【如何寻找优秀公司】
对“优秀”的评判标准，这是一个复杂的问题（1、时限；2、评判“优秀”的角度；3、范围；4、优秀已被证明）。海尔张瑞敏甚至说，“没有成功的企业，只有时代的企业。”一段时间的“优秀”，本已不易，如能做到持续优秀，从优秀到“卓越”，也就是当下或未来“最”优秀，企业在面对繁杂竞争时的创新基因、管理生态、战略节奏等，都是非常复杂的系统，优秀有时还被归结为一些运气，一旦节奏不对，最优秀会沦为次优秀，曾经优秀甚至会被动态剔除，媒体最常举的例子，如曾经伟大的诺基亚、柯达公司等的倒下，创新与创新者窘境的典型案例。
所以，“优秀”，非常难于判定，不论哪家企业，需要跨越的竞争门槛和行业生态变迁（如这两年大家逐渐看衰的曾经的优秀巨头：联想集团、国美电器），所要面对的危机和机遇是始终相伴的（如塑化剂危机下的贵州茅台、三聚氰胺事件下的伊利）。
一、优秀的标准有哪些？
以当前的时间维度看“优秀”，圈定一些公司（不管是否上市），可尝试从这些角度考虑：
1、参考顶级的评价机构/体系（如“世界500强”），它们有相对权威的评价指标。但即使是这类榜单，仍然有其评价的局限。比如“世界500强”，The World’s Largest Corporations，中国企业上榜的多数是“大”，而非“强”，更倾向于金融、零售、能源、交通等重资产型企业（天然的资源禀赋和特许经营权），科技、互联网类企业处于弱势（如2016年世界500强，国内共110家上榜，BAT未入围）；
2、参照大家公认的评判伟大企业的标准，如《巴菲特的护城河》。对不同行业命、不同生命周期、不同战略阶段的企业，其显性的通用“优秀”标准，也就是在“优秀”的那段时间里，它们可能具备以下要素：
（1）行业生命景气向上、超级集中度已经形成：至少未来十年市场空间极难收缩，且市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小，或该公司已是该行业龙头；
（2）其生意属性，具备护城河基因，或经竞争锤炼、逐渐开掘出护城河：无形资产、高转换成本、网络经济、成本优势等。传统企业VS新兴产业，制造业与服务业，实体与虚拟经济，在护城河的形成上，并没有严格的高下之分，重点还是在于企业及其身处的商业环境；
（3）产品/技术/服务的消费力、品牌形象、企业治理及文化（企业公民）、战略前景等，均处于公认的上升期，且被公认为行业规则制定者（定价权）、赛道开创者（独享）、寡头占据者（竞争厮杀的红利）、社会价值贡献者（部分企业的“优秀”，不仅体现于“利润”，而体现于服务人类社会的价值，如生命科学、医学类的“优秀”企业）；
（4）卓越的创新能力和“优秀”的企业家。创新是企业价值的最佳来源，“优秀”企业，其创新足够可以改变大家的生活，且能够持续创新的一般是伟大的管理层（如华为的任正非、阿里的马云）；
（5）量化指标1：长期稳定的营收、利润规模及复合增速。因为利润是企业的血液、也是护城河筑宽的结果体现（当然也非绝对，未有较好盈利数据的“优秀”案例，如亚马逊、京东），“优秀企业”是杜邦公式3项至少具备其1的完美实践（高ROE、持续盈利）：销售净利率（产品型）X 资产周转率（平台型） X 权益乘数（杠杆型）；
（6）量化指标2：研发投入、人均产出、员工激励、税收贡献、股东回报等细化指标（针对非上市企业来说，越多细化指标同时领先，则更显其“优秀”）；
（7）量化指标3：资产持续增值及规模（核心如现金流状况，“现金牛”是“优秀”的不二之选）、市值持续增长及规模（上市企业为主，给投资者的回报是“优秀”的最佳指标）。
二、如何寻找到优秀公司？
从资本市场投资者的角度考虑，针对A股找“优秀”公司，这个问题相对容易圈定答案。关键信息包括，行业层面：市场规模、行业集中度、龙头公司份额；企业层面：ROE、销售净利率、净利润增速、PE、PB、市值等。
