《投资快报》发表黄智华《布局中报业绩题材》（每周专栏连载，第740篇），讲中国经济转型时期的财富追求故事，讲看好锂电材料领域，宁德时代CTP3.0麒麟电池技术，实现整车1000公里续航，支持10分钟快充，大幅缓解了消费者的“补能焦虑”。对快充影响最大的关键指标上，LiFSI拥有更大的优势。电池技术迭代带来的增量需求也让一些进入LiFSI新赛道的公司带来好前景。新能源以超高的行业景气度，正引领产业链公司业绩倍增。
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【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】
6月最后一个交易日，股指延续震荡上行的格局，为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份，上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年，分析认为随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现震荡上行。
7月有望持续震荡上行
6月30日，A股主要股指全线收涨。截至收盘，上证综指涨1.1%报3398.62点，深成指涨1.57%报12896.2点，创业板指涨1.52%报2810.6点，为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。
6月份上证综指涨6.66%，深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过，整个上半年受地缘政治等因素影响，上证综指跌6.63%，深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。
中信证券表示，今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
《投资快报》记者留意到，上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来，在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下，A股吹起反攻号角。据统计，截至6月30日，4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%，深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。
值得一提的是，这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示，4月27日以来的43个交易日内，北向资金累计净流入近千亿，其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下，7月大盘是否有望继续走强呢?
粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出，当前指数已是“技术性牛市”，上升通道保持得较为良好，只要调整幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。
展望下半年，安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出，下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡实现中枢上移，景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移。
山西证券提到，中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。
掘金中报行情
粤开证券建议，7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察，基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注半年报业绩预喜企业。第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。
银河证券也表示，7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业，因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块，以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块，均衡配置成长与价值，把握中长期投资机会。
《投资快报》记者留意到，沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉，上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计，截至6月30日记者截稿时止，沪深两市有76家公司发布业绩预告，其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看，预喜比例达80.26%。
银河证券指出，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
万联证券指出，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注：1、经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。
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【汽车股回调沪指暂别3400 板块轮动资金转战房地产】
昨日，创业板指数领跌，上证指数失守3400点。近期活跃的汽车等赛道板块集体调整，多股高开低走。板块龙头长安汽车终结超强走势，午后封死跌停。盘面上看，资金有意回避过热板块，流向较为冷清的房地产板块。
对于当前行情，湘财证券认为市场对当下位置开始出现分歧，也是对运行了两个月上涨行情的分歧。投资者需要重视这个信号，千万不要追高，尤其是对近两个月涨幅较大的品种更要谨慎对待。但低位严重滞涨的品种还将继续自己的补涨行情，市场的结构性行情还将延续。
汽车股过热 资金有所回避
这轮大盘的上涨离不开汽车板块的推波助澜，据《投资快报》记者统计，本月A股市场汽车板块上涨超过50%。港股方面，造车新势力蔚来同样表现不俗。但昨日因涨幅过大、行情过热，资金纷纷回避汽车股。个股方面，亚星客车、安凯客车上演天地板，北汽蓝谷、小康股份、长安汽车、广汽集团、金龙汽车、海马汽车等多股触及跌停。
昨日早盘，长安汽车冲高后一路回落，午后开盘不久便封死跌停，市场普遍认为对整个汽车板块的打击比较大。根据龙虎榜数据显示，昨日深股通卖出长安汽车4.3亿元并买入2.22亿元，净卖出2.08亿元;此外，在卖出榜单上，有三机构席位合计卖出8.16亿元。
昨日午后，长安汽车发布公告，2022年6月28日兵装集团、中国长安、南方资产向公司出具了《股份减持进度暨提前终止减持计划的告知函》，实际控制人及一致行动人减持股份已超过1%，同时根据自身资金安排情况，决定提前终止本次股份减持计划。其中，实控人兵装集团的减持可谓是精准“逃顶”，在6月28日减持了4185万股，减持均价为20.3元/股。从股价走势看，6月28日公司股价涨停，报收20.35元/股。也就是说，股价大涨一波之后，大股东套现完毕了，暂时也不打算再卖了。
