虎年投什么？这一板块的基金持仓创新高！多只百亿基金越跌越买
虽然春节前的市场有些震荡，但随着时间迈入虎年，再加上各大基金公司纷纷自购表态信心，不少投资者开始摩拳擦掌准备节后的投资计划。
虎年怎么投？近期的基金四季报和上市公司2021年度业绩预告或许可以透露一些主线。
从基金季报来看，主动偏股型公募基金在去年四季度显著加仓了电子、汽车、国防军工等行业，其中电子持仓占比第一且创下新高；从上市公司业绩预告来看，在已披露业绩预告的74家半导体公司中，70家净利润预盈，其中预告归母净利润增长下限超过100%的公司达到39家。
其实，自去年四季度以来，半导体板块一直处于回调态势，多位百亿基金经理却越跌越买，对相关概念股进行了显著加仓。
电子持仓占比第一创新高
近期，2021年度的基金四季报已经披露完毕，据民生证券研报统计，主动偏股型公募基金在去年四季度显著加仓了电子、汽车、国防军工等行业，其中电子持仓占比创新高，达 14.41%，位列CS一级行业分类第一，超过食品饮料板块、电新板块。
具体来看，显示零组、PCB、被动元件、消费电子设备和组件获机构一定幅度增持，增持金额分别达 27.11 亿元、66.42 亿元、82.51 亿元、267.89 亿元，在电子板块持仓占比分别环比增长 0.71、1.77、2.27、7.45 个百分点。
同时，受板块情绪影响，安防、半导体设备、其他电子零组件和面板遭机构减仓较多，分别净减少 273.64 亿元、90.68 亿元、60.59 亿元和 55.58 亿元。
整体来看，基金在电子板块的持仓仍然主要集中在芯片半导体方向，持仓市值前十大的电子板块公司分别为立讯精密、海康威视、紫光国微、韦尔股份、歌尔股份、三安光电、北方华创、圣邦股份、兆易创新、欣旺达，其中 6 家为半导体板块公司；相较于2021年3季度末，卓胜微跌出前十，欣旺达冲入前十。
近日，众多半导体公司披露了2021年度业绩预告，多数公司业绩飞速增长，颇有“印钞机”气质，北上资金也在近期加仓了多只芯片龙头。
例如，按照区间成交均价计算，北方华创自元旦节至今获北上资金增持8.37亿元，该公司预计2021年净利润为9.4亿元至12.08亿元，同比增长75%至125%；闻泰科技、三环集团、紫光国微、北京君正等个股获增持超亿元。其中北京君正预计2021年净利润约8.08亿元至9.84亿元，同比增长1003.94%-1244.82%；紫光国微预计2021年净利润19亿元至21亿元，同比增长136% -160%。
多位百亿基金经理加仓半导体
其实，自去年四季度以来，受到部分芯片销售价格回调影响，半导体板块一直处于回调态势。以国证半导体芯片指数为例，自去年12月3日阶段高点以来，截至春节前该指数已经回调了超17%，卓胜微、北方华创等多只个股回调幅度超25%，多位百亿基金经理却在四季度越跌越买。
例如，以重仓芯片著称的诺安基金蔡嵩松在去年末提高了股票仓位，诺安成长混合基金的股票市值占基金净值比从90.03%提高至92.57%，韦尔股份、兆易创新、三安光电等多只个股的仓位均有所提高，其中韦尔股份升至第一大重仓股。
蔡嵩松认为，2022 年，芯片行业将面临缺货涨价和自主关键技术即将突破两个因素叠加的最强逻辑：一方面，芯片行业缺货涨价可能会更加紧张，目前某些品类的芯片交期已经达到了自 2017年的峰值，并且还在不断延长；另一方面，自主关键技术即将突破。这两者一个是行业景气度继续加速，另外一个是替代的大幕拉开。
“但是现在，股价却在低位徘徊，甚至由于某些因素扰动继续向下，目前产业和股价的剪刀差越来越大……出现分歧的时候正是需要重视和布局的时刻。”蔡嵩松在季报中写道。
银华基金的李晓星则在四季度加仓了北京君正这一汽车存储芯片龙头，并在季报中明确表示自己看好车用半导体和设备材料国产化。其中，汽车的电动化和智能化已进入加速阶段，将带动半导体单车用量提升，而供给端验证门槛高，车用半导体会在未来相当长的时间维持高景气度。
此外，上投摩根的杜猛加仓了纳思达、韦尔股份，银河基金的郑巍山加仓中芯国际，华安基金的饶晓鹏和兴证全球基金的季文华等均加仓了兆易创新，谢治宇、董理等共同管理的兴全趋势投资将紫光国微新调入前十大重仓股。
产能释放后看好汽车芯片和半导体材料
