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这一次次的灾难，我们就不禁要问，地震到底是什么因果?海啸是什么因果?为什么会死这么多人?这里面难道没有一个是冤枉的吗?难道就是所谓的共业所感吗?地震是什么共业所感?知道吗?啊?水灾呢?你们相信这些灾难是共业所感吗?你们相信吗?我们现在讲业果嘛，业果就首先要相信因果，你们相信吗?那个明明是外面，外面的外在的境界啊?那我们的心在里面啊?那我们怎么用我们的内心，然后去感召外在的地、水、火、风的灾难呢?这个两个好象连不起来嘛。什么叫做共业?我们怎么知道它什么时候要刮风?什么时候要升起海浪或者什么时候要淹水啊?什么时候要起火灾?什么叫做共业所感?它是怎么感召的?
我们都听说依报随着正报转。所谓的依报就是外在的环境，构成整个宇宙的这个外在的环境;正报就是我们的身心，或者是我们的心念最主要。一切唯心，为什么说一切唯心?为什么说万法唯识?我们为什么说一切法都是心、意、识的显现?它到底是怎么显现的?我们的心、意、识怎么来显现这个地、水、火、风的灾难?他们之间到底有什么关联?我虽然相信，但是好象不太能够体会，好象外在的物质世界跟我的内心好象真的是很难去把它联想在一起。
我们只能体会看看，你说外在的环境是心、意、识的显现。好，那现在这个新加坡这个国家，它是怎样建立起来的?所有的城市规划，那个街道啊、然后房子怎么盖啊，是不是由设计师来设计的?我怎么样来建立这个国家，然后怎么样来规划整个社区，还有整个那个街道啊，哪边要开马路，然后哪边要种花，或者是哪边要盖房子，盖***组屋啊还是什么豪华别墅啊，我是不是先要用我的心、意、识去想，然后再把设计图画出来，然后再把它完成、实现。所以实现出来的这整个国家，它会做这样的呈现是不是由我们的 心、意、识去显现出来的?对不对?设计是大家的头脑，心、意、识的造作，然后去把它规划，然后去把它建造出来。
那我们自己的屋子也是啊，我要怎么样装潢，我哪边要放沙发、哪边要放电视、哪边要放床?我要用什么颜色?是不是也是我自己心、意、识要先想好，然后我才做这样的设计，所以我家里的装潢是不是也是我心、意、识的显现，对不对?所以不管什么东西，桌子、椅子都是啊，象要做一个什么样的桌子?它是长的、方的、还是圆的，是不是也是工匠师、木工，他先去想，然后才去把它做出来，所以做出来的那个成品是不是他心、意、识的显现?对嘛。我们只能用日常生活，能够看到的、能够听到的，这样子去揣摩一下什么叫做心、意、识的显现。
那我们的贪、瞋、痴、慢跟外在的地、水、火、风又怎么样形成关联呢?难道我动一个念头，就山河变色吗?有这么严重啊?那我们要先了解我们的心念，每生起一个念头，一个念头就是一个波动，它就会形成磁场，对不对?所以我现在很生气、我现在发脾气、我现在跳脚，所散发的那个磁场就是瞋的磁场嘛!那在旁边跟我相处的人，我如果发很大的脾气，他们在旁边也是皮皮剉，就是也心惊胆跳，不知道会不会波及到他的身上。那为什么在旁边的人也心跳加速?就是因为你那个念波已经发射出去，然后他已经感受到——哇!不太好受。所以一个脾气坏的人，我们跟他相处，我们会觉得不太舒服，就是因为他散发的磁场是一个瞋恚心的磁场。
所以我们脾气不好，我散发是瞋恚的磁场。我们每次发脾气就身心热恼，然后你发脾气身心热恼，他发脾气身心热恼，发脾气的人越多它散发的那个磁场，是不是热恼的磁场越多，就会感召什么?火灾。就烧起来了，因为你先身心热恼，你自己先身心热恼，你散发出去的那个波动就是热恼的波动，那这样的人多了，我们就叫做共业。所以一个地区的人，他瞋心越重的话，他所感召的火灾的机率就越大。所以什么时候火烧?那就是因缘成熟的时候它就会火烧。
我们自己也可以体会嘛。我们生气的时候是不是呼吸急促，然后心跳加速嘛，然后身心热恼，血液变蓝，那时侯血液都是含有强烈的剧毒。所以我们只是动一个瞋念，那我们已经身心都已经怎么样?气脉也乱掉了，五脏六腑运行都受到什么?干扰。所以一定身体不好，常常发脾气的人一定身体不好。为什么?就是那一念的瞋恚心让他的身心混乱不堪。那扩及到外面，我们的念波这样发射出去，那就会让我们的周遭环境受到影响，所以我们知道瞋恚心感召的就是火灾。
那我整天动脑筋想怎么样赚钱，满脑子的钱，想着中马票想疯了，每天都想怎么让我的钱多多，我这样想、你这样想、大家都这么想，整个社会上那个贪欲的念波很强的话，那个磁场就感召什么啊?水灾啊。所以这一次大部分都是因为地震所引发的那个海啸，然后那个浪非常大，吞没了所有的那些旅店啊，还有那些房屋啊，财产损失是没有办法估计的，太多太多了，那我们就知道最主要是贪欲。
那为什么会发生在这些岛屿，或者为什么有些人罹难，有些人还是活下来啦?也不是全部都不能够幸免，所以这个共业当中还有别业，所以你没有那个业的话，即使你人在那个地方，你也不会死，还是可以活着回来。或者活着留下来，当地的人，那旅客的话还可以平安回到他自己的国家。那为什么这次灾难这么大?就是贪欲的力量，共业的力量太大了。
那你说：‘我游客到那边玩，我这么无辜，就这么淹死了。’也没有无辜，不会无辜的，那也是他本身的，他可能平常在职场上，就是工作上，或者是平常生活，待人处世上也是有贪欲。所以他就到那个地方去，可能旅游啊、可能渡假，然后再感召当地的那个共业成熟了，因此就发生这样的一个灾难，而没有办法幸存下来。
大部分淹没的都是旅游嘛。就是经营那个旅店的比较多，就是观光客会到的地方，那我们就知道他可能平常想尽了办法，看怎么样把观光客的荷包掏空。想尽了各种办法，所以那个贪欲的力量才会这么强。我们明白了贪欲所感召的是水灾。
