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腾讯控股(00700.HK)宣布将放弃与上游相关版权方音乐版权独家协议中有关音乐版权独家授权的权利。
腾讯音乐日子不好过，最近半年来跌了68%，华尔街分析师的平均目标价为$17.76 最近一个月分析师们纷纷下调目标价，8月的最低目标价看到 $9。
就目前的在线音乐app来看，除了腾讯音乐，最大的就是网易云音乐了($网易 NTES$ )，可惜了虾米音乐没撑到这个时候。
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#欢迎来到实力主义至上的宇宙# 富豪们的太空旅行项目揭开了一个序幕，能进入太空的不再只有宇航员（astronaut），太空游客们（space tourist）来了。
转自：华尔街俱乐部
作者：贾阳
来源：20社
飞向太空！这是无数人孩童时的梦。但对大多数人来说，这个梦相当昂贵。
载人航天，一直以来都带有强烈的政治性，而后增加了科学研究属性，以往只有以举国之力，才能把寥寥几位经过严密训练的宇航员送入太空。
富商丹尼斯·蒂托（Dennis Tito）在2001年曾斥资2000万美元买了俄罗斯联盟号飞船的一个座位，成为第一位访问国际空间站的游客，在地球轨道上住了近8天，绕地球转了128圈。此后20年间，只有7人效仿。但在接下来的12个月内，这个数字就有望翻一番。
有几位以“狂人”之姿著称的亿万富翁，比蒂托走得更远，他们在本世纪初陆续建立了私人太空公司，偏要亲身参与这个游戏。要在太空领域获得成功，需要多年甚至长达数十年的努力和耐心。这正是这些富豪们的优势，能够不计成本，不考虑短期的回报。
就在今年，“英国钢铁侠”理查德•布兰森的维珍银河（Virgin Galactic）和亚马逊创始人贝佐斯的蓝色起源（Blue Origin）开始收获回报，相继举行商业太空旅行首飞。SpaceX的老板马斯克也找维珍银河订了张船票，这很微妙——SpaceX已经完全有能力搞“太空游”，事实上也已经发射过载人项目，但目前把大部分精力放在了政府订单上。
这体现出民营航天“三巨头”太空旅行商业路径存在区别，但面临的基本问题是一致的——成本高昂，风险巨大，市场短时间内难以扩大。
……
新时代确实到来了
现在轮到杰夫·贝佐斯飞向太空边缘了。蓝色起源选定的起飞日是7月20日，正好是阿波罗11号登月52周年。
……
目前来看，“太空旅行”仅仅是一个面向富人圈子的产业。
维珍银河已经把约600张门票卖给包括汤姆·汉克斯、贾斯汀·比伯、Lady Gaga在内的客户，票价在20万至25万美元，2022年正式运营后，还将进一步抬高价格。蓝色起源则预计在贝佐斯起飞后才宣布运营价格，不过首飞的舱票拍卖出2800万美元的价格，全球有7600名竞标者。
在这个未经证实的太空亚轨道旅行市场，有调查显示，潜在市场总人数约为240万人，人均净资产超过500万美元。维珍银河的招股书中也提到，超过90%的订票者个人净资产超过100万美元，约70%订票者个人净资产少于2000万美元。
但仅仅局限在这一个市场，太空旅游产业能够成为一个稳定的生意吗？
维珍银河5月的最新财报显示，第一季度末手头现金约为 6.17亿美元，单季亏损5590万美元，比上一季度5950万美元亏损降低了那么一点点。
维珍银河在财报中测算，最早在2022年进入常规商业运营，最终每年进行400次飞行，到2025年，太空旅行累计收入将达到10亿美元。而这还覆盖不了维珍银河在过去17年投入的超10亿美元研发费用。整个市场规模的增长也并非指数级的——Industry ARC的一份报告显示，到2025年，太空旅游市场预计将达到13亿美元，期间复合年增长率为12.4%。
但要做成一个商业公司，而不只是一个富豪玩具，布兰森、贝佐斯和马斯克需要的不仅仅是为超级富豪们提供亚轨道兜风服务。
从各自公布的规划来看，维珍银河是三巨头里唯一一家专注“旅行”的公司。
……
“很多人对这个行业怀有真正热情，但其中一些只是害怕迟到。”摩根士丹利技术股权资本市场联席主管麦克尼尔表示，一些崇高的努力可能需要很多年才能获得回报，其中一些基金可能需要50年才能退出，这种新经济需要耐心的投资者。
