刘锋:LPR利率下行能否有效传导经济政策和措施的落实?

来源:财经
作者:刘锋(中国银河证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 聂天奇(中国银河证券首席工作室研究员)



贷款市场报价利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的报价行,根据本行对最优质客户的贷款利率,以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率,各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。现行的LPR包括1年期和5年期以上两个品种。LPR市场化程度较高,能够充分反映信贷市场资金供求情况,使用LPR进行贷款定价可以促进形成市场化的贷款利率,提高市场利率向信贷利率的传导效率。

7月8日,人民银行发布的《中国区域金融运行报告(2022)》指出,“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的传导渠道不断强化,货币政策传导效率进一步提升,实际贷款利率稳中有降,持续处于较低水平。我国自利率市场化改革以来,对于银行体系降低整体存款成本、提升自主定价空间起到了积极作用,也为央行货币政策的实施拓宽了调整空间。

回顾今年以来的货币政策实施及社融数据表现,我们认为当前货币政策对与企业部门的投资恢复起到了积极作用,但当前居民端负债意愿减低仍是影响内需复苏的重要原因。面对当前美联储大幅加息和国内通胀抬头的趋势,也对下半年降息空间形成一定挤压,未来伴随LPR深化改革,应充分发挥银行体系市场化报价机制,引导实际利率进一步下行。

1、当前LPR的变化趋势观察

6月份LPR较5月保持不变,1年期基准利率3.7%,5年期以上基准利率为4.45%。截至本期LPR,1年期LPR已经连续5个月保持3.7%的水平,5年期以上LPR今年1月份和5月份各下调了一次,在此基础上企业实际贷款利率进一步下行。据央行公布的数据显示,今年1至4月份企业贷款实际平均利率为4.39%,同比下降0.25个百分点,保持在有统计记录以来的低位。

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当前经济正处于修复初期,货币政策着力引导银行加大信贷投放,让利实体经济。自三、四月份经济经受疫情的冲击以来,央行二季度开始显著提升政策支持力度,包括增加4400亿元专项再贷款额度、8000亿元政策性银行基建投资的信贷额度、3000亿元政策性金融工具入股基建项目资本金以及5月份下调了5年期LPR基准利率。以上增量货币政策配合部分财政贴息,将带动银行贷款增量扩面,降低企业实际贷款成本。

2、贷款规模和结构变化说明了什么?

从今年前几个月社融数据来看,当前企(事)业部门融资状况有所缓解,6月企业部门新增短期贷款6906亿元,高于前三年同期水平,新增中长期贷款14497亿元,较上月有较大提升,同时远高于往年同期。相比较来看,当前的融资需求偏弱主要体现在居民部门。上半年受疫情扰动影响,国内工业增加值及社消总额同比大幅降低,国内失业率大幅攀升,5月份城镇调查失业率5.9%,其中18-24岁失业率18.4%升至新高。消费降低及失业率的上升是当前居民消费及投资意愿低迷的主要原因。今年新增居民中长期贷款在2月份和4月份两度出现负增长。对比6月份历年同期水平来看,居民部门无论是短期还是中长期新增贷款均显著降低。虽然六月份居民中长期贷款较上月多增3119亿元,但仍低于疫情前水平。6月30个大众城市的商品房销售短暂回升后又明显回落,体现房地产市场的复苏仍有距离。

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当前居民部门贷款规模的持续降低的背后反映的是我国长期以来居民部门杠杆率较高且可支配收入较低的失衡问题。2021年中国居民部门杠杆率62.2%,较美国居民杠杆率的78.5%仍有所差距,但已经超过欧元区的60.9%,接近日本的66.9%。同时,2021年中国人均可支配收入35,128元,人均可支配收入占人均GDP比重仅43%,而美国高达83%。过去我国居民加杠杆意愿较高的主要因素是因为对未来经济及收入增长的预期较强,而这恰是当前因为疫情原因导致的最大不确定性。

相比而言,今年企业部门的贷款需求增加更多受益于央行从4月份开始的一系列信贷投放政策,以及多地疫情管控放松后的生产恢复需求。同时,今年财政的专项债及基建投资也带动了大规模上下游产业的生产恢复。

3、LPR的下降能真正降低实体经济的资金成本吗?

