【巴西男足奥运会拒穿匹克领奖服，匹克董事长首度回应：中国企业国际化格局比国外品牌大】
东京奥运会结束了，但奥运会引发的热议并未结束，8月8日，巴西奥运男足蝉联冠军后，在领奖台上并未履约穿上匹克赞助的服装，而是将其系在腰间，此举立刻引起争议，巴西奥委会表示要处罚，匹克官方也表态将就此事与巴西奥委会交涉，但著名球星，巴西奥运男足队长阿尔维斯的辩解言论，再次让这次风波引发争议。
8月11日，经过多次联系，华商报二三里资讯在匹克总部，对匹克董事长许景南进行了独家采访，许景南也首次对热点事件给出了自己的态度。
企业的力量应该是发展而不是炒作
这样的热议的事情，实际上并没有打扰许景南，在他看来，巴西奥运男足的做法“可能是采取了这种的办法。”
华商报二三里资讯（下简称华）：对于这次引起广泛关注的事件，您本人的态度是怎样的？
许景南（下简称许）：巴西以前是耐克赞助的，但这次更换了我们匹克，球队可能是采取了折中的办法，把我们的衣服挂在腰上，但裤子显示了我们的品牌，毕竟耐克曾经长期支持过巴西男足，给了很多钱，而巴西足球在世界上的地位有目共睹，类似的情况我们国家也出现过。
当然，这个事情发生后，外界给予了匹克很大的支持，有很多自媒体和消费者发声对巴西奥运男足提出了批评，但我们作为企业不想再去炒这些事情。企业的力量应该是去发展，而不是炒作。
华：那这个事情是否会影响我们与巴西的合作甚至会对我们的国际化造成什么策略上的改变？
许：不会有什么改变，我们还会与巴西继续合作，这次奥运会上，我们赞助了7个国家，还有一个国家购买了我们的产品，也就是这8个国家的运动员，总共获得80枚奖牌，这意味着匹克在东京奥运会上展现了80次，所以，匹克会一如既往的坚持国际化。中国企业在国际化的过程中，注定格局就要比国外的企业格局大，不争论细枝末节的事情。
华：在匹克国际化的过程中收获是什么？
许：嗯，国际化的事情我们已经做了三十年，过程是非常艰辛的，因为国际化的（产品）太多了，不是所有的国际化都能立刻有回报。我们是以中国的市场保证国际的拓展，以国际的拓展拉动中国的市场，我们全球化的目标是要有三个条件的，一个是名称的国际化，一个是全球注册，更重要的是要参与到国际高端的组织，比如奥委会就是体育的最高组织，我们去跟他们合作就是走国际化这条路。
另外，像国际足联是足球的最高组织，所以在世界杯的时候，耐克就发现，整个世界杯都是我们匹克的广告，耐克就会提出更高的条件来跟我们竞争。中国企业目前在国际合作中声音是小了一点，但实力是强大的。
中国企业的品牌度与大国形象还不匹配
华：在国际化的过程中，也会遇到因地缘政治等因素所带来的的影响，匹克是如何规避的？
许：我们走出去，除了要履行一个企业的目标，还要为国争光，实际上，国际型企业之间的竞争是很厉害的，是免不了受到国际政治气候的影响，在这方面，我深有体会。但首先是因为我们国家实力强大了，我们提出的世界命运共同体的理念得到了很多的支持，那么我们作为企业走出去，也会因为国家的强大和价值观的趋同，就会有更多的合作。
回到这件事上，如果我们整天没完没了，怎么去发展？
华：也就是说，中国企业的国际化受惠于国家实力的强大？
许：我们国家强大让我们走出去，但国际品牌的展现与我们大国形象是不匹配的，中国企业的国际化品牌，还需要不断提高。
我是福建省品牌促进会的会长，泉州品牌促进会的理事，对这些方面我们都有研究，研究怎么走出去，特别是我们民营企业一定要承担起走出去的任务，并且要把这个任务传承下去。
我现在有个在全球都属于非常高科技的材料用在我们的鞋上，这个材料是能做到瞬间反弹的，我还公开悬赏：谁的鞋子超过我们，我就奖励他五十万。
我们现在品牌战略是科技加国际化加时尚的，产品态极系列就证明了我们企业发展进入了一个新的时代，加速了国际化，我在和南美的一个国家的领导在交流时，就表示“我们不是去占领他们的市场，也不是与他们本土企业竞争，而是要把中国好的产品提供给他们消费者，如果需求量大，我们就会在那里建厂增加本地人的就业岗位。”毕竟从中国到他那里飞机要飞三十几个小时。
华：在国际化进程中，遇到过类似华为那样被打压的事情么？
许：某大国的打压我们不怕，会让我们自强，越打压越激发我们的民族信心！这次奥运会一改以前的状况。以前的领奖都是其他国际品牌展现的机会，但这次一改以前的大部分领奖都是中国的品牌。
我们的产品不止出现在领奖台上，奥运村就是用我们的拖鞋，运动员在村里溜达的时候，都穿我们的拖鞋，跑步的时候就穿我们态极的跑步鞋，我们现在就是要增加我们中国人的信心。
我们现在坚持的路是正确的
华：现在还有些消费者更认可国外的品牌，这是因为我们产品的质量还是某种观念作祟？
许：好多年前，我第一次出国的时候就想弄清我们为什么穷？考察后发现，我们中国人不比任何人差，我们勤劳勇敢，但为什么比别人穷？
就观念而言，就像是我们闽南流行的一句话“近香烧不香”，就是说这个庙外地的人说烧香很灵，但是本地的他不会去烧香。近的庙他烧香他没感觉到味道，外来的和尚好念经。所以一定要打破这个观念，把全球看成一个整体。
我们产品的舒适度是超过耐克的篮球鞋的，耐克篮球鞋两百多美金，我们只要七百多块（人民币），跑鞋我们才卖四百多。
中国现在走这条路是对的，我们中华五千年文化不比他们差，他们资本主义实行的这两百年来暴露了很多问题， 特别是这次新冠暴露出更多问题：他们社会分工、分配都有问题，而我们社会主义现在分工就更明确，公益事业政府来承担，分配相对来说差距没有这么大。
