【积极应对疫情影响，持续优化营商环境！盐城30条“硬核”新政惠企便民激活力！】
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营商环境是城市软实力和竞争力的综合体现，就像阳光、水和空气，须臾不能缺少。特别是面对疫情影响，如何稳定企业发展信心，切实减轻企业负担，更好保障改善民生，充分激发市场活力和社会创造力，好的营商环境显得尤为重要。
急企业之所急，想群众之所想。盐城在已有营商环境政策基础上，对标国内一流标准，迅速研究出台优化营商环境30条新政，不断提升政策层次“含金量”，全市域、全方位优化，打造长三角一流营商环境，提升城市能级和核心竞争力，为奋力夺取疫情防控和经济社会发展“双胜利”提供有力政策支撑。
营商环境只有更好，没有最好
盐城优化营商环境30条新政，参照国家、省营商环境评价体系，提出对标国内一流标准，打造长三角一流营商环境。
可以说，顺势而为，底气十足。
地区之间的发展差距，表面上看是经济数据的差距、企业数量和质量的差距，实则是营商环境的差距。哪里的营商环境优、服务质量好、办事效率高、投资成本低，人流、物流、信息流、资金流等，都会争相流向营商环境高地。
作为长三角一体化中心区城市，盐城在积极推进“硬环境”融入国家战略的同时，借鉴北京、上海、南京等地在改善营商环境方面的先进经验，有针对性地予以重点突破，做到两手抓两手硬，“软环境”加速融入一体化格局。
“硬环境”方面，盐城积极构建富集空港、海港、高铁、高速、高架的现代化综合交通运输体系，城市四通八达、内联外通，拥有港口、机场等5个一类对外开放口岸以及中韩（盐城）产业园这一对韩合作国家级平台等，盐通、盐徐、盐青等高铁建成通车，全面融入上海“一小时经济圈”和长三角地区高速铁路网，实现与长三角“无缝对接”。
“硬环境”改善，拉近时空距离,资源要素将快速集聚。
“软环境”方面，盐城始终把优化营商环境作为推动高质量发展、提升城市能级、提高核心竞争力的制胜之道，不断深化改革、转变理念、优化服务，推出了一系列优化营商环境的举措，特别是在去年疫情形势严峻期间出台了24项优化营商环境政策措施，深入开展“营商环境优化提升年”活动，通过实现营商环境“优”，促进经济运行“稳”和市场活力“强”，群众满意度和企业获得感不断提升。
市场经济是“候鸟经济”，资本总是“飞向”营商环境有比较优势的地区。盐城积极抢抓“一带一路”、长江经济带、淮河生态经济带、长三角一体化等重大战略机遇，产业结构不断优化，民生福祉不断增强，经济总量持续跃升。盐城经济社会发展屡创佳绩，与其持续打造和不断优化营商环境密不可分。
营商环境的重要性，怎么强调都不过分。今年是“十四五”开局之年，在疫情防控形势依然严峻复杂的关键时段，盐城主动作为，以提升市场主体和人民群众满意度为根本出发点，围绕提升政务服务水平、切实减轻企业负担、完善市场配套环境、增强执法监管能力、强化法治保障水平、形成部门联动合力六个方面，重磅推出优化营商环境30条，推动营商环境整体水平系统性提升，擦亮盐城营商环境“金字招牌”。
“硬措施”提升政务服务“软实力”
优化营商环境的核心，是处理好政府与市场、政府与社会的关系。优化营商环境30条新政以“放管服”改革为重点，以市场需求为导向，以促进政务服务便利化为主线，致力对政务服务进行革命性再造，全面提升政府服务效率。
刀刃向内，盐城深化“放管服”改革，持续推进流程再造，加大“不见面”改革力度。优化营商环境30条新政提出，按照同城化标准，扩大“长三角一体化服务专窗”和“无感漫游”系统覆盖面；深化“一件事”改革，线上线下同步推进自然人、企业全生命周期涉及的跨部门、跨层级事项集成办理。
“一网通办”是推动投资审批便利化、促进利企便民的迫切需要。优化营商环境30条新政提出，盐城“一网通办”从关注政务服务“单一事项”向企业群众关注的“一件事”转变，从“能办”向“好办”“智办”转变，实现企业和群众异地办事“马上办、网上办、就近办、一地办”。逐步推进高频政务服务事项“省内通办”，同步支撑“跨省通办”。同时，加快推进电子证照、电子印章应用场景建设，支撑推进“一网通办”。
“证照分离”改革是激发市场主体活力的重要举措。优化营商环境30条新政明确，要推进“证照分离”改革全覆盖，对涉企经营许可事项，按照直接取消审批、审批改为备案、实行告知承诺、优化审批服务4种方式实施分类管理，对暂时不具备取消条件的行政审批事项，通过网上办理、简化流程、精简材料、减少环节、压缩时限等方式优化服务，推进所有涉及市场准入的行政许可事项按照“证照分离”改革模式进行分类管理。
