【先进战机产业链研报:先进战机列装加速是航空装备最景气方向】考虑到对先进战机的需求迫切程度和正处于爬坡上量阶段,在航空主战装备中先进战机产业链仍是最为景气板块。此时点,我们再次建议重点关注先进战机产业链,核心观点如下:

1)先进战机产业链是航空装备中增速最快的细分板块,是几倍的强需求驱动,目前比较看下游航空装备中先进战机的装备需求最为迫切、需求量最为爆发,20年受益量的提升产业链大部分公司已经表现出可观的高增速,展望未来三到五年,量的提升仍是高成长核心驱动,相关产业链公司成长性仍将较为强劲。

2)市场对需求量大幅提升后自下而上的价格压力已有关注,我们认为量升价降符合一般市场规律,规模效应带动盈利能力提升。这是规模起来后的正常让利,且各环节不同,零部件加工是规模起量后的正常降价的常规操作,同时主机厂也逐步加大市场化程度,比如采用公开招标采购、邀请招标采购、竞争性谈判采购等军品采购机制,最终考验的是企业的加工质量、交付、服务等综合实力,中长期看仍是有利于综合实力强的公司,同时也会出现一些新进入者分享行业红利。材料、锻件等环节目前看格局较为稳定;成品或分系统单位一般是在审价模式价格的区间上因为规模提升也有正常让利。总体看,对业绩增长影响仍是规模效应,量是决定性的,带来的业绩增长也是可观的。

3)预付模式的变化,带来产业链商业模式变动较大,伴随类似长协合同落地,对参与配套的企业非常有利,一方面现金流大幅改善,财务收益可以抵消价格压力;另一方面,预计公司产能扩充或产能利用效率将持续改善,带来的也是财务指标的持续优化。

周边局势紧张成为新常态,新一代战机需求迫切且确定,预计十四五规模超过2250亿元。

周边局势紧张成为新常态,新一代战机需求迫切且确定。据《World Air forces2021》,截至2020年底,我国现役四代机仅19架(占比2%),考虑已交付数量,先进战机占比仍较小,先进战机列装有望加速,我们预计十四五末我国战斗机数量及四代机占比可达美国当前水平,按照构建四代机为骨干、三代机为主体的武器装备体系,预计四代机十四五新增数量约300-400架,参考其平均单价,我们认为四代机十四五市场空间达2250亿元以上,年均450亿元,考虑成飞2019年产值约300亿,仅先进战机新增年产值便可实现产值翻番,若考虑其余机型贡献,则是倍数级增长。

先进战机产业链以中航工业成飞主机厂主导,配套单位也以中航工业下属单位为主,形成“小核心、大协作”的发展格局。

先进战机按照产业链可以分为:整机总装、分系统、零部件制造三大环节。1)成飞为新一代战机承制主机厂,主导整个产业链的生产,负责总装环节;2)分系统主要包括机载系统(包括机电系统和航电系统)、航空发动机等,航电、机电和发动机价值量占整个飞机的比重达到65%左右,测算先进战机十四五对应市场空间分别为788亿、338亿和360亿元,相应核心配套单位主要为中航工业旗下企业,包含中航电子、中航机电、江航装备、航发动力等,市场壁垒相对较高、配套格局稳定,很多核心系统基本是垄断供应。此外,主要分系统公司不仅参与先进战机,也是其他航空装备主要供应商,分系统环节受益整个航空主战装备换装列装加速带来的行业红利。

先进战机的零部件制造环节受益需求量爆发及“大协作”背景下的外协价值量提升两重驱动,原材料(包括金属材料、复合材料等)、零件制造、部件装配等重要环节均有核心受益公司。

根据材料的不同,飞机的零部件加工可以分为金属材料加工和复合材料(碳纤维)加工。①金属材料一般包括钛合金、铝合金等,以钛合金为例,其制造流程可以划分为:钛合金材料-锻件-机加件/钣金件-特种工艺-部件。而根据零件的加工方式,又可以分为机加件、钣金件,以及少量的3D打印件; ②复合材料环节以碳纤维为主,一般包括:碳纤维原丝-预浸料-热压成型-部装等。市场经验看,零部件加工价值量约占整机29%,对应先进战机十四五市场空间约653亿元:

