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软件是不错关键还是看怎么去用，方法不对装上意义也不大，经过本人反复研究对比现在总结出一套非常实用的方法，欢迎交流
有需要交流的微信联系我：yms366
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普通投资者为什么要买基金而不是股票
中国人把买卖股票叫炒股，「炒」这个词听上去就很刺激，为啥还要花钱请别人代劳呢（买基金的本质就是花钱请基金经理帮自己投资）。这个问题的答案很多人都知道，就是专业的事情要交给专业的人去做。然而中国到目前为止还是一个散户居多的市场，总有很多不信邪的人觉得自己能通过买卖股票赚到钱。今天来详细说说和个人投资者相比，基金经理到底专业在哪？本文将从研究、交易、风控和专业知识四方面展开。
专业的研究支持
买股票首先要做研究，研究有自上而下和自下而上两种，自上而下是从宏观形势、中观行业再到行业中的股票。自下而上则侧重公司基本面的研究，发现公司本身的价值。基金经理除了自己做研究外，还能够获得专业的研究支持。
首先，公司内部有研究团队，覆盖宏观、策略和行业各个领域，基金经理不需要做全部的研究，比如他看好哪个行业，研究团队就给出那个行业中最优秀的公司。
其次，整个市场上的券商研究（卖方）都在为基金公司服务，基金经理的工作有很大一部分内容就是听各个券商的路演，每天邮箱里有数不清的卖方研究报告，这种研究支持是普通投资者不可能获得的。
最后，基金经理和上市公司可以有非常深入的沟通，原因很简单，很多基金公司本身就是上市公司排前几的流通股东，一般人只能去企业做个草根调研，而上市公司会主动去和基金经理沟通，这里不是指内幕消息，而是公司希望让大投资者了解其最新状况以维稳股价。
综上，从研究支持的层面，个人投资者和基金经理所能获得的资源是不可同日而语的，这里还没有考虑研究水平上的差距。普通投资者通过似懂非懂地看看财务报表后得出“这家公司业绩还不错”的结论，或者通过已经传了N手的“小道消息”去买卖股票，确实只是在“炒”股而不是做投资。
专业的交易方法
买卖股票的人会碰到一个千古谜题：为什么我一买就跌，一卖就涨呢，市场难道就缺我这100股么？这个问题的答案在于市场对价格的定义，什么是价格？经济学理论中认为价格是理性人在市场达到均衡状态时的报价，然而真实股票市场中的价格却和理论值相去甚远。
交易大师亚历山大.埃尔德的《以交易为生》中给出了一个独创而深刻的见解：「价格就是当前最大的笨蛋准备支付的对价」。市场有大量的买方和卖方，双方的心理价位没有达到一致时不会有成交，直到出现一个比别人都更乐观的买方或者比别人都悲观的卖方，散户往往充当了这个角色，冲动式的频繁交易是很多人亏钱的根源。对交易的本质感兴趣的朋友推荐去看看这本书，里面有非常多独到的见解。
在基金公司，基金经理自己是不参与交易的，有专业的交易员。交易员的设备很全，六个屏幕是标配，各种昂贵的分析软件应有尽有。而且他们有很严格的操作纪律，必须按规定止盈和止损，否则有被开掉的风险。很多人觉得基金公司管的不是自己的钱，所以不懂得心疼，其实恰恰因为管的不是自己的钱使他们具备了心理上的优势，能做出更加客观和有纪律的交易。所谓关心则乱，个人投资者遭遇一连串的损失时往往无法停止操作，投资是反人性的，不要去考验自己能否战胜人性。交给工具和纪律性都好于自己的基金公司吧。
完善的风险管理
公募基金对股票仓位有着严格的规定，比如「双十」原则，即单只股票占基金净资产的比例不能超过10%，基金公司旗下所有基金持有某只股票的总数不能超过该公司总股本的10%，这就有效避免了集中持仓的风险，减少了“踩雷”时的损失，我们要懂得敬畏市场，有些雷是无法避免的，比如董事长突然被抓。散户买股票喜欢“不要怂，一把梭”，殊不知这其中的风险是巨大的。基金公司对基金经理的权限是有限制的，公司有核心股票池，股票只能在池子里面选，重大的仓位需要通过投资决策委员会表决。每只股票都有专业的研究员做持续跟踪，能比一般投资者提前发现风险。这些都使得基金是一种比单只股票风险小得多的产品，优秀的基金的风险调整后收益是非常高的。
专业的知识和经验
