（性格感情篇）生肖鼠：对待感情是什么样的状态呢？
子鼠：
生肖鼠对待感情是一种暗恋，有原则，具有家庭观念，闷不做声的状态，有时候会大方的说出来对对方的喜欢。但多数都是不太好意思去说这种事情，多数是大大咧咧不太会善于表达如何去做这件事情，因此对于感情就会比较模糊，最后把自己都陷进去了，还是没有得到男女朋友的认可。而最不喜欢的就是主动出击，憋着一肚子的话不吭声，但充满 了智慧，会用特别的方式去展示自己的内心。他们不喜欢主动出击的同时也特别善于用套路，促使你主动出击，因此城府会比较深，都没有什么坏心思。
他们的内心世界只要你对他她们好，他她们就会对你好，而且用淳朴来表达他她们最为合适了。对于淳朴有许多人会觉得不真实，其实对于他们对待身边的人就是这这样，面对感情就是会相处的比较随性，比较随意，对于双方的那种方式是对待对方非常纯真，用真心实意对待你，但是他们不说，就靠着行动去打动你，而且他她们的内心是容不下两个人的，因为是中神所以会做的比较一心一意。在面对感情方面的时候也是比较能从对方的内心出发去深入发展，总是能懂得你想干什么，做什么。至于不足的地方就是不太善于表达，就比如你没有太大的表示，他们就会觉得你对他她们没意思，也许就把你埋藏在自己心底的世界了。
而子鼠是水的特点，就是对于感情对方万一有一点觉得背叛了就会毫不留情的与你断绝关系，一定不会在继续下去。也许如果你说什么好话让他她回心转意了，他们也许会原谅你。但接下来会变的非常敏感，偷偷翻你手机，下班需要立马回家，不在接受下一次的背叛。而对于感情来说是非常专注，他她们的内心就是能控制的非常好，在她他们面对伤害，面对挫折的时候就会表现的非常自然，会在逆境中成长，慢慢的修复自己的内心，让自己变的更强大，去攻克一个个的难关，这时候可以不为感情所迷惑，等待什么时候战胜了这一切，那么就会是一个非常大的改变，对于感情就是这样的。
而且不要跟，子鼠的人玩感情，因为他她们是非常敏感的，有时候脾气也会很大，也千万别藏着掖着，否则他她们嘴上不错，实则内心是非常想知道的，因此容易产生过激的行为，导致不可收拾。他她们的意志力会非常坚定，不会因为什么事情去影响他她们的行为，只会加强自己内心的想法。在感情上子鼠的人也是同样的心性，一定会牢牢的保护着你，爱护着你，而就是不表现出来。
子鼠：
生肖鼠对待感情是一种暗恋，有原则，具有家庭观念，闷不做声的状态，有时候会大方的说出来对对方的喜欢。但多数都是不太好意思去说这种事情，多数是大大咧咧不太会善于表达如何去做这件事情，因此对于感情就会比较模糊，最后把自己都陷进去了，还是没有得到男女朋友的认可。而最不喜欢的就是主动出击，憋着一肚子的话不吭声，但充满 了智慧，会用特别的方式去展示自己的内心。他们不喜欢主动出击的同时也特别善于用套路，促使你主动出击，因此城府会比较深，都没有什么坏心思。
他们的内心世界只要你对他她们好，他她们就会对你好，而且用淳朴来表达他她们最为合适了。对于淳朴有许多人会觉得不真实，其实对于他们对待身边的人就是这这样，面对感情就是会相处的比较随性，比较随意，对于双方的那种方式是对待对方非常纯真，用真心实意对待你，但是他们不说，就靠着行动去打动你，而且他她们的内心是容不下两个人的，因为是中神所以会做的比较一心一意。在面对感情方面的时候也是比较能从对方的内心出发去深入发展，总是能懂得你想干什么，做什么。至于不足的地方就是不太善于表达，就比如你没有太大的表示，他们就会觉得你对他她们没意思，也许就把你埋藏在自己心底的世界了。
而子鼠是水的特点，就是对于感情对方万一有一点觉得背叛了就会毫不留情的与你断绝关系，一定不会在继续下去。也许如果你说什么好话让他她回心转意了，他们也许会原谅你。但接下来会变的非常敏感，偷偷翻你手机，下班需要立马回家，不在接受下一次的背叛。而对于感情来说是非常专注，他她们的内心就是能控制的非常好，在她他们面对伤害，面对挫折的时候就会表现的非常自然，会在逆境中成长，慢慢的修复自己的内心，让自己变的更强大，去攻克一个个的难关，这时候可以不为感情所迷惑，等待什么时候战胜了这一切，那么就会是一个非常大的改变，对于感情就是这样的。
