#股票行情# #深信服#(300454)
概述
2022年4月26日，深信服发布2022年第一季度报告，2022年一季度公司实现营业总收入11.44亿元，同比增长4.76%。
多重因素导致业绩短期承压，无惧短期扰动，公司经营保持战略定力
根据公司公告，受深圳和东莞等地影响，部分原材料出现到货不及时、生产和发货停滞的现象，导致部分订单未能及时发货交付，影响收入确认；吉林、上海和其他部分城市爆发，当地业务拓展受到较大影响；另外，受客户需求和市场竞争加剧等多重因素影响，公司新增订单不够理想。
一季度公司亏损同比增加3.49亿元，其中营业成本同比增加1.05亿元，同比增长28.52%，营业成本增速高于营收增速的主要原因是网络安全业务订单增速不够理想，且因为原因导致网络安全业务部分原材料缺货，网络安全收入增速明显低于云计算及IT基础架构业务、基础网络和物联网业务，导致报告期内毛利率较低的业务占比进一步提升；另一方面，硬件采购成本上涨对公司营业成本亦产生一定影响。
费用端销售费用同比增加1.16亿元，管理费用同比增加0.27亿元，研发费用同比增加1.29亿元，主要原因是销售、管理、研发人员增加和年初涨薪导致的薪酬社保费用增长。
管控常态化加速企业上云，携手运营商共拓DaaS新蓝海
今年3月份以来，多地管控升级。
2012年起，以华为、深信服为代表的企业开始加大桌面云行业的技术研究和产品研发，我国桌面云行业进入成长期，行业发展势头迅猛。
公司作为运营商的重要合作伙伴，深信服将依托自身的方案技术优势与运营商协作，推动DaaS桌面云落地，共同开拓蓝海市场。

综合公司一季报数据及影响，我们下调公司22-24年营收预测91.38/123.15/166.72亿元，至22-24年营收预测85.31/107.39/135.76亿元；下调22-24年每股收益（EPS）1.87/3.03/4.84元的预测，至22-24年分别为1.28/2.02/3.11元，对应2022年4月26日87元/股收盘价，PE分别为67.7/43.1/28.0倍，维持公司“”评级。
风险提示
1）导致企业IT预算下降；2）行业竞争加剧导致盈利水平下降；3）核心技术突破进程低于预期；4）新产品推广进程不及预期；5）公司核心人才团队流失。

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《华为技术有限公司_百度百科》华为技术有限公司，成立于1987年，总部位于广东省深圳市龙岗区。华为是全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，专注于ICT领域，坚持稳健经营、持续创新、开放合作，在电信运营商、企业、终端和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势，为运营商https://t.cn/A6X7sgaP

【国内手机销量整体下滑 荣耀再次否认上市传闻】荣耀计划上市的传闻再起。4月26日下午，据相关媒体报道，荣耀考虑2022年在国内上市，筹资450亿美元。对此，荣耀方面回应《证券日报》记者称，“荣耀筹资450亿美元计划2022年上市”的消息不属实。透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示，荣耀现在要解决的问题很多，尤其是在失去华为的资金、品牌、技术和供应链支持与背书后的独立、可持续经营能力的问题，荣耀至少需要在以上层面用过硬的业务和财务数据证明自己才能上市。

2020年11月份，华为将荣耀整体打包出售，当时业内就有传闻称荣耀将在3年内运作上市。
自2021年以来，手机行业关于荣耀何时上市的猜测不断，荣耀CEO赵明在接受采访时，多次谈及上市问题，他曾于2021年8月份表示，上市或是荣耀未来的选项，但还没有提上议程。事实上，在脱离华为后，荣耀经历了一段艰难的日子，2021年第一季度，荣耀手机在国内的市场份额一度跌至3%，此后荣耀重构供应链，全力冲击中高端市场，2021年第四季度，荣耀市场份额攀升至15%，上年同期为9%。在2021年下半年反弹后，2021年全年荣耀在中国市场排名第五，市场份额为10%。

CINNOResearch最新报告显示，今年2月份中国市场智能手机销量约2348万部，同比下滑20.5%，其中荣耀同比逆势增长141.6%。详情：https://t.cn/A6XhoocK