投资行业中不是每个人都能成为基金经理的，每个基金经理都是一路过关斩将上来的，从研究员到基金经理助理再到基金经理是一个优中选优的过程，业绩优秀的基金经理的专业性不是短期内能够形成的。所谓术业有专攻，我们没必要用自己的爱好去挑战别人的专业。此外，我在《以定性研究的视角选择基金经理》也提到过，投资是一件反人性的事，好的基金经理经历过多轮牛熊，被市场蹂躏过千百遍，看上去都是一脸沧桑。。我们花一点管理费就能让别人替我们承受这些痛苦，何乐而不为呢。
好的基金经理确实存在
那是否存在业绩长期优秀、值得我们托付财富的基金经理呢？答案是肯定的，拿近5年来说，任职年化收益超过30%的基金经理都很多，如
年化收益超过20%以上的就更多了，所以选择优秀的基金经理完全可以获得良好的投资收益。
投资需要深入的研究，专业的交易方法和严格的风控手段，没有这些武器，相当于光着身子进丛林打猎，你的角色已经从猎手变成了猎物。散户亏钱的原因很简单，因为你的交易对手就是上面那些专业的基金经理。买基金相当于和专业的基金经理为伍，而炒股则是做他们的对手盘！
很多人分不清投资风险和赌博之间的界限，如果想追求刺激并愿意为此付费(亏损)，那么是可以去炒股，但要记住小赌才怡情！如果要严肃的投资理财，还是和我一起来选择优秀基金经理管理的基金吧！
专业研究公募基金，定期推荐优秀基金，欢迎关注微信公众号：基智投资者
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专业的研究支持
买股票首先要做研究，研究有自上而下和自下而上两种，自上而下是从宏观形势、中观行业再到行业中的股票。自下而上则侧重公司基本面的研究，发现公司本身的价值。基金经理除了自己做研究外，还能够获得专业的研究支持。
首先，公司内部有研究团队，覆盖宏观、策略和行业各个领域，基金经理不需要做全部的研究，比如他看好哪个行业，研究团队就给出那个行业中最优秀的公司。
其次，整个市场上的券商研究（卖方）都在为基金公司服务，基金经理的工作有很大一部分内容就是听各个券商的路演，每天邮箱里有数不清的卖方研究报告，这种研究支持是普通投资者不可能获得的。
最后，基金经理和上市公司可以有非常深入的沟通，原因很简单，很多基金公司本身就是上市公司排前几的流通股东，一般人只能去企业做个草根调研，而上市公司会主动去和基金经理沟通，这里不是指内幕消息，而是公司希望让大投资者了解其最新状况以维稳股价。
综上，从研究支持的层面，个人投资者和基金经理所能获得的资源是不可同日而语的，这里还没有考虑研究水平上的差距。普通投资者通过似懂非懂地看看财务报表后得出“这家公司业绩还不错”的结论，或者通过已经传了N手的“小道消息”去买卖股票，确实只是在“炒”股而不是做投资。
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买卖股票的人会碰到一个千古谜题：为什么我一买就跌，一卖就涨呢，市场难道就缺我这100股么？这个问题的答案在于市场对价格的定义，什么是价格？经济学理论中认为价格是理性人在市场达到均衡状态时的报价，然而真实股票市场中的价格却和理论值相去甚远。
交易大师亚历山大.埃尔德的《以交易为生》中给出了一个独创而深刻的见解：「价格就是当前最大的笨蛋准备支付的对价」。市场有大量的买方和卖方，双方的心理价位没有达到一致时不会有成交，直到出现一个比别人都更乐观的买方或者比别人都悲观的卖方，散户往往充当了这个角色，冲动式的频繁交易是很多人亏钱的根源。对交易的本质感兴趣的朋友推荐去看看这本书，里面有非常多独到的见解。
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完善的风险管理
公募基金对股票仓位有着严格的规定，比如「双十」原则，即单只股票占基金净资产的比例不能超过10%，基金公司旗下所有基金持有某只股票的总数不能超过该公司总股本的10%，这就有效避免了集中持仓的风险，减少了“踩雷”时的损失，我们要懂得敬畏市场，有些雷是无法避免的，比如董事长突然被抓。散户买股票喜欢“不要怂，一把梭”，殊不知这其中的风险是巨大的。基金公司对基金经理的权限是有限制的，公司有核心股票池，股票只能在池子里面选，重大的仓位需要通过投资决策委员会表决。每只股票都有专业的研究员做持续跟踪，能比一般投资者提前发现风险。这些都使得基金是一种比单只股票风险小得多的产品，优秀的基金的风险调整后收益是非常高的。
专业的知识和经验