而且不要跟，子鼠的人玩感情，因为他她们是非常敏感的，有时候脾气也会很大，也千万别藏着掖着，否则他她们嘴上不错，实则内心是非常想知道的，因此容易产生过激的行为，导致不可收拾。他她们的意志力会非常坚定，不会因为什么事情去影响他她们的行为，只会加强自己内心的想法。在感情上子鼠的人也是同样的心性，一定会牢牢的保护着你，爱护着你，而就是不表现出来。
【钞】筹量名意。世人起于意识。念念逐外筹量。是邪思惟也。旋其意识。扣己而参。思之又思。思尽还源。思无所思。全身即寿即光。何论彼佛此佛。
这就叫思惟，莲池大师在这里给我们解释正思惟，那么我们也要正思惟，我们很多学佛人这个思惟不正，都是落在邪思当中，比如我在这里讲法，你在那里听法，你的心思呢，就在那想，哎呀，这一句是什么意思，那一句是什么意思？他讲的对不对？好不好？都叫邪思惟。证明你每天在这听经是邪思，不是正思惟，你能获得利益吗？
所以世间的人就用自己的意识来逐外筹量，也就是随着这个人事物，我说的这个话呀，经典里面的文字啊去思惟，这就叫逐外筹量，追逐着外面的这些人事物，文字语言，音声等等来思惟，你这一切思惟就叫邪思惟。
那你一听，那我就不动脑子了？我一动脑子你说我是邪思惟，不是不叫你动脑，是叫你明白如何来思惟，因为你这些就是在向外听，向外闻，向外看，向外面的人事物，经文法语当中来找寻你的自性，你又怎么能找到呢？
比如说你拿个镜子，你在这个镜子里面再怎么找你自己也找不到，因为你不在镜子里面，你向镜子外面去看，照镜子这个才是你。所以《楞严经》里面叫反闻自性，《耳根圆通章》，你要向你自己那里去找，就是反观自心。
这里说了，旋其意识，扣己而参，就是反闻自性的意思。
我们把看到的，听到的，六根接触到的，你来向自己的心地里面来参访，你如果还不懂的话，还打那个镜子比喻，镜子里面一照这个人，你不会说镜子里面这个人就是他吧。你一想，哎呀，镜子里面这个人长得这个样，脸上这儿有个黑斑，这儿有个粉刺，这是我呀，这就叫扣己而参。
再接着解释你就知道了，你看这个人打我，这个人在骂我，因为你看的这个人他在打我骂我，他是我自己。以此遇到的一切的人事物都把它当成自己来思惟，来观照，就叫扣己而参。他不是外人啊，是你心现的。所以镜子里面照出来的都是你自己，你在照镜子，那不是你吗？这个意思就叫扣己。一切万物都扣在自己身上，他都是我，你这样来思惟，就叫正思惟。
这是开始，开始你要这样，遇到人事物，遇到好坏对错，你就参，为什么他要打我？为什么他要诽谤我？为什么他要爱我？那么你一扣在自己身上来思惟，你就能够找到自己的缺点，你就知道自己哪里错了，这样思之又思，思尽还源，思无所思，那时候才达到阿弥陀，就是无量寿，无量光，那你就见性了。
所以一切人事物的显现都是我自己的表现，我心里面起了什么念，他就现什么境，你先有这个意识就叫扣己。再来想这个，哎呀，为什么他会这样？就叫参。一看这个人在那杀猪宰羊，你一扣己，就是说自己有这个杀生害命的这个念，这个根还没去，不要说你现在吃素了，其实你杀生的这个根还没去，所以你就天天见到一些杀生害命的事情，一见到这些事情，你就扣在自己身上，把它观想成自己，这叫扣己。
再联想到他为什么要这样杀？为什么要这样偷盗，邪淫，妄语等等，这就叫参。参明白了，不断的参，这就叫思之又思。思惟来思惟去，你就知道了，自己有哪些隐藏在内心当中的污垢还没有去除，也就是它的根。
我们很多人修行可能把这个枝叶剪除了，但是这个草根还在，所以要不断的对境，扣在自己身上来参访，参的过程当中再不断的思惟，思惟之后叫思尽还源，就会参明白自己的自性，自性就显现了，原来是心依性而变的。就像《楞严经》上所说的因为眼睛有病，一看这个灯外面有这个光辉，眼睛没病的话，怎么能有光辉呢？
又像那个头上按头一样，因为一起念，就在这个本来的这个头上，这个自性上又按了一个自性，就迷失了这个自性了，你这样来思惟就叫正思惟。如果只是思惟它怎么怎么地，而不能扣到自己身上，来反观自己的不对，就叫邪思惟。
最后思尽还源，达到思无所思了，也就是真正的修来修去跟万物一体了，随时随地随处都能够跟众生连成一片，不用再加个思惟的这个念，他就自动的跟众生的所有的表现，人事物所有的显现，他自动的就容入到自性当中了，这就叫思尽还源，那时候就思无所思了，自动的就像释迦拈花，迦叶微笑一样，他自动的以心契心，自动就明白他是怎么回事了。