优化营商环境的目标是提升服务效能，惠企便民。在优化营商环境30条新政中，提出要强化政务服务体系建设，推进市县政务服务一体化管理，推动功能设置、办事流程、管理制度、服务事项的标准化、规范化；深化商事制度改革，推进市场主体退出便利化登记；优化不动产登记服务，完善不动产登记金融机构业务联办，促进业务联办机构、业务管理、人员培训、业务操作的规范化标准化，促进预告登记自动审核；规范政府采购和招投标行为，加强政府采购电子化建设，加快实现“不见面”开标，在工程建设领域全面推广电子保函应用；建设“盐之e警”综合服务窗口，实现户政、车驾管、出入境等89项236种高频业务在派出所“一窗办理”。
动的是“奶酪”，碰的是利益，优化营商环境是一场攻坚战。在优化营商环境30条新政中，聚焦当前企业和群众反映最强烈、最为关注的重点领域，围绕“规范诚信”“制度建设”“统筹协调”等方面提出硬招实锤。其中，包括推进“双随机、一公开”监管；构建以信用为基础的新型监管机制，构建“失信处处受限”的信用生态；开展监管执法活动；加大产权司法保护力度，严格落实知识产权侵权惩罚性赔偿制度；延伸拓展涉企服务“绿色通道”，积极推行速裁快审“无纸质卷宗+无书记员”办案模式；促进破产审判水平实质提升，建立简单破产案件快速审理机制；切实解决执行工作突出问题，推进执行指挥中心“854模式”迭代升级。
降成本聚要素，“真金白银”为企减负
企业是经济环境“冷暖”的最直接感受者。疫情影响下，落实惠企助企举措，才能更好提升企业发展信心，增强企业抵御风险能力，降低企业成本，实现高质量平稳运行。
优化营商环境30条新政提出，将继续全面落实国家和省减税降费各项政策，大力推动“最多跑一次”到“一次不用跑”的转变升级，实现“电子办税为主、自助办税为辅、实体办税兜底”的办税新模式，确保0.5小时完成税务登记信息的确认。
面对现阶段疫情防控形势，盐城税务推出延长纳税申报期限、办理实名认证事项的暂不要求“刷脸”验证、因疫情影响逾期申报或逾期报送相关资料的纳税人免予行政处罚等抗“疫”纾困6项新举措，同时力推“非接触式”办税缴费。目前全市大部分地区企业90%以上的办税缴费业务实现网上办理，其中网上申报面超过99%。1-7月，我市97.15%的纳税人通过线上途径领到了发票，98.52%的企业通过线上新办套餐完成新办涉税事项办理。
拓宽融资渠道，降低融资成本，是减轻企业负担的重要举措。在优化营商环境30条新政中，金融机构同样扮演重要角色。要求政府性融资担保机构降低担保费率，落实好贷款延期还本付息等政策，支持符合条件的企业发行股票或债券。加大对制造业、民营、“三农”等领域中小微企业的金融支持力度，推动小微企业贷款增量、降价、提质、扩面。继续围绕市县产业发展战略，开展多层次、多形式的线下银企对接活动。
要素资源是市场经济的基础，是影响企业投资决策的重要因素之一。优化营商环境30条新政提出，加强知识产权创造、运用和保护，支持各类创新主体加强专利布局，推进知识产权试点示范优势企业和园区建设，开展知识产权维权援助工作。研究出台建设工程项目“拿地即开工”实施方案，进一步完善工作流程，减少材料，缩短办理时间，实现建设工程项目“拿地即开工”。同时，推进工程建设项目审批制度改革，以“一张蓝图”系统服务工程项目建设，优化规范工程建设项目事项办理，精简压缩申报材料、审批用时，并且探索研究土地带方案挂牌制度、“多测合一”制度。
水电气作为重要的生产要素，是营商环境评价的重要指标。优化营商环境30条新政提出，推进线上可办理的用水业务种类数占全部业务总类数达85%以上；开展转供电电费码推广，促进居民“零证办电”，企业一证办电，推进降价政策红利传导至每个终端用户；推进公共服务“只进一扇门”业务联办工作。
为优化涉外投资环境，吸引更多境内外资金流、信息流、人才流等优势汇聚盐城，优化营商环境30条新政提出，对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，并且加快建设中国（盐城）跨境电子商务综合试验区国际商品展示交易和线上O2O商城平台，打造集批发零售相结合、线上线下相融合的日韩商品集散地。
https://t.cn/A6IcnEn6
