下面内容是我不知道的~国海证券

2022 年 3 月起，新获批通过的二级债基中，出现了对转债投资的明确限制：可转债从之前的债券类资产，变为与股票相同的权益类头寸，仓位被限制在 20%以内。

目前转债仓位在 20%以上的二级债基持有的转债市值占二级债基总持有转债市值的近一半。如果对二级债基的转债仓位限制日后成为常态：1）未来转债市场的资金增量会边际减少，转债估值将会稳步下降；2）在转债弹性弱于股票的背景下，股票对转债份额会造成挤占；3）不同种类基金的风险和收益水平将会划分的更加明确。

2022年3月之后共注册通过了5支二级债基， 除3月23日获批的富国元利之外，另外 4 支均对可转债进行了仓位限制： 其中太平安元规定股票投资仓位不得超过20%，同时可转债和可交债的合计仓位不超过 20%；而在此之后获批的创金合信稳健添利、太平嘉和三个月定开、安信恒鑫增强则是将股票、可转债和可交债的共同仓位限制在20%之内， 而1月获批的山西证券裕享并没有对转债仓位的限制。 投资转债的非权益类机构投资者主要包括固收+基金（包括一级债基、二级债基和偏债混合基金） 、灵活配置基金和可转债基金等。

转股溢价率每提高 1pct，需要机构投资者增持转债 768 亿元，相应的需要二级债基增持 338 亿元。

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上海证券交易所就《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》向市场期货开户公开征求意见。同时，为进一步强化可转债投资者适当期货开户性管理，上交所同步发布期货开户《关于期货开户可转换期货开户期货开户公司债券适当性期货开户管理相关事项的通知》，自6月18日起实期货开户施。《交易细则》期货开户和《适当性通知》要点如下：一是明确涨跌幅限制。可转债上市首日[神兽]采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。二是明确异常波动的标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。三是明确向不特定对象发行可转债的投资者适当性管理要求。在增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响。四是新增特别标识。在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，切实保护投资者合法权益。五是根据债券交易规则对相关术语进行调整，如“竞价交易期货开户”改为“匹配成交”

今晚直播间最后三个话题，这辈子。必须铭记于心的。时刻不能忘记。

第一：孝顺父母，有妈才有家。爸妈是正财。

第二：尊重自己的妻子，懂得妻子的不易。（女人照顾男人，扶养孩子，孝顺老人，还要做家务，还要赚钱。所以，男人好好珍惜自己的媳妇）

第三：自己多牛逼，多辉煌不算牛。要逆的后代比你牛，比你辉煌才算。你这辈子没白活。三十年前看父敬子，三十年后，看子敬父。
母凭子贵，父凭子威。

愿每一个真诚的人，都一辈子稳稳幸福。#投资##今日看盘##可转债#