就像我一说如是我闻，你自动就知道什么意思了，我一说拜拜，你自动就知道是再见了，就是这个意思。你不用再去翻译它是什么意思了，这就叫以心契心。就是这个境一来到你面前，你自动就知道，哦，我心里又起了什么念了，他才现这个境的。到那时，你自动就显现出自性的无量寿和无量光了，他就叫阿弥陀。
所以何论彼佛此佛呀？彼佛和此佛，你如果那个时候还有阿弥陀佛，释迦牟尼佛，乃至其他佛的差别，那证明你还没有思尽还源，就是还没有达到心佛众生三无差别的程度，你的修行还不够，还需要继续扣己而参。
到底你觉得阿弥陀佛是什么意思呢？这是佛设立的问答，下面呢，也就是回答：
其实呢，你真正的能够在这一问当中，能够把你的妄想分别执着去当下一下子没有的话，当下就是，当下就契入了。
谁是阿弥陀？我即是，因为如是我，我是如，就叫如是我闻，如就是如来，如来就是我， 就是自性，自性就是如来。所以阿弥陀佛即是我心，我的心性也就是阿弥陀佛，哪儿来的他佛自佛的差别呀？没有。所以只有一尊佛即是自性。
所以我呢，要在一切时处把这个意思弄懂，尤其你如果还是听不懂，无法开显自己的心性，像禅宗那样明心见性的话，那没有办法，你就在一切人事物当中观一切人事物都是阿弥陀佛，也就像莲池大师所说的扣己而参，因为扣己而参的时候，你如果把一切众生看成自己，我们上上根性的人尤可为之，中下根性的人也无法保持，你怎么看别人都不是自己，尤其这个人害的你那么苦，骗的你那么家破人亡，你怎么能看成是自己呢？
所以我们很多的时候，对于身边的人事物，难以扣己而参，难以观想成自己，再来思惟它里面的义理，就很难。所以呢，这时候唯一的办法就是不把他观想成自己，先把他观想成是阿弥陀佛，所以他打我是阿弥陀佛打我，他骂我是阿弥陀佛打我，他爱我是阿弥陀佛爱我，所以一切人事物都是阿弥陀佛，我穿衣吃饭，行住坐卧，拉屎尿尿，都是阿弥陀佛，这样就会暗合道妙，巧入无声，这一生中呢，你往生到极乐世界了，到了那里再来扣己而参的修吧。先往生再说，这就是最善之法。所以你干什么事情，做什么活动，修什么法门，都是为了往生极乐世界，都是在念佛，这样就对了。
这就叫思惟，莲池大师在这里给我们解释正思惟，那么我们也要正思惟，我们很多学佛人这个思惟不正，都是落在邪思当中，比如我在这里讲法，你在那里听法，你的心思呢，就在那想，哎呀，这一句是什么意思，那一句是什么意思？他讲的对不对？好不好？都叫邪思惟。证明你每天在这听经是邪思，不是正思惟，你能获得利益吗？
所以世间的人就用自己的意识来逐外筹量，也就是随着这个人事物，我说的这个话呀，经典里面的文字啊去思惟，这就叫逐外筹量，追逐着外面的这些人事物，文字语言，音声等等来思惟，你这一切思惟就叫邪思惟。
那你一听，那我就不动脑子了？我一动脑子你说我是邪思惟，不是不叫你动脑，是叫你明白如何来思惟，因为你这些就是在向外听，向外闻，向外看，向外面的人事物，经文法语当中来找寻你的自性，你又怎么能找到呢？
比如说你拿个镜子，你在这个镜子里面再怎么找你自己也找不到，因为你不在镜子里面，你向镜子外面去看，照镜子这个才是你。所以《楞严经》里面叫反闻自性，《耳根圆通章》，你要向你自己那里去找，就是反观自心。
这里说了，旋其意识，扣己而参，就是反闻自性的意思。
我们把看到的，听到的，六根接触到的，你来向自己的心地里面来参访，你如果还不懂的话，还打那个镜子比喻，镜子里面一照这个人，你不会说镜子里面这个人就是他吧。你一想，哎呀，镜子里面这个人长得这个样，脸上这儿有个黑斑，这儿有个粉刺，这是我呀，这就叫扣己而参。
再接着解释你就知道了，你看这个人打我，这个人在骂我，因为你看的这个人他在打我骂我，他是我自己。以此遇到的一切的人事物都把它当成自己来思惟，来观照，就叫扣己而参。他不是外人啊，是你心现的。所以镜子里面照出来的都是你自己，你在照镜子，那不是你吗？这个意思就叫扣己。一切万物都扣在自己身上，他都是我，你这样来思惟，就叫正思惟。
这是开始，开始你要这样，遇到人事物，遇到好坏对错，你就参，为什么他要打我？为什么他要诽谤我？为什么他要爱我？那么你一扣在自己身上来思惟，你就能够找到自己的缺点，你就知道自己哪里错了，这样思之又思，思尽还源，思无所思，那时候才达到阿弥陀，就是无量寿，无量光，那你就见性了。
