【米家新风空调尊享版使用心得：带换气的空调是什么体验】
3月底举办的发布会上，小米推出米家新风空调尊享版，这是一款三效合一的空调——空调+新风机+净化除菌，独创健康屏，可以实时显示二氧化碳浓度。其售价3999元，新品价3599元。
现在，小米又推出了米家新风空调，去掉了“尊享版”三个字，预售价3399元，订金100可抵1000元，预售到手价2499元。
米家新风空调与米家新风空调尊享版有什么区别？
区别一，米家新风空调相比尊享版，新风风量由60m3/h减少至40m3/h，同时砍掉了UV-C深紫外光除菌功能，以及3D立体送风功能。
区别二，米家新风空调安装无需扩孔或重新开孔
新风空调的是如何进行换气通风的?
这里首先要跟各位网友说明一下，新风系统和新风空调不是一回事，不要用新风系统的标准去衡量新风空调，为什么这么说呢？
先说通风，开窗通风量远大于新风系统，开窗风量约4000立方每小时，新风则是100-600立方每小时，但是开窗的通风是不可控的，且温度损失也是与风量相关的，即使不是雨雪大风天，温度迅速损失也是开窗通风的受限之处。需要注意的是，即便开窗了也不见得有风？为什么呢？这跟户型、安装位置、周边环境有很大关系，脑补一下带窗户的半地下室，即便开窗户了也不会有解决通风效果。
目前新风空调主要采用两种换气方式，一种是以海信、小米等为主的单向新风，将室外空气净化后引入室内，通过室内外压强不一致，将室内空气挤压排出。米家新风空调和米家新风空调至尊版就属于这一类型。另一种是格力为主的双向换气新风，吸入室内空气排出到室外，然后将室外的空气过滤后引入到室内。两种技术各有优劣，都有不同的支持者。
空调是室内空气循环，主要解决室内冷热问题，为了节能的考虑，空调是在密闭空间内对空气的制冷或者制热，一般不会从室外引入空气。这也是产生“空调病”的主要原因之一有部分空调开始宣传“新风”卖点，但是受限于滤网及风机结构设计，新风的功能聊胜于无，并不能真正与新风设备相提并论。
新风系统就是为了在不开窗的情况下，完成室内通风换气。商场、酒店、办公楼都是大型公共建筑，必须要人工通风，所以新风系统是标配。随着雾霾、臭氧、过敏原等空气污染的加剧，于是在新风设备的入风口增加了过滤装置，将室外空气净化后再引入室内，起到净化和过滤的作用。
新风空调的出现就是很好的解决已经装修好的室内，起到空气“重置”的功能，理论是上是具备新风系统的功能，而且没有热交换芯体，所以阻力低，在噪音控制上有先天优势。同时，正常情况能量损失不会太大，而且花费的成本相对较低，是屋内空气净化折中的方案，当时，如果你预算充足或者新装修，那么可以选择效果最好的底部送风的新风系统。
安装怎么样？
科技犬先聊聊关于空调安装的问题。这块小米商城已详细公示，包括特殊环境下的安装资费等，实际安装过程也很简单，如果你下单购买了空调到货就会有客服人员电话你，双方约定安装时间即可。需要注意的是，空调安装时长大约在两个小时左右，包括打孔、室内机安装，室外机打孔、安装以及最为重要的空调调试工作。
同拆箱即用的电子产品不同，空调向来有“三分靠买，七分靠装”的说法，安装的质量， 直接决定了空调使用的稳定性和可靠性。上门的一看就是经验丰富的老师傅，交流中认真而透着谨慎，摆放工具都会先铺上一块绒布，再直线排好。
在安装的关键环节中，师傅都会用仪器测量并请用户一并检查，比如整机是否安装水平，电路是否接地良好等，所有的步骤都会记录在一张清单上。并且在安装问题上还和科技犬进行交流，比如如何正确使用空调，如何清理空调等等。
变频空调安装中的抽真空环节是很多安装队偷工减料的重灾区，经常趁人不备抽十分钟就溜之大吉了，而这次小米的安装中足足抽了半个小时。通过与安装师傅沟通，小米规定抽真空环节不能低于20分钟，标准时长为半个小时，并且压力表需要与用户进行确认后才可进行后续工作，保证服务质量和服务效率。
有一个细节特别重要，在最后安装完毕之前，安装师傅将高低压管连接处进行特殊处理，将事先准备好的软垫包裹在连接处，这样做的目的是防止结冷凝水，起到保温作用的同时将能耗减少到最低。通过与安装师傅的沟通，这是小米公司定下的工作标准之一，安装人员必须按照上述操作方式执行！
整个安装环节用了不到两个小时，服务质量堪称五星级，需要注意的是，科技犬本次的安装打通是在原有普通空调的孔位上进行的扩孔操作，安装师傅采用是水钻扩孔，虽然做了墙体保护工作，但是依然还是会出现污渍，所以各位网友打孔时需要注意这个问题，如果各位选择普通版本则不需要重新开孔或扩孔，请各位知悉。如果后续有网友入手后能否保证这种高标准还有待观察。
注意： 具体安装资费小米商城进行了详细公布，请各位网友进行查询。
首先我来说一下米家新风空调尊享版使用感受