从各部门的实际贷款利率来看,虽然LPR基准利率自2020年以来先后调低至4.45%,但其对企业及居民部门的传导却有所不同。自2020年三季度以来,金融机构对企业部门实际的平均贷款利率由4.63%持续降低至5.36%,而居民部门实际贷款平均利率却由5.36%上升至5.63%,直至今年年初才回落至5.49%,但仍然高于央行降息前水平。

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LPR基准利率的降低是影响居民贷款意愿的因素之一,但目前居民对于贷款利率下行的敏感度有限。当前对于刺激居民端消费与投资的复苏关键重在恢复信心,要尽快采取更加精准有效的常态化防疫措施,减少引疫情导致的生产及物流的中断,保持居民预期在中长期内的稳定。另一方面各地购房政策、贷款政策的宽松对居民购房成本的影响同样显著,贷款利率的降低配合限购政策的边际放松将对引导居民端实际利率下行、需求回暖发挥更大的政策协同效应。

当前受到国内通胀抬升和美联储加息的两端挤压,对央行货币政策空间形成一定掣肘。下半年有进一调低LPR可能性,但目前降息的幅度空间不会太大。当前美联储大幅加息将加速美元资本回流,同时伴随国内猪肉价格进入上升周期、国际大宗商品价格维持高位,央行的货币政策还需兼顾稳增长与物价稳定的双重目标。预计下调MLF利率的可能性较小,下半年货币政策的继续宽松或许可以依托银行体系的议价机制,在保持MLF利率不变的基础上降低LPR报价。
详情链接:https://t.cn/A6apSsxy

【把饭碗牢牢端在自己手里——肥城市以粮食产业现代化推进农业农村现代化纪实】粮食安全,国之大者。一直以来,肥城市抢抓创建国家农业现代化示范区和山东省现代农业强县机遇,以粮食产业现代化推进农业农村现代化,坚决扛起粮食安全政治责任,探索藏粮于技、藏粮于地、藏粮于管的新技术新举措新模式,把饭碗牢牢端在了自己手里,这是党心与民意的同频共振,更是执政为民情怀的彰显。

  “科技”藏粮

  满绿的沃野承载着希望。在肥城市汶阳田现代农业产业园示范基地,由山东农业大学教授田纪春团队培育的“山农糯麦1号”,是山东省审定的第一个与普通小麦品种产量相当的糯质小麦新品种。该品种亩产694.96公斤,创了全国特殊用途小麦单产最高纪录。

  据山农大科教站园管理中心主任韩宾介绍,当前,在肥城1800亩汶阳田现代农业产业园示范基地内,像田纪春团队这样的科研团队有53个,已累计承担各级各类科研项目100余项。他们通过开展创造性研究,将一些科研成果就地转化,为粮食生产提供了有力技术支撑。“我们的农情监测站能根据气温、湿度、风速,判断出可能发生的灾害,提前发出预警。53个团队的专家教授在外地就能‘遥控指挥’种田。”韩宾说。

  “我们已筛选出‘山农28’‘济麦22’等11个适种优良品种,每年列支300万元专项资金开展统一供种,实现了良种全覆盖,粮食连年丰产丰收,产量稳定在5亿公斤以上。”肥城市农业农村局副局长刘敏说。

  肥城市是全国重要的商品粮种植基地,当地依托“汶阳田”品牌优势,与山东农业大学“联姻”,推进校地企深度融合,良种、良法、数字三管齐下,推动农业生产规模化、标准化、品牌化。

  良种还需良法。近年来,肥城市探索实施“技术创新——设备定制——示范推广”模式,集成应用绿色高产技术,实现耕种收综合机械化率突破99.3%,农药、化肥减量30%。

  藏粮于技,需要“真金白银”。肥城市在前期投入4000万元财政资金,共建泰安汶阳田现代农业产业园的基础上,今年,计划投入1500万元,主要用于科研温室大棚、农民培训教育基地、科研示范基地土地流转及配套等项目建设,巩固农业创业孵化基地和农业科技成果转化和技术转移平台,实施农业全产业链数字化改造工程,年内将打造数字农业基地20处。

  “减垄”增粮

  在大汶河畔的汶阳田里,绿油油的带状复合种植玉米大豆铺展眼前。地头上,肥城汶香粮农业发展有限公司种植基地负责人杨国柱说起刚刚过去的这个麦收,高兴地说:“这200多亩土地,去垄后增加了20亩的种植面积,增产效益非常好。”

  杨国柱说的“去垄”,是去年肥城市在全省率先推广实施的“减垄增地”模式。

  在位于安驾庄镇安庄五分村的肥城市瑞勇家庭农场,农场主郭瑞勇介绍说,这400多亩土地以前浇灌采用的是大水漫灌方式,必须要有田垄。2017年,他们开始探索水肥一体化,发现取消田垄更有利于增产增收。

