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三季报掘金!华为进驻万亿储能市场!储能板块前景可期

一、市场形势

近日,华为签下了在沙特红海新城的储能项目,规模达到1300MWh,是迄今为止全球最大的储能项目。这一消息的势能一直持续到26日,当中国电建证实旗下山东电建参与这一项目后,中国电建一度涨停。

目前,我国储能累计装机量达到35.6GW,占全球市场总规模比重达到18.6%,从储能结构来看,其中电化学储能累计装机规模达到了3.27GW,锂离子电池以88.8%的装机占比占据绝对主导地位,中国已经成为全球储能市场最重要的市场。

二、储能核心强势品种精选解读

吉电股份(000875)

1、基本面分析

1)新能源和委托运维业务发力,21H1 业绩增长 52%:

2021H1 公司实现营收增速 36.87%,主要系上半年新增新能源项目且委托运维收入增加。分产品来看,2021H1 运维、综合智慧能源及其他营收大幅提升,同比+2253.83%;风电、光伏、热力营收分别同比+44.58%、+20.46%、 +21.68%;火电营收增速慢于其他业务,同比+8.23%。2021H1 公司归母净利润同比+51.96%,增速高于营收主要系财务费用率下降。单 Q2 实现营收27.93 亿元,同比+32.22%;归母净利 2.78 亿元,同比+39.30%。

2)费用管控能力提升,资本结构略有优化:

公司 2021H1 毛利率为 29.0%,同比-0.7pct;净利率为 14.2%,同比+0.3pct。公司费用管控能力略有提升,2021H1 期间费用率为 13.6%,同比-0.6pct。其中,管理费用率为 1.0%,同比+0.4pct;财务费用率为 12.5%,同比-1.0pct。公司资本结构略有优化,截至 6 月末,资产负债率为 76.35%,较 2020 年 末下降 3.5pct,但仍处于较高水平。现金流方面,2021H1 公司经营活动现金流量净额为 16.7 亿元,同比+42.4%,主要系收入增加带动。

3)装机规模稳步提升,新能源占比高达 65%:

公司致力于推进清洁能源发展战略,实现产业结构持续优化。上半年公司共新增新能源产能 37.94 万千瓦。截至 6 月末,公司项目遍及全国 30 个省市区,装机容量达 950.9 万千瓦,其中火电 330 万千瓦、风电 269.99 万千瓦、光伏 350.91 万千瓦,新能源占比高达 65.30%。公司计划到 2025 年装机规模超 2000 万千瓦,实现清洁能源比重超 90%。据此规划,公司新能源仍存在着较高的增长空间,有望带动业绩持续增长。公司生产运营状态良好,2021H1 共完成发电量 118.05 亿千瓦时,同比增长 15.60%,其中新能源发电量 52.63 亿千瓦时,同比增长 43.88%;完成供热量 1956.14 万吉焦,同比增加 10.78%。

二、技术面分析

周K线图显示近期形成了较为明显的上升通道,目前价格正处在通道下轨低位区域,后市在基本面配合下有望延续上升通道向上运行,建议投资者逢低关注。

金风科技(002202)

1、基本面分析

1)风机销量有所下滑,大型风机占比提升降低成本

公司上半年实现风机销量 2.97GW,同比-27.66%,销量下滑导致收入下降,21H1 实现风机销售收入 128.72 亿元,同比-11.63%。尽管销量下滑,但公司成本大幅下降,利润率提升明显。公司上半年综合毛利率 28%,同比+10.6pct,其中风机及零部件毛利率 20.34%,同比+8.2pct。分机型来看,3S/4S 及 6S/8S 毛利率分别是 18.80%(同比+3.06pct)及 25.94%(同比+9.14pct),2S 毛利 14.5%(同比+3.52pct)。公司大风机占比激增,进一步拉高毛利率,3S/4S 占比由去年的 6.74%增至 38.84%;6S/8S 占比由去年的 4.04%增至 26.80%。

2)在手订单饱满,未来三年业绩可期

截至报告期,公司外部待执行订单总量为 12.95GW,分别为:1.5MW 机组 75.00MW,2S 平台 4,850.00MW,3S/4S平台 7,196.92MW , 6S/8S 平 台 831.30MW; 公司外部中标未签订单2,085.10MW,包括 2S 平台 606.50MW,3S/4S 平台 1,478.60MW;公司在手外部订单共计 15.04GW。在手订单充沛,公司未来业绩有望持续增长。

3)大数据支持风电运营,逐步向资管业务转变

公司十年布局人工智能大数据统运统维,H1 自营风电场新增权益并网装机容量 302MW,转让权益并网容量 273MW,发电收入 27.8 亿元,同比+32.34%。公司把握可再生能源资产一体化的必然趋势,由运维向资管转变。风电服务收入 16.45 亿元,其中后服务收入 7.49 亿元,同比+29.05%,管理风电场资产规模 979.79 万千瓦,同比+70.24%。公司风电服务板块盈利水平大幅改善,上半年毛利率6.9%,同比+15.5pct。

2、技术面分析

周K线图中显示前期形成了周线级别的大双底形态,近期价格突破之后回落,后市有可能出现靠近颈线的走势,但如果基本面优秀,业绩表现突出有可能并不会碰触颈线位置,因此后市可逢低逐步布局,股价暂时的回落将可能带来极佳的入场时机,建议密切关注。

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