A股科技龙头：
1. 卓胜微：射频前端细分领域龙头
坚持自主研发核心技术，已成为射频前端细分领域国产芯片的领先企业；主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，并提供IP授权，应用于智能手机等移动智能终端；
2. 闻泰科技：
安世半导体，主要资产是恩智浦标准件业务，全球十大半导体公司，是华为NFC芯片供应商；公司为全球主流电子品牌客户提供智能硬件的研发设计和智能制造服务，客户包括LG、华为、小米、联想、MOTOROLA、魅族、中国移动、华硕等知名厂商；
3. 立讯精密：苹果无线充电发射端核心供应商；
AirPods核心组装商；苹果lighting连接线核心供应商；布局无线充电、声学、天线、无线耳机、马达等多个产品线，单机价值量提升；子公司科尔通实业为主要华为、艾默生提供连接器配套产品；
4. 宁德时代：全球领先的动力电池系统提供商
专注于新能源汽车动力电池及储能系统的研发生产，储能产品包括电芯、模组、电箱和电池柜，应用领域涵盖大型太阳或风能发电储能配套、工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、储能充电站、通信基站后备电池等；
5. 韦尔股份：半导体CIS芯片龙头股
公司在射频产品等领域的多项核心技术达到国际先进水平，目前主要有射频开关和射频低噪声放大器两条产品线；国内少数几家同时具有半导体产品研发设计和强大分销能力的企业集团之一；
19年8月，收购北京豪威、思比科和视信源已完成资产交割过户，豪威科技、思比科为芯片设计公司，主营业务均为CMOS图像传感器的研发和销售；
6. 金山办公：国内领先的办公软件和服务提供商；
公司主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广；产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等，可在Windows、Linux、MacOS、Android、iOS等众多主流操作平台上应用；
7. 蓝思科技：视窗防护玻璃龙头，
从第一代iPhone就开始供货；苹果和三星是最大客户，苹果始终保持在40%以上的份额；在技术、规模、资金的优势，在毛利率方面领先A股同类企业；2.5D玻璃产能将扩产50%，达到6亿片以上，以应对苹果的新增玻璃背板需求；
8. 深南电路：国内PCB龙头全球第十
5G商用龙头，第一大客户是华为；公司生产的硅麦克风微机电系统封装基板在智能手机终端及TWS耳机均有应用，射频模组封装基板大量应用于3G、4G手机射频模块封装；
9. 兆易创新：中国大陆领先的闪存芯设计企业；
在NOR Flash市场，全球销售额排名为第五位，市占率为10.5%；主营闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品的研发、技术支持和销售；
19年7月，完成收购上海思立微100%股权，标的为国内市场领先的智能人机交互解决方案供应商，产品以触控芯片和指纹芯片等新一代智能移动终端传感器SoC芯片为主；
10. 生益科技：中国大陆最大的覆铜板制造商；
国内高频板龙头，受益于5G，主要是高端产品，华为金牌核心供应商；中国覆铜板行业协会（CCLA） 以及美国电子电路互连与封装协会（IPC MEMBER）的会员，主要产品是中厚板，市场份额12%，目前满产满销；
11. 亿联网络：“云+端”视频会议解决方案龙头；
云服务的合作商包括阿里云、亚马逊云等；19年布局云办公业务，并于今年相继推出视频会议软件亿联会议、企业协同软件 UME 及视讯终端 MeetingEye 系列产品
12. 紫光国微：集成电路行业领先企业；
国产DRAM存储器的主要供应商；公司的主要业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片，分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯三个核心子公司承担;