地震呢?是骄慢。所谓的骄慢就是人跟人相比嘛，我觉得我胜过你，我就贡高。或者是差不多，我也觉得我比你那个，我就是比不过的话，我心里也不服气，觉得没什么，我只是运气不好嘛。所以不管是比的过，还是差不多，或者是高人一等，都难免有那个骄慢。骄慢心就是心不平等，因为要比较，你高我低这样子，心不平等，心不平等感召的是什么啊?我们的什么欧亚板块啊，什么菲律宾板块啊，什么大陆板块就怎么样?就有高低。因为我们整个地壳是由一个一个板块构成的，那个板块一有高低就发生地震。那个板块一错开，能量释放就形成地震，地球本身的能量释放出来就造成了地震，所以我们知道地震是我们的心不平，就是骄慢所感召的果报。
那风灾呢?就是愚痴。整天忙忙碌碌不知道在忙些什么?不知道轮回，然后不知道每天身、口、意造了哪些业?然后怎么样忏悔?什么都不知道。以为一切是真实存在的、以为有我，没有智慧来过生活，想的都是不合乎佛法义理的观念，然后做出来的都是不合法的事情，不合乎佛法的事情。这样就能感召这个无明风一吹，就感召台风啊、或者飓风啊，所以我们知道风灾是愚痴的果报。
原来我们贪、瞋、痴、慢就会引发什么?地、水、火、风的灾难。所以修行人他会很小心的检查自己每一个起心动念，因为你这个一念生起来，你的念波就发出去了，就在这个法界怎么样?形成了波动。我们自己是没有察觉的，可是它是物理现象啊。所以你每天动了的什么念头，其实它就在法界怎么样?牵一发而动全身，整个法界就是因为你那一念而什么呀?牵动了，那每个人都有他发射的、每一刹那都发射不同的念波，所以在这个整个虚空法界就形成了很复杂的念波的那个效应，共振效应。
所以你说这个国家、这个地方的磁场好不好，就看它这个地方居住的人，每一天动什么念头。就是那个当地的磁场，然后它就会显现出它是什么样的一个环境、什么样的居住环境。所以这个地区佛菩萨、修行的人越多，每天都是和平啊、慈悲啊、关怀啊，它所散发的就是慈悲的磁场嘛;那整个世界都是这样子来动念的话，就是和平的世界嘛;一个国家、地区都是散发这样的慈悲的磁场，那一定是什么风调雨顺呐，国泰民安都没有问题，绝对不会有什么?天灾人祸。
所以我们才知道我们每一个念头多么的重要，它的影响在整个法界当中。因为你一动念它就发射出去了，一动念就发射出去了，所以我们每个念头也都感召不同果报，所以不是谁的错，都是你自己去什么?勾召来的。你一念的贪生起，就勾召那个贪念的、贪欲的境界现前，果报现前;你这一念的瞋恚心，所感召的就是障碍啊。不好的磁场是你自己感召来的，不是它来找你的，因为整个法界是相通的嘛。整个法界是相通的，它本来是平等的，没有分你、我、他，就是一个共同体，生命共同体。那每一个人起了我执就把这个本来是共同的一个共同体，可是我们生起了我执，就把它隔碍了。这个是我、这个是你、这个是他，把他分割的很多的我、我、我、我、我……这样子，可是他原来是一体的，是我们的执着把它分开了。
所以我们也相信，刚刚一开始我们所发的菩提心，它会发生它的效果，如果你是至诚、很诚恳的发菩提心的话，你那菩提心的念波就发射出去到那个灾民的身上，就能够改变他们的磁场，就有这样的效果。所以我们的心如果跟空性相应、跟整个法界相应的话，我们动一个念头，马上法界也跟着牵动，它是一定有这样的效果。可是如果我执着很重，有一个我在发菩提心，然后有一个灾民是我发菩提心的对象，你那个力量就很微弱，可能到大门就没有了。念波太弱了，因为有我执的关系。所以我们的心念如果越强烈，跟空性相应的话，它就能够传达得更远，甚至遍布整个法界，没有一个地方不会到达的，佛的念头就是可以这样子，他为什么可以遍虚空、尽法界?就是因为他整个法界就是我。佛就是法界，法界就是佛，心、佛、众生怎么?都平等嘛。
所以我就是法界，法界里面的事情都在我的心中啊，所以是不是就可以相感?我们不能相感就是因为执着，所以把他阻隔了。执着越多，铜墙铁壁、阻碍的越多，所以我们修行也不过就是要破执着而已。明白本来是无我的，一切法本来无我，他只是因缘无常的变化这样而已，没有一个真实的我存在。众生也是一样，都是不可得的。
我们都听说依报随着正报转。所谓的依报就是外在的环境，构成整个宇宙的这个外在的环境;正报就是我们的身心，或者是我们的心念最主要。一切唯心，为什么说一切唯心?为什么说万法唯识?我们为什么说一切法都是心、意、识的显现?它到底是怎么显现的?我们的心、意、识怎么来显现这个地、水、火、风的灾难?他们之间到底有什么关联?我虽然相信，但是好象不太能够体会，好象外在的物质世界跟我的内心好象真的是很难去把它联想在一起。
我们只能体会看看，你说外在的环境是心、意、识的显现。好，那现在这个新加坡这个国家，它是怎样建立起来的?所有的城市规划，那个街道啊、然后房子怎么盖啊，是不是由设计师来设计的?我怎么样来建立这个国家，然后怎么样来规划整个社区，还有整个那个街道啊，哪边要开马路，然后哪边要种花，或者是哪边要盖房子，盖***组屋啊还是什么豪华别墅啊，我是不是先要用我的心、意、识去想，然后再把设计图画出来，然后再把它完成、实现。所以实现出来的这整个国家，它会做这样的呈现是不是由我们的 心、意、识去显现出来的?对不对?设计是大家的头脑，心、意、识的造作，然后去把它规划，然后去把它建造出来。
那我们自己的屋子也是啊，我要怎么样装潢，我哪边要放沙发、哪边要放电视、哪边要放床?我要用什么颜色?是不是也是我自己心、意、识要先想好，然后我才做这样的设计，所以我家里的装潢是不是也是我心、意、识的显现，对不对?所以不管什么东西，桌子、椅子都是啊，象要做一个什么样的桌子?它是长的、方的、还是圆的，是不是也是工匠师、木工，他先去想，然后才去把它做出来，所以做出来的那个成品是不是他心、意、识的显现?对嘛。我们只能用日常生活，能够看到的、能够听到的，这样子去揣摩一下什么叫做心、意、识的显现。