营商环境是城市软实力和竞争力的综合体现，就像阳光、水和空气，须臾不能缺少。特别是面对疫情影响，如何稳定企业发展信心，切实减轻企业负担，更好保障改善民生，充分激发市场活力和社会创造力，好的营商环境显得尤为重要。
急企业之所急，想群众之所想。盐城在已有营商环境政策基础上，对标国内一流标准，迅速研究出台优化营商环境30条新政，不断提升政策层次“含金量”，全市域、全方位优化，打造长三角一流营商环境，提升城市能级和核心竞争力，为奋力夺取疫情防控和经济社会发展“双胜利”提供有力政策支撑。
营商环境只有更好，没有最好
盐城优化营商环境30条新政，参照国家、省营商环境评价体系，提出对标国内一流标准，打造长三角一流营商环境。
可以说，顺势而为，底气十足。
地区之间的发展差距，表面上看是经济数据的差距、企业数量和质量的差距，实则是营商环境的差距。哪里的营商环境优、服务质量好、办事效率高、投资成本低，人流、物流、信息流、资金流等，都会争相流向营商环境高地。
作为长三角一体化中心区城市，盐城在积极推进“硬环境”融入国家战略的同时，借鉴北京、上海、南京等地在改善营商环境方面的先进经验，有针对性地予以重点突破，做到两手抓两手硬，“软环境”加速融入一体化格局。
“硬环境”方面，盐城积极构建富集空港、海港、高铁、高速、高架的现代化综合交通运输体系，城市四通八达、内联外通，拥有港口、机场等5个一类对外开放口岸以及中韩（盐城）产业园这一对韩合作国家级平台等，盐通、盐徐、盐青等高铁建成通车，全面融入上海“一小时经济圈”和长三角地区高速铁路网，实现与长三角“无缝对接”。
“硬环境”改善，拉近时空距离,资源要素将快速集聚。
“软环境”方面，盐城始终把优化营商环境作为推动高质量发展、提升城市能级、提高核心竞争力的制胜之道，不断深化改革、转变理念、优化服务，推出了一系列优化营商环境的举措，特别是在去年疫情形势严峻期间出台了24项优化营商环境政策措施，深入开展“营商环境优化提升年”活动，通过实现营商环境“优”，促进经济运行“稳”和市场活力“强”，群众满意度和企业获得感不断提升。
市场经济是“候鸟经济”，资本总是“飞向”营商环境有比较优势的地区。盐城积极抢抓“一带一路”、长江经济带、淮河生态经济带、长三角一体化等重大战略机遇，产业结构不断优化，民生福祉不断增强，经济总量持续跃升。盐城经济社会发展屡创佳绩，与其持续打造和不断优化营商环境密不可分。
营商环境的重要性，怎么强调都不过分。今年是“十四五”开局之年，在疫情防控形势依然严峻复杂的关键时段，盐城主动作为，以提升市场主体和人民群众满意度为根本出发点，围绕提升政务服务水平、切实减轻企业负担、完善市场配套环境、增强执法监管能力、强化法治保障水平、形成部门联动合力六个方面，重磅推出优化营商环境30条，推动营商环境整体水平系统性提升，擦亮盐城营商环境“金字招牌”。
“硬措施”提升政务服务“软实力”
优化营商环境的核心，是处理好政府与市场、政府与社会的关系。优化营商环境30条新政以“放管服”改革为重点，以市场需求为导向，以促进政务服务便利化为主线，致力对政务服务进行革命性再造，全面提升政府服务效率。
刀刃向内，盐城深化“放管服”改革，持续推进流程再造，加大“不见面”改革力度。优化营商环境30条新政提出，按照同城化标准，扩大“长三角一体化服务专窗”和“无感漫游”系统覆盖面；深化“一件事”改革，线上线下同步推进自然人、企业全生命周期涉及的跨部门、跨层级事项集成办理。
“一网通办”是推动投资审批便利化、促进利企便民的迫切需要。优化营商环境30条新政提出，盐城“一网通办”从关注政务服务“单一事项”向企业群众关注的“一件事”转变，从“能办”向“好办”“智办”转变，实现企业和群众异地办事“马上办、网上办、就近办、一地办”。逐步推进高频政务服务事项“省内通办”，同步支撑“跨省通办”。同时，加快推进电子证照、电子印章应用场景建设，支撑推进“一网通办”。
“证照分离”改革是激发市场主体活力的重要举措。优化营商环境30条新政明确，要推进“证照分离”改革全覆盖，对涉企经营许可事项，按照直接取消审批、审批改为备案、实行告知承诺、优化审批服务4种方式实施分类管理，对暂时不具备取消条件的行政审批事项，通过网上办理、简化流程、精简材料、减少环节、压缩时限等方式优化服务，推进所有涉及市场准入的行政许可事项按照“证照分离”改革模式进行分类管理。