投资行业中不是每个人都能成为基金经理的，每个基金经理都是一路过关斩将上来的，从研究员到基金经理助理再到基金经理是一个优中选优的过程，业绩优秀的基金经理的专业性不是短期内能够形成的。所谓术业有专攻，我们没必要用自己的爱好去挑战别人的专业。此外，我在《以定性研究的视角选择基金经理》也提到过，投资是一件反人性的事，好的基金经理经历过多轮牛熊，被市场蹂躏过千百遍，看上去都是一脸沧桑。。我们花一点管理费就能让别人替我们承受这些痛苦，何乐而不为呢。
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年化收益超过20%以上的就更多了，所以选择优秀的基金经理完全可以获得良好的投资收益。
投资需要深入的研究，专业的交易方法和严格的风控手段，没有这些武器，相当于光着身子进丛林打猎，你的角色已经从猎手变成了猎物。散户亏钱的原因很简单，因为你的交易对手就是上面那些专业的基金经理。买基金相当于和专业的基金经理为伍，而炒股则是做他们的对手盘！
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券商期中成绩单出炉： 行业回暖中小券商触底反弹
2019-08-22
又到半年报披露窗口期，对于券商来说，在经历了2018年至暗时刻后，2019年终于迎来了喘息之机。
截至目前已经有接近20家上市券商披露了2019年半年报，无一例外目前已经披露数据的上市券商均录得盈利。
与此同时，全部131家证券公司上半年经营数据也一同出炉，证券业协会已经将上半年经营数据统计情况下发到了各家券商手中。（注：有别于上市券商披露的半年报，协会统计的半年度数据是未经审计的）
根据21世纪经济报道记者统计的数据显示，2019年上半年在市场大幅回暖的背景下，券商行业全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。
头部格局仍难以撼动
2019年行业整体回暖，证券业协会统计的全行业数据直观体现了回暖的幅度。
中国证券业协会统计的券商2019年上半年度经营数据显示，131家证券公司当期实现营业收入1789.41亿元，当期实现净利润666.62亿元，119家公司实现盈利。同时，截至2019年6月30日，131家证券公司总资产为7.10万亿元，净资产为1.96万亿元，净资本为1.62万亿元。
这相比2018年上半年经营数据有了明显的提升，2018年上半年131家证券公司当期实现营业收入1265.72亿元，当期实现净利润328.61亿元，106家公司实现盈利。而截至2018年6月30日，131家证券公司总资产为6.38万亿元，净资产为1.86万亿元，净资本为1.56万亿元。
分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入，尤其是证券投资收益，2018年上半年该业务的收入仅有295.50亿元，而2019年上半年这一业务的收入达到了620.60亿元。
“拆分哪些业务收入增长幅度大就能很快明白券商上半年业绩向好的核心原因就是来自于一季度的春季躁动行情，这一轮小牛市让券商经纪业务，自营业务都有明显的回暖。二季度来看，券商的数据明显就出现了阶段性的下滑。”泽浩投资合伙人曹刚对21世纪经济报道记者说。
另外，承销保荐业务收入的提升和资本市场的改革有直接关系，加上科创板的刺激，这项业务将是2019年全年券商业绩的强心剂。
“今年资本市场几项重磅改革都是利好承销保荐业务的，科创板首当其冲，另外并购重组持续放宽，创业板允许借壳都刺激了券商承销保荐业务，如今创业板注册制改革也提上日程，承销保荐业务全年来看都会是券商业绩重要的支撑。”北京地区一家中小型券商投行业务线的负责人表示。
细分到券商来看，无论券业整体回暖还是处于寒冬，券商头部的格局已经难以撼动。根据证券业协会统计的数据显示，资产总规模、营业收入和净利润的前十名几乎是重叠的，这其中，中信证券（600030.SH）、国泰君安（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）以及海通证券（600837.SH）稳坐上述几项核心指标的前五。
如净利润指标中，也仅有这四家券商在2019年上半年净利润突破30亿大关，这四家券商上半年的净利润分别为46亿、44亿、38亿以及33亿元。