  “微喷带南北长100米,东西每隔2米就有一条,喷水高度在1.5米左右。一体机可以加肥料,水肥一次性操作,覆盖性很好。我这片土地里铺设了13万米多。”郭瑞勇说,“有了微喷带,就不用地垄了,我只要根据天气情况、土壤干湿程度和农作物不同生长期,把控好灌溉时间、水肥用量以及灌溉频次就行了。”

  按照传统的耕作方法,每条田垄要留35厘米到40厘米左右的宽度,算下来要占去有效种植面积的十分之一左右。“实行‘减垄增地’模式后,每亩土地可增加有效种植面积一分左右,相应的,单产也增加了。”肥城市农业农村局种植管理科科长王梅说,“在现有的技术条件下,增加有效种植面积对于提高单产影响最为明显。”

  “以1000亩土地为例,采用‘减垄增地’模式,就能比有垄种植多出100亩的有效种植面积。”王梅说,“按照小麦、玉米一年两作种植,如果两种作物的平均亩产都增加45公斤,那么增长总量就能分别达到4.5万公斤。2021年,当地粮食平均市场价格为小麦2.4元/公斤、玉米2.6元/公斤,这样算下来,种植户能实现增收22.5万元。”

  为加快推进“减垄增地”,肥城市投资1500万元建设汶阳田农高区为农服务中心,进驻专业服务组织117家,通过整村托管方式,为农户提供耕地、播种、浇地、施肥、收割一条龙精准“配餐”。

  据初步测算,“减垄增地”全面施行后,肥城市45万亩粮田可增加4.5万亩有效种植面积。肥城市农业农村局副局长刘敏表示,截至目前,肥城市共推广“减垄增地”模式4.33万亩,今年计划新推广“减垄增地”模式5万亩,新建高标准农田4.4万亩。

  “全链”管粮

  “企业直接来收粮,优质粮价格高于市场均价10%,每亩能多增收200多元。”与富世康合作多年的石横镇种粮大户孙元荣说。

  据了解,山东富世康工贸集团有限公司是一家从田间到餐桌的小麦全产业链企业,把一粒小麦做出了百般花样,先后被评为全国小麦加工50强企业、中国好粮油示范企业。“好粮食成就好企业,我们仅在汶阳田腹地和种粮大户、合作社签订的小麦种植基地就有10多处。”山东富世康工贸集团有限公司董事长冉德成说。

  目前,肥城市推动粮食全产业链开发,培育富世康、福宽生物、众成科技等36家粮食加工企业,粮食就地加工转化率达到80%;借助龙头企业打造“汶阳田”优质农产品区域品牌,培育中国驰名商标、省级企业产品品牌分别达到3个、5个。

  前不久,肥城市跨入山东省现代农业强县10强名单,是泰安市唯一,省财政将给予1亿元资金支持。这是继入选第一批全国农业现代化示范区后,肥城市再次在农业领域获得金牌荣誉,既是荣耀,更是沉甸甸的责任。

  肩扛责任与担当,近年来,肥城市以工业化理念发展农业,全产业链提升农业,努力在泰安当排头、全省争一流、全国创先进。

  为推动农业“接二连三”,肥城市积极融入新型工业化强市战略,大力发展农产品加工和食品制造,着力打造现代食品产业链。据肥城市农业农村局党组成员、二级主任科员赵胜文介绍,肥城市今年将重点推动计划总投资64.07亿元的23个食品产业项目,力争年内农产品加工业产值突破100亿元。

  推动规模化种植,建成高标准农田50万亩,全市粮食播种面积和产量稳定在110万亩左右、5亿公斤以上;推动标准化生产,建成43处省级农业标准化生产基地;推动市场化营销,在全省率先建立阿里数字乡村产地仓,创新“前店后仓”模式,发展直播带货、直供直销等新业态;深入推进“互联网+”农产品出村进城,推动肥城农产品走出田间、跨向云端……

  目前,肥城市注册农产品商标600多个,拥有国家农产品地理标志证明商标11个;土地流转面积达到38.6万亩,流转率达到48.3%;发展农民合作社、家庭农场、种植大户3126家,带动90%的农户参与规模化经营,让农民在产业链上获得更多收益。