板块轮动 资金转战房地产
昨日，万科董事会主席郁亮说了一句“短期来看，市场已经触底，但恢复是一个缓慢和温和的过程。”房地产板块因此为之一振，资金逆市流入，板块内多股涨停。
《投资快报》记者注意到，各地陆续推出房票政策。6月20日，郑州市发布《关于印发郑州市大棚户区改造项目房票安置实施办法(暂行)的通知》，标志着郑州房票政策正式落地。今年已有多座城市开始推行房票政策，包括江苏宜兴、浙江温州、浙江宁波、河南许昌等地。
房票的本质是一种票据化的征地安置措施。不同于实物安置或货币化安置，分别使用安置房或直接发放货币给拆迁住户，房票安置的过程为征收人向被征收人发放可以抵扣未来一定购房金额的结算凭证实现征地拆迁，并在被征收人未来使用房票购房时，由征收人支付房票载明金额的购房款，完成征迁补偿。
华创证券指出，在政策积极推动，过往业绩及订单量较优的情况下，下半年政策会继续发力，且随着疫情逐渐得到控制，产业链公司的复工复产将推动基建投资项目开工和建设进入加速期，因此业绩确定性较强及大多数公司订单继续强势的基建板块是当下推荐配置的重点板块。
申银万国证券也认为，房地产基本面底部已现，并将演绎出强于以往的结构弹性，包括核心城市和优质房企。从中长期来看，我国房地产行业后续发展路径或将类似于美国房地产行业和中国白酒行业“总量趋弱+格局优化”的模式，并预计格局优化后优质房企成长空间将再次打开，有望实现量质双升。
多机构仍看好赛道成长股
中国银河证券指出，临近年中时点，在A股反弹了一段时间之后将进入分化期。7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业。
山西证券表示从中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面当前经济处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。建议继续重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和持续高增长的成长板块;同时随着疫情消退，关注受益复苏的大消费领域。
从布局方向来看，兴业证券认为，可以聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，出行及线下消费场景修复，出行-线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，随着疫情缓解，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。结合两条主线的边际变化，再考虑各消费细分行业的估值性价比，包括纵向的历史分位数和横向的国际比较，精选景气与估值匹配合理的消费子板块，进行布局。
【汽车股回调沪指暂别3400 板块轮动资金转战房地产】
昨日，创业板指数领跌，上证指数失守3400点。近期活跃的汽车等赛道板块集体调整，多股高开低走。板块龙头长安汽车终结超强走势，午后封死跌停。盘面上看，资金有意回避过热板块，流向较为冷清的房地产板块。
对于当前行情，湘财证券认为市场对当下位置开始出现分歧，也是对运行了两个月上涨行情的分歧。投资者需要重视这个信号，千万不要追高，尤其是对近两个月涨幅较大的品种更要谨慎对待。但低位严重滞涨的品种还将继续自己的补涨行情，市场的结构性行情还将延续。
汽车股过热 资金有所回避
这轮大盘的上涨离不开汽车板块的推波助澜，据《投资快报》记者统计，本月A股市场汽车板块上涨超过50%。港股方面，造车新势力蔚来同样表现不俗。但昨日因涨幅过大、行情过热，资金纷纷回避汽车股。个股方面，亚星客车、安凯客车上演天地板，北汽蓝谷、小康股份、长安汽车、广汽集团、金龙汽车、海马汽车等多股触及跌停。
昨日早盘，长安汽车冲高后一路回落，午后开盘不久便封死跌停，市场普遍认为对整个汽车板块的打击比较大。根据龙虎榜数据显示，昨日深股通卖出长安汽车4.3亿元并买入2.22亿元，净卖出2.08亿元;此外，在卖出榜单上，有三机构席位合计卖出8.16亿元。
昨日午后，长安汽车发布公告，2022年6月28日兵装集团、中国长安、南方资产向公司出具了《股份减持进度暨提前终止减持计划的告知函》，实际控制人及一致行动人减持股份已超过1%，同时根据自身资金安排情况，决定提前终止本次股份减持计划。其中，实控人兵装集团的减持可谓是精准“逃顶”，在6月28日减持了4185万股，减持均价为20.3元/股。从股价走势看，6月28日公司股价涨停，报收20.35元/股。也就是说，股价大涨一波之后，大股东套现完毕了，暂时也不打算再卖了。
板块轮动 资金转战房地产
昨日，万科董事会主席郁亮说了一句“短期来看，市场已经触底，但恢复是一个缓慢和温和的过程。”房地产板块因此为之一振，资金逆市流入，板块内多股涨停。
《投资快报》记者注意到，各地陆续推出房票政策。6月20日，郑州市发布《关于印发郑州市大棚户区改造项目房票安置实施办法(暂行)的通知》，标志着郑州房票政策正式落地。今年已有多座城市开始推行房票政策，包括江苏宜兴、浙江温州、浙江宁波、河南许昌等地。
房票的本质是一种票据化的征地安置措施。不同于实物安置或货币化安置，分别使用安置房或直接发放货币给拆迁住户，房票安置的过程为征收人向被征收人发放可以抵扣未来一定购房金额的结算凭证实现征地拆迁，并在被征收人未来使用房票购房时，由征收人支付房票载明金额的购房款，完成征迁补偿。
华创证券指出，在政策积极推动，过往业绩及订单量较优的情况下，下半年政策会继续发力，且随着疫情逐渐得到控制，产业链公司的复工复产将推动基建投资项目开工和建设进入加速期，因此业绩确定性较强及大多数公司订单继续强势的基建板块是当下推荐配置的重点板块。
申银万国证券也认为，房地产基本面底部已现，并将演绎出强于以往的结构弹性，包括核心城市和优质房企。从中长期来看，我国房地产行业后续发展路径或将类似于美国房地产行业和中国白酒行业“总量趋弱+格局优化”的模式，并预计格局优化后优质房企成长空间将再次打开，有望实现量质双升。
多机构仍看好赛道成长股
中国银河证券指出，临近年中时点，在A股反弹了一段时间之后将进入分化期。7月上市公司的中报业绩开始披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归行业本身，在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业。
山西证券表示从中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面当前经济处于底部并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。建议继续重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和持续高增长的成长板块;同时随着疫情消退，关注受益复苏的大消费领域。
从布局方向来看，兴业证券认为，可以聚焦两条困境反转线索：疫后复苏+稳增长。疫后复苏方面，出行及线下消费场景修复，出行-线下消费链条下半年大概率景气反转，汽车等板块的复工复产也在推进。稳增长方面，随着疫情缓解，促消费、房地产边际放松等稳增长政策落地性更强，在提振情绪的同时增厚相关消费板块业绩。结合两条主线的边际变化，再考虑各消费细分行业的估值性价比，包括纵向的历史分位数和横向的国际比较，精选景气与估值匹配合理的消费子板块，进行布局。
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