1、行业集中度提升：优质龙头的市场份额领先
2、上市时间较长，营收、尤其是净利润持续长期复合增长（成长性突出）
3、包含分红、送股等在内，投资回报率居前（上市后持有不动、剔除近几年内借壳重组、或非业绩驱动类题材股）
4、优秀的ROE、出色的现金流
三、优秀公司在哪里？
当然，“优秀”指的是过去时。好行业、好生意、好公司总会在未来涌出。未来具备“成长性”的“优秀”公司，具备要素：
1、行业需求明确、空间足够大，且竞争能够集中（有些分散性的行业，很容易看到天花板，或竞争烈度不够强），最终1-2家胜出
2、业绩不断增长、不断超出同行业公司、不断超出资本市场预期，且是具备一定壁垒的增长（成长性公司很难说具备某类护城河，能保持一定先发竞争优势已经不错）
3、管理层能贴近产业方向并聚焦内外战略、团队也会折腾（内生+并购都能做好），能使公司的行业地位发生跳跃性变化（近几年，利亚德、欧菲光堪称范例）
4、发现优秀企业，要尽可能提前去做行业分析和商业判断，去了解管理层的想法。最终跑出的“优秀”公司，往往在婴幼儿时期，就已经具备这类“优秀”基因了。
对“优秀”的评判标准，这是一个复杂的问题（1、时限；2、评判“优秀”的角度；3、范围；4、优秀已被证明）。海尔张瑞敏甚至说，“没有成功的企业，只有时代的企业。”一段时间的“优秀”，本已不易，如能做到持续优秀，从优秀到“卓越”，也就是当下或未来“最”优秀，企业在面对繁杂竞争时的创新基因、管理生态、战略节奏等，都是非常复杂的系统，优秀有时还被归结为一些运气，一旦节奏不对，最优秀会沦为次优秀，曾经优秀甚至会被动态剔除，媒体最常举的例子，如曾经伟大的诺基亚、柯达公司等的倒下，创新与创新者窘境的典型案例。
所以，“优秀”，非常难于判定，不论哪家企业，需要跨越的竞争门槛和行业生态变迁（如这两年大家逐渐看衰的曾经的优秀巨头：联想集团、国美电器），所要面对的危机和机遇是始终相伴的（如塑化剂危机下的贵州茅台、三聚氰胺事件下的伊利）。
一、优秀的标准有哪些？
以当前的时间维度看“优秀”，圈定一些公司（不管是否上市），可尝试从这些角度考虑：
1、参考顶级的评价机构/体系（如“世界500强”），它们有相对权威的评价指标。但即使是这类榜单，仍然有其评价的局限。比如“世界500强”，The World’s Largest Corporations，中国企业上榜的多数是“大”，而非“强”，更倾向于金融、零售、能源、交通等重资产型企业（天然的资源禀赋和特许经营权），科技、互联网类企业处于弱势（如2016年世界500强，国内共110家上榜，BAT未入围）；
2、参照大家公认的评判伟大企业的标准，如《巴菲特的护城河》。对不同行业命、不同生命周期、不同战略阶段的企业，其显性的通用“优秀”标准，也就是在“优秀”的那段时间里，它们可能具备以下要素：
（1）行业生命景气向上、超级集中度已经形成：至少未来十年市场空间极难收缩，且市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小，或该公司已是该行业龙头；
（2）其生意属性，具备护城河基因，或经竞争锤炼、逐渐开掘出护城河：无形资产、高转换成本、网络经济、成本优势等。传统企业VS新兴产业，制造业与服务业，实体与虚拟经济，在护城河的形成上，并没有严格的高下之分，重点还是在于企业及其身处的商业环境；
（3）产品/技术/服务的消费力、品牌形象、企业治理及文化（企业公民）、战略前景等，均处于公认的上升期，且被公认为行业规则制定者（定价权）、赛道开创者（独享）、寡头占据者（竞争厮杀的红利）、社会价值贡献者（部分企业的“优秀”，不仅体现于“利润”，而体现于服务人类社会的价值，如生命科学、医学类的“优秀”企业）；
