有了自研芯片的加持，苹果、华为才能在智能手机高端市场屹立不倒，而有了华为在前的成功之鉴，国内安卓头部厂商也纷纷摩拳擦掌，誓要挤入「冲击高端」之争。事实证明，靠极致堆料冲击高端未尝不可，然而都殊途同归：过度依赖供应链，同质化严重。垂直整合能力不够导致产品差异化缩小，如此一来，如何提高核心竞争力便成为了各厂商发力的重点。
“造芯”，此方案一旦成功，意味着其不仅能够与自家产品形成强绑定关系，而且也会由此增强品牌影响力、支持产品溢价。比起直接踏入造SoC这个“深水区”，目前我们能够看到的是各厂商结合自身多年累积下来的优势，造特色芯。比如小米的澎湃C1和OPPO的马里纳亚，以及vivo的V1均瞄准了手机影像，夜景拍摄和细节质感都得到有效提升，而迭代的V1+还拓展了应用场景，在提升游戏体验上也有所体现，今晚的X80系列发布会我们将会知悉V1+的更多详细特性。
自研芯片时代已经来临，虽然未来道阻且长，但我们相信，只要有决心和毅力，国产手机厂商终究会建起自己的“护城河”。#国产手机自研芯片有多重要#
“造芯”，此方案一旦成功，意味着其不仅能够与自家产品形成强绑定关系，而且也会由此增强品牌影响力、支持产品溢价。比起直接踏入造SoC这个“深水区”，目前我们能够看到的是各厂商结合自身多年累积下来的优势，造特色芯。比如小米的澎湃C1和OPPO的马里纳亚，以及vivo的V1均瞄准了手机影像，夜景拍摄和细节质感都得到有效提升，而迭代的V1+还拓展了应用场景，在提升游戏体验上也有所体现，今晚的X80系列发布会我们将会知悉V1+的更多详细特性。
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动态丨防疫不松懈，春耕不停歇！闵行多措并举领跑春耕“加速度”
疫情防控是一场没有硝烟的战争，稳定粮食生产、保障农产品供给，是夺取疫情防控胜利的有力保障。为了稳定生产供应，区农业农村委全面研判、统筹协调，有效整合各方力量，打通堵点，做到一手抓防控、一手搞生产，确保防疫春耕两不误。
https://t.cn/A66DHGGC
疫情防控是一场没有硝烟的战争，稳定粮食生产、保障农产品供给，是夺取疫情防控胜利的有力保障。为了稳定生产供应，区农业农村委全面研判、统筹协调，有效整合各方力量，打通堵点，做到一手抓防控、一手搞生产，确保防疫春耕两不误。
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【研选晨会精选】湿电子化学品龙头业绩拐点已至，公司2021年四季度业绩同比、环比均翻倍增长，已在长电先进等高端半导体客户逐渐放量
3月16日机构关注精选：
①$江化微 sh603078$ ：湿电子化学品龙头业绩拐点已至，公司2021年四季度业绩同比、环比均翻倍增长，已在长电先进等高端半导体客户逐渐放量；
②$伯特利 sh603596$ ：分析师挖出一家纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，公司客户突破明显提速、2022-2023年出货量有望超预期。
主题一
湿电子化学品龙头业绩拐点已至，公司2021年四季度业绩同比、环比均翻倍增长，已在长电先进等高端半导体客户逐渐放量
事件：江化微近期发布了2021年年报，公司2021年实现营收7.92亿元，同比+40.50%；扣非净利润0.53亿元，同比+7.82%。计算得公司2021Q4单季度实现营收2.53亿元，同比+62.48%，环比+23.63%；扣非净利润0.27亿元，同比+140.71%，环比+111.03%。2021Q4业绩高增长主要系上游原材料价格回落及公司产品价格有所提升。
开源证券金益腾看好江化微随着国内下游半导体和面板行业的产能密集投产，以及公司新产能的释放、产品结构升级，业绩拐点已至，成长动力充足。
金益腾预计公司2022-2024年归母净利润为1.56/2.39/3.59亿元，同比增长176.4%/53.1%/50%，对应PE为33/22/14倍。
江化微收入分行业来看，半导体/面板/太阳能占比分别从2020年的38%/54%/6%调整至2021年的49%/45%/4%，半导体收入占比提升11pcts，半导体领域公司在士兰集科、长电先进等高端半导体客户逐渐放量。
2021年分业务来看：
（1）超净高纯试剂业务收入4.93亿元，同比+61.47%，毛利率22.75%，同比-0.6pcts，成功导入多家12寸半导体，8-12英寸半导体客户销售达到0.79亿元；
（2）光刻胶配套试剂业务收入2.79亿元，同比+14.92%，毛利率22.48%，同比-7.34pcts，公司剥离清洗剂、多种功能性蚀刻液等产品通过多个客户大量测试并实现销售，市场份额提升。公司IPO募投项目已验收投产，产能增加且产品等级提升。
2021年分基地来看：
（1）镇江基地一期5.8万吨/年项目正处于试生产阶段，预计2022年4月投产，镇江基地G5等级建成投产后将解决该领域“卡脖子”问题；
（2）四川基地一期混配6万吨/年项目已于2021年底取证正式投产，二期3.2万吨/年正处于设备调试阶段，公司成长动力充足。
风险提示：原材料价格波动、产能扩张不及预期、市场竞争加剧。
主题二
分析师挖出一家纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，公司客户突破明显提速、2022-2023年出货量有望超预期
国君汽车吴晓飞最新观点认为，对于优质的智能化标的，每一次调整都是好的上车时点，看好伯特利为纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，伯特利2021年线控制动（WCBS）冬测16个，预计2022年客户结构会进一步升级。