那我们的贪、瞋、痴、慢跟外在的地、水、火、风又怎么样形成关联呢?难道我动一个念头，就山河变色吗?有这么严重啊?那我们要先了解我们的心念，每生起一个念头，一个念头就是一个波动，它就会形成磁场，对不对?所以我现在很生气、我现在发脾气、我现在跳脚，所散发的那个磁场就是瞋的磁场嘛!那在旁边跟我相处的人，我如果发很大的脾气，他们在旁边也是皮皮剉，就是也心惊胆跳，不知道会不会波及到他的身上。那为什么在旁边的人也心跳加速?就是因为你那个念波已经发射出去，然后他已经感受到——哇!不太好受。所以一个脾气坏的人，我们跟他相处，我们会觉得不太舒服，就是因为他散发的磁场是一个瞋恚心的磁场。
所以我们脾气不好，我散发是瞋恚的磁场。我们每次发脾气就身心热恼，然后你发脾气身心热恼，他发脾气身心热恼，发脾气的人越多它散发的那个磁场，是不是热恼的磁场越多，就会感召什么?火灾。就烧起来了，因为你先身心热恼，你自己先身心热恼，你散发出去的那个波动就是热恼的波动，那这样的人多了，我们就叫做共业。所以一个地区的人，他瞋心越重的话，他所感召的火灾的机率就越大。所以什么时候火烧?那就是因缘成熟的时候它就会火烧。
我们自己也可以体会嘛。我们生气的时候是不是呼吸急促，然后心跳加速嘛，然后身心热恼，血液变蓝，那时侯血液都是含有强烈的剧毒。所以我们只是动一个瞋念，那我们已经身心都已经怎么样?气脉也乱掉了，五脏六腑运行都受到什么?干扰。所以一定身体不好，常常发脾气的人一定身体不好。为什么?就是那一念的瞋恚心让他的身心混乱不堪。那扩及到外面，我们的念波这样发射出去，那就会让我们的周遭环境受到影响，所以我们知道瞋恚心感召的就是火灾。
那我整天动脑筋想怎么样赚钱，满脑子的钱，想着中马票想疯了，每天都想怎么让我的钱多多，我这样想、你这样想、大家都这么想，整个社会上那个贪欲的念波很强的话，那个磁场就感召什么啊?水灾啊。所以这一次大部分都是因为地震所引发的那个海啸，然后那个浪非常大，吞没了所有的那些旅店啊，还有那些房屋啊，财产损失是没有办法估计的，太多太多了，那我们就知道最主要是贪欲。
那为什么会发生在这些岛屿，或者为什么有些人罹难，有些人还是活下来啦?也不是全部都不能够幸免，所以这个共业当中还有别业，所以你没有那个业的话，即使你人在那个地方，你也不会死，还是可以活着回来。或者活着留下来，当地的人，那旅客的话还可以平安回到他自己的国家。那为什么这次灾难这么大?就是贪欲的力量，共业的力量太大了。
那你说：‘我游客到那边玩，我这么无辜，就这么淹死了。’也没有无辜，不会无辜的，那也是他本身的，他可能平常在职场上，就是工作上，或者是平常生活，待人处世上也是有贪欲。所以他就到那个地方去，可能旅游啊、可能渡假，然后再感召当地的那个共业成熟了，因此就发生这样的一个灾难，而没有办法幸存下来。
大部分淹没的都是旅游嘛。就是经营那个旅店的比较多，就是观光客会到的地方，那我们就知道他可能平常想尽了办法，看怎么样把观光客的荷包掏空。想尽了各种办法，所以那个贪欲的力量才会这么强。我们明白了贪欲所感召的是水灾。
地震呢?是骄慢。所谓的骄慢就是人跟人相比嘛，我觉得我胜过你，我就贡高。或者是差不多，我也觉得我比你那个，我就是比不过的话，我心里也不服气，觉得没什么，我只是运气不好嘛。所以不管是比的过，还是差不多，或者是高人一等，都难免有那个骄慢。骄慢心就是心不平等，因为要比较，你高我低这样子，心不平等，心不平等感召的是什么啊?我们的什么欧亚板块啊，什么菲律宾板块啊，什么大陆板块就怎么样?就有高低。因为我们整个地壳是由一个一个板块构成的，那个板块一有高低就发生地震。那个板块一错开，能量释放就形成地震，地球本身的能量释放出来就造成了地震，所以我们知道地震是我们的心不平，就是骄慢所感召的果报。
那风灾呢?就是愚痴。整天忙忙碌碌不知道在忙些什么?不知道轮回，然后不知道每天身、口、意造了哪些业?然后怎么样忏悔?什么都不知道。以为一切是真实存在的、以为有我，没有智慧来过生活，想的都是不合乎佛法义理的观念，然后做出来的都是不合法的事情，不合乎佛法的事情。这样就能感召这个无明风一吹，就感召台风啊、或者飓风啊，所以我们知道风灾是愚痴的果报。
原来我们贪、瞋、痴、慢就会引发什么?地、水、火、风的灾难。所以修行人他会很小心的检查自己每一个起心动念，因为你这个一念生起来，你的念波就发出去了，就在这个法界怎么样?形成了波动。我们自己是没有察觉的，可是它是物理现象啊。所以你每天动了的什么念头，其实它就在法界怎么样?牵一发而动全身，整个法界就是因为你那一念而什么呀?牵动了，那每个人都有他发射的、每一刹那都发射不同的念波，所以在这个整个虚空法界就形成了很复杂的念波的那个效应，共振效应。
所以你说这个国家、这个地方的磁场好不好，就看它这个地方居住的人，每一天动什么念头。就是那个当地的磁场，然后它就会显现出它是什么样的一个环境、什么样的居住环境。所以这个地区佛菩萨、修行的人越多，每天都是和平啊、慈悲啊、关怀啊，它所散发的就是慈悲的磁场嘛;那整个世界都是这样子来动念的话，就是和平的世界嘛;一个国家、地区都是散发这样的慈悲的磁场，那一定是什么风调雨顺呐，国泰民安都没有问题，绝对不会有什么?天灾人祸。
所以我们才知道我们每一个念头多么的重要，它的影响在整个法界当中。因为你一动念它就发射出去了，一动念就发射出去了，所以我们每个念头也都感召不同果报，所以不是谁的错，都是你自己去什么?勾召来的。你一念的贪生起，就勾召那个贪念的、贪欲的境界现前，果报现前;你这一念的瞋恚心，所感召的就是障碍啊。不好的磁场是你自己感召来的，不是它来找你的，因为整个法界是相通的嘛。整个法界是相通的，它本来是平等的，没有分你、我、他，就是一个共同体，生命共同体。那每一个人起了我执就把这个本来是共同的一个共同体，可是我们生起了我执，就把它隔碍了。这个是我、这个是你、这个是他，把他分割的很多的我、我、我、我、我……这样子，可是他原来是一体的，是我们的执着把它分开了。