产品的发展需要时间去沉淀，我们这一代人都是自己去摸索实践，我们这代人讲究诚信，所以，像质量问题、守时问题都要既要沉淀传承，也要在技术上有更多创新。
一个产品的发展如果没有十年的沉淀怎么行呢？我们这一代都是自己一点一滴去摸索去实验，我们这代人讲究：第一、信义，包括质量问题、包括守时问题，所以有很多创新。我们匹克要把社会的需求作为企业的奋斗目标。企业的发展离不开国家政府的支持，所以企业要积极承担起自己的社会责任。
目前，匹克在中国的零售网点达5000多家，在海外拥有100多个经销商、1000多个经销网点，建立起产销结合的国际品牌运营体系，业务遍及欧、美、亚、非、澳五大洲100多个国家和地区。
华：匹克发展到今天的成功秘诀是什么？您对年轻创业者有什么建议？
许：1、看准目标。目标选定很重要，要与市场的需求匹配。
2、要有信心。对国家要有信心 ，对自己要有信心 。外国的月亮不一定比中国的圆。目前匹克的产品科技走在全球同行业的领先位置。国内的消费者要对国产的品牌要有足够的自信心。
3、坚持到底。要有一辈子做好一件事的决心。为民族复兴做贡献。
华商报记者 丛治国
东京奥运会结束了，但奥运会引发的热议并未结束，8月8日，巴西奥运男足蝉联冠军后，在领奖台上并未履约穿上匹克赞助的服装，而是将其系在腰间，此举立刻引起争议，巴西奥委会表示要处罚，匹克官方也表态将就此事与巴西奥委会交涉，但著名球星，巴西奥运男足队长阿尔维斯的辩解言论，再次让这次风波引发争议。
8月11日，经过多次联系，华商报二三里资讯在匹克总部，对匹克董事长许景南进行了独家采访，许景南也首次对热点事件给出了自己的态度。
企业的力量应该是发展而不是炒作
这样的热议的事情，实际上并没有打扰许景南，在他看来，巴西奥运男足的做法“可能是采取了这种的办法。”
华商报二三里资讯（下简称华）：对于这次引起广泛关注的事件，您本人的态度是怎样的？
许景南（下简称许）：巴西以前是耐克赞助的，但这次更换了我们匹克，球队可能是采取了折中的办法，把我们的衣服挂在腰上，但裤子显示了我们的品牌，毕竟耐克曾经长期支持过巴西男足，给了很多钱，而巴西足球在世界上的地位有目共睹，类似的情况我们国家也出现过。
当然，这个事情发生后，外界给予了匹克很大的支持，有很多自媒体和消费者发声对巴西奥运男足提出了批评，但我们作为企业不想再去炒这些事情。企业的力量应该是去发展，而不是炒作。
华：那这个事情是否会影响我们与巴西的合作甚至会对我们的国际化造成什么策略上的改变？
许：不会有什么改变，我们还会与巴西继续合作，这次奥运会上，我们赞助了7个国家，还有一个国家购买了我们的产品，也就是这8个国家的运动员，总共获得80枚奖牌，这意味着匹克在东京奥运会上展现了80次，所以，匹克会一如既往的坚持国际化。中国企业在国际化的过程中，注定格局就要比国外的企业格局大，不争论细枝末节的事情。
华：在匹克国际化的过程中收获是什么？
许：嗯，国际化的事情我们已经做了三十年，过程是非常艰辛的，因为国际化的（产品）太多了，不是所有的国际化都能立刻有回报。我们是以中国的市场保证国际的拓展，以国际的拓展拉动中国的市场，我们全球化的目标是要有三个条件的，一个是名称的国际化，一个是全球注册，更重要的是要参与到国际高端的组织，比如奥委会就是体育的最高组织，我们去跟他们合作就是走国际化这条路。
另外，像国际足联是足球的最高组织，所以在世界杯的时候，耐克就发现，整个世界杯都是我们匹克的广告，耐克就会提出更高的条件来跟我们竞争。中国企业目前在国际合作中声音是小了一点，但实力是强大的。
中国企业的品牌度与大国形象还不匹配
华：在国际化的过程中，也会遇到因地缘政治等因素所带来的的影响，匹克是如何规避的？
许：我们走出去，除了要履行一个企业的目标，还要为国争光，实际上，国际型企业之间的竞争是很厉害的，是免不了受到国际政治气候的影响，在这方面，我深有体会。但首先是因为我们国家实力强大了，我们提出的世界命运共同体的理念得到了很多的支持，那么我们作为企业走出去，也会因为国家的强大和价值观的趋同，就会有更多的合作。
回到这件事上，如果我们整天没完没了，怎么去发展？
华：也就是说，中国企业的国际化受惠于国家实力的强大？
许：我们国家强大让我们走出去，但国际品牌的展现与我们大国形象是不匹配的，中国企业的国际化品牌，还需要不断提高。
我是福建省品牌促进会的会长，泉州品牌促进会的理事，对这些方面我们都有研究，研究怎么走出去，特别是我们民营企业一定要承担起走出去的任务，并且要把这个任务传承下去。
我现在有个在全球都属于非常高科技的材料用在我们的鞋上，这个材料是能做到瞬间反弹的，我还公开悬赏：谁的鞋子超过我们，我就奖励他五十万。
我们现在品牌战略是科技加国际化加时尚的，产品态极系列就证明了我们企业发展进入了一个新的时代，加速了国际化，我在和南美的一个国家的领导在交流时，就表示“我们不是去占领他们的市场，也不是与他们本土企业竞争，而是要把中国好的产品提供给他们消费者，如果需求量大，我们就会在那里建厂增加本地人的就业岗位。”毕竟从中国到他那里飞机要飞三十几个小时。
华：在国际化进程中，遇到过类似华为那样被打压的事情么？