展望后市，全球晶圆产能紧缺的周期即将结束成为共识，在半导体制造产能释放后，基金经理们普遍认为，汽车芯片和半导体材料国产化可能是半导体行业未来的增量机会。
例如，景顺长城基金的杨锐文认为，由于消费电子的需求不及新能源汽车的需求超预期，因此成熟制程的投资机会将会优于先进制程。
“由于手机、笔记本和电视等消费电子需求低迷，台积电过去的投资主要集中于先进制程，然而，先进制程主要应用在手机、笔记本等消费电子上。因此，先进制程芯片以及存储类芯片可能会率先出现过剩的状态。由于过去成熟制程的产能的投资偏少，需求则受新能源汽车等影响超预期增长，预计2022 年产能供给释放依然是有限的，产能依旧维持紧缺。因此，成熟制程的投资机会将会优于先进制程。”
他表示半导体的投资依然围绕着以下几个方面展开：
一是产能依然为王，景气度分化，长期看好功率半导体和汽车半导体；
二是技术壁垒与产品特性是芯片设计公司的选择关键；
三是随着国内晶圆厂大规模投建，中国的半导体设备和材料公司将会面临历史性的机遇，由于半导体材料具有极高的技术壁垒和广阔的潜在市场空间，与芯片设计公司和半导体设备公司相比，同样估值的情况下，优选投资半导体材料公司。
无独有偶，银华基金的李晓星也表示，国内晶圆厂的快速扩产会带动上游设备、材料国产化，相较于景气度二阶导属性的半导体设备，从投资角度上我们更看好耗材属性的半导体材料，以及国产化率低、有望实现非线性增长的设备零部件。
虽然春节前的市场有些震荡，但随着时间迈入虎年，再加上各大基金公司纷纷自购表态信心，不少投资者开始摩拳擦掌准备节后的投资计划。
虎年怎么投？近期的基金四季报和上市公司2021年度业绩预告或许可以透露一些主线。
从基金季报来看，主动偏股型公募基金在去年四季度显著加仓了电子、汽车、国防军工等行业，其中电子持仓占比第一且创下新高；从上市公司业绩预告来看，在已披露业绩预告的74家半导体公司中，70家净利润预盈，其中预告归母净利润增长下限超过100%的公司达到39家。
其实，自去年四季度以来，半导体板块一直处于回调态势，多位百亿基金经理却越跌越买，对相关概念股进行了显著加仓。
电子持仓占比第一创新高
近期，2021年度的基金四季报已经披露完毕，据民生证券研报统计，主动偏股型公募基金在去年四季度显著加仓了电子、汽车、国防军工等行业，其中电子持仓占比创新高，达 14.41%，位列CS一级行业分类第一，超过食品饮料板块、电新板块。
具体来看，显示零组、PCB、被动元件、消费电子设备和组件获机构一定幅度增持，增持金额分别达 27.11 亿元、66.42 亿元、82.51 亿元、267.89 亿元，在电子板块持仓占比分别环比增长 0.71、1.77、2.27、7.45 个百分点。
同时，受板块情绪影响，安防、半导体设备、其他电子零组件和面板遭机构减仓较多，分别净减少 273.64 亿元、90.68 亿元、60.59 亿元和 55.58 亿元。
整体来看，基金在电子板块的持仓仍然主要集中在芯片半导体方向，持仓市值前十大的电子板块公司分别为立讯精密、海康威视、紫光国微、韦尔股份、歌尔股份、三安光电、北方华创、圣邦股份、兆易创新、欣旺达，其中 6 家为半导体板块公司；相较于2021年3季度末，卓胜微跌出前十，欣旺达冲入前十。
近日，众多半导体公司披露了2021年度业绩预告，多数公司业绩飞速增长，颇有“印钞机”气质，北上资金也在近期加仓了多只芯片龙头。
例如，按照区间成交均价计算，北方华创自元旦节至今获北上资金增持8.37亿元，该公司预计2021年净利润为9.4亿元至12.08亿元，同比增长75%至125%；闻泰科技、三环集团、紫光国微、北京君正等个股获增持超亿元。其中北京君正预计2021年净利润约8.08亿元至9.84亿元，同比增长1003.94%-1244.82%；紫光国微预计2021年净利润19亿元至21亿元，同比增长136% -160%。
多位百亿基金经理加仓半导体
其实，自去年四季度以来，受到部分芯片销售价格回调影响，半导体板块一直处于回调态势。以国证半导体芯片指数为例，自去年12月3日阶段高点以来，截至春节前该指数已经回调了超17%，卓胜微、北方华创等多只个股回调幅度超25%，多位百亿基金经理却在四季度越跌越买。