首次使用还需要进行WiFi的联网，这个环节是包括在安装服务当中的。安装师傅在上墙安装之前需要把空调室内机及室外机进行通电检测，并且需要用户进行WiFi联网适配。即便用户没有联网适配经验也无需担心，因为这个过程中安装师傅会帮你完成这个操作。
需要注意的是，米家新风空调尊享版是将空调、新风机二合为一的健康新风空调，在传统空调制冷、热、除湿等模式的基础之上加入新风功能，采用自主研发的高转速电机离心涡轮增压技术，通过专用新风管道将室外新鲜空气吸入室内，米家新风空调尊享版新风量高达60m³/h，这个数据在行业内已经算非常优秀的了，比如科技犬安装在卧室内，室内约15㎡的左右，层高2.8m，40分钟左右即可将室内空气重置一遍。
这里我要跟大家说明一下，新风量的大小取决于室内及室外环境，如果你室内环境空气流通较好，同时室外机工作环境良好，那么新风效果一定会很好。反之，你所居住的小区在一个避风区，或者你居住的房间的朝向是西北向，又正值冬天外面刮西北风，我们都学过物理，室内外压力差不符合工况要求，那么就会影响新风量的大小，因为你可以理解米家新风空调就是单向新风，是将室外空气净化后引入室内，通过室内外压强不一致，将室内空气挤压排出，这个工作过程是需要在正常范围值之内的，如果超过这个范围值，就会出现新风量不足，没有达到使用预期的效果。
新风功能可以和制冷、制热、风扇三个模式同时使用，也可单独开启。使用新风功能时，它有4档风速可调（1档/2档/3档及自动档），可以通过APP实现操作，同样支持小爱同学语音控制，智能睡眠模式，智能光敏调光功能和滤芯寿命显示功能，
不仅如此，米家新风空调尊享版联动米家温湿度计，可准确调控传感器所在区域的体感温湿度；联动米家加湿器，可将湿度随心控制在45％-65％的舒适区间，并进行0.5度精准调控；联动米家智能门锁，可实现开门自动送风、外出自动关闭空调；联动小米手环，检测熟睡时，能自动开启睡眠模式，
这里要说说米家新风空调尊享版的柔风功能，它采用微孔层流送风，14个柔风叶片，770个柔风微孔，将强劲冷风分解成细小的冷气流，避免冷风直吹人体，引起不适。一体化大导风板的设计，可以提供更好的压风效果，将天幕风的制冷效果和地毯风的制热效果更好发挥。
除此之外，米家新风空调尊享版还采用UVC深紫外杀菌，其内置3颗深紫外光灯，通过270-280nm范围特定波段的UVC深紫外照射，可快速杀死细菌、病毒，高效消灭大肠杆菌、葡萄球菌等多种空气菌种和H1N1流感病毒等多种流行病毒。还具有蒸发器自洁技术，我们可以通过凝露、结霜、化霜、烘干四个阶段，彻底清洁过滤网污垢，快速除尘，保持空调洁净如新，消除那些隐形的病菌。
谈谈米家新风空调尊享版的颜值
内机为白+灰+纹理设计，面板采用ABS蚀纹注塑工艺，首创双屏设计，在面板上新加入的健康屏，可实时展现室内CO2浓度数值。让用户对室内空气质量一目了然，同时配合光敏功能，全面呵护用户的视觉体验，避免光污染。还根据室内CO2自动开启新风功能，也可以通过遥控器开启智能新风，根据室内CO2浓度自行调节新风量大小。
机身正面右侧的一块圆形LED屏幕，虽然同传统的空调一样， 这里仍然承担的是显示温度和风速等状态细节的任务，但更高的分辨率让这款屏幕可以显示更多文字信息，屏幕的格调也更对科技爱好者的胃口。
滤芯就隐藏在内部左侧，采用抑菌材料，经过高密度滤网、银离子涂层、HEPA滤芯等4重净化过滤，PM2.5过滤效率≥99.1%，抑菌率高达99%，抗病毒率高达97.3%，可有效防止滤网细菌滋生，确保由室外引进干净的富氧空气，官方资料显示滤网使用寿命约为3~6个月。
滤网脏堵时，米家APP会提醒用户及时清洗。而针对空调全机身，用户可以通过米家APP一键打开自清洁模式，四阶段多重自洁技术， 经过高温烘干，可以对空调全机身进行有效除菌。
米家新风空调尊享版整体外形简约、时尚、非常符合现代人的审美标准，适合多种类型的装修风格，科技犬认为米家新风空调尊享版在颜值方面还是非常漂亮、耐看。白色配色显得格外素雅，第一眼看过去就能给人一种丝丝凉意。
值不值得入手，看到这里大部分网友已经心知肚明，
3月底举办的发布会上，小米推出米家新风空调尊享版，这是一款三效合一的空调——空调+新风机+净化除菌，独创健康屏，可以实时显示二氧化碳浓度。其售价3999元，新品价3599元。
现在，小米又推出了米家新风空调，去掉了“尊享版”三个字，预售价3399元，订金100可抵1000元，预售到手价2499元。
米家新风空调与米家新风空调尊享版有什么区别？
区别一，米家新风空调相比尊享版，新风风量由60m3/h减少至40m3/h，同时砍掉了UV-C深紫外光除菌功能，以及3D立体送风功能。
区别二，米家新风空调安装无需扩孔或重新开孔
新风空调的是如何进行换气通风的?