所以我们也相信，刚刚一开始我们所发的菩提心，它会发生它的效果，如果你是至诚、很诚恳的发菩提心的话，你那菩提心的念波就发射出去到那个灾民的身上，就能够改变他们的磁场，就有这样的效果。所以我们的心如果跟空性相应、跟整个法界相应的话，我们动一个念头，马上法界也跟着牵动，它是一定有这样的效果。可是如果我执着很重，有一个我在发菩提心，然后有一个灾民是我发菩提心的对象，你那个力量就很微弱，可能到大门就没有了。念波太弱了，因为有我执的关系。所以我们的心念如果越强烈，跟空性相应的话，它就能够传达得更远，甚至遍布整个法界，没有一个地方不会到达的，佛的念头就是可以这样子，他为什么可以遍虚空、尽法界?就是因为他整个法界就是我。佛就是法界，法界就是佛，心、佛、众生怎么?都平等嘛。
所以我就是法界，法界里面的事情都在我的心中啊，所以是不是就可以相感?我们不能相感就是因为执着，所以把他阻隔了。执着越多，铜墙铁壁、阻碍的越多，所以我们修行也不过就是要破执着而已。明白本来是无我的，一切法本来无我，他只是因缘无常的变化这样而已，没有一个真实的我存在。众生也是一样，都是不可得的。
【影响巴菲特一生的价值投资原则】
大学时，巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人，他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生。
格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考。
为了避免投资者陷入投资误区，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：
一、投资法则
1.做真正的投资者
格雷厄姆认为，虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。
而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要少得多，而且可以获得稳定的收益。
“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。
个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观，不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制，因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。
格雷厄姆最重要的投资理念之一就是：把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。
2.规避风险
一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。
格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。
投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说，一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际。
“安全边际”这个看似简明扼要的名词，有着深刻的内涵，已经成为价值投资者的神圣座右铭。
根据格雷厄姆的定义，安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”，即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大，投资风险越小，投资收益越高。
运用安全边际时，格雷厄姆认为估值要保守，安全边际要足够大，且要适度分散投资。
3．以怀疑的态度去了解企业
一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。
因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。
投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。
任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。
4．想想品质方面的问题
如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。
格雷厄姆同时提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。
5．规划良好的投资组合
格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合，一般手中应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。
当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。
当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。
一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。
6.关注公司股利政策
投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。
