6月26日每日优鲜上市，首日下跌25%。每日优鲜这个生鲜电商平台2014年创立，五六年来已经拿过9轮融资，投过它的机构有高盛中国、腾讯、老虎、中金资本，都是一线的投资机构。中国14亿人口，人人都要吃菜，这块蛋糕可不小，因此互联网巨头纷纷入场争夺。
这些资本在赌的是，哪一种做生鲜电商的模式和路径，是我们这种普通大众在未来十年里的主流买菜方式。
生鲜电商行业走到如今，剩下来的，就是前置仓模式和店仓一体的模式。走前置仓模式的包括有朴朴超市，每日优鲜，叮咚买菜。而走店仓一体模式，是阿里的盒马鲜生。
在2020年以前，盒马鲜生其实也试过前置仓模式，盒马深入社区的前置仓业务叫做盒马小站，在全国有过80多个，但最终盒马否定了前置仓模式。
盒马鲜生否定前置仓的理由有三个。
第一，前置仓的仓位有限，商品类目和数量有限，客单价上不去。
第二，用户在手机下单买菜的高峰时间集中在晚上6点左右，这就导致，前置仓备货太多，18点以后会损耗率巨大。如果备货不够，18点之后又会缺货率巨大。不管是缺货还是损耗，都是很差的结果。而如果是仓库+门店，那么不同场景搭配起来就更灵活，也更容易做货品的全周期管理。
第三，前置仓的毛利率没有保证。前置仓模式的生鲜平台，卖的大多是又便宜又初级的农产品，比起农贸菜市场其实没什么区别，而且还比菜市场模式多了几项成本：包装材料、人工工资还有配送。
想在生鲜的整个流通链路里挤出剩余价值来，要么对链路下手，要么对商品下手。要是都挤不出来，那就说明前置仓并没能重构出新的价值链。
而在前置仓模式中做得最出色的是本土企业，朴朴超市。2020年，朴朴的营收也将近100亿，差不多盈亏打平了。它在中国东南部区域的零售行业里，确实是一匹黑马。朴朴所起家的福州，可是大名鼎鼎的永辉超市的大本营，而盒马鲜生也在2018年进入了福州市场，但我看到亿欧网有个数据说，2020年年初朴朴在福州的日订单量在16-20万单；永辉在5-6万单；盒马呢？2000单左右。朴朴已经超出了永辉和盒马一两个量级了。到了2020年5月，盒马宣布退出福州市场，不玩了。朴朴呢？继续把市场拓展到了广州、深圳、厦门三个城市。
其实分析一间公司的确是非常非常难的，所考虑的维度如此之多，总觉得会有漏网之鱼。我来查查朴朴超市的成长之路。
先讲朴朴的身世。朴朴超市是2016年在福州成立的，主营前置仓模式的生鲜电商，核心卖点就是30分钟内配送上门。朴朴的创始人叫陈兴文，媒体人出身，福建人。
2016年的福州，盒马还没有进驻，本地最大的超市是永辉，也不送货。陈兴文就觉得，给居民配送生鲜上门，是商业机会，值得干。2016年，朴朴开业了，陈兴文动用了自己的媒体意识，他在本地的各种路牌、公交车上密集打广告，但不是强调「朴朴」这个品牌，而是反复告诉福州居民：生鲜食材，30分钟内送货上门。这就是朴朴的起步。
这就是朴朴的起步。朴朴干了两年之后，盒马鲜生才进入福州，永辉也是后来才跟进提供送货上门服务的。
但朴朴可不只是赢在干得早。它在服务、选品这几个方面的策略也很有意思。先说服务，这是差异化竞争力的来源。
首先是速度快。只要你下单，30分钟之内必达。这速度甚至比自己去小区的另一头买菜还快。
其次，朴朴的服务门槛非常低。你哪怕只买1块钱的葱和蒜，我也给你送。配送费也不贵，3块钱。你要是买够19块钱的东西，运费就免了。这个门槛让用户哪怕按三餐的频率在朴朴上下单，也没什么心理负担。
服务门槛虽然低，但朴朴又能做到服务超预期。在朴朴内部，有一个「多给一只虾」文化。什么意思呢？就是员工分拣活虾的时候，都要先把虾夹起来晃一晃，只要哪只虾反抗得不够用力，那你完了，你在朴朴员工的心目中已经死了。员工会把你装进盒里，当冰鲜海虾来卖。每盒冰鲜海虾售卖的单位是250克，装虾的盒子重8克，所以一盒虾每次称重到260克，而且还要再多加一只虾上去。
另外，朴朴还要求送货骑手们送货上门的同时，要帮客人把垃圾带走。有的骑手还主动常年准备了结实的大号垃圾袋，来帮用户把垃圾装走。能提供这样的服务，是因为朴朴给骑手开的工资，高出福州零售行业平均水平的40%。
朴朴对用户、对员工好得有点令人发指。新用户买1块钱的东西就能够收到180多的礼包，骑手拿的工资也高于市场40%。那朴朴如果只是靠做大善人来吸引顾客和打造团队，这能算商业模式吗？看似挥霍的行动背后，它怎么去控制成本呢？
