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素士冲刺A股上市被质疑过半收入来自小米

小米集团既是素士科技主要股东，又是第一大客户。

问询函当中，监管部门提出疑问，并要求素士科技对关联交易作出合理解释：
“公司股东天津金米、顺为科技的实际控制人均为雷军。发行人与小米集团报告期内存在关联采购及关联销售的情况。”“说明发行人在小米生态链企业中的定位，与生态链企业的合作、竞争情况；发行人向小米集团销售占比较高是否存在合理性，与同类型可比公司对比说明该情形是否存在行业普遍性。”

2019年到2021年，素士科技通过小米模式实现的收入金额，占主营业务收入比例分别为59.39%、59.82%和55.56%。

自有品牌的毛利率，与向小米供货产品的差异较大，素士科技如何才能维持经营上的独立性？

监管在问询函要求该公司，就报告期内向关联方小米集团销售及采购的原因、必要性、销售及采购均价，并结合同期向其他独立第三方销售及采购同类产品的价格披露关联交易作价是否具有公允性等进行说明。

2019年到2021年，米家品牌电动牙刷毛利率为17.04%、13.67%和15.60%。报告期内，素士品牌电动牙刷毛利率为33.17%、43.41%和50.22%，呈稳步上升趋势，也远远高于小米品牌。

素士科技解释：米家品牌产品定位于大众市场，单价相对较低，且大部分米家品牌产品通过分成模式进行销售；素士品牌产品主要注重时尚、高颜值、个性化设计，功能，主打年轻消费者尤其是年轻女性消费者的审美偏好，外观及定位与米家品牌产品存在差异，且一部分产品可直接销售给终端消费者，因此毛利率高于米家品牌产品。
另外，素士科技与小米通讯的合作销售模式以分成模式为主，少部分产品为直销模式。在分成模式下，公司与小米通讯的结算价格为基础采购价加上分成金额，分成比例通常为最终销售利润的30%-50%，但不同产品存在差异。该种业务模式下，米家产品的利润部分被小米通讯享有，导致分成模式毛利率较低。
公司与小米的销售模式和利润分配机制，与小米生态链其他企业合作模式不存在重大差异，定价公允。