许：某大国的打压我们不怕，会让我们自强，越打压越激发我们的民族信心！这次奥运会一改以前的状况。以前的领奖都是其他国际品牌展现的机会，但这次一改以前的大部分领奖都是中国的品牌。
我们的产品不止出现在领奖台上，奥运村就是用我们的拖鞋，运动员在村里溜达的时候，都穿我们的拖鞋，跑步的时候就穿我们态极的跑步鞋，我们现在就是要增加我们中国人的信心。
我们现在坚持的路是正确的
华：现在还有些消费者更认可国外的品牌，这是因为我们产品的质量还是某种观念作祟？
许：好多年前，我第一次出国的时候就想弄清我们为什么穷？考察后发现，我们中国人不比任何人差，我们勤劳勇敢，但为什么比别人穷？
就观念而言，就像是我们闽南流行的一句话“近香烧不香”，就是说这个庙外地的人说烧香很灵，但是本地的他不会去烧香。近的庙他烧香他没感觉到味道，外来的和尚好念经。所以一定要打破这个观念，把全球看成一个整体。
我们产品的舒适度是超过耐克的篮球鞋的，耐克篮球鞋两百多美金，我们只要七百多块（人民币），跑鞋我们才卖四百多。
中国现在走这条路是对的，我们中华五千年文化不比他们差，他们资本主义实行的这两百年来暴露了很多问题， 特别是这次新冠暴露出更多问题：他们社会分工、分配都有问题，而我们社会主义现在分工就更明确，公益事业政府来承担，分配相对来说差距没有这么大。
产品的发展需要时间去沉淀，我们这一代人都是自己去摸索实践，我们这代人讲究诚信，所以，像质量问题、守时问题都要既要沉淀传承，也要在技术上有更多创新。
一个产品的发展如果没有十年的沉淀怎么行呢？我们这一代都是自己一点一滴去摸索去实验，我们这代人讲究：第一、信义，包括质量问题、包括守时问题，所以有很多创新。我们匹克要把社会的需求作为企业的奋斗目标。企业的发展离不开国家政府的支持，所以企业要积极承担起自己的社会责任。
目前，匹克在中国的零售网点达5000多家，在海外拥有100多个经销商、1000多个经销网点，建立起产销结合的国际品牌运营体系，业务遍及欧、美、亚、非、澳五大洲100多个国家和地区。
华：匹克发展到今天的成功秘诀是什么？您对年轻创业者有什么建议？
许：1、看准目标。目标选定很重要，要与市场的需求匹配。
2、要有信心。对国家要有信心 ，对自己要有信心 。外国的月亮不一定比中国的圆。目前匹克的产品科技走在全球同行业的领先位置。国内的消费者要对国产的品牌要有足够的自信心。
3、坚持到底。要有一辈子做好一件事的决心。为民族复兴做贡献。
华商报记者 丛治国
【芯片】兆易创新&北京君正交流纪要
日期：2021年7月26日
兆易创新是看MCU的价格上涨，看需求爆发，长期是看DRAM放量。我们之前一直觉得价格会降下来，但是现在看，还是在涨价，而且公司也在上调价格，出货量，订单饱满，持续到明年，产能存在缺口，订单看，今年的产能大概5-8倍的产能缺口，公司这边在积极的找产线。所以今年的产能按照正常走也没有很大的问题，再一个就是毛利会提升，尤其是norflash，这个本身新产品都是从65nm到55nm，这个毛利有5个点的提升，norflash也在涨价。
MCU的毛利率也在提升，整体我们觉得，MCU今年的收入，预计今年还在上调，到20亿左右，利润MCU贡献5亿，norflash今年40亿的收入，10亿的利润，这两块就15亿，自研的DRAM，公司6月推的，有大客户下订单了，这个形式看，缺货状态，公司客户优势明显，今年也会贡献一部分收入，今年的收入看到75-80亿，利润15亿朝上，然后估值短期看到1500亿，长期兆易创新可以看，业绩稳定，和公司交流，公司意思是看未来三块业务都要到10亿美元，那就是200亿收入，40-50亿利润，兆易创新还是稳的。现在的目标价也是在不断突破，整体看，今年的兆易创新整体业绩是会超出预期的。
君正是我们上周五发的报告，整体来说，君正这几块业务，本身是微处理器的芯片，加上并购西城的业务，这边主要做车规存储，市场看，全球第二的地位，份额在20-30%，在国内是基本没有竞争对手的，今年看，汽车市场恢复状态，我们看今年数据，汽车增速在9%以上，按行业看，公司至少汽车这块出货量有8个点的增速，价格的话，公司上半年有小部分的产品上浮。
车规存储和常规的存储有区别，要求的性能比消费的高很多，包括温度，消费的温度在0-40度就可以了，汽车是-40到150度。整体的规格要求高，认证周期也高，车是3年。车一般研发到上市得三年左右，汽车芯片要3年，汽车使用寿命比较高，存储芯片的应用周期是在8-15年。所以客户黏性强，导致整体价格比较稳定，不容易受景气周期的影响。往年价格不会有大的变化，汽车芯片是缺货导致，价格部分上调，但是幅度没有那么大。整体收入，存储芯片收入，往上看有10%的增速，然后就是本身模拟芯片，主要是LED驱动芯片，车灯智能化，装备的都是LED灯，芯片需求量蛮大的。每车300颗左右。出货量算，LED驱动芯片在30亿美元左右的市场空间，而公司现在竞争格局看，国内是没有做这块的。国外是TI，是竞争的。但是公司的产品都是聚焦车用的，TI做的范围比较广，消费的也在做，公司的优势是车规的产品线丰富，能提供车用领域的定制化服务，公司和TI有差异化竞争的。