这里首先要跟各位网友说明一下，新风系统和新风空调不是一回事，不要用新风系统的标准去衡量新风空调，为什么这么说呢？
先说通风，开窗通风量远大于新风系统，开窗风量约4000立方每小时，新风则是100-600立方每小时，但是开窗的通风是不可控的，且温度损失也是与风量相关的，即使不是雨雪大风天，温度迅速损失也是开窗通风的受限之处。需要注意的是，即便开窗了也不见得有风？为什么呢？这跟户型、安装位置、周边环境有很大关系，脑补一下带窗户的半地下室，即便开窗户了也不会有解决通风效果。
目前新风空调主要采用两种换气方式，一种是以海信、小米等为主的单向新风，将室外空气净化后引入室内，通过室内外压强不一致，将室内空气挤压排出。米家新风空调和米家新风空调至尊版就属于这一类型。另一种是格力为主的双向换气新风，吸入室内空气排出到室外，然后将室外的空气过滤后引入到室内。两种技术各有优劣，都有不同的支持者。
空调是室内空气循环，主要解决室内冷热问题，为了节能的考虑，空调是在密闭空间内对空气的制冷或者制热，一般不会从室外引入空气。这也是产生“空调病”的主要原因之一有部分空调开始宣传“新风”卖点，但是受限于滤网及风机结构设计，新风的功能聊胜于无，并不能真正与新风设备相提并论。
新风系统就是为了在不开窗的情况下，完成室内通风换气。商场、酒店、办公楼都是大型公共建筑，必须要人工通风，所以新风系统是标配。随着雾霾、臭氧、过敏原等空气污染的加剧，于是在新风设备的入风口增加了过滤装置，将室外空气净化后再引入室内，起到净化和过滤的作用。
新风空调的出现就是很好的解决已经装修好的室内，起到空气“重置”的功能，理论是上是具备新风系统的功能，而且没有热交换芯体，所以阻力低，在噪音控制上有先天优势。同时，正常情况能量损失不会太大，而且花费的成本相对较低，是屋内空气净化折中的方案，当时，如果你预算充足或者新装修，那么可以选择效果最好的底部送风的新风系统。
安装怎么样？
科技犬先聊聊关于空调安装的问题。这块小米商城已详细公示，包括特殊环境下的安装资费等，实际安装过程也很简单，如果你下单购买了空调到货就会有客服人员电话你，双方约定安装时间即可。需要注意的是，空调安装时长大约在两个小时左右，包括打孔、室内机安装，室外机打孔、安装以及最为重要的空调调试工作。
同拆箱即用的电子产品不同，空调向来有“三分靠买，七分靠装”的说法，安装的质量， 直接决定了空调使用的稳定性和可靠性。上门的一看就是经验丰富的老师傅，交流中认真而透着谨慎，摆放工具都会先铺上一块绒布，再直线排好。
在安装的关键环节中，师傅都会用仪器测量并请用户一并检查，比如整机是否安装水平，电路是否接地良好等，所有的步骤都会记录在一张清单上。并且在安装问题上还和科技犬进行交流，比如如何正确使用空调，如何清理空调等等。
变频空调安装中的抽真空环节是很多安装队偷工减料的重灾区，经常趁人不备抽十分钟就溜之大吉了，而这次小米的安装中足足抽了半个小时。通过与安装师傅沟通，小米规定抽真空环节不能低于20分钟，标准时长为半个小时，并且压力表需要与用户进行确认后才可进行后续工作，保证服务质量和服务效率。
有一个细节特别重要，在最后安装完毕之前，安装师傅将高低压管连接处进行特殊处理，将事先准备好的软垫包裹在连接处，这样做的目的是防止结冷凝水，起到保温作用的同时将能耗减少到最低。通过与安装师傅的沟通，这是小米公司定下的工作标准之一，安装人员必须按照上述操作方式执行！
整个安装环节用了不到两个小时，服务质量堪称五星级，需要注意的是，科技犬本次的安装打通是在原有普通空调的孔位上进行的扩孔操作，安装师傅采用是水钻扩孔，虽然做了墙体保护工作，但是依然还是会出现污渍，所以各位网友打孔时需要注意这个问题，如果各位选择普通版本则不需要重新开孔或扩孔，请各位知悉。如果后续有网友入手后能否保证这种高标准还有待观察。
注意： 具体安装资费小米商城进行了详细公布，请各位网友进行查询。
首先我来说一下米家新风空调尊享版使用感受
首次使用还需要进行WiFi的联网，这个环节是包括在安装服务当中的。安装师傅在上墙安装之前需要把空调室内机及室外机进行通电检测，并且需要用户进行WiFi联网适配。即便用户没有联网适配经验也无需担心，因为这个过程中安装师傅会帮你完成这个操作。