19年，公司将西安紫光国芯76%股权转让于北京紫光存储科技，公司持股比例降为24%，紫光国芯主要从事DRAM存储器芯片的开发与销售；
13. 大族激光：国内激光设备最齐全、细分行业经验最丰富的公司；
主营生产激光标记、激光切割、激光焊接等设备；目前已经形成产品的激光设备及自动化产品型号已达600多种，产品主要应用于消费电子、显视面板、动力电池、PCB、机械五金、汽车船舶、航天航空、轨道交通、厨具电气等行业的金属或非金属加工；
14. 环旭电子：SIP封装全球龙头
Apple Watch SIP封装独家供应商，生产线具备行业领先的制程能力；无线通讯模组供应商，保持全系列50%的市场份额；
18年1月，与高通全资子公司签署合资协议，拟在巴西投资新设合资公司，主营业务为研发、制造系统级封装（SIP）模块产品
15. 北方华创：国内最大的单晶炉制造企业之一
国内产品体系最丰富、涉及领域最广的高端半导体工艺设备供应商，产品广泛应用于光伏材料领域，隆基股份是公司重要客户；主导编写的光伏负压扩散炉SEMI国际标准全球发布；
16. 长电科技：集成电路封测龙头
公司为国内第一，全球第三的半导体委外封装测试工厂；主营业务为集成电路、分立器件的封装与测试；为海内外客户提供涵盖封装设计、焊锡凸块、针探、组装、测试、配送等一整套半导体封装测试解决方案；
17. 中际旭创：全球知名的光模块主力供应商
公司现有10GSFP+、25GSFP28、40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28 、400GOSFP/QSFP等多个产品类型，为客户提供最佳光通信模块解决方案；
19年，400G产品小批量出货，取得业内领先优势并完成800G光模块的预研，25G前传光模块的出货量位居行业前列；
18. 三安光电：LED芯片绝对龙头；
半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业；目前公司砷化镓射频出货客户累计将近100家、氮化镓射频产品重要客户产能正逐步爬坡，电力电子27种产品已进入批量量产阶段；
19. 领益智造：国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一；
我国最大的电机永磁铁氧体生产商，电机用永磁铁氧体产量居国内第一；磁性材料主要包括永磁铁氧体和软磁铁氧体；
永磁铁氧体元件产品为电机的核心部件，广泛应用 于汽车、计算机、办公设备、家用电器、电动工具及电动玩具等行业；
20. 汇顶科技：全球指纹识别芯片领域的龙头
覆盖屏下光学指纹、电容指纹为主的全系列指纹产品；国内少数打入全球知名终端厂商供应链的IC设计公司，产品和解决方案广泛应用于华为、谷歌、亚马逊、三星等国际知名品牌；目前拥有生物识别、人机交互和 IoT三大产品线。
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1. 卓胜微：射频前端细分领域龙头
坚持自主研发核心技术，已成为射频前端细分领域国产芯片的领先企业；主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，并提供IP授权，应用于智能手机等移动智能终端；
2. 闻泰科技：
安世半导体，主要资产是恩智浦标准件业务，全球十大半导体公司，是华为NFC芯片供应商；公司为全球主流电子品牌客户提供智能硬件的研发设计和智能制造服务，客户包括LG、华为、小米、联想、MOTOROLA、魅族、中国移动、华硕等知名厂商；
3. 立讯精密：苹果无线充电发射端核心供应商；
AirPods核心组装商；苹果lighting连接线核心供应商；布局无线充电、声学、天线、无线耳机、马达等多个产品线，单机价值量提升；子公司科尔通实业为主要华为、艾默生提供连接器配套产品；
4. 宁德时代：全球领先的动力电池系统提供商