摩根斯坦利预测，到2040年，全球航天工业产生收入可能超过1万亿美元。这一数字差不多是韩国一年的国民生产总值（GDP）。随着发射变得更加精细、更便宜、更容易、更快，它将允许生态系统的其余部分，从卫星到服务，发展成为一个更广阔的市场。
……
全文：https://t.cn/A6fuVpAG
【思进免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点，敬请读者自行判断。转发的目的为传递信息，内容或者数据仅供参考，不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作，风险自担。并已明确注明作者和文章来源，版权归属原作者，部分文章转发时未能及时与原作者取得联系，若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，将立即删除！
转自：华尔街俱乐部
作者：贾阳
来源：20社
飞向太空！这是无数人孩童时的梦。但对大多数人来说，这个梦相当昂贵。
载人航天，一直以来都带有强烈的政治性，而后增加了科学研究属性，以往只有以举国之力，才能把寥寥几位经过严密训练的宇航员送入太空。
富商丹尼斯·蒂托（Dennis Tito）在2001年曾斥资2000万美元买了俄罗斯联盟号飞船的一个座位，成为第一位访问国际空间站的游客，在地球轨道上住了近8天，绕地球转了128圈。此后20年间，只有7人效仿。但在接下来的12个月内，这个数字就有望翻一番。
有几位以“狂人”之姿著称的亿万富翁，比蒂托走得更远，他们在本世纪初陆续建立了私人太空公司，偏要亲身参与这个游戏。要在太空领域获得成功，需要多年甚至长达数十年的努力和耐心。这正是这些富豪们的优势，能够不计成本，不考虑短期的回报。
就在今年，“英国钢铁侠”理查德•布兰森的维珍银河（Virgin Galactic）和亚马逊创始人贝佐斯的蓝色起源（Blue Origin）开始收获回报，相继举行商业太空旅行首飞。SpaceX的老板马斯克也找维珍银河订了张船票，这很微妙——SpaceX已经完全有能力搞“太空游”，事实上也已经发射过载人项目，但目前把大部分精力放在了政府订单上。
这体现出民营航天“三巨头”太空旅行商业路径存在区别，但面临的基本问题是一致的——成本高昂，风险巨大，市场短时间内难以扩大。
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新时代确实到来了
现在轮到杰夫·贝佐斯飞向太空边缘了。蓝色起源选定的起飞日是7月20日，正好是阿波罗11号登月52周年。
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目前来看，“太空旅行”仅仅是一个面向富人圈子的产业。
维珍银河已经把约600张门票卖给包括汤姆·汉克斯、贾斯汀·比伯、Lady Gaga在内的客户，票价在20万至25万美元，2022年正式运营后，还将进一步抬高价格。蓝色起源则预计在贝佐斯起飞后才宣布运营价格，不过首飞的舱票拍卖出2800万美元的价格，全球有7600名竞标者。
在这个未经证实的太空亚轨道旅行市场，有调查显示，潜在市场总人数约为240万人，人均净资产超过500万美元。维珍银河的招股书中也提到，超过90%的订票者个人净资产超过100万美元，约70%订票者个人净资产少于2000万美元。
但仅仅局限在这一个市场，太空旅游产业能够成为一个稳定的生意吗？
维珍银河5月的最新财报显示，第一季度末手头现金约为 6.17亿美元，单季亏损5590万美元，比上一季度5950万美元亏损降低了那么一点点。
维珍银河在财报中测算，最早在2022年进入常规商业运营，最终每年进行400次飞行，到2025年，太空旅行累计收入将达到10亿美元。而这还覆盖不了维珍银河在过去17年投入的超10亿美元研发费用。整个市场规模的增长也并非指数级的——Industry ARC的一份报告显示，到2025年，太空旅游市场预计将达到13亿美元，期间复合年增长率为12.4%。
但要做成一个商业公司，而不只是一个富豪玩具，布兰森、贝佐斯和马斯克需要的不仅仅是为超级富豪们提供亚轨道兜风服务。
从各自公布的规划来看，维珍银河是三巨头里唯一一家专注“旅行”的公司。
……
“很多人对这个行业怀有真正热情，但其中一些只是害怕迟到。”摩根士丹利技术股权资本市场联席主管麦克尼尔表示，一些崇高的努力可能需要很多年才能获得回报，其中一些基金可能需要50年才能退出，这种新经济需要耐心的投资者。