例如，以重仓芯片著称的诺安基金蔡嵩松在去年末提高了股票仓位，诺安成长混合基金的股票市值占基金净值比从90.03%提高至92.57%，韦尔股份、兆易创新、三安光电等多只个股的仓位均有所提高，其中韦尔股份升至第一大重仓股。
蔡嵩松认为，2022 年，芯片行业将面临缺货涨价和自主关键技术即将突破两个因素叠加的最强逻辑：一方面，芯片行业缺货涨价可能会更加紧张，目前某些品类的芯片交期已经达到了自 2017年的峰值，并且还在不断延长；另一方面，自主关键技术即将突破。这两者一个是行业景气度继续加速，另外一个是替代的大幕拉开。
“但是现在，股价却在低位徘徊，甚至由于某些因素扰动继续向下，目前产业和股价的剪刀差越来越大……出现分歧的时候正是需要重视和布局的时刻。”蔡嵩松在季报中写道。
银华基金的李晓星则在四季度加仓了北京君正这一汽车存储芯片龙头，并在季报中明确表示自己看好车用半导体和设备材料国产化。其中，汽车的电动化和智能化已进入加速阶段，将带动半导体单车用量提升，而供给端验证门槛高，车用半导体会在未来相当长的时间维持高景气度。
此外，上投摩根的杜猛加仓了纳思达、韦尔股份，银河基金的郑巍山加仓中芯国际，华安基金的饶晓鹏和兴证全球基金的季文华等均加仓了兆易创新，谢治宇、董理等共同管理的兴全趋势投资将紫光国微新调入前十大重仓股。
产能释放后看好汽车芯片和半导体材料
展望后市，全球晶圆产能紧缺的周期即将结束成为共识，在半导体制造产能释放后，基金经理们普遍认为，汽车芯片和半导体材料国产化可能是半导体行业未来的增量机会。
例如，景顺长城基金的杨锐文认为，由于消费电子的需求不及新能源汽车的需求超预期，因此成熟制程的投资机会将会优于先进制程。
“由于手机、笔记本和电视等消费电子需求低迷，台积电过去的投资主要集中于先进制程，然而，先进制程主要应用在手机、笔记本等消费电子上。因此，先进制程芯片以及存储类芯片可能会率先出现过剩的状态。由于过去成熟制程的产能的投资偏少，需求则受新能源汽车等影响超预期增长，预计2022 年产能供给释放依然是有限的，产能依旧维持紧缺。因此，成熟制程的投资机会将会优于先进制程。”
他表示半导体的投资依然围绕着以下几个方面展开：
一是产能依然为王，景气度分化，长期看好功率半导体和汽车半导体；
二是技术壁垒与产品特性是芯片设计公司的选择关键；
三是随着国内晶圆厂大规模投建，中国的半导体设备和材料公司将会面临历史性的机遇，由于半导体材料具有极高的技术壁垒和广阔的潜在市场空间，与芯片设计公司和半导体设备公司相比，同样估值的情况下，优选投资半导体材料公司。
无独有偶，银华基金的李晓星也表示，国内晶圆厂的快速扩产会带动上游设备、材料国产化，相较于景气度二阶导属性的半导体设备，从投资角度上我们更看好耗材属性的半导体材料，以及国产化率低、有望实现非线性增长的设备零部件。
1991年，石家庄高庄村旁的附近砖瓦厂旁，围着一群人不知在探讨什么。两名炊事员士兵走近时惊奇地发现，这个不起眼的砖瓦厂下竟藏有文物，而旁边居然还有两个深邃不见底的洞穴......
村民们平常在此工作时经常能挖出瓦片，可如今两个隧道般的穴，大家预感下面藏有更大的秘密。当地官员很快得知了此消息，告知了文物局。
经国家文物局的进一步批准，一支规模庞大的考古队伍很快进驻高庄村砖瓦厂，大型的挖掘工作正式展开。
经过一番勘察，考古人员在两旁挖出了将近7000多件文物，在文物的附近是有两条墓道的陵墓。砖瓦厂怎会有文物？这大墓的主人又是谁？
普通老百姓没有墓道，帝墓陵四墓道、列侯单墓道，唯有诸侯王才是双墓道，况且这些出土的文物非同一般，恰恰验证了这个推断。
从这些器物的花纹和工艺来看，当属西汉时期，有十件左右称的上是国家一级文物，而另外一些铜器上还刻有“食官”与“常山”二字。
其中“常山”是古代的一种尊贵封号，那“食官”又有啥特殊含义？食官其实是古代掌管饮食方面的一种官职，在中央和地方诸侯国才设有，可见该墓主可能是当时该地的诸侯王。
但西汉历史上曾出现5位常山王，分别为刘不疑、刘弘、刘朝三兄弟，刘舜、刘勃两父子，墓主会是五位常山王中的哪一位呢？考古人员继续往下勘测。
砖瓦厂长期取土制成砖瓦，加之这些陵墓旁的封土在两千多年的风霜雨雪中由原来的30米高成了如今的2米高。
但短短2米的挖掘，也废了考古人员数月，期间发生了土地纠纷，如今封土清理完毕，可是向下挖掘填土又出现了新的问题。