专注于新能源汽车动力电池及储能系统的研发生产，储能产品包括电芯、模组、电箱和电池柜，应用领域涵盖大型太阳或风能发电储能配套、工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、储能充电站、通信基站后备电池等；
5. 韦尔股份：半导体CIS芯片龙头股
公司在射频产品等领域的多项核心技术达到国际先进水平，目前主要有射频开关和射频低噪声放大器两条产品线；国内少数几家同时具有半导体产品研发设计和强大分销能力的企业集团之一；
19年8月，收购北京豪威、思比科和视信源已完成资产交割过户，豪威科技、思比科为芯片设计公司，主营业务均为CMOS图像传感器的研发和销售；
6. 金山办公：国内领先的办公软件和服务提供商；
公司主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广；产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等，可在Windows、Linux、MacOS、Android、iOS等众多主流操作平台上应用；
7. 蓝思科技：视窗防护玻璃龙头，
从第一代iPhone就开始供货；苹果和三星是最大客户，苹果始终保持在40%以上的份额；在技术、规模、资金的优势，在毛利率方面领先A股同类企业；2.5D玻璃产能将扩产50%，达到6亿片以上，以应对苹果的新增玻璃背板需求；
8. 深南电路：国内PCB龙头全球第十
5G商用龙头，第一大客户是华为；公司生产的硅麦克风微机电系统封装基板在智能手机终端及TWS耳机均有应用，射频模组封装基板大量应用于3G、4G手机射频模块封装；
9. 兆易创新：中国大陆领先的闪存芯设计企业；
在NOR Flash市场，全球销售额排名为第五位，市占率为10.5%；主营闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品的研发、技术支持和销售；
19年7月，完成收购上海思立微100%股权，标的为国内市场领先的智能人机交互解决方案供应商，产品以触控芯片和指纹芯片等新一代智能移动终端传感器SoC芯片为主；
10. 生益科技：中国大陆最大的覆铜板制造商；
国内高频板龙头，受益于5G，主要是高端产品，华为金牌核心供应商；中国覆铜板行业协会（CCLA） 以及美国电子电路互连与封装协会（IPC MEMBER）的会员，主要产品是中厚板，市场份额12%，目前满产满销；
11. 亿联网络：“云+端”视频会议解决方案龙头；
云服务的合作商包括阿里云、亚马逊云等；19年布局云办公业务，并于今年相继推出视频会议软件亿联会议、企业协同软件 UME 及视讯终端 MeetingEye 系列产品
12. 紫光国微：集成电路行业领先企业；
国产DRAM存储器的主要供应商；公司的主要业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片，分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯三个核心子公司承担;
19年，公司将西安紫光国芯76%股权转让于北京紫光存储科技，公司持股比例降为24%，紫光国芯主要从事DRAM存储器芯片的开发与销售；
13. 大族激光：国内激光设备最齐全、细分行业经验最丰富的公司；
主营生产激光标记、激光切割、激光焊接等设备；目前已经形成产品的激光设备及自动化产品型号已达600多种，产品主要应用于消费电子、显视面板、动力电池、PCB、机械五金、汽车船舶、航天航空、轨道交通、厨具电气等行业的金属或非金属加工；
14. 环旭电子：SIP封装全球龙头
Apple Watch SIP封装独家供应商，生产线具备行业领先的制程能力；无线通讯模组供应商，保持全系列50%的市场份额；
18年1月，与高通全资子公司签署合资协议，拟在巴西投资新设合资公司，主营业务为研发、制造系统级封装（SIP）模块产品
15. 北方华创：国内最大的单晶炉制造企业之一
国内产品体系最丰富、涉及领域最广的高端半导体工艺设备供应商，产品广泛应用于光伏材料领域，隆基股份是公司重要客户；主导编写的光伏负压扩散炉SEMI国际标准全球发布；