1)钛合金是飞机的主要结构材料之一,先进战机单机用量高达20%。根据测算,十四五期间先进战机钛合金市场规模达40亿。国内高端钛合金市场呈现寡头格局,战机钛合金中棒材占比高,【西部超导】主要产品为棒丝材,随着新一代战机的快速上量,核心受益这一进程。

2)锻件的机械性能一般优于同样材料的铸件,在飞机结构中85%结构件为锻件,先进战机十四五期间对应市场空间约90亿元。目前航空锻件市场的主要参与上市公司为【中航重机】、【三角防务】。三角防务在先进战机中主要配套大型锻件,拥有先进的锻压机设备,核心受益。中航重机较早从事航空锻造业务,锻件业务覆盖所有主战装备以及航空发动机,是航空锻件领域的国家队。

3)零件加工主要有钣金零件成形和数控机床加工以及复材零件加工,此外也包括少部分的3D打印件,先进战机十四五零件加工对应市场空间约为225亿元。

①钣金零件是飞机机体的主要部分,一般占飞机零件总数的一半以上,具有高投资、人力依赖强、培养周期长等特点,市场参与者中【利君股份】涉足航空钣金件制造业务达9年,占据绝对市场份额;

②随着飞机日益增多,整体框、梁、肋的出现及整体壁板结构的广泛应用使得数控机床加工零件的类型和品种日益增加,机加件主要依托数控机床且主机厂外协比例较大,因此该领域市场参与者众多,主要参与公司有【爱乐达】、【通达股份】、【西菱动力】等;

③目前新型战机的部分异性复杂零件已经开始采用3D工艺,仍处于培育阶段,未来市场空间广阔,行业参与者主要包括【铂力特】和【光韵达】;

④特殊过程工艺处理主要包括无损检测、热处理、表面处理等,由于环保资质等门槛,除爱乐达以外,军机特种工艺产线主要集中于主机厂内部,伴随着先进战机的放量,【爱乐达】核心受益;

⑤目前军机用的非金属复合材料主要为碳纤维,先进战机碳纤维复合材料占比高达29%,十四五市场规模约41亿元。先进战机碳纤维原丝【中简科技】,预浸料【中航高科】核心受益,复材加工环节则主要是主机厂负责,也有部分民营企业参与。

4)部装是主机厂目前主要产能瓶颈之一,部段“交钥匙工程”为十四五发展趋势。部装环节约占飞机价值量的5%,十四五对应市场空间约为113亿元,部装环节严重依赖人力尤其是核心熟练工,前期主要集中在主机厂内,外协比例加大已是进行中的趋势,目前主要为利君股份、立航科技、爱乐达等少数公司参与,其中【利君股份】旗下的德坤航空居前,预计21年将开始贡献业绩。

投资建议:考虑到对先进战机的需求迫切程度和正处于爬坡上量阶段,在航空主战装备中先进战机产业链仍是最为景气板块。此时点,我们再次建议重点关注先进战机产业链。

重点关注标的:【爱乐达】(机加龙头,特种工艺初具规模,部装未来亮点)、【利君股份】(钣金、部装细分赛道头部公司)、【西菱动力】(零部件制造新进入者,业绩有弹性且估值低)、【三角防务】(承担先进战机大型锻件为主,业绩有弹性)、【中航重机】(航空锻件国家队)、【西部超导】(先进战机钛合金棒材核心供应商)、【中航高科】(碳纤维预浸料垄断地位)、【中简科技】(先进战机碳纤维主导提供商)。

风险提示:先进战机放量不及预期;民机拓展不及预期;疫情对生产交付造成影响。(安信证券)
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#住在简阳##简阳美好生活# 【简阳的城市名片你知道吗?】从简阳置县于今已有2100多年历史,有着丰厚的城市文化底蕴,“简州四状元”、圣德寺白塔...如今站在新的历史起点,简阳正在不断塑优城市品牌,擦亮城市名片,以更好的姿态走向未来,拥抱世界。