尽管行业回暖迹象明显，但2018以来留下的雷区仍在时刻提醒市场和行业警惕，券商踩雷对业绩的影响仍不可小觑，根据Wind统计的数据显示，截至目前，东方证券（600958.SH）、西部证券（002673.SZ）、东北证券（000686.SZ）、山西证券（002500.SZ）等券商陆续公布了资产减值情况，合计计提资产减值超过10亿元。其中，股票质押回购业务是“重灾区”。
例如，国元证券发布关于计提信用减值准备的公告，对存在减值迹象的金融资产（含融出资金、买入返售金融资产、其他债权投资和应收账款等）计提各项信用减值准备合计2.56亿元，占公司上半年净利近六成。其中，主要来自股票质押，计提减值准备占比达87.55％。
中小券商绝地反弹
在目前已经披露中报的上市券商中，一些中小型券商上半年业绩让市场咂舌，业绩增速同比大幅提高。
东吴证券的净利润增速最让市场吃惊，根据其披露的半年报显示，公司实现营业收入26.75亿元，同比增长74.17%；实现归属于母公司股东的净利润7.50亿元，同比增长2758.33%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.48亿元，同比增长3613.28%；
从业务层面来看，东吴证券上半年的经纪及财富管理业务实现营收7.04亿元，同比上升21.66%；投资银行业务实现收入2.46亿元，同比上升8.51%；投资与交易业务实现收入11.43亿元，同比上升215.15%；资产管理业务实现收入2.18亿元，同比增长329.16%；信用交易业务实现营收3.73亿元，同比上升18.11%。
可以看出东吴证券也是受益于上半年A股行情回暖的因素，东吴证券相关负责人也直言不讳地表示，东吴证券在投资等交易型业务方面把握住了市场机遇，取得较好的业绩回报。
净利润大幅度回暖东吴证券并不是个例，同期发布中报的其他5家中小券商包括山西证券、太平洋证券（601099.SH）等，2019年上半年净利润增速同比上升幅度均超过了200%。
“中小券商上半年夸张的净利润增速主要还是因为2018年的数据太差，像头部券商中信证券2019年上半年的净利润增速同比就不足10%。东吴证券2018年上半年净利润只有2625.37万元。”沪上一家大型券商自营业务人士认为。
而这也充分反映了目前中小券商抗行业周期性差的特点，由于行业分化明显，中小券商更多能做的还是经纪业务以及自营业务，但这两项业务最大的特点即是看天吃饭，当市场行情不好的时候，中小券商抵御市场周期能力差的特点就充分暴露。
因此，即便2019年上半年中小券商的业绩增速喜人，但从全年来看中小券商是否能保持长期向好的数据需要时间考验，实际上从二季度开始二级市场走冷之后，部分券商二季度的业绩已经出现了一定的下滑。
“实际上对于头部券商来说，即便下半年行情不会回暖，仍有科创板、沪伦通等业务可以支撑业绩，而这些业务中小券商参与度普遍较低。”北京地区一家中字头券商投行部人士表示。
2019-08-22
又到半年报披露窗口期，对于券商来说，在经历了2018年至暗时刻后，2019年终于迎来了喘息之机。
截至目前已经有接近20家上市券商披露了2019年半年报，无一例外目前已经披露数据的上市券商均录得盈利。
与此同时，全部131家证券公司上半年经营数据也一同出炉，证券业协会已经将上半年经营数据统计情况下发到了各家券商手中。（注：有别于上市券商披露的半年报，协会统计的半年度数据是未经审计的）
根据21世纪经济报道记者统计的数据显示，2019年上半年在市场大幅回暖的背景下，券商行业全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。
头部格局仍难以撼动
2019年行业整体回暖，证券业协会统计的全行业数据直观体现了回暖的幅度。
中国证券业协会统计的券商2019年上半年度经营数据显示，131家证券公司当期实现营业收入1789.41亿元，当期实现净利润666.62亿元，119家公司实现盈利。同时，截至2019年6月30日，131家证券公司总资产为7.10万亿元，净资产为1.96万亿元，净资本为1.62万亿元。
这相比2018年上半年经营数据有了明显的提升，2018年上半年131家证券公司当期实现营业收入1265.72亿元，当期实现净利润328.61亿元，106家公司实现盈利。而截至2018年6月30日，131家证券公司总资产为6.38万亿元，净资产为1.86万亿元，净资本为1.56万亿元。