16. 长电科技：集成电路封测龙头
公司为国内第一，全球第三的半导体委外封装测试工厂；主营业务为集成电路、分立器件的封装与测试；为海内外客户提供涵盖封装设计、焊锡凸块、针探、组装、测试、配送等一整套半导体封装测试解决方案；
17. 中际旭创：全球知名的光模块主力供应商
公司现有10GSFP+、25GSFP28、40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28 、400GOSFP/QSFP等多个产品类型，为客户提供最佳光通信模块解决方案；
19年，400G产品小批量出货，取得业内领先优势并完成800G光模块的预研，25G前传光模块的出货量位居行业前列；
18. 三安光电：LED芯片绝对龙头；
半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业；目前公司砷化镓射频出货客户累计将近100家、氮化镓射频产品重要客户产能正逐步爬坡，电力电子27种产品已进入批量量产阶段；
19. 领益智造：国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一；
我国最大的电机永磁铁氧体生产商，电机用永磁铁氧体产量居国内第一；磁性材料主要包括永磁铁氧体和软磁铁氧体；
永磁铁氧体元件产品为电机的核心部件，广泛应用 于汽车、计算机、办公设备、家用电器、电动工具及电动玩具等行业；
20. 汇顶科技：全球指纹识别芯片领域的龙头
覆盖屏下光学指纹、电容指纹为主的全系列指纹产品；国内少数打入全球知名终端厂商供应链的IC设计公司，产品和解决方案广泛应用于华为、谷歌、亚马逊、三星等国际知名品牌；目前拥有生物识别、人机交互和 IoT三大产品线。
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纪要｜长城柠檬DHT混动交流纪要
日期：20201228
¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨¨
【核心内容】
1、为何长城如何重视混动技术？
政策+技术导向推动混动技术发展，国产化替代市场广阔
2、混动系统源何能省油？
1）储能设备+电动机“削峰填谷”；2）电动机低转速高扭矩特性，使得发动机更加纯粹，专注于最佳工况；3）电机+电池特性能够参与制动能量回收，进一步提升燃油经济性。
3、长城混动究竟优势在哪里？
1）当前强混市场日系占据垄断，强混技术经济性强于48V轻混系统；2）长城柠檬DHT多驱动模式，覆盖全用户场景，优化了本田i-MMD高速再加速乏力的短板，经济性和动力性指标全面超越合资竞品。
【主要内容】
整篇报告主要是希望能够回答三个问题：1）为何长城如何重视混动技术？2）混合动力为何如此省油？3）长城混动究竟优势在哪里？
首先，为何长城如此重视混动技术？在目前充电条件不够完善的国情下，混合动力正越来越受到市场的重视。近期中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，指出到2035年节能车占比达50%。在节能车领域，混合动力2025/2030/2035年占比分别达到50%/75%/100%，测算销量分别为1011/1350/ 1500万辆。基于技术路线中的要求，2035年油耗目标为4L/100km，通过48V轻混技术难以达到，需要使用HEV强混技术。
而丰田和本田通过先发优势建立了较高的技术壁垒，使得后来者难以追赶，目前占据了目前强混市场99%以上的份额，EV混合动力基本上已成为了日系的代名词。据2020 1-11月销售数据显示，HEV全国销量为66.8万辆，占乘用车比例仅4.31%。随着混动技术逐渐受到政策和市场的重视，未来增长空间打开，长城推出“柠檬DHT”混动技术，积极响应政策导向，打破合资技术垄断，满足市场需求，加速推进国产替代，利于自主崛起。