上面的封土尚且是正常的颜色，可接下来的封土却呈砖红色，异常的坚固。但是土只有经过大火烧制，其中的铁元素才会随着时间的氧化化为三氧化二铁，奇怪的是墓主怎么会将填土用大火烧从而破坏原有的结构呢？
考古人员继续向下挖，但是迎来了更大的疑惑，越往下其填土越发是砖红色，莫非火是由里室烧往外面？
上面都填封了，里面为何会有火放出，费解之时一种不详的预感由然而出，而接下来的挖掘也验证了该猜想……
众人惊奇地发现下面两个盗洞，其存留的年代已然难以判断，但从一把遗留的生锈铁斧来看，已然已久了……
陵墓内部是否已然遭遇不测？其陪葬品是否已被盗走？可若真有盗墓者，为何陵墓旁的封土旁文物却完好无损？这巨大的疑惑让考古人员摸不着头脑，只好继续往下挖掘以了解真相，经过半月的艰苦，陵墓的内部终于显露。
大约12米宽，15米长，可意料之中又在意料之外的是，陵墓内室面目全非，被烧的一干二净，只有厚厚的木具，但这些木具亦是空空如也，从中一无所获。
陵墓内的种种，考古人员联想先前挖掘出的两个盗洞，推测可能有两波盗墓人先后来过，如若是其中的一波人烧毁了陵墓，也会有蛛丝马迹留下。
如今的墓室空空如也，干净得让人难以置信，若烧光了，墓外封土旁为何却还藏有上千文物完好无损，莫非是墓主为防后世盗墓静心设计？带着巨大的疑惑，考古队进行了下一步墓室构局的勘测。
历史上，西汉诸侯王的墓室分为两类。其中一种类似六安恭王刘庆的墓，即土坑墓，以黄肠题凑为椁，其外搭有一间储存陪葬物件的外藏室；而另一种则是凿山为陵的石崖墓，就如中山靖王刘胜之墓。
考古队从整体观之，这座墓类似于土坑墓，旁有石头又有土，同样的椁，但紧贴其外的并非外藏室，而是三围70厘米长、35厘米宽的条形长石堆砌而成的石墙，那么外围放陪葬品的墓室没有建吗？
有，只是它的位置是在封土跟前微不足道的灰尘处、墓坑外围的一旁，里面埋有9个已然腐朽不堪的大木箱，其间共藏有7000多文物，一层石灰般的粉末修饰掉了它原本的颜色，这才致使在最危险的地方躲过了盗墓者的毒手。
就是这种独具匠心、别出心裁的墓室设计，让最危险的地方成为了最安全的场所，免遭一劫。考古队对这样一位不走寻常建墓套路的墓主人好奇起来，是哪位诸侯王想出如此奇葩的结构？
终于在一件兽面透雕执炉口沿外壁的出土文物上，考古人员发现了“二十九年效见”五字铭文，真是踏破铁鞋无觅处，得来全不费工夫。
自西汉以来，从早期到中期，各地诸侯王所在的封地都是使用独属自己的纪年，“二十九年”指的就是常山王二十九年。从在位年数来分析，五位常山王中有四位在位时间远远比29年短，仅仅有刘舜在位多达32年，该墓主是刘舜无疑了。
可刘舜“骄纵怠惰，多有污浊之事，屡犯法禁”，是一个十足的恶棍之徒，为何偏偏只有他在位时间如此之久？
全然“归功于”他是“关系户”。他的母亲与汉武帝刘彻之母是亲姊妹，他本人又是汉景帝14个儿子中最为疼爱的，凭借着这两重身份，让他即便不堪也平安地在诸侯王位置上坐了32年之久。
然而其子更是“青出于蓝而胜于蓝”，公元前113年刘舜逝世，其子上位。但没过几月，其弟便向汉武帝举报了刘勃在服丧期间笙歌作乐、贪图享乐。最终常山国被废，他被贬为房陵……
村民们平常在此工作时经常能挖出瓦片，可如今两个隧道般的穴，大家预感下面藏有更大的秘密。当地官员很快得知了此消息，告知了文物局。
经国家文物局的进一步批准，一支规模庞大的考古队伍很快进驻高庄村砖瓦厂，大型的挖掘工作正式展开。
经过一番勘察，考古人员在两旁挖出了将近7000多件文物，在文物的附近是有两条墓道的陵墓。砖瓦厂怎会有文物？这大墓的主人又是谁？
普通老百姓没有墓道，帝墓陵四墓道、列侯单墓道，唯有诸侯王才是双墓道，况且这些出土的文物非同一般，恰恰验证了这个推断。
从这些器物的花纹和工艺来看，当属西汉时期，有十件左右称的上是国家一级文物，而另外一些铜器上还刻有“食官”与“常山”二字。
其中“常山”是古代的一种尊贵封号，那“食官”又有啥特殊含义？食官其实是古代掌管饮食方面的一种官职，在中央和地方诸侯国才设有，可见该墓主可能是当时该地的诸侯王。
但西汉历史上曾出现5位常山王，分别为刘不疑、刘弘、刘朝三兄弟，刘舜、刘勃两父子，墓主会是五位常山王中的哪一位呢？考古人员继续往下勘测。
砖瓦厂长期取土制成砖瓦，加之这些陵墓旁的封土在两千多年的风霜雨雪中由原来的30米高成了如今的2米高。