所以一切人事物的显现都是我自己的表现，我心里面起了什么念，他就现什么境，你先有这个意识就叫扣己。再来想这个，哎呀，为什么他会这样？就叫参。一看这个人在那杀猪宰羊，你一扣己，就是说自己有这个杀生害命的这个念，这个根还没去，不要说你现在吃素了，其实你杀生的这个根还没去，所以你就天天见到一些杀生害命的事情，一见到这些事情，你就扣在自己身上，把它观想成自己，这叫扣己。
再联想到他为什么要这样杀？为什么要这样偷盗，邪淫，妄语等等，这就叫参。参明白了，不断的参，这就叫思之又思。思惟来思惟去，你就知道了，自己有哪些隐藏在内心当中的污垢还没有去除，也就是它的根。
我们很多人修行可能把这个枝叶剪除了，但是这个草根还在，所以要不断的对境，扣在自己身上来参访，参的过程当中再不断的思惟，思惟之后叫思尽还源，就会参明白自己的自性，自性就显现了，原来是心依性而变的。就像《楞严经》上所说的因为眼睛有病，一看这个灯外面有这个光辉，眼睛没病的话，怎么能有光辉呢？
又像那个头上按头一样，因为一起念，就在这个本来的这个头上，这个自性上又按了一个自性，就迷失了这个自性了，你这样来思惟就叫正思惟。如果只是思惟它怎么怎么地，而不能扣到自己身上，来反观自己的不对，就叫邪思惟。
最后思尽还源，达到思无所思了，也就是真正的修来修去跟万物一体了，随时随地随处都能够跟众生连成一片，不用再加个思惟的这个念，他就自动的跟众生的所有的表现，人事物所有的显现，他自动的就容入到自性当中了，这就叫思尽还源，那时候就思无所思了，自动的就像释迦拈花，迦叶微笑一样，他自动的以心契心，自动就明白他是怎么回事了。
就像我一说如是我闻，你自动就知道什么意思了，我一说拜拜，你自动就知道是再见了，就是这个意思。你不用再去翻译它是什么意思了，这就叫以心契心。就是这个境一来到你面前，你自动就知道，哦，我心里又起了什么念了，他才现这个境的。到那时，你自动就显现出自性的无量寿和无量光了，他就叫阿弥陀。
所以何论彼佛此佛呀？彼佛和此佛，你如果那个时候还有阿弥陀佛，释迦牟尼佛，乃至其他佛的差别，那证明你还没有思尽还源，就是还没有达到心佛众生三无差别的程度，你的修行还不够，还需要继续扣己而参。
到底你觉得阿弥陀佛是什么意思呢？这是佛设立的问答，下面呢，也就是回答：
其实呢，你真正的能够在这一问当中，能够把你的妄想分别执着去当下一下子没有的话，当下就是，当下就契入了。
谁是阿弥陀？我即是，因为如是我，我是如，就叫如是我闻，如就是如来，如来就是我， 就是自性，自性就是如来。所以阿弥陀佛即是我心，我的心性也就是阿弥陀佛，哪儿来的他佛自佛的差别呀？没有。所以只有一尊佛即是自性。
所以我呢，要在一切时处把这个意思弄懂，尤其你如果还是听不懂，无法开显自己的心性，像禅宗那样明心见性的话，那没有办法，你就在一切人事物当中观一切人事物都是阿弥陀佛，也就像莲池大师所说的扣己而参，因为扣己而参的时候，你如果把一切众生看成自己，我们上上根性的人尤可为之，中下根性的人也无法保持，你怎么看别人都不是自己，尤其这个人害的你那么苦，骗的你那么家破人亡，你怎么能看成是自己呢？
所以我们很多的时候，对于身边的人事物，难以扣己而参，难以观想成自己，再来思惟它里面的义理，就很难。所以呢，这时候唯一的办法就是不把他观想成自己，先把他观想成是阿弥陀佛，所以他打我是阿弥陀佛打我，他骂我是阿弥陀佛打我，他爱我是阿弥陀佛爱我，所以一切人事物都是阿弥陀佛，我穿衣吃饭，行住坐卧，拉屎尿尿，都是阿弥陀佛，这样就会暗合道妙，巧入无声，这一生中呢，你往生到极乐世界了，到了那里再来扣己而参的修吧。先往生再说，这就是最善之法。所以你干什么事情，做什么活动，修什么法门，都是为了往生极乐世界，都是在念佛，这样就对了。
【机构观点】决战2025，布局新一轮汽车复苏的三阶段反弹
2020 VS 2022疫情对汽车行业冲击对比 : 对汽车销量产生负向冲击的持续期相当；影响幅度后者小于前者；发生时间对应民生汽车时钟不同时区（复苏期确认后VS萧条末期），此次影响仅仅加剧了本轮萧条期内需求端的下行幅度，而疫情后2022Q3新一轮汽车周期复苏将更为确定。本轮汽车股调整发生于民生汽车投资时钟“秋（滞涨）冬（萧条）杂糅”阶段，滞涨和萧条阶段行业利润和估值的变化组合决定了历史上该阶段投资汽车板块无相对收益，绝对收益不确定的投资特征。我们于2022年年初判断中性及乐观假设下行业有望于2022H2迎来新一轮复苏，疫情冲击后2022Q3行业确认为新一轮周期复苏将更为确定，汽车板块有望迎来重要配置机会。（类似2015Q4和2019Q4）