其次，混动系统源何能省油？1）混动的目的是使发动机更有效的工作，目前发动机最高的热效率能够达到40%左右，但该区域比较狭窄，正常工作情况下很难达到最佳工况，发动机在不同工况下的效率差别很大，低效区间仅为高效工况的60%左右，甚至更低。因此需要储能装置协助发动机“削峰填谷”，始终工作在最优状态。2）混合动力架构，使得发动机设计更加纯粹，无需考虑全工况覆盖，能够用低转速高扭矩的电动机弥补“阿特金森”发动机低转速扭矩小的缺陷，从而获得更好的中高速经济性。3）电机+电池的特性能够参与能量回收，将传统车制动过程中作为热能白白消耗掉的能量加以回收，进一步的提升了燃油经济性。
混合动力油-电两套动力系统不同的组合方式带来了串联、并联以及串并联三种不同的架构。1）串联架构，优点：发动机和电动机间无机械连接，结构最为简单，易于布置和设计。缺点：1）发动机无法直接驱动车轮，能量转化存在消耗浪费；2）电机设计需覆盖全工况，成本要求高。2）并联架构。优点：布局接近传统燃油车布置，设计改动小；电机动力通过变速箱变速，所需功率小，成本降低。缺点：电机直驱时，动力仍然需要通过变速箱，存在动力损耗。3）串并联混合架构。优点：无需变速箱，发动机和电动机均可参与动力输出，增加了传动效率。缺点：对离合器和M2电动机要求较高，驱动模式切换复杂，成本较高。
电机位置不同带来不同的混动方案。1）P0/P1，适合轻混及中混方案，P0位置在原发电机位置，通过皮带软连接，P1位置在发动机曲轴后，离合器前，硬连接。优点：成本低，结构简单，缺点：无法实现电机直驱。2）P2，适合强混方案，位置在离合器之后，与变速器输入轴相连。优点：电机可与发动机解耦，实现电机直驱，电机驱动扭矩可以降低，减小电机体积和成本，缺点：变速箱处于空档时，方可用电机启动发动机。3）P2.5，位置在双离合变速箱中。优点：无需更改整车布置，电机所需功率小，成本低，缺点：纯电驱动动力性差。4）P3，位置在变速箱输出轴，优点：电机直驱效率高，缺点：无法和车轮解耦，导致无法驻车充电。5）P4，发电机与发动机驱动不同的轴，通过地面耦合，用于实现4驱功能。
基于电池容量及电机功率对混动进行分级，可以分为微混、轻混、中混、强混、插电混动以及增程式混动这六个级别。微混是燃油车的加强版，增程式(EREV)与插电混动（PHEV）可以看作纯电车型的过渡方案。处于中间部分的轻混、中混、强混这三大类型可以看作真正的混合动力方案，燃油经济性逐次提升。从成本、减重以及节能的角度，HEV强混技术或成为最佳的选择。
最后，长城混动究竟优势在哪里？目前市场格局，2020年1-11月HEV强混总销量为39.4万辆，占混动销量比例为52%，当前市场HEV强混中99%以上由日系两强（本田、丰田）占据，日系基本成为HEV强混的代名词。2020年1-11月PHEV市场销量为15.17万辆，比亚迪DM系统主要着力于PHEV市场，目前在PHEV市场中占比约为21%。
从节油效率的角度来看，HEV强混强于48V轻混，从动力性和经济性的角度来看，本田i-MMD技术动力性强于丰田的THS，经济性稍逊，但长城柠檬DHT技术，从经济性和动力性角度来说，在市场中处于领先地位。
本田和丰田专注于HEV强混技术，而比亚迪专注于PHEV车型，吉利推出了领克01一款HEV车型，但是P2.5单电机架构，导致拥堵工况无法实现串联，油耗增加。长城柠檬DHT双电机架构，多种工况覆盖，三套动力系统满足不同消费者需求。
精密高效行星齿轮组铸就专利壁垒—丰田THS系统。历经四代升级，丰田THS是目前应用最广泛、最成熟的混合动力系统，行星轮+太阳轮+行星架+双电机，实现多种工况动力分流，行星齿轮系统提升系统效能，通过申请专利壁垒对架构进行保护。
另辟蹊径设立混合动力新标杆—本田i-MMD系统。绕过丰田专利壁垒，达到媲美THS的燃油效率及更加优秀的动力性能，结构简单可靠，整车成本大大降低。EV/混合驱动/发动机直驱三种模式+能量回收，应对多种工况。高速电机扭矩衰减，再加速性能下降。i-MMD急加速工况时，进入混合驱动模式，发动机全力发电，电动机全力驱动车辆加速。基于电动机的动力输出特性，在96km/h时，电机扭矩仅为181Nm左右，远低于峰值扭矩307Nm，导致i-MMD技术被抱怨高速巡航再加速性能差。