但短短2米的挖掘，也废了考古人员数月，期间发生了土地纠纷，如今封土清理完毕，可是向下挖掘填土又出现了新的问题。
上面的封土尚且是正常的颜色，可接下来的封土却呈砖红色，异常的坚固。但是土只有经过大火烧制，其中的铁元素才会随着时间的氧化化为三氧化二铁，奇怪的是墓主怎么会将填土用大火烧从而破坏原有的结构呢？
考古人员继续向下挖，但是迎来了更大的疑惑，越往下其填土越发是砖红色，莫非火是由里室烧往外面？
上面都填封了，里面为何会有火放出，费解之时一种不详的预感由然而出，而接下来的挖掘也验证了该猜想……
众人惊奇地发现下面两个盗洞，其存留的年代已然难以判断，但从一把遗留的生锈铁斧来看，已然已久了……
陵墓内部是否已然遭遇不测？其陪葬品是否已被盗走？可若真有盗墓者，为何陵墓旁的封土旁文物却完好无损？这巨大的疑惑让考古人员摸不着头脑，只好继续往下挖掘以了解真相，经过半月的艰苦，陵墓的内部终于显露。
大约12米宽，15米长，可意料之中又在意料之外的是，陵墓内室面目全非，被烧的一干二净，只有厚厚的木具，但这些木具亦是空空如也，从中一无所获。
陵墓内的种种，考古人员联想先前挖掘出的两个盗洞，推测可能有两波盗墓人先后来过，如若是其中的一波人烧毁了陵墓，也会有蛛丝马迹留下。
如今的墓室空空如也，干净得让人难以置信，若烧光了，墓外封土旁为何却还藏有上千文物完好无损，莫非是墓主为防后世盗墓静心设计？带着巨大的疑惑，考古队进行了下一步墓室构局的勘测。
历史上，西汉诸侯王的墓室分为两类。其中一种类似六安恭王刘庆的墓，即土坑墓，以黄肠题凑为椁，其外搭有一间储存陪葬物件的外藏室；而另一种则是凿山为陵的石崖墓，就如中山靖王刘胜之墓。
考古队从整体观之，这座墓类似于土坑墓，旁有石头又有土，同样的椁，但紧贴其外的并非外藏室，而是三围70厘米长、35厘米宽的条形长石堆砌而成的石墙，那么外围放陪葬品的墓室没有建吗？
有，只是它的位置是在封土跟前微不足道的灰尘处、墓坑外围的一旁，里面埋有9个已然腐朽不堪的大木箱，其间共藏有7000多文物，一层石灰般的粉末修饰掉了它原本的颜色，这才致使在最危险的地方躲过了盗墓者的毒手。
就是这种独具匠心、别出心裁的墓室设计，让最危险的地方成为了最安全的场所，免遭一劫。考古队对这样一位不走寻常建墓套路的墓主人好奇起来，是哪位诸侯王想出如此奇葩的结构？
终于在一件兽面透雕执炉口沿外壁的出土文物上，考古人员发现了“二十九年效见”五字铭文，真是踏破铁鞋无觅处，得来全不费工夫。
自西汉以来，从早期到中期，各地诸侯王所在的封地都是使用独属自己的纪年，“二十九年”指的就是常山王二十九年。从在位年数来分析，五位常山王中有四位在位时间远远比29年短，仅仅有刘舜在位多达32年，该墓主是刘舜无疑了。
可刘舜“骄纵怠惰，多有污浊之事，屡犯法禁”，是一个十足的恶棍之徒，为何偏偏只有他在位时间如此之久？
全然“归功于”他是“关系户”。他的母亲与汉武帝刘彻之母是亲姊妹，他本人又是汉景帝14个儿子中最为疼爱的，凭借着这两重身份，让他即便不堪也平安地在诸侯王位置上坐了32年之久。
然而其子更是“青出于蓝而胜于蓝”，公元前113年刘舜逝世，其子上位。但没过几月，其弟便向汉武帝举报了刘勃在服丧期间笙歌作乐、贪图享乐。最终常山国被废，他被贬为房陵……
#如何评价游戏昭和米国物语#
说个有趣的，在上个世纪80年代和90年代初，有一个所谓的“日本恐慌”。一些人担心日本将在经济上侵蚀美国，通过使美国公司破产和渗透到政府来接管它。
大概在上世界80年代末，日本的索尼公司以34亿美元的高价买下了美国娱乐业巨头———哥伦比亚影片公司（也就是后来的索尼影像娱乐公司）。消息一经传出，美国舆论界顿时哗然，普通民众、报刊媒体、乃至不少政府要员，为此闹得沸沸扬扬。这也应该算是这次日本恐慌的巅峰时刻。
起因是二战后的日本经济快速增长