吴晓飞预计伯特利2021-2023年归母净利润5.53/7.61/10.06亿元，同比增长20%/37%/32%，给予2023年40倍PE，对应98.4元/股，当前股价71.23元。
伯特利是国内制动领域龙头，集成式线控制动系统（WCBS）也是首款自主产品于2021年6月量产。2021年Q3以来东南亚疫情影响博世ESP芯片供应，公司线控制动迎来发展契机，客户突破明显提速，2022-2023年出货量有望超预期。
新能源车+自动驾驶双重驱动，线控制动迎来爆发，吴晓飞预计2025年线控制动渗透率超过50%，随着新能源车渗透率的提升以及L2级L2+级别的自动驾驶渗透率提升，线控制动的渗透率有望在25年超过50%；one box方案在成本、结构以及能量回收等方面具有明显优势，从中长期会成为主流方案。
公司感知层不断突破，基于前视摄像头系统的ADAS系统已经获得多家主机厂定点，执行层和感知层的双重推进下，公司在ADAS上的竞争优势在不断凸显。随着自动驾驶功能的不断升级，底盘电子的功能协同的重要性在不断凸显。制动是底盘上难度最大的产品，如果以现有功能为基础进行底盘域整合，公司作为制动系统龙头有潜力成为底盘电子龙头公司。
风险提示：轻量化盈利能力下滑的风险，线控制动低于预期的风险。
@入股含金 #今日看盘# #短线# #中线#
3月16日机构关注精选：
①$江化微 sh603078$ ：湿电子化学品龙头业绩拐点已至，公司2021年四季度业绩同比、环比均翻倍增长，已在长电先进等高端半导体客户逐渐放量；
②$伯特利 sh603596$ ：分析师挖出一家纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，公司客户突破明显提速、2022-2023年出货量有望超预期。
主题一
湿电子化学品龙头业绩拐点已至，公司2021年四季度业绩同比、环比均翻倍增长，已在长电先进等高端半导体客户逐渐放量
事件：江化微近期发布了2021年年报，公司2021年实现营收7.92亿元，同比+40.50%；扣非净利润0.53亿元，同比+7.82%。计算得公司2021Q4单季度实现营收2.53亿元，同比+62.48%，环比+23.63%；扣非净利润0.27亿元，同比+140.71%，环比+111.03%。2021Q4业绩高增长主要系上游原材料价格回落及公司产品价格有所提升。
开源证券金益腾看好江化微随着国内下游半导体和面板行业的产能密集投产，以及公司新产能的释放、产品结构升级，业绩拐点已至，成长动力充足。
金益腾预计公司2022-2024年归母净利润为1.56/2.39/3.59亿元，同比增长176.4%/53.1%/50%，对应PE为33/22/14倍。
江化微收入分行业来看，半导体/面板/太阳能占比分别从2020年的38%/54%/6%调整至2021年的49%/45%/4%，半导体收入占比提升11pcts，半导体领域公司在士兰集科、长电先进等高端半导体客户逐渐放量。
2021年分业务来看：
（1）超净高纯试剂业务收入4.93亿元，同比+61.47%，毛利率22.75%，同比-0.6pcts，成功导入多家12寸半导体，8-12英寸半导体客户销售达到0.79亿元；
（2）光刻胶配套试剂业务收入2.79亿元，同比+14.92%，毛利率22.48%，同比-7.34pcts，公司剥离清洗剂、多种功能性蚀刻液等产品通过多个客户大量测试并实现销售，市场份额提升。公司IPO募投项目已验收投产，产能增加且产品等级提升。
2021年分基地来看：
（1）镇江基地一期5.8万吨/年项目正处于试生产阶段，预计2022年4月投产，镇江基地G5等级建成投产后将解决该领域“卡脖子”问题；
（2）四川基地一期混配6万吨/年项目已于2021年底取证正式投产，二期3.2万吨/年正处于设备调试阶段，公司成长动力充足。
风险提示：原材料价格波动、产能扩张不及预期、市场竞争加剧。
主题二
分析师挖出一家纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，公司客户突破明显提速、2022-2023年出货量有望超预期
国君汽车吴晓飞最新观点认为，对于优质的智能化标的，每一次调整都是好的上车时点，看好伯特利为纯正自动驾驶标的，线控制动爆发前夕，伯特利2021年线控制动（WCBS）冬测16个，预计2022年客户结构会进一步升级。
吴晓飞预计伯特利2021-2023年归母净利润5.53/7.61/10.06亿元，同比增长20%/37%/32%，给予2023年40倍PE，对应98.4元/股，当前股价71.23元。
伯特利是国内制动领域龙头，集成式线控制动系统（WCBS）也是首款自主产品于2021年6月量产。2021年Q3以来东南亚疫情影响博世ESP芯片供应，公司线控制动迎来发展契机，客户突破明显提速，2022-2023年出货量有望超预期。
新能源车+自动驾驶双重驱动，线控制动迎来爆发，吴晓飞预计2025年线控制动渗透率超过50%，随着新能源车渗透率的提升以及L2级L2+级别的自动驾驶渗透率提升，线控制动的渗透率有望在25年超过50%；one box方案在成本、结构以及能量回收等方面具有明显优势，从中长期会成为主流方案。
公司感知层不断突破，基于前视摄像头系统的ADAS系统已经获得多家主机厂定点，执行层和感知层的双重推进下，公司在ADAS上的竞争优势在不断凸显。随着自动驾驶功能的不断升级，底盘电子的功能协同的重要性在不断凸显。制动是底盘上难度最大的产品，如果以现有功能为基础进行底盘域整合，公司作为制动系统龙头有潜力成为底盘电子龙头公司。
风险提示：轻量化盈利能力下滑的风险，线控制动低于预期的风险。
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