通过双离合变速箱实现的P2.5单电机方案—吉利ePro技术。采用P2.5单电机架构，不同于日系双电机架构。不同于日系双电机结构，吉利ePro技术利用双离合变速器自身的耦合特性，通过单电机与偶数挡位耦合的P2.5架构来实现混动方案。利用双离合发动机现有架构，简化系统结构，降低电机要求。P2.5方案的主要优点在于：1）利用燃油车现有的双离合变速箱，无需增加额外的离合器等部件，并且易于布置；2）动力输出通过变速箱速比放大，使得电机扭矩要求降低，成本下降。单电机无法与车轮解耦，纯电阶段加速性能较弱。ePro整套系统通过单电机来实现驱动、发电和启动功能，无BSG电机。降低成本的同时也带来了一定的缺点：1）单电机无法与车轮解耦，当低速工况时无法通过串联模式来提升发动机工作效率，从而增加油耗；2）电动机功率偏低，导致纯电阶段动力性较弱，加速较慢。
性能、经济双平台发展—比亚迪DM-p/DM-i混动技术。历经三代升级，划分两大平台，主攻PHEV市场。比亚迪08年发布初代混动技术DM 1.0，目前已经进化到DM 3.0，从DM3.0开始划分为两大平台DM-p和DM-i，分别主打性能和经济，目前两平台均为PHEV架构，配备有>10kwh动力电池，拥有50公里以上纯电里程。P0+P4双电机四驱架构，DM-p带来强劲动力。DM-p架构通过前轴的高性能BSG电机调节发动机转速，使其工作在最高效区域。后轴电机通过地面与发动机耦合，共同为车辆提供加速动力，系统功率高达321kw，带来4.7s的百公里加速。主打“超低油耗”，DM-i混动技术。DM-i平台是比亚迪在DM3.0平台上划分出来的新技术路线，主打燃油经济性，目前尚未完全发布，仅透露了发动机和基础架构。为该平台比亚迪研发了一款 “骁云”1.5L阿特金森循环发动机，取消所有轮系，压缩机、水泵、起动机等附件均进行电气化，获得高达43%的热效率。
柠檬DHT多种驱动模式，应对不同工况，1）EV模式，纯电行驶体验；2）串联模式，适用市区场景；3）并联模式，两档变速箱增加发动机直驱速度范围，与TM电机共同驱动；4）能量回收模式，适用制动/减速场景。两套架构+三套动力总成，满足多元化用户需求。搭配1.8kwh和45kwh两种不同容量的动力电池，实现HEV及PHEV两种架构，分别适用不同场景的用户群体。并组成系统功率分别为140/240/320kw的三套动力总成，满足不同级别车型配置要求。
完全自主知识产权，动力性和经济性指标全面优于市场主流架构。在本田i-MMD基础上增加了一个定轴式两档变速箱，使得发动机直驱的工况范围比i-MMD更宽广。且混动驱动模式发动机与电动机实现并联驱动，有效弥补了i-MMD高速再加速能力弱的短板。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
日期：20201228
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【核心内容】
1、为何长城如何重视混动技术？
政策+技术导向推动混动技术发展，国产化替代市场广阔
2、混动系统源何能省油？
1）储能设备+电动机“削峰填谷”；2）电动机低转速高扭矩特性，使得发动机更加纯粹，专注于最佳工况；3）电机+电池特性能够参与制动能量回收，进一步提升燃油经济性。
3、长城混动究竟优势在哪里？
1）当前强混市场日系占据垄断，强混技术经济性强于48V轻混系统；2）长城柠檬DHT多驱动模式，覆盖全用户场景，优化了本田i-MMD高速再加速乏力的短板，经济性和动力性指标全面超越合资竞品。
【主要内容】
整篇报告主要是希望能够回答三个问题：1）为何长城如何重视混动技术？2）混合动力为何如此省油？3）长城混动究竟优势在哪里？