到了70年代，日本经济进一步稳定发展。与此同时，欧美发达国家由于政府长期过分干预经济、低效率的国有福利体系、石油危机多种原因而陷入了经济停滞。世界范围内，日本经济可谓一枝独秀。日本制造的工业产品行销世界各地，几乎所向无敌。美国也只有招架之功。整个底特律的汽车业尤其损失惨重。美国汽车工人们天天唠唠叨叨地把日本人挂在嘴边骂个没完。一国经济的发展，意味著其生产效率的提高。这必然提高其货币的购买力。而且，美国等国也非常愿意看到日元的升值，这样将会减弱日本出口工业品的竞争力。于是，1985年，美日英德法签订了著名的“广场协议”，规定美元实现贬值。这样也就是提升了日元的币值。“广场协议”签订以后的几年，日元币值差不多上升了三倍。日元升值以后，日本的工业出口能力确实受到了相当的影响，但日本人也因此变得空前富裕了。他们手里的日元可以换来更多的美元了。这种局势的结果就是，美国的资产在日本人看来一下子便宜多了。过去那些在日本人看来根本买不起的东西，现在似乎唾手可得。于是，手里拿著大把美元的日本人开始在美国大肆购买。普通消费者在夏威夷之类的地方买一些商品，美国人倒还高兴，但令美国人感到不安的是日本人对美国企业资产的大量收购。这些挥舞著支票本的日本人好像对价格根本不屑一顾。他们似乎可以买下整个美国，“美国正在变成日本的第四十一个县”。
说个其中有趣的事：一栋美国大楼打算卖给日本人。美国人报价4亿多，双方谈妥，就等日本人付钱交割了。日本人忽然拿来了新的合同书，上面写的价格是6.1亿。美国人莫名其妙。日方人员解释说，他们的老板头一天在健力士世界纪录里看到，历史上单个大楼出售的最高价是6亿美元。他们想要打破这个纪录。
话说回来，到了1989年，日本人购买美国资产达到了顶峰。这一年的6月，索尼公司宣佈，他们以34亿美元的价格成功购买了美国娱乐业巨头、也是美国文化的象徵之一——哥伦比亚影片公司。此举是索尼公司由制造业转向娱乐业的战略行动之一。此前，三菱公司已经以14亿美元购买了更重要的美国国家象徵——洛克菲勒中心。这个代表著美国资本主义进入全盛时期的伟大建筑现在属于日本人了。在洛杉矶，日本人掌握了闹市区几乎一半的房地产；在夏威夷，96%以上的外国投资来自日本，并且主要集中在饭店、高级住宅等不动产方面。从1985年到1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外併购案，其中有18起的併购对象是美国公司。到80年代末，全美国10%的不动产已成为日本人的囊中之物。你说，这时候美国人慌不慌？日本人在美国大量购买资产，尤其是购买那些如洛克菲勒中心、哥伦比亚影片公司这样的影响巨大的企业资产，引起了美国社会的极大反响。美国舆论惊呼，这简直是日本第二次入侵美国，上一次是在珍珠港。美国人甚至自嘲说：说不定什麽时候就会传来消息，日本人买走了自由女神像。那些把资产卖给日本人的美国商人被指责成唯利是图的贪婪之辈。舆论认为，这些人目光短浅，为了赚钱不惜出卖美国的象徵。他们只关心自己当下的收入，而丝毫不关心国家未来的长久发展和经济安全。有人呼吁政府出面制止日本人的大肆购买，以确保美国的国家利益，还有人要求政府设法防止美国的房地产价格被不计成本的日本人不断抬高。总之，美国是一片哀叹之声。美国人感到自己正在开始被咄咄逼人的日本赶下世界头号强国的位置。他们能面对和适应这种无可挽回的变化吗？在日本人这一边，则是自尊心得到了极大的满足。很多日本人为自己在世界范围内的疯狂购买沾沾自喜。多年来只能对美国唯唯诺诺的日本似乎看到了自己有望超过美国，成为世界头号强国。这种新奇的体验非常好，日本人一时风光无限。
好景不长，经济规律教训了日本人
不过，没过多长时间，日本人就感到了事情恐怕没那麽简单。三菱公司购买洛克菲勒中心不久，就因为经营不善，难以承受巨额亏损，不得不以半价再次卖给原主。索尼购买哥伦比亚影片公司的行为，后来也被证明是日本亏损最大的企业并购案。虽然索尼最终实现了向娱乐公司转型的战略，但花费了多得多的成本和时间。轻率的购买行为不是加速而是延迟了索尼战略的实现。
圆石滩高尔夫球场转让案更典型地表现了那些收购美国资产的日本企业的结果。1990年9月，日本人熊取谷稔拍出8.4亿美元，一举买下了圆石滩高尔夫球场以及风景优美的“十七英里公路”。眼看著自己的“明珠”落入他人之手，美国人痛心不已。熊取谷稔的如意算盘是想在日本出售1000张圆石滩球场100万美元一张的会员卡，这样一下就可得到10个亿，减去8.4亿，还有1.6亿美元好赚。但是会员卡销售并没按熊取谷稔设想的那麽顺利，给他提供资金支持的日本银行出现了麻烦。到了1998年，日本人终于扛不住了，把高尔夫球场以8.2亿美元的价钱卖还美国买家。日后算帐，人们发现，在这场买进卖出中，损失最惨的就是那位当年豪气冲天的日本人熊取谷稔。而那位当年的卖主美国人马文·戴维斯则赚头最大。1978年他买进这个球场时只花了7200万美元，1990年卖给日本人则拿到了8.4亿。