政策刺激有望对冲此次疫情对需求的负面影响，但随着行业“新常态“和”调结构“为主要特征，政策作为平抑周期的工具，最终影响为对汽车时钟由“萧条”到“复苏”实现助推式切换，大概率不会引发强复苏并推动汽车时钟于年内进一步切换至过热。中性假设下此次疫情影响乘用车销量约120万量，购置税作为几种稳增长政策工具之一，财政杠杆作用和影响范围最大，此次购置税减半政策相较于历史虽然扩大了补贴范围，但总体金额符合预期，持续时间弱于历史水平，最终效果绝非大水漫灌，而是在阶段性稳增长诉求提升的情况下精准投放、有效拉动汽车需求对冲疫情的冲击，实现复苏。但大概率难以引发民生汽车时钟于2022年进一步切换至过热，也不会影响电动智能车车中长期加速普及趋势。
复盘2012至今的三轮周期，复苏期内汽车板块的投资特征为：稳定的相对收益+波段式的绝对收益。新一轮汽车复苏期内汽车股将呈现“三阶段反弹”。我们基于对过往汽车周期的复盘，以及行业复苏期内利润、估值、绝对收益及相对收益的研究，判断新一轮汽车复苏下汽车股反弹分为三个阶段：1）5月以来基于疫情可控、供需恢复下的超跌反弹为第一阶段，或已处于末期；2）2022年7-9月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹，建议重点布局强贝塔的板块性机会；3）第三阶段有望发生于2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡，实现“持续的相对收益+波段式的绝对收益”。
投资关注： 汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8-10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团 (7.700, -0.100, -1.28%) (15.86, -0.25, -1.55%)、比亚迪 (318.23, 17.21, 5.72%)、长城汽车 (15.120, 0.040, 0.27%) (36.36, 0.89, 2.51%)和吉利汽车 (15.200, -0.120, -0.78%)，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃 (39.800, 0.600, 1.53%) (42.99, 1.15, 2.75%)和星宇股份 (161.96, 3.47, 2.19%)；建议关注长安汽车 (15.66, 0.15, 0.97%)和上汽集团 (17.65, -0.10, -0.56%)及新势力蔚来 (19.180, 1.100, 6.08%)、小鹏和理想；2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威 (147.00, 9.00, 6.52%)和经纬恒润 (116.80, 6.76, 6.14%)，建议关注均胜电子 (13.46, 0.37, 2.83%)和华阳集团 (44.85, 3.05, 7.30%)，【座舱内饰】推荐上声电子 (58.30, 0.98, 1.71%)、科博达 (64.15, 2.74, 4.46%)和继峰股份 (8.79, -0.34, -3.72%)。3）L3级智驾驶渗透趋势提速，控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份 (16.60, 0.70, 4.40%)、亚太股份 (8.06, 0.55, 7.32%)和拓普集团 (58.12, 0.91, 1.59%)，建议关注产业链相关公司保隆科技 (43.88, 1.20, 2.81%)和伯特利 (72.20, 3.50, 5.09%)。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