零售业高手黄碧云老师，分享了三个朴朴控制成本的策略。
第一个是提升团队的成本控制能力。
朴朴从永辉高薪挖人来补充自己的损耗控制能力。整个生鲜行业的损耗率大概是20%~30%，永辉能够控制到3%~4%。
朴朴又从福州本地的盒马团队高薪挖来一队人才。盒马团队背靠阿里巴巴，很善于通过数据的挖掘分析来动态管理库存。
这样两班人马一组合，朴朴这家本地生鲜超市，就拥有了永辉+盒马的成本控制和动态备货能力。
第二个控制成本的策略简单，就是五个字：「不做实体店」。
朴朴的总体门店成本，跟同样规模的超市相比，能够省出18%来。
第三个策略叫做「严选供应商」。对供应商进行公开招标，让他们背对背报价。朴朴通常能够拿到比同行低30%甚至35%的商品报价。
这么一家本土企业，它学会了线下和线上巨头们的通用方法之后，从巨头手中把本地市场抢回来，这样的逆袭真的厉害。
我总结一下，互联网企业之所以难迅速攻占生鲜电商领域的原因。是因为差异化的存在！
比如一线城市和三四线城市之间，就存在结构性的差异。一线城市生活节奏快，需要送达的时间很短。三四线城市，人们通常可以确定明天吃什么，并可以选择第二天送达的服务。
又比如，不同的城市的地理条件有差异。沿海大省，消费者对生鲜海产的需求比其他地方要更大也更高频，而且更挑剔，他们对「新鲜」的要求远远高过内陆省份。更愿意每天买，因为这样能够保证食材的新鲜。
这导致互联网企业很难标准化去复制它的服务。这行业更需要适合本土的个性化模式与服务。因此，做生鲜电商的人，甚至是投资人，想分蛋糕就不切实际了。
对于创业者，他更应该秉承一种使命，为大众真切地提供优质服务。持有长期主义的心态，躬身入局，做好每一件事。
愿十年之后，你有所成！
这些资本在赌的是，哪一种做生鲜电商的模式和路径，是我们这种普通大众在未来十年里的主流买菜方式。
生鲜电商行业走到如今，剩下来的，就是前置仓模式和店仓一体的模式。走前置仓模式的包括有朴朴超市，每日优鲜，叮咚买菜。而走店仓一体模式，是阿里的盒马鲜生。
在2020年以前，盒马鲜生其实也试过前置仓模式，盒马深入社区的前置仓业务叫做盒马小站，在全国有过80多个，但最终盒马否定了前置仓模式。
盒马鲜生否定前置仓的理由有三个。
第一，前置仓的仓位有限，商品类目和数量有限，客单价上不去。
第二，用户在手机下单买菜的高峰时间集中在晚上6点左右，这就导致，前置仓备货太多，18点以后会损耗率巨大。如果备货不够，18点之后又会缺货率巨大。不管是缺货还是损耗，都是很差的结果。而如果是仓库+门店，那么不同场景搭配起来就更灵活，也更容易做货品的全周期管理。
第三，前置仓的毛利率没有保证。前置仓模式的生鲜平台，卖的大多是又便宜又初级的农产品，比起农贸菜市场其实没什么区别，而且还比菜市场模式多了几项成本：包装材料、人工工资还有配送。
想在生鲜的整个流通链路里挤出剩余价值来，要么对链路下手，要么对商品下手。要是都挤不出来，那就说明前置仓并没能重构出新的价值链。
而在前置仓模式中做得最出色的是本土企业，朴朴超市。2020年，朴朴的营收也将近100亿，差不多盈亏打平了。它在中国东南部区域的零售行业里，确实是一匹黑马。朴朴所起家的福州，可是大名鼎鼎的永辉超市的大本营，而盒马鲜生也在2018年进入了福州市场，但我看到亿欧网有个数据说，2020年年初朴朴在福州的日订单量在16-20万单；永辉在5-6万单；盒马呢？2000单左右。朴朴已经超出了永辉和盒马一两个量级了。到了2020年5月，盒马宣布退出福州市场，不玩了。朴朴呢？继续把市场拓展到了广州、深圳、厦门三个城市。
其实分析一间公司的确是非常非常难的，所考虑的维度如此之多，总觉得会有漏网之鱼。我来查查朴朴超市的成长之路。
先讲朴朴的身世。朴朴超市是2016年在福州成立的，主营前置仓模式的生鲜电商，核心卖点就是30分钟内配送上门。朴朴的创始人叫陈兴文，媒体人出身，福建人。
2016年的福州，盒马还没有进驻，本地最大的超市是永辉，也不送货。陈兴文就觉得，给居民配送生鲜上门，是商业机会，值得干。2016年，朴朴开业了，陈兴文动用了自己的媒体意识，他在本地的各种路牌、公交车上密集打广告，但不是强调「朴朴」这个品牌，而是反复告诉福州居民：生鲜食材，30分钟内送货上门。这就是朴朴的起步。
