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【美国通胀高烧不退 美联储还要加息多少？】

美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，高于市场预期的8.1%。

美国经济持续面临价格上涨压力。4月，美联储密切关注的美国通胀数据虽有所回落，但幅度不及市场预期，仍在40年来的高位附近徘徊。

当地时间5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国4月CPI同比升8.3%，较上月8.5%的增幅有所缓和，但高于市场预期的8.1%。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升6.2%，较上月6.5%的峰值略有回落，但仍超出市场预期的6%。

数据表明，美国通胀或已显现出一些降温迹象。不过，经济学家与分析师普遍认为，现在就判断通胀已经或接近“见顶”还为时过早。

另据美国劳工统计局12日公布的数据显示，4月PPI环比升0.5%，预期升0.5%，前值升1.4%。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前暂时还没有遇到通胀的拐点，美联储在6月的议息会议上大概率还是会维持比较激进的货币政策。但是，不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。

谁在推高美国通胀?

居高不下的通胀持续为美国消费者带来困扰。具体来看，住房、食品、机票和新车价格，是4月推动通胀增长的最大因素。而此前对通胀增长贡献较大的能源价格、二手车与卡车价格等则有所回落。

环比来看，4月整体食品价格上涨0.9%，连续第17个月上涨。乳制品价格上涨2.5%，为2007年7月以来的最大月度涨幅。

机票价格4月环比增幅高达18.6%，为1963年首次跟踪该类别以来最高单月环比增速。中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清对21世纪经济报道记者指出，美国国内旅游业的恢复是带动机票价格大幅上涨的主要因素。

新车价格环比增速从上月的0.2%上升至1.1%。王昕杰表示，这是由于芯片的供应仍然紧张。不过，二手车与卡车价格则延续了此前回落的态势，环比下降0.4%。

住房成本出现了持续增长的态势。4月住房价格同比上涨5.14%，高于3月的5%，为1991年3月以来的最高水平。住房在美国CPI篮子中权重占比约1/3，相关分析指出，如果住房成本不尽快放缓，将对整体通胀恢复到正常水平带来较大阻碍。

能源方面，4月整体能源价格同比增长30.3%，环比下降2.7%。能源商品价格环比下降5.4%;其中，汽油价格降6.1%。

杨水清向记者指出，4月的通胀数据显示，美国的通胀或已从第一轮的供需问题转向能源拉动后，又过渡至服务业通胀。随着出行旅游等需求的剧增，杨水清认为，未来判断通胀是否见顶，还要看美国服务业的通胀能否得到有效的遏制。

Jefferies LLC首席经济学家Aneta Markowska指出，“推动通胀上涨的原因不再仅仅局限于最初疫情带来的供应链短缺问题，这意味着通胀压力实际上正变得更加广泛”。

王昕杰也表示，美国通胀的成因没有那么快消除，结构上会从商品通胀转向服务业通胀。因为服务业更容易把涨价因素传导给消费者，比如住房、运输和医疗服务。不过，王昕杰预计整体通胀会在下半年有所放缓。

继续加息50还是75基点?

美国4月CPI与核心CPI的同比和环比均超市场预期，显示美联储对抗通胀的任务仍然艰巨。

其中，最“出乎意料”的是除去食品和能源的核心通胀部分。据美国劳工部公布数据显示，4月核心CPI环比增长0.6%，较上月0.3%的增幅有所扩大，且为过去三个月来最高环比增速。

Capital Economics的高级经济学家Andrew Hunter指出，4月份核心通胀的回升可能会加强美联储在未来几次会议上继续加息50个基点的决心，同时也意味着美联储将考虑更积极地加息。不过，Hunter补充称，随着商品暂时的短缺得到缓解，以及工资增长降温，通胀将进一步更明显地回落，美联储或在今年下半年放慢紧缩步伐。

芝加哥大学经济学教授、前美联储理事Randall Kroszner也表示，核心通胀的环比增速回升会使美联储感到困扰，Kroszner认为，“这是通胀正在变得根深蒂固的证据”。