新能车销量拐点确定，强Call当前时点重点布局
国内：复产脚步加速，5月新势力销量集体回暖。5月已公布产销数据的8家新能车销量总数为18.9万辆，同比增长185.1%，环比增长22.9%，反映整车生产端恢复及。其中，造车新势力6家企业同比/环比增幅分别达到了116%和55%；比亚迪连续三个月销量突破10万辆，5月单月销量高达11.42万辆，同比高增260%，环比增长8%。从排产来看，特斯拉 (714.840, 11.290, 1.60%)、蔚来、理想等均环比持续上涨，未来销量可期。
欧洲：5月各国销量环比回暖，渗透率同比继续向上。由于供应链受俄乌战争和缺芯双重影响，欧洲汽车销量3/4月均出现20%的下滑，根据LMC Automotive预计全年仍将下滑6%以上。电动车方面，尽管也受供应链影响，但销量均有回暖。目前已统计的德、法、意等6国数据来看，5月整体销量同比和环比分别增长1%和18.3%，渗透率方面整体呈现大幅回升。
强Call当前时间重点布局电动车。此前市场担心疫后消费信心恢复需要时日，而地方政策密集出台叠加新能车需求韧性足，需求将强势反弹。当前时点，上游价格已顺利传导、生产端基本恢复、终端支持政策频出，解决了电动车焦点问题，长期看，行业高增长高确定不变，预计22年国内新能车销量仍可突破500万辆，全球有望达到1000万辆。强Call当前布局时点，重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代 (465.99, 29.19, 6.68%)】、隔膜环节的【恩捷股份 (234.41, 9.68, 4.31%)】、热管理的【三花智控 (18.46, 0.14, 0.76%)】、高压直流的【宏发股份 (54.29, 1.30, 2.45%)】、薄膜电容【法拉电子 (186.00, 10.35, 5.89%)】，建议关注【中熔电气 (135.00, 8.75, 6.93%)】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利 (150.00, 5.78, 4.01%)】、【斯莱克 (14.96, 1.20, 8.72%)】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技 (106.56, 5.88, 5.84%)】、【当升科技 (78.80, 3.90, 5.21%)】、【芳源股份 (19.55, 1.09, 5.90%)】、【长远锂科 (19.44, 0.69, 3.68%)】、【华友钴业 (106.66, 6.85, 6.86%)】、【振华新材 (58.91, 3.91, 7.11%)】、【中伟股份 (117.55, 8.55, 7.84%)】、【格林美 (8.19, 0.23, 2.89%)】；布局LiFSI的【天赐材料 (45.58, 4.14, 9.99%)】、【新宙邦 (44.50, 2.91, 7.00%)】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质 (26.90, 1.02, 3.94%)】、【沧州明珠 (5.19, 0.09, 1.76%)】、【中材科技 (23.49, 1.04, 4.63%)】；铜箔环节【诺德股份 (10.54, 0.46, 4.56%)】、【嘉元科技 (83.44, 3.42, 4.27%)】、【远东股份 (4.61, 0.23, 5.25%)】；负极环节【璞泰来 (71.14, 4.16, 6.21%)】、【中科电气 (28.47, 1.22, 4.48%)】、【杉杉股份 (24.81, 1.18, 4.99%)】、【贝特瑞 (73.60, 3.42, 4.87%)】、【翔丰华 (48.21, 2.71, 5.96%)】等。
风险提示：政策推行不及预期；行业发展不及预期。
