来的，它目前还没有给到我们实质性的讨论的方案。#股票##价值投资日志[超话]#
Q：三季报大体情况
A：归母净利润为正，而摊销后的与并购贷款展期相关的债务重组收益，导致扣非后的净利润为负1.2亿。归母净利润是正的，但是在扣除非经常性损益之后，是负的1.2亿。在非经常性损益的明细里，我们做了详细的解释，因为公司在今年1月份确认了并购贷款展期，但是展期的实质性条件是在2021年的7月份IGO交易完成以后才成就的。所以在三季度的时候我们确认了并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿。因为是相当于追溯确认到1月份，同时对1月份至9月份的债务重组收益按照摊余成本法进行了摊销，累计在前三个季度摊销的金额是5.28亿，所以导致公司1-9月份的扣非后的净利润是负的。但如果我们把债务重组收益相关因素都剔除，整个公司1-9月实现了的净利润是4个亿。
锂化合物产量和销量的均价的大幅增加是公司前三个季度营收增长的主要原因。前三个季度公司营收的增长是60%左右，它主要原因的构成是锂化合物的产量和销量均价大幅增加。我们拆分数据来看，前三个季度公司整个营业收入是38亿，锂矿的收入占比是40%不到，锂化合物占到三分之二左右。从同比变动幅度来看，锂矿收入的增长幅度是31%，锂化合物是86%。从毛利率水平来看，前三个季度，锂矿加权平均毛利率是56%，锂化合物是51%左右。同比来看的话，锂盐的增长幅度比较明显为24%。如果单看第三个季度，锂盐的毛利率是58%，同比上年同期是增长43%。从拆分的销量和价格水平来看，前三个季度锂矿的销量是同比去年同期增加了44%，锂盐同比去年同期增加了25%。从单价情况来看，锂盐单价增长明显，前三个季度加权之后的锂化合物均价同比增长48%。但看三季度锂盐的价格，是比去年同期增长了85%。这是从拆分来看我们营业收入增长和利润增长最主要的因素。
天齐用IGO的增资款归还12亿美元的云行贷款本金，使得前三季度财务费用同比下降17%在非经营层面，我们对联营企业SQM长期股权投资按照权益法核算的投资收益也是比去年同期增长了87%。利息这块，我们三季度用IGO的增资款归还了12亿美元的银行贷款的本金，所以前三季度财务费用同比去年同期下降了17%。这是我们三季报业绩情况
奎纳纳氢氧化锂项目在今年8月出了第一批产品，预计明年年底产能达到2.4万吨每年。我们在三季报里面也披露了几个大家比较关注的公司的项目的情况。一个是完成了IGO的交易，另一个是奎纳纳氢氧化锂项目的进展是在今年8月份出了第一批产品，公司也在持续的进行调试整改和个别环节技术方案的论证与实施。我们之前确定的目标是在今年底能够把可销售的产品连续稳定销售出来，经过明年一整年的产能爬坡，在明年年底达到我们设计的产能2.4万吨每年。关于奎纳纳二期和我们在遂宁安居的项目以及我们在甘孜措拉矿的项目，目前都是处于暂停的状态。在三季报里面我们提到了港股发行，我们在9月13号启动了港股的发行计划。目前我们港股发行计划还没有拿到中国证监会国际部的小路条，也还没有正式的向香港联交所申报我们A1的材料，这些环节都是我们后面会披露的一些环节。
Q：泰利森在22Q3会有30万吨精矿尾矿库投出来，这可以双向确认吗？
A：可以确认，尾矿库项目由于疫情停了下来，但预计明年开始投入使用并释放部分产量。18年我们推出三期60万吨化学级锂精矿扩展计划的，同时它自己有做一个尾矿库的项目，但这个项目因为疫情的原因在去年停下了。现在它准备重启项目，后面的投资预算可能会增加，但整个投资基本开支不会超过1亿澳元。它希望在明年开始会陆陆续续投入到使用中，明年可能会释放一小部分产量出来。
Q：23年尾矿库有没有爬产指引，比如一年就爬满了？
A：目前没有指引，尾矿库的投产需结合一期二期工厂综合考量。尾矿库投入多少生产多少肯定和它现有的一期和二期的化学级锂精矿的工厂是要综合起来系统性的考虑。我们通常给泰利森提一个项目的预算时，我们会提出来明年我们需要多少的锂精矿，然后雅宝需要多少，然后它去排它的生产计划。至于它的生产计划排到一期，二期还是尾矿库，这要泰利森综合考虑的。它目前一期和二期加起来有134万吨的产能，我觉得应该能满足2个股东明年的需求。有可能尾矿库出一些，一期和二期不会打那么满，尤其是二期。2023年的话会更远一些，因为2个股东的生产计划也没有排到这么远。
Q：天齐不断在向上游扩产，其他家也在这样做，能否谈一下22年，23年，甚至24年整个上游锂和下游供需的平衡关系？
A：需求端的确定性比较高。从需求端来讲确定性比较高，比如我们能看到的碳达峰，碳中和的目标，各个国家想要实现多少新能源车，这些都是有指引的，并且各个行业研究机构也认为未来十年锂的市场应用的增长的是比较明确的。