需要注意的是，米家新风空调尊享版是将空调、新风机二合为一的健康新风空调，在传统空调制冷、热、除湿等模式的基础之上加入新风功能，采用自主研发的高转速电机离心涡轮增压技术，通过专用新风管道将室外新鲜空气吸入室内，米家新风空调尊享版新风量高达60m³/h，这个数据在行业内已经算非常优秀的了，比如科技犬安装在卧室内，室内约15㎡的左右，层高2.8m，40分钟左右即可将室内空气重置一遍。
这里我要跟大家说明一下，新风量的大小取决于室内及室外环境，如果你室内环境空气流通较好，同时室外机工作环境良好，那么新风效果一定会很好。反之，你所居住的小区在一个避风区，或者你居住的房间的朝向是西北向，又正值冬天外面刮西北风，我们都学过物理，室内外压力差不符合工况要求，那么就会影响新风量的大小，因为你可以理解米家新风空调就是单向新风，是将室外空气净化后引入室内，通过室内外压强不一致，将室内空气挤压排出，这个工作过程是需要在正常范围值之内的，如果超过这个范围值，就会出现新风量不足，没有达到使用预期的效果。
新风功能可以和制冷、制热、风扇三个模式同时使用，也可单独开启。使用新风功能时，它有4档风速可调（1档/2档/3档及自动档），可以通过APP实现操作，同样支持小爱同学语音控制，智能睡眠模式，智能光敏调光功能和滤芯寿命显示功能，
不仅如此，米家新风空调尊享版联动米家温湿度计，可准确调控传感器所在区域的体感温湿度；联动米家加湿器，可将湿度随心控制在45％-65％的舒适区间，并进行0.5度精准调控；联动米家智能门锁，可实现开门自动送风、外出自动关闭空调；联动小米手环，检测熟睡时，能自动开启睡眠模式，
这里要说说米家新风空调尊享版的柔风功能，它采用微孔层流送风，14个柔风叶片，770个柔风微孔，将强劲冷风分解成细小的冷气流，避免冷风直吹人体，引起不适。一体化大导风板的设计，可以提供更好的压风效果，将天幕风的制冷效果和地毯风的制热效果更好发挥。
除此之外，米家新风空调尊享版还采用UVC深紫外杀菌，其内置3颗深紫外光灯，通过270-280nm范围特定波段的UVC深紫外照射，可快速杀死细菌、病毒，高效消灭大肠杆菌、葡萄球菌等多种空气菌种和H1N1流感病毒等多种流行病毒。还具有蒸发器自洁技术，我们可以通过凝露、结霜、化霜、烘干四个阶段，彻底清洁过滤网污垢，快速除尘，保持空调洁净如新，消除那些隐形的病菌。
谈谈米家新风空调尊享版的颜值
内机为白+灰+纹理设计，面板采用ABS蚀纹注塑工艺，首创双屏设计，在面板上新加入的健康屏，可实时展现室内CO2浓度数值。让用户对室内空气质量一目了然，同时配合光敏功能，全面呵护用户的视觉体验，避免光污染。还根据室内CO2自动开启新风功能，也可以通过遥控器开启智能新风，根据室内CO2浓度自行调节新风量大小。
机身正面右侧的一块圆形LED屏幕，虽然同传统的空调一样， 这里仍然承担的是显示温度和风速等状态细节的任务，但更高的分辨率让这款屏幕可以显示更多文字信息，屏幕的格调也更对科技爱好者的胃口。
滤芯就隐藏在内部左侧，采用抑菌材料，经过高密度滤网、银离子涂层、HEPA滤芯等4重净化过滤，PM2.5过滤效率≥99.1%，抑菌率高达99%，抗病毒率高达97.3%，可有效防止滤网细菌滋生，确保由室外引进干净的富氧空气，官方资料显示滤网使用寿命约为3~6个月。
滤网脏堵时，米家APP会提醒用户及时清洗。而针对空调全机身，用户可以通过米家APP一键打开自清洁模式，四阶段多重自洁技术， 经过高温烘干，可以对空调全机身进行有效除菌。
米家新风空调尊享版整体外形简约、时尚、非常符合现代人的审美标准，适合多种类型的装修风格，科技犬认为米家新风空调尊享版在颜值方面还是非常漂亮、耐看。白色配色显得格外素雅，第一眼看过去就能给人一种丝丝凉意。
值不值得入手，看到这里大部分网友已经心知肚明，
20210506 锐科激光德邦交流纪要
【要点】
1. 激光行业发展进入到新阶段，焊接、清洗、超快等新应用开始爆发。由于激光器成本下降+技术提升，20年开始焊接、清洗、超快等领域已经开始快速增长，20年占锐科收入15%，21年Q1占收入20%，收入快速爆发阶段。另外毛利率高于公司平均，占比逐步提升，利润率持续上升。