优化营商环境的目标是提升服务效能，惠企便民。在优化营商环境30条新政中，提出要强化政务服务体系建设，推进市县政务服务一体化管理，推动功能设置、办事流程、管理制度、服务事项的标准化、规范化；深化商事制度改革，推进市场主体退出便利化登记；优化不动产登记服务，完善不动产登记金融机构业务联办，促进业务联办机构、业务管理、人员培训、业务操作的规范化标准化，促进预告登记自动审核；规范政府采购和招投标行为，加强政府采购电子化建设，加快实现“不见面”开标，在工程建设领域全面推广电子保函应用；建设“盐之e警”综合服务窗口，实现户政、车驾管、出入境等89项236种高频业务在派出所“一窗办理”。
动的是“奶酪”，碰的是利益，优化营商环境是一场攻坚战。在优化营商环境30条新政中，聚焦当前企业和群众反映最强烈、最为关注的重点领域，围绕“规范诚信”“制度建设”“统筹协调”等方面提出硬招实锤。其中，包括推进“双随机、一公开”监管；构建以信用为基础的新型监管机制，构建“失信处处受限”的信用生态；开展监管执法活动；加大产权司法保护力度，严格落实知识产权侵权惩罚性赔偿制度；延伸拓展涉企服务“绿色通道”，积极推行速裁快审“无纸质卷宗+无书记员”办案模式；促进破产审判水平实质提升，建立简单破产案件快速审理机制；切实解决执行工作突出问题，推进执行指挥中心“854模式”迭代升级。
降成本聚要素，“真金白银”为企减负
企业是经济环境“冷暖”的最直接感受者。疫情影响下，落实惠企助企举措，才能更好提升企业发展信心，增强企业抵御风险能力，降低企业成本，实现高质量平稳运行。
优化营商环境30条新政提出，将继续全面落实国家和省减税降费各项政策，大力推动“最多跑一次”到“一次不用跑”的转变升级，实现“电子办税为主、自助办税为辅、实体办税兜底”的办税新模式，确保0.5小时完成税务登记信息的确认。
面对现阶段疫情防控形势，盐城税务推出延长纳税申报期限、办理实名认证事项的暂不要求“刷脸”验证、因疫情影响逾期申报或逾期报送相关资料的纳税人免予行政处罚等抗“疫”纾困6项新举措，同时力推“非接触式”办税缴费。目前全市大部分地区企业90%以上的办税缴费业务实现网上办理，其中网上申报面超过99%。1-7月，我市97.15%的纳税人通过线上途径领到了发票，98.52%的企业通过线上新办套餐完成新办涉税事项办理。
拓宽融资渠道，降低融资成本，是减轻企业负担的重要举措。在优化营商环境30条新政中，金融机构同样扮演重要角色。要求政府性融资担保机构降低担保费率，落实好贷款延期还本付息等政策，支持符合条件的企业发行股票或债券。加大对制造业、民营、“三农”等领域中小微企业的金融支持力度，推动小微企业贷款增量、降价、提质、扩面。继续围绕市县产业发展战略，开展多层次、多形式的线下银企对接活动。
要素资源是市场经济的基础，是影响企业投资决策的重要因素之一。优化营商环境30条新政提出，加强知识产权创造、运用和保护，支持各类创新主体加强专利布局，推进知识产权试点示范优势企业和园区建设，开展知识产权维权援助工作。研究出台建设工程项目“拿地即开工”实施方案，进一步完善工作流程，减少材料，缩短办理时间，实现建设工程项目“拿地即开工”。同时，推进工程建设项目审批制度改革，以“一张蓝图”系统服务工程项目建设，优化规范工程建设项目事项办理，精简压缩申报材料、审批用时，并且探索研究土地带方案挂牌制度、“多测合一”制度。
水电气作为重要的生产要素，是营商环境评价的重要指标。优化营商环境30条新政提出，推进线上可办理的用水业务种类数占全部业务总类数达85%以上；开展转供电电费码推广，促进居民“零证办电”，企业一证办电，推进降价政策红利传导至每个终端用户；推进公共服务“只进一扇门”业务联办工作。
为优化涉外投资环境，吸引更多境内外资金流、信息流、人才流等优势汇聚盐城，优化营商环境30条新政提出，对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，并且加快建设中国（盐城）跨境电子商务综合试验区国际商品展示交易和线上O2O商城平台，打造集批发零售相结合、线上线下相融合的日韩商品集散地。
突破1万亿！中国量化私募行业迈入新的里程碑
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
从“半年报”看天津经济新走势
天津日报
以下文章来源于津报观察 ，作者小周
大项目开工，好政策出台，本周利好消息连连。