首先，为何长城如此重视混动技术？在目前充电条件不够完善的国情下，混合动力正越来越受到市场的重视。近期中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，指出到2035年节能车占比达50%。在节能车领域，混合动力2025/2030/2035年占比分别达到50%/75%/100%，测算销量分别为1011/1350/ 1500万辆。基于技术路线中的要求，2035年油耗目标为4L/100km，通过48V轻混技术难以达到，需要使用HEV强混技术。
而丰田和本田通过先发优势建立了较高的技术壁垒，使得后来者难以追赶，目前占据了目前强混市场99%以上的份额，EV混合动力基本上已成为了日系的代名词。据2020 1-11月销售数据显示，HEV全国销量为66.8万辆，占乘用车比例仅4.31%。随着混动技术逐渐受到政策和市场的重视，未来增长空间打开，长城推出“柠檬DHT”混动技术，积极响应政策导向，打破合资技术垄断，满足市场需求，加速推进国产替代，利于自主崛起。
其次，混动系统源何能省油？1）混动的目的是使发动机更有效的工作，目前发动机最高的热效率能够达到40%左右，但该区域比较狭窄，正常工作情况下很难达到最佳工况，发动机在不同工况下的效率差别很大，低效区间仅为高效工况的60%左右，甚至更低。因此需要储能装置协助发动机“削峰填谷”，始终工作在最优状态。2）混合动力架构，使得发动机设计更加纯粹，无需考虑全工况覆盖，能够用低转速高扭矩的电动机弥补“阿特金森”发动机低转速扭矩小的缺陷，从而获得更好的中高速经济性。3）电机+电池的特性能够参与能量回收，将传统车制动过程中作为热能白白消耗掉的能量加以回收，进一步的提升了燃油经济性。
混合动力油-电两套动力系统不同的组合方式带来了串联、并联以及串并联三种不同的架构。1）串联架构，优点：发动机和电动机间无机械连接，结构最为简单，易于布置和设计。缺点：1）发动机无法直接驱动车轮，能量转化存在消耗浪费；2）电机设计需覆盖全工况，成本要求高。2）并联架构。优点：布局接近传统燃油车布置，设计改动小；电机动力通过变速箱变速，所需功率小，成本降低。缺点：电机直驱时，动力仍然需要通过变速箱，存在动力损耗。3）串并联混合架构。优点：无需变速箱，发动机和电动机均可参与动力输出，增加了传动效率。缺点：对离合器和M2电动机要求较高，驱动模式切换复杂，成本较高。
电机位置不同带来不同的混动方案。1）P0/P1，适合轻混及中混方案，P0位置在原发电机位置，通过皮带软连接，P1位置在发动机曲轴后，离合器前，硬连接。优点：成本低，结构简单，缺点：无法实现电机直驱。2）P2，适合强混方案，位置在离合器之后，与变速器输入轴相连。优点：电机可与发动机解耦，实现电机直驱，电机驱动扭矩可以降低，减小电机体积和成本，缺点：变速箱处于空档时，方可用电机启动发动机。3）P2.5，位置在双离合变速箱中。优点：无需更改整车布置，电机所需功率小，成本低，缺点：纯电驱动动力性差。4）P3，位置在变速箱输出轴，优点：电机直驱效率高，缺点：无法和车轮解耦，导致无法驻车充电。5）P4，发电机与发动机驱动不同的轴，通过地面耦合，用于实现4驱功能。
基于电池容量及电机功率对混动进行分级，可以分为微混、轻混、中混、强混、插电混动以及增程式混动这六个级别。微混是燃油车的加强版，增程式(EREV)与插电混动（PHEV）可以看作纯电车型的过渡方案。处于中间部分的轻混、中混、强混这三大类型可以看作真正的混合动力方案，燃油经济性逐次提升。从成本、减重以及节能的角度，HEV强混技术或成为最佳的选择。
最后，长城混动究竟优势在哪里？目前市场格局，2020年1-11月HEV强混总销量为39.4万辆，占混动销量比例为52%，当前市场HEV强混中99%以上由日系两强（本田、丰田）占据，日系基本成为HEV强混的代名词。2020年1-11月PHEV市场销量为15.17万辆，比亚迪DM系统主要着力于PHEV市场，目前在PHEV市场中占比约为21%。
从节油效率的角度来看，HEV强混强于48V轻混，从动力性和经济性的角度来看，本田i-MMD技术动力性强于丰田的THS，经济性稍逊，但长城柠檬DHT技术，从经济性和动力性角度来说，在市场中处于领先地位。