这就是朴朴的起步。朴朴干了两年之后，盒马鲜生才进入福州，永辉也是后来才跟进提供送货上门服务的。
但朴朴可不只是赢在干得早。它在服务、选品这几个方面的策略也很有意思。先说服务，这是差异化竞争力的来源。
首先是速度快。只要你下单，30分钟之内必达。这速度甚至比自己去小区的另一头买菜还快。
其次，朴朴的服务门槛非常低。你哪怕只买1块钱的葱和蒜，我也给你送。配送费也不贵，3块钱。你要是买够19块钱的东西，运费就免了。这个门槛让用户哪怕按三餐的频率在朴朴上下单，也没什么心理负担。
服务门槛虽然低，但朴朴又能做到服务超预期。在朴朴内部，有一个「多给一只虾」文化。什么意思呢？就是员工分拣活虾的时候，都要先把虾夹起来晃一晃，只要哪只虾反抗得不够用力，那你完了，你在朴朴员工的心目中已经死了。员工会把你装进盒里，当冰鲜海虾来卖。每盒冰鲜海虾售卖的单位是250克，装虾的盒子重8克，所以一盒虾每次称重到260克，而且还要再多加一只虾上去。
另外，朴朴还要求送货骑手们送货上门的同时，要帮客人把垃圾带走。有的骑手还主动常年准备了结实的大号垃圾袋，来帮用户把垃圾装走。能提供这样的服务，是因为朴朴给骑手开的工资，高出福州零售行业平均水平的40%。
朴朴对用户、对员工好得有点令人发指。新用户买1块钱的东西就能够收到180多的礼包，骑手拿的工资也高于市场40%。那朴朴如果只是靠做大善人来吸引顾客和打造团队，这能算商业模式吗？看似挥霍的行动背后，它怎么去控制成本呢？
零售业高手黄碧云老师，分享了三个朴朴控制成本的策略。
第一个是提升团队的成本控制能力。
朴朴从永辉高薪挖人来补充自己的损耗控制能力。整个生鲜行业的损耗率大概是20%~30%，永辉能够控制到3%~4%。
朴朴又从福州本地的盒马团队高薪挖来一队人才。盒马团队背靠阿里巴巴，很善于通过数据的挖掘分析来动态管理库存。
这样两班人马一组合，朴朴这家本地生鲜超市，就拥有了永辉+盒马的成本控制和动态备货能力。
第二个控制成本的策略简单，就是五个字：「不做实体店」。
朴朴的总体门店成本，跟同样规模的超市相比，能够省出18%来。
第三个策略叫做「严选供应商」。对供应商进行公开招标，让他们背对背报价。朴朴通常能够拿到比同行低30%甚至35%的商品报价。
这么一家本土企业，它学会了线下和线上巨头们的通用方法之后，从巨头手中把本地市场抢回来，这样的逆袭真的厉害。
我总结一下，互联网企业之所以难迅速攻占生鲜电商领域的原因。是因为差异化的存在！
比如一线城市和三四线城市之间，就存在结构性的差异。一线城市生活节奏快，需要送达的时间很短。三四线城市，人们通常可以确定明天吃什么，并可以选择第二天送达的服务。
又比如，不同的城市的地理条件有差异。沿海大省，消费者对生鲜海产的需求比其他地方要更大也更高频，而且更挑剔，他们对「新鲜」的要求远远高过内陆省份。更愿意每天买，因为这样能够保证食材的新鲜。
这导致互联网企业很难标准化去复制它的服务。这行业更需要适合本土的个性化模式与服务。因此，做生鲜电商的人，甚至是投资人，想分蛋糕就不切实际了。
对于创业者，他更应该秉承一种使命，为大众真切地提供优质服务。持有长期主义的心态，躬身入局，做好每一件事。
愿十年之后，你有所成！
中远海控电话会纪要
日期：20210331
Q: 去年取得整体表现和运价超预期的原因是什么？短期看 运价的走势如何？
A：1.欧美需求还是旺盛消费行为的改变，服务转向商品
2.疫苗开始显现曙光 刺激政策还没有下去
3.国内疫情控制的非常好。
4 月份是谨慎乐观的会不会攀升不好说，大幅往上空间也不大会持续保持高位震荡的模式
Q：港口拥堵的情况如何？什么时候缓解？
A：国内的港口去年经过短暂的拥堵 目前是比较正常的效率很高
海外差一些 长滩、洛杉矶、奥克兰 整个加州都堵 还需要 等7 天以上 美西箱量持续增加，工人有缺口
内陆的疏运能力都还是有问题的 IPI（Interior Point Intermodal，内陆点多式联运）的货量也是持续积压的
欧洲好一些 时不时还有发生 比如英国 好转一方面是因为 春节之后货量有所下降，有利于空箱转运
新兴市场也很拥堵
展望：
美国应该至少还有3、4 个月的时间
加州占了消费的30% 不止是码头的问题
Q: 未分配利润和分红：母公司报表 未分配利润还有 200 多 亿的亏损。是否有补差价或者税的计划？如何权衡美元汇回 和投资者汇报之间的关系？