摩根斯坦利预测，到2040年，全球航天工业产生收入可能超过1万亿美元。这一数字差不多是韩国一年的国民生产总值（GDP）。随着发射变得更加精细、更便宜、更容易、更快，它将允许生态系统的其余部分，从卫星到服务，发展成为一个更广阔的市场。
……
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【中国芯片巨头被申请破产重整：一副好牌，为何打烂？】
来源：正解局
转自：华尔街俱乐部
最近，紫光集团因到期不能清偿债务，被徽商银行申请破产重整。
紫光集团回应称，将依法全面配合法院进行司法审查，积极推进债务风险化解工作，支持法院依法维护债权人合法权益。
紫光集团被申请破产，这无疑是中国芯片领域的一件大事。
紫光集团是家什么公司？
很多读者可能不了解。
如果提“清华紫光”，很多人又可能会说，原来是它。
紫光集团的前身，就是清华紫光，由清华大学于1988年创办，是根正苗红的清华校办企业。
不少80后，可能还用过清华紫光的U盘。
经过30余年的发展，紫光集团成为了中国最大的综合性集成电路企业，在全球拥有超过4万名员工，总资产约为人民币2700亿元。
按照紫光集团网站的介绍，它还是中国唯一拥有高端芯片设计制造能力的企业。
像长江存储、展锐都是紫光集团旗下的。
就是这么一家光鲜亮丽的高科技企业，最近几年却频繁陷入破产重整的传闻之中。
去年年中，紫光集团被爆债务危机；去年12月，又被舆论认为“或面临破产重组”。
正如紫光集团自己发布的公告所说，破产重组的直接原因，是不能偿还到期债务。
不能偿还到期债务的原因，则是紫光集团“买买买”的极速扩张发展方式。
芯片，中国老百姓最近几年才真正关注。
紫光集团进入芯片行业，要更早一些。
标志性事件是，2013年，紫光集团收购美国上市公司展讯通信，强势进军集成电路芯片产业。
紫光集团做芯片，手里的牌不错。
一是本身就是做电子信息产品起家，对芯片领域并不陌生。
二是背靠清华大学这棵大树，在信誉和技术上，都有优势。
事实上，紫光集团步入芯片行业，便乘上了国家大力发展芯片战略的东风，享受到了极大的优惠政策、融资和补助。
紫光集团，走上了一条“买买买”之路：
2013年，斥资17.8亿美元收购展讯通信，进军集成电路芯片产业；
2014年，以9.1亿美元收购锐迪科微电子，拓展物联网芯片市场；
2015年，以25亿美元收购“新华三”51%股权；
2016年，注资长江存储，持有51.04%股权，成为控股股东；
2019年，以5500万美元，注资光宝科技苏州子公司，发展包括固态硬盘在内的存储产品。
实事求是地说，有些并购，还是成功的。
如收购的展讯通信，即今天的紫光展锐，在手机芯片的中低端市场占据着重要地位。
2020年，展锐在功能机芯片市场占有率高达76.92%。
在智能手机领域，展锐也在追赶。
根据市场调研机构CINNO Research的最新数据显示，2021年5月中国智能手机SoC出货量排名前五的芯片厂商分别为联发科（870万颗），高通（770万颗），苹果（340万颗），华为海思（240万颗），以及展锐（80万颗）。
虽然展锐在出货量上与前几位有较大差距，但是展锐却是出货量增幅最大的，环比增长3671%，同比增长6346.2%。
又如长江存储，是目前国内攻克NAND技术的主力，在全球NAND flash市场占有率，2021年估计为3.8%，2022年将增至6.7%。
不过，“买买买”是要花钱的，芯片行业又是一个高投入、长周期的行业。
比如2017年，紫光集团先是在成都砸下2000亿元，建设紫光IC国际城项目。
一个月后，又在南京投资2600亿元，建设紫光南京半导体产业基地项目。
手笔之大，令人咋舌。
大手笔，带来的是负债率高企。
有数据显示，截至2020年9月末，紫光流动负债有1208.16亿元，短期负债合计746.81亿元。
紫光账上的货币资金只剩下505.55亿元，不足以覆盖短期负债。
投资的项目，没有很快带来预想之中的现金流。
再加上去年下半年市场融资难度加大，最终引爆了债务危机。
从目前看，紫光集团是否要破产重整，还需法院认定。
紫光集团的教训告诉我们，芯片只靠“买买买”行不通，急功近利更是要不得。
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最近，紫光集团因到期不能清偿债务，被徽商银行申请破产重整。