简阳羊肉汤创响城市名片

简阳羊肉汤闻名遐迩,是简阳独特的城市名片、文化名片,也是市民群众生活方式的共同价值选择。

简阳人对外谈起家乡,必说简阳羊肉汤,而一提起简阳羊肉汤,简阳人就按捺不住自豪。市作协名誉主席杨小愿在《羊肉汤的前世今生》一文中,将简阳羊肉汤的发展轨迹为三个阶段:

◆第一个阶段是改革开放初期及之前,羊肉汤作为简阳地方土特产,是生活水平较高的少数人的早餐;
◆第二阶段是改革开放中后期至2003年,羊肉汤成为大众家常便饭;
◆第三阶段始于2003年第一届羊肉美食节,从此政府功能显现,扶持产业、推广品牌,掀起以“简阳羊肉汤”为标志商品的羊产业声势。2005年6月,中央电视台播出专题片《一锅汤熬掉50万只羊》,则把声势波及全国层面。

以2003年第一届羊肉美食节为契机,简阳每年冬至前后都会隆重举办羊肉美食节,以羊为媒,融餐饮、文化、旅游、羊业、招商和对外交流开放为一体,目前已成功举办了17届,“简阳羊肉汤”的商业价值、品牌价值、文化价值也在节庆中得以极大提升,逐渐成为简阳的特色品牌。

把简阳羊肉汤做成知名品牌,做成一张具有诱惑力的地域名片,做成一个可促进经济发展的大产业。政府扶持并主导,行业协会牵头,举办羊肉美食节,成立产业协会,注册“简阳羊肉汤”商标,统一店面、店招和标识,规范行业标准,完善服务体系……一系列行之有效的措施,使简阳羊肉汤从小格调早餐,到三餐皆宜的健康美食,美名远播,美味远扬,成为地方特色风味的代表。

羊肉汤的发展让羊产业随之兴盛,给传统农业和第三产业注入巨大能。

据《简阳羊肉汤》一书记载,1996年,简阳出栏山羊只有22万只,2000年已近60万只,2004年达120万只,2006年126万只,到2007年,简阳规模化养殖户达800多户,养殖专业户80000多户,存栏山羊50万只、出栏山羊130万只,递增速度十分明显,山羊养殖业在呈现出兴旺势头时,也见证了简阳城市建设和经济全面发展。

说起简阳羊肉汤,十里八村的人几乎都知道,其可谓是简阳独特的城市名片、文化名片;谈起遍布全球的海底捞火锅,其发源于简阳,走向了世界;还有可口诱人的简阳晚白桃皆是简阳优质产品;“打通龙泉山,引水灌良田”的“东灌”精神鼓励着新时代的青年不断奋进。

公园城市展现城市风貌

简阳素有“蜀都东来第一州”“入蜀最宜游简郡”“天府雄州”之美誉,自古便是人杰地灵、钟灵毓秀之地。壮美的历史、至美的人文、秀美的风光,构成了简阳千百年来一以贯之的宜业宜居品质。

如今,沿雄州大道一路前行,沿街林立的商铺人来人往,翻过绵延的鳌山公园,空气湿润、绿植渐密,不少市民抱着猫、牵着狗漫步在蜿蜒的绿道上……好一幅生态宜人、生活宜居、生产宜业的城市画卷。

生态,是公园城市的底色

近年来,简阳厚植生态本底优势,实施一批提升城市颜值的绿化景观工程并取得实效,植绿增绿77.4万平方米,新增绿地5万平方米,建成各级绿道167公里,人均公园绿地面积达15平方米,建成区绿化覆盖率提升至39.61%。

“有山亦有水,简阳,自古就是一座因水而生、因水而兴的城市。“从牛鞞古渡到石桥码头,一条千年水路,见证了简阳曾经的繁华和千舟待发的“水市”盛景。千里沱江穿城而过,汩汩岷江水润泽良田百万亩,水构成了简阳日常生活的灵魂;巍巍龙泉山高耸入云,清秀鳌山草木葳蕤,山成全了简阳的城市性格。