2020 VS 2022疫情对汽车行业冲击对比 : 对汽车销量产生负向冲击的持续期相当；影响幅度后者小于前者；发生时间对应民生汽车时钟不同时区（复苏期确认后VS萧条末期），此次影响仅仅加剧了本轮萧条期内需求端的下行幅度，而疫情后2022Q3新一轮汽车周期复苏将更为确定。本轮汽车股调整发生于民生汽车投资时钟“秋（滞涨）冬（萧条）杂糅”阶段，滞涨和萧条阶段行业利润和估值的变化组合决定了历史上该阶段投资汽车板块无相对收益，绝对收益不确定的投资特征。我们于2022年年初判断中性及乐观假设下行业有望于2022H2迎来新一轮复苏，疫情冲击后2022Q3行业确认为新一轮周期复苏将更为确定，汽车板块有望迎来重要配置机会。（类似2015Q4和2019Q4）
政策刺激有望对冲此次疫情对需求的负面影响，但随着行业“新常态“和”调结构“为主要特征，政策作为平抑周期的工具，最终影响为对汽车时钟由“萧条”到“复苏”实现助推式切换，大概率不会引发强复苏并推动汽车时钟于年内进一步切换至过热。中性假设下此次疫情影响乘用车销量约120万量，购置税作为几种稳增长政策工具之一，财政杠杆作用和影响范围最大，此次购置税减半政策相较于历史虽然扩大了补贴范围，但总体金额符合预期，持续时间弱于历史水平，最终效果绝非大水漫灌，而是在阶段性稳增长诉求提升的情况下精准投放、有效拉动汽车需求对冲疫情的冲击，实现复苏。但大概率难以引发民生汽车时钟于2022年进一步切换至过热，也不会影响电动智能车车中长期加速普及趋势。
复盘2012至今的三轮周期，复苏期内汽车板块的投资特征为：稳定的相对收益+波段式的绝对收益。新一轮汽车复苏期内汽车股将呈现“三阶段反弹”。我们基于对过往汽车周期的复盘，以及行业复苏期内利润、估值、绝对收益及相对收益的研究，判断新一轮汽车复苏下汽车股反弹分为三个阶段：1）5月以来基于疫情可控、供需恢复下的超跌反弹为第一阶段，或已处于末期；2）2022年7-9月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹，建议重点布局强贝塔的板块性机会；3）第三阶段有望发生于2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡，实现“持续的相对收益+波段式的绝对收益”。
投资关注： 汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8-10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团 (7.700, -0.100, -1.28%) (15.86, -0.25, -1.55%)、比亚迪 (318.23, 17.21, 5.72%)、长城汽车 (15.120, 0.040, 0.27%) (36.36, 0.89, 2.51%)和吉利汽车 (15.200, -0.120, -0.78%)，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃 (39.800, 0.600, 1.53%) (42.99, 1.15, 2.75%)和星宇股份 (161.96, 3.47, 2.19%)；建议关注长安汽车 (15.66, 0.15, 0.97%)和上汽集团 (17.65, -0.10, -0.56%)及新势力蔚来 (19.180, 1.100, 6.08%)、小鹏和理想；2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威 (147.00, 9.00, 6.52%)和经纬恒润 (116.80, 6.76, 6.14%)，建议关注均胜电子 (13.46, 0.37, 2.83%)和华阳集团 (44.85, 3.05, 7.30%)，【座舱内饰】推荐上声电子 (58.30, 0.98, 1.71%)、科博达 (64.15, 2.74, 4.46%)和继峰股份 (8.79, -0.34, -3.72%)。3）L3级智驾驶渗透趋势提速，控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份 (16.60, 0.70, 4.40%)、亚太股份 (8.06, 0.55, 7.32%)和拓普集团 (58.12, 0.91, 1.59%)，建议关注产业链相关公司保隆科技 (43.88, 1.20, 2.81%)和伯特利 (72.20, 3.50, 5.09%)。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