未来LED驱动芯片有大规模放量，今年有5亿的收入贡献。往10亿的走。这是并购的业务。本身的业务一个是智能识别芯片一个是微处理芯片。今年看点是智能识别芯片，在安防和智能家居新的监控，都会用到，今年的出货量也是暴增的状态。现在的订单也是饱满的，Q1的增速在450%，驱动力一个是下游需求，还有就是行业龙头，原来是华为海思60%多的份额，龙头退出，对君正有好的机会，富瀚微也在做这块，但是公司人工智能芯片这块新的产品都在往这边走，在募集14亿最大占比就是AI芯片，公司在抢这块的份额，君正今年的西城有业绩的兑现，7000-8000万美金，5亿的贡献，汽车市场恢复的话，这个5亿是没问题的。然后本身业务又是爆发的状态，本身的贡献1.5-2亿的利润，今年8亿的利润，明年的话，主要看存储产能能不能继续扩产，现在代工厂都是台湾几个擦产商代工，但是代工产线要特殊产线，不容易扩充，国内间有新的产商产能能做出来的话，也能有大的增长。明年10-12亿的利润，后年13-15亿的利润，君正长期900-1000亿。突破千亿是没问题的。看中的还是车规领域市场龙头，国内没有人在做，全球第二，国家也在芯片自主化，假如要扶持汽车自主化，那就是北京君正自己了。长期看，君正是没问题的。
Q&A
合肥长鑫的良率？
DRAM，19nm的良率75%左右，17nm还很低。所以自研的芯片是19nm的，也开始供货了。17nm公司这边今年年底会推出来，随着合肥长鑫良率提升，是没问题的。合肥长鑫给的份额在25%的产能，所以长鑫扩充产能给兆易创新的产能也会扩充。
富瀚微电子的norflash的芯片？
整体看，nord这块只有前三大巨头，万红，华邦和兆易创新（没听清前俩是啥），预计兆易创新20%以上的份额，这个领域有个特点，有技术壁垒和客户壁垒，存储芯片的周期，相对一年左右，客户用自己熟悉的厂。兆易创新的技术角度对（16:30）的芯片运用比较广，所以norflash自己国内厂商和兆易创新比有难度。Nandflash就没那么强了，良率不是很高，但是定位没有很高的要求，nandflash在企业级的领域。
西城的国内客户验证周期？
芯片的周期在2年一般，但是本身有国内客户的，西城在美国上市的时候，欧洲美国日本台湾韩国客户占比比较大，在90%以上，私有化以后，国内厂商在接洽，所以看到中国市场潜力，所以在拓展客户，德赛西威都是他的客户。本身车规验证都有共性，国外的车规验证和国内差不多，流程都差不多。君正来说最多2年也就可以了，国内车规厂商也都进去了。
兆易创新的情况？
今年的15亿利润，明年看到18-20亿利润，后年就23-25亿的利润，DRAM有客户基础的，nord客户和DRAM的客户有重叠，所以客户是没问题的，产能的话，产能是用不完的，会给到25%，就看能卖多少产品了，长鑫的产能也在扩产，能造出来，客户都能拿下来。
西城消费级的产品竞争力如何？
消费级的占比不高，不到10%，公司未来打算，君正本身是消费级，西城是车规级的。微处理器还有车规级的芯片，就可以往车规导入，西城专注汽车，消费级也有，君正有消费级的经验就可以交叉研发。消费级的DRAM空间很大，标准型，PC服务器都会在用，空间在千亿美元，如果这方面拓展，空间就非常大，汽车级，这个市场就很大。我们算的，汽车的市场在85亿美元左右，整体容量和数量都有大幅提升。现在整个市场龙头美光，然后就是西城了。然后中国市场又是积极开拓的，消费级的技术要求要比车规级的高一些，车规的像兆易创新都是19nm，但是车规就是30nm，君正是25nm，消费级的要求会更高一些。
兆易创新和意法半导体在MCU的对比？
兆易创新在32位，意法半导体也是，MCU的话，就8位和32位会成为主流，16位不上不下，会淘汰，有人说兆易创新是仿意法半导体的产品，但是客户那边是觉得没有什么差别。兆易创新还没有车规级的MCU，只是工业级的MCU去做，但是还没到车规级的MCU。7月会流片出来。车规兆易创新还没出来，在部分领域MCU国内厂商还是一般，和国外还是不比，海外还是要求高的。兆易创新有车规验证的经验，而且车规的MCU缺货也是比较严重的，周期可能就没以前的那么长，预计一年半。就看什么时候流片，如果今年流片，23年能出来。
兆易创新和长鑫之间，不是在代销长鑫的dim吗，有没有竞争？
没有。应用在PC服务器，长鑫定位在服务器，对手是三星海力士国外大厂，兆易创新定位在机型，应用安防和电池细分领域。
长鑫和海力士三星差别还是蛮大的，差距3-5年。
沛顿科技，没怎么了解做什么芯片，兆易创新的芯片的存储芯片，一个是nor，nandflash和DRAM。沛顿的没怎么了解。
存储这块，兆易创新还是看好的，因为自研的DRAM的毛利还是高的，和长鑫合作，产能是稳定的，空间的话，看到185亿美元的市场空间，全球看，这种DRAM，也就台湾的厂商和兆易创新。美国那边是收缩的状态。他们还是专注标准型的产品。
23年西城的代工产能增速？
这个确实是个问题，今年西城的产能是打满的，代工是台湾的，下游需求是旺的，明年的话，看跟明年的谈判情况。大陆代工，车的产线，存储的话长鑫在做，中芯国际的产线传到韦尔但是没给，最后给君正。不确定能不能给到。现在看，代工厂，存储这边，长江，长鑫的代工，车用产线还没有看到。
兆易创新的nandflash全球看，最好的还是三星，国内的话，长江是最后的，大厂，nand有个特点，二维的扩，有指导的限制，成本工艺也有问题。
君正看多少市值？