当山水成为简阳城市发展的生态哲学、美好向往,建设宜业宜居山水公园城市就成了城市发展的必然选择,市民生活的价值归依,活跃经济的重要动力。

近年来,简阳坚定践行公园城市理念,按照“精筑城、广聚人、强功能、兴产业”的营城思路,认真践行美丽宜居公园城市要求,准确把握东进区域目标定位,立足简阳厚重历史人文、秀丽山水风景、独特地形地貌和城市有机更新,塑造体现时代特征、地域特质的城市风貌,不断提升城市宜业宜居品质,城市人口经济承载力持续增强,城市人口规模由29万人增长至38万人,城镇化率由41.6%增加至55%,东来印象、鳌山公园等一大批城市基础设施项目加快建设、竣工投用,宜业宜居山水公园城市形态初步显现。

文化酝酿城市发展底蕴

文化是一座城市的软实力,是城市对外展示形象的最好的名片,也是城市内在的强劲人文磁场。

“一座城市的历史遗迹、文化古迹、人文底蕴,是城市生命的一部分。”简阳置县于今已有2100多年历史,文化上有“简州四状元”、首届茅盾文学奖获得者周克芹,也出过罗淑等文人墨客,简州八景、圣德寺白塔讲述着千年的历史;经济上,简阳曾是“棉花之乡”,石桥的井盐更是远销各地;葫芦坝承载着简阳生态文明……

如今,从秦砖汉瓦中走来的简阳站在新的历史起点,摇身一变,成了成渝主轴上的重要节点城市、成德眉资同城化发展的枢纽桥梁、成都东进的主战场和“两区一城”建设的重要协作区。角色的转变,既是经济社会的发展,也是文化积累的过程。

有人说简阳伴随天府国际机场的落地迎来了新的热度。其实,简阳自古就是“蜀都东大门”,是一座包容开放的城市,在历史的册页中留下了诸多高光时刻。

近年来,简阳先后举办的文化艺术节、各类主题书画摄影展、名家走进简阳文学交流活动,开展了“简阳文化挖掘及凝练”课题研究,让文化在交流中传播传承;中华龙舟大赛、全民健身太极拳比赛、书香进农家、体验非遗等系列群众参与度高的文化赛事和活动,让更多的人在潜移默化中感受、传承与弘扬历史文化。各种丰富多彩的文化活动,让简阳的热度保持不减。

经济活动的起点与终点都是文化

◆每一个经济发达的城市,都拥有自己的城市文化和品牌。

国内,北京是首都,上海是“东方魅力都会”,广州号称“千年商都”,香港是活力与创新的“亚洲国际都会”;巴黎以时装和香水成就时尚之都,日内瓦因云集了200多个国际机构成为著名的国际会议中心。

对标先进发达城市的治理理念,简阳应该以“国际化”眼光、“大都市”水准,全面提升城市规划建设管理水平,加快推动由县级城市向区域城市转型跃升,打造独具特色的城市文化品质,更好地彰显高品质宜业宜居的魅力。

跨年新旧交替的节点
整理房间是最有益身心的。
无论是房间还是心灵,
清理干净、梳理通畅才好重新开始。
这些年,尽管很多传统都在变,
但整理房间是每年年底保留的重大仪式感。

一家人全员出动,
从阳台院子到房间角落,
每个地方都不放过。
似乎要把房子每个角落都清理一遍,
才算彻底与旧年告别。

不要小看这个过程,
它可以让你重新审视买过的东西,
提醒你哪些买错了。

人,只有不断审视自己,
生活,只有定期断舍离,
才会拥有更多空间和自由,
才能更快找到正确的路,
否则 就一直在错误的路上坚持。

很多人舍不得扔东西,
其实,
我们身边充斥这很多很久不用的东西,
不用的东西 不要想着有朝一日能用上,
不能当装饰又没有收藏价值的东西,
就是没有价值的东西。

学会清理,心情会放松很多,
要知道房子的空间比物品价值大得多。

其实,当你开始清理,
你就会感到心情顺畅,
并且产生一定要把所有东西都清理干净的动力。

具体要怎么清理家居呢
这里告诉大家几个清理房间的小秘诀,
大家可以拿小本本记下来:

玄 关

玄关作为家里最重要的门面,
整洁最为重要了!
千万不要忽视!