进入90年代以后，日本逐渐失去了大量收购美国资产的势头。以前收购的那些资产许多变成了经济包袱，不但不能带来收入，还要想办法摆脱。计算机等新技术的迅速发展，更降低了日本收购的那些传统产业的盈利能力。最终，人们不得不承认，当初那些被认为目光短浅、唯利是图的美国资产出售者其实是对的。他们不但在出售资产时没有吃亏，把那些资产日后可能的盈利都提前变现了，而且，出售这些过时的企业资产得到的大量资金，为新技术革命奠定了基础。始终只考虑经济指标的美国商人不但赢得了经济效益，并没有因此失去美国，而且还在未来的发展中再次抢得先机。
可是那些日本购买者呢？日本人也不得不承认，他们当初的许多购买行为没有严格按照经济规律办事。日元升值带来的财富膨胀让他们头脑发热，高估了自己的能力，以为自己可以不受经济规律的制约。日本人往往是出于非经济的目的而购买那些资产的，所以他们才特别热衷于那些在美国有巨大影响的资产，比如洛克菲勒中心。至于这些资产能不能在日后带来足够的收益，他们并没有进行足够认真的考虑。而以后的局势发展也让他们为自己忽视经济规律的行为付出了沉重的代价。
也许有人会感慨，不管怎样，总是美国人胜出。老牌资本主义，果然厉害。还有人因此深信存在某种阴谋。美国人设计了圈套，并成功地诱使日本人上当。但不可否认，美国的经济制度和一些利用这些经济制度来获得更大利益的人才是这场战斗“胜利的”投机者。所以这就是我讨厌资本的原因。
说个有趣的，在上个世纪80年代和90年代初，有一个所谓的“日本恐慌”。一些人担心日本将在经济上侵蚀美国，通过使美国公司破产和渗透到政府来接管它。
大概在上世界80年代末，日本的索尼公司以34亿美元的高价买下了美国娱乐业巨头———哥伦比亚影片公司（也就是后来的索尼影像娱乐公司）。消息一经传出，美国舆论界顿时哗然，普通民众、报刊媒体、乃至不少政府要员，为此闹得沸沸扬扬。这也应该算是这次日本恐慌的巅峰时刻。
起因是二战后的日本经济快速增长
到了70年代，日本经济进一步稳定发展。与此同时，欧美发达国家由于政府长期过分干预经济、低效率的国有福利体系、石油危机多种原因而陷入了经济停滞。世界范围内，日本经济可谓一枝独秀。日本制造的工业产品行销世界各地，几乎所向无敌。美国也只有招架之功。整个底特律的汽车业尤其损失惨重。美国汽车工人们天天唠唠叨叨地把日本人挂在嘴边骂个没完。一国经济的发展，意味著其生产效率的提高。这必然提高其货币的购买力。而且，美国等国也非常愿意看到日元的升值，这样将会减弱日本出口工业品的竞争力。于是，1985年，美日英德法签订了著名的“广场协议”，规定美元实现贬值。这样也就是提升了日元的币值。“广场协议”签订以后的几年，日元币值差不多上升了三倍。日元升值以后，日本的工业出口能力确实受到了相当的影响，但日本人也因此变得空前富裕了。他们手里的日元可以换来更多的美元了。这种局势的结果就是，美国的资产在日本人看来一下子便宜多了。过去那些在日本人看来根本买不起的东西，现在似乎唾手可得。于是，手里拿著大把美元的日本人开始在美国大肆购买。普通消费者在夏威夷之类的地方买一些商品，美国人倒还高兴，但令美国人感到不安的是日本人对美国企业资产的大量收购。这些挥舞著支票本的日本人好像对价格根本不屑一顾。他们似乎可以买下整个美国，“美国正在变成日本的第四十一个县”。
说个其中有趣的事：一栋美国大楼打算卖给日本人。美国人报价4亿多，双方谈妥，就等日本人付钱交割了。日本人忽然拿来了新的合同书，上面写的价格是6.1亿。美国人莫名其妙。日方人员解释说，他们的老板头一天在健力士世界纪录里看到，历史上单个大楼出售的最高价是6亿美元。他们想要打破这个纪录。