杨水清指出，美联储此轮的货币政策紧缩是相对落后的。应该在去年下半年就开启相关的加息事宜，但实际上一直推迟到今年3月份才开始加息。未来还有五次议息会议，从目前的通胀数据来看，预计美联储加息的力度或高于预期。眼下，美国的联邦基准利率在0.75%-1%，今年有望达到2%左右的水平。

美联储主席鲍威尔在5月议息会议后曾表示，美联储可能在接下来的两次会议中，每次加息50个基点。

王昕杰认为，美联储在6月的议息会议上，大概率仍将维持较为激进的加息幅度。但不论通胀拐点和经济衰退哪个先到来，都有可能改变美联储目前比较鹰派的货币政策。王昕杰解释，通胀如预期的缓解之后，美联储的工作会集中在支持经济，虽然不会看到货币政策的转向，但是从程度上来说应该会有所收敛。

而经济衰退如果先于通胀拐点到来，参考上一轮，即2018年美国货币紧缩周期时的情况，王昕杰指出，当看到紧缩的货币政策带来经济下滑之后，美联储快速退出了货币紧缩的政策，并停止缩表，在2019年7月重新启动降息。如今的情况和2018年下半年有一些类似，都是由于紧缩造成了经济衰退的预期或者现实。不同点在于，目前的紧缩力度要强于2018年的水平，所以对于资产类别的预期效应也过分加大。但不变的是，如果真的经济衰退到来，那么本身通胀的拐点已经临近，货币政策的转向概率也会加大。

值得注意的是，圣路易斯联储主席布拉德在11日表示，4月通胀仍然“过热”，但尚未达到使美联储必须改为加息75个基点的程度。布拉德同时表示，“未来通胀或有可能会大幅放缓，数据可能将美联储推向任何一个方向。”

Charles Schwab首席固收策略师Kathy Jones坦言，市场希望有一个更好的数字，目前的数据还不足以让市场排除美联储进一步收紧货币政策的可能性。

长期来看，王昕杰则认为，预计经济衰退还为时尚早，但是市场已经部分预期此情况。但在他看来，不论未来是通胀先到来或者经济衰退先得到印证，都可能造成货币紧缩由快到慢的概率。