A：下一步方向加强经营管理，第二方面研究优化资本结构 的方案，涉及到税收、外汇、资金 也会在兼顾发展、收益、 税务、成本等因素的基础上去研究我们的方案，尽快修复我 们的分红能力
Q: 美线合同签订的比例和价格？中小客户的价格？同行一 年期约之外还有2-3 年，我们的情况？
A：今年跟以往比 进度比较良好 签约的价格无论大客户还 是中小客户 都取得了很大的进步 具体细节目前不便透露 海外公司签了2-3 年的约，我们也在尝试，跟部分家电以及 贸易商签了3年以上的约 背后是因为意识到供应链的不稳 定 以往是追求供应链的低成本，现在更加重视供应链的稳 定
Q: 美线平均价格的指引？
A：今年美线签约进展还是比较顺利，充满信心，谨慎乐观 签约比例比去年上升 MCQ 比例增加，价格接受程度也是比 较高 像沃尔玛是风向标，也接受了我们的报价
美线长约是一个战略倾向 未来不止美线，其他航线也会往 这个方向走 稳定物流链条是很重要的条件 我们是大力 倡导 双方更容易达成默契
Q: 现金很多，长短期借款如何筹划？
A：经营现金流有明显的改善 资金状况非常好 现金保有量 500 多亿
债务是1400 亿 扣除融资租赁债务之外，金融机构的债务是 950 亿 比2019 年年末下降了250 亿 。融资方式上也注重多渠道的融资安排 资本市场、货币市场的融资 疫情期间发了疫情债，也注册了200 亿、150 亿的货币融资工具
东方海外 2020年派息很高 未来三年每年也不低于4亿美金 综合平衡现金储备和发展需要
Q: 马士基未来两年会去做并购，我们是什么规划？
A：资本承诺 163 亿人民 船舶 117 亿（东方海外的 12 艘） 港口45 亿元
未来发展的资金计划 在十四五期间 打造航运产业第一梯 队的目标，围绕端到端和数字化
并购没有特别的计划，没有可以披露的信息
Q: GSBN 的定位？如何提高效率，有其他联盟的成员比如赫 伯罗特，会影响联盟的关系吗？
A：从我们的角度 希望打造成数字的基础设施的安排，非营利性的。
行业里面数据交换的基础设施，水电煤的地位 参与各方可 以根据商业的安排和客户的承诺，可以做产品的发布。
目前单证的纸质化还是比较常见，通过这个平台可以实现数 字化的 希望未来所以的纸质化的单证都能实现数字化进口放货，传统上需要 2-4 个工作日，无纸化之后通过区块 链把航运和港口连接起来，基本上 2-4 个小时就可以实现 有多个联盟的成员，市场也很大，可以容纳多个平台去运 作 通过我们的客户服务体验 有信心能够发展的越来越好
Q: 10 股转增3 股？什么时候需要登记在册？
A：适当增加公司股票供应 时间根据股东大会来定
Q：有1.1 个bn 政府补助？持续性？
A：根据相关的会计准则要求，防疫过程中的一些房租和社 保的补贴 未来还是通过提升主营业的业绩来保证业绩 政府补助会根据业务和政策的情况
A股营业外收入是一个亿，其他收益是 10 个亿，港股其他收 益是11 个亿，口径有一些不一样。
补助也不只是中国政府，包括全球的各个地方的分公司
Q: 船舶租金，跟中远海发的合约新签了，成本增加了多少？
A：协议是基于独立公允的原则，是 2017-2019 年同类船型 的平均租金，Drewry担任独立咨询，跟之前的一次比也是相对公允的
Q: 苏伊士会导致运价的变化吗？
A：给大家敲了一个警钟，大型船舶的安全性会受到质疑， 但好在6 天半左右的时间解决了
对整个贸易的影响不会很大 欧线、地中海、美东线 6-7 天 的影响，消化到港口，对于船期可能会有 1-2 周的影响
Q: 锁定的2021 年低硫油的比例 和价格？
A：价格低的时候做了一些锁定 50-60 万吨左右，占比不是 太高占百分之十左右
Q: 去年高低硫油的使用量 3 比 7 脱硫塔安装的比例是多 少？
A：23 艘船的计划 陆续完成了安装10 艘4250TEU, 8 艘TEU 和5 艘19000TEU，后续没有 因为是一个遵循渐进的过程，所以看起来比例。 运价高位 运转，么有后续安装脱硫塔的计划
Q: 电商平台和非电商平台的价格有没有差异？
A：我们跟马士基走的路也不是一样的 马士基是整个的上线， 我们是根据客户的需求，逐步安排上线 去年外贸的电商货量增长了270% 成绩还是比较客观的