2. 传统激光切割领域盈利能力快速上升。21Q1公司毛利率开始快速提升，而且是公司调整了返点政策计提了4000多万到Q1的情况下。行业经过了18-20年2年的行业大幅价格战，目前IPG已经基本放弃了和公司拼价格。另外20年公司在核心国内大客户份额大幅上升，前10大客户锐科基本已经成为一供，行业格局基本固化，创鑫等后续厂商降价动力也不足。20年公司专注大客户，大客户毛利率低，21年公司有望在小客户中份额大幅上升，小客户毛利率高，整体毛利率有望提升。
3. 激光行业进入新一轮发展，公司竞争力突出，盈利能力开始进入拐点，建议找机会积极参与。目前激光行业从切割逐步扩散到焊接、清洗、军工等领域，行业价格战放缓，公司竞争力突出盈利能力上升。21-23年利润看到5.5、7、9亿元，同增86%、30%、27%；目前PE51、39、31。远期看25年公司有望做到100亿收入，15亿利润，由于激光行业会有持续新应用长期增速较高，给与40倍目标PE，看到600亿目标市值，现价4年受益CAGR为21%。目前公司基本面出现明显拐点，建议找机会积极参与。
【主要内容】
3月份开始光博会，进行过几次高管会议，这次我们做一次更新。主要三个方面：（1）激光器历史；（2）目前发展阶段：（3）锐科为什么值得投资。
（1）激光器发展阶段：
行业比较小，光纤激光器去年90多亿的规模。10年时候激光行业更小，主要是IPG进入国内，IPG+大族进入苹果，主要是打标和中低功率切割。这个给大族带来了高毛利率，最主要是10-14年是个2大B，行业闭环，有个高端下游的高盈利阶段。
14开始锐科开始长大兴起，打破了IPG的垄断，还有他供应链体系。他能自产大部分产品，但不能100%自产，开始成本大幅下降，开始用偶深度渗透。以前是面向高端苹果大B，开始到小的公司。那个时候3kw是要200万以上，还是比较贵。
18-20年整个行业更普及，柏楚电子这种也开始兴起。激光切割门槛不高，主要是控制能力重要，主要有好的算法，光源差一些区别不大，除了苹果要求高一些其他客户要求不高。激光打标市场变成标准品，竞争壁垒大幅下降，行业惨烈价格战。
20年以后：行业又有螺旋式发展。清洗、焊接、超快、焊接应用开始突破。
激光焊接：远高于切割的难度，要两种金属一起。焊接时间长，对于反射安全性，吸风能力要求高很多，已经有可调光斑的工艺思路，要解决锂电行业痛点。
激光清洗：相对于硫酸这些清洗，在豪迈科技的轮胎磨具犄角旮旯复杂磨具，激光可以接触到复杂的地方。另外还有中车和船舶，不在乎一次性成本，在乎生命周期总成本。19年萌芽，20年清洗产品放量，有亿元订单。
另外行业爆发力很强，清洗19年之前没有，20年开始爆发，21年估计会有翻几倍的市场规模。目前时间点从传统切割，开始到新的应用，大B的应用开始爆发。
（2）激光行业难度在提升
激光器整个行业不光有新应用，工业自动化角度说工业提高，激光切割3kw以下有控制、驱动、执行，控制器PLC，驱动变频，减速器等多个产品。激光是自动化升级需求，柏楚是执行系统，锐科是激光器，中间有个驱动层，1kw-2kw不太需要。柏楚最近有定增，他要做区控一体化的，切割头里的。柏楚不做光路，控制他做，现在驱动也开始做。6kw以上就开始驱动，切割头里面要有个小范围高功率密度的系统，面向切割中高端，焊接里难度会变大。
锐科也是更难，也开始要反馈。以前就是开环结构，不需要反馈系统。锐科在焊接有焊缝跟踪，要有一个产业闭环，有反馈机制，难度在变大。另外内光路还是执行器件，相对柏楚还是电子，锐科是光学。相对于切割，焊接里是中心光斑+5个环型光斑；清洗是半导体+脉冲激光器的耦合；超快是高频率激光器。锐科光路还是刀，但是有反馈机制，更多应用的难点和需求。
另外激光也在升级，光路控制能力也在提升。
（3）锐科的壁垒
A、技术优势
锐科很早就有5-10个亿规模，19年研发部门就独立事业部，有很好的考核体系，远早于国内其他开始做尝试。清洗做的早产品也好，这个主要是规模大带来的。另外他的元器件自产，调试的时间更快。
B、龙头地位
龙头集中，规模更大，成本更低，龙头地位更好。现在绑定了好的供应链和客户。现在只有光路这件事，还要和其他人配合，锐科可以通过龙头地位扩大龙头能力。