以下这些东西,如果长久不用都可以清理掉:

1. 不合脚的、很多类似款又不怎么穿的鞋子;
2. 鞋盒(鞋盒里的鞋子没有存在感);
3. 买鞋送的无纺布袋、硅胶鞋垫(以为总有一天会用到);
4. 过期、干涸的鞋油/鞋蜡;
5. 坏掉的雨伞、一次性雨衣。

厨 房

这项真的太常见了,删减了好久,
发现还是很有列出来的必要~

图片

下面这些,
一定要尽早处理掉。
躺在厨房久了
不仅占地方 还滋生细菌。

1. 冰箱里忘记了储藏时间的食物,比如土特产和家里带过来的腊味;
2. 开了封很久没用的调味品;
3. 过期的火锅底料、果酱、巧克力酱、蜂蜜等;
4. 方便面的调味包(以为煮火锅可以调味,其实既不健康又用不到);
5. 一些赠品:吸管、一次性杯子刀叉餐具等;
6. 不再使用的烹饪工具和餐具;
7. 买回来很久没拆封的烘焙材料;
8. 发霉的切菜板(换一块好木的吧)。

餐 / 客 厅

这里是人来人往的地方,
一个家的汇聚点。
因此 定期的清理和整洁无足轻重。

以下这些东西,
赶紧处理掉!

1. 生锈的剪刀、小刀;
2. 粗糙纯属积灰的旅游纪念品;
3. 过多囤积的塑料袋、垃圾袋;
4. 过期药品;
5. 攒了一堆的购物袋、快递;
(相信我,一年真的用不到一两次的)
6. 缺胳膊少腿的笔;
7. 枯萎的植物;
8. 空酒瓶;
9. 空茶叶罐、吃完零食的包装盒罐。

卫 生 间

卫生间最容易潮湿发霉,
也是最容易滋生细菌的地方。
因此,它要比别的空间更需要宽敞空间。

卫生间最需要扔扔扔!

1. 旧毛巾(留着准备擦地的);
2. 开封很久没用完的洗涤用品、化妆品和护肤品;
3. 一筐发箍;
4. 各式各样赠送的护肤品小样;
5. 用了3个月以上的牙刷;
6. 已经不好使或用起来不顺手的清洁工具。

衣 帽 间+卧 室

与我们最亲密的空间,
清理好卧室和衣帽间,
就是在整理心情和人生。

以下这些东西,
都扔了吧。

1. 破洞或拉丝的袜子,只剩一只的袜子;
2. 领口变形的T恤,泛黄的白色衣服;
3. 破损的旧皮带、旧钱包;
4. 穿了一年以上,松懈变形的内衣裤;
5. 一年没穿戴过的衣服和饰品;
(比如旅途中买的民族风、不再用的包包)

6. 不再适合自己的衣服,再贵也要处理掉;
7. 变形的衣架,多到用不完的衣架;
8. 幻想瘦下来能穿的衣服;
9. 不好用,被折叠了放在衣柜的收纳箱;
10. 旧床单、旧地毯(也不知道留着干嘛的);
11. 不适合自己的香水。
12. 过期的彩妆、面膜(每个女生都有);
13. 用了超过一年半的枕头,
请处理掉,里面很多螨虫!

整理家,
是一个重建的过程,
学会丢弃不用的东西。
整理的过程也是重建的过程。

过去的这一年,
总有伤心事 总有负面情绪,
给家来一个大扫除,
也给自己来一次清扫吧,
让家换新 也是 让心唤新。

后记:

断舍离的过程是很难得,因为它意味着舍弃。

就像我们舍弃色彩、舍弃装饰,选择极简风单品一样,看着全身空空的自己,或许会感到害怕。因为没有饰品和颜色的装饰,自身的一切都会被放大,行为举止与姿态性格都仿佛暴露在外。

少装饰,提醒我们修炼自身的重要。而对居住环境的断舍离,则是告诉我们对生活做减法,为人生减负的必要。

学会清理吧 尤其在年末新旧交替的节点上,清理好空间,才能让更美好的生活进来。


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