价格方面会有一些零星的波动和调整 不一定是说线上就价 格低 会有一些定制的特殊的服务，比如保箱，快速服务，也会有更多的收入。
日期：20210331
Q: 去年取得整体表现和运价超预期的原因是什么？短期看 运价的走势如何？
A：1.欧美需求还是旺盛消费行为的改变，服务转向商品
2.疫苗开始显现曙光 刺激政策还没有下去
3.国内疫情控制的非常好。
4 月份是谨慎乐观的会不会攀升不好说，大幅往上空间也不大会持续保持高位震荡的模式
Q：港口拥堵的情况如何？什么时候缓解？
A：国内的港口去年经过短暂的拥堵 目前是比较正常的效率很高
海外差一些 长滩、洛杉矶、奥克兰 整个加州都堵 还需要 等7 天以上 美西箱量持续增加，工人有缺口
内陆的疏运能力都还是有问题的 IPI（Interior Point Intermodal，内陆点多式联运）的货量也是持续积压的
欧洲好一些 时不时还有发生 比如英国 好转一方面是因为 春节之后货量有所下降，有利于空箱转运
新兴市场也很拥堵
展望：
美国应该至少还有3、4 个月的时间
加州占了消费的30% 不止是码头的问题
Q: 未分配利润和分红：母公司报表 未分配利润还有 200 多 亿的亏损。是否有补差价或者税的计划？如何权衡美元汇回 和投资者汇报之间的关系？
A：下一步方向加强经营管理，第二方面研究优化资本结构 的方案，涉及到税收、外汇、资金 也会在兼顾发展、收益、 税务、成本等因素的基础上去研究我们的方案，尽快修复我 们的分红能力
Q: 美线合同签订的比例和价格？中小客户的价格？同行一 年期约之外还有2-3 年，我们的情况？
A：今年跟以往比 进度比较良好 签约的价格无论大客户还 是中小客户 都取得了很大的进步 具体细节目前不便透露 海外公司签了2-3 年的约，我们也在尝试，跟部分家电以及 贸易商签了3年以上的约 背后是因为意识到供应链的不稳 定 以往是追求供应链的低成本，现在更加重视供应链的稳 定
Q: 美线平均价格的指引？
A：今年美线签约进展还是比较顺利，充满信心，谨慎乐观 签约比例比去年上升 MCQ 比例增加，价格接受程度也是比 较高 像沃尔玛是风向标，也接受了我们的报价
美线长约是一个战略倾向 未来不止美线，其他航线也会往 这个方向走 稳定物流链条是很重要的条件 我们是大力 倡导 双方更容易达成默契
Q: 现金很多，长短期借款如何筹划？
A：经营现金流有明显的改善 资金状况非常好 现金保有量 500 多亿
债务是1400 亿 扣除融资租赁债务之外，金融机构的债务是 950 亿 比2019 年年末下降了250 亿 。融资方式上也注重多渠道的融资安排 资本市场、货币市场的融资 疫情期间发了疫情债，也注册了200 亿、150 亿的货币融资工具
东方海外 2020年派息很高 未来三年每年也不低于4亿美金 综合平衡现金储备和发展需要
Q: 马士基未来两年会去做并购，我们是什么规划？
A：资本承诺 163 亿人民 船舶 117 亿（东方海外的 12 艘） 港口45 亿元
未来发展的资金计划 在十四五期间 打造航运产业第一梯 队的目标，围绕端到端和数字化
并购没有特别的计划，没有可以披露的信息
Q: GSBN 的定位？如何提高效率，有其他联盟的成员比如赫 伯罗特，会影响联盟的关系吗？
A：从我们的角度 希望打造成数字的基础设施的安排，非营利性的。
行业里面数据交换的基础设施，水电煤的地位 参与各方可 以根据商业的安排和客户的承诺，可以做产品的发布。
目前单证的纸质化还是比较常见，通过这个平台可以实现数 字化的 希望未来所以的纸质化的单证都能实现数字化进口放货，传统上需要 2-4 个工作日，无纸化之后通过区块 链把航运和港口连接起来，基本上 2-4 个小时就可以实现 有多个联盟的成员，市场也很大，可以容纳多个平台去运 作 通过我们的客户服务体验 有信心能够发展的越来越好
Q: 10 股转增3 股？什么时候需要登记在册？
A：适当增加公司股票供应 时间根据股东大会来定
Q：有1.1 个bn 政府补助？持续性？
A：根据相关的会计准则要求，防疫过程中的一些房租和社 保的补贴 未来还是通过提升主营业的业绩来保证业绩 政府补助会根据业务和政策的情况
A股营业外收入是一个亿，其他收益是 10 个亿，港股其他收 益是11 个亿，口径有一些不一样。