过去一周，天津经济“半年报”公布。22日的市委常委会扩大会议听取了全市上半年经济运行情况汇报，要求牢牢把握高质量发展的战略主动，坚定必胜信心，保持战略定力，稳扎稳打、步步为营，努力实现全年任务目标。
“加速度”与“两位数”里看势头
7月20日，天津上半年主要经济数据公布，其中GDP为7309.25亿元，按可比价格计算，同比增长11.4%。
值得一提的是，去年因为疫情影响，经济基数从一季度到四季度“先低后高”，今年季度增速相比去年便呈现“先高后低”的走势。但参照2019年正常年份，可以更清晰地看到天津经济持续向好的势头：
今年一季度天津GDP比2019年一季度增长4.9%，两年平均增长2.4%；今年上半年比2019年上半年增长7.1%，两年平均增长3.5%，两年平均增速比一季度加快1.1个百分点。
对于正处在转型换挡期的天津来说，这“1.1个百分点”的“加速度”可谓鼓舞人心。
与GDP“加速度”相伴的，还有规模以上工业增加值、限额以上批发和零售业商品销售额、限额以上住宿和餐饮业营业额等指标，相比一季度都呈现加快增长的态势。
市统计局新闻发言人介绍，天津坚持制造业立市，全市制造业无论在速度、质量上，还是发展后劲上都处于较好水平。
上半年制造业增加值增长22.6%。其中，装备制造业发展势头强劲，增加值增长23.2%，汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业等重点行业增加值增速均达到20%以上。1—5月，制造业利润总额同比增长1.68倍，快于全国制造业82.6个百分点。制造业营业收入利润率为5.57%，比上年同期提高2.78个百分点。
新动能持续壮大。上半年战略性新兴产业和高技术制造业增加值增速分别为23.0%和24.4%。服务机器人、新能源汽车产量分别增长2.7倍、1.6倍，工业机器人产量增长28.9%。1—5月高技术服务业、战略性新兴服务业营业收入增速分别为28.6%和28.1%，占规模以上服务业比重分别为31.8%和26.9%。上半年高技术制造业在建项目个数同比增长9.2%，投资增长43.6%。
外贸方面，根据海关数据，上半年天津市外贸进出口总值达4015.2亿元，创历史同期最高纪录，比上年同期增长15.4%。其中，出口1739.3亿元，增长25.8%；进口2275.9亿元，增长8.6%。
此外，还有一些经济数据值得关注。比如，上半年全市税收收入增长22.0%，新增市场主体同比增长18.7%，工业用电量增长13.7%，货运量增长11.0%，社会消费品零售总额同比增长17.2%，居民人均消费支出同比增长22.5%……
一系列指标实现两位数增长，体现出天津经济的积极因素和活力因子不断增多，“一基地三区”、国际消费中心城市、区域商贸中心城市等建设成效日益显现。
22日召开的市委常委会扩大会议，听取全市上半年经济运行情况汇报，分析当前形势，认为天津经济稳步向好态势进一步巩固，经济结构持续优化，发展质量效益不断提升。强调要牢牢把握高质量发展的战略主动，坚定必胜信心，保持战略定力，坚持稳中求进工作总基调，稳扎稳打、步步为营，努力实现全年任务目标，确保“十四五”开好局、起好步。
会议对推动经济社会发展全面绿色转型、坚持制造业立市、抓实项目谋划储备和落地建设、创新消费业态促进消费升级、做好常态化疫情防控等提出要求。
重大项目集体开工，发展气场越发强大
推进高质量发展，项目是重要抓手，也是重要支撑，尤其是优质的大项目。
今年春节后上班第一天，天津举行了2021年第一批重大项目集中开工活动，总投资2540亿元的287个重大项目集中开工。
进入下半年，天津于7月19日再次举行第二批重大项目集中开工活动，这次集中开工的重大项目增加到446个，总投资达3107亿元。
此次开工的中交智运总部基地项目，总投资12亿元，预计2024年4月完成竣工验收。建成后，将成为天津中交智慧运输大数据产业聚集区的建设载体，构建涵盖智慧运输全产业链的信息、科研、技术、应用、资本全要素的产业链条，打造面向5000万货运客户群体的信息安全服务体系。
中国医学科技创新体系核心基地天津基地项目，包含北京协和医学院医学中心、中国医学科学院天津医学健康研究院、北京协和医学院天津校区三个子项。其中，北京协和医学院医学中心总投资36.7亿元，分三期建设，一期、二期以血液病医院为基础，建设具有国际水平的创新型、研究型三级甲等综合医院，三期建设口腔、儿童、康复三个专科医院。中国医学科学院天津医学健康研究院总投资11.2亿元，分两期建设，重点面向基础医学、干细胞与再生医学等方向，设立系列研究单元、研究平台和综合服务中心。北京协和医学院天津校区总投资19.9亿元，为高端医学人才培养和研究生基础教育基地，同步规划建设新药研发中心、干细胞研发及产业化中心等。