C、资源资质
未来有军工项目会有很大机会。另外民用大B，中船中车徐工CATL这些，锐科一定有资源优势。
D、冲击
3-5年新的应用，清洗、焊接、国防都是领先，超快比较分散公司可能不算第一。再往后要看公司的储备。
新的应用领域毛利率高，想去做新应用的客户更依赖锐科，议价能力强。占比提升，锐科的品牌形象会有提升，未来对公司利润会有提升。
（4）传统领域
传统切割里，公司去年市占率提升比较慢，但公司去年做了比较好的事情是把大客户拉过来。之前大客户都是一些集成商，在里面大客户里锐科可能不到一半，但去年开始疫情这波公司拿到了国内一线集成商的一供。
A在公司大客户里的市占率提升：IPG和锐科价格战基本结束，IPG已经不提价格战了，已经不说抢市场份额了。国内集成商+出口的集成商，价差已经很大。未来如果3年以后，锐科在海外开拓市场，那会有一些价格战，但竞争环境可能没国内严重。
B盈利能力：激光行业，价格有梯队，给最好客户最好价格。去年全部精力在大客户，肯定给最低的价格。今年大客户市占率提升，但中小客户量提升更快，中小客户价格更有优势。公司在无锡、武汉做了自动化改造，不用太担心给大客户规模化的问题，盈利能力会更好。去年估计是盈利最低点，未来盈利能力会大幅改善。
龙头测算下来，增速可能会非常高，2-3线可能会miss，估计今年行业会有100多亿的收入，公司会在30%以上的份额。
（5）估值
主要是看公司最大两点，就是股权激励24年67亿以上，25年接近百亿。现在20%净利率，我们假设未来保持在20%左右，24-25年估计会有100亿收入，15-20亿利润。公司几个好的赛道卡位好，24-25年以后新的领域还在上升，熔覆、3D打印还在增长，还会是增长的行业。我们觉得到时候公司市值天花板还是很高，短期看350亿，长期看800-1000亿空间。
大家最关注估值和竞争力，行业大家都觉得好。
竞争力这边，18-20年就是行业迭代慢，当时确实竞争环境不支持公司竞争力体现。这次公司展会各个产品都是领先的，现在开始用有二次腾飞的样子。目前我们觉得是产业变局的早期阶段，我们看好现在的盈利弹性，利润弹性还是很高。
另外可以把泵浦源做驱动器，光路可以做执行机构，未来公司会有控制驱动这边的扩展。
【Q&A】
1. 估值区间？
公司上市就是300亿市值，当年就是3-4个亿利润，估值一直很高。19年价格竞争超预期，返点比较多。现在看公司估值是上市以来比较低的时候，之前业绩有压力。公司有确定性+成长性，新的应用+成长，我觉得长期估值都会在40-50以上，更多的是业绩增长的钱。公司业绩弹性很大，现在切割利润只有15%+，新应用利润率比较高。
公司对于他利润弹性非常低，实际他利润弹性很大，Q1有4000万返点的提前计提，实际的利润弹性很大。
和锂电不一样的是，锂电是有渗透率，激光会有更多的新应用，成长性会非常好。
2. 跟创鑫的价格战？
IPG不打了，创鑫是朋友圈固化。我们之前推荐也是之前大客户都拿到了，又抢了中小客户，大的集成商都已经固化了。锐科和创鑫可能是中小客户竞争，现在价格都不算价格战了，已经是尾声了，大家都已经固化了，不怎么价格战了。
14-18年也在降价，但不是很可怕，公司利润率从10%到35%。
3. 焊接清洗需求？
焊接量比较大，去年2亿收入，起码有50%以上收入增长。新的应用板块里，新应用占20%，去年是15%，占比都在提升，明年会提升更快因为占比搞了。
4. 新应用会不会红海了？
螺旋发展的，之前切割也不是红海，如果焊接清洗如果变成红海，那要难度降低，现在只有大B要用，3-5年可能看不到。#股票##价值投资日志[超话]#
【要点】
1. 激光行业发展进入到新阶段，焊接、清洗、超快等新应用开始爆发。由于激光器成本下降+技术提升，20年开始焊接、清洗、超快等领域已经开始快速增长，20年占锐科收入15%，21年Q1占收入20%，收入快速爆发阶段。另外毛利率高于公司平均，占比逐步提升，利润率持续上升。