01十年能改变一个人多少？之前，有网友总结了杨幂十年的爱情观变化。十年前的她，宁可长时间单身，也不愿草率地谈一场没有结果的恋爱。而如今的她已然不看重结果，觉得享受爱情的过程更重要。或许这也是她跟刘恺威离婚后，虽然也有过不少绯闻，却从未正面回应的原因。而如今她却明目张胆地和旁人用情侣账号一起打游戏，就差把“我们在一起”广而告之。究竟是谁有这么大魅力，能让杨幂认爱？而答案在所有人意料之外，却又在情理之中——周笔畅。想来也是，爱情的花朵再绚烂也没有友情这株常青藤来得长久。好闺蜜之间，共用情侣名也不是什么稀罕事。何况这二人日常的互动，可让不少网友直呼“我也不想磕，可她们实在太甜了！”但其实，直到去年还有人质疑，认为她们不过是出于公司间的一场合作才“合体营业”。支持周笔畅的那句“你的出道位我来守护”后，也被人嘲讽虚伪。但爱一个人的眼神是藏不住的，时至今日，两人的“恩爱细节”无疑是对质疑的响亮回击。可仍有不少人心存疑惑，看似毫不相干的两人，究竟是如何摩擦出友谊的火花呢？02如果以杨幂和周笔畅的友谊为蓝本写一部戏，那一定是偶像剧。一个是五音不全的演员，一个是街头巷尾传唱的实力唱将。这样的二人却是在KTV相逢，且一见如故，从那以后便是十几年的相伴。对于这一切，周笔畅将之视为缘分，两个人日久生情，一切都水到渠成。但在杨幂眼里，则是另一番故事。她第一次见到周笔畅是在电视，彼时的周笔畅是年少成名、一夜爆红的偶像“超女”。而她还只是一个岌岌无名、亟待转型的“童星”，那时的她只能眼睁睁看着自己偶像成为亚军，而自己无力可施。或许一切缘分在冥冥之中早已注定。谁能想到粉丝与偶像有朝一日也会来一场命运般的邂逅，还顺理成章的成为了好朋友。也许是为了弥补当年的遗憾，杨幂常常会邀请周笔畅去客串出演。而周笔畅也会为她出演的角色量身定制歌曲，还成为了小糯米的“干爹”。江湖中向来有传闻杨幂是“谁红跟谁玩”。但这其实并不准确，即便是周笔畅最沉寂的那段时间，杨幂也从未离去。无论有多忙只要杨幂需要帮忙，周笔畅也会全力以赴赶往她的身边。而当闺蜜腻歪起来，就没有情侣什么事了。当杨幂当众质问周笔畅：“（演唱会）彩排重要，还是我重要？”周笔畅一脸宠溺，“彩排重要，但是我来了”听了这话，杨幂就像一只傲娇的猫，再怎么绷着脸也藏不住快要翘上天的尾巴。这么多年，杨幂身边的人来来往往，而周笔畅却从未离去。其中的原因有很多，但更重要的是二人相性融洽。杨幂作为北方大妞，身上一直带者“毒舌”的人设。但这也是她身上争议最大的地方。有人觉得这是幽默风趣情商高，也有人认为是口无遮拦没礼貌。能接受者如周笔畅，会直言没看过杨幂的代表作《仙剑三》，在杨幂说她土的时候，还有余力“反击”，暗讽一把爱的供养永不过时。其实这类玩笑分寸感极难把握，说者无意，听者有心。不能接受者，即便关系再好，也还是会被这些伤人的话语戳痛，心生间隙。杨幂与周笔畅往来十余年，拿“黑点”互相逗趣成为了她们的日常。周笔畅身为杨幂的“首席歌迷”，被追问最爱哪首，连忙笑着岔开话题。这边揭短，那边杨幂回击，吐槽周笔畅上节目总爱黑脸，祝她早日被封杀。经历过多少陪伴与关怀，就开得起多大玩笑和吐槽。因为她们知道谁都不会往心里去，也不用担心自己说话会不会伤害到对方。而好朋友不正是无论嘴上再如何嫌弃，出了事也第一个站在你身边的人吗？03人生是一场阶段性的旅途。当你回过头，那些曾经如天堑般的鸿沟，如今仿佛一脚便可跨过。而那些看似无法挽回的友情，有时候就差一个契机。想当年杨幂与唐嫣、刘诗诗三人的神仙友情，令多少人艳羡，后来却形同陌路，分道扬镳，是多少仙剑迷的遗憾。然而前段时间，杨幂为刘诗诗贺生的微博，让众多网友直呼：“爷青回！”还有网友晒出杨幂探班刘诗诗的视频，二人揽肩在街边漫步，俨然一副老夫老妻之态。我们无从得知二人是何时重修旧好，但先生想起那个给自己闹掰朋友发短信的姑娘。她们曾一起旅游，学车，面试，连租房都要一块，但也因此闹得不可开交，最终走向了决裂。但时间让曾经的恩怨发酵，怨恨不再，只剩思念。她犹豫了许久，最终选择了主动挽回。而她的朋友就像是一直在等她联系自己，早已在脑海里排练过成千上万次，才能自然地回复：“我太难过了，我的早餐只剩一个鸡蛋了”。早餐只剩一个鸡蛋难过，如今只剩自己一人也很难过。时间好像一下子就没有缝隙，她们还是当初那对分享生活的好朋友。其实人和人之间最怕的就是互相等着道歉而没人想先低头。一段好的关系也许就是那个能让你愿意放下面子，给予你底气的“魔法”。杨幂和周笔畅，能一路走到现在，正是因为友谊的“魔法”赋予了她们底气。让她们在披荆斩棘时，无需回头也能知道对方一直在自己左右。所以朋友们，如若你能遇到像这样的人就好好珍惜吧，毕竟千金难买一知交。

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