新能车销量拐点确定，强Call当前时点重点布局
国内：复产脚步加速，5月新势力销量集体回暖。5月已公布产销数据的8家新能车销量总数为18.9万辆，同比增长185.1%，环比增长22.9%，反映整车生产端恢复及。其中，造车新势力6家企业同比/环比增幅分别达到了116%和55%；比亚迪连续三个月销量突破10万辆，5月单月销量高达11.42万辆，同比高增260%，环比增长8%。从排产来看，特斯拉 (714.840, 11.290, 1.60%)、蔚来、理想等均环比持续上涨，未来销量可期。
欧洲：5月各国销量环比回暖，渗透率同比继续向上。由于供应链受俄乌战争和缺芯双重影响，欧洲汽车销量3/4月均出现20%的下滑，根据LMC Automotive预计全年仍将下滑6%以上。电动车方面，尽管也受供应链影响，但销量均有回暖。目前已统计的德、法、意等6国数据来看，5月整体销量同比和环比分别增长1%和18.3%，渗透率方面整体呈现大幅回升。
强Call当前时间重点布局电动车。此前市场担心疫后消费信心恢复需要时日，而地方政策密集出台叠加新能车需求韧性足，需求将强势反弹。当前时点，上游价格已顺利传导、生产端基本恢复、终端支持政策频出，解决了电动车焦点问题，长期看，行业高增长高确定不变，预计22年国内新能车销量仍可突破500万辆，全球有望达到1000万辆。强Call当前布局时点，重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代 (465.99, 29.19, 6.68%)】、隔膜环节的【恩捷股份 (234.41, 9.68, 4.31%)】、热管理的【三花智控 (18.46, 0.14, 0.76%)】、高压直流的【宏发股份 (54.29, 1.30, 2.45%)】、薄膜电容【法拉电子 (186.00, 10.35, 5.89%)】，建议关注【中熔电气 (135.00, 8.75, 6.93%)】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利 (150.00, 5.78, 4.01%)】、【斯莱克 (14.96, 1.20, 8.72%)】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技 (106.56, 5.88, 5.84%)】、【当升科技 (78.80, 3.90, 5.21%)】、【芳源股份 (19.55, 1.09, 5.90%)】、【长远锂科 (19.44, 0.69, 3.68%)】、【华友钴业 (106.66, 6.85, 6.86%)】、【振华新材 (58.91, 3.91, 7.11%)】、【中伟股份 (117.55, 8.55, 7.84%)】、【格林美 (8.19, 0.23, 2.89%)】；布局LiFSI的【天赐材料 (45.58, 4.14, 9.99%)】、【新宙邦 (44.50, 2.91, 7.00%)】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质 (26.90, 1.02, 3.94%)】、【沧州明珠 (5.19, 0.09, 1.76%)】、【中材科技 (23.49, 1.04, 4.63%)】；铜箔环节【诺德股份 (10.54, 0.46, 4.56%)】、【嘉元科技 (83.44, 3.42, 4.27%)】、【远东股份 (4.61, 0.23, 5.25%)】；负极环节【璞泰来 (71.14, 4.16, 6.21%)】、【中科电气 (28.47, 1.22, 4.48%)】、【杉杉股份 (24.81, 1.18, 4.99%)】、【贝特瑞 (73.60, 3.42, 4.87%)】、【翔丰华 (48.21, 2.71, 5.96%)】等。
风险提示：政策推行不及预期；行业发展不及预期。
✋热门推荐