目前是850亿，然后看明后年的利润，估明年12-13亿是没问题的，给70倍的pe，也有900亿，往后看个100亿是到1000亿是这样的。
一般研发周期3-5年，认证2-3年，所以导致进去的话，利润就不差。产品规格要求比较高，最重要是温度范围，这个前面讲过了。市场空间，存储是85亿美元到23年，未来随着汽车的整体发展，新车有自动驾驶的车对存储的需求有大幅提升，cagr在30左右，整体在百亿美元。模拟芯片是30亿美元左右的空间，公司的核心是定制化的，能做出差异化。整体今年君正至少8个亿的利润。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：2021年7月26日
兆易创新是看MCU的价格上涨，看需求爆发，长期是看DRAM放量。我们之前一直觉得价格会降下来，但是现在看，还是在涨价，而且公司也在上调价格，出货量，订单饱满，持续到明年，产能存在缺口，订单看，今年的产能大概5-8倍的产能缺口，公司这边在积极的找产线。所以今年的产能按照正常走也没有很大的问题，再一个就是毛利会提升，尤其是norflash，这个本身新产品都是从65nm到55nm，这个毛利有5个点的提升，norflash也在涨价。
MCU的毛利率也在提升，整体我们觉得，MCU今年的收入，预计今年还在上调，到20亿左右，利润MCU贡献5亿，norflash今年40亿的收入，10亿的利润，这两块就15亿，自研的DRAM，公司6月推的，有大客户下订单了，这个形式看，缺货状态，公司客户优势明显，今年也会贡献一部分收入，今年的收入看到75-80亿，利润15亿朝上，然后估值短期看到1500亿，长期兆易创新可以看，业绩稳定，和公司交流，公司意思是看未来三块业务都要到10亿美元，那就是200亿收入，40-50亿利润，兆易创新还是稳的。现在的目标价也是在不断突破，整体看，今年的兆易创新整体业绩是会超出预期的。
君正是我们上周五发的报告，整体来说，君正这几块业务，本身是微处理器的芯片，加上并购西城的业务，这边主要做车规存储，市场看，全球第二的地位，份额在20-30%，在国内是基本没有竞争对手的，今年看，汽车市场恢复状态，我们看今年数据，汽车增速在9%以上，按行业看，公司至少汽车这块出货量有8个点的增速，价格的话，公司上半年有小部分的产品上浮。
车规存储和常规的存储有区别，要求的性能比消费的高很多，包括温度，消费的温度在0-40度就可以了，汽车是-40到150度。整体的规格要求高，认证周期也高，车是3年。车一般研发到上市得三年左右，汽车芯片要3年，汽车使用寿命比较高，存储芯片的应用周期是在8-15年。所以客户黏性强，导致整体价格比较稳定，不容易受景气周期的影响。往年价格不会有大的变化，汽车芯片是缺货导致，价格部分上调，但是幅度没有那么大。整体收入，存储芯片收入，往上看有10%的增速，然后就是本身模拟芯片，主要是LED驱动芯片，车灯智能化，装备的都是LED灯，芯片需求量蛮大的。每车300颗左右。出货量算，LED驱动芯片在30亿美元左右的市场空间，而公司现在竞争格局看，国内是没有做这块的。国外是TI，是竞争的。但是公司的产品都是聚焦车用的，TI做的范围比较广，消费的也在做，公司的优势是车规的产品线丰富，能提供车用领域的定制化服务，公司和TI有差异化竞争的。
未来LED驱动芯片有大规模放量，今年有5亿的收入贡献。往10亿的走。这是并购的业务。本身的业务一个是智能识别芯片一个是微处理芯片。今年看点是智能识别芯片，在安防和智能家居新的监控，都会用到，今年的出货量也是暴增的状态。现在的订单也是饱满的，Q1的增速在450%，驱动力一个是下游需求，还有就是行业龙头，原来是华为海思60%多的份额，龙头退出，对君正有好的机会，富瀚微也在做这块，但是公司人工智能芯片这块新的产品都在往这边走，在募集14亿最大占比就是AI芯片，公司在抢这块的份额，君正今年的西城有业绩的兑现，7000-8000万美金，5亿的贡献，汽车市场恢复的话，这个5亿是没问题的。然后本身业务又是爆发的状态，本身的贡献1.5-2亿的利润，今年8亿的利润，明年的话，主要看存储产能能不能继续扩产，现在代工厂都是台湾几个擦产商代工，但是代工产线要特殊产线，不容易扩充，国内间有新的产商产能能做出来的话，也能有大的增长。明年10-12亿的利润，后年13-15亿的利润，君正长期900-1000亿。突破千亿是没问题的。看中的还是车规领域市场龙头，国内没有人在做，全球第二，国家也在芯片自主化，假如要扶持汽车自主化，那就是北京君正自己了。长期看，君正是没问题的。
Q&A
合肥长鑫的良率？
DRAM，19nm的良率75%左右，17nm还很低。所以自研的芯片是19nm的，也开始供货了。17nm公司这边今年年底会推出来，随着合肥长鑫良率提升，是没问题的。合肥长鑫给的份额在25%的产能，所以长鑫扩充产能给兆易创新的产能也会扩充。
富瀚微电子的norflash的芯片？
整体看，nord这块只有前三大巨头，万红，华邦和兆易创新（没听清前俩是啥），预计兆易创新20%以上的份额，这个领域有个特点，有技术壁垒和客户壁垒，存储芯片的周期，相对一年左右，客户用自己熟悉的厂。兆易创新的技术角度对（16:30）的芯片运用比较广，所以norflash自己国内厂商和兆易创新比有难度。Nandflash就没那么强了，良率不是很高，但是定位没有很高的要求，nandflash在企业级的领域。