京津冀生态共建蓟州区矿山地质环境综合治理三期工程项目，总投资32.27亿元，建设工期3年。该项目的实施能够使治理区恢复碧水蓝天、空气清新的良好生态环境，对于生态系统的修复、京津地区北部绿色生态屏障的保护具有重要意义。
意风区提升改造二期项目，将对市第一工人文化宫、一宫花园、河北区实验小学、进步道原宗教产等提升改造，预计于2022年底完工。在意风区提升改造的同时，大力开展招商引资工作，实施意风区高端服务业聚集区的综合打造工程。
集中开工的还有位于南开区的高端智能制造示范工程建设项目，位于东丽区的垠坤·未来汇产业基地项目，位于西青区的中升挑战生物科技有限公司总部基地项目，位于津南区的哈工福臻智能制造项目，位于北辰区的京东智能产业园项目，位于武清区的交控技术装备有限公司年产300套交通智能化控制系统项目，位于宝坻区的王氏集团工业、汽车精密轴承装置配套系统及轴承制造项目，位于经开区西区的天津太平洋传动科技有限公司年产2万套模具和150套差速器总成项目，位于空港经济区的中科复星天津生物产业基地项目，位于中心渔港经济区的中国农批天津国际冻品交易市场项目，此外还有天津华电海晶1000MWP盐光互补光伏发电项目、雨润控股集团养殖一体化产业基地项目等等。
据报道，第二批集中开工重大项目中，10亿元以上大项目70个，投资占比超70%。高端装备制造、生物医药、新能源新材料、大数据中心等战略性新兴产业项目195个，投资占比近40%。
系列重大项目拉动投资，刷新产业结构，也带动相关行业企业发展，提升区域经济活力，为天津未来积蓄后劲。
把握政策利好，倾心服务企业
本周，天津发展再迎国家级政策利好：国务院批准天津等5市率先开展国际消费中心城市培育建设。
据介绍，培育国际消费中心城市将聚焦“国际”，广泛聚集全球优质市场主体和优质商品、服务，加快培育本土品牌，努力构建融合全球消费资源的集聚地、中国开放共享市场的排头兵、实行高水平开放的新门户；紧扣“消费”，建设具有全球影响力的标志性商圈，打造引领全球消费潮流的风向标；突出“中心”，强化集聚辐射和城市自身的吸引力、凝聚力和发展动力，形成全球消费者集聚的中心。
至此，天津兼有自贸试验区先行先试、服务业扩大开放综合试点和国际消费中心城市培育建设等国家政策叠加。市商务局相关负责人表示，天津成为首批培育建设国际消费中心试点城市之一，是天津深化改革、扩大开放、加快发展的重大机遇。将全力打造国际文化旅游消费目的地、国际消费品牌集散地、国际时尚潮流引领地和国际交通枢纽地。
本周，部市合作又有新拓展。22日，天津市与人力资源社会保障部签署框架协议，共建“技能天津”。根据协议，人社部支持天津会同北京、河北举办京津冀职业技能大赛，支持中国(天津)职业技能公共实训中心、天津滨海新区先进制造职业技能公共实训中心发挥设施设备和技术优势，面向京津冀地区相关院校师生和企业职工开展职业技能培训。支持天津在技能人才培养、使用、评价、激励等方面创新政策措施，支持天津空港经济区建设技能人才培养创新示范区。部市联手举办第二届全国职业技能大赛，部市共建天津职业技术师范大学。
政策利好，重在落地。本周，天津加大深化改革的力度，持续以改革促发展。
——发布贯彻落实《天津市服务业扩大开放综合试点总体方案》的任务分工，将116项试点任务分解到各部门，并明确完成时限，推进试点落实见效。
——发布《天津市深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力工作方案》，持续深化“放管服”改革，优化营商环境。
大项目开工，好政策出台，本周利好消息连连。
市领导近日在西青区、滨海高新区走访调研企业时强调，各级各部门要倾心倾力服务企业，细致入微地关心关爱企业家，解燃眉之急，送雪中之炭，努力创造良好政策环境、营商环境和产业生态、创新生态，切实推动经济高质量发展。
推动高质量发展惟有持续用力、比拼事功，真正把工作做细做实，才能把积极因素转化为战略主动，把良好态势转化为发展胜势。
来源：津云·津报观察工作室
天津日报
以下文章来源于津报观察 ，作者小周
大项目开工，好政策出台，本周利好消息连连。