紫光集团回应称，将依法全面配合法院进行司法审查，积极推进债务风险化解工作，支持法院依法维护债权人合法权益。
紫光集团被申请破产，这无疑是中国芯片领域的一件大事。
紫光集团是家什么公司？
很多读者可能不了解。
如果提“清华紫光”，很多人又可能会说，原来是它。
紫光集团的前身，就是清华紫光，由清华大学于1988年创办，是根正苗红的清华校办企业。
不少80后，可能还用过清华紫光的U盘。
经过30余年的发展，紫光集团成为了中国最大的综合性集成电路企业，在全球拥有超过4万名员工，总资产约为人民币2700亿元。
按照紫光集团网站的介绍，它还是中国唯一拥有高端芯片设计制造能力的企业。
像长江存储、展锐都是紫光集团旗下的。
就是这么一家光鲜亮丽的高科技企业，最近几年却频繁陷入破产重整的传闻之中。
去年年中，紫光集团被爆债务危机；去年12月，又被舆论认为“或面临破产重组”。
正如紫光集团自己发布的公告所说，破产重组的直接原因，是不能偿还到期债务。
不能偿还到期债务的原因，则是紫光集团“买买买”的极速扩张发展方式。
芯片，中国老百姓最近几年才真正关注。
紫光集团进入芯片行业，要更早一些。
标志性事件是，2013年，紫光集团收购美国上市公司展讯通信，强势进军集成电路芯片产业。
紫光集团做芯片，手里的牌不错。
一是本身就是做电子信息产品起家，对芯片领域并不陌生。
二是背靠清华大学这棵大树，在信誉和技术上，都有优势。
事实上，紫光集团步入芯片行业，便乘上了国家大力发展芯片战略的东风，享受到了极大的优惠政策、融资和补助。
紫光集团，走上了一条“买买买”之路：
2013年，斥资17.8亿美元收购展讯通信，进军集成电路芯片产业；
2014年，以9.1亿美元收购锐迪科微电子，拓展物联网芯片市场；
2015年，以25亿美元收购“新华三”51%股权；
2016年，注资长江存储，持有51.04%股权，成为控股股东；
2019年，以5500万美元，注资光宝科技苏州子公司，发展包括固态硬盘在内的存储产品。
实事求是地说，有些并购，还是成功的。
如收购的展讯通信，即今天的紫光展锐，在手机芯片的中低端市场占据着重要地位。
2020年，展锐在功能机芯片市场占有率高达76.92%。
在智能手机领域，展锐也在追赶。
根据市场调研机构CINNO Research的最新数据显示，2021年5月中国智能手机SoC出货量排名前五的芯片厂商分别为联发科（870万颗），高通（770万颗），苹果（340万颗），华为海思（240万颗），以及展锐（80万颗）。
虽然展锐在出货量上与前几位有较大差距，但是展锐却是出货量增幅最大的，环比增长3671%，同比增长6346.2%。
又如长江存储，是目前国内攻克NAND技术的主力，在全球NAND flash市场占有率，2021年估计为3.8%，2022年将增至6.7%。
不过，“买买买”是要花钱的，芯片行业又是一个高投入、长周期的行业。
比如2017年，紫光集团先是在成都砸下2000亿元，建设紫光IC国际城项目。
一个月后，又在南京投资2600亿元，建设紫光南京半导体产业基地项目。
手笔之大，令人咋舌。
大手笔，带来的是负债率高企。
有数据显示，截至2020年9月末，紫光流动负债有1208.16亿元，短期负债合计746.81亿元。
紫光账上的货币资金只剩下505.55亿元，不足以覆盖短期负债。
投资的项目，没有很快带来预想之中的现金流。
再加上去年下半年市场融资难度加大，最终引爆了债务危机。
从目前看，紫光集团是否要破产重整，还需法院认定。
紫光集团的教训告诉我们，芯片只靠“买买买”行不通，急功近利更是要不得。
【思进免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点，敬请读者自行判断。转发的目的为传递信息，内容或者数据仅供参考，不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作，风险自担。并已明确注明作者和文章来源，版权归属原作者，部分文章转发时未能及时与原作者取得联系，若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，将立即删除！
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