【太长不看】美股反弹主因经济数据好，美联储短期紧缩幅度有限，币圈就势爆空，ETH关注1450甚至1750插针，BTC跟随美股，风险资产市场长期前景仍然黯淡，建议防守为主。

本周大宗延续下跌，欧美股市博弈激烈，周内收复大部分跌幅，接近收平。周三美国通胀数据出炉依然超出预期，鉴于6月10日上个月通胀数据爆表曾引发普跌，各市场出现大量抛盘。然而，由于近期大宗的大幅下跌和美在政策降通胀的努力，通胀见顶派坚定认为本次CPI数据并没有及时反应当前状况，下次一定。同时，美联储多位官员表示7月加息100个基点有点过于激进，且75和100实际作用差别不大，缓解了市场的紧张情绪，市场反弹稍许。随后周五美零售销售数据和密歇根消费者信心指数均超出预期的好，打消了市场对于美已经陷入衰退的担忧，引发周五美股的较强反弹，且道指 > 标普 > 纳指。由于纳指本周反弹相对较弱，可以认为反弹的主因是美国经济数据好，次因才是美联储货币政策很难进一步收紧。

图一是近50年美股标普500走势、美联储政策利率（中下）与美国总CPI数据（最下）的对应图，其中绿色阴影区域为美国经济衰退时期。简单来说，美国当前通胀水平是近40年新高，而货币政策尚未改变08年后的整体宽松格局，美国经济数据强劲尚未进入衰退。历史图表也显示市场通常要等到降息周期开启之后甚至大幅降息后才会见底，而且70年代美国大通胀的十几年间美股几乎原地停滞，保持月线级别震荡。因此，我们当前面对的形势很可能是我们这代人未曾经历的大经济周期下行的挑战，资产配置操作上也应以防守为主。

币圈本周ETH带领一些Defi类币种出现较强反弹，此前ETH曾11周连跌，吸引大量惯性资金做空，本次超跌反弹也是在清理地板空单，币价市值膝盖斩后少量资金便能在短中线上控盘轧空。若空头均价为1150，达到1450将清理掉所有5倍杠杆仓位，达到1750将清理掉所有3倍杠杆仓位，后续可以盯着这两个价位若出现大额爆仓可以选择做空。而BTC目前价格变化不大，可能是因为参与者杠杆较低，场内资金较难控盘轧空，更多追随美股，美股短线来看仍有一定反弹空间，标普可能延续反弹至4020补满缺口。

【本周仓位指数40.0%】【本周多空比0.69】
【上周仓位指数40.0%】【上周多空比0.71】
【微博投票数据有局限，预测可能出现较大偏差，仅供娱乐】

#财经##债券#记者独家获悉的最新5月可转债持仓数据显示，深市各类参与主体当月均开始增持可转债，而沪市可转债参与主体里的社保和年金增持亦十分明显。

　　今年可转债市场跟随A股走弱，自从2月份以来市场参与机构整体呈现减仓为主的态势。

　　但是这一现象在5月份出现明显改观，所有参与主体均呈现增持状态。这是本轮调整以后，首度呈现这一特点。

　　按照深交所统计，市场参与机构包括了基金、基金专户、券商自营、QFII、险资和自然人等。这些参与主体在5月份合计增持176亿元。

　　不仅深市投资者参与行为有所改观，沪市也有长线资金增持动作。社保基金和企业年金增持迹象明显。企业年金增持近33亿元，社保资金增持5亿元。

#币圈[超话]# 昨晚到今天的行情，可谓是巨幅震荡，跌下来之后又上去，各种画门！

市场近期还是以联动美股为主，这个位置大概率是止跌了，预计这里微调一下会继续向上，大饼也会跟随。这几天也是不断试探底部支撑，低点也在不断上移。
这个位置大饼四小时走出双底结构的概率还是非常大，晚间还是重点关注20600的阻力位能否有效突破。

大饼20000附近做多，损19700，目标看上方20500，如有效破位20600，第二目标看20800-21000区间。
以太1130-1140附近做多，损1105，目标1165-1190。