补助也不只是中国政府，包括全球的各个地方的分公司
Q: 船舶租金，跟中远海发的合约新签了，成本增加了多少？
A：协议是基于独立公允的原则，是 2017-2019 年同类船型 的平均租金，Drewry担任独立咨询，跟之前的一次比也是相对公允的
Q: 苏伊士会导致运价的变化吗？
A：给大家敲了一个警钟，大型船舶的安全性会受到质疑， 但好在6 天半左右的时间解决了
对整个贸易的影响不会很大 欧线、地中海、美东线 6-7 天 的影响，消化到港口，对于船期可能会有 1-2 周的影响
Q: 锁定的2021 年低硫油的比例 和价格？
A：价格低的时候做了一些锁定 50-60 万吨左右，占比不是 太高占百分之十左右
Q: 去年高低硫油的使用量 3 比 7 脱硫塔安装的比例是多 少？
A：23 艘船的计划 陆续完成了安装10 艘4250TEU, 8 艘TEU 和5 艘19000TEU，后续没有 因为是一个遵循渐进的过程，所以看起来比例。 运价高位 运转，么有后续安装脱硫塔的计划
Q: 电商平台和非电商平台的价格有没有差异？
A：我们跟马士基走的路也不是一样的 马士基是整个的上线， 我们是根据客户的需求，逐步安排上线 去年外贸的电商货量增长了270% 成绩还是比较客观的
价格方面会有一些零星的波动和调整 不一定是说线上就价 格低 会有一些定制的特殊的服务，比如保箱，快速服务，也会有更多的收入。
纪要｜中远海控电话会纪要
日期：20210331
Q: 去年取得整体表现和运价超预期的原因是什么？短期看 运价的走势如何？
A：1.欧美需求还是旺盛消费行为的改变，服务转向商品
2.疫苗开始显现曙光 刺激政策还没有下去
3.国内疫情控制的非常好。
4 月份是谨慎乐观的会不会攀升不好说，大幅往上空间也不大会持续保持高位震荡的模式
Q：港口拥堵的情况如何？什么时候缓解？
A：国内的港口去年经过短暂的拥堵 目前是比较正常的效率很高
海外差一些 长滩、洛杉矶、奥克兰 整个加州都堵 还需要 等7 天以上 美西箱量持续增加，工人有缺口
内陆的疏运能力都还是有问题的 IPI（Interior Point Intermodal，内陆点多式联运）的货量也是持续积压的
欧洲好一些 时不时还有发生 比如英国 好转一方面是因为 春节之后货量有所下降，有利于空箱转运
新兴市场也很拥堵
展望：
美国应该至少还有3、4 个月的时间
加州占了消费的30% 不止是码头的问题
Q: 未分配利润和分红：母公司报表 未分配利润还有 200 多 亿的亏损。是否有补差价或者税的计划？如何权衡美元汇回 和投资者汇报之间的关系？
A：下一步方向加强经营管理，第二方面研究优化资本结构 的方案，涉及到税收、外汇、资金 也会在兼顾发展、收益、 税务、成本等因素的基础上去研究我们的方案，尽快修复我 们的分红能力
Q: 美线合同签订的比例和价格？中小客户的价格？同行一 年期约之外还有2-3 年，我们的情况？
A：今年跟以往比 进度比较良好 签约的价格无论大客户还 是中小客户 都取得了很大的进步 具体细节目前不便透露 海外公司签了2-3 年的约，我们也在尝试，跟部分家电以及 贸易商签了3年以上的约 背后是因为意识到供应链的不稳 定 以往是追求供应链的低成本，现在更加重视供应链的稳 定
Q: 美线平均价格的指引？
A：今年美线签约进展还是比较顺利，充满信心，谨慎乐观 签约比例比去年上升 MCQ 比例增加，价格接受程度也是比 较高 像沃尔玛是风向标，也接受了我们的报价
美线长约是一个战略倾向 未来不止美线，其他航线也会往 这个方向走 稳定物流链条是很重要的条件 我们是大力 倡导 双方更容易达成默契
Q: 现金很多，长短期借款如何筹划？
A：经营现金流有明显的改善 资金状况非常好 现金保有量 500 多亿
债务是1400 亿 扣除融资租赁债务之外，金融机构的债务是 950 亿 比2019 年年末下降了250 亿 。融资方式上也注重多渠道的融资安排 资本市场、货币市场的融资 疫情期间发了疫情债，也注册了200 亿、150 亿的货币融资工具
东方海外 2020年派息很高 未来三年每年也不低于4亿美金 综合平衡现金储备和发展需要
Q: 马士基未来两年会去做并购，我们是什么规划？
A：资本承诺 163 亿人民 船舶 117 亿（东方海外的 12 艘） 港口45 亿元