2. 传统激光切割领域盈利能力快速上升。21Q1公司毛利率开始快速提升，而且是公司调整了返点政策计提了4000多万到Q1的情况下。行业经过了18-20年2年的行业大幅价格战，目前IPG已经基本放弃了和公司拼价格。另外20年公司在核心国内大客户份额大幅上升，前10大客户锐科基本已经成为一供，行业格局基本固化，创鑫等后续厂商降价动力也不足。20年公司专注大客户，大客户毛利率低，21年公司有望在小客户中份额大幅上升，小客户毛利率高，整体毛利率有望提升。
3. 激光行业进入新一轮发展，公司竞争力突出，盈利能力开始进入拐点，建议找机会积极参与。目前激光行业从切割逐步扩散到焊接、清洗、军工等领域，行业价格战放缓，公司竞争力突出盈利能力上升。21-23年利润看到5.5、7、9亿元，同增86%、30%、27%；目前PE51、39、31。远期看25年公司有望做到100亿收入，15亿利润，由于激光行业会有持续新应用长期增速较高，给与40倍目标PE，看到600亿目标市值，现价4年受益CAGR为21%。目前公司基本面出现明显拐点，建议找机会积极参与。
【主要内容】
3月份开始光博会，进行过几次高管会议，这次我们做一次更新。主要三个方面：（1）激光器历史；（2）目前发展阶段：（3）锐科为什么值得投资。
（1）激光器发展阶段：
行业比较小，光纤激光器去年90多亿的规模。10年时候激光行业更小，主要是IPG进入国内，IPG+大族进入苹果，主要是打标和中低功率切割。这个给大族带来了高毛利率，最主要是10-14年是个2大B，行业闭环，有个高端下游的高盈利阶段。
14开始锐科开始长大兴起，打破了IPG的垄断，还有他供应链体系。他能自产大部分产品，但不能100%自产，开始成本大幅下降，开始用偶深度渗透。以前是面向高端苹果大B，开始到小的公司。那个时候3kw是要200万以上，还是比较贵。
18-20年整个行业更普及，柏楚电子这种也开始兴起。激光切割门槛不高，主要是控制能力重要，主要有好的算法，光源差一些区别不大，除了苹果要求高一些其他客户要求不高。激光打标市场变成标准品，竞争壁垒大幅下降，行业惨烈价格战。
20年以后：行业又有螺旋式发展。清洗、焊接、超快、焊接应用开始突破。
激光焊接：远高于切割的难度，要两种金属一起。焊接时间长，对于反射安全性，吸风能力要求高很多，已经有可调光斑的工艺思路，要解决锂电行业痛点。
激光清洗：相对于硫酸这些清洗，在豪迈科技的轮胎磨具犄角旮旯复杂磨具，激光可以接触到复杂的地方。另外还有中车和船舶，不在乎一次性成本，在乎生命周期总成本。19年萌芽，20年清洗产品放量，有亿元订单。
另外行业爆发力很强，清洗19年之前没有，20年开始爆发，21年估计会有翻几倍的市场规模。目前时间点从传统切割，开始到新的应用，大B的应用开始爆发。
（2）激光行业难度在提升
激光器整个行业不光有新应用，工业自动化角度说工业提高，激光切割3kw以下有控制、驱动、执行，控制器PLC，驱动变频，减速器等多个产品。激光是自动化升级需求，柏楚是执行系统，锐科是激光器，中间有个驱动层，1kw-2kw不太需要。柏楚最近有定增，他要做区控一体化的，切割头里的。柏楚不做光路，控制他做，现在驱动也开始做。6kw以上就开始驱动，切割头里面要有个小范围高功率密度的系统，面向切割中高端，焊接里难度会变大。
锐科也是更难，也开始要反馈。以前就是开环结构，不需要反馈系统。锐科在焊接有焊缝跟踪，要有一个产业闭环，有反馈机制，难度在变大。另外内光路还是执行器件，相对柏楚还是电子，锐科是光学。相对于切割，焊接里是中心光斑+5个环型光斑；清洗是半导体+脉冲激光器的耦合；超快是高频率激光器。锐科光路还是刀，但是有反馈机制，更多应用的难点和需求。
另外激光也在升级，光路控制能力也在提升。
（3）锐科的壁垒
A、技术优势
锐科很早就有5-10个亿规模，19年研发部门就独立事业部，有很好的考核体系，远早于国内其他开始做尝试。清洗做的早产品也好，这个主要是规模大带来的。另外他的元器件自产，调试的时间更快。
B、龙头地位
龙头集中，规模更大，成本更低，龙头地位更好。现在绑定了好的供应链和客户。现在只有光路这件事，还要和其他人配合，锐科可以通过龙头地位扩大龙头能力。
C、资源资质
未来有军工项目会有很大机会。另外民用大B，中船中车徐工CATL这些，锐科一定有资源优势。
D、冲击
3-5年新的应用，清洗、焊接、国防都是领先，超快比较分散公司可能不算第一。再往后要看公司的储备。