西城的国内客户验证周期？
芯片的周期在2年一般，但是本身有国内客户的，西城在美国上市的时候，欧洲美国日本台湾韩国客户占比比较大，在90%以上，私有化以后，国内厂商在接洽，所以看到中国市场潜力，所以在拓展客户，德赛西威都是他的客户。本身车规验证都有共性，国外的车规验证和国内差不多，流程都差不多。君正来说最多2年也就可以了，国内车规厂商也都进去了。
兆易创新的情况？
今年的15亿利润，明年看到18-20亿利润，后年就23-25亿的利润，DRAM有客户基础的，nord客户和DRAM的客户有重叠，所以客户是没问题的，产能的话，产能是用不完的，会给到25%，就看能卖多少产品了，长鑫的产能也在扩产，能造出来，客户都能拿下来。
西城消费级的产品竞争力如何？
消费级的占比不高，不到10%，公司未来打算，君正本身是消费级，西城是车规级的。微处理器还有车规级的芯片，就可以往车规导入，西城专注汽车，消费级也有，君正有消费级的经验就可以交叉研发。消费级的DRAM空间很大，标准型，PC服务器都会在用，空间在千亿美元，如果这方面拓展，空间就非常大，汽车级，这个市场就很大。我们算的，汽车的市场在85亿美元左右，整体容量和数量都有大幅提升。现在整个市场龙头美光，然后就是西城了。然后中国市场又是积极开拓的，消费级的技术要求要比车规级的高一些，车规的像兆易创新都是19nm，但是车规就是30nm，君正是25nm，消费级的要求会更高一些。
兆易创新和意法半导体在MCU的对比？
兆易创新在32位，意法半导体也是，MCU的话，就8位和32位会成为主流，16位不上不下，会淘汰，有人说兆易创新是仿意法半导体的产品，但是客户那边是觉得没有什么差别。兆易创新还没有车规级的MCU，只是工业级的MCU去做，但是还没到车规级的MCU。7月会流片出来。车规兆易创新还没出来，在部分领域MCU国内厂商还是一般，和国外还是不比，海外还是要求高的。兆易创新有车规验证的经验，而且车规的MCU缺货也是比较严重的，周期可能就没以前的那么长，预计一年半。就看什么时候流片，如果今年流片，23年能出来。
兆易创新和长鑫之间，不是在代销长鑫的dim吗，有没有竞争？
没有。应用在PC服务器，长鑫定位在服务器，对手是三星海力士国外大厂，兆易创新定位在机型，应用安防和电池细分领域。
长鑫和海力士三星差别还是蛮大的，差距3-5年。
沛顿科技，没怎么了解做什么芯片，兆易创新的芯片的存储芯片，一个是nor，nandflash和DRAM。沛顿的没怎么了解。
存储这块，兆易创新还是看好的，因为自研的DRAM的毛利还是高的，和长鑫合作，产能是稳定的，空间的话，看到185亿美元的市场空间，全球看，这种DRAM，也就台湾的厂商和兆易创新。美国那边是收缩的状态。他们还是专注标准型的产品。
23年西城的代工产能增速？
这个确实是个问题，今年西城的产能是打满的，代工是台湾的，下游需求是旺的，明年的话，看跟明年的谈判情况。大陆代工，车的产线，存储的话长鑫在做，中芯国际的产线传到韦尔但是没给，最后给君正。不确定能不能给到。现在看，代工厂，存储这边，长江，长鑫的代工，车用产线还没有看到。
兆易创新的nandflash全球看，最好的还是三星，国内的话，长江是最后的，大厂，nand有个特点，二维的扩，有指导的限制，成本工艺也有问题。
君正看多少市值？
目前是850亿，然后看明后年的利润，估明年12-13亿是没问题的，给70倍的pe，也有900亿，往后看个100亿是到1000亿是这样的。
一般研发周期3-5年，认证2-3年，所以导致进去的话，利润就不差。产品规格要求比较高，最重要是温度范围，这个前面讲过了。市场空间，存储是85亿美元到23年，未来随着汽车的整体发展，新车有自动驾驶的车对存储的需求有大幅提升，cagr在30左右，整体在百亿美元。模拟芯片是30亿美元左右的空间，公司的核心是定制化的，能做出差异化。整体今年君正至少8个亿的利润。#股票##价值投资日志[超话]#
大族激光会议纪要202106
公司介绍
全年业绩目标：营收140亿，扣非净利润16.72亿，利润目标是参考19年底的股权激励计划，覆盖1000多人，基本包括全部管理层和绝大部分核心技术人员，完成目标的信心很足。
公司业务分四个板块，一是小功率激光加工，今年目标75亿，其中第一块是消费电子，今年指引是25亿，和去年持平，原因是我们判断iPhone13的方案相较于12，没太大创新，所以我们的订单变化不会大；第二就是锂电业务，去年年底我们发公告中标宁德时代12亿，今年1月-6月初新增了中标10亿左右，收入确认是去年12亿绝大部分今年确认，今年中标的十亿交付在下半年，所以有一部分明年才能确认，今年锂电15亿收入指引。除了宁德时代，我们和中航锂电、亿纬、国轩都有合作；第三是显示面板业务，除了OLED，还包括LED芯片加工设备，以及光伏和半导体行业加工设备，全年指引15亿；其他小功率业务20亿指引。
第二大板块是大功率激光加工设备，去年收入指引30亿，从去年四季度到今年，下游需求爆发很大，因为激光设备每年有一个降幅，今年的价格是很多人都能接受的，叠加激光加工的效率优势，渗透率提升显著。 去年是20亿，今年大概50%的增长，长期来看需求有持续性，是渗透率逐渐提升的过程，激光加工相较于CNC还有很大提升空间。