过去一周，天津经济“半年报”公布。22日的市委常委会扩大会议听取了全市上半年经济运行情况汇报，要求牢牢把握高质量发展的战略主动，坚定必胜信心，保持战略定力，稳扎稳打、步步为营，努力实现全年任务目标。
“加速度”与“两位数”里看势头
7月20日，天津上半年主要经济数据公布，其中GDP为7309.25亿元，按可比价格计算，同比增长11.4%。
值得一提的是，去年因为疫情影响，经济基数从一季度到四季度“先低后高”，今年季度增速相比去年便呈现“先高后低”的走势。但参照2019年正常年份，可以更清晰地看到天津经济持续向好的势头：
今年一季度天津GDP比2019年一季度增长4.9%，两年平均增长2.4%；今年上半年比2019年上半年增长7.1%，两年平均增长3.5%，两年平均增速比一季度加快1.1个百分点。
对于正处在转型换挡期的天津来说，这“1.1个百分点”的“加速度”可谓鼓舞人心。
与GDP“加速度”相伴的，还有规模以上工业增加值、限额以上批发和零售业商品销售额、限额以上住宿和餐饮业营业额等指标，相比一季度都呈现加快增长的态势。
市统计局新闻发言人介绍，天津坚持制造业立市，全市制造业无论在速度、质量上，还是发展后劲上都处于较好水平。
上半年制造业增加值增长22.6%。其中，装备制造业发展势头强劲，增加值增长23.2%，汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业等重点行业增加值增速均达到20%以上。1—5月，制造业利润总额同比增长1.68倍，快于全国制造业82.6个百分点。制造业营业收入利润率为5.57%，比上年同期提高2.78个百分点。
新动能持续壮大。上半年战略性新兴产业和高技术制造业增加值增速分别为23.0%和24.4%。服务机器人、新能源汽车产量分别增长2.7倍、1.6倍，工业机器人产量增长28.9%。1—5月高技术服务业、战略性新兴服务业营业收入增速分别为28.6%和28.1%，占规模以上服务业比重分别为31.8%和26.9%。上半年高技术制造业在建项目个数同比增长9.2%，投资增长43.6%。
外贸方面，根据海关数据，上半年天津市外贸进出口总值达4015.2亿元，创历史同期最高纪录，比上年同期增长15.4%。其中，出口1739.3亿元，增长25.8%；进口2275.9亿元，增长8.6%。
此外，还有一些经济数据值得关注。比如，上半年全市税收收入增长22.0%，新增市场主体同比增长18.7%，工业用电量增长13.7%，货运量增长11.0%，社会消费品零售总额同比增长17.2%，居民人均消费支出同比增长22.5%……
一系列指标实现两位数增长，体现出天津经济的积极因素和活力因子不断增多，“一基地三区”、国际消费中心城市、区域商贸中心城市等建设成效日益显现。
22日召开的市委常委会扩大会议，听取全市上半年经济运行情况汇报，分析当前形势，认为天津经济稳步向好态势进一步巩固，经济结构持续优化，发展质量效益不断提升。强调要牢牢把握高质量发展的战略主动，坚定必胜信心，保持战略定力，坚持稳中求进工作总基调，稳扎稳打、步步为营，努力实现全年任务目标，确保“十四五”开好局、起好步。
会议对推动经济社会发展全面绿色转型、坚持制造业立市、抓实项目谋划储备和落地建设、创新消费业态促进消费升级、做好常态化疫情防控等提出要求。
重大项目集体开工，发展气场越发强大
推进高质量发展，项目是重要抓手，也是重要支撑，尤其是优质的大项目。
今年春节后上班第一天，天津举行了2021年第一批重大项目集中开工活动，总投资2540亿元的287个重大项目集中开工。
进入下半年，天津于7月19日再次举行第二批重大项目集中开工活动，这次集中开工的重大项目增加到446个，总投资达3107亿元。
此次开工的中交智运总部基地项目，总投资12亿元，预计2024年4月完成竣工验收。建成后，将成为天津中交智慧运输大数据产业聚集区的建设载体，构建涵盖智慧运输全产业链的信息、科研、技术、应用、资本全要素的产业链条，打造面向5000万货运客户群体的信息安全服务体系。
中国医学科技创新体系核心基地天津基地项目，包含北京协和医学院医学中心、中国医学科学院天津医学健康研究院、北京协和医学院天津校区三个子项。其中，北京协和医学院医学中心总投资36.7亿元，分三期建设，一期、二期以血液病医院为基础，建设具有国际水平的创新型、研究型三级甲等综合医院，三期建设口腔、儿童、康复三个专科医院。中国医学科学院天津医学健康研究院总投资11.2亿元，分两期建设，重点面向基础医学、干细胞与再生医学等方向，设立系列研究单元、研究平台和综合服务中心。北京协和医学院天津校区总投资19.9亿元，为高端医学人才培养和研究生基础教育基地，同步规划建设新药研发中心、干细胞研发及产业化中心等。