如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。
投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。
一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能永远保持常胜不衰的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。
二、选股投资法
对格雷厄姆来说，投资分析过程中最有意义的“线索”，就是上市公司的公开财务统计数字，选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。
其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。
1.防御型投资者选股指标包括：
营收规模：年度营收至少得达到5.5亿美元；
财务状况：资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上；
盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；
股利支付记录：公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录；
收益增长率：在过去10年中，每股收益应该至少增加1/3；
合理的估价与净资产比率：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；
合理的市盈率：市盈率不应该超过15倍。
2.进取型防御型投资者选股指标包括：
财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上；
盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；
股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；
收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；
股价：考虑买入的股票，其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。
格雷厄姆的选股机制，是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会，看里面有哪些潜力股值得投资。
考虑药店设计该公司所在行业，行业内的竞争态势，以及如芒格所述，该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道：
“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”，当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要以一个潜在买方的心态，去检视股票背后的公司的经营情况。
格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”，都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。
大学时，巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人，他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生。
格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考。
为了避免投资者陷入投资误区，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：
一、投资法则
1.做真正的投资者
格雷厄姆认为，虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。
而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要少得多，而且可以获得稳定的收益。
“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。
个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观，不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制，因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。
格雷厄姆最重要的投资理念之一就是：把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。
2.规避风险
一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。
格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。
投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说，一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际。
“安全边际”这个看似简明扼要的名词，有着深刻的内涵，已经成为价值投资者的神圣座右铭。