第三大板块是PCB行业专用加工设备，这部分计划分拆深交所上市，去年收入22.1亿元，今年目标30亿。2018年到现在，PCB向大陆转移的趋势没有改变，我们充分受益，另外我们在PCB行业深耕20年，口碑和市占率都很高。1-5月份前四个月单月平均5亿以上的新增订单，5月份达到7-8亿。持续性在最近三年是有保障的，国内的PCB企业抢占海外份额的趋势不会变化，会持续扩产，此外还有升级的趋势。在这个趋势带动下，除了硬板加工设备，我们高阶板材加工设备的销量也在提升。
最后一个版块是其他业务部分，全年指引7亿，产品有LED模组、显示屏、模组加工设备等。未来增长较强的是锂电，因为下半年还有招标，力度一般比上半年大，另外大功率的需求还在持续增加，其他业务发展趋势良好。
Q&A
Q：大功率产品光源自制率的情况？
A：去年是30%，对应500-600台，今年希望提高到50%，对应1000台左右。目前进展顺利，最高能做到2万瓦，能满足国内客户的绝大多数需求。
Q：宁德时代和其他新能源客户后续进展？
A：去年10-12月份中标12亿，锂电扩产还是趋势，通常下半年招标力度会更大。
Q：锂电和大功率版块的盈利能力？
A：要到年底核算才能看清，去年是亏损的，但是今年有望盈利，量增长很快，毛利率虽然低于综合水平，但也没到亏损的程度。
Q：除了消费电子、PCB、锂电，还有其他高成长领域吗？
A：LED成长比较快，去年LED相关加工设备业务营收1-2亿，今年上半年订单含税3-4亿，主要是芯片相关加工设备。远期来看，我们看好光伏和半导体行业，下游厂商扩产动力比较足，设备需求也会很大。
Q：明年消费电子怎么看？
A：有可能会好一点。去年我们认为iPhone13会比12好很多，但是今年来看低于预期，所以未来创新力度变大的可能性很大。
Q：印度建厂对我们的影响？
A：短期没太多影响，长期来讲苹果供应商配套在印度建厂对设备来说是增量。但是印度的产业链比较薄弱，另外就是要花多久做这个事，这就涉及到给我们的订单量。
Q：PCB业务，激光替代机械的趋势？
A：这部分问题不大，涉及到钻孔、成型、曝光和测试四个工序，最有看点的是钻孔和曝光。钻孔分为机械钻和激光钻，机械钻用于孔径和精度要求不高的硬板，我们的全球份额占比在60%，激光钻的最大竞争对手是日本三菱，但是他们的产能受限，订单排到一年以后。曝光设备，以前是用化学方式曝光，中间会有很多附加费用，比如胶片，现在激光成像是一次成像，并且没有附加费用。现在旧的厂由于开支较大可能不会去做替换激光，但是新厂会倾向于用激光设备。我们目前在中低端板材加工设备领域有优势，高端板材加工设备领域份额还比较低，与国内板材在这部分占比较低有关，未来这部分还有很大的提升空间。
Q：锂电和半导体主要是哪些设备？
A：锂电主要是三块，一是焊接，以电芯焊接为主，还包括模组和pack的焊接；第二块是模切机，做的是电池片的成型；第三块是干燥炉，用来烘干电池。半导体主要是三块，一是开槽机，第二是激光改制设备，第三是剥离设备，是一些后端设备，客户以封测厂为主。
Q：高阶板材和现在的硬板的差异？
A：差异主要是精度和加工设备。IC载板进度比较初期，在配合客户做认证，HDI里我们已经实现了较大规模的销售。硬板客户基本就是买机械钻，HDI是机械钻和激光钻都买。高阶板材对电性能测试要求很高，买激光钻就会配套买高精度的测试机，基本呈正相关。在曝光和切割环节，传统硬板用机械切，而HDI会用激光切。而钻孔机一台60-80万，激光钻至少是150万以上，从总量来看，我们现在亿机械相关的为主。
Q：京东方他们的扩产计划对我们的影响？
A：面板这块我们主要是提升份额，竞争对手以日韩为主，京东方那边有合作，但是我们的份额比较低，所以他扩产对我们的积极影响没那么大。
Q：大族数控未来上市之后的业务？
A：业务主要是PCB行业的加工设备，包括钻孔、成型、曝光和测试四道工序。我们持股比例95%，拿5%做激励，会控制发行比例，最低发行比例10%，我们会控制持股比例80%以上。他的激光钻孔机是专用设备，和母公司业务是完全独立的，母公司会供应一些光源或者其他部件，但是会遵循市场原则。
Q：供应链目前有没有什么困难？
A：目前没什么大的困难，激光控制的芯片几百纳米就能实现，量也不大，所以不会紧缺。
Q：安卓手机砍单对我们有影响吗？
A：消费电子业务绝大部分是A客户，安卓比较少，因为A客户对自己的供应链是完全把控的。但是安卓阵营是依托代工厂现有的产能做加工，采购的设备比较少，在我们这边的采购量比较小，影响不大。
Q：汇率问题对公司有影响吗？
A：有一定影响，大概几千万。#股票#
公司介绍
全年业绩目标：营收140亿，扣非净利润16.72亿，利润目标是参考19年底的股权激励计划，覆盖1000多人，基本包括全部管理层和绝大部分核心技术人员，完成目标的信心很足。
公司业务分四个板块，一是小功率激光加工，今年目标75亿，其中第一块是消费电子，今年指引是25亿，和去年持平，原因是我们判断iPhone13的方案相较于12，没太大创新，所以我们的订单变化不会大；第二就是锂电业务，去年年底我们发公告中标宁德时代12亿，今年1月-6月初新增了中标10亿左右，收入确认是去年12亿绝大部分今年确认，今年中标的十亿交付在下半年，所以有一部分明年才能确认，今年锂电15亿收入指引。除了宁德时代，我们和中航锂电、亿纬、国轩都有合作；第三是显示面板业务，除了OLED，还包括LED芯片加工设备，以及光伏和半导体行业加工设备，全年指引15亿；其他小功率业务20亿指引。