（4）卓越的创新能力和“优秀”的企业家。创新是企业价值的最佳来源，“优秀”企业，其创新足够可以改变大家的生活，且能够持续创新的一般是伟大的管理层（如华为的任正非、阿里的马云）；
（5）量化指标1：长期稳定的营收、利润规模及复合增速。因为利润是企业的血液、也是护城河筑宽的结果体现（当然也非绝对，未有较好盈利数据的“优秀”案例，如亚马逊、京东），“优秀企业”是杜邦公式3项至少具备其1的完美实践（高ROE、持续盈利）：销售净利率（产品型）X 资产周转率（平台型） X 权益乘数（杠杆型）；
（6）量化指标2：研发投入、人均产出、员工激励、税收贡献、股东回报等细化指标（针对非上市企业来说，越多细化指标同时领先，则更显其“优秀”）；
（7）量化指标3：资产持续增值及规模（核心如现金流状况，“现金牛”是“优秀”的不二之选）、市值持续增长及规模（上市企业为主，给投资者的回报是“优秀”的最佳指标）。
二、如何寻找到优秀公司？
从资本市场投资者的角度考虑，针对A股找“优秀”公司，这个问题相对容易圈定答案。关键信息包括，行业层面：市场规模、行业集中度、龙头公司份额；企业层面：ROE、销售净利率、净利润增速、PE、PB、市值等。
1、行业集中度提升：优质龙头的市场份额领先
2、上市时间较长，营收、尤其是净利润持续长期复合增长（成长性突出）
3、包含分红、送股等在内，投资回报率居前（上市后持有不动、剔除近几年内借壳重组、或非业绩驱动类题材股）
4、优秀的ROE、出色的现金流
三、优秀公司在哪里？
当然，“优秀”指的是过去时。好行业、好生意、好公司总会在未来涌出。未来具备“成长性”的“优秀”公司，具备要素：
1、行业需求明确、空间足够大，且竞争能够集中（有些分散性的行业，很容易看到天花板，或竞争烈度不够强），最终1-2家胜出
2、业绩不断增长、不断超出同行业公司、不断超出资本市场预期，且是具备一定壁垒的增长（成长性公司很难说具备某类护城河，能保持一定先发竞争优势已经不错）
3、管理层能贴近产业方向并聚焦内外战略、团队也会折腾（内生+并购都能做好），能使公司的行业地位发生跳跃性变化（近几年，利亚德、欧菲光堪称范例）
4、发现优秀企业，要尽可能提前去做行业分析和商业判断，去了解管理层的想法。最终跑出的“优秀”公司，往往在婴幼儿时期，就已经具备这类“优秀”基因了。
看到我开心的表情[羞嗒嗒][羞嗒嗒][羞嗒嗒]
孩子们每天抱着我，牵着我，盯着我。
我穿个外套都怕不再回来，其实等你们长大了都会忘记这个曾经教过你们的幼儿老师。
我也只能尽情感受你们现在给予的爱，孩子们看着我的时候眼里有星星。
这一周的陪伴好奢侈，好幸福。
我能做的也只有这样，毕竟现实不能让我们永远在一起。[围观][围观][围观] https://t.cn/R2Wxpw9
孩子们每天抱着我，牵着我，盯着我。
我穿个外套都怕不再回来，其实等你们长大了都会忘记这个曾经教过你们的幼儿老师。
我也只能尽情感受你们现在给予的爱，孩子们看着我的时候眼里有星星。
这一周的陪伴好奢侈，好幸福。
我能做的也只有这样，毕竟现实不能让我们永远在一起。[围观][围观][围观] https://t.cn/R2Wxpw9
#广元身边事# 【我市首家个人美术馆开馆[鼓掌]】11月17日上午，在川北幼儿师范高等专科学校的校园里，以谢定超名字命名的首家个人美术馆开馆。 位于川北幼专开明艺术楼二楼的谢定超美术馆是由一间大教室改造而成，馆名就掩映在五彩斑斓的爬山虎藤叶中，馆内展出的30余幅国画作品都是他近年来的代表作。谢定超在曾经的广师工作了17年，他教书育人的精神和专业的影响力感染了一批人。这次由学生牵头主办的美术馆是为加强美术教育专业内涵建设的一个重要举措，为师生搭建一个交流和借鉴的机会。(广元晚报全媒体记者杨春)
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