分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入，尤其是证券投资收益，2018年上半年该业务的收入仅有295.50亿元，而2019年上半年这一业务的收入达到了620.60亿元。
“拆分哪些业务收入增长幅度大就能很快明白券商上半年业绩向好的核心原因就是来自于一季度的春季躁动行情，这一轮小牛市让券商经纪业务，自营业务都有明显的回暖。二季度来看，券商的数据明显就出现了阶段性的下滑。”泽浩投资合伙人曹刚对21世纪经济报道记者说。
另外，承销保荐业务收入的提升和资本市场的改革有直接关系，加上科创板的刺激，这项业务将是2019年全年券商业绩的强心剂。
“今年资本市场几项重磅改革都是利好承销保荐业务的，科创板首当其冲，另外并购重组持续放宽，创业板允许借壳都刺激了券商承销保荐业务，如今创业板注册制改革也提上日程，承销保荐业务全年来看都会是券商业绩重要的支撑。”北京地区一家中小型券商投行业务线的负责人表示。
细分到券商来看，无论券业整体回暖还是处于寒冬，券商头部的格局已经难以撼动。根据证券业协会统计的数据显示，资产总规模、营业收入和净利润的前十名几乎是重叠的，这其中，中信证券（600030.SH）、国泰君安（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）以及海通证券（600837.SH）稳坐上述几项核心指标的前五。
如净利润指标中，也仅有这四家券商在2019年上半年净利润突破30亿大关，这四家券商上半年的净利润分别为46亿、44亿、38亿以及33亿元。
尽管行业回暖迹象明显，但2018以来留下的雷区仍在时刻提醒市场和行业警惕，券商踩雷对业绩的影响仍不可小觑，根据Wind统计的数据显示，截至目前，东方证券（600958.SH）、西部证券（002673.SZ）、东北证券（000686.SZ）、山西证券（002500.SZ）等券商陆续公布了资产减值情况，合计计提资产减值超过10亿元。其中，股票质押回购业务是“重灾区”。
例如，国元证券发布关于计提信用减值准备的公告，对存在减值迹象的金融资产（含融出资金、买入返售金融资产、其他债权投资和应收账款等）计提各项信用减值准备合计2.56亿元，占公司上半年净利近六成。其中，主要来自股票质押，计提减值准备占比达87.55％。
中小券商绝地反弹
在目前已经披露中报的上市券商中，一些中小型券商上半年业绩让市场咂舌，业绩增速同比大幅提高。
东吴证券的净利润增速最让市场吃惊，根据其披露的半年报显示，公司实现营业收入26.75亿元，同比增长74.17%；实现归属于母公司股东的净利润7.50亿元，同比增长2758.33%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.48亿元，同比增长3613.28%；
从业务层面来看，东吴证券上半年的经纪及财富管理业务实现营收7.04亿元，同比上升21.66%；投资银行业务实现收入2.46亿元，同比上升8.51%；投资与交易业务实现收入11.43亿元，同比上升215.15%；资产管理业务实现收入2.18亿元，同比增长329.16%；信用交易业务实现营收3.73亿元，同比上升18.11%。
可以看出东吴证券也是受益于上半年A股行情回暖的因素，东吴证券相关负责人也直言不讳地表示，东吴证券在投资等交易型业务方面把握住了市场机遇，取得较好的业绩回报。
净利润大幅度回暖东吴证券并不是个例，同期发布中报的其他5家中小券商包括山西证券、太平洋证券（601099.SH）等，2019年上半年净利润增速同比上升幅度均超过了200%。
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而这也充分反映了目前中小券商抗行业周期性差的特点，由于行业分化明显，中小券商更多能做的还是经纪业务以及自营业务，但这两项业务最大的特点即是看天吃饭，当市场行情不好的时候，中小券商抵御市场周期能力差的特点就充分暴露。
因此，即便2019年上半年中小券商的业绩增速喜人，但从全年来看中小券商是否能保持长期向好的数据需要时间考验，实际上从二季度开始二级市场走冷之后，部分券商二季度的业绩已经出现了一定的下滑。
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