第二大板块是大功率激光加工设备，去年收入指引30亿，从去年四季度到今年，下游需求爆发很大，因为激光设备每年有一个降幅，今年的价格是很多人都能接受的，叠加激光加工的效率优势，渗透率提升显著。 去年是20亿，今年大概50%的增长，长期来看需求有持续性，是渗透率逐渐提升的过程，激光加工相较于CNC还有很大提升空间。
第三大板块是PCB行业专用加工设备，这部分计划分拆深交所上市，去年收入22.1亿元，今年目标30亿。2018年到现在，PCB向大陆转移的趋势没有改变，我们充分受益，另外我们在PCB行业深耕20年，口碑和市占率都很高。1-5月份前四个月单月平均5亿以上的新增订单，5月份达到7-8亿。持续性在最近三年是有保障的，国内的PCB企业抢占海外份额的趋势不会变化，会持续扩产，此外还有升级的趋势。在这个趋势带动下，除了硬板加工设备，我们高阶板材加工设备的销量也在提升。
最后一个版块是其他业务部分，全年指引7亿，产品有LED模组、显示屏、模组加工设备等。未来增长较强的是锂电，因为下半年还有招标，力度一般比上半年大，另外大功率的需求还在持续增加，其他业务发展趋势良好。
Q&A
Q：大功率产品光源自制率的情况？
A：去年是30%，对应500-600台，今年希望提高到50%，对应1000台左右。目前进展顺利，最高能做到2万瓦，能满足国内客户的绝大多数需求。
Q：宁德时代和其他新能源客户后续进展？
A：去年10-12月份中标12亿，锂电扩产还是趋势，通常下半年招标力度会更大。
Q：锂电和大功率版块的盈利能力？
A：要到年底核算才能看清，去年是亏损的，但是今年有望盈利，量增长很快，毛利率虽然低于综合水平，但也没到亏损的程度。
Q：除了消费电子、PCB、锂电，还有其他高成长领域吗？
A：LED成长比较快，去年LED相关加工设备业务营收1-2亿，今年上半年订单含税3-4亿，主要是芯片相关加工设备。远期来看，我们看好光伏和半导体行业，下游厂商扩产动力比较足，设备需求也会很大。
Q：明年消费电子怎么看？
A：有可能会好一点。去年我们认为iPhone13会比12好很多，但是今年来看低于预期，所以未来创新力度变大的可能性很大。
Q：印度建厂对我们的影响？
A：短期没太多影响，长期来讲苹果供应商配套在印度建厂对设备来说是增量。但是印度的产业链比较薄弱，另外就是要花多久做这个事，这就涉及到给我们的订单量。
Q：PCB业务，激光替代机械的趋势？
A：这部分问题不大，涉及到钻孔、成型、曝光和测试四个工序，最有看点的是钻孔和曝光。钻孔分为机械钻和激光钻，机械钻用于孔径和精度要求不高的硬板，我们的全球份额占比在60%，激光钻的最大竞争对手是日本三菱，但是他们的产能受限，订单排到一年以后。曝光设备，以前是用化学方式曝光，中间会有很多附加费用，比如胶片，现在激光成像是一次成像，并且没有附加费用。现在旧的厂由于开支较大可能不会去做替换激光，但是新厂会倾向于用激光设备。我们目前在中低端板材加工设备领域有优势，高端板材加工设备领域份额还比较低，与国内板材在这部分占比较低有关，未来这部分还有很大的提升空间。
Q：锂电和半导体主要是哪些设备？
A：锂电主要是三块，一是焊接，以电芯焊接为主，还包括模组和pack的焊接；第二块是模切机，做的是电池片的成型；第三块是干燥炉，用来烘干电池。半导体主要是三块，一是开槽机，第二是激光改制设备，第三是剥离设备，是一些后端设备，客户以封测厂为主。
Q：高阶板材和现在的硬板的差异？
A：差异主要是精度和加工设备。IC载板进度比较初期，在配合客户做认证，HDI里我们已经实现了较大规模的销售。硬板客户基本就是买机械钻，HDI是机械钻和激光钻都买。高阶板材对电性能测试要求很高，买激光钻就会配套买高精度的测试机，基本呈正相关。在曝光和切割环节，传统硬板用机械切，而HDI会用激光切。而钻孔机一台60-80万，激光钻至少是150万以上，从总量来看，我们现在亿机械相关的为主。
Q：京东方他们的扩产计划对我们的影响？
A：面板这块我们主要是提升份额，竞争对手以日韩为主，京东方那边有合作，但是我们的份额比较低，所以他扩产对我们的积极影响没那么大。
Q：大族数控未来上市之后的业务？
A：业务主要是PCB行业的加工设备，包括钻孔、成型、曝光和测试四道工序。我们持股比例95%，拿5%做激励，会控制发行比例，最低发行比例10%，我们会控制持股比例80%以上。他的激光钻孔机是专用设备，和母公司业务是完全独立的，母公司会供应一些光源或者其他部件，但是会遵循市场原则。
Q：供应链目前有没有什么困难？
A：目前没什么大的困难，激光控制的芯片几百纳米就能实现，量也不大，所以不会紧缺。
Q：安卓手机砍单对我们有影响吗？
A：消费电子业务绝大部分是A客户，安卓比较少，因为A客户对自己的供应链是完全把控的。但是安卓阵营是依托代工厂现有的产能做加工，采购的设备比较少，在我们这边的采购量比较小，影响不大。
Q：汇率问题对公司有影响吗？
A：有一定影响，大概几千万。#股票#
✋热门推荐