未来发展的资金计划 在十四五期间 打造航运产业第一梯 队的目标，围绕端到端和数字化
并购没有特别的计划，没有可以披露的信息
Q: GSBN 的定位？如何提高效率，有其他联盟的成员比如赫 伯罗特，会影响联盟的关系吗？
A：从我们的角度 希望打造成数字的基础设施的安排，非营利性的。
行业里面数据交换的基础设施，水电煤的地位 参与各方可 以根据商业的安排和客户的承诺，可以做产品的发布。
目前单证的纸质化还是比较常见，通过这个平台可以实现数 字化的 希望未来所以的纸质化的单证都能实现数字化进口放货，传统上需要 2-4 个工作日，无纸化之后通过区块 链把航运和港口连接起来，基本上 2-4 个小时就可以实现 有多个联盟的成员，市场也很大，可以容纳多个平台去运 作 通过我们的客户服务体验 有信心能够发展的越来越好
Q: 10 股转增3 股？什么时候需要登记在册？
A：适当增加公司股票供应 时间根据股东大会来定
Q：有1.1 个bn 政府补助？持续性？
A：根据相关的会计准则要求，防疫过程中的一些房租和社 保的补贴 未来还是通过提升主营业的业绩来保证业绩 政府补助会根据业务和政策的情况
A股营业外收入是一个亿，其他收益是 10 个亿，港股其他收 益是11 个亿，口径有一些不一样。
补助也不只是中国政府，包括全球的各个地方的分公司
Q: 船舶租金，跟中远海发的合约新签了，成本增加了多少？
A：协议是基于独立公允的原则，是 2017-2019 年同类船型 的平均租金，Drewry担任独立咨询，跟之前的一次比也是相对公允的
Q: 苏伊士会导致运价的变化吗？
A：给大家敲了一个警钟，大型船舶的安全性会受到质疑， 但好在6 天半左右的时间解决了
对整个贸易的影响不会很大 欧线、地中海、美东线 6-7 天 的影响，消化到港口，对于船期可能会有 1-2 周的影响
Q: 锁定的2021 年低硫油的比例 和价格？
A：价格低的时候做了一些锁定 50-60 万吨左右，占比不是 太高占百分之十左右
Q: 去年高低硫油的使用量 3 比 7 脱硫塔安装的比例是多 少？
A：23 艘船的计划 陆续完成了安装10 艘4250TEU, 8 艘TEU 和5 艘19000TEU，后续没有 因为是一个遵循渐进的过程，所以看起来比例。 运价高位 运转，么有后续安装脱硫塔的计划
Q: 电商平台和非电商平台的价格有没有差异？
A：我们跟马士基走的路也不是一样的 马士基是整个的上线， 我们是根据客户的需求，逐步安排上线 去年外贸的电商货量增长了270% 成绩还是比较客观的
价格方面会有一些零星的波动和调整 不一定是说线上就价 格低 会有一些定制的特殊的服务，比如保箱，快速服务，也会有更多的收入。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210331
Q: 去年取得整体表现和运价超预期的原因是什么？短期看 运价的走势如何？
A：1.欧美需求还是旺盛消费行为的改变，服务转向商品
2.疫苗开始显现曙光 刺激政策还没有下去
3.国内疫情控制的非常好。
4 月份是谨慎乐观的会不会攀升不好说，大幅往上空间也不大会持续保持高位震荡的模式
Q：港口拥堵的情况如何？什么时候缓解？
A：国内的港口去年经过短暂的拥堵 目前是比较正常的效率很高
海外差一些 长滩、洛杉矶、奥克兰 整个加州都堵 还需要 等7 天以上 美西箱量持续增加，工人有缺口
内陆的疏运能力都还是有问题的 IPI（Interior Point Intermodal，内陆点多式联运）的货量也是持续积压的
欧洲好一些 时不时还有发生 比如英国 好转一方面是因为 春节之后货量有所下降，有利于空箱转运
新兴市场也很拥堵
展望：
美国应该至少还有3、4 个月的时间
加州占了消费的30% 不止是码头的问题
Q: 未分配利润和分红：母公司报表 未分配利润还有 200 多 亿的亏损。是否有补差价或者税的计划？如何权衡美元汇回 和投资者汇报之间的关系？
A：下一步方向加强经营管理，第二方面研究优化资本结构 的方案，涉及到税收、外汇、资金 也会在兼顾发展、收益、 税务、成本等因素的基础上去研究我们的方案，尽快修复我 们的分红能力
Q: 美线合同签订的比例和价格？中小客户的价格？同行一 年期约之外还有2-3 年，我们的情况？