京津冀生态共建蓟州区矿山地质环境综合治理三期工程项目，总投资32.27亿元，建设工期3年。该项目的实施能够使治理区恢复碧水蓝天、空气清新的良好生态环境，对于生态系统的修复、京津地区北部绿色生态屏障的保护具有重要意义。
意风区提升改造二期项目，将对市第一工人文化宫、一宫花园、河北区实验小学、进步道原宗教产等提升改造，预计于2022年底完工。在意风区提升改造的同时，大力开展招商引资工作，实施意风区高端服务业聚集区的综合打造工程。
集中开工的还有位于南开区的高端智能制造示范工程建设项目，位于东丽区的垠坤·未来汇产业基地项目，位于西青区的中升挑战生物科技有限公司总部基地项目，位于津南区的哈工福臻智能制造项目，位于北辰区的京东智能产业园项目，位于武清区的交控技术装备有限公司年产300套交通智能化控制系统项目，位于宝坻区的王氏集团工业、汽车精密轴承装置配套系统及轴承制造项目，位于经开区西区的天津太平洋传动科技有限公司年产2万套模具和150套差速器总成项目，位于空港经济区的中科复星天津生物产业基地项目，位于中心渔港经济区的中国农批天津国际冻品交易市场项目，此外还有天津华电海晶1000MWP盐光互补光伏发电项目、雨润控股集团养殖一体化产业基地项目等等。
据报道，第二批集中开工重大项目中，10亿元以上大项目70个，投资占比超70%。高端装备制造、生物医药、新能源新材料、大数据中心等战略性新兴产业项目195个，投资占比近40%。
系列重大项目拉动投资，刷新产业结构，也带动相关行业企业发展，提升区域经济活力，为天津未来积蓄后劲。
把握政策利好，倾心服务企业
本周，天津发展再迎国家级政策利好：国务院批准天津等5市率先开展国际消费中心城市培育建设。
据介绍，培育国际消费中心城市将聚焦“国际”，广泛聚集全球优质市场主体和优质商品、服务，加快培育本土品牌，努力构建融合全球消费资源的集聚地、中国开放共享市场的排头兵、实行高水平开放的新门户；紧扣“消费”，建设具有全球影响力的标志性商圈，打造引领全球消费潮流的风向标；突出“中心”，强化集聚辐射和城市自身的吸引力、凝聚力和发展动力，形成全球消费者集聚的中心。
至此，天津兼有自贸试验区先行先试、服务业扩大开放综合试点和国际消费中心城市培育建设等国家政策叠加。市商务局相关负责人表示，天津成为首批培育建设国际消费中心试点城市之一，是天津深化改革、扩大开放、加快发展的重大机遇。将全力打造国际文化旅游消费目的地、国际消费品牌集散地、国际时尚潮流引领地和国际交通枢纽地。
本周，部市合作又有新拓展。22日，天津市与人力资源社会保障部签署框架协议，共建“技能天津”。根据协议，人社部支持天津会同北京、河北举办京津冀职业技能大赛，支持中国(天津)职业技能公共实训中心、天津滨海新区先进制造职业技能公共实训中心发挥设施设备和技术优势，面向京津冀地区相关院校师生和企业职工开展职业技能培训。支持天津在技能人才培养、使用、评价、激励等方面创新政策措施，支持天津空港经济区建设技能人才培养创新示范区。部市联手举办第二届全国职业技能大赛，部市共建天津职业技术师范大学。
政策利好，重在落地。本周，天津加大深化改革的力度，持续以改革促发展。
——发布贯彻落实《天津市服务业扩大开放综合试点总体方案》的任务分工，将116项试点任务分解到各部门，并明确完成时限，推进试点落实见效。
——发布《天津市深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力工作方案》，持续深化“放管服”改革，优化营商环境。
大项目开工，好政策出台，本周利好消息连连。
市领导近日在西青区、滨海高新区走访调研企业时强调，各级各部门要倾心倾力服务企业，细致入微地关心关爱企业家，解燃眉之急，送雪中之炭，努力创造良好政策环境、营商环境和产业生态、创新生态，切实推动经济高质量发展。
推动高质量发展惟有持续用力、比拼事功，真正把工作做细做实，才能把积极因素转化为战略主动，把良好态势转化为发展胜势。
来源：津云·津报观察工作室
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