根据格雷厄姆的定义，安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”，即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大，投资风险越小，投资收益越高。
运用安全边际时，格雷厄姆认为估值要保守，安全边际要足够大，且要适度分散投资。
3．以怀疑的态度去了解企业
一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。
因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。
投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。
任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。
4．想想品质方面的问题
如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。
格雷厄姆同时提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。
5．规划良好的投资组合
格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合，一般手中应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。
当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。
当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。
一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。
6.关注公司股利政策
投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。
如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。
投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。
一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能永远保持常胜不衰的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。
二、选股投资法
对格雷厄姆来说，投资分析过程中最有意义的“线索”，就是上市公司的公开财务统计数字，选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。
其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。
1.防御型投资者选股指标包括：
营收规模：年度营收至少得达到5.5亿美元；
财务状况：资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上；
盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；
股利支付记录：公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录；
收益增长率：在过去10年中，每股收益应该至少增加1/3；
合理的估价与净资产比率：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；
合理的市盈率：市盈率不应该超过15倍。
2.进取型防御型投资者选股指标包括：
财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上；
盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；
股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；
收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；
股价：考虑买入的股票，其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。
格雷厄姆的选股机制，是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会，看里面有哪些潜力股值得投资。
考虑药店设计该公司所在行业，行业内的竞争态势，以及如芒格所述，该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道：
“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”，当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要以一个潜在买方的心态，去检视股票背后的公司的经营情况。
格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”，都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。
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