A：今年跟以往比 进度比较良好 签约的价格无论大客户还 是中小客户 都取得了很大的进步 具体细节目前不便透露 海外公司签了2-3 年的约，我们也在尝试，跟部分家电以及 贸易商签了3年以上的约 背后是因为意识到供应链的不稳 定 以往是追求供应链的低成本，现在更加重视供应链的稳 定
Q: 美线平均价格的指引？
A：今年美线签约进展还是比较顺利，充满信心，谨慎乐观 签约比例比去年上升 MCQ 比例增加，价格接受程度也是比 较高 像沃尔玛是风向标，也接受了我们的报价
美线长约是一个战略倾向 未来不止美线，其他航线也会往 这个方向走 稳定物流链条是很重要的条件 我们是大力 倡导 双方更容易达成默契
Q: 现金很多，长短期借款如何筹划？
A：经营现金流有明显的改善 资金状况非常好 现金保有量 500 多亿
债务是1400 亿 扣除融资租赁债务之外，金融机构的债务是 950 亿 比2019 年年末下降了250 亿 。融资方式上也注重多渠道的融资安排 资本市场、货币市场的融资 疫情期间发了疫情债，也注册了200 亿、150 亿的货币融资工具
东方海外 2020年派息很高 未来三年每年也不低于4亿美金 综合平衡现金储备和发展需要
Q: 马士基未来两年会去做并购，我们是什么规划？
A：资本承诺 163 亿人民 船舶 117 亿（东方海外的 12 艘） 港口45 亿元
未来发展的资金计划 在十四五期间 打造航运产业第一梯 队的目标，围绕端到端和数字化
并购没有特别的计划，没有可以披露的信息
Q: GSBN 的定位？如何提高效率，有其他联盟的成员比如赫 伯罗特，会影响联盟的关系吗？
A：从我们的角度 希望打造成数字的基础设施的安排，非营利性的。
行业里面数据交换的基础设施，水电煤的地位 参与各方可 以根据商业的安排和客户的承诺，可以做产品的发布。
目前单证的纸质化还是比较常见，通过这个平台可以实现数 字化的 希望未来所以的纸质化的单证都能实现数字化进口放货，传统上需要 2-4 个工作日，无纸化之后通过区块 链把航运和港口连接起来，基本上 2-4 个小时就可以实现 有多个联盟的成员，市场也很大，可以容纳多个平台去运 作 通过我们的客户服务体验 有信心能够发展的越来越好
Q: 10 股转增3 股？什么时候需要登记在册？
A：适当增加公司股票供应 时间根据股东大会来定
Q：有1.1 个bn 政府补助？持续性？
A：根据相关的会计准则要求，防疫过程中的一些房租和社 保的补贴 未来还是通过提升主营业的业绩来保证业绩 政府补助会根据业务和政策的情况
A股营业外收入是一个亿，其他收益是 10 个亿，港股其他收 益是11 个亿，口径有一些不一样。
补助也不只是中国政府，包括全球的各个地方的分公司
Q: 船舶租金，跟中远海发的合约新签了，成本增加了多少？
A：协议是基于独立公允的原则，是 2017-2019 年同类船型 的平均租金，Drewry担任独立咨询，跟之前的一次比也是相对公允的
Q: 苏伊士会导致运价的变化吗？
A：给大家敲了一个警钟，大型船舶的安全性会受到质疑， 但好在6 天半左右的时间解决了
对整个贸易的影响不会很大 欧线、地中海、美东线 6-7 天 的影响，消化到港口，对于船期可能会有 1-2 周的影响
Q: 锁定的2021 年低硫油的比例 和价格？
A：价格低的时候做了一些锁定 50-60 万吨左右，占比不是 太高占百分之十左右
Q: 去年高低硫油的使用量 3 比 7 脱硫塔安装的比例是多 少？
A：23 艘船的计划 陆续完成了安装10 艘4250TEU, 8 艘TEU 和5 艘19000TEU，后续没有 因为是一个遵循渐进的过程，所以看起来比例。 运价高位 运转，么有后续安装脱硫塔的计划
Q: 电商平台和非电商平台的价格有没有差异？
A：我们跟马士基走的路也不是一样的 马士基是整个的上线， 我们是根据客户的需求，逐步安排上线 去年外贸的电商货量增长了270% 成绩还是比较客观的
价格方面会有一些零星的波动和调整 不一定是说线上就价 格低 会有一些定制的特殊的服务，比如保箱，快速服务，也会有更多的收入。#股票##价值投资日志[超话]#
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