  2021年,肥城市实现农业总产值121.8亿元,增长10.3%;农民人均可支配收入达22696元,增长10.2%。先后获评全国农业科技现代化共建先行县、国家农产品产地冷藏保鲜整县推进试点县等10项国家级荣誉称号。

  【泰安日报社·最泰安全媒体记者 王玉 特约记者 纪宗玉 通讯员 刘龙】

#南京农业# 【智慧农业助力我市乡村振兴】十年前,没有“数字乡村”概念,“农业信息化”还是一个新潮的词语,农民们不明白这是什么意思,也不明白种田和电脑、手机能有什么关系。

  十年后,全市数字农业农村工作已经走在全省前列,浦口区、溧水区分别入选国家、省级数字乡村试点地区建设名单。7月6日,江苏省数字乡村发展大会在南京召开,同步举办的第六届中国(南京)智慧农业博览会上,农情检测诊断仪器、自动投喂饲料无人船、价格监测分析大数据平台等一系列智能化数字化设备、系统纷纷亮相,手机、电脑等已经成为农民们的“新农具”。

  十年间,南京从农业信息化走向数字乡村,科技含金量更高、智慧农业产业链更长、科技辐射面更广,改变了农业的生产方式、农村的治理方式、农民的生活方式,为乡村振兴插上“数字翅膀”。

  手机“慧”养殖“慧”种田,打造智慧农业应用场景

  小暑刚过,20亩的蟹塘水面和大地被烈日蒸烤,风都是热烘烘的。高淳区阳江镇孙鸿翔一家是养螃蟹老手,他知道夏季高温期间是养螃蟹的重要阶段,气候多变,水温较高,底质恶化、水质富营养化等现象容易变得严重,对螃蟹的生长影响很大,增氧是主要的缓解办法。“十年前,大热天里我们要在水边观察水体,凭借经验来判断是不是需要增氧。”

  孙鸿翔打开手机说:“现在可不用了,坐在家里打开手机就可以看到溶解氧浓度,低于固定数值就会自动启动增氧装置,省心又省力,关键是比经验判断要精准。”今年,孙鸿翔的装备还要再升级,水质监测范围扩大到氨氮、pH值等多项参数,水质监测将更全面、精准。“电脑探测可比经验要靠谱得多!”

  螃蟹养好了,卖出好价是关键。以前每到螃蟹上市季,孙鸿翔和家人总是几乎每天四处打听市场行情。“市场信息不透明,就怕卖不出好价格。”而现在,依托高淳固城湖螃蟹品牌打造的价格监测平台,蟹农们有了直观、全面、权威的价格参照。上市季他都是天天盯着公众号发出来的各地价格信息来调整零售价,还能根据去年的行情、最近的趋势来做预估。

  不仅是水产养殖,粮食种植也走上智慧农业之路。在本届智慧农业博览会南京农业大学智慧研究院的展区,可以看到一架四轮的作物生长监测诊断仪。工作人员郭彩丽介绍,这个机器可以在田间采集农作物生长的数据,包括作物高度、叶面积指数、土壤温湿度等,相对于传统的固定点位的传感监测方式,自走机器式采集更加灵活、精准。“我们的系统会根据当前监测的情况为生产提供更加细致、精准的方案,避免人工经验式管理,节肥节水,实现定量化、数字化种田。”

  手机里养螃蟹、数字化种田,这些新鲜事已在逐渐普及。发展智慧农业,南京多方面发力,聚焦优质稻米、绿色蔬菜、精品园艺、健康养殖等主导产业,推动环境调控、动植物本体感知、精准饲喂、病害监测预警等技术产品在产前、产中、产后的应用。每年新建应用示范点20个左右,累计建成农业物联网技术应用点100多个,用农业传感器、农业机器人、农业智能装备等技术实现传统农业生产工具的转型升级,实现节本增效,助推农业走向现代化。

  农业产业链转型升级,“无人化农场”乘风而来

  智慧农业应用场景的叠加,促成全产业链的转型升级,也让无人农场越来越近。

  今年70岁的时西福,跟农业打了一辈子交道,亲眼看着农业生产发生翻天覆地的变化。“20年前,都是依靠人力种田,不仅劳累辛苦,而且靠天吃饭,还时常吃不饱。”与一般农民不同,他对新技术新装备格外敏感。他的粮食基地曾是全市首批实现粮食生产全程机械化示范点之一,机械早就成为主力军。