话说回来，到了1989年，日本人购买美国资产达到了顶峰。这一年的6月，索尼公司宣佈，他们以34亿美元的价格成功购买了美国娱乐业巨头、也是美国文化的象徵之一——哥伦比亚影片公司。此举是索尼公司由制造业转向娱乐业的战略行动之一。此前，三菱公司已经以14亿美元购买了更重要的美国国家象徵——洛克菲勒中心。这个代表著美国资本主义进入全盛时期的伟大建筑现在属于日本人了。在洛杉矶，日本人掌握了闹市区几乎一半的房地产；在夏威夷，96%以上的外国投资来自日本，并且主要集中在饭店、高级住宅等不动产方面。从1985年到1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外併购案，其中有18起的併购对象是美国公司。到80年代末，全美国10%的不动产已成为日本人的囊中之物。你说，这时候美国人慌不慌？日本人在美国大量购买资产，尤其是购买那些如洛克菲勒中心、哥伦比亚影片公司这样的影响巨大的企业资产，引起了美国社会的极大反响。美国舆论惊呼，这简直是日本第二次入侵美国，上一次是在珍珠港。美国人甚至自嘲说：说不定什麽时候就会传来消息，日本人买走了自由女神像。那些把资产卖给日本人的美国商人被指责成唯利是图的贪婪之辈。舆论认为，这些人目光短浅，为了赚钱不惜出卖美国的象徵。他们只关心自己当下的收入，而丝毫不关心国家未来的长久发展和经济安全。有人呼吁政府出面制止日本人的大肆购买，以确保美国的国家利益，还有人要求政府设法防止美国的房地产价格被不计成本的日本人不断抬高。总之，美国是一片哀叹之声。美国人感到自己正在开始被咄咄逼人的日本赶下世界头号强国的位置。他们能面对和适应这种无可挽回的变化吗？在日本人这一边，则是自尊心得到了极大的满足。很多日本人为自己在世界范围内的疯狂购买沾沾自喜。多年来只能对美国唯唯诺诺的日本似乎看到了自己有望超过美国，成为世界头号强国。这种新奇的体验非常好，日本人一时风光无限。
好景不长，经济规律教训了日本人
不过，没过多长时间，日本人就感到了事情恐怕没那麽简单。三菱公司购买洛克菲勒中心不久，就因为经营不善，难以承受巨额亏损，不得不以半价再次卖给原主。索尼购买哥伦比亚影片公司的行为，后来也被证明是日本亏损最大的企业并购案。虽然索尼最终实现了向娱乐公司转型的战略，但花费了多得多的成本和时间。轻率的购买行为不是加速而是延迟了索尼战略的实现。
圆石滩高尔夫球场转让案更典型地表现了那些收购美国资产的日本企业的结果。1990年9月，日本人熊取谷稔拍出8.4亿美元，一举买下了圆石滩高尔夫球场以及风景优美的“十七英里公路”。眼看著自己的“明珠”落入他人之手，美国人痛心不已。熊取谷稔的如意算盘是想在日本出售1000张圆石滩球场100万美元一张的会员卡，这样一下就可得到10个亿，减去8.4亿，还有1.6亿美元好赚。但是会员卡销售并没按熊取谷稔设想的那麽顺利，给他提供资金支持的日本银行出现了麻烦。到了1998年，日本人终于扛不住了，把高尔夫球场以8.2亿美元的价钱卖还美国买家。日后算帐，人们发现，在这场买进卖出中，损失最惨的就是那位当年豪气冲天的日本人熊取谷稔。而那位当年的卖主美国人马文·戴维斯则赚头最大。1978年他买进这个球场时只花了7200万美元，1990年卖给日本人则拿到了8.4亿。
进入90年代以后，日本逐渐失去了大量收购美国资产的势头。以前收购的那些资产许多变成了经济包袱，不但不能带来收入，还要想办法摆脱。计算机等新技术的迅速发展，更降低了日本收购的那些传统产业的盈利能力。最终，人们不得不承认，当初那些被认为目光短浅、唯利是图的美国资产出售者其实是对的。他们不但在出售资产时没有吃亏，把那些资产日后可能的盈利都提前变现了，而且，出售这些过时的企业资产得到的大量资金，为新技术革命奠定了基础。始终只考虑经济指标的美国商人不但赢得了经济效益，并没有因此失去美国，而且还在未来的发展中再次抢得先机。
可是那些日本购买者呢？日本人也不得不承认，他们当初的许多购买行为没有严格按照经济规律办事。日元升值带来的财富膨胀让他们头脑发热，高估了自己的能力，以为自己可以不受经济规律的制约。日本人往往是出于非经济的目的而购买那些资产的，所以他们才特别热衷于那些在美国有巨大影响的资产，比如洛克菲勒中心。至于这些资产能不能在日后带来足够的收益，他们并没有进行足够认真的考虑。而以后的局势发展也让他们为自己忽视经济规律的行为付出了沉重的代价。
也许有人会感慨，不管怎样，总是美国人胜出。老牌资本主义，果然厉害。还有人因此深信存在某种阴谋。美国人设计了圈套，并成功地诱使日本人上当。但不可否认，美国的经济制度和一些利用这些经济制度来获得更大利益的人才是这场战斗“胜利的”投机者。所以这就是我讨厌资本的原因。
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