本田和丰田专注于HEV强混技术，而比亚迪专注于PHEV车型，吉利推出了领克01一款HEV车型，但是P2.5单电机架构，导致拥堵工况无法实现串联，油耗增加。长城柠檬DHT双电机架构，多种工况覆盖，三套动力系统满足不同消费者需求。
精密高效行星齿轮组铸就专利壁垒—丰田THS系统。历经四代升级，丰田THS是目前应用最广泛、最成熟的混合动力系统，行星轮+太阳轮+行星架+双电机，实现多种工况动力分流，行星齿轮系统提升系统效能，通过申请专利壁垒对架构进行保护。
另辟蹊径设立混合动力新标杆—本田i-MMD系统。绕过丰田专利壁垒，达到媲美THS的燃油效率及更加优秀的动力性能，结构简单可靠，整车成本大大降低。EV/混合驱动/发动机直驱三种模式+能量回收，应对多种工况。高速电机扭矩衰减，再加速性能下降。i-MMD急加速工况时，进入混合驱动模式，发动机全力发电，电动机全力驱动车辆加速。基于电动机的动力输出特性，在96km/h时，电机扭矩仅为181Nm左右，远低于峰值扭矩307Nm，导致i-MMD技术被抱怨高速巡航再加速性能差。
通过双离合变速箱实现的P2.5单电机方案—吉利ePro技术。采用P2.5单电机架构，不同于日系双电机架构。不同于日系双电机结构，吉利ePro技术利用双离合变速器自身的耦合特性，通过单电机与偶数挡位耦合的P2.5架构来实现混动方案。利用双离合发动机现有架构，简化系统结构，降低电机要求。P2.5方案的主要优点在于：1）利用燃油车现有的双离合变速箱，无需增加额外的离合器等部件，并且易于布置；2）动力输出通过变速箱速比放大，使得电机扭矩要求降低，成本下降。单电机无法与车轮解耦，纯电阶段加速性能较弱。ePro整套系统通过单电机来实现驱动、发电和启动功能，无BSG电机。降低成本的同时也带来了一定的缺点：1）单电机无法与车轮解耦，当低速工况时无法通过串联模式来提升发动机工作效率，从而增加油耗；2）电动机功率偏低，导致纯电阶段动力性较弱，加速较慢。
性能、经济双平台发展—比亚迪DM-p/DM-i混动技术。历经三代升级，划分两大平台，主攻PHEV市场。比亚迪08年发布初代混动技术DM 1.0，目前已经进化到DM 3.0，从DM3.0开始划分为两大平台DM-p和DM-i，分别主打性能和经济，目前两平台均为PHEV架构，配备有>10kwh动力电池，拥有50公里以上纯电里程。P0+P4双电机四驱架构，DM-p带来强劲动力。DM-p架构通过前轴的高性能BSG电机调节发动机转速，使其工作在最高效区域。后轴电机通过地面与发动机耦合，共同为车辆提供加速动力，系统功率高达321kw，带来4.7s的百公里加速。主打“超低油耗”，DM-i混动技术。DM-i平台是比亚迪在DM3.0平台上划分出来的新技术路线，主打燃油经济性，目前尚未完全发布，仅透露了发动机和基础架构。为该平台比亚迪研发了一款 “骁云”1.5L阿特金森循环发动机，取消所有轮系，压缩机、水泵、起动机等附件均进行电气化，获得高达43%的热效率。
柠檬DHT多种驱动模式，应对不同工况，1）EV模式，纯电行驶体验；2）串联模式，适用市区场景；3）并联模式，两档变速箱增加发动机直驱速度范围，与TM电机共同驱动；4）能量回收模式，适用制动/减速场景。两套架构+三套动力总成，满足多元化用户需求。搭配1.8kwh和45kwh两种不同容量的动力电池，实现HEV及PHEV两种架构，分别适用不同场景的用户群体。并组成系统功率分别为140/240/320kw的三套动力总成，满足不同级别车型配置要求。
完全自主知识产权，动力性和经济性指标全面优于市场主流架构。在本田i-MMD基础上增加了一个定轴式两档变速箱，使得发动机直驱的工况范围比i-MMD更宽广。且混动驱动模式发动机与电动机实现并联驱动，有效弥补了i-MMD高速再加速能力弱的短板。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
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