新的应用领域毛利率高，想去做新应用的客户更依赖锐科，议价能力强。占比提升，锐科的品牌形象会有提升，未来对公司利润会有提升。
（4）传统领域
传统切割里，公司去年市占率提升比较慢，但公司去年做了比较好的事情是把大客户拉过来。之前大客户都是一些集成商，在里面大客户里锐科可能不到一半，但去年开始疫情这波公司拿到了国内一线集成商的一供。
A在公司大客户里的市占率提升：IPG和锐科价格战基本结束，IPG已经不提价格战了，已经不说抢市场份额了。国内集成商+出口的集成商，价差已经很大。未来如果3年以后，锐科在海外开拓市场，那会有一些价格战，但竞争环境可能没国内严重。
B盈利能力：激光行业，价格有梯队，给最好客户最好价格。去年全部精力在大客户，肯定给最低的价格。今年大客户市占率提升，但中小客户量提升更快，中小客户价格更有优势。公司在无锡、武汉做了自动化改造，不用太担心给大客户规模化的问题，盈利能力会更好。去年估计是盈利最低点，未来盈利能力会大幅改善。
龙头测算下来，增速可能会非常高，2-3线可能会miss，估计今年行业会有100多亿的收入，公司会在30%以上的份额。
（5）估值
主要是看公司最大两点，就是股权激励24年67亿以上，25年接近百亿。现在20%净利率，我们假设未来保持在20%左右，24-25年估计会有100亿收入，15-20亿利润。公司几个好的赛道卡位好，24-25年以后新的领域还在上升，熔覆、3D打印还在增长，还会是增长的行业。我们觉得到时候公司市值天花板还是很高，短期看350亿，长期看800-1000亿空间。
大家最关注估值和竞争力，行业大家都觉得好。
竞争力这边，18-20年就是行业迭代慢，当时确实竞争环境不支持公司竞争力体现。这次公司展会各个产品都是领先的，现在开始用有二次腾飞的样子。目前我们觉得是产业变局的早期阶段，我们看好现在的盈利弹性，利润弹性还是很高。
另外可以把泵浦源做驱动器，光路可以做执行机构，未来公司会有控制驱动这边的扩展。
【Q&A】
1. 估值区间？
公司上市就是300亿市值，当年就是3-4个亿利润，估值一直很高。19年价格竞争超预期，返点比较多。现在看公司估值是上市以来比较低的时候，之前业绩有压力。公司有确定性+成长性，新的应用+成长，我觉得长期估值都会在40-50以上，更多的是业绩增长的钱。公司业绩弹性很大，现在切割利润只有15%+，新应用利润率比较高。
公司对于他利润弹性非常低，实际他利润弹性很大，Q1有4000万返点的提前计提，实际的利润弹性很大。
和锂电不一样的是，锂电是有渗透率，激光会有更多的新应用，成长性会非常好。
2. 跟创鑫的价格战？
IPG不打了，创鑫是朋友圈固化。我们之前推荐也是之前大客户都拿到了，又抢了中小客户，大的集成商都已经固化了。锐科和创鑫可能是中小客户竞争，现在价格都不算价格战了，已经是尾声了，大家都已经固化了，不怎么价格战了。
14-18年也在降价，但不是很可怕，公司利润率从10%到35%。
3. 焊接清洗需求？
焊接量比较大，去年2亿收入，起码有50%以上收入增长。新的应用板块里，新应用占20%，去年是15%，占比都在提升，明年会提升更快因为占比搞了。
4. 新应用会不会红海了？
螺旋发展的，之前切割也不是红海，如果焊接清洗如果变成红海，那要难度降低，现在只有大B要用，3-5年可能看不到。#股票##价值投资日志[超话]#
下午2:30，月底发货，年前可到。疫情区如果真的想要可以拍下，能发货的时候发，但是不能跑单哦。
金饰没有什么利润，价格很透明，3D一口价小金件就是这个价格，总之我也上了给你们做搭配，如果有别的地儿更划算的就买更划算的完全没问题。还是那句话，丰俭由人，自己开心就行。
出厂的时候就是用一个密封袋装着，我们这次不配盒子了，很多老客人买了几次盒子都泛滥了，再配盒子也浪费了，有需要送礼需要盒子的就拍一个盒子好了，进货7.9，我们上10元。
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盒子和皮绳单拍不包邮哦。
https://t.cn/A655LIDh
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