供给端的不确定因素非常多，比如精矿出来的速度和质量，加工产能利用率的能力。但供给端就比较不确定了，你说它确定也可以，因为我们看到的资源只有那么多，能够成熟运用的资源只有这么多。但是有一个环节不那么确定的就是加工环节，我们看到有不少锂盐加工企业，它们产能利用率从来没有打满过，都20%-40%左右，到底能否实现100%产能利用率的能力是有待市场检验的。在这之上它的资源端能否迅速开出来供应到加工企业的也有很大不确定性。不同的矿来的来源是否能满足它的生产工艺也具有不确定性。所以我觉得我们应该先做对资源端和加工端的能力的评估之后，再去考虑更久远的供求关系。目前，我们客户提出来明年的需求量，都是比我们自己有的产能更大的，是供不应求的状态。我能确定的是未来一年内需求肯定是紧张的。
Q：新勘探一个矿去开采这个周期是3年左右，在原有矿去扩产大概是6个月，这个说法对吗？
A：不太正确。从勘探做到开采不止三年，从原有矿去扩产也不止6个月，比如我们泰利森二三期都花了2年左右的时间。如果是从勘探开始算的话，3年还是不保守的；现有矿6个月的说法是比较激进的，比如泰利森它是一个比较成熟的矿了，它做的二期和三期的加工厂大概在2年左右。当然澳洲人工肯定不比国内条件这么富裕，但矿的开采条件肯定比国内好。所以还是得综合来看，看你在什么地方做，有没有富裕劳动力，开采条件，自然条件，基础设施等。
Q：建尾矿库的初衷是什么？
A：尾矿平均品位在1.2以上，泰利森希望将之前品位不差却被丢弃的原矿重新运用起来。泰利森在一期的时候，用料把控比较高，或者说比较浪费，我们刚收购泰利森时，它的原矿品位平均在2.5，现在大概是2.1.所以在平均品位2.5的时候就用的比较浪费，它把有一些觉得品位差的就扔在旁边，经过这么多年的生产运营之后，扔在旁边看起来像是没有用的边角余料，实际上平均品位也到1.2以上。堆久了也是负担会影响挖矿，且1.2相对于国内平均品位又是比较高的，所以就把尾矿库运用起来。
Q：尾矿库的年产能是多少吨？出的锂精矿的品位是多少？
A：它还是按照化学级锂精矿6.0来做，然后它设计的产能是35万吨每年。
Q：SQM在澳洲Holland的项目可能会加速建设，因为我们在奎纳纳的工厂也有经验，天齐会和它们有一些合作吗？
A：目前没有。
Q：在股东会时蒋总提到在欧洲会加大投资，这会是以哪种形式？
A：目前没有可公开的具体计划。
Q：目前代加工的协议的情况，以及明年预期增量是怎样？
A：因为市场景气度高，产品供不应求，所以今年4季度委托加工量会更多，明年还是会选择委托加工。过去2年，我们锂盐产能可能没有什么明显增量。明年奎纳纳一期投产之后可能会有一部分增量，但是市场这么好，产品又供不应求，公司可能会选择做一些委托加工，在今年4季度在委托加工的量上会出来更多。明年还是会选择委托加工，但这个量非常敏感，会直接影响明年业绩、收入和利润，所以目前确实没有准确的数字。后面披露的定期报告里希望能给大家更多的信息参考。
Q：加工产能这块算是短板，国内有很多新建锂盐厂，它们可能会有一些没有矿产资源保护的情况，所以我们未来会不会考虑收购，还是通过自建扩产？
A：我们目前没有考虑要去购买或收购哪边的锂盐厂的计划的。
Q：天齐参股的蔚蓝锂芯出货和扩产情况挺好的，我们会考虑加投会更深度的合作吗？
A：目前没有。
Q：明后年碳酸锂的产能扩产节点能否更新一下？
A：公司现阶段重心放在奎纳纳一期氢氧化锂项目的调试与投产工作，奎纳纳二期和遂宁安居2万吨碳酸锂项目预计在明年启动。我们碳酸锂和氢氧化锂产品的项目投产节点，虽然资金宽裕，但公司现阶段最主要的还是去解决我们奎纳纳一期氢氧化锂项目的调试和投产工作。关于奎纳纳二期和遂宁安居2万吨碳酸锂项目的话，可能会在明年去启动一个新的基于我们现实的经营环境去重新论证它的经济效益指标和当初的项目建设方案，我们也会尽快给到大家新的时间表，现在确实还没用。
Q：明年自供情况能否拆分一下？
A：明年继续委托加工，锂精矿全部通过泰利森自给自足。从今年趋势来看，我们下半年会比上半年委托加工的量更多。明年我们客户的需求非常旺盛，所以委托加工的方式还是会继续下去的。锂精矿的话我们全部来自泰利森的自给自足。
Q：我们目前锂精矿的库存怎么样？碳酸锂手里还有没有库存？
A：碳酸锂每天库存量非常低，而一些委托加工的锂精矿还未交付给代工方导致三季报的存货增加。从目前情况来看，客户需求旺盛。所以四川射洪，江苏张家港这两个基地反馈上来的，每天的库存量都是非常低的。一个月生产几千吨，每天的库存量可能也就只有不到一个星期的产量的水平。就现在根本不用担心客户的问题，所以还是比较明显的卖方市场。那精矿这一块参考意义不是很大，因为三季报里面，我们存货比过去有一定增加，主要是三季报有一些委托加工的锂精矿还没交付给我们的代工方，但这其实大家不用担心，这在四季度在正常的生产过程中久消耗掉了。
Q： 有上市公司讲扎布耶想把股权全部拿回来，天齐也是第二第三大股东，天齐未来在扎布耶上面会不会有什么进展或者和其他公司的合作？
A：目前没给我们实质性的更新。西藏矿业说它会把我们持有扎布耶的股权替换成替换的股权，或者说它下一步可能会做一些融资来进行扎布耶盐湖技改的工艺。我们得到的信息也是从它的公开渠道来的，它目前还没有给到我们实质性的讨论的方案。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