  今年6月,浦口汤泉农场,设定参数后,旋耕机、收割机、插秧机等设备自动开始作业,无需人为干涉。“种田还能没人?”这在十年前,时西福想都不敢想。今年年底前,我市将在江宁等五区分别示范建设1个以上粮食生产无人化农场,实现稻麦轮作耕、种、植、收四大关键环节的全程无人化、自动化作业,这意味着无人化农场将正式到来。

  我市还在进行超前一步的探索。市农业装备推广中心与在宁科研院所、企业共同合作申报了省级项目,在四大环节无人化作业之外,延伸配备智能灌溉、实施测产等设备,让无人化农场再前进一步,大大减少人力成本,提高生产效率。未来,生产者往往在办公室通过一台电脑、一部手机,就能掌控作物生长、田间管理、收割情况等,实现“穿着皮鞋也能做农业”。

  把一个个应用场景链接到全产业链,实现农业种植全程的精准化、标准化、集约化、高效化,离不开市场的强力助推。在智慧农业博览会现场,江苏叁拾叁信息技术有限公司负责人刘卫民向我们介绍了智能灌溉阀门、投喂冰鲜鱼无人船等一系列智能化装备,以及从种植到销售的智慧农业解决方案。市农业农村局党委委员、市农业综合行政执法总队总队长李明水对此颇为感慨。

  他回忆,6年前,我市首次举办智慧农业博览会,当时智慧农业发育程度低,展会主要依托政府拉动企业来参展。而到今年,农业农村数字化市场已经展现出蓬勃生命力,本届智慧农业博览会约140家企业主动报名参与。

  “早些年,企业的信息化研发主要应用于工业领域,农业是被忽视的,也就没有适合的应用场景,不仅要价高,而且水平有限。近年来在政府的推动下,不少原本聚焦工业的物联网企业开始不断涌入农业农村领域,开发场景越来越多,更多农业主体主动接触数字化产品。”李明水说。

  基层治理迎来新模式,网络信息编织“数字乡村”

  科技不仅延长了农业数字化的长度,还拓展了农村数字化的宽度。

  “有什么困难,您直接用这个手环喊我就行!”这是永宁街道东葛社区网格员朱泽明对李德有说的。97岁的李德有是独居老人,也是村里的重点关注对象之一。为了能及时回应其需求,社区征得他同意后在其客厅安装了监控设备,还安装了一键呼叫报警装置,为其配备的智能手环可以语音呼叫网格员和平台中心。“疫情期间出行不便,老人家就通过微家服务联系到网格员,网格员直接买菜送上门。”东葛社区居委会副主任曹伟说。

  东葛社区是农业主导型社区,下设15个居民小组,有3000多人,由于管理和服务水平没跟上,基层工作者往往处于“上面千条线,下面一根针”的工作状态。

  “乡村第一线,治理最末端。”这是社区数字乡村综合治理平台上的一句标语,也是曹伟的心里话。2020年浦口区作为南京市唯一入选的国家数字乡村试点地区,开始探索新型农村社区数字乡村治理机制,这迎来了转变。

  在东葛社区的数字乡村综合治理平台上我们可以看到,屏幕上动态展示社区内的人、事、地、网格等各类数据。监控大屏每30秒轮换一次监控点位,71个监控探头远程巡查,环境监测、疫情管控、防汛抗旱等信息清晰呈现。这是社区的“乡村大脑”,可以“一图知全貌”,以数据说话,让基层减负,为乡村治理进程增效提速。

  社区还构建移动应用居民端,包含办事指南、帮办代办、诉求反馈等服务内容,打通为民服务通道。“基层负担过重、居民诉求上报渠道少,这是乡村治理中的普遍问题。现在,居民可以在线上及时查看所有社区公告,反映的情况也可以第一时间上传到我们平台,得到及时处理。”

  目前,浦口区已经搭建完成浦口数字乡村大数据可视化决策指挥中心,整合区内47个相关单位涉农数据,数据量4000余万条,为浦口农业农村发展提供了数据底座及决策依据。去年11月,浦口区国家数字乡村试点以优秀等次通过省中期评估。

  浦口区正是我市乃至全国数字乡村建设的先行者,农业农村数字化的美好画卷正在南京的土地上徐徐展开。根据近日市政府办公厅印发的《关于“十四五”深入推进农业数字化建设的实施方案》,到2025年,全市数字农业农村发展水平达到70%以上,为实现农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足提供有力支撑。(来源:南京日报、紫金山新闻,审核:俞建荣,发布:赵丽娟)


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